Имущество должников на торгах по банкротству: Торги: официальный сайт

Подводные камни приобретения имущества на торгах в банкротстве

Леонид Барков, ведущий юрист «Пепеляев Групп», рассказывает об особенностях участия в торгах в процедурах банкротства: рисках, связанных с приобретением имущества на торгах, оспаривании торгов, опасностях преимущественного права и проведении торгов во время карантина, а также дает рекомендации для участников торгов.

Количество банкротств компаний и граждан каждый год продолжает расти, увеличивается и объем имущества, реализуемого на торгах в процедурах несостоятельности. Больше половины банкротств инициируются кредиторами и иногда это может произойти в тот момент, когда условия сделки по приобретению недвижимости были практически согласованы с контрагентом. В такой ситуации практически единственной возможностью приобретения актива становится участие в торгах в процедурах банкротства. Леонид Барков, ведущий юрист «Пепеляев Групп», рассказывает об особенностях этой процедуры.

Процедура участия в торгах не представляет особой сложности для специалиста Реализация имущества в процедурах банкротства подробно регламентирована ст. ст. 110, 111, 139 ФЗ от 26.10.2002 №127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)». Хотя на первый взгляд эта процедура может показаться непростой, возникающие на практике трудности зачастую связаны не с техническими аспектами, а с поиском и получением информации относительно реализуемого актива и его актуального состояния.

В соответствии с действующим законодательством, конкурсный управляющий осуществляет продажу имущества должника после проведения его инвентаризации и оценки. В большинстве случаев (если имущество не ограничено в обороте и не требуется выполнение каких-либо особых условий в отношении владения и пользования данным имуществом) торги проводятся в форме открытого по составу участников аукциона в несколько этапов.

Первые и повторные торги осуществляются в классическом формате, т.е. «на повышение», с тем отличием, что повторные торги стартуют с цены, пониженной на 10% относительно первых торгов. Третий этап торгов представляет собой публичное предложение, в ходе которого цена имущества последовательно снижается по истечении определенного периода и до момента достижения цены отсечения.

Порядок проведения торгов в электронной форме по продаже имущества должников в ходе процедур, применяемых в деле о банкротстве, утвержден приказом Минэкономразвития России от 23.07.2015 № 495. Для участия в торгах необходимо иметь квалифицированную электронную цифровую подпись, зарегистрироваться на сайте соответствующей электронной торговой площадки и внести задаток.

К сожалению, до момента введения в действие единого маркетплейста (электронной площадки с информацией о всех проводимых торгах), имущество банкротов реализуется на большом количестве различных электронных торговых площадок, в связи с чем отслеживание информации о реализации активов банкротов затруднено, что значительно ограничивает круг потенциальных участников торгов. Однако получение информации о реализации имущества конкретной компании, как правило, не представляет сложности, поскольку соответствующие сведения публикуются на Федресурсе.

Риски, связанные с приобретением имущества на торгах В среде юристов и риелторов распространено мнение о том, что торги «очищают». Очень часто можно услышать рекомендации по приобретению имущества именно на торгах, как одном из наиболее безопасных способов покупки.  
 
В известной степени это действительно так. Актив на торгах приобретается после его оценки, надлежащего оформления всех необходимых документов, в условиях конкуренции и по рыночной стоимости (во всяком случае, в теории, это должно происходить именно таким образом). Как следствие, заключение договора купли-продажи с победителем или единственным участником торгов в большей степени защищает приобретателя актива от последующего оспаривания сделки и ее исполнения.

Однако необходимо помнить о том, что и торги могут быть признаны недействительными при наличии определенных условий. Кроме того, очень часто лица, претендующие на приобретение имущества по результатам торговых процедур в делах о банкротстве, не учитывают возможность реализации преимущественных прав иных лиц в отношении такого имущества и возникающие в связи с этим риски.

В каких случаях можно оспорить торги в банкротстве? Как правило, приобретение имущества на торгах может быть оспорено только путем признания недействительными самих торгов. Это возможно по иску заинтересованного лица при наличии существенных нарушений в правилах проведения торгов (ст. 449 ГК РФ), которые повлияли на их итог (п. 5 Информационного письма Президиума ВАС РФ от 22.12.2005 № 101). Поскольку торги являются способом продажи имущества, признание их недействительными влечет недействительность договора, заключенного по их результатам.

В большинстве случаев, оспаривание торгов обусловлено либо нарушением процедуры проведения, либо недобросовестными действиями их участников, организатора или торговой площадки.

Наиболее распространенными процедурными нарушениями являются некорректное опубликование информации о торгах, указание искаженной  или неполной информации о составе реализуемого имущества, нарушения порядка принятия заявок на участие в торгах, а также подведения их итогов, и иные действия, снижающие интерес к торгам, ограничивающие круг их потенциальных или реальных участников и, как следствие,  нарушающие права конкурсных кредиторов должника на наиболее полное удовлетворение их требований в деле о банкротстве.

Один из примеров недобросовестности при проведении торгов описан в п. 25 Обзора судебной практики ВС РФ № 3 (2018). Торги были признаны недействительными в связи с действиями одного из участников по подаче множества заявок с повышением предложенной им самим цены в отсутствие заявок других лиц с большей ценой, что позволило заключить договор с иным участником торгов после отказа «победителя» торгов.

Широкую известно приобрело рассмотренное ВС РФ в 2019 году дело, в рамках которого оспаривались проведенные АСВ торги по продаже принадлежащих Пробизнесбанку акций Банка «Пойдем!» – торги были закрытыми, срок подачи заявок для участия в них составлял всего полтора дня при необходимости получения согласия ЦБР, а акции кредитной организаций в дальнейшем оказались у лиц, связных с АСВ.

Необходимо помнить о том, что риск оспаривания сохраняется в течение 1 года со дня проведения торгов. 

Торги в период карантина — в зоне повышенного риска Введенные в действие в марте-апреле 2020 года ограничительные меры, направленные на предотвращение распространения коронавирусной инфекции, повлекли возникновение существенных сложностей в осуществлении правосудия, проведении процедур банкротства, в т.

ч. и торгов.

Введение режима самоизоляции, ограничений на передвижение, а также на осуществление деятельности значительного количества компаний не только отразятся на эффективности торговых процедур, осуществленных в этот период, но и могут повлечь нарушение прав как участников торгов, так и должника, и его кредиторов в связи с ограниченным доступом заинтересованных лиц к осмотру имущества и участию в торгах.

Возникает и еще целый ряд сложностей, например, проблема соблюдения сроков опубликования сообщений о проведении торгов. Соответствующее уведомление должно осуществляться не менее чем за 25 рабочих дней до торгов, однако изменение статуса части мартовских, а также апрельских дней на «нерабочие» (при том, что соответствующий термин ранее отсутствовал в российском законодательстве) может привести к переносу торгов или оспариванию процедур, осуществленных без учета данных факторов.

Опасность преимущественного права при приобретении имущества При приобретении имущества на торгах в процедуре банкротства существует еще один риск, о котором очень часто забывают – это возможность реализации иными лицами преимущественного права на приобретение актива.

В Законе о банкротстве (ст. ст. 179, 222) прямо закреплено право преимущественного приобретения имущества сельскохозяйственной организации и  крестьянского (фермерского) хозяйства[1], которое предоставляется  лицам, занимающиеся производством и переработкой сельскохозяйственной продукции и владеющим земельными участками, непосредственно прилегающими к земельному участку должника, а при отсутствии таковых и применительно к сельхозпроизводителям — расположенными в той же местности.

Кроме того, действующее законодательство предусматривает еще целый перечень случаев, когда те или иные лица получают право на преимущественное приобретение имущества.

Чаще всего приходится сталкиваться с правых участников долевой собственности на приобретение доли, отчуждаемой одним из сособственников (ст. 250 ГК РФ), которое распространяется и на совместную собственность супругов, правом собственника строения на приобретение в собственность земельного участка, на котором расположено строение (ст. 35 ЗК РФ), а также правом акционера или участника на покупку долей или акций иных участников (акционеров) общества.

До настоящего времени судебная практика по вопросу о порядке реализации указанных преимущественных прав в процедурах банкротства достаточно неоднородна, а разрешение возникающих споров обусловлено большим количеством факторов, в связи с чем существованию соответствующих рисков необходимо уделять самое пристальное внимание при принятии решения о приобретении имущества на торгах в банкротстве.

Лица, обладающие преимущественным правом, могут реализовать его не только путем участия в торгах, но и просто уведомив организатора торгов о соответствующем намерении уже после подведения итогов торгов, т.е. в тот момент, когда другой участник торгов уже фактически празднует победу и планирует дальнейшее распоряжение соответствующим имуществом. Более того, даже после заключения договора с победителем торгов такие лица могут обраться в суд с иском о перевод на них прав и обязанностей по заключенному по результатам торгов договору (п. 14 постановления Пленумов ВС РФ и ВАС РФ от 29.04.2010 № 10/22).

Соответствующие риски сохраняются в течение длительного периода времени, поскольку сроки для предъявления требований о переводе прав и обязанностей по сделке исчисляются с момента, когда лицо узнает о нарушении своего преимущественного права.

Рекомендации В случае заинтересованности в приобретении имущества на торгах в процедурах банкротства требуется уделять повышенное внимание проверке соответствия условий проведения торгов действующему законодательству, в т.ч. своевременности и полноте опубликования информации о торгах и составе реализуемого имущества, доступности торгов для неограниченного круга лиц.

Необходимо учитывать, что в отношении торгов, проводимых в период карантина, может возникнуть значительное количество споров, связанных с соблюдение сроков опубликования информации о проведении торгов, а также обеспечением реальной возможности для ознакомления с выставленным на торги имуществом и участием в торговой процедуре.

Рекомендуем в обязательном порядке осуществлять проверку приобретаемого актива на предмет наличия потенциальных притязаний третьих лиц, обращать особое внимание на наличие или отсутствие соответствующей информации в положении о реализации имущества, запрашивать у арбитражного управляющего данные о лицах, обладающих правом преимущественного приобретения актива и их уведомлении, для того, чтобы избежать рисков последующей утраты актива.

 

[1] Также существует право преимущественного приобретения активов стратегических организаций и субъектов естественной монополии, но подобные процедуры встречаются крайне редко.

что это и что нужно для участия

В последнее время бизнес-издания пестрят заголовками типа «известного бизнесмена признали банкротом». «Теперь у кредиторов появился реальный шанс погашения обязательств за счет его имущества», — пишет сегодняшний «КоммерсантЪ».  Как устроена процедура продажи имущества должника, какие лоты активнее всего приобретаются на электронных торгах по банкротству, какие существуют торговые площадки по продаже имущества обанкротившихся предприятий и граждан? Подробнее о торгах по банкротству, с актуальными цифрами и свежими фактами, читайте в нашей статье.

Число юридических лиц, находящихся в процедуре банкротства, возросло с 2012 года практически в полтора раза. А свежая статистика по ИП и физлицам в вопросе банкротства просто ошеломляет. Количество решений судов о банкротстве граждан, включая ИП (индивидуальных предпринимателей), за январь-сентябрь 2020 года превысило 77 тысяч., это на 65% больше, чем за такой же период 2019 года. Эти аналитические данные подготовлены Федресурсом на основе сообщений арбитражных управляющих.

Только сентябре 2020 года суды признали несостоятельными 12 225 человек, это практически в два раза больше, чем в сентябре 2019 года. За весь период существования процедуры личного банкротства несостоятельными признаны около четверти миллиона человек.

240 285 граждан официально признаны банкротами в России с октября 2015 по сентябрь 2020 года.

Эксперты полагают, что в перспективе число банкротств будет расти. Одна из важных причин для такого прогноза – ухудшение положения части граждан и предпринимателей из-за пандемии коронавируса.

 

Примерно треть компаний не могут рассчитаться в срок:

28% игроков рынка розничной торговли за первый квартал 2020 года не смогли рассчитаться в срок.

33% игроков строительного рынка за первый квартал 2020 года не смогли рассчитаться в срок.

30% игроков на рынке общественного питания за первый квартал 2020 года не смогли рассчитаться в срок.

Просрочка по кредитам на пике.

12,6 млн. – число ссуд банков и микрофинансовых организаций с просрочкой более 90 дней, по данным на середину октября 2020 года.  Это максимальное значение за все время наблюдения. По отношению к прошлогоднему показателю наблюдается рост на 12,5%.

Источник: агентство «Прайм».

Что такое торги по банкротству.

Реализация имущества банкрота через электронные аукционы называется торгами по банкротству. Разберем подробнее, что это такое.

Федеральный закон № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» посвящен процедуре банкротства, деталям ее проведения. Действие этого закона распространяется как на юридических, так и на физических лиц.

До 2015 года на торгах по банкротству могло реализовываться только имущество юридических лиц, но после вступления в силу Федерального закона «О банкротстве физических лиц» стало возможным распродавать и имущество физлиц.

Если компании или физические лица оказываются не способны погасить кредитные или другие финансовые обязательства, то они проходят через процедуру банкротства.  Для закрытия долговых обязательств имущество должников выставляется на продажу на специализированных открытых электронных торговых площадках. Процедура продажи имущества должников на ЭП и называется торгами по банкротству.

Реализуемое имущество на торгах по банкротству не облагается НДС. Покупатель платит за него обычные налоги, как за любую другую покупку.   Стать участниками аукциона и приобрести имущество должника могут как юридические лица, так и физические лица.

Что чаще всего продается на торгах по банкротству:

• недвижимость (жилая, коммерческая и),
• земельные участки,
• транспорт (автомобили, спецтехника и т. д.),
• сельскохозяйственное имущество,
• дебиторская задолженность,
• оборудование,
• гаражи, строения, сооружения,
• ценные бумаги,
• предметы, имеющие историческую или художественную ценность.

Плюсы и минусы торгов по банкротству.

В чем преимущества покупки на торгах по банкротству? Чаще всего ответ на этот вопрос умещается в одно слово – «цена». Это действительно так, цена на таких торгах как правило ниже среднерыночной.

В 3-5 раз дешевле рыночной стоимости в среднем продаются активы при банкротстве.

Опытные участники торгов приводят такие данные: стоимость лотов на торгах по банкротству может падать на жилую недвижимость в среднем до 30 %, на коммерческую недвижимость до 50%, на спецтехнику – до 40%, на землю – до 70%, на дебиторскую задолженность – до 90%.

Однако цена распродаваемых активов является не единственным аргументов в сторону торгов по банкротству. Есть и другие преимущества, впрочем, есть и риски.

Плюсы участия в торгах по банкротству:

• цена актива ниже рыночной,
• процедура продажи официальная и прозрачная,
• перечень активов не ограничен,
• доступный входной порог для участия в торгах.

Риски участия в торгах по банкротству:

• продаваемое имущество чаще всего не новое,
• есть риск покупки «кота в мешке», история имущества не всегда прозрачна,
• непростая процедура поиска имущества и победы в торгах.

Как продается имущество на торгах по банкротству.

Оценку имущества и дальнейшую его продажу осуществляет арбитражный управляющий, которого назначает суд. В его обязанности входит выбор имущества для продажи, проведение его оценки и организация торгов.

После того, как будет проведена оценка, конкурсный управляющий должен

представить собранию кредиторов или в комитет кредиторов для утверждения свои предложения о порядке продажи предприятия, включающие в себя сведения:

• какое имущество выставляется на продажу,
• в каких СМИ и на каких сайтах в интернете предлагается разместить сообщение о продаже имущества должника,
• какую организацию предлагается привлечь в качестве организатора торгов.

Собрание кредиторов или комитет кредиторов утверждают предложения внешнего управляющего или же вносят в него коррективы.

Продажа имущества должника, части его имущества или предприятия, регламентируется статьями 110, 111 и 139 закона о банкротстве.

При проведении торгов по продаже могут быть использованы две формы предложений цены:

• закрытая форма представления предложений о цене (предложения о цене представляются одновременно с заявкой на участие в торгах и не подлежат разглашению до начала проведения торгов),
• открытая форма представления предложений о цене (предложения о цене заявляются участниками торгов открыто в ходе проведения торгов).

Изначально имущество выставляется на аукцион, при котором продажа идет по принципу повышения цены. Если аукцион признается не состоявшимся, проходит второй аукцион при чуть меньшей начальной цене лота – минус 10%. Этот аукцион также идет на повышение цены. Если же и он признается несостоявшимся, то тогда происходят публичные торги, на которых цена понижается.

Если несколько участников торгов по продаже имущества должника посредством публичного предложения представили в установленный срок заявки, право приобретения имущества уходит участнику торгов, предложившему максимальную цену. Если несколько участников предложили одинаковую максимальную цену, победителем признается тот, кто первым представил заявку.

Существующая система торгов считается непростой и не очень эффективной, так как первые два этапа редко приводят к продаже, примерно лишь в 5% случаев. Основная же масса продаж осуществляется на следующем этапе, когда торг идет на понижение цены.

Как найти нужную торговую площадку.

Торги по продаже имущества должников проводятся в электронной форме на специализированных электронных торговых площадках. Эти площадки должны иметь аккредитацию. Торговых площадок электронных торгов по банкротству около полусотни.

Четкой закономерности, на какой площадке будет выставлено потенциально интересное покупателю имущество – нет. Нужно «бороздить» бескрайние просторы электронных торговых площадок в интернете в поисках интересных лотов. Система устроена именно так…

СБИС Торги позволяет аккумулировать данные со всех торговых площадок по банкротству в одном месте, позволяет узнавать об интересных торгах первыми, также сервис поможет оценить шансы на победу.

Не забывайте о том, что обязательным условием для участия в электронных торгах по банкротству является наличие электронной подписи. Заказать ЭЦП для торгов на торговых площадках по банкротству можно в нашем Центре ЭЦП.

О том, как повысить эффективность участия в торгах по банкротству с помощью СБИС, вам готовы рассказать наши специалисты.

Электронные торги и аукционы при банкротстве

Электронные торговые площадки

С недавних пор все имущество предприятий-банкротов реализуется исключительно через электронные торги, банкротство далеко не всегда проходит чисто, и такая форма реализации имущества оказалась наиболее действенной.

Использование электронных площадок позволило существенно увеличить эффективность процедуры банкротства. С одной стороны такая схема позволяет тратить минимум ресурсов, с другой — практически полностью устраняет возможность коррупции и продажи активов по договоренности с заранее определенными покупателями.

Электронная площадка ООО «Центр реализации» оперативно реагирует на все изменения хода торгов и уведомляет о них участников аукциона. Таким образом, все потенциальные покупатели регулярно получают максимально полную информацию о ходе торгов, и каждый из участников может побороться за нужное ему имущество.

Электронные торги по банкротству включают в себя продажу

• Недвижимости;
• Ценных бумаг;
• Имущественных прав;
• Заложенного имущества;
• Предметов, представляющих художественную или историческую ценность;

Все это может быть приобретено как физическим, так и юридическим лицом. Чтобы стать участником торгов, нужно всего лишь пройти процедуру регистрации на аукцион, обладая электронной цифровой подписью. Зарегистрировавшись на площадке, любой пользователь может участвовать в торгах для приобретения имущества банкротов.

Аукционы по продаже имущества

Торги при банкротстве могут быть эффективными и выгодными для всех сторон. Но для этого необходима хорошая организация торгов и правильный выбор электронной торговой площадки.

Электронная площадка Центра реализации позволяет автоматизировать процедуру проведения торгов для реализации имущества предприятий-банкротов, а все аукционы по банкротству проводятся открыто и прозрачно. Наша площадка работает в соответствии с постановлением Министерства экономического развития Российской федерации и взаимодействует с Единым Федеральным Реестром Сведений о Банкротстве. То есть выполняются все требования федеральных законов о процедуре банкротства.

Публичный характер торгов позволяет кредиторам контролировать действия арбитражных управляющих и других организаторов торгов. Мы в свою очередь делаем все, чтобы реализовать имущество должников с максимальной финансовой выгодой для обеих сторон, даже если у него низкая ликвидность.

Чтобы принять участие в торгах в качестве покупателя не нужно делать никаких вступительных взносов. Услуги площадки оплачивает должник, потенциальные покупатели принимают участие в аукционе бесплатно.

Если вам нужно осуществить реализацию имущества организации-банкрота, выбирайте Электронную торговую площадку Центра реализации. Аукцион по банкротству — сложная и хлопотная процедура, но мы сделаем ее быстрой, прозрачной и эффективной.

Вы также можете ознакомиться со списком заложенного имущества выставленного на продажу, посетив страницу реализации арестованного имущества.

Электронная подпись (ЭЦП) для торгов по банкротству

Электронная подпись (ЭЦП) для торгов по банкротству | Купить и получить в компании Тензор Используя официальный сайт tensor.ru, вы даете согласие на работу с cookie, Яндекс.Метрикой, Google Analytics для сбора технических данных. Подробнее



• 77 Москва
• 78 Санкт-Петербург
• 01 Республика Адыгея
• 02 Республика Башкортостан
• 03 Республика Бурятия
• 04 Республика Алтай
• 05 Республика Дагестан
• 06 Республика Ингушетия
• 07 Респ. Кабардино-Балкария
• 08 Республика Калмыкия
• 09 Респ. Карачаево-Черкессия
• 10 Республика Карелия
• 11 Республика Коми
• 12 Республика Марий Эл
• 13 Республика Мордовия
• 14 Республика Саха (Якутия)
• 15 Северная Осетия — Алания
• 16 Республика Татарстан
• 17 Республика Тыва
• 18 Республика Удмуртия
• 19 Республика Хакасия
• 20 Республика Чечня
• 21 Республика Чувашия
• 22 Алтайский край
• 23 Краснодарский край
• 24 Красноярский край
• 25 Приморский край
• 26 Ставропольский край
• 27 Хабаровский край
• 28 Амурская обл.
• 29 Архангельская обл.
• 30 Астраханская обл.
• 31 Белгородская обл.
• 32 Брянская обл.
• 33 Владимирская обл.
• 34 Волгоградская обл.
• 35 Вологодская обл.
• 36 Воронежская обл.
• 37 Ивановская обл.
• 38 Иркутская обл.
• 39 Калининградская обл.
• 40 Калужская обл.
• 41 Камчатский край
• 42 Кемеровская обл.
• 43 Кировская обл.
• 44 Костромская обл.
• 45 Курганская обл.
• 46 Курская обл.
• 47 Ленинградская обл.
• 48 Липецкая обл.
• 49 Магаданская обл.
• 50 Московская обл.
• 51 Мурманская обл.
• 52 Нижегородская обл.
• 53 Новгородская обл.
• 54 Новосибирская обл.
• 55 Омская обл.
• 56 Оренбургская обл.
• 57 Орловская обл.
• 58 Пензенская обл.
• 59 Пермский край
• 60 Псковская обл.
• 61 Ростовская обл.
• 62 Рязанская обл.
• 63 Самарская обл.
• 63 Тольятти
• 64 Саратовская обл.
• 65 Сахалинская обл.
• 66 Свердловская обл.
• 67 Смоленская обл.
• 68 Тамбовская обл.
• 69 Тверская обл.
• 70 Томская обл.
• 71 Тульская обл.
• 72 Тюменская обл.
• 73 Ульяновская обл.
• 74 Челябинская обл.
• 75 Забайкальский край
• 76 Ярославская обл.
• 79 Еврейская АО
• 83 Ненецкий АО
• 86 Ханты-Мансийский АО
• 87 Чукотский АО
• 89 Ямало-Ненецкий АО
• 91 Республика Крым
• 92 Севастополь

Торги в банкротстве: оспорить нельзя согласиться

Когда можно оспорить торги?

Оспорить результаты торгов можно, если кого-то необоснованно отстранили от участия в них, если торги проведены раньше, чем указано в извещении, неправильно определена цена лота или его продали не по самой высокой предложенной цене (ст. 449 Гражданского кодекса). Этот перечень неисчерпывающий, что подтверждал и Верховный суд (например, в 2018 году в определении по делу № 50-КГ18-24). 

На практике оснований намного больше, чем указано в ГК. Так, в 2015 году экономколлегия признала недействительными торги, проведенные в период запрета на проведение торгов, который установили по просьбе банка-залогодержателя (№ А50-20371/2011). Еще одно основание – нарушение преимущественного права выкупа. Имущество с несколькими владельцами можно продать победителю торгов только после того, как другим собственникам дали возможность реализовать преимущественное право покупки актива, решил ВС в июне 2020 года (дело № А65-40314/2018).

Практика

В деле № А40-174619/2014 ВС запретил продавать одним лотом разнородные предметы: землю, здания, дебиторскую задолженность и четыре автомобиля. Их нужно поделить, чтобы выручить больше денег. А в деле № А40-154909/2015 экономколлегия заставила оценивать разумность временного интервала для подачи заявок на участие в торгах. В конкретном споре он составлял всего полтора дня и, по мнению кредиторов, мог повлиять на конкуренцию между желающими купить лот.

Практикой из окружных судов поделилась адвокат практики реструктуризации и банкротства Федеральный рейтинг. группа Антимонопольное право (включая споры) группа Земельное право/Коммерческая недвижимость/Строительство группа Комплаенс группа Природные ресурсы/Энергетика группа Разрешение споров в судах общей юрисдикции группа ТМТ (телекоммуникации, медиа и технологии) группа Арбитражное судопроизводство (крупные споры — high market) группа Банкротство (включая споры) группа Корпоративное право/Слияния и поглощения группа Международные судебные разбирательства группа Уголовное право группа Финансовое/Банковское право группа Интеллектуальная собственность (включая споры) × Юлия Шилова в рамках конференции «Право. ru». Основанием для оспаривания торгов могут признать нарушение единства судьбы земли и стоящих на нем зданий (№ А57-972/2015), продажу имущества по заниженной стоимости (№ А77-74/2015), недостоверную информацию в описании лота (№ А25-840/2013). Адвокат Ксения Амдур ( Федеральный рейтинг. группа ГЧП/Инфраструктурные проекты группа Разрешение споров в судах общей юрисдикции группа Уголовное право группа Банкротство (включая споры) Профайл компании × ) вспомнила про дело, в котором торги признали недействительными из-за родственных связей конкурсного управляющего и победителя (№ А73-11583/2015).

Кроме того, основанием для оспаривания результатов может стать и нарушение правил ст. 17 закона о защите конкуренции. Например, координация организатора и участника торгов, создание преимущественных условий участия для одного из потенциальных покупателей или нарушение порядка определения победителей.

Юристы также предлагают обращать внимание и на подготовительную стадию торгов. По словам Давида Кононова, руководителя практики «Сопровождение процедур банкротства и Антикризисный консалтинг» компании Федеральный рейтинг. группа Налоговое консультирование и споры (Налоговые споры) группа Арбитражное судопроизводство (средние и малые споры — mid market) группа Налоговое консультирование и споры (Налоговое консультирование) группа Банкротство (включая споры) группа Корпоративное право/Слияния и поглощения группа Трудовое и миграционное право (включая споры) 9место По количеству юристов 16место По выручке 20место По выручке на юриста (более 30 юристов) Профайл компании × , оспорить результаты торгов можно, если их организатор нарушил право потенциальных покупателей на ознакомление с лотом и документами к нему. Например, не показал участнику само имущество и документацию к нему, а на звонки и сообщения в электронной почте не реагировал. Или если в сообщении о проведении торгов была допущена опечатка, например, указан неверный кадастровый номер продаваемого земельного участка.

Что оспаривать?

Победитель и организатор подписывают в день проведения аукциона или конкурса протокол о результатах, который имеет силу договора. «Поэтому в случае несогласия с результатом следует оспаривать саму процедуру проведения, в том числе протокол о результатах торгов», – говорит Дмитрий Терентьев, партнер правового бюро Федеральный рейтинг. группа Банкротство (включая споры) 22место По выручке на юриста (менее 30 юристов) 30место По количеству юристов 39место По выручке Профайл компании ×

По правилам ст. 449 ГК оспорены могут быть как сам протокол о результатах, так и заключенный впоследствии договор купли-продажи, но, как правило, с обязательным заявлением требований о признании недействительными самих торгов, напоминает Антон Красников, партнер Федеральный рейтинг. группа Банкротство (включая споры) группа Управление частным капиталом группа Арбитражное судопроизводство (крупные споры — high market) Профайл компании × .

Нет необходимости обращаться с отдельными требованиями об оспаривании протокола результатов торгов и об оспаривании договора купли-продажи.

Антон Красников

Об этом говорит Пленум ВАС в «банкротном» постановлении 2010 года: «Предъявление требования о признании недействительными торгов означает также предъявление требования о признании недействительной сделки, заключенной по их результатам».

Доказать заинтересованность

В законе предусмотрен порядок оспаривания торгов только заинтересованными лицами, а значит, заявителю нужно доказать, что он является таким «заинтересованным лицом». Следует доказать суду свою заинтересованность в участии, а также тот факт, что признание торгов недействительными восстановит нарушенные права заявителя, уверен Терентьев. «Если есть сомнения, что интересующие вас торги пройдут чисто и прозрачно, рекомендую заранее подать заявку. Это позволит суду признать заявителя заинтересованным лицом автоматически», – советует эксперт.

В этом сюжете

Заинтересованность понятна, если результаты решил оспорить один из участников, но в других случаях могут возникнуть сложности. «Если, например, результаты обжалует лицо, желавшее принять участие, но не подавшее заявку в предусмотренные сроки по причине нарушений организации и проведения торгов, то такой заявитель должен, помимо прочего, доказать, что у него есть финансовая возможность участвовать в торгах», – добавляет Красников. Это мера в защиту кредиторов, которые хотят быстрой продажи имущества: если результаты оспорило лицо, у которого нет денег на покупку лота в будущем, процедура затянется.

Альтернативный способ

Оспорить результаты торгов можно не только в суде. Можно также пожаловаться на действия организатора в антимонопольный орган, такое право предусмотрено в ст. 18.1 закона о защите конкуренции. В этой же статье прописаны и основания для административного оспаривания – они касаются процедурных нарушений. Если действия организатора признают незаконными, то результаты могут быть аннулированы, рассказывает Камбулат Карашев ( Федеральный рейтинг. группа Налоговое консультирование и споры (Налоговые споры) группа Арбитражное судопроизводство (средние и малые споры — mid market) группа Налоговое консультирование и споры (Налоговое консультирование) группа Банкротство (включая споры) группа Корпоративное право/Слияния и поглощения группа Трудовое и миграционное право (включая споры) 9место По количеству юристов 16место По выручке 20место По выручке на юриста (более 30 юристов) Профайл компании × ).

Важное преимущество: административный порядок – это ускоренный способ защиты нарушенных прав. Он предусматривает сокращенные сроки рассмотрения жалоб. Жалобу в антимонопольный орган нужно подать в течение 10 дней с даты подведения итогов торгов. Если же договор по их результатам так и не заключили, то обжалование возможно в течение трех месяцев с даты подведения итогов таких торгов. 

Срок рассмотрения жалобы составляет семь рабочих дней, и в случае необходимости выяснения дополнительных обстоятельств может быть продлен антимонопольным органом еще на этот же срок.

«Обжалование результатов торгов в административном порядке не помешает обратиться в суд с такими же требованиями», – говорит Красников.

Права кредиторов

Результаты торгов могут не устроить не только участников, но и кредиторов должника, имущество которого продается с молотка. Ведь кредиторы имеют право участвовать в определении условий продажи имущества с торгов. У них есть право утверждать и корректировать положение о порядке, сроках и условиях продажи имущества должника на собрании кредиторов. «Обычно это положение разрабатывает конкурсный управляющий, но кредиторы могут предложить свои правки», – объясняет Кононов.

Спецвыпуск: Банкротство

Для проведения торгов можно нанять стороннего организатора, но это повлияет на размер конкурсной массы, так как ему положено вознаграждение за работу. Размер вознаграждения тоже определяется положением о порядке продажи имущества, поэтому есть смысл внимательно изучать этот документ и изменять его в случае необходимости.

А если кредитора не устраивает начальная продажная цена имущества, то он также может направить конкурсному управляющему требование о проведении независимой оценки стоимости имущества, напоминает Кононов.

Конкурсным кредиторам, которые хотят скорейшей продажи имущества по наиболее выгодной цене, стоит обращать внимание на сведения о лоте, которые будут отражены в объявлении, а также на то, в каких источниках эти сведения будут опубликованы. Информация должна быть подробной, и распространить ее следует широко. Это позволит привлечь больше желающих и продать лот подороже.

«Закладки» для участников торгов

Иногда от оспаривания торгов страдают добросовестные участники, отмечают Кононов и Карашев. По их словам, при участии в торгах можно наткнуться на заранее подготовленные «закладки». «Это умышленные нарушения в ситуациях, когда победитель заранее определен в кулуарах процедуры банкротства», – объясняют эксперты. 

Если что-то пойдет не так и победителем станет кто-то еще, то в ход идет «закладка», например, неправильное деление имущества на лоты, либо зафиксированный в электронной почте отказ организатора ознакомить интересанта с документами по лоту.

Бороться с такими «закладками» можно, но их сложно обнаружить, говорят юристы. Как минимум из-за того, что не все такие «закладки» отслеживаются в публичном доступе. Например, это может проявиться в электронной переписке между организатором и участником торгов. «Если же интересант обнаруживает «закладку», ему следует либо отказаться от участия в таких торгах, либо немедленно их обжаловать», – советуют Кононов и Карашев.

А Дмитрий Терентьев советует быть внимательными, покупая крупную дебиторскую задолженность к нескольким лицам. В ходе торгов в структуре такого лота могут произойти изменения, например, должник погасит часть долга перед банкротом. Тогда лот станет не таким выгодным. В таких случаях победитель вправе отказаться от заключения договора по их результатам, подчеркивает эксперт.

Участникам надо помнить, что риск оспаривания торгов сохраняется в течение года: столько составляет срок исковой давности по этому специальному основанию.

Опасна ли покупка квартиры на торгах?

Залоговое имущество, торги, банкротство — именно эти слова в наше время все чаще попадаются нам на глаза или оказываются на слуху. Между тем, далеко не все понимают их значение и взаимосвязь. В этом материале мы расскажем, в чем же заключается суть этих терминов, как проводится торг имущества по банкротству.

Процедура банкротства возникает, когда должник (гражданин или организация) не может погасить свои долговые обязательства в силу отсутствия финансовых возможностей. Последняя стадия этой процедуры – распродажа с торгов имущества должника. Тогда происходит следующее: имущество должника описывается, выставляется на торги, распродается, а вырученные от этого средства идут на погашение долгов.

Данную процедуру организует арбитражный управляющий, назначаемый судьёй арбитражного суда, в котором рассматривается дело о банкротстве.

Законом о банкротстве предусмотрено, что процедура торгов должна проводиться в электронном виде на электронных торговых площадках.

Для участия в торгах нужно зарегистрироваться на одной из указанных электронной площадке и подать соответствующую заявку.

Если арбитражный управляющий будет недобросовестно исполнять возложенные на него обязанности, любой из участников может подать жалобу. Если в ходе проверки жалобы обнаружатся нарушения, управляющему грозят неприятные последствия.

Существует два варианта организации торгов по банкротству:

1. Торги (по-другому их называют открытые аукционы).  Поучаствовать в них может любой желающий. Исключение составляют случаи, когда имущество должников на торгах по банкротству не может быть в свободном обороте. Например, если это оружие.
2. Конкурсы. Имущество, которое обладает определенной культурной или исторической ценностью, сюда относятся памятники культурного наследия и т.д. Во время проведения конкурса осуществляются меры максимально повышенной безопасности.

Победитель аукциона — тот, кто заплатит большую сумму, а победитель конкурса – участник, гарантирующий исполнить всего его условия.

Торги могут проходить в три этапа:

• Имущество выставляется по рыночной цене и далее участники торгов повышают цену (торги на повышение).
• Если имущество не продается на 1 этапе, то происходит снижение стартовой цены на 10-30 % и участники вновь повышают цену (второй этап торгов на повышение).
• Если на первых двух этапах имущество не было распродано, арбитражный управляющий снижает цену, которую указывает в описании публичного предложения (публичное предложение).

Как указано выше, торги проходят на разных электронных площадках.

К самым популярным следует отнести:

1. единый федеральный реестр сведений о банкротстве — bankrot.fedresurs.ru

   Основным и самым главным преимуществом данной площадки является доступность информации о проведении торгов. Здесь находятся наиболее полные и достоверные сведения.

2. Сбербанк АСТ, торги по имуществу должника — sberbank-ast. ru

   Многие отмечают данную электронную площадку, как наиболее удобную и понятную для использования.

   На данном сайте продается имущество компании, которые оформили заем в Сбербанке и не могут его погасить.

Плюсы и минусы приобретения имущества с торгов по банкротству.

К основным плюсам приобретения имущества при данной процедуре относится:

1. Низкая цена продаваемого имущества. Связано это с желанием как можно скорее реализовать активы. Поэтому зачастую стоимость имущества устанавливается значительно ниже рыночной.

   Например, при продаже квартиры, взятой в ипотеку, часть полученных средств будет потрачена по покрытие долга лица, а остаток будет отдан заемщику.

2. Законность сделки гарантируется государством.

   В связи с чем значительно снижается риск признания сделки незаконной.

К основным минусам относят:

1. Сложности с проверкой отсутствия задолженностей по коммунальным платежам.
2. Сложности с проверкой согласия на продажу. Например, при наличии супруги, согласие которой будет необходимо получить.

Человеку без специального образования и опыта бывает достаточно сложно сориентироваться в вопросах продажи имущества с торгов по банкротству. Помощь могут оказать специалисты по осуществлении сделок на аукционе.

Торги по банкротству – агрегатор торгов БанкротБаза

Одним из источников выгодных инвестиций в современном мире является участие в торгах по банкротству, в рамках которых дорогие активы можно купить по ценам ниже рыночных. Согласно существующему федеральному закону, имущество должника реализуют в определенном порядке через торги. И участвовать в них может каждый. Торги размещены на пятидесяти разных сайтах – электронных торговых площадках. Приобрести имущество должников вам помогут торги по банкротству Самара.

Аукцион в результате банкротства – это процедура реализации имущества должника для того, чтобы погасить задолженности. Методом проведения процедуры в России являются электронные торги по банкротству.

Удобный агрегатор торгов по банкротству ЭТП станет надежным помощником для тех, кто хочет участвовать в торгах. Благодаря агрегатору, вам не придется тратить внимание на посещение и изучение пятидесяти разных сайтов. Все торги доступны на агрегаторе BankrotBaza.ru.

Специальный агрегатор торгов по банкротству предоставляет всю необходимую информацию по интересующему вас товару. Поэтому вам не придется тратить лишнее время на поиски, посещая разные сайты.

Из положительных характеристик агрегатора БанкротБаза следует выделить то, что все представленные здесь товары – отличного качества, по сравнительно небольшой цене. Поэтому спрос на товары, которые выставлены на торги, большой.

На профильном сайте вам доступны данные по торгам, осуществляющимся на территории Самарской области. Здесь есть несколько основных категорий для удобства, с помощью которых можно будет сразу найти то, что нужно, подобрать товары, интересующие вас.

Агрегатор собирает различные торги на одной площадке, чтобы не пришлось покупателю посещать разные сайты для выбора товара, который интересует. Кроме того, здесь удобный поиск лота. Достаточно использовать фильтры, чтобы оперативно найти интересующую позицию. Благодаря разнообразию лотов, вы сможете выгодно приобрести все, что вам нужно – недвижимость или авто, технику или ценные бумаги, коммерческий транспорт.

Оформление сделки – быстрое и безопасное.

Продажа активов при банкротстве: публичные аукционы против частных продаж в соответствии с разделом 363 Кодекса о банкротстве

Теперь мы рассматриваем продажу активов в соответствии с разделом 363 Кодекса о банкротстве. Закон позволяет должникам использовать, продавать или сдавать в аренду свое имущество в ходе обычной деятельности без разрешение суда. Но использование, продажа или аренда имущества должником вне рамок обычной коммерческой деятельности требует одобрения суда. И суды обычно одобряют распоряжение имуществом должника, если оно отражает разумное деловое суждение должника и четко сформулированное деловое обоснование.

Ценное имущество при банкротстве часто продается с публичных торгов. Должники будут пытаться найти так называемого претендента на «преследующую лошадь», чтобы установить базовую цену. В соответствии с процедурами, утвержденными судом по делам о банкротстве, размер ставки будет выше первоначальной. Если преследующая лошадь проиграет аукцион, она, скорее всего, получит «раздельный» гонорар, чтобы покрыть расходы на должную осмотрительность. Победителем конкурса считается тот, кто сделает самое высокое и лучшее предложение.

Но должникам не обязательно продавать имущество только на публичных торгах.Они также могут проводить частные продажи. Но предположим, что должник замечает и начинает публичный аукцион. Может ли должник переключиться в середине потока на частную продажу и игнорировать других участников торгов?

Эта проблема возникла недавно во Флориде. In re Royal Palm, LLC, № 9: 19-cv-80343, 2019 U.S. Dist. LEXIS 61611 (S.D. Fla. 10 апреля 2019 г.). В августе 2018 года владелец отеля, который строился, подал главу 11. Должник привлек национальную фирму по недвижимости для продажи собственности. Был выявлен претендент на преследующую лошадь, базовая цена была установлена ​​в размере 32 миллионов долларов, суд утвердил процедуры торгов, и аукцион был назначен на ноябрь 2018 года.

Но этим планам помешал судебный процесс с участием должника, бывшего владельца отеля, и иностранных инвесторов. Кроме того, бывший владелец попытался засчитать заявку, которую он держал в отношении имущества должника на аукционе, и получить оценку этого требования. [I] Хотя практика рассмотрения ходатайств по этим двум вопросам продолжалась, аукцион был отложен на месяц. Обнаружение движения вызвало еще большую задержку. В течение четырех дней в начале 2019 года суд по делам о банкротстве заслушал ходатайства о выдаче кредита и оценку.Затем, в начале февраля 2019 года, крайний срок подачи заявок и аукцион были снова перенесены на март 2019 года.

Так и стояло дело в конце февраля 2019 года, когда должник изменил свои планы. Он предложил продать отель в рамках частной продажи юридическому лицу, которое заплатит 39,6 миллиона долларов. Никто, кроме преследующей лошади, не будет допущен к участию в торгах. Процедуры публичных аукционов будут отменены.

Суд по делам о банкротстве утвердил новые процедуры. В середине марта 2019 года суд одобрил продажу новому участнику торгов (не преследующей лошади) без каких-либо залогов, требований и обременений.После одобрения частной продажи бывший владелец (который не участвовал в торгах) подал апелляцию в федеральный окружной суд. Бывший владелец обжаловал отмену процедур публичных аукционов, утверждение процедур частных аукционов и одобрение судом по делам о банкротстве частной продажи.

Менее чем через месяц после подачи апелляции районный суд вынес решение в пользу должника по всем вопросам. Суд заявил, что в протоколе нет «ничего, что могло бы преодолеть уважение к решению Должника по делу и фактам, установленным судом по делам о банкротстве».”2019 США Dist. ЛЕКСИС 61611, * 13. Окружной судья Робин Л. Розенберг добавил, что «протокол показывает, что Должник активно продавал недвижимость, нанял международного брокера по недвижимости, чтобы помочь продать недвижимость, и постоянно работал над этой продажей с октября 2018 года». ид. , * 14. Кроме того, судья Розенберг отметил: «В частности, суд по делам о банкротстве не допустил явной ошибки при кредитовании менеджера Должника. . . свидетельские показания относительно «обширного маркетинга» собственности Должником и его вывода о том, что предложение [частной продажи] заслуживает рассмотрения.” ид. Примечательно, что суд заявил, что «частные продажи не являются чем-то неслыханным в случае банкротства и фактически прямо предусмотрены правилами. См. Fed. R. Bankr. P. 6004 (f) (1) ». Идентификатор ., * 16.

Бывший владелец отеля сказал, что предложил бы на 1 миллион долларов больше, чем предлагалось частной продажей. Но суд отметил, что самая высокая ставка не обязательно самая лучшая. ид. , * 20. Отмена других заявок «зависела от бизнес-суждения Должника». Частная продажа давала должнику «окончательность [и] уверенность» с более высокой ценой, чем ставка преследующей лошади. Идентификатор . * 16. «Чтобы заставить Должника отказаться от [принятой частной продажи] оферты и выставить себя на открытый аукцион, этот Суд потребует от этого суда использовать свое собственное коммерческое решение вместо решения Должника, чего этот Суд делать не будет». ид. , * 22.

Таким образом, по этим фактам и суд по делам о банкротстве, и районный суд постановили, что должник может отказаться от открытого аукциона в пользу частной продажи и при этом удовлетворить требованиям статьи 363 Кодекса о банкротстве.Мы будем следить за тем, будет ли обжаловано решение районного суда в Апелляционном суде, и, если да, сообщим о будущих событиях.

---

[i] Кредитные торги — это право обеспеченного кредитора предлагать причитающуюся ему сумму, а не платить наличными.

Распоряжение активами в деле о банкротстве: руководство для успешного преследования

Эта статья предназначена для того, чтобы в целом познакомить вас с ландшафтом довольно сложного процесса, связанного с продажей активов должника, признанного банкротом.В нем также освещаются некоторые из наиболее важных и легко неправильно понимаемых проблем, с которыми сталкиваются потенциальные покупатели таких активов.

Процесс продажи банкротства

Эта статья предназначена для ознакомления вас с ситуацией, когда в остальном довольно сложный процесс, связанный с продажей активов должника, признанного банкротом. В нем также освещаются некоторые из наиболее важных и легко неправильно понимаемых проблем, с которыми сталкиваются потенциальные покупатели таких активов.

Исторически сложилось так, что основное внимание в деле о реорганизации согласно главе 11 было направлено на оздоровление бизнеса должника посредством предложения и подтверждения плана согласно главе 11. В этом случае бизнес будет управляться доверительным управляющим или должником во владении, в то время как переговоры будут проводиться с различными округами для определения суммы долга, которая должна быть погашена, чтобы получить подтверждение плана. В некоторых случаях часть активов должника будет продана, чтобы сократить бизнес до прибыльного ядра, которое, вероятно, выживет без необходимости дополнительной защиты со стороны суда по делам о банкротстве.

Совсем недавно сильные предприятия со слишком большой задолженностью обратились за защитой в суд по делам о банкротстве и продали активы в ходе процесса продажи, проводимого судом по делам о банкротстве.Раздел 363 Кодекса о банкротстве предусматривает использование, продажу или аренду имущества должника при банкротстве. Для использования, продажи или аренды имущества, которое не является обычным делом должника, требуется уведомление кредиторов и заинтересованных сторон и одобрение суда по делам о банкротстве. В общих чертах, продажа активов, которые не составляют обычную деятельность бизнеса, считаются выходящими за рамки обычного курса. Раздел 363 (f) ¹ Кодекса о банкротстве разрешает продажу имущества без какой-либо заинтересованности в проданном имуществе при соблюдении определенных требований.Продажи по разделу 363 стали неотъемлемой частью процесса реорганизации и могут происходить до предложения плана или как часть плана.

В процессе продажи в случае банкротства могут быть проданы части бизнеса или целое предприятие. Новаторские методы сделали такие продажи более ценными для реорганизации коммерческих предприятий, поскольку суды по делам о банкротстве в последние годы стали гораздо более восприимчивыми к традиционным методам приобретения. Эти методы, включая аукционы, обычные соглашения о приобретении, использование финансовых консультантов и выплату гонораров за разрыв, сделали инвестирование через процесс продажи в случае банкротства более эффективным.Кроме того, суды по делам о банкротстве могут гарантировать покупателям при определенных обстоятельствах, что активы могут быть приобретены без обременений и что ответственность правопреемника может быть минимизирована, тем самым увеличивая стоимость активов, продаваемых должником. Таким образом, эти продажи создают значительные стратегические и финансовые возможности для инвесторов.

Будучи потенциальной заинтересованной стороной в процессе продажи, потенциальный покупатель должен ознакомиться с рядом вопросов.В этой статье исследуются некоторые из основных процедур проведения продаж при банкротстве и некоторые вопросы, вызывающие озабоченность у различных заинтересованных сторон в отношении таких продаж.

ТОРГОВЫЕ ПРОЦЕДУРЫ

Не существует установленной формулы, которой необходимо придерживаться в связи с продажей основных активов должника. В целом, однако, суды по делам о банкротстве потребуют проведения какой-либо процедуры открытых торгов, часто в форме аукциона, до утверждения продажи значительных активов должника.Целью этого процесса является обеспечение того, чтобы имущество должника и, следовательно, его кредиторы получили наибольшую прибыль от продажи активов. Фактические процедуры торгов могут варьироваться от случая к случаю в зависимости от различных факторов, таких как характер продаваемых активов, количество потенциальных участников торгов, продолжающаяся жизнеспособность должника в ожидании продажи и то, должна ли продажа состояться в соответствии с в соответствии с разделом 363 или в соответствии с планом реорганизации. Однако, как правило, процесс продажи включает тот же набор условий и требований.

Процедуры торгов могут включать в себя ряд пунктов, в том числе установку даты аукциона, указание продаваемых активов, установление платы за разделение, а также первоначального превышения ставки и приращения ставок (то есть сумм, на которые последующие ставки должны превышать предыдущие ставки ). Любые предлагаемые процедуры торгов должны в конечном итоге быть одобрены судом после уведомления заинтересованных сторон и предоставления возможности быть заслушанным сторонам, имеющим материальный интерес (, то есть , кредиторы). В той степени, в которой потенциальный покупатель может влиять на условия процедур торгов, предлагаемых должником, потенциальный покупатель может получить преимущество перед другими потенциальными участниками торгов при покупке продаваемых активов.

ТРЕНАЖЕР НА ЛОШАДЬ

Вы можете впервые узнать о возможности приобрести активы в процессе продажи в случае банкротства от инвестиционного банкира или финансового консультанта, исследующего рынок в попытке оценить интерес. В попытке запустить процесс конкурсных торгов, который, как надеется инвестиционный банкир или финансовый консультант, будет инициирован, и чтобы стимулировать начало торгов, инвестиционный банкир или финансовый консультант может предложить стимулы тем, кто первым подаст заявку на активы.Как правило, первый, кто делает ставку, известен как «покупатель преследующей лошади», и, хотя в «сделке против себя» может быть начальная сдержанность, у того, кто делает ставку на преследующую лошадь, есть несколько явных преимуществ.

Если вы, как потенциальный участник торгов, сделаете приемлемое предложение в отношении активов должника, вы и должник, скорее всего, заключите письмо о намерениях или, возможно, сразу перейдете к окончательной документации посредством соглашения о покупке активов. Важно помнить, что, как правило, невозможно заблокировать покупку до получения одобрения продажи в суде по делам о банкротстве.Обычно третьи стороны имеют возможность обратиться в суд в день, когда продажа будет одобрена, и предложат более высокую цену покупки. Это более вероятно, если новое предложение будет на тех же условиях, что и первоначальное предложение. Несмотря на это, после того, как стороны согласились с условиями сделки, но до того, как будет сделано твердое предложение, покупатель имеет наибольшие рычаги воздействия при навязывании своих условий должнику. Например, участник торгов на преследующей лошади может обусловить свою заявку одобрением судом определенных процедур торгов.Если предложенные процедуры не будут утверждены, покупатель обычно оставляет за собой право отозвать свое предложение без штрафных санкций.

Механика торгов

При обсуждении первоначального предложения цель потенциального покупателя, очевидно, состоит в том, чтобы приобрести желаемые активы по лучшей цене. Как правило, можно ожидать, что должник создаст «комнату данных» для заинтересованных участников торгов для проведения комплексной проверки. Если вы собираетесь участвовать в процессе торгов и проводить комплексную проверку, ожидайте, что вас попросят подписать соглашение о конфиденциальности. Любое предложение о покупке активов должника потребует одобрения суда, будет предметом более высоких и лучших предложений и немедленно станет достоянием общественности. Частично эти требования призваны гарантировать, что суд по делам о банкротстве одобряет только те продажи, которые ведутся на расстоянии вытянутой руки, добросовестно и без сговора.

В каждом случае при рассмотрении вопроса об участии в торгах по активам, проданным в ходе процедуры банкротства, необходимо учитывать следующие фундаментальные вопросы в отношении процедур торгов, которые будут использоваться для запроса предложений и проведения продажи.

Дата продажи

С точки зрения покупателя на преследующей лошади, чем раньше будет аукцион, тем лучше. Более ранний аукцион предоставляет меньше времени другим потенциальным участникам торгов для формулирования своих предложений и может повысить вероятность того, что дополнительные участники торгов не выполнят требования, изложенные в процедурах торгов. Однако может быть менее субъективная причина для проведения продажи как можно скорее. Если активы должника падают в цене, чем раньше будет сделана продажа, тем большую ценность принесут активы.Однако во многих случаях местные правила практики будут устанавливать параметры в отношении того, сколько и кому должно быть направлено уведомление. В отличие от покупателя, преследующего лошадь, который хочет продвигать процесс как можно быстрее, чтобы расстроить потенциальных конкурентов, комитет кредиторов или аналогичный орган кредиторов захотят стимулировать торги в надежде получить одну или несколько более высоких ставок. . С точки зрения кредиторов, чем дольше процесс, тем выше вероятность получения наиболее выгодной цены за активы.Это особенно верно, если активы не падают в цене.

Форма договора купли-продажи актива

Покупатель захочет навязать свою форму соглашения о покупке активов другим участникам торгов. Это особенно верно, если соглашение о покупке активов составлено в формате, который отвечает уникальным деловым потребностям участника торгов, и может не быть адаптирован для других участников торгов. Претендент на преследующую лошадь определит, какие активы он желает приобрести, а затем попытается ограничить любые последующие заявки на эти же активы.Будучи участником торгов, преследующим лошадь, человек имеет возможность структурировать сделку и покупать активы, которые ему больше всего нужны, и потенциально лишать других участников торгов возможности покупать другие активы или другое количество активов или оплачивать такие активы в иным образом, , то есть , с акциями или банкнотами.

Конечно, с точки зрения почти всех других субъектов дела, , то есть , комитета кредиторов, должника и кредитора (если таковые имеются), все, вероятно, захотят использовать единую форму соглашения о покупке активов, чтобы для поощрения других заявок и обеспечения справедливого сравнения перекупленных (см. ниже).Эти заинтересованные стороны захотят, чтобы любое отклонение от контракта с покупателем было оговорено до слушания, утверждающего процедуры торгов, и, если возможно, чтобы такие различия были определены количественно.

Несколько слов о положениях договора купли-продажи активов, касающихся заверений и гарантий. Покупатель захочет обратиться за помощью, если что-то пойдет не так после закрытия продажи. Покупатель обычно понимает, что должник не сможет ответить на претензию о нарушении контракта.Однако, если после продажи недвижимость будет иметь значительные активы, покупатель не захочет ограничивать свои претензии в связи с потенциальным нарушением заявлений и гарантий. Основной задачей покупателя должно быть получение полного раскрытия всей информации об активах, которые он покупает, посредством заверений и гарантий, а также некоторая уверенность в том, что операционный контроль должника поддерживается таким образом, чтобы активы не теряли в стоимости из-за торгов и предварительных торгов. закрытие периода. Таким образом, покупатель захочет, по крайней мере, обеспечить, чтобы точность заявлений и гарантий была предварительным условием закрытия, и может захотеть удержать часть своей покупной цены для покрытия корректировок после закрытия и нарушения Заверения и гарантии.

Должник и комитет кредиторов будут стремиться избегать любых заявлений, гарантий или возмещения убытков, которые могут создать риск дополнительных требований, которые уменьшат выручку от продажи, доступную для распределения между кредиторами. Довод, который чаще всего используется должником и комитетом кредиторов, чтобы избежать таких заявлений и гарантий, заключается в том, что покупатель может полагаться на постановление о продаже, изданное судом по делам о банкротстве, для успокоения. При правильном составлении ордер на продажу обеспечит большую защиту, чем любое заявление или гарантия — например, ордер на продажу предоставит право собственности покупателю без каких-либо залогов и обременений и может сократить ответственность правопреемника.Как правило, единственный способ получить заверения и гарантии в соглашении о покупке активов — это создать экономический стимул, предложив оплатить заверения и гарантии.

Комиссия за разрыв

Плата за разрыв — это плата, которую продавец уплачивает потенциальному покупателю, когда согласованная сделка между потенциальным покупателем и продавцом «разрывается», обычно потому, что продавец принимает более выгодное предложение от следующего участника торгов. В контексте продаж в случае банкротства покупатель с преследующей лошадью может настаивать на уплате гонорара за распад, если он перебил ставку за активы должника на аукционе, назначенном судом.Назначение разового вознаграждения состоит в том, чтобы компенсировать участнику торгов с помощью преследующей лошади за затраченные усилия и понесенные расходы, необходимые для подготовки первоначальной заявки, а также за то, что она выступала в качестве «преследующей лошади» при привлечении других заявок на активы должника.

Первоначальный участник торгов обычно хочет установить плату за разделение сделки на как можно более высоком уровне. Высокая плата за разделение не только отпугивает других участников торгов, но также помогает гарантировать, что первоначальный участник торгов получит вознаграждение, если следующий участник торгов в конечном итоге приобретет активы должника на аукционе.В большинстве случаев суд по делам о банкротстве одобряет разумную договоренность о выплате вознаграждения в случае, если суд считает, что плата не остановит процесс торгов и необходима для того, чтобы побудить первоначального участника торгов сделать обязывающее предложение. Суд также может рассмотреть расходы, понесенные или понесенные участником торгов на преследующей лошади, при определении разумности платы за разрушение.

Комитет кредиторов, скорее всего, рассмотрит размер платы за разрыв относительно предложенной цены. Поскольку сборы за разделение имущества обычно уменьшают сумму выручки от продажи, которую получит наследство, комитет кредиторов захочет, чтобы любой сбор был ограничен минимальной суммой, необходимой для того, чтобы побудить покупателя преследующей лошади сделать ставку.Ограничение платы за разделение ограничит сумму, необходимую для первоначальной завышенной ставки ставки преследующей лошади.

Как правило, кредитор будет нейтрально относиться к комиссии за разрыв, но не захочет, чтобы вопрос о комиссионных за разделение и возмещении расходов замедлял процесс продажи. В конце концов, покупная цена должна будет пройти согласование с кредитором, чтобы сделка продвигалась вперед, и кредитор в значительной степени не пострадает от этих проблем.

Суммы завышенной ставки и шаг торгов

Суммы завышенных ставок и приращения ставок — это суммы, на которые последующие ставки должны превышать предыдущие.Претендент на скачущую лошадь будет хотеть, чтобы начальная перекупленная ставка была существенно больше, чем его собственное предложение, чтобы создать порог, который другие участники торгов не захотят преодолеть. Претендент на преследующую лошадь также захочет установить резкое повышение ставок, чтобы препятствовать конкурирующим предложениям. Претендент на преследующую лошадь может искать соответствующие права, чтобы ему не пришлось перебивать цену. Суды по делам о банкротстве могут неохотно предоставлять эти совпадающие права, поскольку предоставление стороне «права преимущественной покупки» может приостановить процесс торгов.Конечно, участник торгов преследующей лошади должен получить кредит на сумму платы за разделение (и максимальную компенсацию расходов) в любом последующем предложении, которое он делает. Должник и комитет кредиторов захотят получить небольшую прибавку к торгам по противоположным причинам.

В общем, суд потребует, чтобы сумма первой завышенной ставки была не меньше предлагаемой платы за разделение (и компенсации расходов), чтобы имущественная масса не уменьшилась, если последующее предложение будет принято.Последующие ставки могут быть меньше.

Аукцион

Аукцион может принимать разные формы. Обычно суд устанавливает крайний срок для того, чтобы заинтересованные стороны объявили о своем намерении подать заявки, которые превышают первоначальное предложение участника торгов на требуемую сумму завышенной ставки. Если до истечения срока подачи заявок такое уведомление о конкурирующих предложениях не будет получено, аукцион не будет проводиться, и стороны приступят к заключению предлагаемого соглашения о продаже. Однако, если одно или несколько таких уведомлений будут получены к установленному сроку, обычно проводится какой-либо официальный аукцион, обычно в офисе поверенного должника или в открытом судебном заседании.

Должник и комитет кредиторов обычно ищут как можно больше наличных с минимальным риском; однако комитет кредиторов может выступить за более рискованную сделку, если они «не при деньгах», то есть если стоимость продаваемых активов не превышает той, которая причитается обеспеченным, административным и приоритетным заявителям. Более высокая и более рискованная заявка может предоставить кредиторам шанс на некоторое восстановление после судебного разбирательства, которое было бы недоступно при менее рискованной сделке.

Менеджмент

Наконец, если практически все активы должника подлежат продаже, покупатель и руководство должника могут быть заинтересованы в заключении трудовых договоров, по которым руководство должника продолжает работать на покупателя.Следует проявлять осторожность при наборе руководства должника. Вопрос добросовестности (который очень важен для целей получения определенных льгот, предоставляемых Кодексом о банкротстве в сделках по Разделу 363) сосредоточен на элементе особого отношения к инсайдерам должника в сделке купли-продажи. Продолжение работы не должно использоваться для заискивания перед существующим руководством. Фактическое или предполагаемое сдерживание продажи из-за действия или бездействия существующего руководства или неполного доступа ко всей информации о должной осмотрительности может привести к тому, что суд по делам о банкротстве откажет в одобрении продажи или ограничит меры защиты, предоставленные покупателю в заказе на продажу. .

СНОСКИ:

Продажа проблемных активов: банкротство и внесудебные меры

Пандемия COVID-19 привела к неожиданным и беспрецедентным сбоям в работе многих компаний. В результате экономического спада некоторые затронутые компании столкнулись с внезапным кризисом ликвидности, который может поставить под угрозу жизнеспособность их бизнеса в будущем. По мере приближения существенных платежных обязательств неликвидным компаниям может потребоваться рассмотреть формальные процедуры реорганизации, такие как рассмотрение дела о банкротстве в соответствии с главой 11, для сохранения непрерывной стоимости их бизнеса и активов. В рамках этой стратегии может быть разумным рассмотреть стратегическую продажу активов для генерирования столь необходимого денежного потока. В то время как текущая среда может вызвать снижение стоимости активов или сделать ее неопределенной, продажа в случае банкротства может быть выгодной, если необходимо быстрое решение долгового кризиса.

Для покупателей проблемные приобретения представляют собой особую возможность приобрести активы со скидкой, избегая при этом рисков принятия нежелательных обязательств. Уникальный характер процесса банкротства, предусмотренного главой 11, позволяет покупателям проблемных активов получать повышающие их стоимость меры защиты, которые в противном случае были бы недоступны для них при более стандартной покупке активов или слиянии.

Общие соображения, касающиеся продажи проблемных активов

Продажа активов — будь то через процесс банкротства или иным образом — может помочь проблемным компаниям ликвидировать убыточные бизнес-подразделения и продать другую собственность, которая больше не соответствует целям компании, превращая эти активы в наличные в то время, когда другие источники ликвидности могут быть недоступны. С точки зрения покупателя, проблемная продажа может предоставить стратегическую возможность войти в новое бизнес-пространство, выйти на неиспользованный рынок или оптимизировать текущие операции с дополнительным синергетическим эффектом.

При определении того, проводить ли частную продажу или продать активы в рамках процедуры банкротства, компания может оценить ряд или соответствующие факторы, включая рыночную ликвидность и спрос на предлагаемые активы, размер предполагаемой продажи, временные ограничения, фидуциар обязанности совета директоров перед заинтересованными сторонами компании, обязательства, связанные с активами, и чувствительность к негативной огласке. Некоторые из этих факторов могут быть особенно важны для покупателей, и продавцы, которые разрабатывают свой процесс продажи с учетом интересов потенциальных покупателей, могут вызвать больший интерес и в конечном итоге получить большую отдачу от своих активов.

В этой статье описаны наиболее распространенные процессы, с помощью которых могут быть проданы проблемные активы, а также приведены основные преимущества и недостатки, связанные с каждым вариантом.

Продажа активов вне банкротства

Преимущества

Проблемная компания может решить ликвидировать активы с помощью обычного процесса маркетинга и продажи. Для частной компании, которая является продавцом, преимущества продажи вне рамок банкротства многочисленны.Частная продажа может быть проведена незаметно и таким образом, чтобы избежать негативной рекламы и ущерба репутации бренда, связанного с заявлением о банкротстве. Это также позволяет руководству компании сосредоточиться на продаже и текущих деловых операциях, не отвлекаясь одновременно на надзор за процедурами банкротства.

Частные продажи также имеют то преимущество, что позволяют продавцу и покупателю сохранять значительную степень контроля над структурой сделки без судебного вмешательства или вмешательства кредитора.Защита сделок, такая как положения об исключительности, блокировка и плата за разрыв, побуждает потенциальных покупателей тратить ресурсы на улучшение рыночных активов и с большей вероятностью будет обеспечена исковой силой на согласованных в контракте уровнях при частной продаже, чем в случае банкротства.

Для продавцов прямые затраты, связанные с частной продажей, как правило, значительно ниже, чем затраты, понесенные при банкротстве. Тем не менее, если проблемная компания направляется к неизбежному заявлению о банкротстве, общие расходы, связанные с продажей ее активов, могут фактически быть ниже, если продажа проводится в рамках процесса банкротства, поскольку суды по делам о банкротстве, как правило, внимательно изучают сборы (а именно, те из профессиональных консультантов и те, которые связаны с защитой сделок) и могут вмешиваться, чтобы запретить сборы, которые считаются несправедливыми.

Риски

Продажа проблемных активов вне рамок банкротства сопряжена со значительными рисками, многие из которых несут потенциальные покупатели.

Один из основных рисков заключается в том, что основная сделка может быть предметом судебного рассмотрения и отмены председательствующим судом по делам о банкротстве, если продавец в конечном итоге подаст заявление о банкротстве. Покупатель и продавец подвергаются риску того, что суд по делам о банкротстве, рассматривающий акции внесудебной сделки, рассмотрит вопрос о том, получил ли продавец-должник менее «разумно эквивалентной стоимости» за свои активы, и, как следствие, распорядится о прекращении дела ex post facto. транзакция как мошеннический перевод.Фактически, отдельные кредиторы или комитеты кредиторов могут настаивать на расследовании сделки и возбуждении дела о мошенничестве в качестве метода получения «глубокого кармана» для получения взыскания. Соответственно, даже если в конечном итоге будет установлено, что транзакция не была мошеннической, покупатель может понести значительные судебные издержки и затраты на урегулирование. Сделка, одобренная судом по делам о банкротстве, полностью избавит от этого риска.

Покупатель проблемных активов также рискует, что продавец, если он подаст заявление о банкротстве, откажется от договора купли-продажи актива (в той мере, в которой существуют текущие обязательства) и / или любых связанных соглашений, таких как договор о совместных услугах или переходный период. договор об услугах.Когда должник отклоняет договор о банкротстве, у контрагента остается не что иное, как необеспеченное требование, равное сумме убытков, возникших в результате отказа. Покупатель, полагающийся на постоянное соблюдение продавцом условий контракта, заключенного с до до подачи заявления о банкротстве, должен подумать о том, может ли его продавец-контрагент подать заявление о банкротстве в будущем, и будет ли в этом случае отказ контракта существенно повлияет на общую стоимость, которую покупатель может получить в результате сделки.

Кроме того, при частной продаже потенциальные покупатели, как правило, имеют меньше возможностей «забрать» желаемые активы из бизнес-единицы продавца и, как следствие, могут быть вынуждены взять на себя обесценивающее имущество и обязательства вместе с целевыми активами. покупатель стремится приобрести. Также может считаться, что покупатель берет на себя обязательства, которые он прямо не принимал на себя, в случае, если кредитор добьется успеха в предъявлении иска о правопреемстве. С другой стороны, в случае продажи в рамках банкротства суды обычно сокращают или устраняют ответственность покупателя по существующим искам, связанным с приобретенными активами.

Продажа активов при банкротстве

В отличие от продажи частных активов, проводимой за пределами юрисдикции суда, продажа активов посредством процедуры банкротства обязательно подразумевает высокий уровень судебного надзора и соблюдение законодательных положений Кодекса о банкротстве.Рамки, предусмотренные федеральным процессом банкротства, создают большую уверенность и окончательность для сторон сделки. Это может вызвать повышенный спрос на продаваемые активы и часто предоставляет участникам сделки уникальные возможности для изучения дополнительных сделок, недоступных где-либо еще. Однако формальности процесса банкротства также могут создавать препятствия для желаемой структуры сделки покупателя и продавца.

Банкротство предлагает три основных средства продажи: 363 продажи; заранее упакованный план продажи; или продажа плана, согласованная после подачи заявления о банкротстве.

Проведение продажи 363

Продажа 363, получившая свое название из раздела 363 Кодекса о банкротстве (регулирующего использование, продажу или аренду собственности), позволяет должнику продавать активы в рамках процедуры банкротства, даже если такие активы составляют практически все его активы. активы или бизнес. 363 продажи почти всегда требуют, чтобы активы были проданы на открытом аукционе. Процесс продажи 363 часто включает выбор ставки «преследующей лошади» — отправной точки, которая служит базой для всех последующих заявок.Претендент на преследующую лошадь обычно имеет больше времени, чем другие участники торгов, для проведения осмотрительности и обычно имеет право на определенные меры защиты, включая плату за разделение сделки и возмещение расходов в случае, если продавец выберет более высокую ставку на аукционе или иным образом прекратит сделку.

Часто ставка преследующей лошади выбирается до фактической подачи заявления о банкротстве, и договор купли-продажи активов подписывается одновременно с заявлением о банкротстве. В таких случаях ходатайство об утверждении процедуры торгов (обсуждается ниже) подается сразу после подачи заявления о банкротстве.Это особенно важно, если текущая деятельность предприятия представляет собой «тающий кубик льда» и продажа должна происходить быстро. Тем не менее, 363 продажи также могут происходить в течение любой уже текущей главы 11. Одним из основных преимуществ продажи 363 является то, что она может быть закрыта без необходимости ждать громоздкого переговорного процесса между должником и его различными кредиторами по плану реорганизации.

Независимо от того, начинается ли график продажи 363 до или после подачи заявления о банкротстве, процесс обычно начинается с того, что продавец-должник продает свои активы, чтобы оценить интерес и привлечь потенциальных покупателей.После получения предложений от потенциальных покупателей продавец-должник проведет неофициальный мини-аукцион по выбору преследующей лошади. Если этот предварительный процесс будет успешным, должник заключает договор купли-продажи активов (APA) с выбранным участником торгов; в противном случае должник может действовать без преследующей лошади. Продолжительность этого предаукционного переговорного периода может значительно варьироваться в зависимости от уровня срочности сторон и сложности сделки; как правило, сторонам требуется от одной до четырех недель, чтобы согласовать условия и выполнить APA по преследованию лошади.

Как только APA преследующей лошади будет завершена, будь то одновременно с заявлением о банкротстве или позже, продавец-должник подает ходатайство об одобрении APA и процедур торгов (включая защиту сделки). Слушание для утверждения процедур торгов обычно проводится с уведомлением за 21 день, хотя этот срок может быть сокращен «по причине». По завершении слушаний по процедурам торгов суд обычно выносит постановление об утверждении процедур торгов и APA с учетом любых изменений, которые он сочтет необходимыми.Затем продавец-должник произведет перепродажу активов, что теперь поддерживается базовым предложением «преследующей лошади». Этот период торгов обычно длится от четырех до шести недель. В некоторых случаях отсутствует конкуренция за активы продавца-должника, и аукцион оказывается ненужным — в таких случаях участник-одиночка может приобрести активы продавца-должника сразу после получения разрешения суда, и стороны могут закрыть продажу на ускоренный график. Если существует конкурентный интерес и представлено несколько квалифицированных предложений, продавец-должник проведет открытый аукцион через несколько дней после завершения периода торгов.На аукционе (который может длиться от нескольких часов до нескольких дней) продавец-должник в конечном итоге выберет ставку, которую, по его деловому мнению, он сочтет самой высокой и лучшей. Выбор продавца-должника иногда производится в консультации с другими заинтересованными сторонами, такими как крупные кредиторы и комитеты кредиторов, и всегда требует одобрения суда по делам о банкротстве.

Через несколько дней после завершения успешного аукциона должник проведет слушание по продаже, чтобы добиться одобрения судом выигравшего предложения. Вскоре после слушания дела о продаже суд, при наличии каких-либо возражений, обычно выносит постановление об одобрении продажи. По умолчанию закрытие продажи откладывается на 14 дней после ввода заказа, в течение которых продажа может быть обжалована; тем не менее, суд может по своему усмотрению и часто отменяет 14-дневное пребывание, чтобы позволить немедленно закрыть сделку.

Важно помнить, что процедуры торгов, процесс аукциона и сама продажа могут быть оспорены различными заинтересованными сторонами.Это заслуживает внимания из-за частоты, с которой возникают разногласия между группами кредиторов, тем самым задерживая сроки продажи и уменьшая стоимость транзакции.

Возможно, наиболее значительным преимуществом продажи 363 является то, что она позволяет покупателю приобретать активы без каких-либо залогов, требований, обременений или других интересов других сторон при соблюдении определенных условий, изложенных в разделе 363 (f ) Кодекса о банкротстве выполнены. Кроме того, что немаловажно, потенциальным покупателям обычно предоставляется возможность подавать заявки на стратегические активы, а не на комплексную заявку на все активы, продаваемые продавцом. Затем продавец может оценивать полученные предложения в целом, сравнивая отдельные пакеты предложений и определяя, какой пакет или комбинация пакетов представляет наилучшую общую прибыль от продаваемых активов. По сравнению с продажей в соответствии с планом главы 11, продажа 363 может происходить намного быстрее, поскольку сделка может быть закрыта вскоре после внесения судебного постановления об одобрении продажи, не дожидаясь одобрения судом плана реорганизации, предусматривающего, как поступления будут распределены между различными классами кредиторов.Связанное с этим преимущество заключается в том, что продажа не может быть отменена последующим изменением или отменой заказа на продажу, если постановление суда, утверждающее продажу, включает вывод о том, что покупатель действовал добросовестно. Транзакции, проводимые в контексте банкротства, также позволяют избежать мошеннических переводов и запросов о преференциях, которые могут угрожать срывом или свертыванием внесудебных продаж активов, проведенных до банкротства, и позволяют избежать отказа в услугах по передаче или аналогичных соглашениях после закрытия, описанных выше.

Продажа активов в соответствии с заранее подготовленным планом

Другой метод продажи, который становится все более популярным в последние годы, — это предварительно упакованный тариф. Вообще говоря, продажа в соответствии с планом обеспечивает большую гибкость, чем продажа 363, поскольку дает сторонам больше возможностей в структурировании сделки и диктует использование выручки.

В любом успешном деле по главе 11 план реорганизации (или ликвидации) подтверждается судом по окончании процесса банкротства.В плане излагаются механизмы возврата средств кредиторам и распределения активов должника после выхода из банкротства, а в некоторых случаях он может предусматривать продажу имущества в составе имущественной массы должника. План Главы 11 — будь то предварительно упакованный или иным образом — должен соответствовать нескольким важным требованиям, предъявляемым Кодексом о банкротстве, включая принятие определенными классами кредиторов, большее возмещение для кредиторов, чем было бы получено при ликвидации согласно Главе 7, и выплату приоритета. претензии в полном объеме.В целом, покупатель активов должника в соответствии с планом становится более тесно вовлеченным в процесс банкротства, чем покупатель в сделке по продаже 363, поэтому продажа по плану может быть более подходящей, если потенциальный покупатель желает и может играть активную роль. роль в разбирательстве.

Предварительно упакованный план, который требует от продавца-должника составить план реорганизации и обеспечить необходимые голоса для принятия плана до подачи заявления о банкротстве, существенно сокращает время, которое продавец-должник тратит на банкротство.Таким образом, готовый план представляет собой особенно привлекательную альтернативу другим продажам в случае банкротства, сводя к минимуму вмешательство суда в переговоры и тем самым снижая транзакционные издержки и нарушение непрерывности бизнеса.

Используя полномочия Кодекса о банкротстве для погашения долгов и передачи активов без залогов и обязательств, сводя к минимуму бюрократические процедуры и надзор, связанные с процессом банкротства, заранее подготовленный план в некотором смысле позволяет как продавцам, так и покупателям съесть свой торт и съесть его тоже.

Однако, хотя заранее подготовленный план по причинам, описанным выше, часто рассматривается как основной вариант коммерческой продажи в контексте банкротства, такой план часто не считается реалистичным вариантом из-за повышенного уровня предбанкротства. сотрудничество между заинтересованными сторонами с конкурирующими интересами, необходимое для его реализации. В контексте заранее подготовленного плана успех сделки купли-продажи по-прежнему неразрывно связан с достижением консенсуса по плану, который должен быть достигнут без обычного присутствия суда.Покупатель и продавец должны помнить о том, что длительный период переговоров, который обычно требуется для достижения консенсуса по заранее составленному плану, может серьезно подорвать отношения продавца-должника с его торговыми кредиторами. Такие сбои могут угрожать подорвать жизнеспособность продаваемых активов или иным образом создать операционную головную боль для продавца.

Продажа активов в соответствии с планом, согласованным после подачи заявления о банкротстве

Наконец, продавец-должник может принять решение о продаже проблемных активов с помощью плана реорганизации или плана ликвидации согласно Главе 11, который согласовывается с заинтересованными сторонами после подачи заявления о банкротстве.

План, согласованный после подачи ходатайства, обычно представляет собой самый длительный из всех вариантов продажи, доступных продавцам проблемных активов. Традиционный график выполнения плана требует длительных периодов уведомления, которые часто продлеваются, поскольку различные заинтересованные стороны пытаются достичь согласия по плану, который удовлетворяет законодательным требованиям. Этот процесс обычно приводит к тому, что между подачей петиции в соответствии с главой 11 и вступлением плана в силу проходит много месяцев (после чего любая продажа в соответствии с планом может окончательно закрыться). Тем не менее, для должника, у которого нет роскоши времени для участия в обширных предбанкротных переговорах, обсуждение плана и любых связанных с ним продаж активов после подачи заявления о банкротстве может быть лучшим доступным вариантом.

Компания, изучающая варианты продажи активов в свете сбоев, вызванных COVID-19, должна проконсультироваться с консультантом по реструктуризации, чтобы оценить доступные инструменты и разработать стратегию максимизации стоимости.

Уилсон Сонсини продолжает отслеживать глобальное влияние COVID-19 на различные отрасли.Ресурс Wilson Sonsini для клиентов по COVID-19 представляет собой набор предупреждений, рекомендаций и программ — все они предназначены для того, чтобы помочь руководству, советам директоров и внутренним юристам наших клиентов поддерживать ключевые операционные и бизнес-функции, несмотря на настойчивые требования. проблемы, вызванные пандемией COVID-19.

За дополнительной информацией обращайтесь к любому представителю практики реструктуризации Wilson Sonsini Goodrich & Rosati.

Что такое аукцион банкротства?

Что такое аукцион банкротства?

Вы слышите о них все время — аукционах, которые позволяют людям делать ставки на такие предметы, как дома, автомобили и другие ценности, и получать их по минимальным ценам после того, как они будут изъяты у их первоначальных владельцев.Аукционы о банкротстве — отличный способ заключить сделку, но они могут быть разрушительными, если на аукционе выставляется ваше имущество. Если вы рассматриваете вопрос о банкротстве, что нужно знать об аукционах по банкротству?

Глава 7 Банкротство — это погашение долга. Это дает людям возможность погасить свои долги и получить новый финансовый старт, но также требует от должников пожертвовать некоторым своим имуществом. Активы часто ликвидируются через аукцион, а выручка выплачивается кредиторам.Чаще всего на аукционе продаются дома, автомобили и лодки, но на аукционе можно продать все, что угодно.

Чем отличаются аукционы и продажа заложенного имущества?

Продажи и аукционы по выкупу аналогичны. Цель состоит в том, чтобы собрать денежные средства, необходимые для выплаты кредиторам, но в случае обращения взыскания на дом деньги, полученные с аукциона, получает банк или владелец ипотеки. В некоторых штатах, если дом продается на аукционе потери права выкупа по цене ниже его стоимости, банк может предъявить иск домовладельцу, лишенному права выкупа, о возмещении разницы.

Следует отметить, что аукционы по обращению взыскания проводятся редко. Обычно, когда человек выбирает банкротство согласно главе 7, он или она не имеет большого количества активов, и все, что у него есть, освобождаются от банкротства и не продаются. Чтобы узнать больше об основах банкротства в соответствии с главой 7, посетите веб-сайт суда по делам о банкротстве США.

В большинстве случаев аукционы не связаны с заявлением о банкротстве. С другой стороны, продажа заложенного имущества является довольно распространенным явлением и приводит к тому, что покупатели жилья находят выгодные предложения на дома, принадлежащие банкам.

Что делать, если вы столкнулись с возможностью проведения аукциона по банкротству?

Если у вас проблемы с финансами и вы обеспокоены тем, что ваше имущество может быть продано на аукционе, вам необходимо как можно скорее обратиться за помощью. Скорее всего, эксперт по банкротству может помочь вам подать заявление, не жертвуя правом собственности на ваше имущество — по крайней мере, на большинство из них. В зависимости от типа банкротства, который вы выберете, вы можете потерять свой дом или автомобиль, но даже эти предметы можно защитить, если вы обратитесь за соответствующими рекомендациями и будете действовать своевременно.

Если вы хотите узнать больше об аукционах по банкротству или поговорить с кем-нибудь о банкротстве, мы можем помочь. Свяжитесь с адвокатским бюро Роберта М. Геллера по телефону 813.254.5696, чтобы обсудить вашу ситуацию.

Продажа активов банкротства во время кризиса COVID-19

Первоначально опубликовано в The Bankruptcy Strategist. © 2020 ООО АЛМ. Перепечатано с разрешения.

Пандемия COVID-19 уже накладывает свой отпечаток на ситуацию с продажей активов банкротства.Некоторые коммерческие и ликвидационные продажи были приостановлены или отменены. Должники изо всех сил пытались продать свои активы как до, так и после подачи петиции, перед лицом беспрецедентных потрясений и неопределенности. Несмотря на эту неопределенность — или даже из-за нее — банкротство по-прежнему следует рассматривать как полезный инструмент для осуществления приобретения активов. Текущая ситуация а ожидаемый кризис во многих отраслях дает покупателям возможность приобрести активы на выгодных условиях.Преимущества для покупателя, среди прочего, получение активов без залогового права и требований а также обременения и возможность тщательно отобрать обязательные контракты в течение довольно долгого времени привлекали внимание финансовых и стратегических покупателей. Однако в каждой отрасли есть свои уникальные проблемы, которые следует учитывать при взвешивании. банкротство как вариант и, если дело уже рассматривается, предложение или приобретение активов должника.

Статья 363 Кодекса о банкротстве

Раздел 363 Кодекса о банкротстве позволяет должнику продавать все или практически все свои активы без всякой заинтересованности в активах без подтверждения плана Главы 11 (363 Продажи).За последние годы 363 продажи должника бизнес как действующее предприятие или другие крупные бизнес-активы стали более важными и регулярными. Ниже приводится краткий обзор преимуществ и недостатков продажи 363, процесса продажи 363, роли преследующих участников торгов, процесс аукциона и другие аспекты 363 Продажи.

Продажи 363 имеют многочисленные преимущества по сравнению с продажами активов без банкротства, в том числе:

• 363 Продажи свободны от залогов, требований и интересов, как правило, включая требования ответственности правопреемника
• Покупатель имеет возможность выбирать выгодные контракты и договоры аренды
• Законы штата, касающиеся оптовых продаж и одобрения акционеров, как правило, не применяются
• Раздел 7A период ожидания в соответствии с Законом Клейтона сокращен до 15 дней, а
• Покупатель защищен от мошеннических требований о передаче и последующих атак на продажу.

Однако есть некоторые потенциальные недостатки 363 Продажи по сравнению с продажей активов без банкротства, которые следует учитывать, в том числе: 1) риск того, что любое соглашение о покупке с должником будет подлежать одобрению суда и обычно подлежат все более и более выгодным ставкам на аукционе; 2) возможность негативной огласки целевого бизнеса в результате банкротства; и 3) увеличение затрат и времени из-за процесса утверждения в суде.

После возбуждения дела о банкротстве должник может продавать свои активы вне рамок обычной деятельности только после уведомления и слушания. В отличие от процесса подтверждения плана, законодательных требований относительно мало. относительно процесса продажи 363. Из-за этой гибкости и сокращения времени и затрат, связанных с продажами 363, в отличие от подтверждения плана, многие должники и покупатели предпочитают продажу 363, а не продажу как часть плана. подтверждение.

Процесс продажи в случае банкротства

Компании, стремящиеся продать часть или большую часть своих активов, часто начинают процесс продажи 363 до подачи дела о банкротстве, нанимая таких специалистов, как финансовые консультанты, инвестиционные банкиры и советники по банкротству для оказания помощи. с поиском и ведением переговоров с потенциальными покупателями. Часто цель состоит в том, чтобы заключить договор купли-продажи с покупателем «Преследующей лошади» либо до подачи дела о банкротстве, либо вскоре после его подачи.В течение этого времени потенциальные должники также обычно стремятся получить финансирование после подачи заявления о банкротстве для покрытия расходов по делу о банкротстве и операциям. Претендент на преследующую лошадь нередко становится источником Пост-петиционное финансирование. Это обычно называется финансированием под залог собственного владения должником.

В текущем финансовом кризисе многие должники были вынуждены подавать документы более резко, чем они могли бы это сделать в противном случае, часто без участия участника торгов «Преследующая лошадь».Другие подали заявки обеспеченным кредиторам до подачи ходатайства. кредит, предлагающий свои долги, чтобы служить Преследующей Лошадью.

Соглашение о купле-продаже с Stalking Horse (Соглашение о Stalking Horse) выполняет важную функцию по установлению «минимальной границы» для продажи активов должника, а также сигнализирует другим потенциальным покупатели (а также кредиторы и участники) считают, что активы должника имеют ценность и что у должника есть стратегия выхода из банкротства.Преследующая лошадь также получает важные преимущества при продаже о банкротстве, в том числе: возможность согласовывать условия предлагаемого порядка проведения тендерных процедур и меры защиты тендерных предложений, обычный период отсутствия покупок до входа в порядок тендерных процедур и (часто) преимущество в обсуждениях с важными клиентами и продавцы.

Некоторые ключевые отличия между договором о преследовании лошади и договором купли-продажи без банкротства заключаются в следующем:

• Обязательства должника по Соглашению о преследовании лошади всегда будут подлежать утверждению судом по делам о банкротстве, но в случае исполнения обязательства «преследующая лошадь» может быть связана
• Соглашение о преследовании лошади обычно будет предметом более высоких и лучших ставок на аукционе, проводимом во время дела о банкротстве, хотя не все 363 Продажи требуют проведения аукциона
• Соглашение о преследующей лошади, как правило, будет содержать гораздо меньше заявлений, гарантий и возмещений со стороны должника, и «преследующая лошадь», как правило, не может рассчитывать на большую защиту от таких положений
• Кредиторы должника обычно настаивают на известной чистой покупной цене
• The Stalking Horse часто ведет переговоры о включении определенных процедур подачи заявок и мер защиты (таких как плата за разрыв, рассчитываемая как процент от суммы вознаграждения и / или возмещения расходов, а также минимальная сумма завышенной ставки) предназначены для защиты Преследующей лошади в случае продажи другому участнику торгов (Защита заявки), а Преследующая лошадь обычно требует, чтобы уплате за разрушение и / или возмещения расходов был отдан приоритет по сравнению с другими кредиторами
• Преследующая лошадь обычно настаивает на крайних сроках для процесса утверждения в суде по делам о банкротстве и имеет рычаги, чтобы настаивать на сжатых сроках аукциона, что дает ей преимущество перед потенциальными конкурирующими участниками торгов
• Суд по делам о банкротстве, как правило, сохраняет юрисдикцию в отношении большинства, если не всех аспектов сделки, несмотря на любые положения, касающиеся места судебного разбирательства, и
• Необходимо рассмотреть метод принятия и уступки договоров и аренды должника, включая способы устранения любых дефолтов.

После фактического возбуждения дела о банкротстве процесс продажи 363 обычно будет состоять из двух этапов: первый этап — утверждение процедур аукциона, уведомление о продаже и предаукционная деятельность; и второй этап — аукцион (при необходимости) и слушания по продаже.

Первое, что обычно происходит, — это то, что должник подает ходатайство о разрешении суда по делам о банкротстве для продолжения продажи. Обычно это движение требует одобрения продажи активов на аукционе и одобрения процедур. связанных с торгами и процессом аукциона (Процедуры аукциона).(Обеспеченный кредитор, как правило, имеет право кредитовать ставку на разрешенную сумму своего обеспеченного требования, , т.е. , предлагать сумму своего обеспеченного требования вместо того, чтобы из кармана. Обеспеченные кредиторы могут настаивать на том, чтобы их права на кредитные заявки были явно сохранены в Процедурах аукциона. Если преследующая лошадь не является обеспеченным кредитором и предлагаемая цена покупки меньше суммы обеспеченного кредита. долги, права на кредитные заявки могут привести к серьезным проблемам при согласовании условий Соглашения о преследовании лошади, процедур аукционов и защиты заявок.Перспективная преследующая лошадь часто не хочет брать на себя расходы. и риск проведения аукциона, если обеспеченный кредитор сможет перебить ставку «Преследующей лошади» «монопольными деньгами» и поднять цену предложения на аукционе.) На этом этапе Соглашение о преследующей лошади часто заключено или близко дорабатывается и подается в суд по делам о банкротстве, но не всегда — особенно сейчас, когда неотложные обстоятельства могут вынудить должников обанкротиться с меньшим предварительным планированием.Преследующая лошадь также может быть назначена после: заявлено о банкротстве, и даже после того, как процедуры торгов одобрены судом. Заинтересованные стороны могут возражать против процедур аукциона и / или защиты заявок в крайний срок, установленный судом по делам о банкротстве, или раньше, но в общем случае Правило, потенциальные участники торгов не имеют права выдвигать какие-либо возражения.

Аукционы могут быть публичными или частными, хотя аукционы обычно являются публичными или открытыми для всех квалифицированных участников торгов.В недавних делах суды по делам о банкротстве одобрили процедуры продажи, которые разрешают продажу активов должником, при этом победитель торгов представлен в суд в качестве покупателя. Кроме того, должникам также была предоставлена ​​возможность продавать активы по определенной стоимости (обычно относительно общего размера пула активов, а иногда и по указанным ценам). to as de miminis assets) только после консультации и одобрения основных заинтересованных сторон, таких как кредиторы-должники (DIP) и Официальный комитет необеспеченных кредиторов.Потенциальные покупатели должны тщательно проверять все приказы и процедуры, связанные с продажей, которые могли быть одобрены судом по делам о банкротстве в рамках любой проверки.

На первом этапе аукциона заинтересованным участникам торгов предоставляется доступ к информации для их должной осмотрительности, обычно собираемой в информационной комнате, при условии соблюдения соглашения о неразглашении. Потому что многие должники в этот период с большой вероятностью банкротства со значительно сокращенным штатом, получение адекватной информации для проверки может оказаться несколько более сложной задачей.Период усердия обычно относительно короткий — часто всего несколько недель. Все же это критически важно, поскольку продажа активов в связи с банкротством обычно осуществляется по принципу «как есть», «где есть».

Кроме того, на первом этапе надлежащее уведомление о предлагаемой продаже обычно должно быть отправлено по почте не менее чем за 21 день до продажи всем кредиторам и другим сторонам, заинтересованным в деле о банкротстве. 21-дневный период может быть сокращен или другие методы уведомления могут быть разрешены по причине.Суд по делам о банкротстве должен взвесить: а) законные причины для требования сжатого графика продажи, такие как кризис ликвидности, который может закрыть бизнес должника. в ближайшее время, если не будет продажи; и б) необходимость в полномасштабном маркетинге и процессе аукционов для получения максимальной выгоды для всех кредиторов. Уведомление о продаже, как правило, должно включать: а) время и место публичной продажи или условия любой частной продажи; б) описание продаваемого имущества; c) крайний срок подачи возражений против предложенной продажи; и d) дату слушания для утверждения продажи.

Второй этап — это собственно аукцион и слушания по утверждению результатов аукциона. Аукцион будет проводиться в соответствии с утвержденными Порядком проведения аукциона. Аукционы обычно проводятся в течение дня или меньше, но некоторые аукционы могут продлить на несколько дней. Слушание для утверждения продажи после аукциона обычно происходит в течение нескольких дней после аукциона. Некоторые стороны (как правило, младшие обеспеченные кредиторы, комитеты необеспеченных кредиторов или акции держатели) могут возражать против таких продаж как «короткого замыкания» более строгих требований подтверждения плана.Тем не менее, недавняя тенденция заключается в том, чтобы разрешить 363 Продажи, если должник докажет вескую, разумную деловую причину. для проведения продажи до подтверждения. Суды принимают во внимание множество факторов при определении того, был ли выполнен этот «тест на деловое суждение», в том числе: a) существует ли веская деловая причина для предложенного сделка; б) предоставлено ли справедливое и разумное возмещение; c) была ли сделка предложена и согласована добросовестно; и d) было ли предоставлено надлежащее и разумное уведомление.

Активы, подлежащие продаже, могут быть и, как правило, продаются без «доли участия в таком имуществе» какой-либо организации, с включением этих долей в выручку от продажи при соблюдении определенных требований. в соответствии с Кодексом о банкротстве. Суды различаются по объему «интересов», которые могут быть включены в свободную и четкую продажу. Некоторые суды толкуют эту фразу в широком смысле и включают иски любого типа, в то время как другие суды читали термин гораздо более узкий.Как правило, чем более конкретные формулировки в заказе на продажу касаются типов затрагиваемых претензий, и чем больше уведомлений направлено потенциальным заявителям, тем больше вероятность, что покупатель сможет чтобы защитить себя от претензий по ответственности правопреемника. Некоторые примечательные иски, которые некоторые суды удовлетворили против 363 продавцов, — это иски об ответственности за продукцию, проданные до продажи, и экологическую ответственность перед покупателями. правительство.

Принятие и уступка договоров и аренды

В рамках процесса продажи 363 должник может, как правило, принять на себя и передать покупателю любой договор или договор аренды, который он желает.Чтобы принять и переуступить договор или аренду, должник должен исправить все прошлые дефолты (включая все денежные дефолты), и покупатель должен предоставить адекватную уверенность в том, что покупатель сможет выполнять обязательства по контракту или аренде в будущем. На практике покупатель должен включить в свою закупочную цену достаточную выручка от всех дефолтов по принятым договорам и договорам аренды.

Кроме того, положения договора или аренды, запрещающие уступку прав, обычно не подлежат исполнению в случае банкротства.Тем не менее, существует ограниченное исключение для определенных типов контрактов, когда государственный или другой закон о банкротстве требует согласие стороны договора, не являющейся должником. Примеры могут включать контракты на личные услуги, неисключительные лицензии на интеллектуальную собственность и определенные права по соглашениям о партнерстве и LLC. Если покупатель хочет взять на себя уступку тех контрактов, он должен попытаться получить согласие контрагента. Контракты и аренда, которых покупатель не желает, могут быть отклонены должником и стать необеспеченным требованием конкурсной массы без передачи ответственности. покупателю.

Скрытые дефекты и обязательства

Как и в случае любого приобретения актива, покупателю необходимо будет иметь дело с потенциальными скрытыми дефектами и другими обязательствами. Перед закрытием необходимо выявить проблемы с должной осмотрительностью. Часто продажи в случае банкротства считаются окончательными. Таким образом, при отсутствии резерва или возмещения возврат имущества может оказаться невозможным в отношении каких-либо дефектов или обязательств, обнаруженных после закрытия.Кроме того, в то время как активы могут быть проданы без каких-либо залогов, требований и обременений, по-прежнему может существовать ответственность правопреемника по определенным обязательствам, таким как загрязнение окружающей среды, ответственность за качество продукции и претензии, связанные с ERISA. Потенциальный покупатель должен убедиться, что: 1) утверждение заказа продажа четко касается обязательств, по которым активы продаются бесплатно и без обязательств, и 2) все стороны с потенциальными претензиями, связанными с активами, были уведомлены о предлагаемой продаже.

Заключение

Хотя финансовый кризис COVID-19 нанес серьезный ущерб нескольким отраслям, он также открывает возможности для приобретений как для финансовых, так и для стратегических инвесторов. Любой инвестор, желающий приобрести активы, должен провести комплексная проверка, предлагаемая в настоящем документе, и привлечение соответствующих консультантов. Предлагаемая осмотрительность — это всего лишь отправная точка, и каждый актив будет представлять уникальные факты и обстоятельства, которые необходимо будет учесть перед тем, как делать ставки на любой ресурсы.

Банкротство Продажа

На нашем сайте • Домашняя страница Доверительного управляющего • Связь с Доверительным управляющим • Часто задаваемые вопросы • Попечительское собрание (341a) • Доверенное лицо Продажи • Кредиторам • Домашняя страница юридической фирмы

Одной из основных обязанностей Доверительного управляющего согласно Главе 7 является продажа недвижимого имущества.Эти продажи должны быть одобрены судом по делам о банкротстве, и требуется уведомление заинтересованных сторон. Во многих случаях попечители предлагают недвижимость по «завышенной цене», позволяя другим потенциальным покупателям делать ставки до момента продажи. Во многих отношениях продажи в случае банкротства мало чем отличаются от продаж в случае банкротства. Во многом это совершенно разные животные. Немного ознакомившись с процессом, вы сможете чувствовать себя более комфортно при участии в торгах на недвижимость. . . ПОИСК НЕОБХОДИМЫХ ПРОДАЖ. Мы приветствуем ваш интерес к собственности под нашим управлением. Пожалуйста, проверьте следующие ресурсы, где указаны наши текущие продажи: . . Доверительный управляющий обязан максимизировать стоимость имущества для наследства. «Имущество» — это фиктивная сущность, состоящая из всего имущества Должника и всех долгов должника.(Есть, конечно, исключения.) В некотором смысле это похоже на выход корпорации из бизнеса с Доверительным управляющим в качестве финансового директора (без всех тех огромных «пакетов стимулов», которые, похоже, получают сегодняшние корпоративные должностные лица!) . Доверительный управляющий обязан получить максимально возможную стоимость имущества Должника, чтобы обеспечить наилучшее распределение между кредиторами Должника. Доверительный управляющий должен применять здравое деловое суждение при принятии решения, когда, как и за какую сумму продавать недвижимое имущество.Это суждение будет зависеть от типа задействованного актива — и мы продаем все, от действующих предприятий до домов, автомобилей, складских запасов, произведений искусства и интеллектуальной собственности. . . конкурсные продажи подлежат одобрению судом по делам о банкротстве. Доверительный управляющий является «фидуциаром» с обязанностями по отношению к конкурсной массе. Суд по делам о банкротстве и другие заинтересованные стороны имеют право «оглянуться через плечо» Доверительного управляющего, чтобы убедиться, что Доверительный управляющий действует в наилучших интересах наследственного имущества.Таким образом, прежде чем доверительный управляющий сможет продать недвижимое имущество, заинтересованные стороны должны быть уведомлены о предстоящей продаже и имеют возможность прокомментировать ее, а суд по делам о банкротстве имеет последнее слово в том, может ли продажа быть завершена. Хотя это может показаться неудобством для покупателя недвижимого имущества, на самом деле это обеспечивает покупателю защиту, потому что доверительный управляющий обычно требует, чтобы покупатель был определен как «добросовестный покупатель», защищенный до некоторой степени от последующих аргументов, что что-то не так с продажей. . . УВЕДОМЛЕНИЕ О ПРОДАЖЕ ДОЛЖНО БЫТЬ ПРЕДОСТАВЛЕНО ВСЕМ ЗАИНТЕРЕСОВАННЫМ СТОРОНАМ. «Заинтересованными сторонами» обычно являются те, кто находится в «списке рассылки» Суда по делу: кредиторы, назначенные Должником, те, кто запросил уведомление, сам должник, Доверительный управляющий и т. Д. Уведомление о продаже должно пойдите ко всем этим людям, которым разрешено отвечать, комментируя, возражая или даже делая ставки (если принимаются завышенные ставки).Уведомления о продажах в Центральном округе Калифорнии обычно должны быть поданы не менее чем за 21 день до слушания. Даты слушания устанавливаются судьями, и обычно слушание может быть назначено в течение 30 дней с момента запроса даты. Задержку обычно можно приурочить к перекрытию с другими процессами, такими как условное депонирование, чтобы минимизировать неудобства для сторон. . . многие продажи в связи с банкротством подлежат завышению. Во исполнение обязанности максимизировать стоимость недвижимого имущества, доверительный управляющий может предусмотреть, что любое предложение является предметом «завышенной ставки».Это означает, что, хотя доверительный управляющий может направить уведомление о предложении и запросить его одобрение в суде, он будет продолжать рассматривать более высокие предложения. Нет никаких нормативных требований к завышению ставок; Доверительный управляющий вправе устанавливать условия в индивидуальном порядке. Условия завышенной ставки подлежат утверждению судом. И первоначальный оферент, и любой потенциальный участник завышенной ставки должны очень внимательно прочитать предлагаемые условия завышенной ставки и быть готовыми их соблюдать. Часто доверительный управляющий будет стремиться подтвердить «резервную ставку», то есть второе лучшее предложение, в случае, если продажа лицу, предложившему наивысшую цену, не может быть завершена.Это предотвращает дальнейшую задержку обращения в суд для утверждения дополнительной заявки. . . БАНКРОТНЫЕ ПРОДАЖИ ОБЫЧНО ЯВЛЯЮТСЯ БЕЗГАРАНТИЙНЫМИ ПРОДАЖАМИ. Доверительный управляющий «наследует» имущество от Должника, практически не зная об этом имуществе, состоянии, в котором оно находится, обращении с ним и т. Д. Кроме того, как только дело будет полностью рассмотрено (все имущество продано, а все средства распределены) ) дело закрыто.Это означает, что Доверительный управляющий не может брать на себя ответственность ни за текущее состояние собственности, ни за что-либо, что может случиться с ней в будущем. Таким образом, продажа в случае банкротства обычно осуществляется «как есть, где есть», без каких-либо гарантий или гарантий. Это означает, что потенциальные участники торгов должны провести собственную «должную осмотрительность»: ясно ли название? Есть ли дефекты? Существуют ли просроченные сборы / начисления / сборы? Есть ли комиссия за перевод? Победивший участник торгов получит титул с учетом этих вопросов. Есть определенные защиты от смещения.Например, мы предоставляем доступ к собственности потенциальным покупателям в максимально возможной степени для осмотра и оценки. Большинство продаж недвижимости проходят через полное условное депонирование и имеют право собственности. Если гарантийные вопросы значительны, цена обычно корректируется с учетом риска. Но потенциальные покупатели должны внимательно рассмотреть вопрос перед подачей заявки.

Столкнувшись с запоздалым предложением в отношении активов должника, суд по делам о банкротстве преобразовал дело в главу 7, чтобы позволить доверительному управляющему провести процесс продажи

Предоставлено Дороном П.Кентер.

«« Две дороги разошлись в лесу, и я выбрал менее популярную дорогу »[sic]… и это было больно, чувак! Не круто, Роберт Фрост! … Но что, если действительно было два пути? Я хочу быть одним из лучших ».
— Малыш-президент (Робби Новак)

Недавнее решение суда США по делам о банкротстве Южного округа Западной Вирджинии представляет собой полезный пример текущих дебатов в судах по делам о банкротстве относительно неприкосновенности процесса продажи активов в главе 11 и конкурирующих целей, присущих администрированию дел о банкротстве.Посмотрим, что случилось, ладно?
TLH Investments LLC владела двумя земельными участками — застроенным участком в один акр и незастроенным участком в пять акров. TLH подала петицию по главе 11 в августе 2014 года. Более чем через год, в октябре 2015 года, TLH согласилась продать участок в один акр компании Happy Coe Investments LLC за 450 000 долларов. Соответственно, TLH подала ходатайство в суд по делам о банкротстве, добиваясь одобрения этой продажи. Попечитель из Соединенных Штатов одновременно предложил суду преобразовать дело в раздел 7 на том основании, что доверительный управляющий, действующий в соответствии с главой 7, лучше увеличит стоимость имущественной массы должника.
После того, как TLH подала ходатайство об одобрении продажи Happy Coe, но до того, как могло быть проведено слушание по этому ходатайству, MarkWest Energy Partners возражала против продажи, предложив свое собственное предложение как на собственность в один акр, так и на пять акров ( незастроенная) на общую сумму 565 000 долларов плюс обязательство оплатить неоплаченный счет TLH за канализацию. MarkWest не подписал предложенное соглашение о покупке, но перечислил полную сумму покупной цены TLH вместе с письменным «интересом и намерением провести торги и приобрести» оба свойства.
Таким образом, суд по делам о банкротстве должен был решить, одобрить ли продажу для Happy Coe или возобновить процесс продажи, чтобы позволить MarkWest и TLH завершить продажу обоих объектов недвижимости.
Суд по делам о банкротстве, хотя и был вынужден предложением MarkWest, отказался продолжить продажу компании Happy Coe или разрешить должнику приступить к продаже собственности MarkWest. Вместо этого суд по делам о банкротстве решил удовлетворить ходатайство Доверительного управляющего Соединенных Штатов о преобразовании дела (вместе с сопутствующим делом) в раздел 7 и позволить продолжить процесс продажи под эгидой управляющего по главе 7.Несмотря на то, что TLH и Happy Coe потратили время и усилия на достижение сделки, которая, предположительно, соответствовала коммерческому решению должника, суд процитировал недавнего комментатора для утверждения, что «судьи по делам о банкротстве особенно обеспокоены тем, что недвижимость будет продана наилучшие возможные условия и широкая свобода действий »при принятии решения об утверждении продажи имущества должника.
Суд по делам о банкротстве затем признал, что ряд других судов отклонил ходатайства о продаже, когда появилось более выгодное предложение с момента подачи первоначального ходатайства о продаже.Он отметил, что предложение MarkWest было особенно интригующим, поскольку оно обещало «гораздо больше наличных» и продажу всего недвижимого имущества должника, включая землю, которая в противном случае могла бы остаться непроданной и неосвоенной. Суд по делам о банкротстве не хотел одобрять продажу участка в один акр компании Happy Coe, мотивируя это тем, что предложение MarkWest потенциально было лучше — или, по крайней мере, оно могло вызвать новые предложения, которые будут выше и лучше, чем первоначальная сделка. Счастливый Коу.
Со словами хладнокровного утешения суд признал, что Хэппи Коу «все сделал правильно» и что риэлтор, произведший Хэппи Коу, может потерять гонорар за работу, проделанную по созданию первоначального «успешного» покупателя.Однако суд отметил, что на него не могут повлиять вопросы справедливости в отношении Хэппи Коу. Вместо этого суд должен руководствоваться «полярной звездой» — «максимизацией стоимости» имущественной массы должника. И даже несмотря на то, что предложение MarkWest было лучше для должника, суд рассудил, что наибольшая возможность максимизировать стоимость будет предоставлена ​​после назначения доверительного управляющего согласно главе 7 для наблюдения за процессом продажи, включая сбор любых дополнительных предложений.
Суды по делам о банкротстве нередко пересматривают деловые решения должников при принятии решения о продаже собственности третьим сторонам в рамках коммерческой сделки.Но в этом случае прошло больше года, а должник еще не предложил жизнеспособный план реорганизации или ликвидации. И даже несмотря на то, что анализ суда по делам о банкротстве был кратким, похоже, что суд мог повлиять на тот факт, что само существование опоздавшего участника торгов указывало на тот факт, что в отношении реализации имущественных активов должны были быть осуществлены выгодные продажи. , которую должник не имел возможности эффективно добиваться или вести переговоры в ходе поиска покупателей для своей собственности.
Без возможности увидеть полный контекст дела по главе 11, невозможно знать все обстоятельства, которые заставили суд по делам о банкротстве преобразовать дело и назначить управляющего по главе 7. Однако решение суда указывает на напряженность, присущую оценке того, в какой степени суд по делам о банкротстве должен учитывать коммерческое решение должника при предложении продажи его собственности. (Потенциальные покупатели и брокеры, если они не имеют преимущества в виде платы за разрыв и / или возмещения расходов, могут быть просто сопутствующим ущербом.)
Именно это противоречие привело к значительному разногласиям в судах по делам о банкротстве в отношении возобновления аукционов и / или процессов продажи даже после того, как они завершились в соответствии с их условиями, чтобы позволить рассмотреть запоздалое завышенное предложение или конкурирующее предложение.