Формула чистая приведенная стоимость npv: Важность расчета чистой приведенной стоимости (NPV) бизнес-проекта: пример в 1С:Управление холдингом 8

Содержание

Важность расчета чистой приведенной стоимости (NPV) бизнес-проекта: пример в 1С:Управление холдингом 8

Рассматривая любой инвестиционный проект, компании стараются оценить его надежность и эффективность, так как, разумеется, заинтересованы не только в окупаемости вложенных средств, но и в получении доп. капитала поверх исходных вложений. Для подобных оценок большинство организаций используют популярный метод расчета NPV (чистая приведенная стоимость). Такой метод диагностики позволяет получить информацию о дисконтированной стоимости при конкретной процентной ставке. Компания наглядно может увидеть разницу между ожидаемой прибылью и всеми расходами на запуск бизнес-проекта.

Благодаря корректному расчету чистой приведенной стоимости организации могут принимать правильные решения о вложениях в тот или иной бизнес-проект.

Пример расчета NPV проекта в 1С:Управление холдингом 8

Представим, что компания «Альфа» собирается провести модернизацию производственного оборудования, за счет чего планируется увеличить производство и, соответственно, реализацию выпущенной продукции.

Плановые показатели движения денежных средств по проекту «Модернизация производственного оборудования» представлены в таблице ниже.

Таблица: Бюджет движений денежных средств в рамках проекта «Модернизации производственного оборудования».

Статья бюджета

 Январь 2021

Февраль
2021

Март
2021

Апрель
2021

Май
2021

Июнь
2021

Июль
2021

            Итого

Поступления

25 млн

25 млн

50 млн

Поступления от покупателей

25. млн

25 млн

50 млн

Выбытия

10 млн

12 млн

7 млн

1 млн

30 млн

Услуги сторонних организаций

10 млн

5 млн

5 млн

20 млн

Приобретение ТМЦ

5 млн

5 млн

Выплата зарплаты

2 млн

2 млн

1 млн

5 млн

Чистый денежный поток (нарастающим)

— 10 млн

— 22 млн

-29 млн

-30 млн

-5 млн

20 млн

20 млн

  • Ставка дисконтирования – 6%;
  • Задача: рассчитать NPV (чистую приведенную стоимость) проекта

Функциональность 1С:УХ позволяет автоматизировать полный цикл инвестиционных проектов от начала до завершения. Полностью функционал мы рассматривать в этом примере не будем, а рассмотрим возможности автоматического расчета одного из ключевых показателей эффективности проекта – «Чистой приведенной стоимости (NPV)».

Для отражения учета инвестиционных проектов в 1С:УХ нам необходимо:

  • Создать «Виды бюджетов» для формирования «Бюджета доходов и расходов»; «Бюджета движений денежных средств» и «Бюджета ресурсов», настроить бланки отчетов, в том числе «Сводную таблицу».

  • Выполнить настройки учета (меню «Общие справочники и настройки» — «Инвестиционные проекты»)


  • Внести плановые данные по бюджету проекта с помощью «Экземпляров бюджетов».

  • В справочнике «Проекты» создать проект «Модернизация производственного оборудования».


Далее в системе нужно отразить факт исполнения бюджета. В нашем случае с помощью документа «Отражение фактических данных», который формируется автоматически при проведении первичных документов.

По ходу выполнения проекта пользователь может контролировать ключевые показатели проекта с помощью данных на закладке «Ключевые показатели» в справочнике «Проекты».

Таким образом, нет необходимости вручную настраивать формулы ключевых показателей проектов, достаточно выполнить первоначальные настройки, описанные выше.

После ввода данных с помощью имеющихся инструментов 1С:УХ можно оперативно контролировать выполнение показателей проекта.

NPV важно рассчитывать любой компании, если она не хочет «спустить деньги в трубу». Но и у него есть свои «слабости», поэтому при расчете чистой приведенной стоимости стоит обращать внимание на другие разделы бизнес-плана, сопоставляя количественные характеристики с текущей ситуацией развития компании и возможными перспективами. Таким образом, для того, чтобы инвестиционный анализ был грамотно встроен в содержание бизнес-процессов, нужен комплексный подход.

 

Формула чистой приведенной стоимости | Примеры с шаблоном Excel

Формула чистой приведенной стоимости (содержание)

  • формула
  • Примеры

Что такое формула чистой приведенной стоимости?

Чистая приведенная стоимость — это приведенная стоимость всех денежных притоков и оттоков проекта за определенный период времени. Формула для чистой приведенной стоимости приведена ниже:

NPV = ∑(CF n / (1 + i) n ) – Initial Investment

Где,

  • n = период, который принимает значения от 0 до n-го периода до окончания периода денежных потоков
  • CF n = денежный поток в n-м периоде
  • я = ставка дисконтирования

Примеры формулы чистой приведенной стоимости (с шаблоном Excel)

Давайте рассмотрим пример, чтобы лучше понять расчет чистой приведенной стоимости.

Вы можете скачать этот шаблон Excel с формулой чистой приведенной стоимости здесь — Шаблон Excel с чистой приведенной стоимостью
Формула чистой приведенной стоимости — пример № 1

Предполагая, что первоначальный денежный поток по проекту составляет 10 000 долларов США, вложенных в проект, а последующие денежные потоки за каждый год в течение 5 лет составляют 3000 долларов США. Ставка дисконтирования предполагается равной 10%. Рассчитать чистую приведенную стоимость.

Решение:

Во-первых, мы должны рассчитать приведенную стоимость

Выход будет:

Точно так же мы должны рассчитать его для других значений.

Чистая приведенная стоимость рассчитывается по формуле, приведенной ниже

NPV = ∑ (CF n / (1 + i) n ) — Начальные инвестиции

  • NPV = (2 727, 27 долл. США + 2 479, 34 долл. США + 2 253, 94 долл. США + 2 049, 04 долл. США + 1 862, 76 долл. США) — 10 000 долл. США
  • NPV = 1 372, 36 $
Формула чистой приведенной стоимости — пример № 2

General Electric имеет возможность инвестировать в 2 проекта. Проект А требует инвестиций в размере 1 млн. Долл. США, что будет приносить 300 000 долл. США в год в течение 5 лет. Проект B требует инвестиций в размере 750000 долларов США, что обеспечит возврат в размере 100000 долларов США, 150000 долларов США, 200000 долларов США, 250000 долларов США и 250000 долларов США в течение следующих 5 лет. Затем рассчитайте чистую приведенную стоимость, которую можно использовать, чтобы решить, какая возможность лучше и в которую следует инвестировать.

Примечание. Чистая приведенная стоимость используется компаниями при принятии решений по составлению бюджета капитала, чтобы решить, какие инвестиции они предпочли бы сделать. На основании результатов чистой приведенной стоимости компания может принять решение об инвестировании в один проект и отказе от другого.

Для проекта А

Решение:

Сначала мы должны рассчитать коэффициент дисконтирования

Выход будет:

Точно так же мы должны рассчитать его для других значений.

Чистая приведенная стоимость рассчитывается по формуле, приведенной ниже

NPV = ∑ (CF n / (1 + i) n ) — Начальные инвестиции

  • NPV = (272 727, 27 долл. США + 247 933, 88 долл. США + 225 394, 44 долл. США + 204 904, 04 долл. США + 186 276, 40 долл. США) — 1 000 000 долл. США
  • NPV = 137 236 долларов

Для проекта Б

Решение:

Сначала мы должны рассчитать коэффициент дисконтирования.

Выход будет:

Точно так же мы должны рассчитать его для других значений.

Чистая приведенная стоимость рассчитывается по формуле, приведенной ниже

NPV = ∑ (CF n / (1 + i) n ) — Начальные инвестиции

  • NPV = (90 909, 09 долл. США + 123 966, 94 долл. США + 150 262, 96 долл. США + 170 753, 36 долл. США + 155 230, 33 долл. США) — 750 000 долл. США
  • NPV = — $ 58 877

Следовательно, General Electric должна пойти на проект А.

Формула чистой приведенной стоимости — пример № 3

Формула чистой приведенной стоимости часто используется в качестве механизма оценки стоимости предприятия для компании. Прогнозируемый доход от продаж и другие позиции для компании могут использоваться для оценки свободных денежных потоков компании и использования средневзвешенной стоимости капитала (WACC) для дисконтирования этих свободных денежных потоков для получения значения для компании.

Например: —

Для Apple Inc. ниже приведены оценочные позиции по прибылям и убыткам в течение следующих 5 лет. Рассчитать чистую приведенную стоимость.

Решение:

FCFF рассчитывается по формуле, приведенной ниже

FCFF = EBIT (1-t) + Амортизация и амортизация — Инвестиции в основной капитал — Инвестиции в оборотный капитал

Предполагая WACC @ 10%

Предполагая, что g будет устойчивым ростом экономики на уровне 3%.

Терминальная стоимость оценивается, так как компания будет работать после 5-го года: —

Значение терминала рассчитывается по формуле, приведенной ниже

Значение терминала = FCFF 5 (1 + г) / (WACC — г)

  • Предельная стоимость = $ 135 000 * (1 + 3%) / (10% — 3%)
  • Предельная стоимость = 1 986 428, 6 $

Чистая приведенная стоимость рассчитывается по формуле, приведенной ниже

NPV = ∑ (CF n / (1 + i) n ) — Начальные инвестиции

  • NPV = (8 181, 8 долл. США + 33 471, 1 долл. США + 54 094, 7 долл. США + 70 691, 9 долл. США + 1 368 415, 9 долл. США) — 1 000 000 долл. США
  • NPV = 534 855 долларов

объяснение

Чистая приведенная стоимость может рассматриваться как метод расчета рентабельности инвестиций в ваш проект. Он используется для определения возврата будущих денежных потоков, которые будут начислены компанией на сегодняшние инвестиции. Следовательно, необходимо дисконтировать денежные потоки, потому что доллар, заработанный в будущем, не будет стоить так много сегодня. Компонент временной стоимости важен, потому что из-за различных факторов, таких как инфляция, процентные ставки и альтернативные издержки, деньги, полученные раньше, более ценны, чем деньги, полученные позже.

Аналогично, чем рискованнее инвестиции, тем больше фактор дисконтирования. Некоторые инвестиции имеют более высокий риск, и, следовательно, при оценке приведенной стоимости следует использовать более высокий коэффициент дисконтирования для оценки таких инвестиций.

Актуальность и использование формулы чистой приведенной стоимости

Метод чистой приведенной стоимости имеет несколько пользователей. Чистая приведенная стоимость используется компаниями для оценки своих инвестиций и того, стоит ли заниматься конкретным проектом или нет. Он также используется инвесторами для оценки общей стоимости компании или стоимости акций и того, стоит ли им вкладывать средства или нет.

Основным преимуществом использования NPV является то, что он дает нам прямую оценку ожидаемого увеличения стоимости любой компании. Существуют и другие методы, такие как IRR, срок окупаемости и т. Д., Чтобы определить, следует ли делать инвестиции или нет, но NPV, безусловно, является лучшей мерой получения прямой выгоды от инвестиций.

Он также имеет свои недостатки, такие как NPV не учитывает размер проекта. Например, NPV в размере 100 долларов США для инвестиций в размере 100 долларов США является стоящей инвестицией, но NPV в размере 100 долларов США для инвестиций в размере 1 млн долларов США, хотя следует учитывать положительное значение, стоит ли вкладывать средства или нет.

Вывод

Чистая приведенная стоимость является выбранной формой оценки любой инвестиционной возможности, поскольку она обеспечивает прямую оценку ожидаемой выгоды. Он учитывает временную стоимость денег, которая является важной концепцией и может использоваться, как правило, для сравнения аналогичных инвестиций и выбора альтернатив. Не без недостатков, таких как множество допущений, которые необходимо сделать, чтобы получить выгоду от инвестирования в эту возможность.

Рекомендуемые статьи

Это руководство по формуле чистой приведенной стоимости. Здесь мы обсуждаем, как рассчитать чистую приведенную стоимость вместе с практическими примерами и загружаемым шаблоном Excel. Вы также можете посмотреть следующие статьи, чтобы узнать больше —

  1. Примеры формулы коэффициента Джини
  2. Калькулятор формулы реального ВВП
  3. Средняя арифметическая формула | Шаблон Excel
  4. Формула доли рынка | Определение | Примеры
  5. Бюджетирование на основе деятельности

NPV или чистая приведенная стоимость


Читайте также: методология дисконтированного денежного потока.

Показатель NPVNET PRESENT VALUE — (чистая приведенная стоимость, чистый дисконтированный доход) — повсеместно используется аналитиками для определения доходности и окупаемости инвестиционных проектов. Представляет собой сумму дисконтированных денежныж потоков, приведенных в стоимостное соотвествие с сегодняшним днем.

NPV, или чистая приведенная стоимость, как значение являет собой калькуляцию всех входящих и исходящих денежных потоков, приведенных к единому стоимостному значению денег.

Формула NPV (чистого дисконтированного дохода)

где I — ставка дисконтирования.

Многие аналитики сходятся во мнении, что инвестиционные платежи также должны подлежать дисконтированию, ибо средства в проект зачастую вкладываются не единоразово, а по графику инвестиционных платежей. Расчет NPV используется для оценки эффективности проекта для инвестора, с учетом временной ценности денег.

При помощи NPV можно сравнивать альтернативные инвестиции, т.е. расчитывая показатель для двух проектов, принимать решение по размещению деженых средств в наиболее привлекательный с точки зрения окупаемости по NPV.

Ставка дисконтирования

Ставкой дисконтирования называют процентную ставку, используемую для дисконтирования деженых потоков (пересчет денежных средств в эквиваленте к стоимости денег на сегодняшний день).

Формула ставки дисконтирования

В расчет ставки дисконтирования зачастую включают ставку банковского депозита (как альтернативное вложение средств), учетную ставку ЦБ (ставку рефинансирования), уровень инфляции (для оценки обесценивания денег за инвестиционный период).

Версия для печати

Чистая приведенная стоимость проекта NPV. Финансовая математика

Одним из самых популярных показателей эффективности инвестиционных проектов долгое время был (в докомпьютерную эпоху) показатель, который называется NPVNetPresent Value. Варианты русских переводов: чистый дисконтированный доход (ЧДД), чистый приведенный доход (ЧПД), чистая приведенная величина денежных поступлений (ЧПВД) не очень прижились.

Таким образом, NPV есть разность современной стоимости всех доходов и современной стоимости всех затрат по инвестиционному проекту. Напомним, что инвестиционный проект − это последовательность взаимосвязанных инвестиций, растянутых на несколько временных периодов, отдача от которых (доходы) тоже растянуты во времени. Выбирая в качестве нормы доходности (уровня доходности) некоторую ставку сложных процентов, называемую ставкой дисконирования или сравнения i, находят PV доходов и PV затрат и разность между ними, т. е. чистый приведенный доход, или NPV.

Если анализируются несколько альтернативных проектов, то более выгоден с финансовой точки зрения тот, NPV которого больше. Если величина NPV рассматриваемого проекта отрицательна (NPV <0), то доходность этого проекта ниже стоимости капитала при ставке сравнения i, с помощью которой проводилось дисконтирование, т. е. на рынке есть более привлекательные варианты инвестирования, например, помещение этих денег в банк под i% годовых. Если NPV>0, то доходность проекта больше, чем альтернативный вариант на финансовом рынке со ставкой i. Очевидно, что из двух альтернативных инвестиционных проектов с равными инвестиционными затратами выбирается тот, который обеспечивает наибольшее значение NPV.

Задача

Инвестиции в сумме 750 тыс.р. принесут за первое полугодие 230 тыс.р. дополнительного дохода, за второе 370 тыс.р. и за третье 600 тыс.р. Ставка дисконирования равна 23%. Рассчитайте чистую приведенную стоимость проекта и сравните ее с чистой приведенной стоимостью того же проекта, но при условии, что доходы поступали бы равномерно, то есть по 400 тыс.р. в полугодие.

Решение

Если не находите примера, аналогичного вашему, если сами не успеваете выполнить работу, если впереди экзамен по предмету и нужна помощь — свяжитесь со мной:

ВКонтакте
WhatsApp
Telegram

Я буду работать с вами, над вашей проблемой, пока она не решится.

Чистую текущую стоимость проекта можно найти по формуле:

 -денежный поток проекта в -м периоде,  -ставка сравнения

 

Таким образом, чистая приведенная стоимость проекта с равномерным поступлением доходов больше.

Чистая приведённая стоимость — Wikiwand

Чистая приведённая стоимость (ЧПС, чистый приведённый эффект, чистая текущая стоимость, чистый дисконтированный доход, ЧДД, англ. net present value, NPV) — это сумма дисконтированных значений потока платежей, приведённых к сегодняшнему дню. Показатель NPV представляет собой разность между всеми денежными притоками и оттоками, приведёнными к текущему моменту времени (моменту оценки инвестиционного проекта). Он показывает величину денежных средств, которую инвестор ожидает получить от проекта, после того, как денежные притоки окупят его первоначальные инвестиционные затраты и периодические денежные оттоки, связанные с осуществлением проекта. {t)))),

где i{\displaystyle i} — ставка дисконтирования.

В обобщённом варианте, инвестиции также должны дисконтироваться, так как в реальных проектах они осуществляются не одномоментно (в нулевом периоде), а растягиваются на несколько периодов. Расчёт ЧПС — стандартный метод оценки эффективности инвестиционного проекта и показывает оценку эффекта от инвестиции, приведённую к настоящему моменту времени с учётом разной временно́й стоимости денег. Если ЧПС больше 0, то инвестиция экономически эффективна, а если ЧПС меньше 0, то инвестиция экономически невыгодна (то есть альтернативный проект, доходность которого принята в качестве ставки дисконтирования требует меньших инвестиций для получения аналогичного потока доходов).

С помощью ЧПС можно также оценивать сравнительную эффективность альтернативных вложений (при одинаковых начальных вложениях более выгоден проект с наибольшим ЧПС). Но всё же для сравнительного анализа более применимыми являются относительные показатели. Применительно к анализу инвестиционных проектов таким показателем является внутренняя норма доходности.

В отличие от показателя дисконтированной стоимости при расчёте чистого дисконтированного дохода учитывается начальная инвестиция. Поэтому формула чистого дисконтированного дохода отличается от формулы дисконтированной стоимости на величину начальной инвестиции IC=−CF0{\displaystyle IC=-CF_{0)).

Достоинства и недостатки

Положительные свойства ЧПС:

  1. Чёткие критерии принятия решений.
  2. Показатель учитывает стоимость денег во времени (используется коэффициент дисконтирования в формулах).
  3. Показатель учитывает риски проекта посредством различных ставок дисконтирования. Бо́льшая ставка дисконтирования соответствует бо́льшим рискам, меньшая — меньшим.

Отрицательные свойства ЧПС:

  1. В руководстве ЮНИДО критикуется использование NPV для сравнения эффективности альтернативных проектов (Беренс, Хавранек, 1995, стр. 240). Для устранения этого недостатка NPV был разработан индекс скорости удельного прироста стоимости (Коган, 2012).
  2. Во многих случаях корректный расчёт ставки дисконтирования является проблематичным, что особенно характерно для многопрофильных проектов, которые оцениваются с использованием NPV.
  3. Хотя все денежные потоки (коэффициент дисконтирования может включать в себя инфляцию, однако зачастую это всего лишь норма прибыли, которая закладывается в расчётный проект) являются прогнозными значениями, формула не учитывает вероятность исхода события.

Для того чтобы оценить проект с учётом вероятности исхода событий поступают следующим образом:

Выделяют ключевые исходные параметры. Каждому параметру устанавливают ряд значений с указанием вероятности наступления события. Для каждой совокупности параметров рассчитывается вероятность наступления и NPV. Дальше идёт расчёт математического ожидания. В итоге получаем наиболее вероятное NPV.

Пример

Корпорация должна решить, следует ли вводить новые линейки продуктов. {(-i))).

Каждое слагаемое в правой части неравенства — это приведённая стоимость денег по годам. Например, $ 25 000, полученные от реализации проекта после первого года и положенные в банк на 5 лет, дадут такой же доход, как $ 22 727, положенные в банк в начальный момент времени на 6 лет. Таким образом, приведённая стоимость (PV) может быть рассчитана по каждому году:

Сумма всех этих значений является настоящей чистой приведённой стоимостью, которая равна $ 8881.52. Поскольку NPV больше нуля, то было бы лучше инвестировать в проект, чем класть деньги в банк (под 10 % годовых с капитализацией процентов), и корпорации должны вкладывать средства в этот проект, если нет альтернативы с более высоким NPV.

Тот же пример с формулами в Excel:

  • NPV (ставка, net_inflow) + initial_investment
  • PV (ставка, year_number, yearly_net_inflow)

При более реалистичных проблемах необходимо будет рассмотреть другие факторы, как расчет налогов, неравномерный денежный поток и ценности, а также наличие альтернативных возможностей для инвестиций. {-6)){0.1))=4.3553}.

И если умножить полученное значение на денежные потоки (CF), и учесть первоначальные затраты, то в итоге вычислим чистую приведённую стоимость (NPV):

[4.3553(30000−5000)]−100000=$8881.52{\displaystyle [4.3553\,(30\,000-5000)]-100\,000=\$\,8\,881.52}

Поскольку NPV больше нуля, то было бы лучше инвестировать в проект, чем ничего не делать, и корпорации должны вкладывать средства в этот проект, если нет альтернативы с более высоким NPV.

Сравнение эффективности альтернативных проектов

Использование NPV может привести к ошибке при сравнении эффективности разнопараметрических инвестиционных проектов и при формировании портфеля инвестиционных проектов. Под разнопараметрическими понимаются такие проекты, у которых одновременно отличаются три инвестиционных параметра: сумма инвестиций, расчётный период и ежегодные финансовые результаты (Коган, 2012).

Покажем это на следующем примере. Сравним эффективность покупки векселя А и векселя В. {B+B))= 15,7 тыс.р. таким образом, инвестиции в векселя типа В выгоднее, чем инвестиции в векселя типа А.

Эти два проекта отличаются не только по суммам инвестиций, но и по расчётным периодам: покупка векселя А — трёхлетний проект, покупка векселя В — двухлетний проект. Если добавить в анализ и этот фактор, то покупка векселя А выглядит ещё менее выгодной. Так, инвестор, имеющий только 100 тыс.р., за шесть лет сможет только дважды купить вексель типа А (NPV этих двух сделок составит 22,24 тыс.р.), но трижды по два векселя типа В (NPV этих шести сделок составит 39,4 тыс.р.). Таким образом, в результате включения в анализ суммы инвестиций и расчётного периода проектов, векселя типа В выглядят ещё более эффективными, чем векселя типа А.

Из данного примера следует вывод, что для корректного анализа эффективности инвестиций, необходимо учитывать три фактора: NPV, сумму инвестиций и расчётный период проекта. Все эти факторы объединены в индекс скорости удельного прироста стоимости, поэтому при использовании этого показателя не возникают вышеуказанные проблемы.

См. также

Ссылки

Примечания

  1. Аткинсон Э.А., Банкер Р.Д., Каплан Р.С., Юнг М.С. Управленческий учёт. — СПб.: ООО «Диалектика», 2019. — С. 504—505. — 880 с. — ISBN 978-5-907144-70-5.

Расчет чистой приведенной стоимости (NPV)

Примечание. Текст задачи взят с форума.

Задача.
Для реализации инновационного проекта предприятие рассматривает целесообразность приобретения новой технологической линии по цене 32 000 долл. По имеющимся прогнозам сразу после пуска линии ежегодные поступления после вычета налогов составят 10 000 долл. Работа линии рассчитана на 7 лет. Необходимая норма прибыли составляет 14 %.
Рассчитать чистую проведенную стоимость (NPV) и внутреннюю ставку доходности проекта (IRR). Целесообразно ли приобретать новую линию?

Примечание.
Я бы вместо «необходимая норма прибыли» использовал бы термин «стандартная (обычная) ставка доходности».
Имеем обычную задачу на возвратность инвестиций.

Есть еще один нюанс, который необходимо учитывать при принятии решений. После реализации проекта сам проект никуда не «исчезает». То есть у оборудования есть остаточная стоимость, предприятие имеет определенную долю на рынке, некие объемы сбыта, квалифицированный персонал, рыночные возможности. То есть сам бизнес стоит сумму, отличную от нуля, даже если все инвестиции вернулись. Поэтому, если бы (на примере данных задачи) сумма NPV была ниже суммы первоначальных инвестиций, то ответ на заданный вопрос был бы далеко не однозначен.

Решение.
Для расчета чистой приведенной стоимости заполним таблицу:

ГодЧистый денежный потокПриведенный денежный поток
110 0008 771,93
2 10 000 7 694,68
3 10 000 6 749,72
4 10 000 5 920,80
5 10 000 5 193,69
6 10 000 4 555,87
7 10 000 3 996,37
Итого42 883,06

Колонка «Приведенный денежный поток» рассчитана по формуле определения NPV.

Поскольку значение IRR простыми математическими действиями вычислить сложно, воспользуемся профессиональным финансовым калькулятором (или используем функцию подбора значения для табличного процессора Excel)  и получим: 

IRR = 24,515980434966%

ГодЧистый денежный потокПриведенный денежный потокПриведенный денежный поток
(IRR = 24,51598%)
110 0008 771,938 031,10
2 10 000 7 694,686 449,85
3 10 000 6 749,72 5 179,94
4 10 000 5 920,80 4 160,06
5 10 000 5 193,69 3 340,99
6 10 000 4 555,87 2 683,18
7 10 000 3 996,37 2 154,89
Итого42 883,0632 000,00

   Ответ: NPV = 42 883,06, IRR= 24,516%, приобретение является целесообразным.

 Оценка капитальных вложений | Описание курса | Оценка техперевооружения 

   

Формула чистой приведенной стоимости — вывод, примеры

Формула чистой приведенной стоимости рассчитывает чистую приведенную стоимость, которая представляет собой разницу между приведенной стоимостью притока денежных средств и приведенной стоимостью оттока денежных средств за определенный период времени. Чистая приведенная стоимость (NPV) определяет общую текущую стоимость всех денежных потоков, генерируемых проектом, включая первоначальные капиталовложения. Изучим формулу чистой приведенной стоимости на решенных примерах.

Формула чистой приведенной стоимости

Формула чистой приведенной стоимости находит применение при оценке того, какие проекты могут принести большую прибыль.п } \)

  • N = общее количество периодов времени
  • n = период времени
  • \(C_n\) = Чистый денежный поток за период времени
  • r = внутренняя норма доходности

ИЛИ

NPV также можно рассчитать, найдя разницу между приведенной стоимостью (PV) после конкуренции продолжительности инвестиций и первоначальной суммой инвестиций, где приведенная стоимость «PV» после времени «t» для нормы прибыли «r» можно рассчитать как:

Текущая стоимость, PV = \(\frac{ \text {денежная стоимость в период времени}}{ (1 + \text {норма прибыли})^{ \text {период времени}}}\)

Правила формулы чистой приведенной стоимости

Существуют определенные признаки, используемые в формуле чистой приведенной стоимости, которые определяют, являются ли инвестиции хорошими или плохими. Они следующие: 

  • NPV > 0 = Приведенная стоимость поступающих денег больше их исходящих. Инвестиция хороша, так как деньги, полученные от инвестиции, больше, чем вложенные деньги
  • NPV = 0 = Когда деньги, полученные от инвестиций, равны вложенным деньгам
  • NPV < 0 = деньги, полученные от инвестиций, меньше, чем вложенные деньги

Хотите найти сложные математические решения за считанные секунды?

Воспользуйтесь нашим бесплатным онлайн-калькулятором, чтобы решить сложные вопросы.С Cuemath находите решения простыми и легкими шагами.

Забронируйте бесплатный пробный урок

Примеры формулы чистой приведенной стоимости

Пример 1. Инвестор вложил 500 долларов США в недвижимость и получил 570 долларов США в следующем году. Если норма доходности 10%. Рассчитайте чистую текущую стоимость.

Решение:  

Дано:

Сумма инвестиций = 500 долларов США

Деньги, полученные через год = 570 долларов

Норма прибыли = 10% = 0. 1}\)

PV = 570 долларов США/1,1 

PV = 518,18 

 долл. США

Чистая приведенная стоимость = 518,18 долл. США − 500,00 долл. США = 18,18 долл. США

Таким образом, при 10 процентной норме доходности инвестиции имеют NPV = 18,18 доллара США.

Пример 2. Сэм купил дом за 750 000 долларов США и продал его через год за 990 000 долларов США после вычета риэлторских сборов и налогов. Рассчитайте чистую текущую стоимость, если норма прибыли равна 5%.

Решение:        

Дано:

Инвестиции в покупку дома = 750 000 долларов 

Моне, полученный от продажи год спустя = 990 000 долларов

Норма прибыли = 5% = 0.1}\)

PV = 990 000 долл. США/1,05 

PV = 942 857,143 долл. США

Чистая приведенная стоимость = 942 857,143 долл. США − 750 000 долл. США = 192 857,143 долл. США

Следовательно, при норме доходности 5 % чистая приведенная стоимость инвестиций равна 192 857,143 долларов США

.

Пример 3: Если норма прибыли равна 5%, какова будет чистая текущая стоимость коробки фруктов по цене 20 000 долларов, а через год она будет стоить 45 000 долларов.

Решение: Дано,

Текущая цена коробки = $20 000

Год спустя = 45 000 долларов

Норма прибыли = 5% = 0.{ \text {период времени}}}\)

PV = 45000/(1 + 0,05) 1

PV = 42857,15 (пожалуйста, проверьте)

Чистая приведенная стоимость = 42857,15 — 20 000 = 22857,15

Таким образом, чистая текущая стоимость равна 22857,15 долл. США

Часто задаваемые вопросы о формуле чистой приведенной стоимости

Что такое формула чистой приведенной стоимости?

Формула чистой приведенной стоимости рассчитывает чистую приведенную стоимость, которая представляет собой разницу между приведенной стоимостью притока денежных средств и приведенной стоимостью оттока денежных средств за определенный период времени. { \text {период времени}}}\)

Каковы три важных правила формулы чистой приведенной стоимости?

Три важных правила, которые следует учитывать при расчете чистой приведенной стоимости: 

  • NPV > 0 = Приведенная стоимость поступающих денег больше их исходящих.Инвестиция хороша, так как деньги, полученные от инвестиции, больше, чем вложенные деньги
  • NPV = 0 = Когда деньги, полученные от инвестиций, равны вложенным деньгам
  • NPV < 0 = деньги, полученные от инвестиций, меньше, чем вложенные деньги

Финансовые формулы (с калькуляторами)

Люди из всех слоев общества, от студентов до биржевых маклеров и банкиров; риелторам, домовладельцам и управляющим домохозяйствами найти финансовые формулы невероятно полезными в их повседневной жизни.Используете ли вы финансовые формулы для личных или по образовательным причинам, доступ к правильным финансовым формулам может помочь улучшить вашу жизнь.

Независимо от того, в какой области финансов вы работаете или изучаете, от корпоративных финансов до банковского дела, все они построены на та же основа стандартных формул и уравнений. Хотя некоторые из этих сложных формул могут сбить с толку обычного человека, мы помочь, внося ясность в вас.

Независимо от того, имеете ли вы дело со сложными процентами, аннуитетами, акциями или облигациями, инвесторы должны иметь возможность эффективно оценивать уровень ценности или достоинств в их финансовых показателях.Это делается путем оценки будущей прибыли и расчета ее по отношению к текущая стоимость или эквивалентная норма прибыли.

FinanceFormulas.net может помочь.

Финансовая информация и калькуляторы здесь, на FinanceFormulas.net, предназначены не только для профессионалов, но и для всех, кто необходимость фундаментальных формул, уравнений и основных расчетов, которые составляют мир финансов. От студентов колледжа которые изучают финансы и бизнес для профессионалов, укоренившихся в области корпоративных финансов, FinanceFormulas.сеть поможет вам найти финансовые формулы, уравнения и калькуляторы, необходимые для успеха.

Кто может получить наибольшую пользу от FinanceFormulas.net?

Студенты, изучающие финансы и бизнес, могут использовать формулы и калькуляторы, бесплатно предоставляемые FinanceFormulas.net в качестве постоянного справочника, то во время учебы в школе, то во время работы в мир финансов.

Люди, уже работающие в сфере бизнеса , которые могут забыв, как использовать определенную формулу или набор уравнений, найдут наши инструменты абсолютно бесценным ресурсом.FinanceFormulas.net не только упрощает поиск формулы, уравнения или калькулятора, который вы ищете, мы упрощаем добавление формулы в закладки, чтобы вы больше никогда не придется тратить время на поиск нужного инструмента.

Любой . Люди всех возрастов могут пользоваться калькуляторами на FinanceFormulas.net им в помощь справляться с финансовыми трудностями повседневной жизни. Ипотека, задолженность по кредитной карте или понимание академической оценки вашей инвестиций, таких как акции и облигации, это доступ к правильным формулам, уравнениям и калькуляторам, которые могут помочь вам проложите свой путь к финансово благополучной жизни.

Планируете ли вы использовать бесплатные формулы, предоставленные FinanceFormulas.net, для личного или академического использования, FinanceFormulas.net здесь, чтобы помочь вам найти банковские формулы, формулы акций и облигаций, корпоративные или разные нужные вам формулы.


Вернуться к началу

Чистая приведенная стоимость (NPV) | Значение, формула, расчет, пример, анализ

Чистая приведенная стоимость или NPV — это очень известный метод анализа в области финансов. Чистая приведенная стоимость равна приведенной стоимости всех будущих денежных потоков проекта за вычетом первоначальных затрат на проект. Это очень важно и полезно при принятии решений, связанных с инвестициями в проекты, заводы или оборудование.

Определение и значение NPV

Чистая приведенная стоимость – это текущая стоимость/сегодняшняя стоимость всех денежных потоков, которые будут генерироваться активом в будущем. Другими словами, это стоимость, которую можно получить, используя актив. В качестве альтернативы, это дисконтированная стоимость, основанная на некоторой ставке дисконтирования.Он также широко используется банками, финансовыми учреждениями, инвестиционными банкирами, венчурными капиталистами и т. д. для оценки актива или даже бизнеса для получения его оценки.

Как рассчитать чистую текущую стоимость (NPV)?

Расчет чистой приведенной стоимости требует трех вещей, а именно. поток будущих денежных потоков (приток или отток), ставка дисконтирования и первоначальная сумма инвестиций. Все, что нам нужно сделать, это дисконтировать будущие денежные потоки до текущей стоимости, используя соответствующую ставку дисконтирования, и вычесть первоначальные инвестиции из суммы всех текущих стоимостей, полученных после дисконтирования.

Формула для чистой настоящей стоимости (NPV):

Чистая настоящая стоимость (NPV) C 1 C 2 C 3 С п
= + + …… .. Первоначальная Инвестиции
(1 + R) (1 + R) 1 (1 + R) 2 (1 + R) 3 (1 + R) n    

Где C n = Денежный поток в момент n.

Будущие денежные потоки: Будущие денежные потоки представляют собой ожидаемые денежные потоки, которые инвестор получит от предлагаемых инвестиций.
Ставка дисконтирования: Это самая высокая норма прибыли, которую инвестор может получить, вкладывая те же деньги в какой-либо другой вариант инвестирования. Другими словами, ставка дисконтирования — это альтернативная стоимость капитала, которая означает стоимость компрометации другой возможности.
Первоначальные инвестиции: Это отток денежных средств в начале проекта, например стоимость оборудования и т. д.

Чтобы узнать больше, вы можете обратиться к нашей статье Преимущества и недостатки NPV

Пример чистой приведенной стоимости (NPV)

Давайте разберемся с NPV на примере. Предположим, вы купили оборудование стоимостью 2 миллиона долларов, и оно будет приносить 0,5 миллиона долларов каждый год в течение 6 лет, и у машины не будет ликвидационной стоимости. Что вы должны сделать? Инвестировать или нет? Видимо, кто-то может сказать, что вы вкладываете 2 миллиона, а получаете 3 миллиона, так что вы должны пойти на это. Допустим, у вас есть еще одна возможность вложить те же деньги под 14% годовых.В следующем примере показано, как не стоит инвестировать в эту возможность, если ваша альтернативная стоимость или ставка дисконтирования составляет 14%. Денежные потоки дисконтированы на 14%, и мы находим, что их текущая стоимость составляет 1,94 миллиона. Если сегодня вам предложат 1,94 миллиона в обмен на 2 миллиона, согласитесь ли вы на сделку? Очевидно, что разумный человек не стал бы принимать это во внимание.

8
Денежный поток AMT AMT Коэффициент скидки: (1/1 + 14%) N Настоящая стоимость
C1 1 5 00 000 1.14 4 3 4,38 596 9
C2 2 5 000 000 5 000 000 3 84734
C3 3 5 000 000 1. 48 3 37 486
С4 4 5,00,000 1,69 2,96,040
С5 5 5,00,000 1,93 2,59,684
C6-6 5 00 000 2.19 227,793 227 793
Настоящая стоимость будущих денежных потоков 19 44 334
Начальные инвестиции 20 000 000
Проект не стоит -55 666

Метод и анализ

Метод чистой приведенной стоимости используется для определения целесообразности осуществления проекта/инвестиции путем сравнения двух показателей: первоначальных инвестиций и общей стоимости будущих денежных потоков.Анализ чистой приведенной стоимости просто делает вывод о том, что проект стоит делать, когда обнаруживает, что приведенная стоимость будущих денежных потоков больше, чем первоначальные инвестиции, и наоборот. Проще говоря, это превращает сложный поток денежных потоков в простую ситуацию с весами, где вы можете легко определить, что тяжелее. В нашем контексте нам просто нужно посмотреть, что выше: текущая стоимость будущих денежных потоков или первоначальные инвестиции.

Расчет чистой приведенной стоимости (NPV) и таблиц NPV

Расчет чистой приведенной стоимости немного сложен из-за наличия власти над числовыми значениями.Для простоты существуют заранее рассчитанные таблицы сочетания различных ставок и периодов дисконтирования. Таблицы NPV используются для простоты расчетов. В настоящее время все такие приложения доступны в Excel и широко используются. Доступна не только формула, но и специальные инструменты.

Чистая текущая стоимость тесно связана с бюджетированием капитала. Составление бюджета капиталовложений требует широкого использования метода NPV. Метод NPV является одним из основных методов, используемых при составлении бюджета капиталовложений.

Мы не можем отрицать, что NPV является одним из очень хороших методов анализа проектов, но окончательное решение о проекте не может быть принято только на основе этого. Всегда желательно смотреть на все стороны кости. Существует много других показателей, которые учитываются, например, рентабельность инвестиций, размер прибыли, денежные потоки, рентабельность активов, налоговые последствия, различные виды рисков и т. д.

Читайте также Как риск связан с чистой приведенной стоимостью?

Чистая текущая стоимость

8.2 Чистая текущая стоимость

Цель обучения

  1. Оценка инвестиций с использованием метода чистой приведенной стоимости (NPV).

Вопрос: Теперь, когда у нас есть инструменты для расчета приведенной стоимости будущих денежных потоков, мы можем использовать эту информацию для принятия решений о долгосрочных инвестиционных возможностях. Как эта информация помогает компаниям оценивать долгосрочные инвестиции?

 

Ответ: Чистая приведенная стоимость (NPV)Метод, используемый для оценки долгосрочных инвестиций. Он рассчитывается путем сложения приведенной стоимости всех притоков денежных средств и вычитания приведенной стоимости всех оттоков денежных средств. Метод оценки инвестиций складывает приведенную стоимость всех притоков денежных средств и вычитает приведенную стоимость всех оттоков денежных средств. Термин дисконтированных денежных потоков также используется для описания метода чистой приведенной стоимости. В предыдущем разделе мы описали, как найти текущую стоимость денежного потока. Термин нетто в чистая приведенная стоимость означает объединение приведенной стоимости всех денежных потоков, связанных с инвестициями (как положительных, так и отрицательных).

Вспомните проблему с качественными копиями Джексона в начале главы. Президент и владелец компании Джули Джексон хотела бы приобрести новый копировальный аппарат. Джули считает, что инвестиции оправданы, поскольку приток денежных средств за весь срок службы копировального аппарата составляет 82 000 долларов, а отток денежных средств — 57 000 долларов, в результате чего чистый приток денежных средств составляет 25 000 долларов (= 82 000 — 57 000 долларов). Однако этот подход игнорирует сроки денежных потоков. Из предыдущего раздела мы знаем, что чем дальше в будущее происходят денежные потоки, тем ниже стоимость в сегодняшних долларах.

 

Вопрос: Как менеджеры корректируют разницу во времени, связанную с будущими денежными потоками?

 

Ответ: Большинство менеджеров используют метод чистой приведенной стоимости. Этот подход требует трех шагов для оценки инвестиций:

Шаг 1. Определите сумму и сроки денежных потоков, необходимых в течение срока действия инвестиции.

Шаг 2. Установите соответствующую процентную ставку, которая будет использоваться для оценки инвестиций, обычно называемую требуемой нормой прибылиПроцентная ставка, используемая для оценки долгосрочных инвестиций; она представляет собой минимально приемлемую доходность компании (или ставку дисконтирования, также называемую пороговой ставкой). . (Эта ставка также называется ставкой дисконтирования или пороговой ставкой .)

Шаг 3. Рассчитайте и оцените чистую приведенную стоимость инвестиций.

 

Давайте используем качественные копии Джексона в качестве примера, чтобы увидеть, как работает этот процесс.

Шаг 1. Определите сумму и сроки денежных потоков, необходимых в течение срока действия инвестиции.

 

Вопрос: Какие денежные потоки связаны с копировальной машиной, которую хотела бы купить компания Jackson’s Quality Copies?

 

Ответ: Компания Jackson’s Quality Copies заплатит 50 000 долларов за новый копировальный аппарат, который, как ожидается, прослужит 7 лет.Годовые затраты на техническое обслуживание составят 1000 долларов в год, экономия затрат на рабочую силу составит 11000 долларов в год, а по истечении 7 лет компания продаст копировальный аппарат за 5000 долларов. На рис. 8.1 «Денежные потоки от инвестиций в копировальные аппараты компании Jackson’s Quality Copies» показаны денежные потоки, связанные с этими инвестициями. В скобках указаны оттоки денежных средств. Все остальные суммы являются денежными поступлениями.

Рисунок 8.1 Денежные потоки от инвестиций в копировальные аппараты компании Jackson’s Quality Copies

Шаг 2.Установите соответствующую процентную ставку, которая будет использоваться для оценки инвестиций.

 

Вопрос: Как менеджеры устанавливают процентную ставку, которая будет использоваться для оценки инвестиций?

 

Ответ: Хотя менеджеры часто оценивают процентную ставку, эта оценка обычно основана на стоимости капитала организации . Стоимость капитала Средневзвешенные затраты, связанные с заемным и собственным капиталом, используемым для финансирования долгосрочных инвестиций.средневзвешенные затраты, связанные с заемным и собственным капиталом, используемым для финансирования долгосрочных инвестиций. Стоимость долга — это просто процентная ставка, связанная с долгом (например, проценты по банковским кредитам или выпущенным облигациям). Стоимость собственного капитала определить сложнее, и она представляет собой доход, требуемый владельцами организации. Средневзвешенное значение этих двух источников капитала представляет собой стоимость капитала (в учебниках по финансам сложность этого расчета рассматривается более подробно).

Общее правило заключается в том, что чем выше риск инвестиций, тем выше требуемая норма прибыли (предположим, что требуемая норма прибыли является синонимом процентной ставки для целей расчета чистой приведенной стоимости).Фирма, оценивающая долгосрочные инвестиции с риском, аналогичным среднему риску фирмы, обычно использует стоимость капитала. Однако, если долгосрочные инвестиции сопряжены с риском выше среднего для фирмы, фирма будет использовать требуемую норму прибыли выше, чем стоимость капитала.

Бухгалтер компании Jackson’s Quality Copies Майк Хейли установил стоимость капитала для фирмы на уровне 10 процентов. Поскольку предлагаемая покупка копировального аппарата сопряжена со средним риском для компании, Майк будет использовать 10 процентов в качестве требуемой нормы прибыли.

 

Шаг 3. Рассчитайте и оцените чистую приведенную стоимость инвестиций.

 

Вопрос: Как менеджеры рассчитывают чистую приведенную стоимость инвестиций?

 

Ответ. На рис. 8.2 «Расчет чистой приведенной стоимости инвестиций в копировальные машины с помощью качественных копий Джексона» показан расчет чистой приведенной стоимости для качественных копий Джексона. Внимательно изучите эту таблицу. Денежные потоки взяты из рисунка 8.1 «Денежные потоки от инвестиций в копировальные машины компанией Jackson’s Quality Copies».Факторы приведенной стоимости взяты из рисунка 8.9 «Приведенная стоимость 1 доллара, полученного в конце» в приложении ( r = 10 процентов; n = год). Нижняя строка, помеченная как Текущая стоимость , рассчитывается путем умножения общей суммы входящих (исходящих) денежных средств на коэффициент текущей стоимости и представляет общие денежные потоки за каждый период времени в сегодняшних долларах. В правом нижнем углу рисунка 8.2 «Расчет чистой приведенной стоимости инвестиций в копировальные машины компанией Jackson’s Quality Copies» показана чистая приведенная стоимость инвестиций, которая представляет собой сумму нижней строки, обозначенной как приведенной стоимости .

Рисунок 8.2. Расчет чистой приведенной стоимости инвестиций в копировальные аппараты компанией Jackson’s Quality Copies

Чистая приведенная стоимость составляет 1250 долларов США. Поскольку NPV > 0, примите инвестиции. (Инвестиции обеспечивают доход более 10 процентов.)

Правило NPV

Вопрос: Как после расчета чистой приведенной стоимости менеджеры используют эту информацию для оценки долгосрочных инвестиций?

 

Ответ: Менеджеры применяют следующее правило, чтобы решить, продолжать ли инвестиции:

NPV Правило: Если NPV больше или равен нулю, принять инвестиции; в противном случае отклоните инвестиции.

Как показано на рис. 8.3 «Правило чистой приведенной стоимости», если чистая приведенная стоимость больше нуля, норма прибыли от инвестиций выше требуемой нормы прибыли. Если чистая приведенная стоимость равна нулю, норма прибыли от инвестиций равна требуемой норме прибыли. Если NPV меньше нуля, норма прибыли от инвестиций меньше требуемой нормы прибыли. Поскольку чистая приведенная стоимость качественных копий Джексона больше нуля, инвестиции приносят доход, превышающий требуемую компанией норму прибыли в 10 процентов.

Рисунок 8.3 Правило NPV

Обратите внимание, что расчет приведенной стоимости на рис. 8.3 «Правило чистой приведенной стоимости» предполагает, что денежные потоки за годы с 1 по 7 происходят в конце каждого года. На самом деле эти денежные потоки происходят в течение каждого года. Влияние этого предположения на расчет чистой приведенной стоимости обычно незначительно.

Бизнес в действии 8.

2

Стоимость капитала по отраслям

Стоимость капитала может быть оценена для отдельной компании или для целых отраслей. Школа бизнеса Стерна Нью-Йоркского университета поддерживает данные о стоимости капитала по отраслям. В сбор этой информации было включено почти 7000 фирм. Следующая выборка отраслей сравнивает стоимость капитала по отраслям. Обратите внимание, что отрасли с высоким риском (например, компьютерная промышленность, электронная коммерция, Интернет и производство полупроводников) имеют относительно высокую стоимость капитала.

Воздушный транспорт 11.48 процентов
Легковые и грузовые автомобили 11,04 процента
Автозапчасти 9,56 процента
Напитки (безалкогольные напитки) 8,16 процента
Компьютер 14,49 процента
Электронная коммерция 15. 65 процентов
Бакалея 9,79 процента
Интернет 15,98 процента
Розничный магазин 9,30 процента
Полупроводник 19,03 процента

Аннуитетные таблицы

Вопрос: обратите внимание на рис. 8.1 «Денежные потоки от капиталовложений в копировальные машины компанией Jackson’s Quality Copies», видно, что в строках, отмеченных затратами на техническое обслуживание и экономией на рабочей силе, денежные потоки одинаковы из года в год. Идентичные денежные потоки, происходящие через равные промежутки времени, как, например, в компании Jackson’s Quality Copies, называются аннуитетом . Термин, используемый для описания идентичных денежных потоков, происходящих через равные промежутки времени. . Как можно использовать аннуитеты в альтернативном формате для расчета чистой приведенной стоимости?

 

Ответ: На рисунке 8.4 «Альтернативный расчет чистой приведенной стоимости для качественных копий Джексона» мы демонстрируем альтернативный подход к расчету чистой приведенной стоимости.

Строки покупной цены и ликвидационной стоимости на рис. 8.4 «Альтернативный расчет чистой приведенной стоимости для качественных копий Джексона» представляют единовременные денежные потоки, и поэтому мы используем рис. приложение, чтобы найти коэффициент приведенной стоимости для этих предметов (это аннуитеты , а не ).Строки ежегодные расходы на техническое обслуживание и годовая экономия труда представляют денежные потоки, происходящие каждый год в течение семи лет (это аннуитеты). Мы используем рисунок 8.10 «Приведенная стоимость аннуитета в размере 1 доллара, полученного в конце каждого периода для» в приложении, чтобы найти коэффициент приведенной стоимости для этих статей (обратите внимание, что количество лет, n , равно семи, поскольку денежные потоки происходят каждый год в течение семи лет). Просто умножьте денежный поток, показанный в столбце (A) , на коэффициент приведенной стоимости, показанный в столбце (B) , чтобы найти приведенную стоимость для каждой позиции.Затем просуммируйте столбец текущей стоимости, чтобы найти NPV. Этот альтернативный подход приводит к той же чистой приведенной стоимости, которая показана на рис. 8.2 «Расчет чистой приведенной стоимости для инвестиций в копировальные машины с помощью качественных копий Джексона».

Бизнес в действии 8.3

Выигрыш в лотерею

Как и многие другие штаты, Калифорния выплачивает лотерейные выигрыши в рассрочку в течение нескольких лет. Например, победитель лотереи на 1 000 000 долларов в Калифорнии будет получать 50 000 долларов каждый год в течение 20 лет.

Означает ли это, что штат Калифорния должен иметь 1 000 000 долларов в день, когда победитель получит приз? Нет. На самом деле у Калифорнии есть около 550 000 долларов наличными, чтобы выплатить 1 000 000 долларов в течение 20 лет. Эти 550 000 долларов наличными представляют собой приведенную стоимость аннуитета в размере 50 000 долларов на 20 лет, и государство инвестирует их так, чтобы оно могло предоставить победителю 1 000 000 долларов в течение 20 лет.

Ключ на вынос

  • Расчеты текущей стоимости говорят нам о стоимости денежных потоков в сегодняшних долларах.Метод NPV складывает приведенную стоимость всех притоков денежных средств и вычитает приведенную стоимость всех оттоков денежных средств, связанных с долгосрочными инвестициями. Если NPV больше или равен нулю, принять инвестиции; в противном случае отклоните инвестиции.

Проверить проблему 8.2

Руководство Chip Manufacturing, Inc. хочет приобрести специализированное производственное оборудование за 700 000 долларов. Ожидается, что срок службы машины составит 4 года, а ликвидационная стоимость — 100 000 долларов.Годовые затраты на техническое обслуживание составят 30 000 долларов. Прогнозируется, что годовая экономия труда и материалов составит 250 000 долларов. Требуемая норма прибыли компании составляет 15 процентов.

  1. Игнорируя временную стоимость денег, рассчитайте чистый приток или отток денежных средств в результате этой инвестиционной возможности.
  2. Найдите чистую приведенную стоимость этой инвестиции, используя формат, представленный на рис. 8.2 «Расчет чистой приведенной стоимости инвестиций в копировальную машину с помощью качественных копий Джексона».
  3. Найдите чистую приведенную стоимость этой инвестиции, используя формат, представленный на рисунке 8. 4 «Альтернативный расчет чистой приведенной стоимости для качественных копий Джексона».
  4. Должна ли компания Chip Manufacturing, Inc. приобрести специализированное производственное оборудование? Объяснять.

Решение проблемы обзора 8.2

  1. Чистый приток денежных средств без учета временной стоимости денег составляет 280 000 долларов США, рассчитанный следующим образом:

  2. NPV составляет $(14 720), рассчитывается следующим образом:

  3. Альтернативный формат, используемый для расчета чистой приведенной стоимости, показан ниже.Обратите внимание, что чистая приведенная стоимость здесь идентична чистой приведенной стоимости, рассчитанной ранее в части 2 .

  4. Поскольку чистая приведенная стоимость меньше 0, доход от этих инвестиций меньше требуемой компанией нормы прибыли в размере 15 процентов. Таким образом, компания Chip Manufacturing, Inc. должна , а не приобрести специализированное производственное оборудование.

Чистая приведенная стоимость (NPV), объяснение в 400 или менее слов

Знаете ли вы, что Уоррен Баффет купил свои первые акции в 11 лет? О, и он подал на налоги в 13 лет.Не знаю, как вы, но в 11 лет моей самой большой целью было уговорить маму подать пиццу на ужин.

Баффет — инвестор, бизнес-магнат и филантроп, известный как один из самых успешных инвесторов всех времен. Он использовал многолетний опыт, чтобы увеличить свое состояние и еще больше отточить свое инвестиционное мастерство. И он лаконично резюмирует процесс оценки инвестиций этой цитатой:

«Не считая налоговых факторов, формула, которую мы используем для оценки акций и бизнеса, идентична. Действительно, формула оценки всех активов, приобретаемых для получения финансовой выгоды, не изменилась с тех пор, как ее впервые изложил очень умный человек примерно в 600 г. до н.э. (хотя он не был достаточно умен, чтобы знать, что это был 600 г. до н.э.)»

Так что же это за древняя формула? А как Уоррен Баффет оценивает инвестиционные возможности?

Он использует чистую текущую стоимость (NPV).

Хотя я не могу обещать, что вы станете следующим Уорреном Баффетом, я могу рассказать вам больше о чистой приведенной стоимости и о том, как она используется для определения выгодных инвестиций.Давайте углубимся.

Чистая текущая стоимость (NPV)

Чистая приведенная стоимость (NPV) — это стоимость прогнозируемых денежных потоков, дисконтированная до настоящего времени. Это метод финансового моделирования, используемый бухгалтерами для планирования капиталовложений, а также аналитиками и инвесторами для оценки рентабельности предлагаемых инвестиций и проектов.

Метод чистой приведенной стоимости используется для оценки текущих или потенциальных инвестиций и позволяет рассчитать ожидаемый доход от инвестиций (ROI), который вы получите.количество периодов времени

При наличии нескольких периодов прогнозируемых денежных потоков эта формула используется для расчета PV для каждого периода времени. Затем инвесторы или аналитики суммируют значения, и первоначальные инвестиции вычитаются из суммы, чтобы получить чистую текущую стоимость (NPV).

Используемая ставка дисконтирования зависит от компании и от того, как она получает финансирование. Например, если акционеры ожидают возврата инвестиций в размере 10%, бизнес часто использует этот процент в качестве ставки дисконтирования.

Если чистая текущая стоимость положительна, ваш проект прибыльный. Но если NPV отрицательна, ваш проект убыточен. При сравнении нескольких проектов наибольшую отдачу обеспечит тот, у которого наибольшая чистая приведенная стоимость.

Таким образом, чистая текущая стоимость представляет собой сумму денег, которую вы ожидаете получить от инвестиций, в сегодняшние доллары.

Пример чистой приведенной стоимости

Готовы увидеть чистую текущую стоимость в действии? Предположим, компания Pet Supply Company сравнивает два проекта, в которые можно инвестировать.4 = 12 294 долларов США

Найдите сумму приведенной стоимости и вычтите сумму первоначальных инвестиций, чтобы найти чистую приведенную стоимость.

NPV = (4 545 долл. США + 12 397 долл. США + 6 762 долл. США + 12 294 долл. США) — 10 000 долл. США

Чистая приведенная стоимость = 25 998 долларов США

Проект 2

  • Первоначальные инвестиции: 5000 долларов США
  • Ставка скидки: 10%
  • Год 1: 8000 долларов
  • Год 2: 16 000 долларов США

Рассчитаем текущие значения для каждого года проекта:

  • Год 1: 8000/(1 + . 2 = 13 223
  • долларов США

Вот результирующая формула после расчета приведенной стоимости для каждого денежного потока и периода времени:

NPV = (7 273 долл. США + 13 223 долл. США) — 5 000 долл. США

Чистая приведенная стоимость = 15 496 долл. США

NPV для Проекта 1 составляет 25 998 долларов США, а для Проекта 2 — 15 496 долларов США. Поскольку проект 1 имеет более высокое значение NPV, компания Pet Supply Company должна инвестировать в этот проект.

NPV Формула

Чистая приведенная стоимость (NPV) может быть рассчитана в Excel путем ввода ставки дисконтирования, количества периодов времени (в последовательном порядке) и ввода ожидаемых денежных потоков для каждого периода времени.Затем введите следующую формулу в новую ячейку: =NPV(выберите ячейку ставки дисконтирования, выберите первую ячейку денежного потока:последнюю ячейку денежного потока.

Итак, как можно выполнить анализ чистой приведенной стоимости? К счастью, вы можете обрабатывать цифры в Excel. Вот шаги, чтобы сделать это.

  1. Определите ставку дисконтирования и добавьте ее в ячейку.
  2. Добавить количество периодов времени в последовательном порядке.
  3. Введите ожидаемые денежные потоки для каждого периода времени.
  4. Рассчитайте NPV, введя следующую формулу Excel в новую ячейку: =NPV(выберите ячейку ставки дисконтирования, выберите первую ячейку денежного потока:последнюю ячейку денежного потока)

Загрузите приведенный ниже шаблон Excel, чтобы попробовать его самостоятельно.

Источник: HubSpot

При использовании формулы NPV в Excel необходимо убедиться, что вы правильно рассчитали входные данные, чтобы полученное число было точным. Это быстрый метод расчета NPV, но часто используется более сложное финансовое моделирование, чтобы увидеть каждый расчет и входные данные, которые входят в формулу. Инвесторы и аналитики могут видеть все формулы, используемые для расчетов, что упрощает аудит.

С помощью чистой приведенной стоимости (NPV) вы сможете эффективно оценивать проекты и инвестиции, чтобы определить доход, который вы получите от инвестиций.Чтобы узнать больше, ознакомьтесь с этим исчерпывающим руководством по отчетам о прибылях и убытках.

Определение, преимущества, формула и примеры

Подготовка финансового отчета имеет решающее значение как для владельцев бизнеса, так и даже для домохозяек. Многочисленные слова имеют решающее значение при подготовке финансовых отчетов: чистая приведенная стоимость или NPV. Более подробное понимание NPV поможет вам в оценке наилучших финансовых решений.

Оценивая чистую текущую стоимость, вы можете улучшить управление финансами и максимизировать будущие доходы.Поэтому давайте рассмотрим чистую приведенную стоимость более подробно. Начните с его определения, преимуществ, формулы и примеров, которые помогут вам сделать правильный выбор в будущем.

Подробнее: Что такое ERP и почему это важно для бизнеса?

Содержание

Понимание чистой приведенной стоимости (NPV)

Чистая приведенная стоимость (NPV) представляет собой разницу между приведенной стоимостью притока и оттока денежных средств за определенный период. При составлении бюджета капиталовложений и планировании инвестиций NPV используется для определения рентабельности предлагаемых инвестиций или проектов. Чистая приведенная стоимость (NPV) — это результат вычислений, используемых для определения приведенной стоимости будущего потока платежей.

Этот анализ часто используется предприятиями в сочетании с прогнозированием денежных потоков, чтобы дать представление о преимуществах инвестиций. Предположим, что чистая текущая стоимость проекта или инвестиции положительна. В этом случае ожидаемый доход от проекта или инвестиций превысит ожидаемые расходы.С другой стороны, если чистая текущая стоимость отрицательна, прогноз будет проигрышным.

В результате чистая приведенная стоимость часто рассчитывается менеджером, который является экспертом или имеет глубокий анализ оценок доходов на следующие несколько лет. Если прогноз выручки значительно отличается от оценки, значение чистой приведенной стоимости неверно.

Преимущества использования NPV

NPV служит различным ролям или обеспечивает значительные преимущества в секторе бизнеса или внутри корпорации. Несколько функций чистой приведенной стоимости включают следующее:

  1. В бизнесе этот расчет чистой приведенной стоимости используется для определения потенциала компании и возможности управлять инвестициями в течение следующих нескольких лет. Если инвестиции принесут прибыль, план будет выполнен. С другой стороны, если инвестиционный прогноз заканчивается убытком в будущем, инвестиции, вероятно, будут прекращены. даже если это кажется полезным на первый взгляд.
  2. Анализ чистой приведенной стоимости используется для оценки стоимости инвестиции, проекта или любой последовательности денежных потоков.Это всеобъемлющая статистика, поскольку она включает все доходы и капитальные затраты, связанные с инвестициями, в свой свободный денежный поток (FCF).
  3. Кроме того, NPV может помочь предприятиям внедрить эффективное управление бюджетом. В результате NPV также можно рассматривать как ожидаемую стоимость будущих доходов от инвестиций.

Формула чистой приведенной стоимости

Метод расчета чистой приведенной стоимости меняется в зависимости от количества и согласованности будущих денежных потоков. Следующая формула предназначена для расчета NPV.

Источник: jexo.io

Пример расчета чистой приведенной стоимости

Проект стоимостью 1000 долларов будет генерировать три денежных потока по 500, 300 и 800 долларов в течение следующих трех лет. Предположим, что проект не имеет ликвидационной стоимости и что требуемая норма прибыли составляет 8%. Для определения чистой приведенной стоимости проекта использовалась следующая формула:

Требуемая норма прибыли используется в качестве ставки дисконтирования для учета стоимости денег во времени.Доллар, заработанный сейчас, стоит больше, чем доллар, заработанный завтра. Будущие денежные потоки должны быть снижены при расчете текущей стоимости будущей стоимости, чтобы учесть задержку.

Заключение

Чистая приведенная стоимость, или NPV, является одним из наиболее подходящих методов определения текущей стоимости проекта. Этот расчет будет чрезвычайно полезен для обеспечения того, чтобы ваша деятельность соответствовала будущим целям, которых вы хотите достичь. Это также упростит предприятиям измерение притока средств, не игнорируя при этом денежные потоки в процессе осуществления инвестиций.

Вы можете вычислить NPV вручную, используя подход, описанный выше. Однако, чтобы упростить задачу, вы можете использовать бухгалтерское программное обеспечение HashMicro. Конечно, с помощью этой системы ваш бизнес сможет быстрее и эффективнее автоматизировать управление денежными потоками и подготовку финансовой отчетности.

Статьи по теме:

 

Чистая приведенная стоимость — обзор

3.3 Учетно-экономическая стоимость

Бухгалтерская оценка активов : первичные исторические затраты (то, что я заплатил), справедливая стоимость (то, что я получил бы, если бы я обменял актив на другие).

Экономическая стоимость активов : приведенная стоимость будущих денежных потоков.

Пример:

Велосипед получил в подарок от дедушки, но за доставку пришлось заплатить 2 евро. Я буду ездить в школу на велосипеде (билет стоит 1 евро в день).Я рассчитываю использовать велосипед в течение 3 лет. Через год 2 я ожидаю замены шин по цене 20 евро. В конце четвертого года я сдам велосипед за 5 евро. Стоимость капитала для меня составляет 5% годовых.

Показать учетную историческую стоимость велосипеда и его экономическую стоимость.

Решение:

Учетная историческая стоимость: стоимость покупки = 0 + стоимость доставки = 2; общая стоимость велосипеда = 2 евро

Допущение : В реальной ситуации для бухгалтерского учета мы должны учитывать не только отток денежных средств, но также стоимость нашей собственной работы и ожидаемые будущие затраты (предоставление гарантийных требований и т. д.). .).

Экономическая стоимость (чистая текущая стоимость округляется до десятичных знаков).

9

0

3
-2 (1 + 0,05) -2
-2
0,90 1

Значения в скобках означают отрицательное значение.

Экономическая стоимость составляет 648 евро с учетом альтернативных расходов на поездку в школу.

Допущения экономической оценки : ожидаемый будущий денежный поток может быть рационально предсказан, стоимость капитала не меняется, и мы реинвестируем его по текущей ставке стоимости капитала. Это сильное упрощение реальности.

Пример:

Компания Woodpecker factory S. A. опубликовала финансовую отчетность. Экстракт показан ниже:

года 0 1 2 3 3 3
Начальные инвестиции — Стоимость доставки (2)
годовой доход 240 Путешествия Дни × 1 евро за билет 240 240 240 240 20
наличный отток из-за шин (20)
Чистый денежный поток (2) 240 220 240 20
Коэффициент дисконтирования (1+0. 05) 0
1
1
(31 + 0,05) -1
-1
0,95
(1 + 0,05) -3
0,86
(1 +0.05) -4
-4
0.82
Настоящее значение (2) 228 9 207 9 16
Чистая настоящая стоимость 648 3 0
3

9

1 фиксированные активы

баланс 31 декабря 2014 31 декабря 2013 31 декабря 2013
200 220
Текущие активы 150 140 140
Итого активов 350 360
Долевые и капитала 10 50
Резервы под обязательства 120 120
обязательства 220 190
Итого обязательства 350 260
1.

Какова бухгалтерская стоимость фабрики Woodpecker S.A.?

2.

Какова будет внутренняя стоимость компании, если ожидаемый денежный поток будет следующим?

2015 2016 2017 2018 Позднее
Cash приток 100 200 700 200 200
Cash отток (110) (50) (630) (120) (150)

и руководство считает, что требуемая норма прибыли должна быть не менее?

Решение:

1.

по состоянию на декабрь 2014 года, стоимость бухгалтерского учета равна 10. Это стоимость акций

2.

-1
2015 2016 2017 2018 позже
наличными наличными 100 200 700 700 200 200
денежный отток (110) (50) (630) (120) (150) (150)
Чистый денежный поток (10) (10) 150 70 80 50 (вечница)
год 1 2 3 4 Бессрочная стоимость
Коэффициент дисконтирования (1+0.07) -1 (1 + 0,07) -2 (1 + 0,07) -3 (1 + 0,07) -4 0,07
бессрочный фактор 14,28
значения в 2018 году из бессрочных
714,28
со скидкой значения фактора 0,934 0,873 0,816 0,762 0.
Опубликовано в категории: Разное

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.

2019 © Все права защищены.