Девальвация национальной валюты это: Девальвация, национальная валюта, девальвация простыми словами, размер последней девальвации рубля

Содержание

Изменение курса валюты форс-мажор \ Акты, образцы, формы, договоры \ Консультант Плюс

]]>

Подборка наиболее важных документов по запросу Изменение курса валюты форс-мажор (нормативно–правовые акты, формы, статьи, консультации экспертов и многое другое).

Судебная практика: Изменение курса валюты форс-мажор Открыть документ в вашей системе КонсультантПлюс:
Постановление Седьмого арбитражного апелляционного суда от 21.01.2019 N 07АП-12381/18 по делу N А45-34894/2018
Требование: Об отмене постановления о привлечении к административной ответственности по ч. 5 ст. 15.25 КоАП РФ.
Решение: Требование удовлетворено в части.Само по себе повышение курса доллара США, которое произошло только в 2014 году, не является форс-мажорным обстоятельством, действием непреодолимой силы и его нельзя расценивать как обстоятельство, свидетельствующее об отсутствии вины в действиях (бездействии) общества, поскольку официальной денежной единицей в РФ является рубль, соотношение рубля и иностранной валюты постоянно меняется, заключив Контракт в иностранной валюте с нерезидентом, заявитель принял на себя риск, связанный с изменением курса указанной валюты по отношению к рублю, мог и должен был оценить все возможные риски, учитывать последствия изменения курса валют, который не является постоянной величиной, а подвержен колебаниям и зависит от различных факторов. Изменение курса иностранной валюты в Российской Федерации относится к коммерческим рискам, постоянно наличествующим в предпринимательской деятельности.

Статьи, комментарии, ответы на вопросы: Изменение курса валюты форс-мажор
Открыть документ в вашей системе КонсультантПлюс:

Готовое решение: Как изменить договор из-за пандемии коронавируса COVID-19
(КонсультантПлюс, 2021)цена договора. Можно попросить увеличить ее, если вы объективно не можете поставить товар по прежней цене, например если сильно выросла закупочная цена или стоимость сырья. Приведите контрагенту цены на аналогичные товары, расчет себестоимости товара. Если вы поставляете импортный товар, дополнительно можно сослаться на значительное изменение курса валюты. Это не форс-мажор, но все равно может быть аргументом в переговорах;
Открыть документ в вашей системе КонсультантПлюс:

Статья: Вирусный форс-мажор: что с обязательствами
(Мошкович М.Г.)
(«Главная книга», 2020, N 8)С другой стороны, непосредственной причиной задержки платежей является отсутствие у должника денег. А этот фактор, по общему правилу, не считается форс-мажором. Предпринимательские риски (кризис, изменение курса валют, нехватка денег и т.п.) могут быть признаны обстоятельствами непреодолимой силы только в том случае, если прямо предусмотрены договором . Кстати, вот почему к содержанию раздела о форс-мажоре при заключении договоров стоит подходить повнимательнее.

Нормативные акты: Изменение курса валюты форс-мажор «Положение о порядке свидетельствования Торгово-промышленной палатой Российской Федерации обстоятельств непреодолимой силы (форс-мажор)»
(приложение к постановлению Правления ТПП РФ от 23.12.2015 N 173-14)К обстоятельствам непреодолимой силы (форс-мажору) не могут быть отнесены предпринимательские риски, такие как нарушение обязанностей со стороны контрагентов должника, отсутствие на рынке нужных для исполнения обязательств товаров, отсутствие у должника необходимых денежных средств, а также финансово-экономический кризис, изменение валютного курса, девальвация национальной валюты, преступные действия неустановленных лиц, если условиями договора (контракта) прямо не предусмотрено иное, а также другие обстоятельства, которые стороны договорных отношений исключили из таковых.

Девальвация национальной валюты простыми словами: виды и последствия

Девальвация валюты является довольно затрудненным обстоятельством. Государство использует все имеющиеся инструменты, чтобы избежать ее проведения – занимаются стимуляцией экспорта продукции, снижением импорта, повышением учетного процента ЦБ, берут займы у МФВ на основе личной квоты, а также применяют существующие резервы золота и валюты, так как девальвация валюты означает ее слабость.

Проведение данного процесса осуществляется при регулярно пассивном платежном балансе, повышении обесценивания денег, падении темпов увеличения ВНП и низкой производительности мер, используемых властями. Последствия предполагают избегание валюты населением, перевод «горячих денег», то есть спекулятивных недолгосрочных средств, перемещаемых между государствами со сниженным курсом валют.

Что такое девальвация

Определение имеет ряд понятий, отражающих суть девальвации. Простыми словами это государственное понижение курса национальной валюты в сравнении с зарубежными денежными единицами.

То есть, термин девальвация предполагает специально создаваемое занижение валютного курса правительством по отношению к стоимости золота или прочих денег, что позволяет стимулировать комплексный спрос в системе экономики.

Девальвация в экономике также может выступать финансовой реформой, причины которой скрываются в снижении существующего курса денег для приведения к их настоящей цене. Данное обстоятельство позволяет обесценить денежные знаки, уменьшив их курс по сравнению с золотом и зарубежными валютами. До того, как по всему миру отказались от золотых паритетов, девальвация национальной валюты осуществлялась совместно с понижением процента стоимости золота.

Данное значение предполагает наличие в стране неравномерной инфляции и недостатка платежных средств. Несмотря на то, что это мероприятие базируется на макроэкономических обстоятельствах, само занижение курса денег происходит в результате решения правительства государства.

В качестве подобного решения может выступать общенациональное уменьшение зафиксированного правительством курса, избегание обеспечение валютного курса и его привязки к денежным единицам прочих государств или же денежным корзинам, что направлено на снижение недостатка в платежном балансе государства. Кроме того, понятие девальвация вводится для роста конкурентоспособности изготавливаемой продукции на мировых рынках и стимуляции предприятий.

Чтобы избежать перечисленных факторов, девальвацию применяют в качестве способа стабилизации денежных знаков, противопоставляемого ревальвации, чья природа предполагает уменьшение существующего курса бумажной валюты до настоящей цены, то есть уменьшения котировок нацвалюты по сравнению к твердым деньгам и принятым в мире расчетным понятиям, или же снижение истинного золотого содержания в денежных средствах.

Девальвация в России может быть осуществлена в ситуации, если правительство осознает завышенность котировок рубля, к примеру, если появилась уверенность в том, что повышенная скорость инфляции привела к потере конкурентоспособности экспортными товарами РФ, или же торговый баланс является непозволительно низким.

Целью данных действий заключается приведение экспортной продукции к более доступной цене, а импортных изделий – к более высокой, но имеется и негативный фактор – к государству, использующему методы девальвации, снижается доверие со стороны прочих стран. Понимая, чем грозит это обстоятельство, к девальвации прибегают лишь страны, где используется зафиксированная обменная котировка нацвалюты. При «плавающих» денежных единицах процессы девальвации и ревальвации выполняются в автономном режиме и это происходит регулярно.

Виды девальвации

Мы разобрались, что такое девальвация простым языком, переходим к различным вариантам данного процесса. Принято разделять следующие типы:

  • Открытая девальвация, при которой ЦБ во всеуслышание заявляет о старте процесса в отношении нацвалюты. При этом из обращения удаляются обесцененные денежные знаки или выполняется их обмен на более стойкие кредитные средства – для этого используется более низкий курс, обеспечивающий снижение стоимости устаревших бумажных единиц.
  • Скрытая девальвация предполагает уменьшение настоящей цены денег по сравнению к зарубежным денежным средствам, но без изъятия утративших свою цену средств.

Данные виды девальвации по-разному влияют на цены – открытый процесс обеспечивает снижение товарной стоимости, а скрытый не приводит к подобным корректировкам.

В нашей стране осуществление процесса занимается ЦБ, при этом котировки рубля имеют соотношение с корзиной валют, в которой пребывает 55 процентов долларов и 45 процентов евро. ЦБ использует «плавающий рубль», но только в рамках валютного коридора. Для проведения девальвации требуется увеличение данного потока путем разработки минимума и максимуму стоимости денег по сравнению с валютной корзиной. Дальнейший курс нацвалюты устанавливается на основе денежных торгов.

Понятие инфляции находится неподалеку от девальвации, но первый нередко сопоставляется с ценой валюты в государственном масштабе, а второй – на мировом рынке. При этом оба термина выделяются увеличением цен. Нередко девальвация выступает одним из предвестников внутрегосударственной инфляции. Также еще одним различием выступает осознанность девальвации, используемой ЦБ, в то время как инфляция выступает стихийным обстоятельством, который практически не управляется правительством.

Риск снижения стоимости денег предполагает стремительное падение цены валюты по отношению к прочим денежным единицам, а вероятность оценки рисков находятся в значительной зависимости от применяемой формы процесса. Если это происходит под контролем правительства государства, возможно полноценное прогнозирование, но стихийная девальвация при невозможности поддерживания котировок денег практически не может быть оценена. Предполагая значительное снижение цены денег, инвесторы занимаются вложениями в материальные блага, но это все равно остается крайним способом.

В качестве примера девальвации отлично подходит стремительное снижение фунта в 1991 году, что позволило обогатиться Соросу. Им была вызвана внушительная перепроданность путем реализации фунтов за 24 часа на сумму, превышающую $10 миллиардов — это выступило критическим значением, так как валюта Великобритании и до данного обстоятельства была искусственно завышена. Когда произошла внушительная реализация средств, на рынке возникло чрезмерное количество доступного фунта, и власти приняли решение, что в поддержании денег больше нет никакого смысла. В то время снижение фунта выражалось в 12 процентах.

Другой ситуацией выступила лира Италии примерно тот же период времени. Девальвация денег достигла показателя в 7 процентов. Любопытно, что оба государства имели отношение к Европейскому валютному комплексу, и отстранение котировок от паритета происходило на куда более высоком уровне, чем регламентированные стандарты.

Что касается исторических ситуаций открытой девальвации, особо выделяется финансовая реформа 1838-1844 годов в России, чьей сутью стал обмен потерявших ценность ассигнаций по курсу 3.5 рубля за 1 серебряную единицу с использованием кредитных билетов, подлежащих смене на серебряные и золотые единицы по личной номинальной цене. В итоге временная стабилизация денежных единиц реализовалась при помощи открытой девальвации, когда за один рубль, выраженный в ассигнациях, владельцам выплатили лишь по 29 копеек серебром.

Также стоит рассмотреть скрытую девальвацию, которая произошла в результате финансовой реформы 1898 года в нашей стране. Ее суть заключалась в введении разменного процесса для кредитных билетов и золота. Номинально использовалась формула «рубль на рубль», но золотой коэффициент валюты упал на треть.

В 1998 году Правительство Российской Федерации, отвечая на внушительный финансовый кризис в стране, приняло решение о девальвации рубля, а также использование единостороннего моратория для банковских выплат западным странам, обеспечение дивидендов на основе ГКО и остановке обслуживания счетов частных финансовых структур.

Что происходит в результате девальвации

В качестве положительных преимуществ девальвации можно выделить:

  • Повышение экспорта, так как предприятие-экспортер, во время конвертации полученных зарубежных денег на собственные обесцененные, получает специальную прибыль, называемую девальвационной.
  • Увеличение актуальности отечественной продукции в государстве.
  • Уменьшение темпов использования национальных золотовалютных комплексов.

Существуют и негативные особенности данного процесса:

  • Сильная девальвация приводит к потере доверия к теряющим стоимость деньгам.
  • Рост стоимости импортной продукции и снижение их конкурентоспособности к отечественным товарам, что уменьшает импорт и вызывает его замещение. Данный фактор губителен для граждан и компаний, закупающих зарубежное оборудование и материалы.
  • Возрастает скорость инфляции, ведь снижая цены отечественных товаров изготовители увеличивают стоимость для внутреннего рынка, что еще сильнее уменьшает ценность сбережений и инвестиций. Снижается настоящая покупательная способность финансовой прибыли граждан в рамках девальвируемых денег, уменьшается активность потребления.

Причины и последствия девальвации валюты

С телеэкранов часто можно услышать слово “девальвация”. Чем в действительности она является знает не каждый. Попробуем разобраться. Из справочника по экономике следует, что девальвацией считается процесс падения курса валюты страны по отношению к курсам валют иностранных держав.

Попросту говоря за 100, к примеру, единиц денежного эквивалента вашей родной страны можно будет купить меньше иностранных денежных единиц чем до начала девальвации.

Процесс инфляции, в экономическим смысле, несколько подобен этому процессу. Ведь покупательская способность у населения снижается в обоих случаях и то же самое количество денег можно обменять на меньшее количество материальных благ.

Существенное отличие девальвации от инфляции заключается в том, что первая означает падение индивидуальной платежеспособности в отношении к иностранным валютам, а вторая – означает что меньше благ можно приобрести на собственном внутреннем рынке конкретной страны. Проще говоря в первом случае за определенную сумму национальной валюты можно приобрести меньшую, чем прежде сумму валюты иностранной. Во втором же случае, за местные денежные единицы можно купить меньше товаров на рынке отечественном.

Виды девальвации:
  • Открытое обесценивание валюты подразумевает официальное уменьшение соотношений валют, регламентированное соответствующим документом, подписанным уполномоченным представителем Центрального Банка страны.
  • Из денежного оборота изымаются обесцененные купюры и заменяются на другие, которые стоят гораздо меньше прежних. Соответственно дорожают услуги и товары народного потребления.
  • При скрытой форме девальвации цена денежной единицы уменьшается, но замены купюр не происходит. На территории страны продолжает действовать та же система денежных знаков. Официально на рост цен внутри государства этот процесс не имеет влияния.

 Что может послужить причинами девальвации?

  • Уменьшение уровня ВВП из-за уменьшения стоимости сырья. Прежний прирост ВВП поднимал экономический рост посредством увеличения цены на импортируемые материалы, сырье.
  • Резкое падение покупательской способности из-за уменьшения банковского кредитования в стране. Это происходит либо из-за недоверия банков заемщикам, либо сами заемщики отказываются от кредитов и соответственно уменьшают уровень заработной платы.
  • Если импорт падает, то удорожание иностранных валют происходит с целью компенсации наполнения бюджета страны, рассчитанного на другие цены.
  • Нестабильность в стране экономического положения, ведущая к попыткам бизнесменов вывести капитал в виде иностранной валюты из страны. Как результат – валюта дорожает, и покупка ее ограничивается.

Положительные последствия процесса девальвации

Существенным риском девальвации как таковой, является опасность внезапного стрессового существенного падения стоимости национальных денежных знаков относительно иностранных. На сегодняшний день контроль подобных экономических процессов достаточно отработан, иногда, даже происходит намеренная девальвация, естественно ведущая к увеличению объема экспортных операций. Выгода от повышения экспортного ресурсного оборота – является позитивным последствием девальвации в стране.

К положительным последствиям процессов девальвации можно отнести повышение у населения спроса на товары отечественного изготовления. Собственный производитель увеличивает партии, выпускаемой продукции. Таким образом происходит экономическое развитие в условиях внутреннего рынка страны.

Золотовалютный государственный резерв остается в сохранности. Расход его значительно снижается.

Экспорт стимулируется необходимостью обмена экспортерами иностранных валют на обесцененные денежные знаки, благодаря чему доход экспортеров растет в ходе процессов девальвации.

Отрицательные последствия

В качестве негативных последствий стоит упомянуть риск усиления инфляционных процессов. В результате падает доверие к обесценивающейся валюте, притесняется импорт (существенно дорожает закупка заграничного сырья, материалов и продуктов). В состояние экономической депрессии впадает финансовый сектор. Увеличивается отток капитала с отечественного рынка.

Цены на готовые товары внутреннего рынка увеличиваются из-за увеличения стоимости валюты, Энергоресурсы тоже претерпевают существенное подорожание, тем самым инициируя новое подорожание продуктов отечественного производства в связи с подорожанием их транспортировки в точки продажи.

Так как доверие к денежным знакам своей страны падает, население начинает массово снимать средства с депозитов, вызывая нормальное функционирование банковской системы. Вклады в национальной валюте обесцениваются, поэтому держатели вкладов стремятся перевести деньги в иностранную валюту.

Покупательская способность становится существенно меньше, так как заработная плата, пенсии, выплаты при той же самой сумме могут обеспечить человека меньшим количеством приобретенных продуктов, материалов, услуг.

Серьезно страдают и теряют прибыль представители бизнеса, закупающие за границей все необходимое для своей деятельности. Не только мелкие бизнесмены, но и крупные заводы, предприятия, закупающие заграничное сырье.

Рекомендации при девальвации

В сложившейся ситуации в стране управленцам приходится разрабатывать, внедрять новые подходы для оптимизации течения экономических процессов. Населению предлагается урезать расходы на питание, и на все товары повседневного и долговременного спроса.

Производствам, зависящим от импорта, предлагается сократить выпуск продукции или переориентироваться на отечественные аналоги импортных материалов.Бизнесменам и физическим лицам рекомендуется сократить банковское кредитование, получение займов.

В связи с сокращением рабочих мест на предприятиях и в частном бизнесе работникам необходимо повышать уровень профессионализма для возможности сохранить за собой рабочее место.

BBC Russian — Экономика — Латвийской валюте может грозить девальвация

Судьба латвийской валюты вызывает серьезные опасения: центральный банк страны объявил, что с начала года потратил без малого 1 млрд. евро на поддержание лата.

Если Риге придется все же девальвировать валюту, это может вызвать волну аналогичных мер во многих восточноевропейских государствах и нанесет удар по инвестициям в латвийскую экономику, которые делали банки других европейских стран.

Только на прошлой неделе центробанк страны продал 237 млн. евро, а всего с 1 января этого года — 907 млн.

Латвия пока еще надеется получить средства на поддержание своей валюты от Европейского союза и Международного валютного фонда (МВФ) в соответствии с декабрьской договоренностью о получении от них 7,5 млрд. евро.

Сейчас правительство страны взвешивает «за» и «против» вероятного решения о дальнейших сокращениях государственных расходов с тем, чтобы уменьшить бюджетный дефицит и, таким образом, получить право на очередной транш в соответствии с декабрьской договоренностью. В связи с этим на этой неделе в Риге будет работать специальная делегация МВФ.

Министр финансов Латвии Эйнарс Репше в понедельник отметил, что правительство намерено предложить дополнительное сокращение расходов на несколько сот миллионов евро.

Эффект домино

В первые три месяца этого года экономический спад в Латвии достигал 18% в пересчете на среднегодовые показатели.

При этом курс национальной валюты здесь зафиксирован в коридоре, позволяющем лату варьироваться в пределах 1% от стоимости евро. И с падением других валют режим жесткой привязки к евро привел к тому, что латвийский экспорт стал неконкурентоспособным.

Однако девальвация лата привела бы к серьезнейшим последствиям для Эстонии и Литвы, крупнейшим торговым партнерам Латвии. А это, в свою очередь, нанесло бы удар и по Швеции: банки этой страны активно вкладывали средства в балтийские республики. Особенно уязвимым при этом оказывается Swedbank, крупнейший заемщик в регионе.

С начала июня шведская крона и без того уже упала на 1,6% по отношению к евро.

Премьер-министр Латвии Валдис Домбровскис на прошлой неделе объявил: ситуация «когда мы заключим соглашение с иностранными заемщиками, рынок успокоится».

«Нам нужно просто отложить эти переговоры (по поводу девальвации) в сторону, — сказал Домбровскис в телевинтервью. — Мы просто загоняем себя и раздуваем страсти. Центральный банк и правительство ясно сказали, что девальвации не будет»

что это такое и почему она происходит

Обновлено

Все мы сталкиваемся с ситуацией, когда различные валюты имеют свою собственную стоимость на рынке. К тому же, эта стоимость постоянно меняется: валюта слабых государств становится дешевле, а развитых – дороже. Так вот одно из важнейших понятий, которое напрямую касается курса национальной валюты каждого конкретного государства – это девальвация. 

Сегодня мы расскажем вам о том, что такое девальвация, по каким причинам она возникает и какие последствия несет в себе, а также рассмотрим виды девальвации и дадим ответы на часто задаваемые вопросы.

Содержание статьи

Что такое девальвация: определение простыми словами

Наиболее просто девальвацию можно охарактеризовать следующим образом: это процесс, которые протикает внутри конкретного государства, главный результат которого – снижение стоимости национальной валюты по отношению к иностранным валютам. Причин возникновения девальвации существует целое множество.

Частые и не очень причины девальвации

Причины девальвации практически всегда связаны с макроэкономической ситуацией внутри государства. Некоторым странам сложно признать свою вину в сложном экономическом положении, из-за чего они активно сетуют на своих соседей по международной арене. На самом-то деле, именно государство должно контролировать государство, несмотря на иностранное вмешательство и воздействие глобализации. 

Мы выделили несколько причин, по которым в стране начинает возникать девальвация. Выглядят эти причины следующим образом:

  • Торговый баланс в стране перестает существовать. Для начала разберемся с тем, что вообще такое “Торговый баланс”. Это понятие, которое обозначает относительное равновесие на рынке экспорта и импорта товаров внутри конкретного государства. В том случае, если импорт товаров начинает значительно превышать экспорт, в бюджете происходит дефицит. Чтобы как-то справиться с данной ситуацией, Министерство финансов начинает проводит в государстве политику по снижению стоимости внутренней валюты;
  • Цены на товары и услуги в стране растут. Слишком высокий процент роста цен на товары первой необходимости, да и вообще на любые товары, приводит к тому, что валюта в государстве начинает ослабевать. Это, кстати, взаимозависимые феномены. Так как в том случае, если валюта в стране подвергается девальвации, стоимость всех товаров начинает заметно расти;
  • Падение стоимость экспортируемого сырья. Если экономика страны держится исключительно на том, что государство экспортирует сырье, например, нефть, газ или руду, то она становится крайне зависимой от стоимости этого сырья на мировых рынках. Таким образом, если цены на сырье начинают падать, экономика страны-экспортеры начинает слабеть. Итог: девальвация;
  • Политические события. Радикальные настроения внутри конкретного государства – одна из причин наступления кризиса в экономики, который сопровождается девальвацией. Кроме того, неправильные действия на политической арене со стороны одного государства может привести к тому, что инвесторы начнут активно продавать ценные бумаги этой страны. Такой процесс в кратчайшие сроки приведет к девальвации; 
  • Слишком стремительное укрепление государственной валюты. Это одна из самых противоречивых проблем возникновения девальвации. Казалось бы, как укрепление валюты способно привести к ее снижению? На самом деле, все работает очень просто: валюта в стране начинает стремительно укрепляться, но экспортеры не могут продавать свои товары за рубеж по достаточным ценам, так как укрепление национальной валюты проходит не во всех странах. Из-за этого экспортеры начинают стремительно терять прибыль. Как следствие – бизнесменам становится недостаточно средств для финансирования своих компаний и даже для оплаты труда. Данные события неизбежно приводят к девальвации;
  • Недовольства внутри страны. Если люди становятся недовольны политикой, которую проводит власть государства, они начинают проявлять свои недовольства. Слишком рискованные шаги на политической арене могут привести к тому, что население просто перестанет быть уверено в том, что страна может обеспечить простых людей стабильностью и безопасностью. Из-за этого они теряют доверие к государственной валюте и начинают активно скупать иностранные деньги. Данный фактор приводит к подорожанию иностранных валют и, соответственно, к девальвации.

Прогнозисты в экономическом государственном аппарате должны отслеживать все процессы, которые способны привести к таким сложным феноменам, как девальвация или инфляция. Именно на них лежит ответственность за эти события. 

На сегодняшний день в руках профессионалов находится большое количество инструментов, которые помогают им следить за экономической ситуацией в стране и на мировой арене.

Виды девальвации: от умышленной до неконтролируемой 

Существует несколько видов девальвации, в зависимости от некоторых факторов. Выделим такие виды данного предмета:

  • Официальная девальвация;
  • Скрытая девальвация;
  • Контролируемая девальвация;
  • Неконтролируемая девальвация.

Каждый вид важно рассмотреть в отдельности, чтобы выявить его отличительные черты и особенности. Важно понимать, что девальвация может возникнуть как в результате неправильно подхода к экономическим вопросам, так и при желании страны провести финансовую реформу, чтобы ускорить темпы развития своей экономики.

Официальная девальвация

В таком случае государство на официальном уровне заявляет для своего населения и международной арены, что в стране начинается процесс девальвации. Это говорит о том, что страна полностью берет на себя ответственность за данную процедуру, а позже обеспечит свое население изъятием средств и их заменой по курсу валюты на данный момент времени.

Скрытая девальвация

Государство не ведет активную политику по замене денежных средств среди своего населения. Данный процесс протекает в течение нескольких лет, постепенно вытесняя старые денежные единицы и заменяя их на новые. Часто такой вид девальвации становится незаметен для среднестатистического гражданина.

Контролируемая девальвация

Эта ситуация сопровождается рядом продуктивных действий со стороны государства, которые направлены на снижение уровня девальвации и на стабилизацию курса национальной валюты по отношению к иностранным средствам и ценным металлам. 

После достижения положительного результата начинается процесс ревальвации, который приводит к росту стоимости национальной валюты. Так работает здоровая экономика в развитых государствах, в случае наступления кризисных периодов.

Неконтролируемая девальвация

К сожалению, это один из самых распространенных видов девальвации в государствах, которые неправильно работают в области развития своей экономики и создают кризисные ситуации. 

Дело в том, что неконтролируемая девальвация не только становится хаотичным процессом, который с каждым днем несет все большее и большее количество проблем для страны, более того, действия, применяемые экономическими органами государства, не оказывают положительного воздействия на девальвацию. 

С таким видов девальвации чаще всего сталкиваются страны, в которых власть теряет свой авторитет из-за неспособности развивать экономику, вызывая этим недовольства среди простого населения. Решение данной проблемы почти всегда становится невозможным без иностранного вмешательства.

Последствия, к которым приводит девальвация национальной валюты

Девальвация часто ассоциируется у нас с исключительно негативными событиями, которые влекут за собой кризис, отсутствие стабильности и стагнацию в экономике страны. Конечно, у данного феномена есть большое количество далеко не самых положительных черт, с которыми нам приходится сталкиваться в случае его появления. 

Но у девальвации есть и ряд положительных последствий, о которых следует знать любому среднестатистическому пользователю. Мы выделили как позитивные, так и негативные последствия этого феномена, которые ярче всего проявляются в процессе девальвации.

Позитивные последствия девальвации

Исторические прецеденты демонстрируют нам события, когда девальвация порой становится единственным способом стабилизации экономики внутри государства. Этот тезис имеет место быть ввиду положительных последствий девальвации, которые выглядят так:

  • Платежный баланс государства повышается. Если говорить кратко, то платежный баланс – это количество денежных средств, которого входит в страну в качестве инвестиций, и выходит за границы государства, чтобы приобрести те или иные ресурсы. Так вот снижение стоимости внутренней валютной единицы, например рубля по отношению к доллару, приводит к тому, что в страну начинает приходить больше средств, нежели затрачиваться за рубежом;
  • Рост выручки при экспорте товаров. Так как товары теряют свою цену как и валюта, то один из самых простых выходов для крупных и мелких предприятий – это продажа предметов своего производства за границу. На основании этого растет выручка, так как товаров на экспорт уходит куда больше;
  • Золотовалютные резервы расходуются меньше. Обесценивание государственной валюты приводит к тому, что перед государством перестает стоять необходимость в подкреплении своей валюты с помощью золотовалютных резервов. В таком случае их получается сохранить для проведения дальнейших реформ, которые пойдут на пользу страдающей экономике;
  • Рост спроса на продукцию, производимую внутри страны. Приобретать импортные товары становится просто-напросто невозможно. Иностранные предприятия крайне редко готовы нести убытки и снижать стоимость предметов своего производства, если в каком-либо государстве наблюдается тенденция на девальвацию. В таком случае человек начинает покупать продукты, которые производятся внутри его государства, а значит, имеют несколько более приемлемую стоимость;
  • Производство государственных предприятий растет. Так как население страны начинает чаще покупать товары внутреннего производства, а также появляется тенденция на экспорт производимых продуктов, начинается заметный рост производства во внутригосударственных предприятиях.

Тем не менее, каждый профессионал и обыватель должен знать, что исключительно позитивными последствиями не заканчивался ни один процесс, в результате которого страна сталкивалась с девальвацией своей внутренней валюты. 

Существует также ряд из негативных последствий, которые имеют прямое отношение к этому феномену.

Негативные последствия девальвации

Что касается негативных последствий, но их несколько больше, нежели позитивных результатов. Выглядит список из негативных последствий следующим образом:

  • Потеря авторитета на международной арене. Политические гиганты чаще всего готовы сотрудничать только с теми странами, которые в стабильном порядке улучшают свою экономику и имеют достаточное количество средств для совместных проектов. Девальвация же сильно снижает авторитет страны на рынке, из-за чего другие государства в течение некоторого времени не будут рисковать и привлекать эту страну в свои проекты;
  • Снижение уровня жизни и обеспеченности населения государства. Так как фактически каждый житель страны, где имеет место быть девальвация, подвергается фактору обесценивая своих накоплений и зарабатываемых средств, он начинает приобретает более дешевые товары и пользоваться меньшим количеством услуг. В связи с страдает не только население страны, но и внутренняя экономика этого государства;
  • Социальные выплаты становятся значительно меньше. Одна из основных задач государства – обеспечить недееспособное население и пенсионеров социальными выплатами. В том случае, если в стране начинает девальвация, то в стране перестает хватать средств, чтобы в полной мере обеспечить эти слои населения должным объемом выплат. Это одна из самых глубоких гуманитарных проблем этого феномена;
  • Население теряет доверие к своей внутренней валюте. Если человек видит, что валюта его государства дешевеет с каждым днем, то часто он принимает решение о том, что ему лучше инвестировать в иностранные, несколько более стабильные, деньги, чтобы его накопления не переставали терять влияние в определенную единицу времени. На самом деле, такие действия лишь увеличивают темпы девальвации, а также выводят ее из-под контроля государства;
  • Иностранные предприятия перестают поставлять товары. Если иностранная предприятие производит товары по определенной фиксированной цене, то ему становится невыгодно снижать стоимость эти этих самых товаров в стране, где происходит девальвация. Из-за этого население сталкивается с проблемой по недостатку товаров первой необходимости, так как некоторые государства, которые не имеют собственного производства, сильно зависят от импорта;
  • Международные инвесторы не интересуются вложением средств в экономику страны. Так как большой вклад в сегодняшнюю экономику большого количества стран вносят именно инвестиции со стороны крупных международных компаний, снижение потоков денежных средств становится большой проблемой для стран с высоким уровнем девальвации. Экономика перестает подкрепляться инвестициями, а значит, становится еще слабее;
  • Заметный рост темпов инфляции. Ввиду девальвации начинает расти стоимость на все товары и услуги, которые раньше потребитель мог получить по более низкой стоимости. Из-за этого также снижается покупательская способность населения;
  • Население активно закрывает банковские депозиты. Неуверенность в том, сколько еще времени банк сможет работать в условиях такой внутренней экономики приводит к тому, что люди закрывают свои депозиты и забирают средства, чтобы обменять их на иностранные валюты или драгоценные металлы. Чаще всего именно это и приводит к банкротству большинства банков.

Чтобы справиться со всеми перечисленными факторами, государственному аппарату важно привлекать как можно больше профессионалов в сфере экономики, проводить экономические реформы и заниматься развитием своих технологий. 

Только в этом случае страна сможет избежать глубокого кризиса и будет конкурентоспособным игроком на международной арене.

FAQ: ответы на часто задаваемые вопросы о девальвации

Чем девальвация отличается от инфляции?

Если правильно подходить к изучению этих процессов, то разница становится явной и заметной буквально сразу же. Инфляция – это когда растут цены на практически все продукты и услуги внутри конкретного государства. Девальвация – это когда растут цены на иностранные валюты в банках и обменниках.

Как девальвация влияет на обычных граждан?

Помимо проблем со средствами внутри самого государства, у обыкновенных граждан начинаются заботы с выездом за границу. Дело в том, что поменять средства на иностранную валюту становится практически нереально.

Какие методы борьбы с девальвацией существуют?

На самом деле, если начать бороться с девальвацией вовремя, то кризисного состояния в государстве можно избежать. Чтобы противостоять этому неприятному феному, государству следует активно вкладывать средства в рост экономики, бороться с коррупцией, а также привлекать в страну иностранные инвестиции. 

Продвинутым ученым, программистам и бизнесменам нужно создать комфортные условия для их работы внутри страны.

Есть ли термин, обозначающий рост внутригосударственной валюты?

Так как в экономике существует целый спектр терминов, обозначающих различные феномены, есть и понятие, которое выступает в качестве антонима для девальвации. В качестве него выступает “Ревальвация”. Простыми словами, – это повышение курса валюты по отношению к свободным валютам на мировом рынке, а также к ценным металлам и другим ресурсам.

Где за последние годы наблюдалась высокая девальвация?

В 2017 году новостной мир гремел из-за девальвации, которая проходила в Венесуэле. Дело в том, что с каждым днем внутригосударственная валюта этой страны (боливар), подешевела в несколько раз. На пике один доллар был равен практически 250.000 боливаров. Данное событие вызвало в стране невероятные волнения и привело к росту радикальных движений.

Девальвация в Казахстане: что такое девальвация и почему она происходит? Informburo.kz

В конце июля-начале августа курс доллара по отношению к тенге вновь начал расти. Граждане насторожились, а эксперты заговорили о возможной очередной девальвации. За последние восемь лет тенге трижды обесценивался:

  • В 2009 году курс доллара подскочил на 25% (от 120 до 150 тенге).
  • Потом наступил 2014 год, когда доллар стал стоить рекордные по тем временам 185 тенге.
  • Утром 20 августа 2015 года в Казахстане установился новый курс доллара – 255 тенге. В последнее время национальная валюта остаётся в коридоре 330-350 тенге за доллар.

Сегодня слово «девальвация» в Казахстане одно из часто употребляемых. Из лексикона финансистов оно перешло на кухни простых граждан. Однако, возможно, не все понимают, что на самом деле означает девальвация и почему она происходит.

Что такое девальвация?

Если выражаться совсем просто, то девальвация – это резкое снижение стоимости национальной валюты по отношению к золоту или к валюте той или иной страны: тенге к доллару, тугрика к евро и так далее.

Понятие «девальвация» появилось в европейских странах во времена Золотого стандарта. Тогда денежная купюра соответствовала определённому номиналу золота. От этой системы отказались во время Первой и Второй мировых войн. Денег на вооружение нужно было всё больше и больше. Государство печатало их уже не глядя на поддержку золотыми ресурсами. В итоге деньги просто обесценились. Это и было первой волной девальвации.

В современном мире девальвация – это прежде всего обесценивание национальной валюты по отношению к твёрдой валюте. То есть к той, что свободно конвертируется (для неё нет ограничений по валютным операциям), имеет стабильный курс.

Девальвацию валюты не надо путать с деноминацией, то есть с изменением номинала денежной купюры, и с инфляцией – повышением уровня цен на товары и услуги на длительный срок.

Хотя деноминация связана с девальвацией – это крайняя мера государства при самом негативном сценарии. К примеру, один доллар в вашей стране стал стоить уже десятки тысяч в местной валюте. Тогда Нацбанку ничего не остаётся, как сократить номинал купюр, отбросив пару-тройку нулей. А ещё есть ревальвация – обратный девальвации процесс – удорожание стоимости одной валюты в отношении другой.

«Так, например, Центральный банк Швейцарии отказался удерживать курс франка на уровне 1,2 франка за евро, который фактически сохранялся с 2011 года. Из-за слабости европейской валюты швейцарский франк подорожал одномоментно примерно на 30%, курс евро по отношению к доллару США опустился более чем на 20% за 2014-2015 годы», – прокомментировал директор аналитического центра АФК Павел Афанасьев.

В Казахстане первая девальвация тенге наступила в 1994 году. В 1993 году курс тенге был около 4,7 за доллар. Однако через год доллар подорожал в 10 раз.


Дина Ли специально для Informburo.kz


Какие виды девальвации бывают?

Девальвация валюты бывает открытая и скрытая. Открытая девальвация может наступить моментально. Национальный банк официально заявляет гражданам страны, что произошла девальвация. Пример из новейшей истории Казахстана – 4 февраля 2014 года Нацбанк объявил о девальвации.

Скрытая девальвация происходит без каких-либо комментариев правительства. В этом случае просто происходит падение курса национальной валюты без всяческих объявлений. Скрытая девальвация в отличие от открытой происходит не за один день. Это долгий процесс, курс валюты постепенно снижается в силу естественных рыночных причин.

Девальвация бывает контролируемая – это когда государство пытается её сдерживать. Оно может осуществлять валютные интервенции, скупая или продавая валюту, чтобы удержать курс национальной валюты на нужном уровне.

Неконтролируемая девальвация – та, которую государство не может сдерживать, так как у него нет механизмов. Последняя обычно происходит при свободно плавающем курсе национальной валюты.

Среди финансистов также существует мнение, что в строгом смысле простое обесценивание денег – это не всегда девальвация.

Почему происходит девальвация?

Частая причина девальвации – это дефицит платёжного баланса. Это когда в стране нарушен баланс между иностранной и местной валютой. К примеру, тенге в финансовом обороте Казахстана становится намного больше, чем доллара. Дефицит рождает высокий спрос. А так как редкий товар всегда дороже, то цена на доллар стремительно растёт.

Правда, у девальвации далеко не всегда одна причина. Например, на валюту могут оказывать давление как дефицит платежного баланса, так и инфляция.

Стало мало валюты

Дефицит платёжного баланса может наступить, когда в стране больше импорта, чем экспорта. Представьте: вы торгуете чем-либо ценным на международном уровне. Ваш товар охотно скупают. И вы привозите в свою страну выручку в виде валюты. Но вдруг спрос падает. Значит, вы стали привозить на родину меньше валюты. А когда ваша ситуация становится тенденцией для большинства экспортёров, наступает дефицит платёжного баланса.

«Спрос на иностранную валюту начинает расти как со стороны бизнеса, так и со стороны населения, – разъясняет директор аналитического центра АФК Павел Афанасьев. – В подобных условиях фактически ситуация постепенно приходит к тому, что единственным продавцом иностранной валюты может выступать только Центральный банк. Он может удовлетворять данный спрос за счёт страновых резервов либо позволить курсу ослабеть до уровня, пока не найдутся желающие продать доллар США на более выгодных условиях. Нужно отметить, что по мере снижения стоимости любого актива, финансового или реального, желающих его купить всё больше. Это законы спроса и предложения».

Паника

Валюты в стране может стать меньше и по другим причинам. Например: ожидая возможной девальвации, люди массово скупили доллары и евро. Как ни парадоксально, тем самым они вполне могут простимулировать обвал национальной валюты.

«Паника ускоряет девальвацию, но это имеет краткосрочный эффект, –прокомментировал член правления АО «Halyk Finance» Мурат Темирханов. – Люди набьют карманы валютой, а потом рынок стабилизируется, спрос и предложение войдут в баланс, и панически высокий курс вернется на нормальный уровень, зависящий от платёжного баланса, а не от паники. Здесь люди сразу же могут потерять большую курсовую разницу».

Инфляция

Инфляцию часто рассматривают как следствие девальвации. Тем не менее этот процесс может работать в обе стороны: покупательная способность денег снижается, на них уже можно купить меньше товаров и услуг. Таким образом, деньги утрачивают часть своей реальной стоимости

«Даже если платёжный баланс стабильный, то, в любом случае, если, к примеру, в нашей стране инфляция более высокая, чем в США, то тенге будет падать при прочих фиксированных показателях. Потому что инфляция – это падение стоимости валют», – прокомментировал член правления АО «Halyk Finance» Мурат Темирханов.

Геополитика

Ещё одна причина девальвации – геополитическая, то есть связанная с отношениями разных стран. Яркий пример – ситуация с санкциями Евросоюза и США против России. Санкции не могут не оказывать давления на курс рубля. Так как Россия – крупнейший торговый партнёр Казахстана, то и тенге будет реагировать на ослабление рубля. Об этом уже официально высказался Нацбанк, связав резкий скачок курса доллара к тенге с негативным влиянием дополнительных санкций США в отношении России.

Цена на нефть

Обвал цен на нефть на мировом рынке способствует девальвации. Особенно для стран с сырьевой направленностью. Платёжный баланс в Казахстане, например, во многом зависит от цен на нефть. Например, в конце 2014 года цена на нефть упала, и платёжный баланс стал отрицательным. В 2014 -2015 годах, по сообщениям СМИ, Нацбанком было потрачено 28 миллиардов долларов на то, чтобы удержать фиксированный курс.

«У нас страна сырьевая, соответственно, мы сильно зависим от цен на нефть и металлы. То есть у нас очень большая сырьевая зависимость экономики. Это значит, что экспорт во многом зависит не от производства товаров, как в Германии или Китае, а от экспорта природных ресурсов. В свою очередь, на сырьевые товары напрямую влияют мировые биржевые цены, которые могут очень сильно меняться время от времени. В результате резкого падения цен на сырье у нас и возникают девальвационные скачки. Особенно сейчас, когда тенге находится в свободном плавании», – говорит Мурат Темирханов.

Печатный станок

Денежно-кредитная политика государства тоже может спровоцировать девальвацию. К примеру, если Нацбанк, пытаясь стимулировать экономику, превращается в так называемый «печатный станок». То есть национальная валюта в большом количестве эмитируется фактически из воздуха. Она не подкреплена товаром или показателями ВВП. А это путь к девальвации.

Чем девальвация может быть вредна?

Девальвация может буквально разрушить национальную экономику, принеся массу отрицательных последствий. Люди могут остаться без работы, без денег и без доступа к необходимым товарам. В стране снижается уровень ВВП, количество инвестиций.

Вот основные последствия девальвации:

  • Потеря доверия к национальной валюте. Из-за нестабильного курса люди стараются хранить сбережения в другой, более надёжной, на их взгляд, валюте.
  • Обесцениваются вклады в национальной валюте: люди начинают массово снимать средства с банковских счетов.
  • Инфляция: дорожают товары и услуги.
  • Страдает импорт: завозить иностранные товары в страну становится невыгодно из-за дорогой валюты.
  • Сокращаются размеры заработных плат, пенсий, социальных пособий.
  • Повышаются цены на недвижимость.
  • Сокращается покупательская способность населения.
  • Сокращаются рабочие места на предприятиях, которые работают с иностранными товарами.

Один из примеров того, до чего может довести страну девальвация, – Венесуэла. В 2010 президент Уго Чавес объявил о девальвации валюты в два раза под влиянием экономического кризиса. Впоследствии ситуация вышла из-под контроля. Боливар (денежная единица Венесуэлы) обесценился настолько, что продавцам в магазинах пришлось взвешивать деньги, чтобы принять плату за продукты.

Какую пользу можно извлечь из девальвации?

Девальвацию нельзя рассматривать как абсолютное зло. Она может быть и полезной. Хотя плюсов в количественном отношении меньше, чем минусов.

  • Очевидная польза девальвации, о которой часто говорят, – это стимуляция экспорта. Вы за доллары продаёте за границу какой-либо товар. Так как после девальвации, обменяв валюту на деньги вашей страны, вы получите больше, то вы выиграете на разнице курсов.
  • Так как при девальвации страдает импорт – иностранные товары завозятся в меньшем количестве, повышается спрос на отечественную продукцию.
  • Снижается расходование золотовалютного фонда страны.
  • При девальвации возможно повышение конкурентоспособности национальной экономики. Но только если её проводят разумно – с ограничительной денежно-кредитной и доходной политикой. К примеру, некоторые аналитики предполагают, что Трамп специально девальвировал доллар по отношению к евро. За счёт этого обесцениваются государственные ценные бумаги, которыми владеют европейцы. И американскому правительству в итоге проще по ним расплачиваться.

«Разовая девальвация может дать стимул экономике, главное, чтобы положительный экономический эффект от девальвации был больше, чем соответствующие негативные последствия», – прокомментировал Павел Афанасьев.

Как говорит эксперт, необходимо понимать, что изменение курса любой валюты – это множество различных как экономических и фундаментальных, так и технических факторов.

«Любые изменения, как положительные, так и отрицательные, всегда имеют обратную сторону, – считает Павел Афанасьев. – Вспомните 2000-е, когда курс тенге в силу массивного притока иностранной валюты и инвестиций укреплялся в течение очень продолжительного периода времени, что постепенно сделало казахстанское производство фактически неконкурентоспособным на внешних рынках. Экономика – это сложный часовой механизм, где важна долгосрочная прочность, стабильность, но для этого все детали механизма должны работать слаженно».

Девальвация — это основание для внесения изменений в договор?

Девальвация национальной валюты в Казахстане происходит не в первый раз. Однако граждане и предприниматели, заключившие договоры с длительным сроком платежа (отсрочкой, рассрочкой) не перестают задаваться вопросами: Является ли девальвация «форс-мажором»? Может ли девальвация служить поводом для внесения изменений в заключенный договор? Как можно добиться изменений условий заключенного договора? Как избежать проблем в случае новой девальвации?

Является ли девальвация обстоятельством непреодолимой силы, «форс-мажором», особым случаем?

Понятия «форс-мажор» и «особый случай» в действующем законодательстве отсутствуют, в силу чего при необходимости их применения они должны специально оговариваться в договоре.

Пунктом 2 статьи 359 Гражданского кодекса Республики Казахстан (Общая часть) установлено, что лицо, не исполнившее или ненадлежащим образом исполнившее обязательство при осуществлении предпринимательской деятельности, несет имущественную ответственность, если не докажет, что надлежащее исполнение оказалось невозможным вследствие непреодолимой силы, то есть чрезвычайных и непредотвратимых при данных условиях обстоятельствах (стихийные явления, военные действия и т.п.). К таким обстоятельствам не относится, в частности, отсутствие на рынке нужных для исполнения товаров, работ или услуг.

Вышеуказанная норма ГК дает определение обстоятельства непреодолимой силы, в силу которого предприниматель не может выполнить или выполнить надлежащим образом условия договора по объективным, не зависящим от него причинам. Договор может конкретизировать перечень таких обстоятельств.

Изменение курса валюты не является обстоятельством непреодолимой силы, оно представляет собой предпринимательский риск. Так, например по договору купли-продажи или же по договору поставки, если продавец (поставщик) не исполнил бы свои обязательства, он был бы обязан возместить покупателю убытки или уплатить штрафные санкции, даже если это было связано с неблагоприятным изменением курса валюты сделки.

Кроме того, обстоятельства непреодолимой силы не рассматриваются в законе в качестве оснований для прекращения или изменения заключенного договора. Они служат для освобождения стороны договора от обязанности по возмещению убытков в тех случаях, когда она не могла предвидеть или предотвратить неблагоприятные последствия.

Таким образом, затруднительность (или экономическая нецелесообразность)  произвести расчет в условиях изменившегося курсы валюты договора, относительно курса, действовавшего на момент заключения договора, не свидетельствует о невозможности для поставщика (продавца) исполнить соответствующее обязательство по договору. Экономический результат от исполнения первоначальных условий договора может существенно измениться и стать неблагоприятным для продавца (поставщика).

Следовательно девальвация не может рассматриваться как обстоятельство непреодолимой силы, «форс-мажор» или особый случай, если только стороны сами не закрепили подобное условие в договоре в виде форс-мажора либо основания для пересмотра цены или отказа от договора.

Дает ли девальвация основания для внесения изменений в заключенный договор по инициативе одной из сторон?

Исходя из судебной практики, суды также не относят девальвацию к обстоятельствам непреодолимой силы или к существенному изменению обстоятельств, из которых стороны исходили при заключении договора, что давало бы возможность потребовать через суд изменить договор.

Таким образом, девальвация не является предусмотренным законом основанием внесения изменений в заключенный договор по инициативе одной из сторон договора, если только возможность изменения не предусмотрена самим договором.

Существует ли возможность у стороны по договору в одностороннем порядке требовать изменения размера оплаты в связи с девальвацией?

В соответствии с пунктом 1 статьи 385 Гражданского кодекса исполнение договора оплачивается по цене, установленной соглашением сторон.

Также условия относительно цены договора, включены в правила, регулирующие отдельные виды договоров (купля-продажа, поставка и т. д.). Например, пунктом 1 статьи 439 Гражданского кодекса установлено, что покупатель обязан уплатить цену без промедления, после передачи ему товара или товарораспорядительных документов на этот товар. Согласно пункту 1 статьи 469 Гражданского кодекса покупатель оплачивает поставляемые товары с соблюдением порядка и формы расчетов, предусмотренных договором.

Из смысла статьи 401 Гражданского кодекса следует, что изменить договор  можно в трех случаях:

  • по соглашению сторон, если иное не предусмотрено Гражданским кодексом, другими законодательными актами и договором;
  • по требованию одной из сторон только по решению суда;
  • в случае одностороннего отказа от исполнения договора полностью или частично, в случаях предусмотренных статьей 404 Гражданского кодекса (невозможность исполнения обязательства; признание другой стороны банкротом; изменение или отмена акта государственного органа, на основании которого заключен договор).

Ни одно из указанных оснований не охватывает случаи девальвации валюты договора, следовательно сторона договора (например, продавец по договору купли-продажи,  поставщик по договору поставки)  в одностороннем порядке не вправе требовать изменения размера оплаты за товар в связи с произошедшей девальвацией.

Каким образом можно добиться изменений условий договора?

Приемлемым способом изменения договора, является обоюдное соглашение сторон. Изменение договора в судебном порядке или же односторонний отказ от исполнения не применимы в данной ситуации.

Согласно статье 402  Гражданского кодекса Республики Казахстан соглашение об изменении и расторжении договора совершается в той же форме, что и договор, если из законодательства, договора или обычаев делового оборота не вытекает иное.

Таким образом, целесообразно обратиться к другой стороне договора (например, покупателю) с просьбой (не с претензией) об изменении условий договора, в части изменения суммы договора в связи с девальвацией.

Каким путем избежать проблем, в случае новой девальвации?

Согласно пункту 3 статьи 282 Гражданского кодекса в долгосрочных обязательствах может быть предусмотрена индексация платежа на условиях, оговоренных сторонами, если иное не предусмотрено законодательными актами Республики Казахстан. Данный способ применим к долгосрочным обязательствам, понятия которых Гражданский кодекс не содержит.

В соответствии с пунктом 2 статьи 385 упомянутого кодекса Республики Казахстан изменение цены после заключения договора допускается в случаях и на условиях, предусмотренных договором, законодательными актами либо в установленном законодательными актами порядке. Руководствуясь данной нормой можно включить в договор условие об изменении цены в соответствии с индексом, рассчитываемым, к примеру, как соотношение курса тенге к доллару на день платежа, к курсу на день заключения договора.

Также возможно включить в договор условие о возможности одностороннего отказа от договора в связи с изменением текущего курса тенге на определенную величину.

Таким образом, избежать повторения проблемы, в случае новой девальвации можно путем внесения в договор условий:

  • об индексации платежа по долгосрочному договору;
  • об изменении цены договора пропорционально изменению курса тенге к доллару США;
  • о праве продавца (поставщика) на односторонний отказ от договора в случае изменения курса тенге к доллару США.

 

3 причины, по которым страны девальвируют свою валюту

В связи с потенциальным началом торговой войны между Китаем и США разговоры о том, что китайцы используют девальвацию валюты в качестве стратегии, не работают. Однако волатильность и связанные с этим риски могут не оправдать его на этот раз, поскольку Китай недавно предпринял усилия по стабилизации и глобализации юаня.

В прошлом китайцы отрицали это, но вторую по величине экономику в мире снова и снова обвиняли в девальвации своей валюты в интересах собственной экономики, особенно Дональдом Трампом.Ирония заключается в том, что на протяжении многих лет правительство Соединенных Штатов давило на китайцев с целью девальвации юаня, утверждая, что это дает им несправедливое преимущество в международной торговле и удерживает их цены на капитал и рабочую силу на искусственно низком уровне.

С тех пор, как мировые валюты отказались от золотого стандарта и позволили своим обменным курсам свободно колебаться друг относительно друга, произошло множество событий девальвации валюты, которые нанесли ущерб не только гражданам страны, но и по всему миру.Если последствия могут быть настолько обширными, почему страны девальвируют свою валюту?

Ключевые выводы

  • Девальвация валюты предполагает принятие мер по стратегическому снижению покупательной способности национальной валюты.
  • Страны могут следовать такой стратегии, чтобы получить конкурентное преимущество в мировой торговле и снизить бремя суверенного долга.
  • Девальвация, однако, может иметь непредвиденные последствия, которые обречены на провал.

Девальвация валюты

Это может показаться нелогичным, но сильная валюта не обязательно отвечает интересам страны.Слабая внутренняя валюта делает экспорт страны более конкурентоспособным на мировых рынках и одновременно удорожает импорт. Более высокие объемы экспорта стимулируют экономический рост, в то время как дорогой импорт также имеет аналогичный эффект, поскольку потребители выбирают местные альтернативы импортным товарам. Это улучшение условий торговли обычно приводит к снижению дефицита текущего счета (или большему профициту счета текущих операций), более высокой занятости и более быстрому росту ВВП. Стимулирующая денежно-кредитная политика, которая обычно приводит к ослаблению валюты, также оказывает положительное влияние на национальные рынки капитала и жилья, что, в свою очередь, способствует росту внутреннего потребления за счет эффекта богатства.

Стоит отметить, что стратегическая девальвация валюты не всегда работает и, более того, может привести к «валютной войне» между странами. Конкурентная девальвация — это особый сценарий, в котором одна страна сопоставляет резкую девальвацию национальной валюты с девальвацией другой валюты. Другими словами, одна нация сопровождается девальвацией валюты другой. Это происходит чаще, когда обе валюты регулируются режимами обменных курсов, а не устанавливаются рыночными плавающими обменными курсами.Даже если валютная война не разразится, стране следует опасаться негативных последствий девальвации валюты. Девальвация валюты может снизить производительность, поскольку импорт основного оборудования и машин может стать слишком дорогим. Девальвация также значительно снижает покупательную способность граждан страны за рубежом.

Ниже мы рассмотрим три основные причины, по которым страна будет проводить политику девальвации:

1. Увеличить экспорт

На мировом рынке товары из одной страны должны конкурировать с товарами из всех других стран.Производители автомобилей в Америке должны конкурировать с производителями автомобилей в Европе и Японии. Если стоимость евро снизится по отношению к доллару, цена автомобилей, продаваемых европейскими производителями в Америке в долларах, будет фактически дешевле, чем они были раньше. С другой стороны, более ценная валюта делает экспорт относительно более дорогим для покупки на внешних рынках.

Другими словами, экспортеры становятся более конкурентоспособными на мировом рынке. Экспорт поощряется, а импорт не поощряется.Однако следует проявлять осторожность по двум причинам. Во-первых, по мере роста спроса на экспортируемые товары страны во всем мире цена начнет расти, нормализуя первоначальный эффект девальвации. Во-вторых, по мере того, как другие страны видят этот эффект в действии, они будут заинтересованы в девальвации своих собственных валют в натуральном выражении в рамках так называемой «гонки ко дну». Это может привести к валютным войнам и привести к неконтролируемой инфляции.

2. Сократить торговый дефицит

Экспорт увеличится, а импорт сократится из-за удешевления экспорта и удорожания импорта.Это способствует улучшению платежного баланса по мере увеличения экспорта и уменьшения импорта, сокращая торговый дефицит. Устойчивый дефицит — не редкость сегодня, когда Соединенные Штаты и многие другие страны год за годом демонстрируют стойкие диспропорции. Однако экономическая теория утверждает, что текущий дефицит неприемлем в долгосрочной перспективе и может привести к опасному уровню долга, который может нанести вред экономике. Девальвация национальной валюты может помочь исправить платежный баланс и сократить этот дефицит.

Однако у этого объяснения есть потенциальная обратная сторона. Девальвация также увеличивает долговую нагрузку по кредитам, деноминированным в иностранной валюте, если они оцениваются в национальной валюте. Это большая проблема для таких развивающихся стран, как Индия или Аргентина, у которых много долгов в долларах и евро. Эти внешние долги становится труднее обслуживать, что снижает доверие населения к своей национальной валюте.

3. Снижение бремени государственного долга

Правительство может быть мотивировано к поощрению слабой валютной политики, если у него есть большой объем государственного государственного долга, который необходимо обслуживать на регулярной основе.Если выплаты по долгу фиксированы, более слабая валюта со временем делает эти платежи более дешевыми.

Возьмем, к примеру, правительство, которое должно ежемесячно выплачивать 1 миллион долларов в виде процентов по непогашенным долгам. Но если тот же самый 1 миллион условных платежей станет менее ценным, будет легче покрыть эти проценты. В нашем примере, если национальная валюта девальвирована до половины своей первоначальной стоимости, платеж по долгу в 1 миллион долларов будет стоить только 500 000 долларов.

Опять же, эту тактику следует использовать с осторожностью.Поскольку у большинства стран мира есть непогашенная задолженность в той или иной форме, может начаться гонка до дна валютной войны. Эта тактика также потерпит неудачу, если данная страна владеет большим количеством иностранных облигаций, поскольку она сделает из этих процентных выплат относительно более дорогостоящими.

Итог

Девальвация валюты может использоваться странами для достижения экономической политики. Наличие более слабой валюты по сравнению с остальным миром может помочь увеличить экспорт, сократить торговый дефицит и снизить стоимость процентных платежей по непогашенным государственным долгам.Однако у девальвации есть и некоторые негативные последствия. Они создают неопределенность на глобальных рынках, которая может вызвать падение рынков активов или спровоцировать рецессию. У стран может возникнуть соблазн вступить в валютную войну «око за око», обесценивая свою собственную валюту взад и вперед в гонке ко дну. Это может быть очень опасным и порочным кругом, который принесет гораздо больше вреда, чем пользы.

Однако девальвация валюты не всегда приносит ожидаемые выгоды. Пример тому — Бразилия. Бразильский реал существенно упал с 2011 года, но резкая девальвация валюты не смогла компенсировать другие проблемы, такие как резкое падение цен на сырую нефть и сырье, а также разрастающийся коррупционный скандал.В результате бразильская экономика переживала вялый рост.

Страница не найдена

  • Образование
    • Общий

      • Словарь
      • Экономика
      • Корпоративные финансы
      • Рот ИРА
      • Акции
      • Паевые инвестиционные фонды
      • ETFs
      • 401 (к)
    • Инвестирование / Торговля

      • Основы инвестирования
      • Фундаментальный анализ
      • Управление портфелем ценных бумаг
      • Основы трейдинга
      • Технический анализ
      • Управление рисками
  • Рынки
    • Новости

      • Новости компании
      • Новости рынков
      • Торговые новости
      • Политические новости
      • Тенденции
    • Популярные акции

      • Яблоко (AAPL)
      • Тесла (TSLA)
      • Амазонка (AMZN)
      • AMD (AMD)
      • Facebook (FB)
      • Netflix (NFLX)
  • Симулятор
  • Твои деньги
    • Личные финансы

      • Управление благосостоянием
      • Бюджетирование / Экономия
      • Банковское дело
      • Кредитные карты
      • Домовладение
      • Пенсионное планирование
      • Налоги
      • Страхование
    • Обзоры и рейтинги

      • Лучшие онлайн-брокеры
      • Лучшие сберегательные счета
      • Лучшие домашние гарантии
      • Лучшие кредитные карты
      • Лучшие личные займы
      • Лучшие студенческие ссуды
      • Лучшее страхование жизни
      • Лучшее автострахование
  • Советники
    • Ваша практика

      • Управление практикой
      • Непрерывное образование
      • Карьера финансового консультанта
      • Инвестопедия 100
    • Управление благосостоянием

      • Портфолио Строительство
      • Финансовое планирование
  • Академия
    • Популярные курсы

      • Инвестирование для начинающих
      • Станьте дневным трейдером
      • Торговля для начинающих
      • Технический анализ
    • Курсы по темам

      • Все курсы
      • Курсы трейдинга
      • Курсы инвестирования
      • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

домой
  • О нас
  • Условия эксплуатации
  • Словарь
  • Редакционная политика
  • Рекламировать
  • Новости
  • Политика конфиденциальности
  • Связаться с нами
  • Карьера
  • Уведомление о конфиденциальности для Калифорнии
  • #
  • А
  • B
  • C
  • D
  • E
  • F
  • г
  • ЧАС
  • я
  • J
  • K
  • L
  • M
  • N
  • О
  • п
  • Q
  • р
  • S
  • Т
  • U
  • V
  • W
  • Икс
  • Y
  • Z
Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Страница не найдена

  • Образование
    • Общий

      • Словарь
      • Экономика
      • Корпоративные финансы
      • Рот ИРА
      • Акции
      • Паевые инвестиционные фонды
      • ETFs
      • 401 (к)
    • Инвестирование / Торговля

      • Основы инвестирования
      • Фундаментальный анализ
      • Управление портфелем ценных бумаг
      • Основы трейдинга
      • Технический анализ
      • Управление рисками
  • Рынки
    • Новости

      • Новости компании
      • Новости рынков
      • Торговые новости
      • Политические новости
      • Тенденции
    • Популярные акции

      • Яблоко (AAPL)
      • Тесла (TSLA)
      • Амазонка (AMZN)
      • AMD (AMD)
      • Facebook (FB)
      • Netflix (NFLX)
  • Симулятор
  • Твои деньги
    • Личные финансы

      • Управление благосостоянием
      • Бюджетирование / Экономия
      • Банковское дело
      • Кредитные карты
      • Домовладение
      • Пенсионное планирование
      • Налоги
      • Страхование
    • Обзоры и рейтинги

      • Лучшие онлайн-брокеры
      • Лучшие сберегательные счета
      • Лучшие домашние гарантии
      • Лучшие кредитные карты
      • Лучшие личные займы
      • Лучшие студенческие ссуды
      • Лучшее страхование жизни
      • Лучшее автострахование
  • Советники
    • Ваша практика

      • Управление практикой
      • Непрерывное образование
      • Карьера финансового консультанта
      • Инвестопедия 100
    • Управление благосостоянием

      • Портфолио Строительство
      • Финансовое планирование
  • Академия
    • Популярные курсы

      • Инвестирование для начинающих
      • Станьте дневным трейдером
      • Торговля для начинающих
      • Технический анализ
    • Курсы по темам

      • Все курсы
      • Курсы трейдинга
      • Курсы инвестирования
      • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

домой
  • О нас
  • Условия эксплуатации
  • Словарь
  • Редакционная политика
  • Рекламировать
  • Новости
  • Политика конфиденциальности
  • Связаться с нами
  • Карьера
  • Уведомление о конфиденциальности для Калифорнии
  • #
  • А
  • B
  • C
  • D
  • E
  • F
  • г
  • ЧАС
  • я
  • J
  • K
  • L
  • M
  • N
  • О
  • п
  • Q
  • р
  • S
  • Т
  • U
  • V
  • W
  • Икс
  • Y
  • Z
Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Страница не найдена

  • Образование
    • Общий

      • Словарь
      • Экономика
      • Корпоративные финансы
      • Рот ИРА
      • Акции
      • Паевые инвестиционные фонды
      • ETFs
      • 401 (к)
    • Инвестирование / Торговля

      • Основы инвестирования
      • Фундаментальный анализ
      • Управление портфелем ценных бумаг
      • Основы трейдинга
      • Технический анализ
      • Управление рисками
  • Рынки
    • Новости

      • Новости компании
      • Новости рынков
      • Торговые новости
      • Политические новости
      • Тенденции
    • Популярные акции

      • Яблоко (AAPL)
      • Тесла (TSLA)
      • Амазонка (AMZN)
      • AMD (AMD)
      • Facebook (FB)
      • Netflix (NFLX)
  • Симулятор
  • Твои деньги
    • Личные финансы

      • Управление благосостоянием
      • Бюджетирование / Экономия
      • Банковское дело
      • Кредитные карты
      • Домовладение
      • Пенсионное планирование
      • Налоги
      • Страхование
    • Обзоры и рейтинги

      • Лучшие онлайн-брокеры
      • Лучшие сберегательные счета
      • Лучшие домашние гарантии
      • Лучшие кредитные карты
      • Лучшие личные займы
      • Лучшие студенческие ссуды
      • Лучшее страхование жизни
      • Лучшее автострахование
  • Советники
    • Ваша практика

      • Управление практикой
      • Непрерывное образование
      • Карьера финансового консультанта
      • Инвестопедия 100
    • Управление благосостоянием

      • Портфолио Строительство
      • Финансовое планирование
  • Академия
    • Популярные курсы

      • Инвестирование для начинающих
      • Станьте дневным трейдером
      • Торговля для начинающих
      • Технический анализ
    • Курсы по темам

      • Все курсы
      • Курсы трейдинга
      • Курсы инвестирования
      • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

домой
  • О нас
  • Условия эксплуатации
  • Словарь
  • Редакционная политика
  • Рекламировать
  • Новости
  • Политика конфиденциальности
  • Связаться с нами
  • Карьера
  • Уведомление о конфиденциальности для Калифорнии
  • #
  • А
  • B
  • C
  • D
  • E
  • F
  • г
  • ЧАС
  • я
  • J
  • K
  • L
  • M
  • N
  • О
  • п
  • Q
  • р
  • S
  • Т
  • U
  • V
  • W
  • Икс
  • Y
  • Z
Investopedia является частью издательской семьи Dotdash.

Девальвация валюты — обзор

Дизайн рынка, проблемы реализации и реформа реформ

Внедрение рыночной реформы в целом — но не обязательно — следует примерно так:

Процесс обычно начинается с признания проблем и / или недостатки, связанные с существующей системой, — побуждающие к поиску альтернативных способов организации, эксплуатации, управления и регулирования ESI. Мотивация к исправлению реальных или предполагаемых проблем обычно вызвана явной неэффективностью в работе и / или производительности, низкой надежностью системы, высокими ценами, несоответствием предложения, недостаточными инвестициями в инфраструктуру или комбинацией этих факторов.

Старая поговорка «Если не сломалось, не чини», как правило, применяется в том смысле, что если розничные цены низкие, расходные материалы достаточны, а система работает надежно и с приемлемой для эффективностью вероятно, нет убедительной мотивации к изменениям. Это очевидно в Соединенных Штатах, где инициативы рыночных реформ в основном ограничивались штатами с затратами выше среднего. Государства с более низкими издержками, как правило, пока остаются в стороне и, похоже, не склонны выдвигать инициативы рыночных реформ.

Второй этап обычно начинается с обсуждения того, что сломано, и того, как лучше всего это исправить, т. Е. Процесса, ведущего к альтернативному, надеюсь, лучшему рыночному дизайну, ведущему к повышению производительности. Благодаря большему опыту, накопленному за последние два десятилетия, в настоящее время растет объем знаний об основных чертах рыночной реформы (например, Joskow, 2006a). В большинстве случаев необходимо принять новые законы и изменить организацию ESI, прежде чем можно будет внедрить новую рыночную структуру.

Как правило, необходимо создавать новые институты, такие как оператор рынка и / или энергетическая биржа, а также новую нормативно-правовую базу, как правило, со значительными затратами. Изменение статус-кво сопряжено с риском, и необходимо убедить скептиков или тех, кто проиграет от процесса рыночных реформ, последовать их примеру. Победители и проигравшие должны совместить свои достижения и боли. В развивающихся странах, как правило, необходимы новые институциональные реформы, прежде чем можно будет провести реструктуризацию рынка.

Третий этап включает фактическую реализацию дизайна рынка, разработанного на предыдущем этапе. Хотя теория может быть обоснованной, нет никакой гарантии, что реализация пройдет гладко или без серьезных сбоев. Во многих случаях технически обоснованные принципы не применяются на практике, что приводит к проблемам и хаосу. Например, введение розничной конкуренции среди большого числа частных потребителей и мелких коммерческих потребителей оказалось проблематичным с точки зрения логистики почти на всех рынках.Точно так же организация и работа операторов рынка с централизованной диспетчеризацией и различных рынков не являются тривиальными.

Четвертый этап начинается с осознания того, что введение рыночной реформы не обязательно или автоматически приводит к многим ожидаемым выгодам и результатам. Например, хотя оптовые аукционы обычно приводят к острой конкуренции между производителями, это не обязательно приводит к немедленному снижению розничных затрат для потребителей. Даже когда средние оптовые цены снижаются, цены обычно становятся более неустойчивыми, что создает спрос на стратегии хеджирования рисков.Также нет гарантии, что конкуренция привлечет дополнительные инвестиции в электроэнергетический сектор, когда существует значительная нормативная или политическая неопределенность, или когда политики регулярно вмешиваются в ключевые решения, как указывает Пфаффенбергер в предисловии к этому сборнику. Достаточность ресурсов (RA) считается проблемой на многих реформированных рынках.

В большинстве случаев первоначальному дизайну рынка могут быть присущи недостатки, которые становятся очевидными только по прошествии некоторого времени или в ходе внешнего события — будь то серьезная засуха, аномальная жара, девальвация валюты, экономический спад или в противном случае.Эти события иногда подрывают то, что в противном случае могло бы быть приемлемым исходом. Например, рост цен на топливо, не связанный с процессом рыночной реформы, может привести к значительному повышению розничных цен, что подорвет политическую поддержку рыночной реформы. 1 Почти во всех случаях первоначальная рыночная реформа привела к непредвиденным и непредвиденным последствиям, которые необходимо устранить в ходе последующей «реформы реформ».

Пятый и заключительный этап, обычно непрерывный процесс, включает в себя решение проблем, связанных с первоначальными недостатками дизайна рынка, недостатками в реализации или непредвиденными проблемами, вызванными внешними факторами или событиями.Засухи, рост цен на топливо, доминирование на рынке нескольких ключевых игроков, неравномерная конкуренция из-за неравных условий игры, плохой и / или неэффективный мониторинг и регулирование рынка, а также неадекватные инвестиции в инфраструктуру являются одними из причин, часто упоминаемых в качестве причины необходимости последующих политических или регулирующее вмешательство в рынок.

Отчасти по этим причинам проведение рыночной реформы было насыщенным с явно неоднозначными результатами на международном уровне. В некоторых случаях, особенно в Калифорнии, широко разрекламированные катастрофы ослабили интерес в соседних регионах или штатах.В некоторых случаях политикам удавалось выдерживать первоначальные изгибы, позволяя рынкам делать то, что они должны делать, как в Альберте, Канада. В других случаях, как, например, в провинции Онтарио, политики отказывались от поддержки рыночных реформ при первых признаках неприятностей — позволяя временному отклонению от нормы сорвать процесс, прежде чем он получил шанс на успех (Treblicock and Hrab, 2006). В отличие от этого, рынок Скандинавии смог выдержать значительную засуху с серьезными трудностями, но без рыночных манипуляций, отключений электроэнергии и обвала, укрепляя веру всех в рынок (Amundsen et al., 2006).

В целом реализация рыночной реформы далась нелегко. Британский рынок, например, возможно, прошел как минимум три отдельных этапа реформирования: от первоначального центрального обязательного пула в 1989 году до Новых соглашений о торговле электроэнергией (NETA), введенных в 2001 году, и до британских соглашений о торговле электроэнергией и ее передаче ( BETTA), представленный в 2003 году. Newbery (2006) представляет собой краткое изложение эволюции британского рынка с момента его основания.

Точно так же Бразилия пережила несколько реинкарнаций своей первоначальной программы реформ, каждая из которых решает проблемы, возникшие в результате предыдущих реформ (Araujo, 2006).De Araújo et al. (Глава 15) используют Бразилию в качестве примера «реформы реформ», описывая эволюцию рынка с течением времени, включая постоянные проблемы, которые все еще решаются. Процесс модификации и уточнения первоначальных реформ продолжается в большинстве стран и штатов, включая Чили (Raineri, 2006), Аргентину и Колумбию (Dyner et al., 2006) и Калифорнию (Sweeney, 2006), и это лишь некоторые из них.

Вообще говоря, проведение рыночной реформы было более управляемым на небольших изолированных рынках.Большие взаимосвязанные рынки, такие как рынки США и континентальной Европы, оказались более сложными. В последнем случае отделение генерации от сети и снабжения не было удовлетворительным образом достигнуто, что создало возможности для некоторых игроков субсидировать конкурентные функции из сетевых регулируемых функций (Haas et al., 2006). Аналогичным образом, на некоторых рынках, особенно в Австралии, некоторые игроки остаются в государственной собственности, а другие приватизированы, что приводит к неравным условиям игры. 2

В европейском контексте, несмотря на многочисленные директивы Европейской комиссии (ЕС) с конкретными сроками, либерализация рынка застопорилась в ряде ключевых стран, а в некоторых странах значимая конкуренция на уровне розничной торговли практически отсутствует. В то время как ряд европейских стран либерализовали рынки как электроэнергии, так и газа, другие сделали это только на бумаге, и даже это было сделано неохотно. Введение полной либерализации рынка в ЕС, вступившее в силу в июле 2007 года, некоторыми скептиками рассматривается как простая формальность.

В обзорной статье, посвященной европейским энергетическим рынкам, журнал The Economist (2006) определил следующие три основные причины неспособности создать конкурентный общеевропейский энергетический рынок:

Преднамеренное вмешательство государства, мотивированное желание поддержать так называемых национальных энергетических чемпионов.

Отсутствие интереса со стороны доминирующих игроков или правительств к строительству дополнительных линий электропередачи для облегчения трансграничной торговли.

Слабое соблюдение директив ЕС на уровне страны.

Излишне говорить, что долгосрочная цель ЕС по созданию гармоничного, полностью интегрированного общеевропейского энергетического рынка еще не реализована. Вместо этого Европа превратилась в несколько отдельных субрынков, разделенных хроническими узкими местами передачи, как показано на рис. 1 (Haas et al., 2006). В результате сохраняется диспропорция в розничных ценах, а доминирующие игроки сохраняют значительную рыночную власть и рыночную долю на ключевых рынках (рис.2). Корнуолл описывает текущие усилия ЕС по созданию полностью интегрированной сети в Европе 3 .

Рис. 1. Субрынки электроэнергии в Западной Европе.

Источник: Р. Хаас, Венский технологический университет.

Рис. 2. Цены на электроэнергию и газ в отдельных странах Европы, € / кВтч * .

Источник: The Economist , 11 февраля 2006 г. на основе результатов NUS Consulting. Авторское право © 2006

Подобные препятствия мешают регулирующим органам Федеральной комиссии по регулированию энергетики (FERC) в США, где прогресс, хотя и медленными темпами, наблюдается. 4 В этом случае FERC продолжает настаивать на создании ряда крупных независимых системных операторов (ISO), что является критическим шагом в введении конкуренции на оптовом уровне и предвестником конкуренции на розничном уровне (O’Neill et al. др., 2006). Более половины генерирующих мощностей США сейчас находится под контролем нескольких крупных ISO, что имеет значительные последствия для розничных рынков (таблица 2 и рис. 3).

Таблица 2. Оптовые рынки США под контролем ISO или RTO, 2005 г.

970982 9779 : Йосков, П.(2006b). Рынки электроэнергии в США: промежуточная оценка. Энерг. J ., 27 (1).

Copyright © 2006

Рис. 3. Действующие ISO и RTO в США.

Источник: Отчет Конгрессу о конкуренции на оптовых и розничных рынках электроэнергии, FERC, Вашингтон, округ Колумбия, 5 июня 2006 г. Авторские права © 2006

В обзорной статье о состоянии рынка электроэнергии США Йоскоу заключает, что «Значительный прогресс был достигнут в области оптовой конкуренции», но добавляет: «Структура розничной конкуренции была менее успешной» (Joskow, 2006b).Исследование оптовых и розничных рынков, проведенное FERC, пришло к аналогичным выводам (FERC, 2006).

В Соединенных Штатах развитие хорошо функционирующих, конкурентных рынков электроэнергии продолжает развиваться. 5 Несмотря на то, что Калифорния подорвала аппетит многих регулирующих органов штатов к рыночной реформе, 20 штатов и округ Колумбия предлагают ту или иную форму выбора для всех или некоторых своих клиентов 6 (рис. 4).

Рис. 4. Текущее состояние розничной конкуренции в США.

Источник : Tschamler, T. (2006). В документе «Реформа рынка электроэнергии: международная перспектива» (Ф. Сиошанси и В. Пфаффенбергер, ред.). Эльзевир.

Но нет никаких сомнений в том, что темпы перехода к национальному конкурентному рынку электроэнергии в Соединенных Штатах застопорились (рис. 5) по ряду причин, включая:

Рис. 5. Нагрузка в США обслуживается конкурентоспособными поставщиками, 2001–2009 гг. 05, GW.

Источник: Tschamler, T. (2006). В документе «Реформа рынка электроэнергии: международная перспектива» (Ф.Сиошанси и В. Пфаффенбергер, ред.). Эльзевир.

Провал калифорнийского рынка оставил опасения некоторых регулирующих и законодательных органов на уровне штата.

Смешанные результаты в ряде других штатов, которые ввели розничную конкуренцию и теперь сталкиваются с «шоковыми ставками», поскольку первоначальные замораживания розничных цен были отменены. 7

Сохраняющиеся проблемы на некоторых оптовых рынках, работа которых не соответствует ожиданиям.

Отсутствие интереса со стороны Конгресса США к развитию конкуренции в розничной торговле на национальном уровне. 8

Форма, функция и цель регулирования

Хотя существует консенсус в отношении необходимости независимого и компетентного регулирующего органа на конкурентных рынках электроэнергии, 9 нет согласия относительно того, насколько обширной или интрузивной должна быть эта функция быть. 10 Существуют разные взгляды на смысл существования регулятора.Некоторые предпочитают минималистскую роль, ограниченную выполнением функции судьи, просто соблюдением правил и обеспечением честной игры. Литтлчайлд, сам бывший регулирующий орган, верит в «рынки, когда это возможно, и регулирование, когда нет» (Littlechild, 2006). Другие отдают предпочтение бдительному мониторингу рынка или активному вмешательству кукловода 11 (см. Вставку 2). Хотя последний вариант может показаться безопасным, трудно представить себе, чтобы процветающая конкуренция сосуществовала с проактивным и интервенционистским регулирующим органом.Глава 7 Адиб и др. ориентирована на функцию мониторинга рынка на конкурентных рынках.

Вставка 2

Альтернативные взгляды на конкуренцию и регулирование в ESI *

По сути, есть два крайних взгляда на форму и цель постановления

Создайте равные условия игры и судите игру — в этом случае регулирующий орган устанавливает правила таким образом, чтобы поощрять свободную и честную конкуренцию между игроками — и играет роль беспристрастного судьи.

Напишите сценарий и заставьте марионеток танцевать — в этом случае регулирующий орган готовит предписывающий сценарий для пьесы, следя за тем, чтобы игроки действовали согласно сценарию.

Основные компоненты первого хорошо известны, а именно:

Устранение барьеров для входа в производство.

Приватизируйте или акционируйте всех игроков, чтобы они были в одном положении.

Разделите вертикально интегрированные предприятия, чтобы исключить перекрестное субсидирование и самоокупаемость.

Убедитесь, что передающая сеть открыта и доступна для всех по прозрачным и недискриминационным ценам. §

Создавайте открытые и прозрачные оптовые рынки.

Убедитесь, что сеть управляется независимым оператором, который поддерживает надежность, управляет перегрузками при передаче и управляет различными рынками для облегчения торговли, управления ликвидностью и рисками.

Содействовать конкуренции в сфере снабжения.

Эти условия, скорее всего, приведут к тому, что ряд фирм, действующих в различных сегментах бизнеса, будут участвовать в краткосрочных и долгосрочных сделках. Участники найдут подходящие механизмы для совершения сделки, а роль регулирующего органа в первую очередь заключается в том, чтобы быть бдительным судьей, следящим за тем, чтобы правила игры соблюдались, нарушения были выявлены, а нарушители понесли наказание. В противном случае участники рынка могут свободно перемещаться, пока они соблюдают правила и играют в пределах поля.Это может показаться неуместным, но вполне безопасно.

Большинство реструктурированных рынков приняли вариант этих двух крайностей — с разными уровнями автономии и полномочий регулирующего органа. Это предполагает, что игроки лучше всех знают, а рынок — это просто сумма его компонентов. Сторонники свободного рынка и те, кто выступает за политику невмешательства , отдают предпочтение ограниченной роли регулирующего органа, предоставляя участникам рынка максимальную гибкость. Например, производители не будут обязаны предлагать свои мощности на рынке, а также не должны будут объяснять свои стратегии или цены на торгах.

В последнем случае предполагается, что регулирующий орган или разработчик рынка знает лучше и может составить предписывающий график для всех игроков, что, скорее всего, потребует множества переписываний, чтобы сделать его правильным. В этом случае роли игроков тщательно оркестрованы, а их движения управляются дистанционно, как танец марионеток. Регулятор играет роль хорографа в танцевальной студии, организуя и направляя все движения. Если игроки танцуют не так, как указано или желают, хореограф должен вмешаться, чтобы исправить сюжет и сценарий.Это может быть очень весело для игривого и очень изобретательного регулятора, редкая комбинация — возможно, оксюморон. Большинство экономистов сочли бы это невозможным, поскольку нет уверенности в том, что сценарист, каким бы умным он ни был, сможет правильно выполнить все части. ** Тем не менее, примеры такого мышления можно найти в некоторых странах, особенно в тех, которые имели разочаровывающий опыт либерализации и реформ рынка, как описано в книге Реформа рынка электроэнергии: международная перспектива (2006: Elsevier).

Девальвация валюты — обзор

Структура рынка, проблемы реализации и реформа реформ

Внедрение рыночной реформы в целом — но не обязательно — следует примерно так:

Процесс обычно начинается с признания того, что проблемы и / или недостатки, связанные с существующей системой, — побуждающие к поиску альтернативных способов организации, эксплуатации, управления и регулирования ESI. Мотивация к исправлению реальных или предполагаемых проблем обычно вызвана явной неэффективностью в работе и / или производительности, низкой надежностью системы, высокими ценами, несоответствием предложения, недостаточными инвестициями в инфраструктуру или комбинацией этих факторов.

Старая поговорка «Если не сломалось, не чини», как правило, применяется в том смысле, что если розничные цены низкие, расходные материалы достаточны, а система работает надежно и с приемлемой для эффективностью вероятно, нет убедительной мотивации к изменениям. Это очевидно в Соединенных Штатах, где инициативы рыночных реформ в основном ограничивались штатами с затратами выше среднего. Государства с более низкими издержками, как правило, пока остаются в стороне и, похоже, не склонны выдвигать инициативы рыночных реформ.

Второй этап обычно начинается с обсуждения того, что сломано, и того, как лучше всего это исправить, т. Е. Процесса, ведущего к альтернативному, надеюсь, лучшему рыночному дизайну, ведущему к повышению производительности. Благодаря большему опыту, накопленному за последние два десятилетия, в настоящее время растет объем знаний об основных чертах рыночной реформы (например, Joskow, 2006a). В большинстве случаев необходимо принять новые законы и изменить организацию ESI, прежде чем можно будет внедрить новую рыночную структуру.

Как правило, необходимо создавать новые институты, такие как оператор рынка и / или энергетическая биржа, а также новую нормативно-правовую базу, как правило, со значительными затратами. Изменение статус-кво сопряжено с риском, и необходимо убедить скептиков или тех, кто проиграет от процесса рыночных реформ, последовать их примеру. Победители и проигравшие должны совместить свои достижения и боли. В развивающихся странах, как правило, необходимы новые институциональные реформы, прежде чем можно будет провести реструктуризацию рынка.

Третий этап включает фактическую реализацию дизайна рынка, разработанного на предыдущем этапе. Хотя теория может быть обоснованной, нет никакой гарантии, что реализация пройдет гладко или без серьезных сбоев. Во многих случаях технически обоснованные принципы не применяются на практике, что приводит к проблемам и хаосу. Например, введение розничной конкуренции среди большого числа частных потребителей и мелких коммерческих потребителей оказалось проблематичным с точки зрения логистики почти на всех рынках.Точно так же организация и работа операторов рынка с централизованной диспетчеризацией и различных рынков не являются тривиальными.

Четвертый этап начинается с осознания того, что введение рыночной реформы не обязательно или автоматически приводит к многим ожидаемым выгодам и результатам. Например, хотя оптовые аукционы обычно приводят к острой конкуренции между производителями, это не обязательно приводит к немедленному снижению розничных затрат для потребителей. Даже когда средние оптовые цены снижаются, цены обычно становятся более неустойчивыми, что создает спрос на стратегии хеджирования рисков.Также нет гарантии, что конкуренция привлечет дополнительные инвестиции в электроэнергетический сектор, когда существует значительная нормативная или политическая неопределенность, или когда политики регулярно вмешиваются в ключевые решения, как указывает Пфаффенбергер в предисловии к этому сборнику. Достаточность ресурсов (RA) считается проблемой на многих реформированных рынках.

В большинстве случаев первоначальному дизайну рынка могут быть присущи недостатки, которые становятся очевидными только по прошествии некоторого времени или в ходе внешнего события — будь то серьезная засуха, аномальная жара, девальвация валюты, экономический спад или в противном случае.Эти события иногда подрывают то, что в противном случае могло бы быть приемлемым исходом. Например, рост цен на топливо, не связанный с процессом рыночной реформы, может привести к значительному повышению розничных цен, что подорвет политическую поддержку рыночной реформы. 1 Почти во всех случаях первоначальная рыночная реформа привела к непредвиденным и непредвиденным последствиям, которые необходимо устранить в ходе последующей «реформы реформ».

Пятый и заключительный этап, обычно непрерывный процесс, включает в себя решение проблем, связанных с первоначальными недостатками дизайна рынка, недостатками в реализации или непредвиденными проблемами, вызванными внешними факторами или событиями.Засухи, рост цен на топливо, доминирование на рынке нескольких ключевых игроков, неравномерная конкуренция из-за неравных условий игры, плохой и / или неэффективный мониторинг и регулирование рынка, а также неадекватные инвестиции в инфраструктуру являются одними из причин, часто упоминаемых в качестве причины необходимости последующих политических или регулирующее вмешательство в рынок.

Отчасти по этим причинам проведение рыночной реформы было насыщенным с явно неоднозначными результатами на международном уровне. В некоторых случаях, особенно в Калифорнии, широко разрекламированные катастрофы ослабили интерес в соседних регионах или штатах.В некоторых случаях политикам удавалось выдерживать первоначальные изгибы, позволяя рынкам делать то, что они должны делать, как в Альберте, Канада. В других случаях, как, например, в провинции Онтарио, политики отказывались от поддержки рыночных реформ при первых признаках неприятностей — позволяя временному отклонению от нормы сорвать процесс, прежде чем он получил шанс на успех (Treblicock and Hrab, 2006). В отличие от этого, рынок Скандинавии смог выдержать значительную засуху с серьезными трудностями, но без рыночных манипуляций, отключений электроэнергии и обвала, укрепляя веру всех в рынок (Amundsen et al., 2006).

В целом реализация рыночной реформы далась нелегко. Британский рынок, например, возможно, прошел как минимум три отдельных этапа реформирования: от первоначального центрального обязательного пула в 1989 году до Новых соглашений о торговле электроэнергией (NETA), введенных в 2001 году, и до британских соглашений о торговле электроэнергией и ее передаче ( BETTA), представленный в 2003 году. Newbery (2006) представляет собой краткое изложение эволюции британского рынка с момента его основания.

Точно так же Бразилия пережила несколько реинкарнаций своей первоначальной программы реформ, каждая из которых решает проблемы, возникшие в результате предыдущих реформ (Araujo, 2006).De Araújo et al. (Глава 15) используют Бразилию в качестве примера «реформы реформ», описывая эволюцию рынка с течением времени, включая постоянные проблемы, которые все еще решаются. Процесс модификации и уточнения первоначальных реформ продолжается в большинстве стран и штатов, включая Чили (Raineri, 2006), Аргентину и Колумбию (Dyner et al., 2006) и Калифорнию (Sweeney, 2006), и это лишь некоторые из них.

Вообще говоря, проведение рыночной реформы было более управляемым на небольших изолированных рынках.Большие взаимосвязанные рынки, такие как рынки США и континентальной Европы, оказались более сложными. В последнем случае отделение генерации от сети и снабжения не было удовлетворительным образом достигнуто, что создало возможности для некоторых игроков субсидировать конкурентные функции из сетевых регулируемых функций (Haas et al., 2006). Аналогичным образом, на некоторых рынках, особенно в Австралии, некоторые игроки остаются в государственной собственности, а другие приватизированы, что приводит к неравным условиям игры. 2

В европейском контексте, несмотря на многочисленные директивы Европейской комиссии (ЕС) с конкретными сроками, либерализация рынка застопорилась в ряде ключевых стран, а в некоторых странах значимая конкуренция на уровне розничной торговли практически отсутствует. В то время как ряд европейских стран либерализовали рынки как электроэнергии, так и газа, другие сделали это только на бумаге, и даже это было сделано неохотно. Введение полной либерализации рынка в ЕС, вступившее в силу в июле 2007 года, некоторыми скептиками рассматривается как простая формальность.

В обзорной статье, посвященной европейским энергетическим рынкам, журнал The Economist (2006) определил следующие три основные причины неспособности создать конкурентный общеевропейский энергетический рынок:

Преднамеренное вмешательство государства, мотивированное желание поддержать так называемых национальных энергетических чемпионов.

Отсутствие интереса со стороны доминирующих игроков или правительств к строительству дополнительных линий электропередачи для облегчения трансграничной торговли.

Слабое соблюдение директив ЕС на уровне страны.

Излишне говорить, что долгосрочная цель ЕС по созданию гармоничного, полностью интегрированного общеевропейского энергетического рынка еще не реализована. Вместо этого Европа превратилась в несколько отдельных субрынков, разделенных хроническими узкими местами передачи, как показано на рис. 1 (Haas et al., 2006). В результате сохраняется диспропорция в розничных ценах, а доминирующие игроки сохраняют значительную рыночную власть и рыночную долю на ключевых рынках (рис.2). Корнуолл описывает текущие усилия ЕС по созданию полностью интегрированной сети в Европе 3 .

Рис. 1. Субрынки электроэнергии в Западной Европе.

Источник: Р. Хаас, Венский технологический университет.

Рис. 2. Цены на электроэнергию и газ в отдельных странах Европы, € / кВтч * .

Источник: The Economist , 11 февраля 2006 г. на основе результатов NUS Consulting. Авторское право © 2006

Подобные препятствия мешают регулирующим органам Федеральной комиссии по регулированию энергетики (FERC) в США, где прогресс, хотя и медленными темпами, наблюдается. 4 В этом случае FERC продолжает настаивать на создании ряда крупных независимых системных операторов (ISO), что является критическим шагом в введении конкуренции на оптовом уровне и предвестником конкуренции на розничном уровне (O’Neill et al. др., 2006). Более половины генерирующих мощностей США сейчас находится под контролем нескольких крупных ISO, что имеет значительные последствия для розничных рынков (таблица 2 и рис. 3).

Таблица 2. Оптовые рынки США под контролем ISO или RTO, 2005 г.

Системный оператор Генерирующая мощность (МВт)
ISO New England (RTO) 31,000
New York ISO 37,000
PJM (расширенный) (RTO) 164,000
Midwest ISO (MISO) 130,000
Калифорния ISO (CAISO) ER 909 78,000
Southwest Power Pool (RTO) * 60,000
ISO / RTO Всего 552,000
Общая мощность генерирующих мощностей в США
970982 9779 : Йосков, П.(2006b). Рынки электроэнергии в США: промежуточная оценка. Энерг. J ., 27 (1).

Copyright © 2006

Рис. 3. Действующие ISO и RTO в США.

Источник: Отчет Конгрессу о конкуренции на оптовых и розничных рынках электроэнергии, FERC, Вашингтон, округ Колумбия, 5 июня 2006 г. Авторские права © 2006

В обзорной статье о состоянии рынка электроэнергии США Йоскоу заключает, что «Значительный прогресс был достигнут в области оптовой конкуренции», но добавляет: «Структура розничной конкуренции была менее успешной» (Joskow, 2006b).Исследование оптовых и розничных рынков, проведенное FERC, пришло к аналогичным выводам (FERC, 2006).

В Соединенных Штатах развитие хорошо функционирующих, конкурентных рынков электроэнергии продолжает развиваться. 5 Несмотря на то, что Калифорния подорвала аппетит многих регулирующих органов штатов к рыночной реформе, 20 штатов и округ Колумбия предлагают ту или иную форму выбора для всех или некоторых своих клиентов 6 (рис. 4).

Рис. 4. Текущее состояние розничной конкуренции в США.

Источник : Tschamler, T. (2006). В документе «Реформа рынка электроэнергии: международная перспектива» (Ф. Сиошанси и В. Пфаффенбергер, ред.). Эльзевир.

Но нет никаких сомнений в том, что темпы перехода к национальному конкурентному рынку электроэнергии в Соединенных Штатах застопорились (рис. 5) по ряду причин, включая:

Рис. 5. Нагрузка в США обслуживается конкурентоспособными поставщиками, 2001–2009 гг. 05, GW.

Источник: Tschamler, T. (2006). В документе «Реформа рынка электроэнергии: международная перспектива» (Ф.Сиошанси и В. Пфаффенбергер, ред.). Эльзевир.

Провал калифорнийского рынка оставил опасения некоторых регулирующих и законодательных органов на уровне штата.

Смешанные результаты в ряде других штатов, которые ввели розничную конкуренцию и теперь сталкиваются с «шоковыми ставками», поскольку первоначальные замораживания розничных цен были отменены. 7

Сохраняющиеся проблемы на некоторых оптовых рынках, работа которых не соответствует ожиданиям.

Отсутствие интереса со стороны Конгресса США к развитию конкуренции в розничной торговле на национальном уровне. 8

Форма, функция и цель регулирования

Хотя существует консенсус в отношении необходимости независимого и компетентного регулирующего органа на конкурентных рынках электроэнергии, 9 нет согласия относительно того, насколько обширной или интрузивной должна быть эта функция быть. 10 Существуют разные взгляды на смысл существования регулятора.Некоторые предпочитают минималистскую роль, ограниченную выполнением функции судьи, просто соблюдением правил и обеспечением честной игры. Литтлчайлд, сам бывший регулирующий орган, верит в «рынки, когда это возможно, и регулирование, когда нет» (Littlechild, 2006). Другие отдают предпочтение бдительному мониторингу рынка или активному вмешательству кукловода 11 (см. Вставку 2). Хотя последний вариант может показаться безопасным, трудно представить себе, чтобы процветающая конкуренция сосуществовала с проактивным и интервенционистским регулирующим органом.Глава 7 Адиб и др. ориентирована на функцию мониторинга рынка на конкурентных рынках.

Вставка 2

Альтернативные взгляды на конкуренцию и регулирование в ESI *

По сути, есть два крайних взгляда на форму и цель постановления

Создайте равные условия игры и судите игру — в этом случае регулирующий орган устанавливает правила таким образом, чтобы поощрять свободную и честную конкуренцию между игроками — и играет роль беспристрастного судьи.

Напишите сценарий и заставьте марионеток танцевать — в этом случае регулирующий орган готовит предписывающий сценарий для пьесы, следя за тем, чтобы игроки действовали согласно сценарию.

Основные компоненты первого хорошо известны, а именно:

Устранение барьеров для входа в производство.

Приватизируйте или акционируйте всех игроков, чтобы они были в одном положении.

Разделите вертикально интегрированные предприятия, чтобы исключить перекрестное субсидирование и самоокупаемость.

Убедитесь, что передающая сеть открыта и доступна для всех по прозрачным и недискриминационным ценам. §

Создавайте открытые и прозрачные оптовые рынки.

Убедитесь, что сеть управляется независимым оператором, который поддерживает надежность, управляет перегрузками при передаче и управляет различными рынками для облегчения торговли, управления ликвидностью и рисками.

Содействовать конкуренции в сфере снабжения.

Эти условия, скорее всего, приведут к тому, что ряд фирм, действующих в различных сегментах бизнеса, будут участвовать в краткосрочных и долгосрочных сделках. Участники найдут подходящие механизмы для совершения сделки, а роль регулирующего органа в первую очередь заключается в том, чтобы быть бдительным судьей, следящим за тем, чтобы правила игры соблюдались, нарушения были выявлены, а нарушители понесли наказание. В противном случае участники рынка могут свободно перемещаться, пока они соблюдают правила и играют в пределах поля.Это может показаться неуместным, но вполне безопасно.

Большинство реструктурированных рынков приняли вариант этих двух крайностей — с разными уровнями автономии и полномочий регулирующего органа. Это предполагает, что игроки лучше всех знают, а рынок — это просто сумма его компонентов. Сторонники свободного рынка и те, кто выступает за политику невмешательства , отдают предпочтение ограниченной роли регулирующего органа, предоставляя участникам рынка максимальную гибкость. Например, производители не будут обязаны предлагать свои мощности на рынке, а также не должны будут объяснять свои стратегии или цены на торгах.

В последнем случае предполагается, что регулирующий орган или разработчик рынка знает лучше и может составить предписывающий график для всех игроков, что, скорее всего, потребует множества переписываний, чтобы сделать его правильным. В этом случае роли игроков тщательно оркестрованы, а их движения управляются дистанционно, как танец марионеток. Регулятор играет роль хорографа в танцевальной студии, организуя и направляя все движения. Если игроки танцуют не так, как указано или желают, хореограф должен вмешаться, чтобы исправить сюжет и сценарий.Это может быть очень весело для игривого и очень изобретательного регулятора, редкая комбинация — возможно, оксюморон. Большинство экономистов сочли бы это невозможным, поскольку нет уверенности в том, что сценарист, каким бы умным он ни был, сможет правильно выполнить все части. ** Тем не менее, примеры такого мышления можно найти в некоторых странах, особенно в тех, которые имели разочаровывающий опыт либерализации и реформ рынка, как описано в книге Реформа рынка электроэнергии: международная перспектива (2006: Elsevier).

Девальвация валюты, какой ценой?

Хотя девальвация — хорошо известный инструмент денежно-кредитной политики, многие не осознают ее наиболее очевидные последствия. Узнайте основные причины, по которым страна или валютная зона может прибегнуть к девальвации, а также ее основные последствия.

Девальвация описывается как преднамеренное снижение стоимости одной валюты по сравнению с другими. Это инструмент, используемый денежно-кредитным органом или центральным банком определенной страны или валютной зоны.

Хотя девальвация валюты предлагает определенные преимущества для страны-участницы, например, более конкурентоспособный экспорт по ценам, она сопряжена с определенными рисками.

Но каковы основные риски? А в чем разница между девальвацией валюты и обесцениванием валюты?

Девальвация и амортизация — это одно и то же?

В отличие от девальвации, амортизация не является преднамеренной. Скорее, обесценивание относится к снижению стоимости валюты из-за неблагоприятных экономических событий.Это происходит в результате явлений, которые попросту не поддаются контролю соответствующего государства или денежно-кредитного органа.

С другой стороны, девальвация — это инструмент денежно-кредитной политики, сознательно используемый в системах фиксированного или полуфиксированного обменного курса. При таких режимах обменный курс привязан к некоторому ориентиру или опорной точке, обычно состоящей из валюты, корзины валют или товара, такого как, например, золото.

В режимах плавающего (или гибкого) обменного курса стоимость валюты свободно колеблется в соответствии с спросом и предложением на валютном рынке, и интервенции ограничены.

Каковы основные преимущества девальвации?

Есть много причин для девальвации валюты. Как инструмент, его основная цель — уменьшить торговый дефицит за счет стимулирования экспорта . Еще одно преимущество состоит в том, что это иногда приводит к зарплате выше .

Преимущества:

  • Более конкурентоспособный экспорт
    Более слабая валюта ведет к падению цен на экспортируемую продукцию.Количество продуктов, продаваемых за границу, увеличивается, поскольку эти продукты становятся более доступными для большего числа зарубежных потребителей.
  • Снижение торгового дефицита
    По мере удешевления экспортируемой продукции внешний спрос на эту продукцию увеличивается. Объемы импортных товаров, которые сейчас стали дороже, падают вместе с дефицитом торгового баланса страны.
  • Повышение заработной платы
    Поскольку девальвация вызывает рост цен на импортные товары, заработная плата часто повышается, чтобы повысить покупательную способность потребителей и ограничить влияние инфляции.

Знаете ли вы?
В 1967 году британское правительство решило девальвировать фунт стерлингов, а затем привязать его к доллару США в соответствии с преобладающим в то время режимом фиксированного обменного курса. Кабинет Гарольда Вильсона, который поначалу не хотел принимать такие меры, в конечном итоге поддался давлению, вызванному растущим торговым дефицитом и плохими экономическими показателями Соединенного Королевства. В результате с 1966 по 1968 год рост ВВП Великобритании в годовом исчислении упал с 1,6% до 5.4%, а инфляция достигла 4,65%.

Каковы основные недостатки девальвации?

Девальвация может иметь серьезные недостатки, начиная от более дорогого импорта и кончая более высокой инфляцией, а также снижением покупательной способности местных потребителей. Это также может привести к снижению эффективности и конкурентоспособности отечественной промышленности в среднесрочной перспективе.

Недостатки:
  • Более дорогой импорт
    Цена на импортные товары растет, что приводит к увеличению потребления местных продуктов, но покупательная способность потребителей в целом снижается.
  • Растущая инфляция
    Сочетание более дорогого импорта и увеличения внешнего спроса на экспорт приводит к инфляционному давлению. В целом внутреннее потребление может снизиться.
  • Менее конкурентоспособная местная промышленность
    Местная промышленность поддерживается более высокими ценами на импортную продукцию. В связи с меньшей внешней конкуренцией некоторые отрасли, вероятно, станут менее производительными и менее эффективными в среднесрочной перспективе.

Знаете ли вы?
В 1998 году рост процентных ставок в России и увеличение оттока капитала вызвали опасения относительно девальвации рубля и дефолта страны.В августе того же года российский фондовый рынок, рынок облигаций и валютный рынок рухнули. Чтобы ограничить ущерб, правительство предприняло ряд мер, в том числе девальвацию рубля. В результате уровень инфляции достиг 27,6% в 1998 году, а затем вырос до 85,7% в 1999 году.

Девальвация, в отличие от обесценения, — это добровольное снижение стоимости одной валюты по отношению к другим. Это хорошо известный инструмент денежно-кредитной политики, но его достоинства и недостатки иногда не учитываются.

Основное преимущество девальвации состоит в том, чтобы сделать экспорт страны или валютной зоны более конкурентоспособным, поскольку в результате их становится дешевле покупать.

Опубликовано в категории: Разное

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.

2019 © Все права защищены.
Системный оператор Генерирующая мощность (МВт)
ISO New England (RTO) 31,000
New York ISO 37,000
PJM (расширенный) (RTO) 164,000
Midwest ISO (MISO) 130,000
Калифорния ISO (CAISO) ER 909 78,000
Southwest Power Pool (RTO) * 60,000
ISO / RTO Всего 552,000
Общая мощность генерирующих мощностей в США