Ebitda значение: EBITDA (). , , EBITDA

Что показывает EBITDA? Формула расчёта показателя EBITDA

EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, Amortization) – отражает прибыль до уплаты налогов, процентов и амортизации (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation (для материальных активов) и Amortization (для нематериальных активов). Упрощенно, EBITDA показывает, сколько денег компания заработает, если не будет платить государству, кредиторам и акционерам. 

Показатель EBITDA не является стандартизированным бухгалтерским показателем, а значит вы не найдете его в отчете по МСФО или РСБУ. Также EBITDA не является метрикой, утвержденной US GAAP. Компания сама может считать данный показатель по-разному с различными корректировками и как правило предоставляет его презентациях и пресс-релизах по итогам отчётного периода.

Также вы можете встретить такие показатели, как EBT (Earnings Before Taxes) и EBIT (Earnings Before Interest, Taxes). Если из EBITDA мы вычтем амортизацию, то получим EBIT — это прибыль до уплаты налогов и процентов. Если вычтем амортизацию и выплаченные проценты по обязательствам, то получим EBT — это прибыль компании до уплаты налогов.

Все эти три показателя используется при оценке компании, но все же, большее предпочтение рейтинговые компании отдают именно EBITDA.

Показатель EBITDA наиболее актуален в отраслях, где амортизация основных средств составляет существенные суммы. Ключевое преимущество данной метрики состоит в том, что она устраняет различия в доходности, вызванные платежами по процентам, и подходит для сравнения компаний с разным уровнем долга. 

В связи с этим, очень популярным показателем является отношение долговой нагрузки компании к EBITDA. «Пороговое» значение для каждой отрасли будет своё. Например, в авиаотрасли «нормальным» считается задолженность Чистый долг/EBITDA до 2,5x, в машиностроении – около 2x, в ритейле – где-то 3,5x.

Как рассчитать показатель EBITDA?

Рассмотрим на примере финансовой долларовой отчётности Coca-cola за 2020 г.

EBITDA получается путем сложения прибыли до налогообложения, процентов и амортизации.

EBITDA = Прибыль до налогообложения + Амортизация + Финансовые расходы + Финансовые доходы

Прибыль до налогообложения (Income Before Income Taxes) — это разница между маржинальной (валовой) прибылью и расходами непроизводственного назначения, к которым относятся административно-управленческие расходы и расходы по сбыту произведенной продукции.

Источник: отчётность Coca-cola

​​Амортизация (Depreciation and amortization) — это периодическое отчисление на уменьшение прибыли части начальных затрат на основные средства, отражающее снижение стоимости основного средства с течением времени. Амортизация не формирует денежных средств, а является лишь бухгалтерской составляющей затрат, которая, уменьшая прибыль, занижает объём фактически полученных в составе выручки денежных средств.

Процентные расходы (Interest expense) — это показатель того, сколько компания перечислила процентных платежей по кредитам, купонных выплат по облигациям в счет погашения своих обязательств по заемному финансированию.  

Процентные доходы (Interest income) — она показывает эффект каких-либо уплаченных премий на периодическую амортизацию или эффект полученных скидок на периодическое наращивание.

Источник: отчётность Coca-cola

Таким образом, мы считаем EBITDA = 9749+1437+370+1536 = $13092 млн. Не забываем приводить к общему числителю и знаменателю до «миллионов долларов».

Также, при анализе компании ещё рассчитывают рентабельность EBITDA (

EBITDA margin) – она показывает прибыльность компании по первичной прибыли до различных выплат. Для Coca-Cola рентабельность по EBITDA за 2020 г. составит 39,65%.

Готовый коэффициент EBITDA

Можно самостоятельно рассчитать значения коэффициента EBITDA, или воспользоваться готовым расчетом. Для каждой компании наши алгоритмы рассчитывают и собирают все показатели и мультипликаторы. 

Также в карточке компании во вкладке «Финансовые показатели», вы можете посмотреть готовый показатель EBITDA и другие данные в динамике нескольких лет. Это поможет понять, как компания чувствует себя в рамках анализируемых 10-30 лет.

Плюсы и минусы показателя EBITDA

Плюсы:

● EBITDA весьма точно отображает «денежную прибыль» от основного вида деятельности компании;

● Показатель EBITDA можно использовать в кредитном и финансовом анализе, помимо оценки компаний;

● С помощью него можно оценить на сколько компания способна обслуживать свой долг;

● Не подвергается манипуляциям во внутренних статьях отчетности. 

Минусы:

● Сложность в расчётах показателя EBITDA, поэтому мы считаем и собираем данные для вас;

● Каждая компания по-своему рассчитывает показатель EBITDA, что затрудняет сравнение компаний между собой;

● EBITDA не отражает потребности в будущих инвестициях компании.

LinkedIn

選擇語言Bahasa Indonesia (Bahasa Indonesia)Bahasa Malaysia (Malay)Čeština (Czech)Dansk (Danish)Deutsch (German)English (English)Español (Spanish)繁體中文 (Chinese (Traditional))Français (French)한국어 (Korean)Italiano (Italian)简体中文 (Chinese (Simplified))Nederlands (Dutch)日本語 (Japanese)Norsk (Norwegian)Polski (Polish)Português (Portuguese)Română (Romanian)Русский (Russian)Svenska (Swedish)Tagalog (Tagalog)ภาษาไทย (Thai)Türkçe (Turkish)العربية (Arabic)

عفواً، لم نتمكن من العثور على الصفحة التي تبحث عنها.

برجاء المحاولة مرة أخرى للصفحة السابقة أو الانتقال لـمركز المساعدة للمزيد من المعلومات الإنتقال لموجزك الرئيسي

Omlouváme se, nemůžeme najít stránku, kterou hledáte. Zkuste se vrátit zpátky na předchozí stránku, nebo se podívejte do našeho Centra nápovědy pro více informací

Přejít do informačního kanálu

Vi kan desværre ikke finde den side, du leder efter. Gå tilbage til den forrige side, eller besøg Hjælp for at få flere oplysninger

Gå til dit feed

Die gewünschte Seite konnte leider nicht gefunden werden. Versuchen Sie, zur vorherigen Seite zurückzukehren, oder besuchen Sie unseren Hilfebereich, um mehr zu erfahren.

Zu Ihrem Feed

Uh oh, we can’t seem to find the page you’re looking for. Try going back to the previous page or see our Help Center for more information

Go to your feed

Vaya, parece que no podemos encontrar la página que buscas.

Intenta volver a la página anterior o visita nuestro Centro de ayuda para más información. Ir a tu feed

Nous ne trouvons pas la page que vous recherchez. Essayez de retourner à la page précédente ou consultez notre assistance clientèle pour plus d’informations

Ouvrez votre fil

Maaf, sepertinya kami tidak dapat menemukan halaman yang Anda cari. Coba kembali ke halaman sebelumnya atau lihat Pusat Bantuan kami untuk informasi lebih lanjut

Buka feed Anda

Non abbiamo trovato la pagina che stai cercando. Prova a tornare alla pagina precedente o visita il nostro Centro assistenza per saperne di più.

Vai al tuo feed

申し訳ありません。お探しのページが見つかりません。前のページに戻るか、ヘルプセンターで詳細をご確認ください

フィードに移動

원하시는 페이지를 찾을 수 없습니다. 이전 페이지로 돌아가거나 고객센터에서 자세히 알아보세요.

홈으로 가기

Harap maaf, kami tidak dapat menemui laman yang ingin anda cari.

Cuba kembali ke laman sebelumnya atau lihat Pusat Bantuan kami untuk maklumat lanjut Pergi ke suapan

De pagina waar u naar op zoek bent, kan niet worden gevonden. Probeer terug te gaan naar de vorige pagina of bezoek het Help Center voor meer informatie

Ga naar uw feed

Vi finner ikke siden du leter etter. Gå tilbake til forrige side eller besøk vår brukerstøtte for mer informasjon

Gå til din feed

Nie możemy znaleźć strony, której szukasz. Spróbuj wrócić do poprzedniej strony lub nasze Centrum pomocy, aby uzyskać więcej informacji

Przejdź do swojego kanału

A página que você está procurando não foi encontrada. Volte para a página anterior ou visite nossa Central de Ajuda para mais informações

Voltar para seu feed

Ne pare rău, nu găsim pagina pe care o căutaţi. Reveniţi la pagina anterioară sau consultaţi Centrul nostru de asistenţă pentru mai multe informaţii

Accesaţi fluxul dvs.

Не удаётся найти искомую вами страницу. Вернитесь на предыдущую страницу или посетите страницу нашего справочного центра для получения дополнительной информации.

Перейти к ленте

Sidan du letar efter hittades inte. Gå tillbaka till föregående sida eller besök vårt Hjälpcenter för mer information

Gå till ditt nyhetsflöde

ขออภัย ดูเหมือนเราไม่พบหน้าที่คุณกำลังมองหาอยู่ ลองกลับไปที่หน้าเพจก่อน หรือดู ศูนย์ความช่วยเหลือ ของเราสำหรับข้อมูลเพิ่มเติม

ไปที่ฟีดของคุณ

Naku, mukhang hindi namin mahanap ang pahina na hinahanap mo. Subukang bumalik sa nakaraang pahina o tingnan ang aming Help Center para sa higit pang impormasyon

Pumunta sa iyong feed

Aradığınız sayfa bulunamadı. Önceki sayfaya geri dönün veya daha fazla bilgi için Yardım Merkezimizi görüntüleyin

Haber akışınıza gidin

抱歉，无法找到页面。试试返回到前一页，或前往帮助中心了解更多信息

前往动态汇总

我們好像找不到該頁面。請回到上一頁或前往說明中心來進一步瞭解

前往首頁動態

Важность расчета EBITDA при оценке бизнеса

 

Инвесторы часто сосредотачиваются на чистой прибыли, выручке и движении денежных средств при оценке базового финансового состояния и стоимости компании. Однако с течением времени в ежеквартальных отчетах и ​​счетах все большее значение приобрел еще один показатель: EBITDA. Он используется для анализа и сравнения прибыльности между различными корпорациями и отраслями. Читайте дальше, чтобы узнать больше о расчете, оценке и ограничениях EBITDA.

Что такое EBITDA?

EBITDA означает прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации. EBITDA измеряет общую финансовую эффективность компании. Он часто используется в качестве альтернативы другим показателям, включая заработок, выручку и доход. Прежде чем мы углубимся в то, что означает EBITDA и как используются цифры, мы рассмотрим ключевые термины в названии: проценты, налоги, амортизация и амортизация.

• Проценты:  Включая деловые расходы, вызванные процентными ставками, включая проценты по кредитам, предоставленным банками или сторонними кредиторами.
• Налоги:  Включают любые федеральные подоходные налоги, а также государственные или местные налоги, взимаемые в регионе правительством и регулирующими органами.
• Амортизация:  Расход, отражающий снижение стоимости основных средств компании. Это неденежный расход, означающий снижение стоимости активов.
• Амортизация:  Другие неденежные расходы, связанные со стоимостью нематериальных активов. Его можно определить как процесс постепенного списания первоначальной стоимости актива.

EBITDA фокусируется на финансовых результатах операционных решений, исключая влияние внеоперационных управленческих решений, таких как налоговые ставки, процентные расходы и значительные нематериальные активы.

Следовательно, мера дает цифру, четко отражающую операционную прибыльность бизнеса, которую владельцы, инвесторы и заинтересованные стороны могут сравнить с другими компаниями. Именно по этой причине EBITDA часто предпочтительнее других показателей при принятии решения о том, какой бизнес более привлекателен в рамках стратегии слияний и поглощений.

EBITDA может рассчитываться за отчетный период компании. LTM (последние двенадцать месяцев) EBITDA — это показатель оценки, представляющий всю прибыль до корректировок, связанных с процентами, налогами, износом и амортизацией за последние 12 месяцев. LTM EBITDA также называется TTM (Trailing Twelve Months) EBITDA.

EBITDA в оценке бизнеса

EBIT — это один из многих вариантов EBITDA. Основное различие между EBIT и EBITDA заключается в количестве шагов, предпринятых для достижения значимого и значимого значения, которое помогает владельцам и заинтересованным сторонам принимать решения, основанные на финансовом состоянии компании.

EBIT или прибыль до вычета процентов и налогов представляет собой стоимость прибыли без учета налоговых ставок и процентов. EBITDA делает еще один шаг вперед, удаляя и идентифицируя расходы на износ и амортизацию. И EBIT, и EBITDA пригодятся для понимания более широкой картины стоимости компании путем разбивки различных расходов и их влияния на стоимость бизнеса.

В дополнение к EBIT существует несколько других вариантов EBITDA, включая EBIAT (прибыль до вычета процентов после налогообложения), EBIDA (прибыль до вычета процентов, износа и амортизации), EBITDAR (прибыль до вычета процентов, налогов, износа, амортизации и реструктуризации). / Расходы на аренду), EBITDAC (прибыль до вычета процентов, налогов, износа, амортизации и коронавируса) и многое другое. Все ценности помогают составить представление о ценности компании.

Потенциальные покупатели и инвесторы обычно используют показатель EBITDA и его вариации для сравнения оценки различных компаний. С другой стороны, владельцы бизнеса могут извлечь выгоду из EBITDA, используя ее для улучшения своей стратегии выхода и принятия многочисленных бизнес-решений, особенно операционных решений.

EBITDA также сравнивается с дискреционной прибылью продавца (SDE), которая используется для определения исторического денежного потока бизнеса. Думайте об этом как о процессе переделки, который начинается с чистой прибыли. Заработная плата владельца и неденежная прибыль затем добавляются к чистой прибыли. SDE похож на EBITDA. Основное различие, которое решает спор о EBITDA и SDE, связано с размером бизнеса. EBITDA обычно используется для крупных корпораций и организаций, тогда как SDE больше подходит для небольших компаний.

Расчет EBITDA: Как рассчитать EBITDA?

Точный расчет EBITDA является ключевой частью общей оценки компании. Бухгалтеры используют две формулы для расчета значения EBITDA.

• EBITDA = чистая прибыль + проценты + налоги + износ + амортизация
• EBITDA = операционная прибыль + износ + амортизация

отчет о прибылях и убытках компании. Здесь важно еще раз подчеркнуть важность точных результатов, поскольку неточность может привести к завышенной или заниженной оценке бизнеса и прибыльности компании. Поэтому рекомендуется инвестировать в надежную систему бухгалтерского учета или подумать о сотрудничестве с опытными и надежными бухгалтерами, чтобы поддерживать свою финансовую отчетность в актуальном состоянии, чтобы обеспечить точный анализ EBITDA.

Оценка расчета EBITDA

Расчет EBITDA — это только первый шаг. Следующим шагом является определение того, отражает ли рассчитанный вами показатель EBITDA хорошее и прибыльное положение или нет. Компании используют различные меры для оценки своего расчета EBITDA и получения значимой информации. Эти показатели включают следующее:

Маржа EBITDA

Маржа EBITDA определяет процент расчетной EBITDA от общего дохода, полученного компанией. Цель состоит в том, чтобы определить сумму денежной прибыли, которую компания получает за год. Если маржа EBITDA компании выше, чем маржа EBITDA других предприятий, это указывает на то, что компания имеет больший потенциал роста. Формула, используемая для расчета маржи EBITDA, выглядит следующим образом:

Маржа EBITDA = расчетная EBITDA / общая выручка 

Давайте рассмотрим пример, чтобы понять, как компании рассчитывают и используют маржу EBITDA. Предположим, что две компании рассчитывают свою маржу EBITDA на основе их соответствующей EBITDA и общей выручки следующим образом:

• Компания А имеет EBITDA в размере 650 000 долларов, а общий доход составляет 7 000 000 долларов. В результате рентабельность по EBITDA составляет 9,3%.
• Компания B имеет EBITDA в размере 600 000 долларов США, а общий доход составляет 6 000 000 долларов США. В результате рентабельность по EBITDA составляет 10%.

Несмотря на более высокую EBITDA, компания A имеет более низкую маржу EBITDA по сравнению с компанией B, что указывает на более высокий потенциал роста и более многообещающее будущее, чем у компании B. Основываясь на этих результатах, аналитики, потенциальные покупатели, инвесторы и владельцы бизнеса Взвешивание различных вариантов покажет, что компания Б является более прибыльным вариантом, несмотря на меньший общий доход и меньший показатель EBITDA.

Коэффициент покрытия EBITDA

Коэффициент покрытия EBITDA является еще одним показателем для понимания значения EBIDTA. Думайте об этом как о коэффициенте платежеспособности, который измеряет способность бизнеса погасить свои обязательства, связанные с арендой и долгами, используя EBITDA.

После расчета EBITDA можно получить коэффициент покрытия EBITDA, разделив сумму арендных платежей и EBITDA на сумму платежей по основному долгу, процентам (долгу) и арендным платежам. Формула, используемая для расчета коэффициента покрытия EBITDA, выглядит следующим образом:

• Коэффициент покрытия EBITDA: (EBITDA + арендные платежи)/ (процентные платежи + основные платежи + арендные платежи)

Когда результирующее значение больше 1 , это указывает на то, что компания находится в сильной позиции, чтобы погасить свои обязательства, долги и другие обязательства. В результате это может быть привлекательным вариантом для инвесторов и потенциальных покупателей.

Предприятия рассчитывают коэффициент покрытия EBITDA, поскольку, в отличие от маржи EBITDA, этот показатель не основан на сравнении различных компаний. Вместо этого он указывает на производительность компании независимо.

Скорректированная EBITDA

Различия между EBITDA и скорректированной EBITDA незначительны, но их важно понимать. Скорректированная EBITDA, по сути, нормализует этот показатель в зависимости от выручки и расходов компании. Они могут значительно различаться в зависимости от бизнеса, что затрудняет аналитикам и покупателям оценку того, является ли один из них более привлекательным, чем другой.

Путем стандартизации денежных потоков и доходов и устранения любых аномалий, таких как бонусы владельцев, избыточные активы, арендная плата, превышающая рыночную стоимость, и т. д., скорректированная EBITDA позволяет анализировать несколько предприятий одновременно, независимо от различий в отрасли, географическом положении или другие факторы.

Бухгалтеры используют любую из базовых формул EBITDA, рассмотренных выше, для расчета скорректированной EBITDA. Однако до этого шага крайне важно исключить затраты, связанные с различными нерегулярными и единовременными расходами, которые не влияют на повседневную деловую деятельность.

Стандартизация EBITDA дает скорректированное или нормализованное значение EBITDA, которое легче сравнивать для разных компаний, чем EBITDA. Это также позволяет предприятиям и частным лицам сравнивать EBITDA компании с отраслью в целом. Вот список общих корректировок EBITDA:

• Внеоперационный доход
• Неденежные расходы
• Нереализованный убыток или прибыль
• Разовые убытки или прибыль
• Судебные расходы
• Пожертвования и деловая репутация нарушения
• Компенсация выше рыночной для владельца (в частных фирмах)
• Списание активов
• Прибыль или убыток в иностранной валюте

Компании обычно определяют скорректированную EBITDA на ежегодной основе для оценочного анализа. Тем не менее, предприятия также могут рассчитывать скорректированную EBITDA ежеквартально для внутреннего использования или даже ежемесячно при ожидании потенциальной сделки по слиянию и поглощению.

Почему важно рассчитать EBITDA?

Понимание расчета и оценки EBITDA важно для владельцев бизнеса по двум основным причинам. Во-первых, EBITDA дает четкое представление о стоимости компании. Во-вторых, он демонстрирует ценность компании потенциальным покупателям и инвесторам, рисуя картину возможностей роста компании.

Он анализирует и сравнивает прибыльность компаний и отраслей, так как устраняет влияние финансовых, государственных и других бухгалтерских решений, чтобы предоставить необработанные данные о доходах. Поэтому его с готовностью используют владельцы, покупатели, частные инвесторы и аналитики по всему миру. Это важная выдающаяся формула, которая дает представление о ценности бизнеса, помогая компаниям и частным лицам принимать важные деловые решения. Он также может быть использован в качестве альтернативы денежному потоку.

Кроме того, мультипликатор EBITDA может предоставить предполагаемый диапазон оценки компании. Итак, далее мы рассмотрим, что такое мультипликатор EBITDA и почему он важен для бизнеса.

Мультипликатор EBITDA

Мультипликатор EBITDA представляет собой коэффициент, который сравнивает годовой показатель EBITDA с общей стоимостью компании (EV). Как и некоторые варианты EBITDA, мультипликатор EBITDA также используется для определения стоимости компании и сравнения ее с аналогичными предприятиями. Формула, используемая для расчета мультипликатора EBITDA, выглядит следующим образом.

• Множитель EBITDA = Стоимость предприятия / EBITDA          

Расчет стоимости предприятия

Как видно из формулы, первым шагом при расчете мультипликатора EBITDA является определение стоимости предприятия компании. Его можно рассчитать, определив сумму стоимости долга, доли меньшинства, рыночной капитализации и привилегированных акций. Затем вычтите денежные средства и их эквиваленты, включая рыночные ценные бумаги, банковские счета, казначейские векселя и т. д.

Формула для расчета стоимости предприятия:

• Стоимость предприятия = (рыночная капитализация + стоимость долга + доля меньшинства + привилегированные акции) – (деньги и их эквиваленты)

После того, как вы подсчитали стоимость предприятия, разделите его на EBITDA компании, чтобы найти мультипликатор EV/EBITDA. Он показывает, завышена или занижена стоимость компании. Высокий коэффициент показывает, что стоимость компании может быть завышена, в то время как низкий коэффициент может указывать на то, что компания недооценена.

Одним из преимуществ использования мультипликатора EBITDA является то, что он учитывает долг компании, который игнорируют другие мультипликаторы, такие как отношение цены к прибыли (или коэффициент P/E). При подготовке к маркетингу бизнеса в рамках стратегии выхода владельцам бизнеса крайне важно включить EBITDA в финансовые условия.

Цель – говорить на языке покупателя. Другими словами, используйте термины и меры, с которыми они знакомы. Поскольку показатель EBITDA широко известен во всем мире, он может помочь владельцам предоставить потенциальным покупателям ценную информацию о бизнесе. Еще один показатель, который вы можете включить, — это доход. Следует учитывать два типа дохода: чистый доход и операционный доход.

Чистая прибыль и EBITDA

EBITDA указывает на способность компании получать стабильную прибыль, а чистая прибыль указывает на общую прибыль компании. Чистая прибыль обычно используется для определения стоимости прибыли на каждую акцию бизнеса. Его можно рассчитать по следующей формуле.

• Чистая прибыль = выручка – коммерческие расходы

Операционная прибыль и EBITDA

Операционная прибыль может быть определена как прибыль после исключения операционных расходов компании, включая амортизацию и износ. Операционные расходы – это текущие расходы на ведение бизнеса. Его можно рассчитать по следующей формуле.

• Операционный доход = Выручка – Себестоимость проданных товаров – Операционные расходы

EBITDA позволяет перейти к следующему шагу, еще больше сократив эти расходы, сосредоточив внимание исключительно на прибыльности компании. Тем не менее, как операционная прибыль, так и EBITDA являются важными расчетами, которые можно использовать для оценки бизнеса. Используйте операционный доход, когда целью является анализ производственной эффективности деятельности компании.

Что вы можете сделать, чтобы увеличить EBITDA компании?

Владельцы компаний стремятся представить EBITDA и другую статистику, относящуюся как минимум к 3-5 годам назад, при представлении финансовых показателей своей компании с целью выхода из бизнеса. Этот объем данных показывает, как компания росла с течением времени, говоря покупателям, что потенциал для дальнейшего роста хороший.

Более высокий показатель EBITDA свидетельствует об улучшении показателей компании. Таким образом, владельцы бизнеса могут принять меры по улучшению EBITDA компании, чтобы сделать компанию более привлекательной для потенциальных покупателей и инвесторов. Это может быть достигнуто путем пересмотра финансовых показателей компании.

Пересчет значения EBITDA

Пересчет можно описать как процесс изменения или повторного выпуска отчетов о прибылях и убытках с определенной целью. Здесь финансовые эксперты просматривают финансовые отчеты компании, чтобы повторно указать любые разовые расходы или доходы. Пересмотр финансовых показателей с необходимыми корректировками позволит потенциальным покупателям составить более четкую и многообещающую картину бизнеса.

Однако имейте в виду, что переделка — это не то же самое, что мешать числам манипулировать покупателями. Это не возможность скрыть факты, так как любые несоответствия будут обнаружены в процессе должной осмотрительности.

Несколько аспектов ранее опубликованных отчетов могут быть пересмотрены для увеличения EBITDA компании, чтобы представить более точную и актуальную картину ее стоимости. Вот некоторые из аспектов, которые вы, возможно, захотите изменить.

1. Расходы или доходы от второстепенных активов:  Покупатели не могут признавать расходы или доходы, связанные с ненужными активами. Например, представьте, что вы каждый год арендуете загородную недвижимость для корпоративного отдыха. Потенциальный покупатель может не признать эту стоимость.
2. Единовременные платежи:  Покупатели больше заинтересованы в информации о текущих расходах, которые они понесут после того, как вступят во владение. Поэтому, если вы потратили деньги на разовую маркетинговую кампанию или судебный процесс, эти расходы не представляют собой текущие расходы, которые должен был бы взять на себя покупатель.
3. Заработная плата и бонусы владельца: Заработная плата и бонусы владельцев обычно выше, чем заработная плата и льготы сотрудников. Однако заработная плата и бонусы владельца могут варьироваться в зависимости от владельца. Следовательно, это не та стоимость, за которой должен следить покупатель.
4. Расходы на ремонт и техническое обслуживание:  Владельцы бизнеса часто относят капитальные расходы к затратам на ремонт или техническое обслуживание, чтобы снизить налоги. Однако важно понимать, что эта практика может повредить оценке компании в будущем, поскольку она снижает историческую EBITDA компании.
5. Независимые расходы и доходы:  Сюда входят все платежные операции, по которым компания заплатила сумму, меньшую или большую, чем рыночные ставки. Например, представьте, что бизнес арендует здание, принадлежащее одному из партнеров, по цене ниже рыночной. Такие затраты должны быть скорректированы, чтобы отразить правильную рыночную стоимость, поскольку покупатель вряд ли сохранит те же значения.

Это пять ключевых областей, которые компании могут изменить, чтобы увеличить EBITDA и обеспечить лучшее представление о бизнесе для потенциальных покупателей. Однако убедитесь, что EBITDA, а также другие финансовые показатели представляют собой справедливое и честное отражение оценки вашего бизнеса.

EBITDA в оценке бизнеса: преимущества и ограничения

EBITDA представляет значительные преимущества для владельцев бизнеса, заинтересованных сторон, инвесторов, аналитиков и покупателей, поскольку показывает справедливую стоимость стоимости компании. Однако есть место для эксплуатации, которая в долгосрочной перспективе может привести к нежелательным последствиям для всех вовлеченных сторон.

Выгоды от EBITDA

Вот несколько причин, по которым вам может понадобиться рассчитать EBITDA компании и включить ее в финансовые показатели.

• Использование показателя EBITDA широко распространено. Он обычно используется различными группами, включая покупателей и продавцов по всему миру. Таким образом, различные заинтересованные стороны могут использовать показатель EBITDA для сравнения различных оценок бизнеса и принятия обоснованных решений.
• EBITDA удаляет переменные, которые являются уникальными и варьируются от бизнеса к бизнесу. Он включает налоговые ставки, процентные ставки, износ и амортизацию. Такой подход обеспечивает точное представление об эффективности деятельности компании.
• EBITDA легко рассчитать и оценить. Расчеты довольно просты и дают очень ценную информацию.
• Наконец, EBITDA является надежным показателем оценки бизнеса, который позволяет покупателям сосредоточиться на базовой рентабельности компании.

Ограничения EBITDA

EBITDA фокусируется на базовой прибыльности за счет исключения капитальных затрат. В то время как некоторые считают это самым большим преимуществом EBITDA, другие считают это потенциальным недостатком. Причина в том, что EBITDA позволяет компаниям устранять проблемные области в своих финансовых отчетах, игнорируя расходы. В результате это может скрывать риски, связанные с деятельностью компании.

Во-вторых, EBITDA не признается GAAP (общепринятыми принципами бухгалтерского учета). Таким образом, компании могут свободно интерпретировать формулу. Такая гибкость в расчете EBITDA позволяет компаниям скрывать определенные вопросы, которые впоследствии могут быть обнаружены в ходе комплексной проверки. Поэтому желательно всегда работать с надежными финансовыми экспертами.

Свяжитесь с нами для получения дополнительной информации о расчетах EBITDA. Мы являемся ведущей консалтинговой фирмой, которая помогает нашим клиентам принимать правильные решения.

Мультипликатор предприятия (EV/EBITDA): определение, формула, примеры

Что такое мультипликатор предприятия?

Корпоративный мультипликатор, также известный как мультипликатор EV, представляет собой коэффициент, используемый для определения стоимости компании. Мультипликатор предприятия, который представляет собой отношение стоимости предприятия к прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA), рассматривает компанию так, как потенциальный покупатель рассматривал бы долг компании. То, что считается «хорошим» или «плохим» корпоративным мультипликатором, будет зависеть от отрасли.

Enterprise Multiple

Формула и расчет Enterprise Multiple

 Корпоративный Несколько «=» электромобиль EBITDA где: электромобиль «=» Корпоративная ценность «=» Рыночная капитализация + Общая задолженность − Денежные средства и их эквиваленты EBITDA «=» Прибыль до вычета процентов, налогов, амортизации и амортизация \begin{aligned} &\text{Enterprise Multiple} = \frac { \text{EV} }{ \text{EBITDA} } \\ &\textbf{где:}\\ &\text{EV} = \text{ Стоимость предприятия} = \text{Рыночная капитализация} \ + \\ &\text{общий долг} — \text{денежные средства и их эквиваленты} \\ &\text{EBITDA} = \text{Прибыль до вычета процентов, налогов, амортизации} \\ &\text{и амортизация} \\ \end{выровнено} ​Enterprise Multiple=EBITDAEV​где: EV=Enterprise Value=Рыночная капитализация + общий долг – денежные средства и их эквиваленты EBITDA=Прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации​

Ключевые выводы

• Мультипликатор предприятия, также известный как мультипликатор EV-to-EBITDA, представляет собой отношение, используемое для определения стоимости компании.
• Рассчитывается путем деления стоимости предприятия на EBITDA.
• Мультипликатор предприятия учитывает уровень долга и денежных средств компании в дополнение к цене ее акций и связывает это значение с прибыльностью фирмы по денежным средствам.
• Корпоративные множители могут различаться в зависимости от отрасли.
• Более высокие корпоративные мультипликаторы ожидаются в быстрорастущих отраслях и более низкие мультипликаторы в отраслях с медленным ростом.

Enterprise Multiple: мой любимый финансовый термин

Что Enterprise Multiple может рассказать вам

Инвесторы в основном используют корпоративный мультипликатор компании, чтобы определить, является ли компания недооцененной или переоцененной. Низкий коэффициент по сравнению с аналогами или историческими средними значениями указывает на то, что компания может быть недооценена, а высокий коэффициент указывает на то, что компания может быть переоценена.

Мультипликатор предприятий полезен для транснациональных сравнений, поскольку он игнорирует искажающие эффекты налоговой политики отдельных стран. Он также используется для поиска привлекательных кандидатов на поглощение, поскольку стоимость предприятия включает долг и является лучшим показателем, чем рыночная капитализация, для целей слияний и поглощений (M&A).

Корпоративные мультипликаторы могут варьироваться в зависимости от отрасли. Разумно ожидать более высоких корпоративных мультипликаторов в быстрорастущих отраслях (например, биотехнологии) и более низких мультипликаторов в отраслях с медленным ростом (например, железных дорог).

Стоимость предприятия (EV) – это показатель экономической стоимости компании. Он часто используется для определения стоимости бизнеса в случае его приобретения. Считается, что это лучшая оценочная мера для слияний и поглощений, чем рыночная капитализация, поскольку она включает в себя долг, который покупатель должен будет взять на себя, и денежные средства, которые он получит.

Пример использования Enterprise Multiple

По состоянию на 28 января 2022 года компания Dollar General (DG) получила EBITDA в размере 3,86 млрд долларов США за последние 12 месяцев (TTM). У компании было 344,8 млн долларов денежных средств и их эквивалентов и 14,25 млрд долларов общего долга за тот же закончившийся год. .

По состоянию на 8 апреля 2022 года рыночная капитализация компании составляла 56,2 миллиарда долларов. Корпоративный мультипликатор Dollar General составляет 18,2 [(56,2 миллиарда долларов + 14,25 миллиарда долларов — 344 миллиона долларов) / 3,86 миллиарда долларов]. В то же время в прошлом году корпоративный мультипликатор Dollar General составлял 17,4. Увеличение корпоративного мультипликатора в значительной степени является результатом уменьшения денежных средств на их балансе почти на 1 миллиард долларов, в то время как EBITDA уменьшилась примерно на 300 миллионов долларов. В этом примере вы можете увидеть, как расчет Enterprise Multiple учитывает как наличные деньги, которые есть в распоряжении компании, так и долг, за который компания несет ответственность.

Ограничения использования Enterprise Multiple

Корпоративный мультипликатор — это метрика, используемая для поиска привлекательных целей для выкупа.