Срок, с которого установлена ставка | Размер ключевой ставки (%, годовых) | Документ, в котором сообщена ставка |
с 22 июня 2020 г. | 4,50 | Информационное сообщение Банка России от 19.06.2020 |
с 27 апреля 2020 г. | 5,50 | Информационное сообщение Банка России от 24.04.2020 |
с 10 февраля 2020 г. | 6,00 | Информационное сообщение Банка России от 07.02.2020 |
с 16 декабря 2019 г. | 6,25 | Информационное сообщение Банка России от 13.12.2019 |
с 28 октября 2019 г. | 6,50 | Информационное сообщение Банка России от 25.10.2019 |
с 9 сентября 2019 г. | 7,00 | Информационное сообщение Банка России от 06.09.2019 |
с 29 июля 2019 г. | 7,25 | Информационное сообщение Банка России от 26.07.2019 |
с 17 июня 2019 г. | 7,50 | Информация Банка России от 14.06.2019 |
с 17 декабря 2018 г. | 7,75 | Информация Банка России от 14.12.2018 |
с 17 сентября 2018 г. | 7,50 | Информация Банка России от 14.09.2018 |
с 26 марта 2018 г. | 7,25 | Информация Банка России от 23.03.2018 |
с 12 февраля 2018 г. | 7,50 | Информация Банка России от 09.02.2018 |
с 18 декабря 2017 г. | 7,75 | Информация Банка России от 15.12.2017 |
с 30 октября 2017 г. | 8,25 | Информация Банка России от 27.10.2017 |
с 18 сентября 2017 г. | 8,50 | Информация Банка России от 15.09.2017 |
с 19 июня 2017 г. | 9,00 | Информация Банка России от 16.06.2017 |
со 2 мая 2017 г. | 9,25 | Информация Банка России от 28.04.2017 |
с 27 марта 2017 г. | 9,75 | Информация Банка России от 24.03.2017 |
с 19 сентября 2016 г. | 10,00 | Информация Банка России от 16.09.2016 |
с 14 июня 2016 г. | 10,50 | Информация Банка России от 10.06.2016 |
с 3 августа 2015 г. | 11,00 | Информация Банка России от 31.07.2015 |
с 16 июня 2015 г. | Информация Банка России от 15.06.2015 | |
с 5 мая 2015 г. | 12,50 | Информация Банка России от 30.04.2015 |
с 16 марта 2015 г. | 14,00 | Информация Банка России от 13.03.2015 |
со 2 февраля 2015 г. | 15,00 | Информация Банка России от 30.01.2015 |
с 16 декабря 2014 г. | 17,00 | Информация Банка России от 16.12.2014 |
с 12 декабря 2014 г. | 10,50 | Информация Банка России от 11.12.2014 |
с 5 ноября 2014 г. | 9,50 | Информация Банка России |
с 28 июля 2014 г. | 8,00 | Информация Банка России от 25.07.2014 |
с 28 апреля 2014 г. | 7,50 | Информация Банка России от 25.04.2014 |
с 3 марта 2014 г. | 7,00 | Информация Банка России от 03.03.2014 |
с 13 сентября 2013 г. | 5,50 | Информация Банка России от 13.09.2013 |
Что такое ключевая ставка. Объясняем простыми словами — Секрет фирмы
Проще говоря, схема похожа на работу магазинов и оптовых баз: коммерческий банк занимает деньги у ЦБ по «оптовой» цене, а после предлагает их клиентам уже по розничной цене, с добавлением своего процента. Поэтому от ключевой ставки зависит величина процентов по кредитам и вкладам.
Пример употребления на «Секрете»
«Очередное повышение Банком России ключевой ставки ещё более ухудшает условия развития российской экономики, которая уже 7-й год стагнирует вследствие искусственного сдерживания инвестиционной активности жёсткой денежной политикой». (Бывший советник президента России Сергей Глазьев — о повышении ключевой ставки ЦБ до 5,5% в июне 2021 года.)
Нюансы
Если ключевая ставка снижается, кредиты становятся более привлекательными, большее число бизнесменов использует их для развития производства, увеличивается покупательская способность населения — но при этом ускоряется инфляция.
Если ключевая ставка повышается, кредиты становятся менее выгодными, снижается деловая активность, экономика замедляет рост и, следовательно, замедляется рост инфляции. При этом экономика начинает стабилизироваться — снижаются риски кредитных пузырей и общего перегрева экономики.
Задача Центробанка — найти баланс между двумя этими крайностями. Ставку определяет Совет директоров Банка России восемь раз в год.
Факт
Даже при повышении ключевой ставки кредиты могут быть под ставку либо равную ключевой, либо даже ниже: разницу между ключевой и банковской ставкой покрывает государство в рамках реализуемых государственных льготных программ.
История
Ключевую ставку Центробанк России начал определять в 2013 году, когда перешёл к политике таргетирования инфляции. Это значит, одной из его основных задач стало — удерживать рост цен в пределах 4% в год. Максимальное значение ставки (17%) было на рубеже 2014 и 2015 годов, минимальное (4,25%) — во второй половине 2020 года и начале 2021-го.
Зарубежный опыт
В развитых экономиках ключевая ставка (key rate) либо крайне мала, либо равняется нулю. Например, в Австралии, Израиле, Польше и Великобритании ключевая ставка по состоянию на лето 2021 года составляла 0,1%, в США — 0–0,25%, а в Швеции, Норвегии и ЕС была равна нулю.
Статью проверила:
ЦБ повысил ключевую ставку — РИА Новости, 22.10.2021
https://ria.ru/20211022/stavka-1755784682.html
ЦБ повысил ключевую ставку
ЦБ повысил ключевую ставку — РИА Новости, 22.10.2021
ЦБ повысил ключевую ставку
Центробанк шестой раз подряд повысил ключевую ставку, следует из пресс-релиза регулятора. РИА Новости, 22.10.2021
2021-10-22T13:33
2021-10-22T13:33
2021-10-22T14:58
экономика
центральный банк рф (цб рф)
россия
/html/head/meta[@name=’og:title’]/@content
/html/head/meta[@name=’og:description’]/@content
https://cdnn21.img.ria.ru/images/07e4/03/14/1568905907_111:93:2784:1597_1920x0_80_0_0_6802702f1892fcb857c42ed4cb050c3e.jpg
МОСКВА, 22 окт — РИА Новости. Центробанк шестой раз подряд повысил ключевую ставку, следует из пресс-релиза регулятора.Таким образом, показатель вернулся на уровень июня-июля 2019 года. Не исключено его дальнейшее увеличение, добавили в ЦБ.Мера призвана снизить темпы инфляции и укрепить курс национальной валюты. Также она может привести к росту процентов по кредитам и депозитным вкладам.Большинство опрошенных РИА Новости аналитиков на фоне инфляции, разогнавшейся до максимума с февраля 2016 года, ожидали менее решительного шага — в 0,5 процентного пункта.Центробанк весной перешел к нормализации денежно-кредитной политики, начав увеличивать ключевую ставку. Изначально он поднял ее на 0,25 процентного пункта — до 4,5% годовых, а затем дважды — на 0,5 процентного пункта, до 5,5% годовых. В июле же регулятор сделал самый «ястребиный» шаг с декабря 2014 года, повысив показатель сразу на целый пункт — до 6,5%. В сентябре тенденция продолжилась — плюс 0,25.Ключевая ставка — минимальная процентная ставка, по которой Центробанк предоставляет кредиты коммерческим банкам на неделю и по которой готов принимать средства на депозиты. Ее ввели как инструмент денежно-кредитной политики 13 сентября 2013 года в рамках перехода к режиму таргетирования инфляции для повышения прозрачности.
https://ria.ru/20210802/zarabotok-1743913444.html
россия
РИА Новости
7 495 645-6601
ФГУП МИА «Россия сегодня»
https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/
2021
РИА Новости
7 495 645-6601
ФГУП МИА «Россия сегодня»
https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/
Новости
ru-RU
https://ria.ru/docs/about/copyright.html
https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/
РИА Новости
7 495 645-6601
ФГУП МИА «Россия сегодня»
https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/
https://cdnn21.img.ria.ru/images/07e4/03/14/1568905907_217:0:2450:1675_1920x0_80_0_0_5c74b09930e05c42317e559b57c9cc5e.jpgРИА Новости
7 495 645-6601
ФГУП МИА «Россия сегодня»
https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/
РИА Новости
7 495 645-6601
ФГУП МИА «Россия сегодня»
https://xn--c1acbl2abdlkab1og.xn--p1ai/awards/
экономика, центральный банк рф (цб рф), россия
13:33 22.10.2021 (обновлено: 14:58 22.10.2021)ЦБ повысил ключевую ставку
МОСКВА, 22 окт — РИА Новости. Центробанк шестой раз подряд повысил ключевую ставку, следует из пресс-релиза регулятора.«Совет директоров Банка России 22 октября 2021 года принял решение повысить ключевую ставку на 75 базисных пунктов, до 7,5 процента годовых», — говорится в сообщении.
Таким образом, показатель вернулся на уровень июня-июля 2019 года. Не исключено его дальнейшее увеличение, добавили в ЦБ.
Мера призвана снизить темпы инфляции и укрепить курс национальной валюты. Также она может привести к росту процентов по кредитам и депозитным вкладам.
Большинство опрошенных РИА Новости аналитиков на фоне инфляции, разогнавшейся до максимума с февраля 2016 года, ожидали менее решительного шага — в 0,5 процентного пункта.
23 июля, 13:50ИнфографикаКак ключевая ставка влияет на инфляциюИнфографика
ПосмотретьЦентробанк весной перешел к нормализации денежно-кредитной политики, начав увеличивать ключевую ставку. Изначально он поднял ее на 0,25 процентного пункта — до 4,5% годовых, а затем дважды — на 0,5 процентного пункта, до 5,5% годовых. В июле же регулятор сделал самый «ястребиный» шаг с декабря 2014 года, повысив показатель сразу на целый пункт — до 6,5%. В сентябре тенденция продолжилась — плюс 0,25.
Ключевая ставка — минимальная процентная ставка, по которой Центробанк предоставляет кредиты коммерческим банкам на неделю и по которой готов принимать средства на депозиты. Ее ввели как инструмент денежно-кредитной политики 13 сентября 2013 года в рамках перехода к режиму таргетирования инфляции для повышения прозрачности.
2 августа, 01:11
Аналитик подсказал, как заработать на росте ключевой ставкиЦБ резко поднял ключевую ставку: Госэкономика: Экономика: Lenta.ru
Центробанк резко поднял ключевую ставку на один процентный пункт — до 6,5 процента годовых, следует из сообщения на сайте регулятора.
Регулятор объяснил решение тем, что во втором квартале года российская экономика достигла допандемического уровня. «Вклад в инфляцию со стороны устойчивых факторов возрос в связи с более быстрым расширением спроса по сравнению с возможностями наращивания выпуска», — говорится в релизе. ЦБ опасается, что такие условия приведут к более продолжительному по сравнению с прежними прогнозами отклонению уровня инфляции от цели в четыре процента годовых.
В настоящее время ЦБ прогнозирует годовую инфляцию на уровне 5,7-6,2 процента. Однако уже в следующем году показатель должен вернуться в коридор 4-4,5 процента. Также отмечается тенденция к росту кредитных и депозитных ставок, которые традиционно следуют за ключевой ставкой. «Доходности краткосрочных ОФЗ [облигаций федерального займа] увеличились, отражая ожидания более быстрого повышения Банком России ключевой ставки», — отмечается в сообщении. Это в свою очередь означает, что стоимость обслуживания российского госдолга так же возрастет.
Повышение стало четвертым подряд после более чем двух лет последовательного снижения. С июля 2020-го до марта нынешнего года ключевая ставка находилась на рекордно низком уровне в 4,25 процента.
Повышение ключевой ставки прогнозировали большинство финансистов. Так, опрошенные РБК и Bloomberg специалисты ожидали повышения в диапазоне 0,75-1 процентного пункта, указывая на растущую инфляцию и завышенные инфляционные ожидания населения.
Профессор финансов Российской экономической школы (РЭШ) Олег Шибанов заявлял, что даже повышение ставки до семи процентов не стало бы слишком жесткой мерой. Также экономисты ссылались на новую договоренность в рамках ОПЕК+ об увеличении добычи нефти. По их мнению, оно может стимулировать инвестиционную активность в нефтяном секторе, которая также активизирует спрос.
В свою очередь Евразийский банк развития (ЕАБР) предсказал, что ключевая ставка сохранится в коридоре 6,25-6,5 процента годовых до конца года. В таком случае инфляция по итогам 2021-го составит около шести процентов, замедлившись в последние месяцы.
В конце июня глава ЦБ Эльвира Набиуллина анонсировала повышение ключевой ставки на ближайшем заседании на 0,25-1 процентного пункта, в зависимости от обстоятельств.
На предыдущем заседании 11 июня ставка была повышена на 0,5 процентного пункта — до 5,5 процента годовых. При этом регулятор подчеркивал, что его денежно-кредитная политика по-прежнему остается достаточно мягкой, и при ее сохранении темпы инфляции вернутся к целевому уровню в четыре процента годовых ко второй половине 2022 года.
Следующее заседание совета директоров ЦБ, на котором будет рассматриваться в том числе вопрос изменения ключевой ставки, состоится 10 сентября.
как это повлияет на российскую экономику?
Так Банк России пытается бороться с растущей инфляцией. В июле он уже повышал ставку на один процентный пункт, и это был рекордный рост за семь лет
Фото: Александр Щербак/ТАССОбновлено в 18:58
Банк России повысил ключевую ставку на 25 базисных пунктов, до 6,75%. Большинство аналитиков ждали повышения на 0,5%, и лишь некоторые допускали шаг в 25 пунктов.
В июле ЦБ уже повышал ставку на один процентный пункт, и это был рекордный рост за семь лет. Одной из главных причин повышения ставки называют разгон инфляции. В прошлом месяце рост потребительских цен составил около 6,7% в годовом выражении, следует из материалов Росстата. Это максимум с 2016 года. Сейчас ЦБ повысил прогноз по годовой инфляции на 0,04%.
На инфляцию не повлияли социальные выплаты пенсионерам и военнослужащим в сентябре, сказала глава регулятора. Она напомнила, что источнком денег стали дополнительные нефтегазовые доходы, а это часть бюджетного правила. Соответственно, не случилось дополнительного проинфляционного давления, добавила Набиуллина.
Центробанк в октябре может повысить прогноз по росту ВВП на 2021 год с нынешних 4-4,5% и уточнить прогноз по инфляции. Предыдущий прогноз ЦБ роста потребительских цен был 5,7-6,2%.
Также глава регулятора высказалась по поводу потребительского кредитования.
Банк России обеспокоен темпами его роста и может принять дополнительные меры для охлаждения.
Как решение Центробанка повлияет на российскую экономику? Business FM обсудила этот вопрос с главным экономистом Альфа-банка Наталией Орловой.
— Релиз ЦБ предполагает, что Центральный банк может продолжить некоторое повышение процентной ставки. В целом такие действия поддерживают привлекательность российской валюты, но, поскольку движение ставки не очень значительное и рынок его ждал, я не могу сказать, что это какой-то важный фактор и меняет траекторию рубля.
— Теперь ждем дальнейшего повышения ставок по кредитам и депозитам?
— В банковском секторе повышение на процентный пункт, которое было проведено ЦБ в июле, наверное, оказало самый значимый эффект на динамику кредитных и депозитных ставок. И сейчас, скорее всего, просто будет происходить небольшая донастройка рынка, но, в моем понимании, в ближайшие месяцы вряд ли стоит ожидать, что банки будут масштабно повышать процентные ставки.
— Почему вообще годовая инфляция разогналась до уровня выше 6,5% и чего ждать к концу года?
— По нашим оценкам, значительный вклад в ускорение цен в этом году внесли глобальные факторы: это и повышение цен на сырье, и глобальная продовольственная инфляция, рост стоимости транспортировки на мировых рынках. По оценкам, вес этих глобальных вкладов составляет от 50% до 70% в зависимости от сегмента экономики, то есть в продовольственном сегменте это скорее 70%, в непродовольственном скорее 50%.
— Банк России говорит, что российская экономика возвращается на траекторию сбалансированного роста и уже достигла допандемийного уровня. Вы согласны с этими заявлениями?
— Это совпадает с теми данными, оценкой и диагностикой, которые можно сделать на базе данных Росстата. У нас действительно был очень быстрый рост во втором квартале, основанный на эффекте слабой базы, поскольку второй квартал 2020 года был в замороженном состоянии. И действительно, по итогам июля мы видим, что происходит нормализация темпов роста. И по экономике общие темпы роста средние, вернулись к уровню 5%, период очень быстрого восстановительного роста позади, а сейчас мы просто будем расти в рамках нормальной траектории. Я жду ключевую ставку на уровне 7% на конец года, и то, что Центральный банк собирается смотреть на возможность дальнейшего повышения, означает, что еще одно повышение на 25 базисных пунктов до конца года может состояться, но более значимое повышение ключевой ставки, возможно, уже не потребуется.
По мнению бизнес-омбудсмена Бориса Титова, в России имеет место инфляция предложения, а не спроса, и повышение стоимости денег только усугубит эту ситуацию.
Борис Титов уполномоченный при президенте РФ по защите прав предпринимателей
Баланс рисков остается смещенным в сторону проинфляционных, заявили в Банке России. Российские цены продолжат расти под влиянием мировых рынков.
На пресс-конференцию по ключевой ставке председатель ЦБ Эльвира Набиуллина пришла с брошью в виде хищной кошки. Как отмечает Forbes, «на этот раз хищник на брошке словно прилег отдохнуть, что означает, возможно, более мелкий шаг повышения ключевой ставки».
Есть и такая трактовка:
Ключевая ставка ЦБ может и превысить 7%, заявила Набиуллина на пресс-конференции. При этом в обозримом будущем ЦБ не рассматривает повышения ключевой ставки до двузначных значений, добавила она.
Говорить о создании единой валюты России и Белоруссии преждевременно, считает глава ЦБ. «Об этом сказал и президент России», —пояснила она.
После оглашения ключевой ставки рубль немного ослаб к доллару и евро. По отношению к российской валюте они прибавили в среднем по 15 копеек. Курс доллара сейчас составляет 72,71 рубля, евро — 86,08 рубля.
Добавить BFM.ru в ваши источники новостей?
ЦБ поднял ключевую ставку до 5%
23 апреля Совет директоров Банка России принял решение об изменении ключевой ставки. Она выросла на 0,5 процентных пункта и составляет теперь 5%, сообщили в пятницу на сайте Центробанка. На следующих заседаниях Совет директоров ЦБ рассмотрит целесообразность дальнейшего поднятия ключевой ставки с учетом реальных и ожидаемых темпов инфляции, которая сейчас сильно опережает ожидания регулятора.
Процентная ставка – основной инструмент ЦБ по сдерживанию инфляции. В 2020 году на фоне пандемии и падения цен на нефть ключевая ставка снизилась до рекордного показателя в 4,25% годовых.
Но в марте этого года ЦБ впервые с 2018-го принял решение не о снижении, а о повышении ключевой ставки – сразу на 0,25 процентных пункта. Причиной стал рост потребительских цен в первом квартале 2021 года, который опередил прогнозы регулятора. В некоторых отраслях восстановление экономики идет так быстро, что опережает темпы производства, и это подстегивает инфляцию. Сейчас Банк России оценивает темп инфляции в 5,8% годовых при целевом показателе в 4%. Одной из причин ЦБ называет ограничения на зарубежные поездки, из-за которых россияне направили часть отложенных на туризм денег на траты внутри страны.
Центробанк ожидает возвращения российской экономики к докризисному уровню уже во второй половине этого года.
Ранее опрошенные «Право.ру» эксперты предположили, что Центробанк сохранит курс на нейтральную денежно-кредитную политику и продолжит повышение ключевой ставки. Причиной этого экономисты называют не только высокие темпы инфляции, но и геополитические угрозы. Введенные на прошлой неделе Соединенными Штатами санкции и риск их ужесточения подталкивают ЦБ к поддержанию рубля за счет денежно-кредитной политики.
При этом большинство экспертов полагает, что повышение ключевой ставки не окажет непосредственного влияния на банковские инструменты. Соответствующие ожидания заложены в долгосрочные рыночные процентные ставки (по облигациям, кредитам), поэтому они вряд ли сейчас вырастут.
Новая ставка будет применяться с 26 апреля. Следующее заседание Совета директоров ЦБ назначено на 11 июня.
новый стандарт ценообразования по кредитам и облигациям — ECONS.ONLINE
Процентная ставка RUONIA относится к безрисковым эталонным процентным индикаторам. Ежедневно RUONIA рассчитывается как процентная ставка «овернайт» на межбанковском рынке на основе данных о сделках между крупнейшими банками. Банк России выступает администратором RUONIA и отвечает за все этапы, включая методику RUONIA, сбор данных, расчет и публикацию процентной ставки. Методология расчета исходной и срочной версии RUONIA доступна любому пользователю на сайте Банка России.
RUONIA выступает операционным ориентиром денежно-кредитной политики – Банк России посредством операций денежно-кредитной политики стремится сблизить значение RUONIA с ключевой ставкой. Министерство финансов эмитирует ОФЗ-ПК с использованием RUONIA в качестве плавающей процентной ставки. Федеральное казначейство проводит операции по размещению временно свободных бюджетных средств также с привязкой к RUONIA.Глобальная реформа эталонных процентных индикаторов поставила перед центральными банками и финансовым сообществом новые задачи: прежние процентные индикаторы, такие как LIBOR и EONIA, ушли в прошлое. Им на смену пришли новые эталонные процентные ставки, такие как SOFR и €STR. Однако проблема заключалась в том, что для применения в финансовых инструментах с плавающими процентными ставками нужны срочные ставки (term rates), самыми популярными из которых были ставки на три и шесть месяцев. Новые же эталонные процентные индикаторы рассчитываются только на периоде «овернайт». Они не подходят для средне- и долгосрочных инструментов, ценообразование по которым не может быть столь же волатильным, как на денежном рынке.
Каким образом создать альтернативные кривые процентных ставок, притом что они тоже должны носить безрисковый характер? В качестве решения возможны два варианта.
Первый: расчет срочной ставки по данным производных финансовых инструментов, таких как процентные свопы или процентные фьючерсы. Для надежного расчета необходим ликвидный и глубокий рынок производных инструментов, на которых происходит размен платежей между договорами с фиксированными и плавающими процентными ставками. Однако в большинстве юрисдикций еще не существует рынков, работающих с новыми эталонными процентными ставками. Для их создания, по всей видимости, потребуется не одно десятилетие – срочность процентных свопов может достигать и десяти, и тридцати лет.
Этот подход, получивший название forward-looking, оказался сложным для реализации. Из всех экономически развитых стран по нему пошла только Япония. Исходя из стоимости процентных свопов в японских иенах рассчитываются срочные ставки на сроки от недели до года. Однако в связи с тем, что торговля свопами нерегулярна, методология TORF (Tokyo Term Risk Free Rate) носит гибридный характер. Иными словами, подход forward-looking реализован лишь частично – в случае отсутствия торгов в расчет принимаются индикативные цены свопов. Администратором TORF стал не центральный банк, а Quick Benchmarks – дочерняя индексная компания информационно-аналитического агентства Quick Corp., поставщика финансовой информации в Японии. В некоторых юрисдикциях с развитыми финансовыми рынками полагают, что в будущем подход forward-looking может быть реализован. В частности, на Чикагской бирже по данным рынка процентных фьючерсов ведется расчет так называемых CME Term SOFR Reference Rates на сроки от месяца до полугода.
Второй вариант: вычисление срочных ставок путем ежедневной рекапитализации процентов. По этому пути пошли большинство центральных банков – администраторов новых эталонных процентных индикаторов. Срочные ставки считаются по формуле сложного процента – ежедневно процентный платеж капитализируется на текущую ставку «овернайт», в результате чего к концу периода можно получить накопленную величину процентного дохода. Таким образом, имея информацию только о текущей ставке «овернайт», можно рассчитать кривую доходности на разные периоды.
Ретроспективный подходИдея, что кривую процентных ставок можно рассчитать по формуле сложного процента, не нова. Она отражает работы немецкого экономиста Фридриха Лутца, написанные им в Принстоне в начале 1940-х, в которых он разработал гипотезу ожиданий. Описывая временную структуру ставок, Лутц исходил из предположения, что у экономического агента отсутствуют арбитражные возможности. Для него безразличны срок размещения инвестиций и характер актива. В таких условиях долгосрочная процентная ставка должна быть равна среднему от текущих краткосрочных ставок и ожидаемых краткосрочных ставок в будущем. В противном случае возникает возможность арбитража: привлекать долгосрочный дешевый кредит для инвестирования в высокодоходный краткосрочный инструмент или, напротив, финансировать вложения в долгосрочный актив с повышенной ставкой за счет дешевого краткосрочного займа. В результате родилась гипотеза ожиданий временной структуры процентных ставок.
В современной финансовой математике при отсутствии арбитража во времени и между рынками долгосрочная ставка может быть рассчитана в результате многократного инвестирования по (ожидаемой) краткосрочной ставке. В условиях равновесия и отсутствия арбитража теория процентных ставок предполагает, что процентные доходы от инвестирования по долгосрочной ставке или многократного инвестирования по краткосрочной должны быть равны, независимо от выбранной стратегии.
Среди центральных банков подход расчета срочных ставок на основе ежедневной рекапитализации процентов «овернайт» получил название backward-looking, поскольку во внимание принимаются данные за предыдущие периоды. ФРС США в 2020 г. первой запустила срочные процентные индикаторы на срок до шести месяцев, рассчитываемые на базе SOFR по формуле сложного процента. По аналогичному пути пошел Европейский центральный банк и ряд других. Банк Англии начал публиковать ежедневный индекс накопленных приращений SONIA, чтобы любой участник рынка мог самостоятельно вычислить по нему индикатор любой срочности. То же самое сделал Банк Канады. Однако и в Канаде обсуждают срочные версии CORRA (Canadian Overnight Repo Rate Average), сроки создания которых до конца не определены.
Срочная версия RUONIA
Де-факто в глобальной финансовой системе складывается новый стандарт ценообразования. Финансовые регуляторы во всем мире предлагают использовать в кредитах и облигациях с плавающими процентными ставками новые срочные версии безрисковых процентных ставок. Практика добралась и до России – насколько нам известно, с лета 2021 г. крупнейшие банки предлагают своим заемщикам долларовые кредиты под срочные версии SOFR.
Банк России принял решение присоединиться к глобальному стандарту срочных версий эталонных процентных индикаторов. Им разработаны два продукта: срочные версии RUONIA на сроки один, три и шесть месяцев, а также индекс накопленного значения RUONIA. С помощью последнего каждый участник рынка может самостоятельно рассчитать для себя процентные ставки любой (нестандартной) срочности – например, на две недели или четыре месяца. По обоим продуктам в рабочие дни начисление процентов осуществляется по формуле сложных процентов, а в нерабочие дни – по формуле простых процентов. Последнее объясняется не работающими финансовыми рынками в выходные и праздничные дни. Банк России публикует готовые значения срочной версии RUONIA на один, три и шесть месяцев и индекс ее накопленного значения. Для малых эмитентов, предпочитающих месячные купонные платежи, подойдет месячная RUONIA, для крупных эмитентов с квартальными купонами, соответственно, трехмесячная RUONIA. Полугодовые купоны применяются редко, например, у такого мегазаемщика, как Министерство финансов, но и для такого случая рассчитывается своя срочная RUONIA.
Ключевая ставка и RUONIARUONIA тесно связана с ключевой ставкой Банка России. Как и у других центральных банков, межбанковская процентная ставка «овернайт» играет первостепенную роль в денежно-кредитной политике Банка России. RUONIA является рыночной процентной ставкой и отражает фактическую стоимость привлечения средств на межбанковском рынке. Ключевая ставка устанавливается Советом директоров Банка России. Выбор значения ключевой ставки определен необходимостью достижения цели по инфляции вблизи 4%. К ключевой ставке привязаны ставки по операциям денежно-кредитной политики Банка России – аукционам и операциям постоянного действия (депозитам, ОБР, кредитам, репо и валютным свопам). Ширина процентного коридора, определяемая операциями денежно-кредитной политики, и в рамках которого RUONIA может колебаться, достаточно узкая и составляет 2 процентных пункта. С 2015 г., когда начал действовать режим инфляционного таргетирования, RUONIA не выходила за рамки процентного коридора.
С помощью своих операций Банк России стремится удерживать RUONIA вблизи значения ключевой ставки. Поддержание RUONIA вблизи ключевой ставки с 2015 г. является операционной целью денежно-кредитной политики Банка России. Периодические отклонения возможны и являются нормой для межбанковского рынка, они связаны с циклами налогово-бюджетной политики, усреднением обязательных резервов и ожиданиями участников рынка относительно предстоящего изменения ключевой ставки. Способность Банка России стабилизировать значение RUONIA вблизи ключевой ставки со временем растет, начиная с 2019 г. среднегодовое отклонение составляет минус 15–17 базисных пунктов (отрицательное отклонение отражает устойчивый профицит ликвидности банковского сектора). Мониторинг отклонений регулярно публикуется на страницах «Доклада о денежно-кредитной политике», а также в ежемесячном комментарии «Ликвидность банковского сектора и финансовые рынки». Таким образом, ключевая ставка является инструментом, а поддержание возле нее RUONIA – операционной целью политики.
В отличие от других стран, в России получила распространение практика привязки ценообразования кредитов и облигаций не к рыночной ставке, такой как RUONIA, а к ставке денежно-кредитной политики. На июль 2021 г. на ключевую ставку приходилось 53% накопленной задолженности по всем кредитам с плавающей или переменной процентной ставками. Центральные банки во всем мире рекомендуют не применять в финансовых инструментах краткосрочные ставки – срочные версии и были созданы как индикаторы с более плавной, инерционной динамикой. Алгоритм сложного процента в срочной версии RUONIA позволяет сглаживать доходность и избегать шоков денежного рынка, а также единовременных изменений ключевой ставки Банка России. Она избавляет эмитентов и заемщиков от эффектов волатильности краткосрочных процентных ставок. В то же время RUONIA выступает номинальным якорем – управляя ликвидностью банковского сектора, Банк России ежедневно стабилизирует значение RUONIA в рамках процентного коридора, что обеспечивает предсказуемость ее динамики. Мы рассчитываем, что публикация срочной версии RUONIA будет способствовать ее распространению как эталонного индикатора.
Преимущества и недостаткиПомимо стабилизационных свойств, срочная версия RUONIA обладает дополнительными преимуществами. Во-первых, полная прозрачность платежей. Индикатор публикуется по рабочим дням и рассчитывается за каждый день, что предоставляет возможность расчета накопленного купонного дохода за любой временной промежуток. Во-вторых, RUONIA характеризуется низким операционным риском, то есть вероятностью операционных сбоев, ошибок в расчете и пр. В 2020 г. Банк России провел международный аудит с привлечением Ernst&Young, который подтвердил, что администрирование RUONIA соответствует требованиям Международной организации комиссий по ценным бумагам. По итогам аудита опубликован официальный отчет и заявление Банка России. Контроль за выполнением международных требований осуществляет Комитет по наблюдению за RUONIA. В-третьих, экономическая обоснованность – доходность – измеряется по результатам ежедневного реинвестирования, то есть отражает фактическую стоимость денег на рынке. По последнему доводу в финансовом сообществе ведется перманентная дискуссия.
Банки, предлагая клиентам прежние индикаторы, такие как LIBOR, всегда подчеркивали их достоинство – платеж известен уже в начале процентного периода. Это отличает их от новых процентных индикаторов, платеж по которым известен только по завершении периода. Нередко ретроспективный характер новых процентных индикаторов рассматривается как их недостаток – ведь знание о будущих платежах позволяет заемщику и эмитенту планировать свою ликвидность. Однако важна не только информация о будущей ставке: заемщику важно знать не только платеж, но и то, переплатил ли он по отношению к рыночным условиям. В случае с LIBOR заемщики де-факто играли в лотерею, поскольку никто из них не знал, какая ставка на рынке будет преобладать к концу процентного периода. В случае новых процентных индикаторов лотерея отсутствует – клиент платит ровно ту ставку, которая сложилась на рынке за прошедший период.
В этом смысле новые процентные индикаторы предлагают более справедливые условия ценообразования по финансовым договорам. О том, что участники рынка предпочитают знать не столько абсолютный результат принятого решения, сколько свой проигрыш/выигрыш по отношению к другим, говорил еще Даниэль Канеман, получивший Нобелевскую премию по экономике за теорию перспектив. Кроме того, заемщик не только получает уверенность, что его платеж соответствует общерыночному, но и имеет неплохое представление о его величине. Алгоритм сложного процента в срочной версии процентного индикатора позволяет удерживать доходность на краткосрочном горизонте на одном уровне.
Однако инерционная динамика срочной версии процентного индикатора также может рассматриваться как ее изъян: запаздывающий характер приводит к тому, что в период быстрого роста процентных ставок заемщик экономит на процентных платежах, а во время снижения ставок, напротив, переплачивает. Но этот эффект сходит на нет, если рассматривать не текущие платежи, а весь цикл изменения процентных ставок в экономике. Периоды экономии и переплаты компенсируют друг друга на среднесрочном горизонте, в результате чего новые процентные индикаторы являются нейтральными на продолжительном отрезке времени. Их рекомендуется использовать в многолетних финансовых инструментах, на срок три-пять лет, что соответствует протяженности процентного цикла в экономике.
Наконец, немаловажным долгосрочным эффектом распространения срочной версии RUONIA в инструментах с плавающими ставками является минимизация базисного риска. В настоящее время на российском финансовом рынке присутствует множество альтернативных процентных индикаторов, порождающих рыночную фрагментацию. Базисный риск возникает из-за того, что ценообразование на активы и обязательства, а также хеджирование процентного риска происходят по разным индикаторам – например, ключевой ставке или MosPrime. Банк России рассчитывает на движение в сторону единообразного ценообразования на активы и обязательства по плавающим процентным ставкам. Предполагается, что ценообразование может быть основано на кривой процентных ставок RUONIA, отвечающей международным нормам. Развитие рынков кредитов, облигаций и производных финансовых инструментов на основе срочных версий RUONIA в перспективе может решить проблему трансфертного ценообразования без базисного риска, причем как в финансовом, так и в реальном секторе.
Ключевая процентная ставка | Глоссарий
Какая ключевая процентная ставка?
Ключевая процентная ставка является наиболее важным инструментом денежно-кредитной политики центральных банков. Ключевая процентная ставка — это процентная ставка, по которой коммерческие банки могут занимать деньги у центральных банков, то есть рефинансировать себя. Через уровень ключевой процентной ставки центральные банки имеют прямое влияние на денежную массу внутри валютной зоны. Например, в зоне евро за установление ключевой процентной ставки отвечает Европейский центральный банк (ЕЦБ).
Какова функция ключевой процентной ставки?
С помощью ключевой процентной ставки центральный банк определяет цену, которую коммерческие банки должны платить за собственное рефинансирование. Изменение ключевой процентной ставки центральным банком вверх или вниз всегда имеет далеко идущий сигнальный эффект для денежно-кредитной политики. Центральный банк может использовать ключевую процентную ставку для контроля денежной массы в обращении и, таким образом, косвенно также инфляции или дефляции. Если, например, уровень инфляции в валютной зоне особенно низок, возникает угроза дефляции.Следовательно, центральный банк будет противодействовать этому и способствовать инфляции. Он будет делать это путем последовательного снижения процентной ставки, тем самым давая банкам возможность занимать дешевые деньги. Эти деньги, в свою очередь, банк передает компаниям в виде дешевых ссуд. Благодаря этим кредитам компании могут делать инвестиции, нанимать новых сотрудников и увеличивать спрос. Это вызывает рост цен и рост инфляции. Этот механизм также можно обратить вспять. В этом случае центральный банк постепенно увеличивает процентные ставки, чтобы остановить денежный поток.
Какое влияние оказывает базовая ставка на вложение денег?
Ключевая процентная ставка также косвенно влияет на привлекательность инвестиций для частных инвесторов. Если ключевые процентные ставки высоки, банки могут вкладывать деньги в центральный банк на хороших условиях. В результате процентные ставки для частных инвестиций также соответственно высоки, что выгодно инвесторам. И наоборот, вложения в банки непривлекательны на фазах низких процентов, поэтому другие формы инвестиций, такие как акции, недвижимость и материальные активы, становятся более желательными.
Как ключевая процентная ставка влияет на валюту?
Ключевые процентные ставки используются как средство контроля денежно-кредитной политики. Если процентная ставка изменяется, это оказывает сильное влияние на внешнюю стоимость валюты, так как ее обменный курс также изменяется. Это, в свою очередь, имеет последствия для взаимосвязи между экспортом и импортом, поскольку экспорт становится дороже, а импорт — дешевле. Таким образом, ключевая процентная ставка может также использоваться для отражения ожиданий относительно изменений обменного курса и инфляции.
Кто устанавливает европейскую базовую ставку?
Решение об изменении ключевой процентной ставки в Европе находится в руках центрального банка. В европейском регионе за это отвечает Европейский центральный банк (ЕЦБ) и, следовательно, Управляющий совет ЕЦБ. В немецком Бундесбанке это был Совет Центрального банка. Поскольку Бундесбанк был только исполнительным органом ЕЦБ с января 1999 года, Совет Центрального банка был освобожден от своей ответственности за установление ключевой процентной ставки.В апреле 2002 г. он был полностью упразднен как орган. Управляющий совет ЕЦБ принимает решение о сроках, масштабах и направлении — повышении или понижении — ключевых процентных ставок.
Что означает отрицательная ключевая процентная ставка?
Во время экономического кризиса 2008 года Европейский центральный банк и Федеральная резервная система США (ФРС) снизили свои ключевые процентные ставки до рекордно низкого уровня. Возможность отрицательной ключевой процентной ставки горячо обсуждалась, потому что процентные ставки ЕЦБ и ФРС к тому времени уже были снижены до чуть более нуля процентов.Если центральный банк вводит отрицательную ключевую процентную ставку, коммерческим банкам придется платить деньги за свои инвестиции в этом банке. Таким образом, центральный банк фактически взимает плату с других кредитных организаций за вложение денег в него. В то же время коммерческим банкам дарят деньги, когда они берут ссуду в центральном банке. Однако пока только Швейцария и Швеция воспользовались этой возможностью, поскольку отрицательные ключевые процентные ставки вызывают большие споры среди экономистов.
Эффективная ставка федеральных фондов (FEDFUNDS) | FRED
Источник: Совет управляющих Федеральной резервной системы (США)
Релиз: H.15 Избранные процентные ставки
Квартир: Процент, без сезонной корректировки
Частота: Ежемесячно
Примечания:
Средние ежедневные цифры.
Дополнительные исторические данные о ставках по федеральным фондам см. В Ежедневной ставке по федеральным фондам за 1928-1954 гг.
Ставка по федеральным фондам — это процентная ставка, по которой депозитарные учреждения обменивают федеральные средства (остатки на счетах в Федеральных резервных банках) друг с другом в одночасье. Когда депозитарное учреждение имеет избыточные остатки на своем резервном счете, оно ссужает другим банкам, нуждающимся в большем остатке. Проще говоря, банк с избытком денежных средств, который часто называют ликвидностью, ссудит другому банку, которому необходимо быстро увеличить ликвидность.(1) Ставка, которую заемное учреждение платит кредитному учреждению, определяется между двумя банками; средневзвешенная ставка для всех этих типов переговоров называется эффективной ставкой по федеральным фондам. (2) Эффективная ставка по федеральным фондам в основном определяется рынком, но на нее влияет Федеральная резервная система посредством операций на открытом рынке для достижения ставки по федеральным фондам. цель. (2)
Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) собирается восемь раз в год для определения целевой ставки по федеральным фондам.Как указывалось ранее, эта ставка влияет на эффективную ставку по федеральным фондам посредством операций на открытом рынке или путем покупки и продажи государственных облигаций (государственного долга). (2) Более конкретно, Федеральная резервная система снижает ликвидность, продавая государственные облигации, тем самым увеличивая федеральные фонды. ставка, потому что у банков меньше ликвидности для торговли с другими банками. Точно так же Федеральная резервная система может увеличить ликвидность, покупая государственные облигации, снижая ставку по федеральным фондам, потому что у банков есть избыточная ликвидность для торговли.Будет ли Федеральный резерв покупать или продавать облигации, зависит от состояния экономики. Если FOMC считает, что экономика растет слишком быстро, а давление инфляции несовместимо с двойным мандатом Федеральной резервной системы, Комитет может установить более высокую целевую ставку по федеральным фондам для сдерживания экономической активности. В противоположном сценарии FOMC может установить более низкую целевую ставку по федеральным фондам, чтобы стимулировать рост экономической активности. Следовательно, FOMC должен следить за текущим состоянием экономики, чтобы определить наилучший курс денежно-кредитной политики, который максимизирует экономический рост, придерживаясь двойного мандата, установленного Конгрессом.Принимая решения по денежно-кредитной политике, FOMC учитывает множество экономических данных, таких как: тенденции цен и заработной платы, занятость, потребительские расходы и доходы, бизнес-инвестиции и валютные рынки.
Ставка по федеральным фондам — это центральная процентная ставка на финансовом рынке США. Это влияет на другие процентные ставки, такие как основная ставка, то есть ставка, по которой банки взимают со своих клиентов более высокие кредитные рейтинги. Кроме того, ставка по федеральным фондам косвенно влияет на долгосрочные процентные ставки, такие как ипотека, ссуды и сбережения, которые очень важны для благосостояния и доверия потребителей.(2)
Ссылки
(1) Федеральный резервный банк Нью-Йорка. «Федеральные фонды». Fedpoints, август 2007 г.
(2) Совет управляющих Федеральной резервной системы. «Денежно-кредитная политика».
Рекомендуемое цитирование:
Совет управляющих Федеральной резервной системы (США), Эффективная ставка федеральных фондов [FEDFUNDS], получено из FRED, Федеральный резервный банк Св.Луи; https://fred.stlouisfed.org/series/FEDFUNDS, 30 октября 2021 г.
Россия повышает ключевую ставку до 7,5%, сигнализирует о возможности дальнейшего повышения
Центробанк России в Москве.
Гавриил Григоров | ТАСС | Getty Images
Центральный банк России резко повысил ключевую процентную ставку до 7,5% в пятницу, совершив шестое повышение в этом году в попытке обуздать самый высокий уровень инфляции с начала 2016 года, и указал на то, что дальнейшее повышение ставок все еще возможно.
Решение о повышении ставки на 75 базисных пунктов вызвало рост курса рубля, удивив рынок, который в среднем ожидал, что центральный банк выберет 50 базисных пунктов после повышения ставки на 25 базисных пунктов в сентябре.
«Если ситуация будет развиваться в соответствии с базовым прогнозом, Банк России не откроет перспективу дальнейшего повышения ключевой ставки на своих ближайших заседаниях», — говорится в заявлении центрального банка с той же формулировкой, что и месяц назад.
Рубль поднялся выше 70 по отношению к доллару впервые с июня 2020 года, отойдя от уровней около 70.50 видели незадолго до повышения ставок.
Центральный банк также пересмотрел свои прогнозы и теперь ожидает, что инфляция достигнет 7,4-7,9% в 2021 году, что превышает его предыдущий прогноз о повышении потребительских цен на 5,7-6,2% в этом году.
Центральный банк, который планирует инфляцию на уровне 4%, заявил, что инфляция на 18 октября была на уровне 7,8%, но вскоре вернется к 4,0-4,5% в 2022 году.
Высокая инфляция снижает уровень жизни и является одним из основные опасения домашних хозяйств, побуждающие власти предлагать выплаты социальной поддержки, которые, в свою очередь, могут еще больше подстегнуть инфляцию.
Более высокие ставки помогают сдерживать потребительскую инфляцию за счет увеличения стоимости кредитования и увеличения привлекательности банковских вкладов.
Более высокие ставки также поддерживают рубль, в то время как ожидания того, что цикл повышения ставок близок к своему пику и в какой-то момент развернется вспять, могут стимулировать приток иностранных средств в российские казначейские облигации.
Эльвира Набиуллина, управляющий центрального банка, более подробно расскажет о прогнозах центрального банка и планах денежно-кредитной политики на онлайн-пресс-конференции в 12:00 по Гринвичу.
Следующее заседание по установлению ставок намечено на 17 декабря.
Ключевой представитель ФРС прогнозирует повышение ставок в 2023 году по мере накала политических дебатов
ВАШИНГТОН, 4 августа (Рейтер) — Контуры дебатов в центральном банке США закончились. когда нужно сократить поддержку экономики, в среду стало ясно, как ключевой архитектор новой стратегии Федеральной резервной системы заявил, что, по его мнению, условия для повышения процентных ставок могут быть выполнены к концу 2022 года.
«Начало нормализации политики в В этих условиях 2023 год будет полностью соответствовать нашей новой гибкой системе таргетирования средней инфляции », — заявил вице-председатель Федеральной резервной системы Ричард Кларида в ходе обсуждения в сети, организованного Институтом международной экономики Петерсона.подробнее
Clarida помогла разработать эту схему, принятую в августе прошлого года, в соответствии с которой ФРС пообещала поддерживать ставки на текущем почти нулевом уровне до тех пор, пока экономика не достигнет полной занятости, а инфляция не достигнет цели ФРС в 2% и будет на пути к ее достижению. умеренно превышайте этот темп на некоторое время.
Между тем, добавил Кларида, он «наверняка» увидит, что ФРС объявит о сокращении своей программы покупки активов на 120 миллиардов долларов в месяц позже в этом году, учитывая удивительные темпы восстановления экономики после пандемии коронавируса.
Трое других политиков в среду также заявили о своей готовности начать сокращение программы покупки облигаций ФРС, хотя их взгляды на сроки разошлись, как и их взгляды на то, что должно произойти дальше.
Один из них, президент ФРС Далласа Роберт Каплан, сказал, что сокращение ежемесячных покупок активов «скоро» закладывает основу для более «терпеливого подхода» к повышению стоимости заимствований. Президент ФРС Сент-Луиса Джеймс Буллард сказал, что сокращение ставок раньше откроет путь для повышения ставок в следующем году, если это потребуется.
Взятые вместе, эти замечания открыли дверь к перспективе того, что ФРС ослабит педаль газа в денежном выражении быстрее, чем ожидалось. Они также подчеркнули интенсивность переговоров в центральном банке о том, как и когда это сделать, и эта дискуссия, вероятно, усилится в ближайшие недели, когда появятся новые экономические данные.
Экономика, оправляясь от сокрушительного удара пандемии, находится поддерживая на 6,8 млн рабочих мест меньше, чем было до кризиса, но темпы инфляции значительно превышают целевой показатель ФРС в 2%.
В то время как дефицит рабочих мест подсказывает некоторым директивным органам ФРС, что еще слишком рано сокращать поддержку денежно-кредитной политики, высокие показатели инфляции заставляют других задуматься.
Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил на прошлой неделе, что центральный банк «явно далек» от рассмотрения вопроса о повышении ставок, хотя он признал, что политики внимательно следят за инфляцией, чтобы убедиться, что текущее превышение не будет продолжительным.
Кларида, заместитель Пауэлла, представил в среду более точное и оптимистичное представление о том, когда ФРС достигнет максимальной занятости и гибких 2% -ных целевых показателей инфляции, даже несмотря на то, что он поручился за ожидания Пауэлла о том, что дельта-вариант COVID- 19 лет не сбили бы экономику с пути.
«Я считаю, что эти … необходимые условия для повышения целевого диапазона ставки по федеральным фондам будут выполнены к концу 2022 года», — заявила Кларида. подробнее
Центральный банк поддерживает ставку по федеральным фондам — эталонную процентную ставку овернайт — около нуля с момента ее снижения до этого уровня в прошлом году, чтобы защитить экономику от последствий пандемии.
Комментарии Клариды — его первые почти за два месяца — появились всего через несколько дней после того, как глава ФРС Кристофер Уоллер дал понять, что ФРС должна начать сокращать закупку облигаций к октябрю, а глава ФРС Лаэль Брейнард заявила, что хотела бы иметь больше данных. перед принятием любого такого решения.
Со своей стороны, Пауэлл заявил на прошлой неделе, что рынок труда «далек» от решения ФРС о сокращении покупок казначейских облигаций и ценных бумаг с ипотечным покрытием (MBS).
В то время как от региональных президентов банков ФРС можно услышать разные мнения, члены Совета ФРС, которые имеют постоянные голоса по политике ФРС, обычно держатся ближе друг к другу.
«Я считаю, что комитет и совет управляющих разделены справедливо», — сказал Карим Баста, главный экономист III Capital Management.«Очень редко можно увидеть, чтобы губернаторы открыто высказывались с совершенно разными взглядами».
СОКРАЩЕНИЕ ПОКУПКИ АКТИВОВ
Центральный банк ежемесячно покупал казначейские облигации на 80 миллиардов долларов и MBS на 40 миллиардов долларов, чтобы оказать понижательное давление на стоимость заимствований и попытаться ускорить восстановление экономики.
Ранее в среду Буллард из ФРС Сент-Луиса заявил, что ожидает, что к лету следующего года экономика вернется к уровню занятости до пандемии.
«Таким образом, вы будете сидеть здесь следующим летом, когда инфляция будет намного выше целевого показателя, а рабочие места будут возвращаться к докандемическому уровню», — сказал Буллард в онлайн-интервью газете Washington Post.«Мне кажется, это то, к чему мы должны быть готовы». читать далее
Каплан в интервью Reuters в среду поддержал точку зрения Булларда о том, что программа покупки активов мало что дает для восстановления, и ее постепенное прекращение должно начаться «в ближайшее время». Но в отличие от Булларда и Уоллера, он сказал, что снижение должно быть постепенным и не должно начинать отсчет времени для повышения ставок.
«Мои комментарии о покупках не предполагают, что я хочу предпринять более агрессивные действия в отношении ставки по фондам ФРС», — сказал он.читать дальше
Неизбежная конусность — еще не конец. В пятницу Брэйнард заявила, что она выступает за то, чтобы перед принятием решения иметь данные о вакансиях за сентябрь, график времени указывает на объявление о сокращении выбросов за ноябрь самое раннее.
Выступая на PBS Newshour, президент ФРС Сан-Франциско Мэри Дейли заявила, что в среду, по ее мнению, наиболее вероятным сценарием является сужение в конце этого года или в начале следующего.
Министерство труда США планирует опубликовать отчет о занятости за июль в пятницу.
Кларида сказал, что ожидает «довольно здорового» роста рабочих мест в США этой осенью, поскольку факторы, сдерживающие предложение рабочей силы, исчезнут.
Он также сказал, что по-прежнему ожидает снижения текущих высоких показателей инфляции, но что, если предпочтительный показатель инфляции ФРС превысит 3% в этом году, как он прогнозирует, он сочтет это более чем умеренным превышением.
«Я считаю, что риски для моего прогноза инфляции возрастают», — заявила Кларида.
Отчетность Линдси Дансмюр, Энн Сапфир и Джоннель Марте; Под редакцией Пола Симао и Ричарда Пуллина
Наши стандарты: принципы доверия Thomson Reuters.
Банк Канады удерживает ключевую целевую процентную ставку, ссылаясь на риски, связанные с пандемией
ОТТАВА —В среду Банк Канады оставил без изменений ключевую целевую процентную ставку, поскольку он предупредил о четвертой волне пандемии и ограничении предложения, которое может повлиять на восстановление экономики.
Центральный банк сохранил целевую ставку овернайт на уровне 0,25 процента, что он называет эффективной нижней границей.
«Управляющий совет считает, что канадская экономика все еще имеет значительные избыточные мощности и что восстановление по-прежнему требует чрезвычайной поддержки денежно-кредитной политики», — говорится в решении банка.
Центральный банк заявил, что по-прежнему ожидает укрепления экономики во второй половине года, несмотря на четвертую волну, и проблемы с предложением могут создать проблемы для восстановления.
Он также повторил свое обязательство удерживать установленную тенденцию ставку на уровне, близком к нулю, до тех пор, пока экономика не будет готова справиться с повышением ставок, чего не ожидается до второй половины 2022 года.
Решение по ставке последовало за отчетом на прошлой неделе, согласно которому экономика сократилась в годовом исчислении на 1.1% во втором квартале, и Статистическое управление Канады сообщило, что его первоначальная оценка на июль указывает на сокращение на 0,4% в первый месяц третьего квартала.
Старший экономист TD Bank Шри Танабаласингам сказал, что Банк Канады будет уделять пристальное внимание предстоящим показателям занятости и инфляции.
«Сильный прирост рабочих мест в августе наряду со снижением ценового давления должен помочь банку постепенно снижать денежно-кредитные стимулы в следующих кварталах», — написал Танабаласингам в своем отчете.
«Однако, если отчет о занятости разочарует или инфляция продолжит расти, управляющий совет банка столкнется с более трудным компромиссом. Усиление денежно-кредитного стимулирования может еще больше способствовать восстановлению, особенно с учетом риска варианта «Дельта», но сопряжено с риском ускорения роста цен ».
Танабаласингам сказал, что он будет следить за любыми подробностями, которые глава Банка Канады Тифф Маклем может предоставить в своем выступлении в четверг о том, как банк думает о будущем.
В дополнение к сохранению ключевой ставки на прежнем уровне Банк Канады также заявил в среду, что будет поддерживать свою программу количественного смягчения, покупая облигации с целевым темпом в 2 миллиарда долларов в неделю.
Покупая облигации правительства Канады, Банк Канады помогает поддерживать низкие процентные ставки и стимулирует экономику.
Стивен Браун, старший канадский экономист Capital Economics, сказал, что существуют некоторые возникающие риски ухудшения экономических перспектив, но он не ожидал, что эти риски помешают банку сократить объем покупок активов при следующем объявлении ставки в конце октября.
«Несмотря на то, что восстановление было отложено на несколько месяцев, оно все еще находится на правильном пути, и некоторые недавние позитивные изменения в более узких показателях рынка труда, которые отслеживает банк, например, уровень занятости молодых работников, предполагают, что банк будет счастлив уменьшить количество дополнительных стимулов, которые он предоставляет », — написал Браун.
Банк Канады стремится контролировать инфляцию, внося изменения в свою учетную ставку.
Центральный банк отметил, что инфляция остается выше трех процентов, как и ожидалось, чему способствуют эффекты базового года, цены на бензин и связанные с пандемией узкие места в поставках.
Тем не менее, в нем говорится, что факторы, способствующие росту инфляции, как ожидается, будут временными, но их устойчивость и величина неопределенны и будут тщательно отслеживаться.
«На сегодняшний день рост заработной платы был умеренным, а среднесрочные инфляционные ожидания остаются устойчивыми», — говорится в заявлении.
Годовые темпы инфляции выросли до 3,7 процента в июле, что стало самым большим ростом с мая 2011 года, по сравнению с годовым увеличением индекса потребительских цен на 3.1 процент в июне.
Следующее решение Банка Канады по процентной ставке запланировано на 27 октября, когда он также обновит свой прогноз по экономике и инфляции в своем осеннем отчете по денежно-кредитной политике.
Этот отчет The Canadian Press был впервые опубликован 8 сентября 2021 г.
Ключевая ставка— обзор, использование, история и внедрение
Что такое ключевая ставка?
В Канаде ключевой ставкой является процентная ставка, устанавливаемая Банком Канады для регулирования краткосрочных заимствований между финансовыми учреждениями.Ключевая ставка с течением времени была помечена под разными названиями, включая банковскую ставку, политическую процентную ставку и целевую ставку овернайт. Эквивалент ключевой ставки в США — это ставка по федеральным фондам. Ставка по федеральным фондам. В США ставка по федеральным фондам — это процентная ставка, которую депозитные учреждения (например, банки и кредитные союзы) взимают с других депозитных учреждений. и двухнедельная ставка РЕПО в Великобритании
Резюме- Ключевая ставка — это процентная ставка, установленная Банком Канады для регулирования краткосрочных заимствований между финансовыми учреждениями.
- Это также основной инструмент, используемый Банком Канады для проведения денежно-кредитной политики.
- Исторически ключевая ставка называлась «банковской ставкой». В настоящее время его можно использовать как синоним «политическая процентная ставка» или «целевая ставка овернайт».
- Ключевая ставка находится в середине рабочего диапазона в 50 базисных пунктов.
Использование ключевой ставки
1. Резервные требования
Поскольку ключевая ставка является целевой ставкой заимствований между финансовыми учреждениями, она также является важным компонентом, используемым для выполнения требований к резервам.Требование резерва — это определенный процент денежных средств, который финансовые учреждения должны держать на складе для удовлетворения потребностей в ликвидности, таких как запросы клиентов на снятие средств. Требование о резервировании применяется для смягчения последствий несостоятельности. Несостоятельность. Несостоятельность — это ситуация, в которой фирма или физическое лицо не в состоянии выполнить финансовые обязательства перед кредиторами по мере наступления срока погашения долга. Несостоятельность — это состояние финансового бедствия, тогда как банкротство — это судебное разбирательство. Ключевая ставка используется финансовыми учреждениями для заимствования денежных средств, если они опускаются ниже резервных требований.
2. Денежно-кредитная политика
Еще одним важным аспектом ключевой ставки является то, что она служит основным инструментом, используемым центральным банком для проведения денежно-кредитной политики. Ключевая ставка напрямую влияет на другие процентные ставки, используемые потребителями, такие как ставки по кредитным картам, личные ссуды, ипотечные ссуды и многое другое.
Процентные ставки влияют на экономику через стимулы для заимствований и сбережений. Если процентные ставки высоки, у людей появляется стимул экономить деньги. И наоборот, если процентные ставки низкие, у людей есть стимул занимать и тратить деньги.Из-за этой взаимосвязи процентные ставки используются в денежно-кредитной политике для формирования макроэкономики.
Инфляция — еще один важный фактор, влияющий на принятие решений в области денежно-кредитной политики. Здоровый уровень инфляции составляет около 2% в год. Все, что значительно больше, вызовет снижение покупательной способности из-за завышенных цен и жесткой заработной платы Теория жесткой заработной платы Теория жесткой заработной платы — это экономическая концепция, описывающая, как заработная плата медленно адаптируется к изменениям в условиях рынка труда. В отличие от других рынков.С другой стороны, все, что намного меньше, вызовет застой в экономическом росте или, в случае дефляции, вызовет цикл безработицы, потому что дефляция подорвет прибыль бизнеса.
Чтобы сдерживать инфляцию, денежно-кредитная политика использует процентные ставки, чтобы влиять на поведение потребителей и, следовательно, на экономику в целом. Когда инфляция слишком высока, Банк Канады повысит ключевую ставку, чтобы стимулировать сбережения (сдерживающая денежно-кредитная политика). Когда инфляция слишком низкая, они будут снижать ключевую ставку, чтобы стимулировать расходы (экспансионистская денежно-кредитная политика Расширенная денежно-кредитная политика Экспансионистская денежно-кредитная политика — это тип макроэкономической денежно-кредитной политики, которая направлена на увеличение темпов денежно-кредитной экспансии для стимулирования).Ключевая ставка может использоваться как индикатор текущих экономических условий, а также будущих ожиданий.
Ключевая ставка и Банк Канады
С момента создания Банка Канады в 1935 году ключевая ставка со временем несколько изменилась. Первоначально ключевая ставка была известна как ставка банка и представляла собой фиксированную ставку, установленную банком. В период с 1935 по 1996 год ключевая ставка менялась с плавающей на фиксированную несколько раз.
С 1996 года и по настоящее время банковская ставка постепенно теряла свое значение, поскольку банк сдвигал ключевую ставку на целевую ставку овернайт (или политическую процентную ставку).Эта «новая» ключевая ставка представляет собой фиксированную ставку, устанавливаемую Банком Канады восемь дней в году и находящуюся примерно в середине рабочего диапазона в 50 базисных пунктов.
Поскольку Банк Канады может напрямую влиять на ключевую ставку только восемь дней в году, их альтернативная стратегия состоит в косвенном влиянии на нее через казначейские ценные бумаги — это известно как операции на открытом рынке в рамках денежно-кредитной политики.
Например, если ключевая ставка переходит на верхнюю границу операционного диапазона, центральный банк Канады может покупать ценные бумаги для увеличения денежной массы, что снижает ключевую ставку.И наоборот, если ключевая ставка смещается к нижней границе коридора, она может продавать ценные бумаги, чтобы уменьшить денежную массу, подняв ключевую ставку.
Ссылки по теме
CFI является официальным поставщиком страницы программы коммерческого банковского и кредитного аналитика (CBCA) ™ — CBCAGet Сертификация CFI CBCA ™ и получение статуса коммерческого банковского и кредитного аналитика. Зарегистрируйтесь и продвигайтесь по карьерной лестнице с помощью наших программ и курсов сертификации. программа сертификации, призванная превратить любого в финансового аналитика мирового уровня.
Чтобы помочь вам стать финансовым аналитиком мирового уровня и продвинуть свою карьеру в полной мере, эти дополнительные ресурсы будут очень полезны:
- Банковские резервы Банковские резервы Банковские резервы — это минимальные денежные резервы, которые финансовые учреждения должны держать в своих хранилища в любой момент времени. Минимальные требования к резервным денежным средствам
- Сдерживающая денежно-кредитная политика Сдерживающая денежно-кредитная политика Сдерживающая денежно-кредитная политика — это тип денежно-кредитной политики, направленный на снижение темпов денежно-кредитной экспансии для борьбы с инфляцией.A
- Prime RatePrime Rate Термин «основная ставка» (также известный как основная кредитная ставка или основная процентная ставка) относится к процентной ставке, которую крупные коммерческие банки взимают по кредитам и продуктам своих клиентов с наивысшим кредитным рейтингом.
- Краткосрочная задолженность Краткосрочная задолженность Краткосрочная задолженность определяется как долговые обязательства, которые подлежат погашению в течение следующего 12-месячного периода или текущего финансового года.
Как соотносится ключевая процентная ставка с основной ставкой? | Малый бизнес
Автор Chron Contributor Обновлено 15 сентября 2020 г.
Государственный центральный банк повышает ключевую ставку, чтобы контролировать инфляцию, и снижает ее, чтобы стимулировать экономический рост, посредством операций на открытом рынке, согласно Федеральной резервной системе.Эти изменения передаются заемщикам, когда банки частного сектора и другие кредитные учреждения реагируют на изменение ключевой ставки. В США это делается, когда банки корректируют свои основные ставки, и в этот момент заемщик может рассчитывать заплатить больше. Когда они снижаются, заимствования становятся дешевле.
Федеральные фонды
Ставка по федеральным фондам, иногда узкий целевой диапазон, а не одна ставка, является ключевой ставкой в США. Она устанавливается Федеральной резервной системой, обычно называемой ФРС.Помимо сигнальной функции, ставка или диапазон регулируют однодневное кредитование средств Федеральной резервной системы, предоставляемых банкам частного сектора, кредитным союзам и другим кредитным учреждениям. Вливание денег в банковскую систему гарантирует, что у банков будет достаточно ликвидности для удовлетворения повседневных операционных потребностей. Банки могут ссужать то, что они не используют на балансе Федеральной резервной системы, другим банкам, но они должны взимать ставку по фондам Федеральной резервной системы.
Основная ставка
Определение основной ставки — это ставка, по которой отдельные потребители могут занимать деньги в банках.Когда ставка по фондам ФРС повышается или понижается, в основные ставки банков вносятся идентичные изменения, иногда в считанные часы. Wall Street Journal опрашивает крупные банки по их основным ставкам и использует это среднее значение для публикации национальной базовой ставки и сбора истории основных ставок. Основные ставки обычно меняются только при изменении ключевой ставки, и, как правило, основная национальная ставка на 3 процентных пункта выше ставки по фондам ФРС.
Ставки LIBOR
Лондонская межбанковская ставка предложения (LIBOR) функционирует как своего рода международный индекс базовой ставки и широко используется в США.С. для коммерческих и частных кредитов. LIBOR устанавливается для каждой серии краткосрочных кредитов сроком до одного года. Ставки представляют собой средние ставки по кредитам других банков крупнейшими мировыми банками.