Глава цб: Набиуллина рассказала о недостатке доверия россиян для понимания шагов ЦБ :: Финансы :: РБК

Содержание

Набиуллина рассказала о недостатке доверия россиян для понимания шагов ЦБ :: Финансы :: РБК

По словам главы ЦБ, россияне очень короткое время «жили в условиях низкой инфляции». Набиуллина не исключила, что осенью регулятор рассмотрит вопрос о снижении целевого показателя инфляции

Эльвира Набиуллина (Фото: Гавриил Григоров / ТАСС)

Инфляция в России станет долгосрочным явлением, и Центробанк, скорее всего, продолжит жесткую денежно-кредитную политику. Об этом в интервью Financial Times заявила глава регулятора Эльвира Набиуллина.

ЦБ поздно перешел к политике таргетирования инфляции, отметила председатель Банка России (это произошло в конце 2014 года, основная задача такой политики — поддерживание годовой инфляции вблизи цели). «У населения не хватает доверия, чтобы понять, что Центральный банк всегда будет принимать решения, направленные на то, чтобы вернуть инфляцию в нужное русло», — считает Набиуллина.

В России был достаточно долгий период инфляции в конце 1990-х и в 2000-х годах, заявила председатель ЦБ. По ее словам, россияне «жили в условиях низкой инфляции очень недолго». «Инфляционные ожидания были более сдержанными, когда условия были стабильнее, но они реагируют на пандемию, цены растут», — добавила она.

Инфляция в России обновила рекорд за пять лет

По словам Набиуллиной, цель регулятора по инфляции в 4% направлена на борьбу с бедностью. «Инфляция, как известно, — это налог на бедность. Больше всего страдают бедные. Поэтому наша политика по снижению инфляции и ее стабилизации на низком уровне направлена на уменьшение неравенства», — сказала она. Председатель ЦБ добавила, что осенью регулятор рассмотрит вопрос о снижении целевого показателя инфляции до 2 или 3%.

ЦБ пошел на самое резкое с 2014 года повышение ключевой ставки

Автор фото, Alexander Ryumin/Tass

Подпись к фото,

Цены на овощи в России весной и летом резко подскочили

Российский Центробанк на заседании в пятницу решил повысить размер ключевой ставки на 100 базисных пунктов - с 5,5% до 6,5%, говорится в пресс-релизе регулятора. Это максимальный шаг повышения ставки с 2014 года. Регулятор ссылается на инфляцию в стране.

"Инфляция складывается выше прогноза Банка России. В июне месячные сезонно сглаженные темпы роста потребительских цен несколько снизились по сравнению с маем, но остаются высокими", - заявил регулятор.

Как поясняют эксперты ЦБ, устойчивый рост внутреннего спроса опережает возможности расширения производства по широкому кругу отраслей, поэтому предприятиям легче переносить в цены возросшие издержки.

"Преобладающее влияние проинфляционных факторов может привести к более значительному и продолжительному отклонению инфляции вверх от цели", - отмечают в банке.

Нейтральный диапазон

Глава ЦБ Эльвира Набиуллина после заседание регулятора заявила, что говорить о завершении цикла повышения ставки пока преждевременно, но не исключила, что июльское повышение может стать последним.

"По нашему уточненному прогнозу, в следующем году средняя ключевая ставка составит 6-7% годовых. В дальнейшем, по мере снижения инфляционных ожиданий и замедления инфляции, ставка вернется в свой долгосрочный нейтральный диапазон - этот диапазон мы продолжаем оценивать в 5-6% при инфляции на цели Банка России вблизи 4%", - рассказала Набиуллина.

По оценкам главы регулятора, годовая инфляция в России замедлилась, но в ближайшие месяцы, скорее всего, будет находиться в районе текущих уровней (по состоянию на 19 июля годовая инфляция составила 6,5%).

Автор фото, Central Bank of Russia

Подпись к фото,

Эльвира Набиуллина пришла на пресс-конференцию по ключевой ставке с брошью с изображением тучи и дождя

На предыдущем заседании 11 июня ЦБ повысил ключевую ставку до 5,5%, и она вернулась на уровень апреля-июня 2020 года.

Вскоре после этого глава Набиуллина предупредила о возможности нового - более резкого - повышения ставки в июле.

Как отмечалось в июньском обзоре ЦБ, в июне инфляционные ожидания населения выросли до 11,9% (с 11,3% в мае). Также выросли инфляционные ожидания предприятий - до 27,4% (с 26,8% в мае). Основной причиной повышения ожиданий бизнеса регулятор называет продолжающийся рост издержек, который связан с увеличением цен на сырье, материалы и комплектующие.

ЦБ видит, что инфляционные ожидания населения находятся на высоком уровне, но экономика восстанавливается довольно быстро. Об этом Набиуллина говорила агентству Bloomberg 28 июня.

"Мы видим разрыв между сильным спросом, превышающим рост предложения, и этот разрыв создает дополнительное инфляционное давление. В комбинации вместе с незаякоренными инфляционными ожиданиями это может обеспечить необходимость более быстрой нейтрализации денежно-кредитной политики", - объясняла глава ЦБ.

Повышение ставки до 6% и выше предсказывали многие финансовые аналитики. Большинство участников консенсус-прогнозов агентства Bloomberg и газеты "Ведомости" сошлись во мнении, что ставка будет повышена сразу на 100 б.п. (или на 1 п.п.)

Овощи, стройматериалы и одежда

За последние несколько месяцев политика ЦБ изменилась. В прошлом году в разгар пандемии коронавируса и сопутствующего экономического кризиса Банк России снижал ставку до исторического минимума, чтобы поддержать экономику. Осенью он занял выжидательную позицию, а с весны начал повышать ставку. В марте она выросла на 0,25 п.п., в апреле - на 0,5 п.п., а в июне - еще на 0,5 п.п.

В июле Росстат опубликовал данные, согласно которым рост потребительских цен в России в июне достиг 6,5% год к году. Основными драйверами июньской инфляции стали стремительно дорожающие овощи и стройматериалы.

По данным Росстата и Банка России, индекс потребительских цен в июне 2021 года обновил максимальное значение с лета 2016 года.

Российские власти стараются высказываться об инфляционных тенденциях с оптимизмом. 1 июля глава Минэкономразвития Максим Решетников заявлял, что, по прогнозам его ведомства, рост инфляции в России "начинает выдыхаться" и что уже в августе есть надежда на дефляцию.

"У нас урожай [овощей] прошлого года был на 12% ниже, и ясно, что весь этот дефицит пришелся на май-июнь… Но это формирует и базу для дефляции в августе в продовольственном секторе. У нас овощи нового урожая постепенно пошли на рынок. По остальным товарам продовольственной группы видим стабилизацию", - объяснял министр.

В то же время 21 июля минэкономразвития опубликовало прогноз, по которому темпы роста цен на стройматериалы в России в июле сохранились на повышенном уровне. Вице-премьер Марат Хуснуллин на заседании Совета по стратегическому развитию и национальным проектам говорил, что правительство запустит механизм поддержки строительных компаний на фоне удорожания стройматериалов.

Опрошенные РБК ритейлеры прогнозировали рост цен на одежду и обувь на 10% этой осенью, объяснив это подорожанием перевозки и сырья. В минпромторге в ответ заверили, что рост цен на одежду и обувь в 2021 году останется в пределах среднего ежегодного показателя.

Бежавший глава ЦБ Афганистана пообещал резкую инфляцию при талибах: Госэкономика: Экономика: Lenta.ru

Афганскому движению «Талибан» (запрещено в России), захватившему власть в стране, придется столкнуться с обвалом национальной валюты и резкой инфляцией. Такое развитие событий в Twitter предсказал глава Центробанка Афганистана Аджмал Ахмади, бежавший из страны.

Он объяснил, что почти все резервы республики находятся за границей. По сути, новые власти страны могут заполучить лишь 0,1-0,2 процента средств. При этом надеяться на помощь международных доноров не приходится.

Больше всего — 7 миллиардов долларов — находится на счетах Федерального резерва США. Еще 3,1 миллиарда вложены в американский госдолг, и Ахмади отметил, что не может вообразить ситуацию, при которой талибы смогут получить к ним доступ.

Материалы по теме

00:01 — 18 августа

Афганский приход.

Наркотики, оружие, шариат: чем талибы так пугают бывшие республики СССР?

17:04 — 17 августа

«США унижены»

Америка проиграла войну за Афганистан. Как это приведет к росту терроризма во всем мире?

Глава ЦБ подчеркнул, что афганские банки не смогут вернуть вкладчикам доллары, но не потому что они украдены, а потому что к ним нет доступа. Он объяснил, что победившие в военном отношении талибы должны были предвидеть такую ситуацию.

Таким образом, заключил он, вслед за обвалом национальной валюты начнется рост цен на продовольствие, что серьезно ударит по положению бедных слоев населения. Ахмади рассказал, что описал ситуацию по просьбе сотрудников центробанка Афганистана, которых талибы начали допрашивать по поводу нахождения средств.

Кроме того, он сообщил, что при бегстве из Кабула не успел захватить с собой личные вещи. По словам главы ЦБ, рейс, на котором он улетал, был переполнен, в самолете находилось в три раза больше пассажиров. В столь быстром захвате столицы боевиками он обвинил президента Ашрафа Гани.

Ранее стало известно, что США незадолго до захвата Кабула отменили все поставки долларов в Афганистан. На следующий день после падения светских властей Вашингтон заморозил все их резервы.

Глава ЦБ Афганистана предрек возвращение страны в средневековье

Временный управляющий Центрального банка Афганистана Аджмал Ахмади прогнозирует возвращение страны в средневековье, когда вместо денежных расчетов будет преобладать товарный обмен.

По его мнению, инфляция будет расти, афганская валюта обесценится, а талибы заблокируют свободное движение капитала. Крупнейшие платежные операторы уже приостанавливают денежные переводы в страну, которые обеспечивали 4% ВВП Афганистана. В прошлом году ВВП Афганистана составил 19,8 миллиарда долларов, а афганцы перевели из-за границы домой 792 миллиарда долларов.

Кроме этого, поддержку экономике страны оказывали США и союзники – на них в стране работали 17 тысяч афганцев. Это и местный персонал на военных базах. Им платили зарплату преимущественно в долларах. Ахмади сообщил в Twitter, что у местных банков нет возможности вернуть долларовые накопления афганцам – США запретили поставки наличных долларов в страну и заморозили все афганские активы.

"Это правда. Не потому, что средства были украдены или хранятся в хранилище, а потому, что все доллары находятся на международных счетах, которые были заморожены, – пояснил глава ЦБ Афганистана. – А Центробанк Афганистана не снабжает долларами местные банки".

Это результат санкционной политики США, уточнил он. Часть денег взял с собой бежавший из Афганистана президент страны – он украл из казны 169 миллионов долларов, набив вертолет деньгами.

Ахмади сообщил, что почти все резервы Афганистана в размере 9 миллиардов долларов хранились за рубежом и заморожены США – около 7 миллиардов было на счетах Федеральной резервной системы США, а остальное – в казначейских облигациях США. Часть – около 180 миллионов долларов – осталось в хранилищах ЦБ в стране.

"Мы можем сказать, что доступные талибам средства составляют примерно 0,1-0,2% от общих международных резервов Афганистана. Немного", – уточнил глава ЦБ. Поэтому финансовая система Афганистана парализована.

"Без одобрения Казначейства США маловероятно, что какие-либо доноры поддержат правительство движения "Талибан" (запрещено в России)", – отметил Ахмади.

ЦБ увеличил ключевую ставку до 6,5%

Центробанк повысил ключевую ставку на один процентный пункт, однако это не стало большим сюрпризом для рынка. Можно ли считать решение ЦБ отражением запущенности инфляции и как рост ставки скажется на восстановлении экономики?

Фото: Вячеслав Прокофьев/ТАСС

Обновлено в 17:18

Центральный банк поднял ключевую ставку сразу на один процентный пункт — до 6,5%. Такого не было с кризисного 2014 года. Тогда ЦБ на фоне роста инфляционных рисков повысил ставку с 10,5% до 17%. Для рынка такое решение регулятора не стало сюрпризом. Ранее глава ЦБ Эльвира Набиуллина в интервью Bloomberg говорила, что совет директоров будет обсуждать повышение в широком диапазоне.

Резкое, но ожидаемое повышение ключевой ставки для Business FM прокомментировал управляющий директор «Газпромбанк — Private banking» Егор Сусин:

— Решение не является сюрпризом, на неделе все консенсусы уже учитывали именно такое повышение ставки, большинство аналитиков склонялись к тому, что будет повышена ставка на один процентный пункт. Поэтому, наверное, сюрпризом для рынка это не будет, он уже в свои цены включил именно такое повышение ставок, здесь полностью предсказуемая ситуация. Вопрос скорее в том, как дальше будет действовать банк России, то есть какие сигналы последуют относительно дальнейшей политики.

— Это максимальный шаг повышения с 2014 года, такое решение ЦБ — это отражение степени запущенности инфляции?

— Это скорее реакция даже не на инфляцию, потому что в июле и в июне инфляция начинает притормаживать, это больше реакция на внешние риски. С одной стороны, инфляционная история развивается достаточно интенсивно, и в большинстве стран цены растут быстрыми, рекордными темпами за многие десятилетия. Второй момент в росте инфляционных ожиданий, буквально перед заседанием опубликовали данные о возрастании инфляционных ожиданий населения. Несмотря на текущее повышение ставок, инфляционные ожидания предприятий остаются высокими, это предполагает достаточно агрессивную реакцию на текущую ситуацию. Внутренняя история указывает на то, что сейчас на российском рынке интенсивно растет потребительский кредит, рублевый кредит, и при этом не растут депозиты, то есть сейчас интенсивный кредитный цикл, это еще один фактор, почему ставка повышается так резко.

— Многие эксперты высказывали опасения, что резкий рост ключевой ставки скажется на скорости восстановления экономики? Вы эти опасения разделяете?

— Не думаю, что это окажет существенное ограничительное влияние на восстановление экономики. Эти ставки уже в рынке, нужно учитывать, что, наоборот, долгосрочные ставки начали корректироваться. Для кредитов важнее как раз средние долгосрочные ставки, они стабильные, если посмотреть на доходность длинных ОФЗ, например 50-летних, даже снизилась в последнее время. Это говорит о том, что долгосрочный кредит, наоборот, реагирует позитивно на это повышение, но, конечно, происходит рост краткосрочных ставок на рынке в этой ситуации, то есть рынок отыгрывает эту ситуацию сейчас исключительно на краткосрочных ставках.

— Вы уже упомянули, что вслед за ключевой ставкой на сопоставимую величину могут вырасти и другие ставки по депозитам: по потребительским и ипотечным кредитам. Означает ли это, что эпоха привлекательных ставок уходит, или мы еще увидим до конца года снижение?

— Эпоха привлекательных для кредитования ставок уходит, то есть ставки переходят в режим не ультрамягкой денежно-кредитной политики, а в нейтральной или даже умеренно жесткой. С другой стороны, безусловно, есть депозитная сторона ставок, ставки становятся более привлекательными для сбережений. Но я пока не вижу текущий шаг как некую поддержку курса рубля, мне кажется, текущее повышение скорее дает нейтральное влияние на курс, и укрепления рубля мы в этой истории вряд ли увидим в ответ на повышение ставки.

В июне-июле появились первые признаки ослабления инфляционного давления, но об их устойчивости говорить рано. Об этом заявила глава ЦБ Эльвира Набиуллина на онлайн-конференции по итогам заседания совета директоров. Регулятор существенно повысил прогноз по инфляции до 5,7-6,2% на конец 2021 года. К цели ЦБ, к показателям в 4-4,5%, рост цен вернется только в 2022 году.

Текущий уровень инфляции сейчас заметно выше цели, заявила Набиуллина:

«На 19 июля она [инфляция] составила 6,5% в годовом выражении, это значимо выше цели и близко к пикам последних пяти лет. Высокие темпы роста цен обусловлены как временными, так и устойчивыми факторами. Потребительское кредитование вновь достигло весьма высоких темпов, это произошло в том числе вследствие мягкой денежно-кредитной политики. Обратной стороной мягкой политики стало снижение привлекательности банковских вкладов, особенно с учетом роста инфляции. Есть и другие рынки, рост цен на которых был связан с разовыми факторами и ограниченным предложением. Например, туризм. Зарубежные направления открыты лишь частично, а инфраструктура российских курортов пока не готова принять весь поток туристов. В итоге резкий рост цен на туристические услуги тоже внес вклад в повышение инфляции в июне. В июне и первой половине июля появились первые признаки ослабления инфляционного давления, и это пока недостаточно, чтобы говорить об устойчивом замедлении инфляции. В июле инфляционные ожидания населения продолжили расти. И в этих условиях даже разовые факторы могут оказывать более продолжительное влияние за счет вторичных эффектов. Чтобы этого не допустить, требуется создать условия для повышения склонности к сбережениям, а для этого нужен более высокий уровень процентных ставок».

Глава ЦБ Эльвира Набиуллина сообщила, что повышение ключевой ставки может стать последним в нынешнем цикле, но это не предопределено, есть разные варианты.
ЦБ по-прежнему ожидает, что ценовое давление начнет снижаться осенью, заявила Набиуллина. Регулятор не исключает сезонную дефляцию в конце лета или в сентябре.

На пресс-конференцию глава ЦБ надела брошь в виде тучи, из которой идет дождь.

Добавить BFM.ru в ваши источники новостей?

Эрдоган в третий раз сменил главу Центробанка | Новости из Германии о событиях в мире | DW

Президент Турции Реджеп Тайип Эрдоган в третий раз с 2019 года поменял председателя Центрального банка, в субботу, 20 марта, неожиданно отправив в отставку назначенного на эту должность в ноябре 2020 года Начи Агбала. Его преемником стал Сахап Кавчиоглу - профессор экономики из стамбульского университета Мармара.

В последнее время Агбал несколько раз резко поднимал базовую процентную ставку, объясняя это борьбой с инфляцией. 18 марта он распорядился повысить ее сразу на 200 базисных пунктов с 17% до 19%, ожидалось при этом повышение только на 100 базисных  пунктов. Президент Эрдоган неоднократно призывал к понижению ставок. Новый глава турецкого Центробанка также выступает против повышения процентных ставок.

Череда отставок банкиров

Начи Агбал, занимавший в прошлом посты министра финансов и руководителя стратегического и бюджетного управления в администрации Эрдогана, сменил на этом посту Мурата Уйсала, который, в свою очередь, занял позицию руководителя главного финансового регулятора Турции в июле 2019 года и первым делом понизил базовую процентную ставку.

Возглавлявший турецкий Центробанк до этого Мурат Четинкая занимал эту должность с апреля 2016 года. Причиной его увольнения были разногласия с президентом Эрдоганом по поводу политики Центробанка - Четинкая отстаивал независимость этого института. Среди прочего Эрдоган неоднократно требовал понижения процентных ставок с целью стимулирования экономики, с чем был несогласен Четинкая.

Экономический кризис в Турции

Курс турецкой лиры стал снижаться в конце 2017 года. В 2018 году в Турции впервые за десять лет была зафиксирована рецессия, произошла обвальная девальвация лиры, а безработица достигла рекордных показателей. С 2018 года к настоящему времени лира потеряла половину своей стоимости по отношению к доллару.

Среди причин экономического кризиса в Турции эксперты называют "перегрев" экономики, допущенный Эрдоганом после 2016 года, когда в стране произошла попытка военного переворота. После этого президент Турции, среди прочего, стал пытаться урезать независимость Центрального банка.

Смотрите также:

  • Говорящие цифры: массовые чистки в Турции после подавления путча

    Около 21 тысячи учителей частных школ…

    …лишены лицензий, в их отношении ведется расследование в связи с попыткой переворота в Турции.

  • Говорящие цифры: массовые чистки в Турции после подавления путча

    39 теле- и радиокомпаний…

    …лишились лицензий на вещание из-за подозрений в связях с движением Гюлена. Ранее по тем же причинам в Турции были закрыты три информационных агентства, 45 газет и 15 журналов, а также 29 издательств.

  • Говорящие цифры: массовые чистки в Турции после подавления путча

    399 сотрудников министерства по делам семьи…

    …и социальной политики Турции были освобождены от своих обязанностей.

  • Говорящие цифры: массовые чистки в Турции после подавления путча

    Около 9000 военнослужащих…

    …были задержаны по подозрению в участии в госперевороте. Арестован, в том числе и главнокомандующий ВВС страны Акын Озтюрк, которого считают "формальным предводителем хунты". На сегодня сняты со своих постов почти 1700 военных, среди них 157 генералов и адмиралов, что составляет почти 44 процента высшего командного состава армии.

  • Говорящие цифры: массовые чистки в Турции после подавления путча

    Более 100 сотрудников разведки…

    … из Национальной разведывательной организации (MIT) лишились своих должностей. На фото глава MIT Хакан Фидан с турецким премьером Бинали Йылдырымом.

  • Говорящие цифры: массовые чистки в Турции после подавления путча

    3049 судей…

    …отстранены от своих обязанностей по решению Верховного совета судей Турции.

  • Говорящие цифры: массовые чистки в Турции после подавления путча

    Около 1500 сотрудников министерства финансов…

    …отстранены от работы из-за подозрений в связях с движением политического оппонента Эрдогана, Фетхуллаха Гюлена.

  • Говорящие цифры: массовые чистки в Турции после подавления путча

    8777 сотрудников МВД…

    …среди которых 30 губернаторов провинций, лишились своих постов. Всего в Турции 81 провинция. От должностей были также отстранены 88 сотрудников министерства иностранных дел.

  • Говорящие цифры: массовые чистки в Турции после подавления путча

    257 сотрудников канцелярии премьер-министра…

    …Бинали Йылдырыма уволены после неудавшейся попытки военного переворота в Турции.

  • Говорящие цифры: массовые чистки в Турции после подавления путча

    1577 деканов университетов…

    …уволены в рамках массовых чисток, инициированных президентом Турции Реджепом Тайипом Эрдоганом. Министерство образования страны лишилось 15 200 сотрудников, подозреваемых в связях с противниками турецких властей.

  • Говорящие цифры: массовые чистки в Турции после подавления путча

    492 сотрудника Диянета…

    … как называют Управление по делам религий Турции, освобождены от своих обязанностей и подозреваются в причастности к движению исламского проповедника Фетхуллаха Гюлена, проживающего в США.

  • Говорящие цифры: массовые чистки в Турции после подавления путча

    В общей сложности 60 000 жителей Турции...

    ...были арестованы, задержаны, уволены, временно отстранены от должности после провала попытки госпереворота в ночь с 15 на 16 июля 2016 года.

  • Говорящие цифры: массовые чистки в Турции после подавления путча

    Списки были готовы заранее?

    "То обстоятельство, что сразу после событий появились списки (для арестов. - Ред.), указывает, что они были подготовлены заранее и должны были быть использованы в определенный момент", - заявил еврокомиссар по вопросам расширения и политике соседства Йоханнес Хан.

    Автор: Илья Коваль


Глава ЦБ считает, что фиксация цен на продукты может привести к дефициту и черному рынку

https://www.znak.com/2021-06-21/glava_cb_schitaet_chto_fiksaciya_cen_na_produkty_mozhet_privesti_k_deficitu_i_chernomu_rynku

2021.06.21

Глава Центробанка России Эльвира Набиуллина снова выступила против государственного сдерживания роста цен на продукты, так как это, по ее мнению, может привести к дефициту. 

«Цена — баланс между спросом и предложением. В крайних, экстренных случаях, на очень короткое время, если других возможностей нет или время упущено, то регулированием цен можно воспользоваться. Но это очень опасно. Если слишком долго держать цены, будет и дефицит, и черный рынок. Искусственно заниженный уровень цен не создает стимулов для производителей, чтобы они расширяли производство. Многие из нас прекрасно помнят опыт последних лет СССР, когда официальные цены были зафиксированы, но по ним невозможно было удовлетворить спрос. Был дефицит. А он гораздо опаснее инфляции», — заявила она в интервью «Комсомольской правде». 

Она также указала, что цены растут, потому что предложение не успевает удовлетворить спрос. «Но, как мне кажется, почти кратное изменение цен на ряд товаров носит временный характер. Это может означать, что цены будут снижаться, а может — что просто прекратится такой быстрый рост цены. Дефляция — снижение цен — по отдельным товарам случается. Яркий пример — смартфоны, телевизоры, планшеты, которые почти непрерывно дешевели в 2017–2019 годах», — считает Набиуллина. 

В конце 2020 года Владимир Путин обратил внимание на то, что в России резко подорожали сахар, подсолнечное масло, мука и другие продукты. В частности, сахарный песок вырос в цене почти на 70%. В декабре Путин подписал указ о регулировании цен на социально значимые товары. Но продукты и после этого продолжили дорожать. Только в январе 2021 года рост цен на продукты показал максимум за последние пять лет — 7%, что значительно выше инфляции. 

Глава Минэкономразвития Максим Решетников в феврале признал, что принятые меры по борьбе с ростом цен на базовые продукты питания не сработали. Производители заявили, что несут убытки из-за заморозки отпускных цен. Им обещали помощь из бюджета. Лишь 13% россиян считают, что усилия правительства помогли сдержать рост цен на продукты в начале 2021 года. 17 февраля Владимир Путин допустил введение в России продовольственных сертификатов для бедных.

Хочешь, чтобы в стране были независимые СМИ? Поддержи Znak.com

Новости Центрального банка: Управляющие Центрального банка

000 АЛ ИД Иордания Иордания 000 000 Rasheed Masheed 900 Западная Африка Bolia Tennis 0003 Bank of Botswana 9000 4 Роберто Кампос Нето 9 0004 Жоао Серра Восточно-Карибский банк OF THE 0004

04

04

0005 Bank of Guyana Республика Гаити 0005 Венгрии 0 0004 Shaktikanta Das ISR Израиль 000 КБ 000 0004 0004 9000 LIBRAN 9000 LR 9000 LR 9000 LR 9000 RETSELISITSOE Либерии Банда

04 MAURITIUS 9000 Мавритиус 9000

04 Мавритиус 9000 США

Монголия Монголия J0004 Bank of Morocco J0004 00 Namibia 000 9000 Roughnepal 9000 P0000 000 P0000 000 P Сэнтер Хосе Сэнтер-Хосе Абдулла Сауд Аль-Тани 9005 9000INAD Сенегал Сенегал Центральноафриканских штатов LERA0005 Леоне 9000 Kganyago Stebank Luga респ.Китая TO 000 Narue 000 Narue Того 000 000 H40005 Туниса ad ad AD 0004 Simeon Malachi Athy 000E 000 VENZEON 000 5 Лобо 000 ZAMBIAZAMBIA ZAMBIA ZAMBIA Bank of 000 ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК 000 ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК 000 ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК 000 AFRICA Bank государств Центральной Африки
СТРАНА НАИМЕНОВАНИЕ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА ГУБЕРНАТОР / ПРЕЗИДЕНТ
АФГАНИСТАН 3) Да Афганистан Банк
Гент Сейко
АЛЖИР Банк Алжира Ростом Фадли
АНГОЛА Национальный банк Анголы Хосе Лима Массано
Центральный банк Аргентины Мигель Пеше
ANGUILLA Восточно-Карибский центральный банк Виктор Бэнкс
АНТИГУА И БАРБУДА Восточно-Карибский центральный банк Гастон Браун ARM Галстян
АРУБА Центральный банк Арубы Жанетт Р. Семелер (Франция)
АВСТРАЛИЯ Резервный банк Австралии Филип Лоу
Роберт Холманн
Австралия
АЗЕРБАЙДЖАН Центральный банк РеспубликиАзербайджана Ellman Siraj oglu Rustamov
BAHAMAS Центральный банк Багамских островов John A. Rolle
BAHRAIN Центральный банк Бахрейна Бангладеш Банк Фазл Кабир
БАРБАДОС Центральный банк Барбадоса Клевистон Хейнс
БЕЛАРУСЬ Национальный банк Респ.Беларусь Павел Каллаур
БЕЛЬГИЯ Европейский центральный банк Пьер Вунш
БЕЛИЗ Центральный банк Белиза Густаво Мануэль Васкес Evariste Sebastian Bonou
BERMUDA Bermuda Monetary Authority Jeremy Cox (главный исполнительный директор)
BHUTAN Royal Monetary Authority of Bhutan 000 Daw Пабло Рамос Санчес
БОСНИЯ И ГЕРЦЕГОВИНА Центральный банк Боснии и Герцеговины Senad Softic
БОТСВАНА Bank of Botswana
БРУНЕЙ Денежно-кредитное управление Брунея Даруссалем Ян Мулиа Аванг Юсоф бин Хаджи Абд Рахман
БОЛГАРИЯ Болгарский национальный банк

04

Болгарский национальный банк

04

государств Западной Африки Чарльз Луанга Ки-Зербо
Бурунди Банк Республики Бурунди Жан Сиза
КАМБОДА Национальный банк Камбоджи Чанто Chea Chanto Банк государств Центральной Африки Аббас Махамат Толли
КАНАДА Банк Канады Тифф Маклем
КАЙМАНСКИЕ ОСТРОВА Каймановы острова Монетарное управление Cindy Cindy Банк Кабо-Верде
CEN.АФРИКАНСКАЯ РЕСПУБЛИКА Банк государств Центральной Африки Аббас Махамат Толли
CHAD Банк центральноафриканских государств Аббас Махамат Толли
ЧИЛИ 000 0003 0003 Центральный банк Чили КИТАЙ Народный банк Китая Йи Ганг
КОЛУМБИЯ Центральный банк Колумбии Леонардо Вильяр
СОДРУЖЕСТВО ДОМИНИКИ Central Bank of Comoros Younoussa Imani
REPUBLIC OF CONGO Bank of Central African States Abbas Mahamat Tolli
DEMOCRATIC REP.OF THE CONGO Центральный банк Конго Малангу Кабеди-Мбуи (Франция)
КОСТА-РИКА Центральный банк Коста-Рики Оливье Кастро
Хорватия Хорватия Борис Национальный банк Хорватии
CUBA Центральный банк Кубы Irma Margarita Martinez Castrillon (F)
CURACAO & ST. MAARTEN Центральный банк Кюрасао и Св.Маартен Ричард А Доорнбош
КИПР Европейский центральный банк Константинос Геродоту
ЧЕШСКАЯ РЕСПУБЛИКА Чешский национальный банк 9000 LR Дания 9000AR Jiri Rusnok 9000AR
DJIBOUTI Центральный банк Джибути Ахмед Осман Али
ДОМИНИКАНСКИЙ РЕПЛ. Центральный банк Доминиканской Республики. Гектор Вальдес Альбизу
ВОСТОЧНЫЙ ТИМОР (ТИМОР-ЛЕСТЕ) Центральный банк Тимора-Лешти Абраао-де-Васконселос
ЭКВАДОР Арт.
ЕГИПЕТ Центральный банк Египта Тарек Амер
ЭЛЬ-САЛЬВАДОР Центральный резервный банк Сальвадора Оскар Кабрера
Экваториал Государства 9000 Аббас 9000 Мааха 5
ЭСТОНИЯ Европейский центральный банк Мадис Мюллер
ЭСВАТИНИ Центральный банк Эсватини Majozi Sithole
ETHIOPIA 9000 JOIOPIA Резервный банк Фиджи Арифф Аль i
ФИНЛЯНДИЯ Европейский центральный банк Олли Рен
ФРАНЦИЯ Европейский центральный банк Франсуа Вильрой де Гальо
GABON Mahaha
ГАМБИЯ Центральный банк Гамбии Буах Саиди
ГРУЗИЯ Национальный банк Грузии Коба Гвенетадзе
ГЕРМАНИЯ GERMANY GERMANY Европейский центральный банк Bank of Ghana Ernest Kwamina Yedu Addison
GREECE European Central Bank Yannis Stournaras
GRENADA Eastern Guate Central Bank Keith Mitmal 5 Sergio Francisco Recinos Rivera
GUINEA Центральный банк Респ.Гвинеи Lounceny Nabe
ГВИНЕЯ-БИССО Центральный банк западноафриканских государств Жоао Аладже Мамаду Фадиа
ГУЯНА ind Bank of Guyana Жан Баден Дюбуа
ГОНДУРАС Центральный банк Гондураса Вильфредо Серрато Родригес
ГОНКОНГ Гонконг 000 Дьёрджи Матолчи
ИСЛАНДИЯ Центральный банк Исландии Асгейр Йонссон
ИНДИЯ Резервный банк Индии Шактиканта Дас 00 9ON0003
ИРА N Центральный банк Исламской РеспубликиИрана Акбар Комейджани
ИРАК Центральный банк Ирака Мустафа Галеб
ИРЛАНДИЯ Европейский центральный банк Габриэль Махлуф
ИТАЛИЯ Европейский центральный банк Игнацио Виско
Кот-д'Ивуар Центральный банк западноафриканских государств Жан-Батист Аман
JAMAICA JAMAICA JAMAICA
ЯПОНИЯ Банк Японии Харухико Курода
ИОРДАН Центральный банк Иордании Зиад Фариз
КАЗАХСТАН
КАЗАХСТАН 000 Национальный банк Казахстана EN Банк Кении Патрик Нгуги Ньороге
КОСОВО Центральный банк Республики Козово Фехми Мехмети
КУВЕЙТ Центральный банк Кувейта KYSY
Mohammad Yuse Кыргызский Репл. Абдыгулов Т. Мейманалиев
ЛАТВИЯ Банк Латвии Мартиньш Казакс
LAOS (Лаосская Народная Демократическая Республика) Bank of the Lao P.D. R. Somphao Phaysith
LEBANON Центральный банк Ливана Riad T. Salameh
LESOTHO Центральный банк Лесото Retselane4105000 LESOTHO
Джолу Алоизиус Тарлу
ЛИБИЯ Центральный банк Ливии Мохамед Абдель-Салам Шукри
ЛИТВА Европейский центральный банк Gediminas Европейский центральный банк Gediminas Gediminas Гастон Райнеш
MACAO Денежно-кредитное управление Макао Ансельмо Тенг
MADAGASCAR Центральный банк Мадагаскара Rasolofondraibe 9004 MALIN10
000 WAI 9000 WI 9000 000 MAWI Резерв
МАЛАЙЗИЯ Банк Негара Малайзия Нор Шамсиа Мохд Юнус (Франция)
МАЛЬДИВЫ Мальдивы Валютное управление Ахмед Насир 9000 9000 9000 9000 9000 Западная Африка 9000 9000 9000 9000 Западная Африка Банк Центральноафриканского региона Траоре
МАЛЬТА Европейский центральный банк Эдвард Шиклуна
МАВРИТАНИЯ Центральный банк Мавритании Абдель Азиз Улд Дахи
МЕКСИКА 2) Банк Мексики Алехандро Диас де Леон-Каррильо
МОЛДОВА Национальный банк Молдовы Октавиан Армасу
00040004 Монголия MONTENE GRO Центральный банк Черногории Milojica Dakic
MONTSERRAT Восточно-Карибский центральный банк Donaldson Romeo
MOROCCO Bank of Morocco Rogerio Lucas Zandamela
MYANMAR Central Bank of Myanmar Than Nyein
NAMIBIA Bank of Namibia Johannes
НИДЕРЛАНДЫ Европейский центральный банк Klaas Knot
НОВАЯ ЗЕЛАНДИЯ Резервный банк Новой Зеландии Адриан Орр
NICARAGUA Reuters NICARAGUA 5
НИГЕР Центральный банк государств Западной Африки Махамаду Гадо
НИГЕРИЯ Центральный банк Нигерии Годвин Эмефиеле
СЕВЕРНАЯ КОРЕЯ (Д.НАРОДНЫЙ РЕСП. OF) Центральный банк Корейской Народной Республики Ким Чон Гюн
СЕВЕРНАЯ МАКЕДОНИЯ Национальный банк Республики Македония Анита Ангеловска-Безоска (F)
WAY Norges Bank Oeystein Olsen
OMAN Центральный банк Омана Тахир бин Салим бин Абдулла Аль Амри
ПАКИСТАН Государственный банк Пакистана

05

Валютное управление Палестины Джихад Халил Аль-Вазир
ПАПУА-НОВАЯ ГВИНЕЯ Банк Папуа-Новой Гвинеи Лой Бакани
ПАРАГВАЙ Центральный резервный банк Перу Хулио Веларде Флорес
ФИЛИППИНЫ Bangko Sentral ng Pilipinas Benjamin Diokno
ПОЛЬША Национальный банк Польши Адам Глапински
ПОРТУГАЛИЯ Европейский центральный банк 9000 QAR 9000 9000 Центробанк Марио
РУМЫНИЯ Национальный банк Румынии Мугур Исареску
РОССИЯ Банк России Эльвира Набиуллина (F) A Randa National Bank of Randa Джон Рвангомбва
SAINT LUCIA Eastern Caribbean Central Bank Allen Chastanet
SAINT KITTS AND NEVIS Eastern Caribbean Central Bank Timothy Harris
Камилло Гонсалвес
САМОА Центральный банк Самоа Аталина Айнуу Энари (Франция)
САН-МАРИНО Центральный банк Республики Сан-Марино SA SA Tomasetti ГЛАВНАЯ И ПРИНЦИП Центральный банк Сан-Томе и Принсипи Хелио Сильва Алмейда
САУДОВСКАЯ АРАВИЯ 1) Саудовский центральный банк Фахад аль-Мубарак
Мамаду Камара
СЕРБИЯ Национальный банк Сербии Йоргованка Табакович (Франция)
СЕЙШЕЛЫ Центральный банк Сейшельских островов СЕЙШЕЛЫ Каролина Абель Келфала Каллон (назначен)
СИНГАПУР Денежный Власти Сингапура Рави Менон
СЛОВАКИЯ Европейский центральный банк Питер Казимир
СЛОВЕНИЯ Европейский центральный банк Бостьян Васле
СОЛОМОН 4 острова СОЛОМОН
СОЛОМОН 4 Дентон Рарава
СОМАЛИ Центральный банк Сомали Абдирахаман Мохамед Абдуллахи
ЮЖНАЯ АФРИКА Южноафриканский резервный банк 9000 Kganyago 9000 Kganyago
ЮЖНЫЙ СУДАН Центральный банк Южного Судана Дайер Тонг Нгор
ИСПАНИЯ Европейский центральный банк Луис Мария Линде
ШРИ ЛАНКА Веллинг Ланка 9000 Сарий Ланка Центральный банк Сандрига an
СУДАН Центральный банк Судана Мохамед Эльфатих Зейнелабдин
СУРИНАМ Центральный банк Суринама Морис Ремер
SWEDAN
Швейцарский национальный банк Томас Джордан
СИРИЙСКАЯ АРАБСКАЯ РЕСПУБЛИКА Центральный банк Сирии Мохаммад Иссам Хазимех
ТАНЗАНИЯ Банк Танзании 000 0005 Ян Чин-лонг
ТАДЖИКИСТАН Национальный банк Таджикистана Абдуджаббор Ширинов
ТАИЛАНД Банк Таиланда Sethaput Suthiwart 000 Narue Kossi Tenou
TONGA Национальный резервный банк Тонги Sione Ngongo Kioa
TRINIDAD & TOBAGO Central Bank of Trinidad & TOBAGO Central Bank of Trinidad and Tobago
Маруан эль Абасси
ТУРЦИЯ Центральный банк Турецкой Республики Сахап Кавчоглу
ТУРКМЕНИСТАН Центральный банк Туркменистана 0004 Мердеван UN
Мердеван Анн. из вас nited Arab Emirates Khalid Mohammed Al Tameemi
UGANDA Bank of Uganda Emmanuel Tumusiime Mutebile
UKRAINE National Bank of Ukraine 0005 Эндрю Бейли
УРУГВАЙ Центральный банк Уругвая Марио Бергара
СОЕДИНЕННЫЕ ШТАТЫ АМЕРИКИ Федеральный резерв Джером Х.Пауэлл
УЗБЕКИСТАН Центральный банк Республики Узбекистан Мамаризо Нурмуратов
Вануату Резервный банк Вануату Simeon Malachi Athy
ВЬЕТНАМ Государственный банк Вьетнама Нгуен Тхи Хонг (финляндия)
ЙЕМЕН Центральный банк Йемена Хафез Мид
ZAMBIA ZAMBIA
ЗИМБАБВЕ Резервный банк Зимбабве Джон Мангудья
РЕГИОНАЛЬНЫЕ ЦЕНТРАЛЬНЫЕ БАНКИ: ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК 000 ЕВРО 000 ЕВРО НАЗВАНИЕ 000 ЦЕНТРАЛЬНЫЙ БАНК 000 000 ЕВРО НАЗВАНИЕ Кристин Лагард (ж) 9 0005
E.КАРИБСКИЙ КУРС. СОЮЗ Восточно-Карибский центральный банк Тимоти Антуан
W. АФРИКАНСКИЙ СОЮЗ ЭКО и МОН Центральный банк западноафриканских государств Тиемоко Мейлит Коне
ECO & MON COM OF C. Аббас Махамат Толли
Примечания:
1) Ранее губернатор Саудовской Аравии
2) Министр финансов назначен Артуро Эртуро.Срок полномочий Де Леона истекает 31.12.21
3) Назначен исполняющий обязанности губернатора 23 августа 2021 г.

Талибан назначает исполняющего обязанности главы центрального банка по мере роста экономических потрясений

23 августа (Рейтер) - Талибан имеет Назначен исполняющим обязанности главы центрального банка Афганистана, чтобы помочь ослабить растущие экономические потрясения, более чем через неделю после того, как исламистское движение захватило столицу Кабул, говорится в заявлении в понедельник.

Хаджи Мохаммад Идрис был назначен исполняющим обязанности губернатора банка, чтобы помочь навести порядок в изуродованной войной экономике, которая более недели дрейфует с закрытыми банками и пустыми правительственными учреждениями.

Ожидалось, что он будет помогать в организации учреждений и решать экономические проблемы, с которыми сталкивается население, говорится в заявлении официального представителя Талибана Забихуллы Муджахида.

Кредиторам Афганистана, вероятно, потребуется поддержка центрального банка для управления ликвидностью в афгани и долларах США, когда они снова откроются, сказал высокопоставленный афганский банкир, пожелавший остаться неназванным.

«Если эта неопределенность сохранится, клиенты будут выводить больше средств, и банкам потребуется более значительная поддержка со стороны (центрального банка)», - сказал банкир, имея в виду снятие средств сразу после закрытия банков.

Назначение, которое произошло в связи с возобновлением Ираном экспорта топлива в Афганистан, произошло на фоне обостряющихся экономических проблем, когда государственные служащие не получали зарплату, закрывались многие предприятия и усиливалось давление на цены на основные продукты питания, включая продукты питания и топливо.

В то время как многие высокопоставленные чиновники и другие лица, связанные с поддерживаемым Западом правительством в бегах или изгнании, «Талибан» пытается убедить специалистов и технических экспертов вернуться к работе, чтобы вернуть экономику на ноги.

Высокопоставленный представитель движения «Талибан» сказал, что Идрис из северной провинции Джаузджан имеет большой опыт работы по финансовым вопросам с предыдущим лидером движения муллой Ахтаром Мансуром, который был убит в результате удара беспилотника в 2016 году.

В то время как Идрис имел у него нет публичной репутации за пределами движения, нет формального финансового образования или высшего образования, он был главой финансового отдела движения и пользовался уважением за его опыт, сказал высокопоставленный лидер Талибана.

«Есть много людей, неизвестных миру, но они занимали ключевые должности и внесли большой вклад.Хаджи Идрис - среди них, - сказал он. - Я считаю, что он даже не изучал религиоведение, но был экспертом в финансовых вопросах ».

Отчет Джибрана Ахмада, письмо Джеймса Маккензи, дополнительный отчет Тома Арнольда; редактирование Алекса Ричардсона , Ник Макфи и Дэвид Кларк

Наши стандарты: принципы доверия Thomson Reuters.

Климатические активисты хотят нового главы центрального банка США - вот почему | Business and Economy News

Просто назовите это bankerpalooza, виртуальное издание.

В пятницу руководители центральных банков, министры финансов, правительственные чиновники, ученые и участники финансового рынка намерены обсудить самые большие экономические проблемы, с которыми сталкиваются Соединенные Штаты и мир, в рамках симпозиума по экономической политике Федерального резервного банка Канзас-Сити в Джексон-Хоул, Вайоминг.

В этом году собрание будет проходить практически из-за опасений по поводу быстро распространяющегося дельта-варианта коронавируса.

Но протестующие, стремящиеся использовать мощное событие экономической политики, чтобы пролить свет на опасения по поводу изменения климата, уже приняли меры лично.

Ранее в этом месяце профессиональные туристы и защитники климата, связанные с организацией по борьбе с изменением климата 350.org, поднялись на вершину горы Тивинот в национальном парке Гранд-Тетон в Вайоминге и развернули плакат с надписью «Остановите денежный трубопровод».

Команда профессиональных альпинистов и климатических активистов поднялась на гору Тивинот в национальном парке Гранд-Тетон в Вайоминге, чтобы повесить большой баннер «Остановить денежный трубопровод» и призвать к действиям с климатическими женихами [Предоставлено Эрихом Роепке / 350.org]

Группа входит в число нескольких экологических организаций, которые призывают политиков использовать Джексон-Хоул как возможность взять на себя обязательство проводить внутреннюю и глобальную экономическую политику, «ориентированную на современную экономику, основанную на чистой энергии, для удовлетворения требований изменения климата».

Вот что вам нужно знать о требованиях климатических активистов к Федеральной резервной системе США - и о том, что они хотят видеть с ее нынешним председателем Джеромом Пауэллом.

Перемотка назад. Какое отношение имеет ФРС к изменению климата?

Много.ФРС, центральный банк США, отвечает за надзор за финансовой системой страны и, следовательно, играет определенную роль в том, чтобы подтолкнуть США к более зеленой экономике - или нет.

В симпозиуме в Джексон-Хоуле также примут участие правительственные и финансовые чиновники из других стран, которые имеют право сделать то же самое.

Что ФРС говорила в прошлом об изменении климата?

В марте ФРС выпустила отчет, в котором анализировался риск для финансовой стабильности, связанный с изменением климата.А в прошлом году ФРС присоединилась к международной организации центральных банков и регулирующих органов для «координации управления рисками, которые изменение климата представляет для финансовой отрасли».

Эти риски включают поддержку банков, которые вкладывают средства в ипотечные кредиты в дома в экологически уязвимых районах, например, в тех, которые подвержены наводнениям. Другой риск - это поддержка ссуд нефтегазовым предприятиям, которые могут потерпеть неудачу, если когда-нибудь не смогут перейти на возобновляемые источники энергии.

Всем нравится, когда вмешивается ФРС?

Нет.Как и все в крайне поляризованном политическом климате США, по этому вопросу существует множество партийных разногласий.

Двенадцать сенаторов-республиканцев написали Пауэллу письмо, в котором обвинили организацию в том, что она «выходит за рамки миссии Федеральной резервной системы».

Пауэлл обратился к ответной реакции в интервью Экономическому клубу Вашингтона, округ Колумбия, в апреле.

«Причина, по которой мы сосредоточены на изменении климата, заключается в том, что наша задача - убедиться, что финансовые учреждения, банки, особенно крупнейшие, понимают и способны управлять значительными рисками, которые они берут на себя», - сказал Пауэлл.«Мы видим это только через призму существующего мандата».

А как насчет прогрессистов?

Они тоже недовольны.

ФРС США получила оценку D- на оценочной карте, созданной Positive Money, группой защиты интересов устойчивой экономики и разработанной для ранжирования экологичности политики центральных банков в странах Группы 20.

Для контекста Китай получил наивысший балл, который все еще оставался посредственным C.

Тем не менее, США, как и большинство стран, получили от группы 10 баллов из 10, когда дело доходит до «исследований и защиты интересов».По словам организации, это «показывает, что действия не соответствуют словам».

Так чего же хотят добиться климатические активисты от собрания в Джексон-Хоул?

активистов из 64 организаций, включая 350.org, написали Пауэллу, призывая к изменению политики.

Во-первых, они хотят, чтобы инвестиции в ископаемое топливо были прекращены со стороны ФРС, а политика была адаптирована и формализована с учетом климатических рисков. Группы просят США сделать этот шаг до саммита COP26 в ноябре, когда лидеры со всего мира примут участие в глобальном саммите Организации Объединенных Наций, посвященном своим планам по борьбе с изменением климата.

Они также хотят повысить осведомленность о том, как центральные банки способствуют климатическому кризису, и увидеть, как они меняют любую политику и нормативную практику, несовместимые с Парижским соглашением 2015 года об изменении климата.

«Нам всем нужно дать понять, что наша экономика должна немедленно отказаться от ископаемого топлива, чтобы поддерживать температуру ниже 1,5 градуса по Цельсию», - сказал Бретт Флейшман, руководитель финансовых кампаний 350.org. пресс-релиз перед симпозиумом в Джексон-Хоул.«Федеральная резервная система должна учитывать климатические риски и остановить поток денег до того, как закроется окно возможностей. Учет климатических рисков - это разумная, ответственная и необходимая инвестиционная стратегия ».

Климатические активисты также надеются оказать давление на администрацию Байдена, чтобы она назначила «настоящего климатического лидера» председателем ФРС, заменив Пауэлла. Выдвижение номинации ожидается в связи с праздником Дня труда, который проходит в начале сентября.

Так будет ли заменен Пауэлл?

Наблюдатели из ФРС, похоже, считают маловероятным, что Байден заменит Пауэлла, тем более что он продолжает сохранять спокойствие в нестабильной экономике, которая все еще восстанавливается после потрясений, вызванных пандемией коронавируса.

В то время как другие имена обсуждались, включая нынешнего губернатора ФРС Лаэля Брейнарда, Уолл-стрит поддерживает Пауэлла на второй срок.

Федеральный губернатор Лаэль Брейнард может заменить заместителя председателя ФРС Рэндала Куорлза [Файл: Эндрю Харрер / Bloomberg]

Белый дом не прокомментировал, рассматривает ли он замену Пауэлла. Прогрессивная альтернатива потенциально может иметь огромное влияние не только на Уолл-стрит, но и во всем мире.

Но климатические активисты могут иметь возможность для прогрессивного влияния, даже если Байден переназначит Пауэлла.Это потому, что срок полномочий заместителя председателя ФРС Рэндала Куорлза истекает в октябре.

Наблюдатели из ФРС считают, что Байден заменит Куорлза, и ожидают, что Брейнард, который мог бы уделять больше внимания изменению климата, может оказаться в этом коротком списке.

Между тем, хотя саммит центрального банка в этом году будет виртуальным, активисты надеются, что лидеры сделают паузу, чтобы заметить дым в воздухе от недавних лесных пожаров на Западном побережье, - сказал в заявлении Майк Виттиг, член Кремниевой долины 350: добавляет: «Мы надеемся, что данные об изменении климата буквально до и в их глазах побудят ФРС к экстренным действиям, необходимым в связи с изменением климата.”

История центрального банка в США

Новая нация | Первый банк США | Второй банк США | «Бесплатные» банки | Национальные банки | Закладка фундамента | Федеральная резервная система: 1913 - настоящее время

Прелюдия

Почти в каждой стране мира и, конечно, в каждой развитой индустриальной стране есть центральный банк. Большинство из них выполняет одну или несколько из следующих функций: выполнение функций банка для банкиров, выпуск единой валюты, клиринг платежей, регулирование банков и выполнение функций «кредитора последней инстанции» для банков, испытывающих финансовые затруднения.Единственное, что они все делают, - это служат банкирами своему правительству.

Но даже несмотря на то, что эти центральные банки имеют общие функции, каждый по-прежнему действует по-своему, и эти различия в значительной степени проистекают из исторической основы банков. Если вы хотите понять природу современного центрального банка, вы должны изучить его историю и связь с торговлей и правительством. Это особенно верно в отношении Соединенных Штатов, где уникальная структура Федеральной резервной системы была сформирована более ранними экспериментами этой страны с центральным банком и политическим ответом на эти эксперименты.В самом деле, сама Федеральная резервная система сильно изменилась с момента ее принятия в 1913 году.

Тем не менее, как вы увидите, Федеральная резервная система имеет сходство с первой попыткой страны создать центральный банк, и в этом отношении она в интеллектуальном долгу перед Александром Гамильтоном. «Вряд ли в экономике национальных дел есть более важный момент, чем единообразное сохранение внутренней стоимости денежной единицы», - писал Гамильтон в 1791 году, через неделю после того, как Сенат одобрил его банковский счет, и звучал как современный день председателя ФРС.«От этого существенно зависит безопасность и устойчивая стоимость собственности».

Новая нация: 1775-1790

Для финансирования американской революции Континентальный конгресс напечатал первые бумажные деньги новой страны. Эти банкноты, известные как «континентальные», изначально предназначались для погашения по требованию наличными. Однако конгресс нарушил свое обещание и выпустил банкноты в таком количестве, что они привели к инфляции, которая, хотя сначала была умеренной, быстро усилилась по мере развития войны.В конце концов, люди потеряли веру в записи, и фраза «не стоит континентального» стала означать «совершенно бесполезна».

После окончания Войны за независимость у нации был значительный долг, значительная часть которого была выпущена отдельными штатами. Общей валюты не было, так как многие государства печатали собственные деньги. Это были две основные финансовые проблемы, с которыми столкнулись основатели нации примерно во время написания Конституции. Александр Гамильтон считал, что передача федеральному правительству военных долгов штатов будет хорошим способом решить эти проблемы, в то же время установив доминирующую федеральную власть над властью штатов, что было еще одной из его целей.

Continental Note, 1776 American Currency Exhibit, Федеральный резервный банк Сан-Франциско

Первый банк Соединенных Штатов: 1791-1811

Сама Конституция запрещает правительствам штатов выпускать собственную валюту. Банк Соединенных Штатов был задуман в 1790 году, чтобы иметь дело с военным долгом и поставить правительство на прочную финансовую основу. Он был предназначен для финансирования государственного долга и выпуска денежных знаков. Гамильтон, тогдашний министр финансов президента Джорджа Вашингтона, был архитектором Банка, который он смоделировал по образцу Банка Англии.

Банк должен был иметь стартовый капитал в размере 10 миллионов долларов, финансируемый за счет продажи акций. По тем временам это была довольно крупная сумма. Федеральное правительство будет владеть 2 миллионами долларов, что даст ему существенный контроль, а остальная часть будет принадлежать частным инвесторам. Помимо главного офиса в Филадельфии, у банка было восемь отделений, по одному в каждом из крупных городов страны.

Хотя целью банка было облегчение государственных финансов, у Гамильтона была другая цель - функционировать как коммерческий банк.Во время революции в колониях почти не было банков; Британия использовала свой авторитет для защиты собственных банков и предотвращения развития финансовых конкурентов. Видение Гамильтона состояло в том, чтобы создать центральный источник капитала, который можно было бы ссужать для новых предприятий и тем самым развивать национальную экономику. Таким образом, хотя в некотором смысле Первый банк был прообразом Федеральной резервной системы, он также значительно отличался от нее, предлагая коммерческие ссуды, чего ФРС, как и большинство современных центральных банков, не делает.

Банкнота первого банка, выставка американской валюты на сумму 10 долларов США, Федеральный резервный банк Сан-Франциско

Банк в значительной степени может быть оценен как успешный как в выплате военного долга, так и в его коммерческих операциях, которые были намного больше, чем его общественная деятельность. Однако с самого начала были те, кто утверждал, что Банк неконституционен. Критики утверждали, что Конституция дает право взимать налоги и печатать деньги Конгрессу, а не частной корпорации. Кроме того, когда в основном позаботились о военном долге, многие больше не видели необходимости в национальном банке.Поэтому в 1811 году, когда было принято решение о продлении устава банка, Конгресс одним голосом отказался продлить его, и банк прекратил свою деятельность.

Второй банк Соединенных Штатов: 1816-1836

После войны 1812 года федеральный долг снова начал расти. В то же время большинство зарегистрированных государством банков, выпускавших собственную валюту, приостановили платежи звонкой монетой. Таким образом, общественное мнение снова стало благосклонно к идее создания национального банка, и Конгресс учредил новый банк, в первую очередь за продвижение единой валюты путем побуждения банков к возобновлению платежей звонкой монетой.Второй банк функционировал как расчетная палата; он держал в резерве большое количество банкнот других банков и мог дисциплинировать банки, которые, по его мнению, чрезмерно выпускали банкноты с угрозой погашения этих банкнот. Таким образом, он функционировал как ранний банковский регулятор, что является важной функцией современной ФРС.

Второй банк был похож по структуре на Первый банк, но был больше; у него был капитал в 35 миллионов долларов, при этом правительству снова принадлежит пятая часть акций. Как и First Bank, его штаб-квартира находилась в Филадельфии; за время работы у нее были офисы в 29 крупных городах страны.Однако, в отличие от Первого банка, Второй банк с самого начала плохо управлялся и был на грани банкротства в течение полутора лет после своего открытия. Но после расследования проблем Второго банка в Конгрессе Лэнгдон Чевес был назначен президентом в 1819 году и спас его от краха. В 1822 году Чевеса сменил Николас Биддл, и считается, что Второй банк эффективно работал под их руководством.

Второй банк Соединенных Штатов, банкнота на 1000 долларов Выставка американской валюты, Федеральный резервный банк Сан-Франциско

Однако у Второго банка все еще были сильные противники, в первую очередь в лице президента Эндрю Джексона.Джексон не забыл уроки первых лет существования Банка - что такое мощное частное учреждение подвержено коррупции и его будет трудно контролировать. На момент избрания Джексона Банк работал успешно и был одной из самых влиятельных организаций в стране. Джексон с самого начала ясно заявил о своем противодействии Банку. Когда президент банка Николас Биддл услышал о намерении Джексона закрыть банк, он начал использовать ресурсы банка против Джексона, что вызвало ожесточенную борьбу.Когда Джексон отказался продлевать срок действия устава банка в 1832 году, а затем начал забирать федеральные депозиты из своих хранилищ, банк был фактически поврежден и засох до истечения срока действия устава в 1836 году.

«Свободные» банки: 1837-1863

Хотя в Соединенных Штатах всегда существовали банки, зарегистрированные государством, с потерей устава Второго банка возникла потребность в большем количестве банковских операций. Следовательно, в период с 1837 года до Гражданской войны, широко известной как эра свободного банковского дела, штаты приняли «законы о свободных банках», которые позволили банкам работать в соответствии с гораздо менее обременительными условиями.В то время как банки регулировались, они могли относительно свободно входить в бизнес, просто депонируя государственные облигации у государственных аудиторов.

Банкнота Аллегани Каунти Банк, Мэриленд Выставка американской валюты, Федеральный резервный банк Сан-Франциско

Эти облигации были залогом выпущенных банкнот свободных банков. Кроме того, свободные банки были обязаны выкупать свои банкноты по требованию звонкой монетой. В результате законов о свободной банковской деятельности сотни новых банков открыли свои двери, и бесплатные банкноты циркулировали по всей стране, часто со скидкой: скидка на данную банкноту частично варьировалась в зависимости от расстояния от банка-эмитента и страны. расстаться с воспринимаемой надежностью банка.

В течение этого периода частное учреждение, известное как Саффолкский банк в Новой Англии, взяло на себя некоторые из ролей, типичных для центрального банка, такие как клиринг платежей, обмен банкнотами и дисциплинарные меры для банков, которые чрезмерно эмитировали свои банкноты. Кроме того, в ответ на рост объема операций с банкнотами и чеками, начавшийся в конце 1840-х годов, в 1853 году была создана Нью-Йоркская ассоциация расчетной палаты, чтобы предоставить банкам города возможность обменивать банкноты и чеки и производить расчеты по счетам.

Национальные банки: 1863-1913

Начало Гражданской войны и необходимость ее финансирования снова привели к возобновлению интереса к национальному банку.Но на этот раз, опираясь на уроки Второго банка, разработчики применили другой подход, по образцу системы свободного банковского обслуживания. В 1863 году они создали то, что сейчас известно как «национальная банковская система».

Банкнота Национального банка, Первый национальный банк Сан-Франциско, 1890 г., 50 долларов США Выставка американской валюты, Федеральный резервный банк Сан-Франциско

Новая система позволяла банкам выбирать между национальной и государственной хартией. Согласно национальной хартии, банки должны были выпускать государственные банкноты для своих собственных банкнот, и банкноты должны были быть обеспечены федеральными облигациями, которые помогали финансировать военные усилия.В 1865 году государственные банкноты перестали существовать. Таким образом, несмотря на все предыдущие попытки, это был первый раз, когда в США была установлена ​​единая национальная валюта.

Паника! 1873, 1893, 1907

Хотя национальная банковская система сыграла свою роль в финансировании войны и установлении единой валюты, она была чревата по крайней мере одной банковской паникой каждые десять лет после гражданской войны. Банковская паника часто начиналась, когда вкладчики узнавали, что их банк не может удовлетворить запросы на снятие средств.Это, в свою очередь, вызвало «бегство» из банка, когда большое количество вкладчиков попытались забрать свои деньги, что привело к банкротству другого платежеспособного банка. Увидев это, вкладчики других банков были вынуждены вывести свои средства, что вызвало панику в масштабах всей системы. В 1893 году банковская паника совпала с худшей депрессией, которую когда-либо видели Соединенные Штаты, и экономика стабилизировалась только после вмешательства финансового магната Дж. П. Моргана. После еще одной особенно серьезной паники и последовавшей за ней рецессии в 1907 году банкиры и Конгресс решили, что пришло время пересмотреть централизованный национальный банк.

Закладка фундамента: 1908-1912 гг.

Это пересмотр привело к принятию Закона Олдрича-Вриланда 1908 года, который предусматривал чрезвычайные денежные выпуски во время кризисов. Закон также учредил Национальную валютную комиссию для поиска долгосрочного решения банковских и финансовых проблем страны. Выборы демократа Вудро Вильсона в 1912 году заменили республиканский план Олдрича тем, что должно было стать Законом о Федеральной резервной системе 1913 года.

Хотя Вудро Вильсон лично не разбирался в банковских и финансовых вопросах, он попросил совета у представителя Вирджинии.Картера Гласса, который вскоре станет председателем комитета Палаты представителей по банковскому делу и финансам, и от советника-эксперта комитета Х. Паркера Уиллиса, бывшего профессора экономики в Университете Вашингтона и Ли. На протяжении большей части 1912 года Гласс и Уиллис работали над предложением центрального банка, а к декабрю 1912 года они представили Уилсону то, что впоследствии стало с некоторыми изменениями Законом о Федеральной резервной системе.

С декабря 1912 года по декабрь 1913 года предложение Гласса-Уиллиса горячо обсуждалось, формировалось и изменялось.К 23 декабря 1913 года, когда президент Вудро Вильсон подписал Закон о Федеральной резервной системе, он стал классическим примером компромисса - децентрализованный центральный банк, уравновешивающий конкурирующие интересы частных банков и популистские настроения.

Федеральная резервная система: с 1913 г. по настоящее время

За 70 лет после закрытия Второго банка центральные банки в других странах, таких как Англия, начали брать на себя новые роли. Их предпочтительный статус в качестве правительственного банкира заставлял другие рассматривать их как более защищенных, что привело к тому, что они держали вклады и служили «банком банкира»."Это, наряду с расширением роли в платежах и кредитовании, привело к тому, что они взяли на себя регулирующую роль, поскольку им нужно было обеспечить качество банков, с которыми они вели дела. И, наконец, их власть над выпуском валюты и огромные владение капиталом привело к развитию денежно-кредитной политики, которой в настоящее время наиболее известны центральные банки.

Банкнота Федеральной резервной системы, 1914 год, 10 долларов США, выставка американской валюты, Федеральный резервный банк Сан-Франциско

При проектировании нового банка Гласс и Уиллис извлекли уроки из Первого и Второго банков.Они устранили частную роль банка в коммерческом кредитовании, так что новый банк стал в значительной степени государственным учреждением. Прибыль, превышающая затраты, была передана в казначейство США. Кроме того, ФРС была предоставлена ​​власть над платежной системой страны. Финансовые переводы и обработка чеков, которыми занимались частные клиринговые палаты, теперь будут осуществляться ФРС, а комиссии за такие услуги будут оплачиваться Банком.

Опасаясь повторения битвы, подобной битве между Джексоном и Биддлом, основатели Федеральной резервной системы разработали децентрализованный центральный банк, чтобы предотвратить концентрацию власти.Высказывались опасения, что новый центральный банк будет управляться Уолл-стрит и для нее, поэтому для основателей было важно, чтобы банк не сосредоточивал свое внимание на Нью-Йорке. Таким образом, система была децентрализована в районные банки, которые работали независимо, и с наблюдательным советом, расположенным в Вашингтоне, округ Колумбия.Каждый районный банк выпускал свои собственные деньги, подкрепленные обещанием выкупить эти деньги золотом. После того, как Конгресс принял решение и президент Вильсон подписал Закон о Федеральной резервной системе в 1913 году, Конгресс учредил 12 окружных банков, чтобы отразить распределение населения и банковского дела в стране.[Чтобы узнать больше об истории Федеральной резервной системы, посетите сайт FederalReserveEducation.org.]

Банкнота Федеральной резервной системы, 1914 год, 10 000 долларов США Выставка американской валюты, Федеральный резервный банк Сан-Франциско

Сегодня Федеральная резервная система больше всего известна денежно-кредитной политикой, но это не было изначальной ролью этого учреждения. Президент ФРС Нью-Йорка Бенджамин Стронг начал проводить операции на открытом рынке в 1920-х годах. Многие историки винят неудачную денежно-кредитную политику ФРС в продолжительности и серьезности Великой депрессии.Но именно тогда, когда президент Франклин Рузвельт отказался от золотого стандарта в 1933 году, денежно-кредитная политика по-настоящему созрела. Теперь, когда нация впервые явно использовала бумажные деньги, возникла необходимость в официальном органе, чтобы гарантировать ответственное проведение политики. В 1935 году Конгресс создал Федеральный комитет открытого рынка, который должен был стать органом денежно-кредитной политики ФРС.

Как и его предшественники, Федеральная резервная система на протяжении многих лет имела иногда бурные отношения с исполнительной властью и Конгрессом.Федеральное правительство получило больший контроль над Федеральной резервной системой во время Великой депрессии и Второй мировой войны, но с 1951 года - и разрешения борьбы за власть с министерством финансов - центральный банк действовал в значительной степени независимо от политического процесса. Тем не менее, Федеральная резервная система регулярно отчитывается перед Конгрессом и должна отвечать на вопросы и решать проблемы, важные для Палаты представителей и Сената. Эта система, независимый центральный банк, стала образцом для стран всего мира.

Заключение

Хотя из этой хронологии ясно, что центральный банк в Соединенных Штатах со временем эволюционировал, на протяжении всей этой истории также очевидна общая мотивация - лучше служить коммерции и правительству. Это было вдохновением для кампании Александра Гамильтона по созданию Первого банка Соединенных Штатов, за усилиями Второго банка и последующего банковского законодательства, а также за основной целью Закона о Федеральной резервной системе. И эти цели, безусловно, будут продолжать мотивировать Конгресс и Федеральную резервную систему, когда они обдумывают будущие изменения в операциях центрального банка страны.Хотя Гамильтон не признает многие функции современного центрального банка, он, безусловно, осознает его цели.

Изображение валюты любезно предоставлено Американской валютной выставкой Федерального резервного банка Сан-Франциско. Для получения более крупных изображений и дополнительной информации посетите Выставку американской валюты.

Обязанности председателя Федеральной резервной системы

Председатель Совета Федеральной резервной системы является публичным лицом Федерального резервного банка. Официально председатель является действующим исполнительным директором Совета Федеральной резервной системы.Основная обязанность председателя - выполнять мандат ФРС, который заключается в продвижении целей максимальной занятости, стабильных цен и умеренных долгосрочных процентных ставок.

ФРС состоит из 12 банков Федеральной резервной системы, расположенных в регионах США. Банки ФРС проводят повседневные операции и проводят политику ФРС.

Ключевые выводы

  • Председатель Совета Федерального Резерва является активным и наиболее заметным должностным лицом Совета Федерального Резерва.
  • Председатель обеспечивает руководство и выполняет мандат центрального банка, добиваясь максимальной занятости, стабильных цен и долгосрочных процентных ставок в умеренном диапазоне.
  • Председатель и заместитель председателя избираются президентом из семи членов Совета управляющих, а затем утверждаются Сенатом; оба первоначально избираются на четырехлетний срок и могут быть назначены повторно.
  • Председатель также является председателем Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) и отвечает за определение краткосрочных U.С. денежно-кредитная политика.

Текущий Председатель Федерального Собрания

Джером Пауэлл взял на себя роль председателя 5 февраля 2018 года. Он был назначен бывшим президентом Трампом в ноябре 2017 года. Пауэлл ранее был партнером в Carlyle Group, частной инвестиционной компании, а также работал помощником секретаря и заместителем министра Казначейство при администрации президента Джорджа Х.В. Куст.

Пост председателя ранее занимала Джанет Йеллен, занявшая этот пост в 2014 году при президенте Обаме.

Назначение председателя

Председатель выбирается из числа семи членов Совета управляющих. В соответствии с Законом о банковской деятельности 1935 года президент назначает семь членов Совета управляющих, которые затем утверждаются Сенатом.

Члены ФРС избираются на 14-летний срок в шахматном порядке и не могут быть сняты с должности за свои политические убеждения. Президент назначает председателя и заместителя председателя, оба из которых должны быть утверждены Сенатом. Председатель и заместитель председателя назначаются на четырехлетний срок и могут быть назначены повторно при условии ограничения срока.

Обязанности председателя

Согласно уставу, председатель дважды в год дает показания перед Конгрессом по вопросам, включая денежно-кредитную политику и цели ФРС. Председатель также регулярно встречается с секретарем казначейства, который является членом президентского кабинета.

Одна из самых важных обязанностей председателя - выполнять функции председателя Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC), который имеет решающее значение для определения краткосрочной денежно-кредитной политики США. Заработная плата председателя устанавливается Конгрессом.

В настоящее время Совет управляющих состоит из шести членов и одной вакансии: Джером Пауэлл (справа), вице-председатель Ричард Кларида (справа), вице-председатель по надзору Рэндал Куорлз (справа), Лаэль Брейнард (справа), Мишель Боуман (справа) и Кристофер Дж. Уоллер.

Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC)

FOMC собирается восемь раз в год и состоит из семи членов Совета управляющих и пяти резервных президентов ФРС. Президент резервного банка Нью-Йорка выполняет свои функции постоянно, в то время как президенты других четырех банков регулярно меняются.

FOMC определяет краткосрочную денежно-кредитную политику на своих заседаниях. Его основными монетарными инструментами являются ставка по федеральным фондам, учетная ставка, а также покупка и продажа государственных ценных бумаг.

Как работает ставка по федеральным фондам

Ставка по федеральным фондам - ​​это процентная ставка, по которой депозитарные учреждения-члены ссужают друг другу деньги, хранящиеся в ФРС, на следующий день. Это ключевая процентная ставка для экономики США, поскольку именно базовая ставка определяет уровень всех остальных процентных ставок.Более высокая ставка по федеральным фондам делает заимствования дороже.

Последствия эпидемии COVID вынудили FOMC снизить ставку по федеральным фондам до 0,25%, которая фактически равна нулю, на последнем заседании 16 марта 2020 года со ставки 1,50%, установленной 3 марта 2020 года. Время, когда ставка была такой низкой, было во время финансового кризиса 2008 года.

FOMC сохранял ставку по федеральным фондам на уровне 0,25% в течение семи лет после кризиса, чтобы увеличить денежную массу и помочь выполнить официальный мандат ФРС.По мере восстановления экономики FOMC снова начал повышать ставки в конце 2015 года.

В период с декабря 2015 года по декабрь 2018 года FOMC повысил ставку по федеральным фондам на четверть процентного пункта за раз, с 0,25% до 2,50%. Последний раз ставка была на уровне 2,50% в декабре 2018 года.

Учетная ставка - это процентная ставка, взимаемая с банков, получающих ссуды от региональных Федеральных резервных банков. Это также известно как окно скидок. Существует три типа дисконтных окон: первичный кредит, вторичный кредит и сезонный кредит.

Количественное смягчение

FOMC также покупает и продает государственные казначейские облигации для увеличения или уменьшения денежной массы по мере необходимости. ФРС предприняла самый крупный экономический стимул в истории во время финансового кризиса 2008 года, скупив огромное количество казначейских облигаций США и ценных бумаг с ипотечным покрытием (MBS). Программа, получившая название количественного смягчения (QE), добавила к балансу ФРС около 3,5 триллиона долларов. Эта неоднозначная программа завершилась в 2014 году после трех крупных покупок облигаций.

С начала пандемии коронавируса, помимо снижения ключевой процентной ставки до 0% и начала количественного смягчения, ФРС ввела или повторно ввела девять механизмов экстренного кредитования.

Как должен выглядеть центральный банк?

Основная цель центрального банка - разработать и поддерживать эффективную денежно-кредитную систему, основной целью которой является стабильность цен, но остается открытым вопрос о том, как должен выглядеть центральный банк.Ответ на этот вопрос важен, но было бы ошибкой полагать, что существует один лучший способ организовать центральный банк. Большинство стран с высоким уровнем доходов и многие страны с низким и средним уровнем доходов добились успеха в поддержании низкого уровня инфляции, несмотря на существенные различия в организации и структуре их центральных банков. Нам нужно довольно абстрактно подумать о структуре центрального банка и признать, что есть разные способы достижения одной и той же цели.Успех в достижении низкой и стабильной инфляции - стабильности цен - произошел сравнительно недавно. Мы вполне можем обнаружить, что некоторые институциональные механизмы со временем становятся более устойчивыми, поскольку мы наблюдаем, как различные механизмы выдерживают нагрузки, которые еще не наблюдались.

Такое важное учреждение, как центральный банк, не может принимать определенную форму без существенного понимания общественностью причин этой формы. Сто лет назад большинство людей считало, что единственной прочной основой денежной системы является конвертация бумажных денег в золото.Тем не менее, соблюдение золотого стандарта в начале 1930-х годов привело к большой дефляции, которая способствовала Великой депрессии. Сегодня, оглядываясь назад, мы видим, что страны, которые дольше всего придерживались золотого стандарта, пережили самые тяжелые депрессии. Во время Великой депрессии в Соединенных Штатах ряд экономистов утверждали, что центральные банки не должны быть ограничены жесткой привязкой к золоту, но экономисты не могли повлиять на общественное мнение.

В течение нескольких лет после Второй мировой войны большинство наблюдателей считало, что фиксированные обменные курсы необходимы для денежной стабильности.И, следовательно, правительства всего мира смогли создать международную валютную систему, в которой основной задачей центрального банка было отслеживание и поддержание фиксированного обменного курса по отношению к доллару. Но для отдельной страны поддержание фиксированного обменного курса по отношению к доллару было равносильно признанию инфляционных последствий денежно-кредитной политики США. Эта система потерпела неудачу, потому что Соединенные Штаты проводили денежно-кредитную политику, которая привела к тому, что уровень инфляции считался неприемлемо высоким для некоторых важных стран.

В обе эпохи экономисты лоббировали институциональные изменения задолго до того, как они стали политически осуществимыми. Сегодня мы также видим потенциальные реформы, которые, по нашему мнению, улучшат экономические показатели, - такие реформы, как установление целевого показателя инфляции. Но такие изменения по-прежнему трудно осуществить, потому что общественное мнение и понимание экономических идей ограничивают нашу способность трансформировать экономику путем изменения законов.

Экономическая справка

Логичным местом для начала анализа того, как разработать оптимальный закон о центральном банке, является простое изложение экономических принципов, которые должны направлять наше мышление:

  • Инфляция - ожидаемая и особенно непредвиденная - выше некоторого порогового уровня обходится дорого.Дефляция также обходится дорого. Стоимость отправлений несимметрична; дефляция в 5 процентов в год, вероятно, будет намного дороже, чем инфляция в 5 процентов в год.
  • Нет долгосрочного компромисса между инфляцией и безработицей, а краткосрочный компромисс может быть слишком ненадежным, чтобы быть полезным для политиков.
  • Ожидания рынка в отношении будущей денежно-кредитной политики (и будущей экономической политики в целом) чрезвычайно важны для определения того, насколько хорошо будет работать денежно-кредитная политика.

Закон о центральном банке

Поскольку инфляция и дефляция обходятся дорого, центральный банк должен иметь четкий целевой показатель инфляции. Мы считаем, что подходящей целью является нулевая инфляция, измеренная должным образом, то есть после учета ошибок измерения в индексах цен. Другие считают, что небольшой положительный уровень инфляции уместен. (См. Диаграмму.) Разница между 0 и, скажем, 2% инфляции в год - незначительный вопрос по сравнению с другими проблемами. В частности, разумная стабильность уровня инфляции и особенно ожидаемого уровня инфляции в среднесрочной перспективе более важна, чем то, составляет ли целевой показатель 0 или 2 процента в год.Выражается ли цель в виде точки или диапазона - это интересный вопрос, но не принципиальный.

Общественное мнение должно поддержать идею целевого показателя инфляции, независимо от того, законодательно это или нет. Если общественность не поддерживает цель, цель не будет эффективной, даже если она законодательно закреплена. У Соединенных Штатов нет установленной законом цели, но с середины 1990-х годов Федеральная резервная система успешно добивалась и поддерживала низкий средний уровень инфляции.Нужны не столько законодательно закрепленные целевые показатели инфляции, сколько рамки целевых показателей, которые общественность считает имеющими конституционную силу.

Закон или практика имеют конституционную силу, если они не могут быть изменены без длительного обсуждения, а в случае закона - подавляющим большинством голосов или его эквивалентом. Например, в Соединенных Штатах золотой стандарт когда-то имел конституционную силу, хотя он никогда не был прописан в Конституции прямо.

Во многих странах дебаты по поводу установленных законом целевых показателей инфляции оказались чрезвычайно ценными, поскольку помогли достичь консенсуса в отношении конституционной силы.В этой дискуссии руководители центральных банков и другие лица должны постоянно объяснять причины законодательно закрепленной цели, чтобы гарантировать, что она не будет просто поглощена огромной массой законодательства, которое широко игнорируется и в значительной степени забывается.

Руководители центральных банков должны не только постоянно объяснять такую ​​потребность, они должны быть последовательны в этом объяснении - и во всех объяснениях своей политики. Такая последовательная политика со временем укрепляет доверие и уверенность рынка. Если доверие потеряно, его восстановление требует времени и готовности переносить краткосрочную боль, тогда как краткосрочную перспективу можно измерять годами.Для поддержания доверия с течением времени требуется институциональная сила, превосходящая возможности нынешнего руководства. В отсутствие кризисных условий политика должна развиваться относительно медленно с течением времени, при этом каждое изменение должно быть тщательно изучено, а затем полностью объяснено. В противном случае предсказуемость, от которой зависит доверие, может быть неполной. Цель устойчиво низкой инфляции - минимизировать шоки уровня цен, которые нарушают бизнес-планирование и произвольно перераспределяют доходы и богатство. По той же причине центральный банк должен стремиться избегать неожиданностей в своих собственных политических процедурах.

Один из самых сложных и горячо обсуждаемых вопросов заключается в том, должна ли денежно-кредитная политика ограничиваться целью инфляции или должна также иметь цель занятости или роста. Для центрального банка не имеет экономического смысла ставить цели с точки зрения уровня занятости или темпов роста реального ВВП. Центральный банк может достичь долгосрочной цели по инфляции, но не достичь цели, связанной с уровнем занятости или темпами роста реального ВВП.В долгосрочной перспективе уровень занятости и экономического роста определяется немонетарными факторами, такими как накопление капитала, достижения в области науки и технологий, четко определенные права собственности и другие правила, позволяющие рынкам работать хорошо. Ни одной организации не следует ставить перед собой цель, которой она не может достичь или, в лучшем случае, может достичь только временно.

Однако центральный банк имеет право вносить свой вклад в стабильность занятости. Исторически сложилось так, что наибольшие периоды высокой безработицы приходились на периоды, когда центральный банк терял контроль над инфляцией и был вынужден очень высоко повышать процентные ставки, чтобы восстановить контроль.Предотвращение приступов высокой инфляции - лучший способ избежать приступов высокой безработицы. При условии, что краткосрочные политические решения центрального банка не подрывают уверенность в долгосрочной политике, он может направлять краткосрочную политику, чтобы помочь смягчить колебания занятости. Таким образом разумно интерпретировать ряд эпизодов, произошедших в США с 1982 г .; совсем недавно оказалось, что быстрое снижение ФРС целевой ставки по федеральным фондам в 2001 году помогло смягчить масштабы рецессии.Конечно, мы не можем судить об успехе политики по одному неполному эпизоду.

Следует подчеркнуть, что успех на фронте инфляции необходим, если ФРС хочет стабилизировать краткосрочные колебания реальной экономической активности. Таким образом, имеет смысл поставить перед центральным банком цель способствовать реальной экономической стабильности, если это не ставит под угрозу цель по инфляции. Федеральная резервная система действует в соответствии с расплывчатыми законодательными инструкциями - расплывчатыми в том смысле, что числовые цели не указаны, - чтобы способствовать достижению высокой занятости и стабильности цен.Если формулировку закона интерпретировать так, как было предложено выше, то такие цели имеют вполне разумный смысл.

Законодательная цель стабилизации занятости усложняет отношения между избранным правительством и центральным банком, поскольку центральный банк должен поддерживать долгий горизонт. Этот горизонт обычно значительно длиннее горизонта выборных должностных лиц, которые вполне естественно и по понятным причинам уделяют пристальное внимание следующим выборам. Из-за того, как работает экономика, центральный банк должен быть готов отказаться от усилий по стабилизации доходов и занятости, когда такие усилия угрожают цели инфляции.Неспособность сохранить приоритет цели инфляции только ставит под угрозу экономическую стабильность в долгосрочной перспективе. Соединенные Штаты и многие другие страны имели богатый опыт реализации этого сценария в 1970-х годах; эксцессы в краткосрочной борьбе с рецессией привели к более высокой инфляции в долгосрочной перспективе и более глубоким рецессиям позже.

Независимость ЦБ

Существует широко распространенное мнение о том, что независимость центрального банка ведет к улучшению денежно-кредитной политики. Логику независимости можно увидеть, взглянув на разные горизонты выборных должностных лиц и центральных банков.Демократические лидеры борются за должности, обещая изменения и улучшения, а не преемственность и стабильность, тогда как новый глава центрального банка почти наверняка захочет продолжить политику успешного предшественника и подчеркнет свою приверженность этому. Политическая независимость и беспристрастная денежно-кредитная политика обещают стабильность политики с течением времени, что, в свою очередь, стабилизирует ожидания на рынках активов. Такая стабильность и непрерывность необходимы для успешной денежно-кредитной политики.

Независимость центрального банка требует, чтобы глава банка имел значительный срок полномочий и чтобы отдельные политические решения не подлежали пересмотру правительством. Однако такие структурные особенности институциональной структуры центрального банка являются лишь отправной точкой для достижения независимости центрального банка. Если правительство публично атакует политику центрального банка, то независимость, безусловно, будет неполной. Это очень сложный вопрос для демократического общества: как может важная область государственной политики быть закрытой для комментариев и критики со стороны выборных должностных лиц? Однако такая критика явно расстраивает рынки и снижает эффективность денежно-кредитной политики.

Один из способов решения этой проблемы состоит в том, чтобы правительство проявило большую терпимость и ограничило критику внутренними обсуждениями с центральным банком. Это стало практикой в ​​Соединенных Штатах, но она не установилась достаточно долго, чтобы ее можно было рассматривать как институционализированную. Рассмотрение этого вопроса ясно показывает, что оптимальный дизайн центрального банка выходит далеко за рамки юридических вопросов как таковых; абсурдно рассматривать возможность принятия закона, запрещающего правительству комментировать политику центрального банка! Ясно, однако, что если правительство не сохранит доверие к центральному банку, страна окажется в серьезной беде.В этой ситуации правительство должно быть готово заменить обанкротившееся руководство центрального банка по истечении срока полномочий.

Хотя центральные банки являются государственными функциями, наиболее успешными являются банки с наименьшим политическим подтекстом. Организация Федеральной резервной системы очень хорошо соответствует этой перспективе. Члены Совета управляющих назначаются президентом Соединенных Штатов и утверждаются Сенатом. Однако президенты резервных банков назначаются директорами резервных банков при условии утверждения Советом управляющих ФРС.Директора резервных банков имеют полномочия и обязанности, которые ближе к полномочиям и обязанностям частной компании, чем полномочиям и обязанностям государственного агентства. В каждом Резервном банке шесть из девяти директоров избираются коммерческими банками, которые являются членами Резервного банка; остальные три директора назначаются Советом управляющих по рекомендации Резервного банка. Директора явно аполитичны; они набраны из местного сообщества, и им не разрешается занимать партийные политические должности или участвовать в политической деятельности, например, возглавлять избирательные комитеты или руководить политическими усилиями по сбору средств.Директора, в свою очередь, выбирают президента и первого вице-президента банка с одобрения Совета управляющих.

Этот институциональный механизм явно предполагает окончательный контроль над Федеральной резервной системой через политический процесс, в центре которого находится Совет управляющих. Тем не менее, значительная часть руководства Системы получает должности в результате того, что по сути является процессом в частном секторе. Этот процесс в частном секторе усиливает неполитический характер Федеральной резервной системы.В этом процессе также очень важно участие директоров Резервных банков. Федеральная резервная система очень мало платит директорам банков; то, что они получают после службы в качестве директора, - это возможность получить государственную службу, которая включает в себя интенсивное образование в области денежно-кредитной политики. За годы работы и в последующие годы директора распространяли знания о процессах и проблемах денежно-кредитной политики в своих сообществах. Наличие в качестве директоров руководителей сообществ, представляющих самые разные профессии, укрепляет поддержку разумной денежно-кредитной политики.Рассмотрим, например, обширный опыт работы в совете директоров в Сент-Луисе. В его состав входят руководители коммерческих банков, управляющий партнер крупной юридической фирмы, руководители крупных и малых предприятий, профессор университета, который также управляет семейной фермой, эксперт в области венчурного капитала и генеральный директор некоммерческой общественной организации. Если взять вместе 12 банков Федеральной резервной системы, то из них выбираются директора из всех секторов экономики и каждого географического региона.

Не менее важен для Федеральной резервной системы поток информации от директоров резервных банков к президентам банков, которые, в свою очередь, используют эту информацию для принятия решений по денежно-кредитной политике.Ценная информация также поступает от многочисленных консультативных комитетов, которые время от времени встречаются в Совете управляющих и в резервных банках, а также от контактов между должностными лицами Федеральной резервной системы и их аудиторией, когда они едут, чтобы выступать на различных мероприятиях и встречаться с представителями бизнеса и общественности. лидеры. Федеральная резервная система поддерживает так называемые в Соединенных Штатах контакты на низовом уровне по всей стране и постоянно на протяжении долгого времени. Хотя такая организация Федеральной резервной системы не предотвратила ошибок денежно-кредитной политики, которые способствовали Великой депрессии и Великой инфляции 1970-х и 1980-х годов, мы считаем, что нынешний процесс в значительной степени способствует перспективам продолжения разумной денежно-кредитной политики в ближайшие годы. предстоящий.

Прозрачность

В последние годы центральные банки стали более открытыми во многих отношениях. В прошлом руководители центральных банков часто обсуждали денежно-кредитную политику неясными способами и, казалось, наслаждались мистикой центрального банка. В частности, учитывая независимость центрального банка, открытость имеет важное значение для политической подотчетности. В соответствии с законом или подтвержденной практикой, надлежащая структура центрального банка требует от центральных банков своевременного представления отчетов о мерах политики, включая причины этих изменений.

Важно отметить, что для эффективного функционирования рынков необходимо быстрое раскрытие информации о политических решениях и их обосновании. Денежно-кредитная политика работает через рынки; если рынки ожидают одного направления политики, тогда как центральный банк намеревается другого, и рынки, и центральный банк, вероятно, в какой-то момент будут удивлены и разочарованы результатами.

Заключение

Не существует однозначно оптимального способа составления закона о центральном банке и институционализации практики центрального банка.У разных стран разная история и разные предпочтения. Среди тех, кому удалось добиться стабильности цен и экономического роста, можно выделить три общих элемента.

Во-первых, правительство должно поставить перед центральным банком четкие и достижимые цели. Законодательный целевой показатель инфляции - хорошая идея, но более важным, чем законодательство, является понимание в обществе того, что низкая и стабильная инфляция является обязанностью центрального банка и что о банке следует судить по тому, насколько хорошо он достигает этой цели.Правительство может поставить перед центральным банком политическую цель по содействию стабильности доходов и занятости при условии четкого понимания того, что целевого показателя центрального банка в отношении уровня занятости или темпов роста ВВП быть не может.

Во-вторых, центральный банк должен действовать независимо внутри правительства; глава банка должен иметь достаточно длительный срок полномочий и не может быть отстранен от должности избранным главой правительства, за исключением случаев, когда это делается в порядке импичмента.Глава правительства не должен иметь возможность отменять отдельные решения по денежно-кредитной политике и, в идеале, должен ограничивать комментарии по этим решениям конфиденциальным обменом информацией с центральным банком.

В-третьих, центральный банк должен быть прозрачным в том, как он принимает решения и реализует политику. Политическая подотчетность требует прозрачности, как и эффективное функционирование рынков, через которые денежно-кредитная политика влияет на экономику.

Эти три принципа широко характеризуют сегодня все основные центральные банки.Однако мы не должны воспринимать этот факт как основание полагать, что вопрос решен. Мы неизбежно столкнемся с проблемами в будущем, когда многие будут сомневаться в этих принципах. Заявление о них сейчас, их защита и объяснение - наша лучшая надежда на улучшение понимания общественностью и поддержание прогресса последних лет, который так очевиден для всех центральных банков и студентов, изучающих центральную банковскую систему.

Данные на конец 2002 г.

Целевой индекс цен
Страна Цель на 2003 год
Австралия CPI (индекс потребительских цен) 2.3%
Бразилия ИПЦ 8,5% (5,5% за 2004 год)
Канада ИПЦ без косвенных налогов, цен на продукты питания и энергоносители (операционное освобождение) 1-3%
Чешская Республика ИПЦ 2,5-4,5%
Европейский Союз HICP (Гармонизированный индекс потребительских цен) Максимум 2%
Венгрия ИПЦ Максимум 4.5%
Израиль ИПЦ 1-3%
Южная Корея ИПЦ без учета незерновых сельскохозяйственных продуктов и нефтепродуктов 1–4%
Новая Зеландия ИПЦ без учета кредитных услуг 1-3%
Польша ИПЦ 2.5%
Швеция ИПЦ без косвенных налогов, субсидий и процентных расходов по ипотеке 1-3%
Швейцария ИПЦ Максимум 2%
Соединенное Королевство Индекс розничных цен без уплаты процентов по ипотеке 2,5%

Целевой индекс цен обычно предназначен для широкой корзины потребительских товаров, которая часто исключает товары или изменения цен, которые могут скрыть связь между действиями денежно-кредитной политики и основной тенденцией инфляции.Исключенные позиции охватывают как минимум три категории: 1) цены в секторах с высокой волатильностью, таких как энергетика; (2) изменения цен, которые могут быть напрямую связаны с изменениями в налоговой политике; и (3) изменения цен, которые зависят от процентных расходов. Как правило, страны, нацеленные на низкие темпы инфляции, успешно достигают целевых показателей и поддерживают их относительно стабильными. Многие из перечисленных выше стран имели серьезные проблемы с инфляцией в 1980-х и начале 1990-х годов, которые, по-видимому, были решены с принятием таргетирования инфляции.В Соединенных Штатах и ​​Японии нет целевых показателей инфляции, что отчасти отражает тот факт, что они смогли получить контроль над инфляцией в начале 1980-х годов, фактически не принимая четких целевых показателей инфляции.

Эта статья взята из презентации «Институты стабильных цен: как разработать оптимальный закон о центральном банке», сделанной Пулом на Первой конференции Фонда денежной стабильности во Франкфурте, Германия, 5 декабря 2002 г.

Примечания
  1. Подробнее по этому поводу см. «Анекдоты, помогающие ФРС управлять экономикой» Уильяма Пула и Ховарда Дж.Wall на стр. 12-13 октябрьского номера журнала The Regional Economist за 2002 год. [к тексту]
  2. Более подробную информацию о важности прозрачности центрального банка можно найти в двух выступлениях Уильяма Пула на веб-сайте ФРС Сент-Луиса. Это «Прозрачность Центрального банка: почему и как?» представленный в Федеральном резервном банке Филадельфии 30 ноября 2001 г., и «Согласование рынков с денежно-кредитной политикой», представленный в Университете штата Миссури – Колумбия 4 мая 2001 г.Выступления можно найти на http://fraser.stlouisfed.org/historicaldocs/frbstl_p/. [к тексту]

Глава центрального банка США будет ждать и ждать в экономике | Экономика США

Курорт Джексон-Хоул в Гранд-Титонс станет центром пристального внимания финансовых рынков в пятницу, поскольку глава центрального банка США Джером Пауэлл представит свою последнюю информацию о состоянии крупнейшей экономики мира.

Ожидания, что Пауэлл предоставит график свертывания колоссальной программы поддержки Федеральной резервной системы, в последние дни угасли из-за признаков того, что рост числа случаев коронавируса дельта-варианта ведет к замедлению роста.

Перспектива того, что глава ФРС займет выжидательную позицию в своем виртуальном обращении к ежегодному собранию руководителей центральных банков, организованному Федеральным резервным банком Канзас-Сити, успокоила рынки после падения цен на акции на прошлой неделе.

Тем не менее, процентные ставки - или доходность - по казначейским векселям США выросли в среду, поскольку некоторые инвесторы взвесили перспективу того, что формулировки Пауэлла могут быть жестче, чем ожидалось. Индекс S&P 500 - показатель динамики фондового рынка - практически не изменился после достижения нового максимума во вторник.

Восемь лет назад бывший председатель ФРС Бен Бернанке вызвал рост доходности по облигациям США после того, как сообщил Конгрессу, что центральный банк собирается сократить поддержку. Поскольку мировая экономика все еще хрупка, большинство аналитиков полагают, что Пауэлл будет опасаться спровоцировать новую «истерику» на рынках.

Стин Якобсен, главный инвестиционный директор Saxo Bank, сказал: «На рынке может возникнуть некоторая осторожность перед выступлением председателя ФРС Пауэлла на симпозиуме ФРС в Джексон-Хоул в пятницу, хотя многие сомневаются, готова ли ФРС к этому. высунуть шею и указать на срочность для замедления покупок с вариантом Delta, омрачающим перспективы.

Руководители центральных банков посещают собрания в Джексон-Хоул с 1978 года, и темой этого года является «макроэкономическая политика в условиях неравномерной экономики». До недавнего времени считалось вероятным, что Пауэлл воспользуется престижным событием, чтобы дать более подробную информацию о том, когда и насколько ФРС отменит свою программу покупки активов, известную как количественное смягчение, ввиду более сильного, чем ожидалось, инфляционного давления.

Мероприятие в этом году, вероятно, будет более скромным, чем в предыдущие годы: список гостей был ограничен из-за ограничений, связанных с коронавирусом, а это означает, что управляющий Банка Англии Эндрю Бейли будет среди ведущих центральных банков, которые не будут присутствовать.В прошлом году он выступил с виртуальной речью, когда мероприятие проводилось онлайн.

Экономика США уже восстановила позиции, утраченные в первые месяцы пандемии, и в протоколах последнего заседания директивного органа ФРС говорится, что большинство членов полагают, что к концу года есть основания для снижения темпов покупки активов. года.

Но настроение рынков изменилось после того, как президент Федеральной резервной системы Далласа Роберт Каплан, который является одним из самых решительных сторонников начала сокращения поддержки экономики со стороны центральных банков США, заявил на прошлой неделе, что он изменит свое мнение. сердце, если коронавирус существенно замедлил экономическую активность.

Подпишитесь на ежедневную рассылку по электронной почте Business Today или подпишитесь на Guardian Business в Твиттере по адресу @BusinessDesk

Последнее исследование частного сектора США показало самый слабый рост за восемь месяцев и Виллем Селс, директор по инвестициям в частный банкинг и управление капиталом в HSBC заявил, что не ожидал ничего драматичного от Пауэлла.

«Учитывая неопределенность вокруг США и роста мировой экономики из-за возрождения варианта« Дельта », ФРС, возможно, захочет оставить свои варианты открытыми, и, следовательно, Пауэлл вряд ли предоставит нам все подробности в Джексон-Хоул.

Опубликовано в категории: Разное

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *