кто это и в чем их отличия?
Каждый интересующийся биржевой торговлей неоднократно встречал в прессе, аналитике и прогнозах упоминание о бычьем и медвежьем тренде. Опытные трейдеры знают, что быки и медведи на фондовом рынке — это две большие группы участников торгов, придерживающиеся диаметрально противоположных взглядов. Так называемые быки ставят на повышение стоимости торгуемого актива, а медведи — на ее понижение. Отталкиваясь от своих взглядов на перспективы финансового инструмента, каждый из них выстраивает собственную стратегию поведения на бирже.
Для тех, кто еще не слишком хорошо знаком с терминологией фондового рынка, мы рассмотрим подробнее, кто такие быки и медведи на бирже, чем отличаются их торговые стратеги.
История возникновения терминов
Считается, что метафоричное определение двух групп биржевых игроков началось с серии сатирических статей «История Джона Булля» английского публициста Джона Арбетнота, которые он написал в начале XVIII века.
В своих остроумных рассказах он представляет главного героя Джона Булля (от англ. «bull» — бык) как собирательный образ типичного англичанина. Художники, иллюстрировавшие памфлеты, нередко даже изображали Джон Булля как джентльмена с головой быка — в сюртуке, узких брюках и цилиндре. Этот простоватый и напористый герой все время ссорился с другим персонажем — Медведем. В одной из сцен между ними даже произошла драка в зале Лондонской фондовой биржи. Причиной схватки стали убеждения. Противостояние двух героев вошло в основу биржевой терминологии.
Есть и альтернативная теория, объясняющая, что названия «медведь» и «бык» исходят из способа атаки противника этими животными. Бык подкидывает соперника на рогах вверх, а медведь прижимает к земле лапой. Это напрямую ассоциируется с их манерой поведения на бирже: быки ставят на повышение, медведи — на понижение.
Биржевые стратегии быков и медведей
Бычья стратегия ведения торговли понятна даже тем, кто далек от экономики и финансов.
Она заключается в покупке какого-либо актива — акции, валюты, контракта — в надежде на рост его цены в дальнейшем. Бык покупает по более низкой цене, а продает по более высокой. Разница от купли-продажи составляет его прибыль.
Приобретая акции компании, быки рассчитывают на ее рост и развитие, сопутствующее увеличение стоимости акций выгодно для них, в связи с этим их нередко называют оптимистами. Сделки с расчетом на рост называют длинными позициями, или лонгами (от англ. «long»). Засилие быков на бирже приводит к росту цен. Такое восходящее ценовое движение называется бычьей тенденцией, бычьим трендом.
Медвежья стратегия более сложна и противоположна по сути. Медведи рассчитывают на снижение стоимости актива. Чтобы заработать, они берут нужный им финансовый инструмент — акции, валюту и пр. — в долг у брокера и продают на рынке по текущей цене. При этом кредит перед брокером остается открытым: взятые в долг акции еще предстоит вернуть. Когда же рыночная цена на актив снизится, медведи покупают его в нужном объеме и возвращают брокеру.
Разница в купле-продаже за минусом расходов на комиссионные по обслуживанию долга формирует прибыль.
Медведи ставят на понижение, то есть не заинтересованы в развитии компаний и росте цен на их бумаги, поэтому их взгляд на рынок называют пессимистичным. Поскольку торговая стратегия медведей связана с использованием кредита, за обслуживание которого необходимо ежедневно платить комиссию, заключаемые ими сделки носят краткосрочный характер — их называют короткими позициями, или шортами (от англ. «short»). Также такие сделки называют продажами без покрытия. Доминирование медведей на рынке приводит к усилению снижения цен. Падение котировок носит название медвежьей тенденции, медвежьего тренда.
Быки и медведиДинамика бычьего и медвежьего рынков серьезно различается: фондовый рынок, как правило, растет медленно и поступательно, а падает стремительно и резко. Ярким примером служит финансовый кризис 2008 года, во время которого медведи всего за два месяца полностью нивелировали подъем, на который ушло перед этим несколько лет.
Классификация биржевых игроков на две группы условна. Трейдер вполне может переходить от одного статуса в другой, в одни периоды придерживаться бычьих взглядов и манеры поведения, в другие — медвежьих. Такая смена ролей в современных условиях предпочтительна, поскольку позволяет по максимуму использовать все рыночные возможности. Однако для этого необходимо хорошо овладеть мастерством торговли и уметь применять методы маржинальных коротких сделок. Кроме того, считается, что для каждой роли требуется особый склад характера. Быки отличаются терпением и немного консервативны, медведи — более склонны к риску и спекулятивным авантюрам. Также далеко не все инструменты на бирже можно шортить, поэтому по части активов выступать в роли медведя просто не получится.
Другие «животные» на бирже
В биржевом лексиконе нашлось место и другим аллегориям:
- Зайцы — игроки, совершающие множественные мелкие сделки, т.е. практикующие скальпинг и пипсовку. Им все равно, какой сейчас тренд на рынке, они могут двигаться против него или вслед за ним с одинаковым успехом.
Они скачут то туда, то сюда в попытке заработать на малейших колебаниях котировок, за что и получили такое прозвание. Прибыль у зайцев невысока, но обилие операций делает суммарный доход существенным. - Волки — матерые участники торгов, почти не совершающие ошибок и готовые оперировать крупными суммами и даже оказывать влияние на дальнейшее движение цен. Выражение «волк с Уолл-стрит» — это по таких персонажей.
- Свиньи — жадины, передерживающие актив и не продающие его вовремя. Частенько настолько упорно держатся за свои акции, что упускают наиболее удачный момент для выхода из позиции и теряют часть прибыли, а то и вовсе лишаются ее.
- Лемминги и овцы — трейдеры-дилетанты, не способные пока сформировать свое собственное мнение относительно перспектив рынка и следующие за толпой или копирующие сделки профессиональных игроков. Нередко становятся объектами манипуляций более опытных игроков — волков.
- Страусы — инвесторы, не реагирующие на негативные новости, которые способны повлиять на поведение актива, и бездействующие в надежде, что все само собой рассосется.
- Киты — крупные, «якорные» инвесторы. К ним относятся различные хедж-фонды. Способны совершать настолько масштабные сделки, что невольно влияют на соотношение сил на бирже и направление рыночного движения. У них свой курс, суета рыночного планктона их совершенно не волнует.
- Акулы — сверхуспешные трейдеры, никогда не упускающие возможности ухватить добычу. Кроме фундаментальных знаний и способностей к техническому анализу, обладают еще природным чутьем, позволяющим видеть шанс заработать там, где другие его не замечают.
- Золотые жуки — поклонники инвестиций в золото.
- Жирафы — неисправимые оптимисты. В надежде на сверхприбыли устанавливают отложенные ордера настолько далеко от реальных рыночных значений, что те почти никогда не срабатывают.
Они скачут то туда, то сюда в попытке заработать на малейших колебаниях котировок, за что и получили такое прозвание. Прибыль у зайцев невысока, но обилие операций делает суммарный доход существенным. 
Чтобы не быть отрицательным персонажем на бирже и не играть неуместную в данный момент роль, стоит вовремя делать выводы, корректировать стратегию и постоянно самосовершенствоваться.
Тогда и роль, и доход будут солидными.
Кто зверствует на биржевом рынке: быки и медведи
Иллюстрация: Карина Лукашина: PexelsБыков часто называют «торговцами ценными бумагами». Основной их заработок строится на росте стоимости активов. Название «быки» было выбрано не случайно, оно олицетворяет атаку на противника, а также его поднятие рогами вверх.
Не отстают от быков и медведи. Это тоже участники торгов, но основной заработок связан с падением рынка. Так, нападая на противника, медведь делает обратное действие, словно прижимает его к земле.
Посмотрим, как ведут себя быки и медведи на биржевом рынке и как именно получают свой доход.
Быки: отличительные признаки, стратегия и заработок
Быки – это трейдеры, которые работают на долгосрочной перспективе и не стремятся получить прибыль сразу. По факту, определить к какому направлению относится биржевой игрок не так просто.
Формально, рынок считается бычьим в том случае, если в течение 2-х месяцев большая часть активов подорожала на 20%.
По факту, трейдеры не обращают внимания на сроки, их просто не существует. Большее внимание уделяется темпам роста.
Почувствовав тренд, быки делают упор на приобретение ценных бумаг. Наиболее прибыльными активами считаются акции и фьючерсы. Фьючерсы способны монетизировать даже тот успех, которого в реальности еще нет, т.е. он является лишь прогнозом. Практически нулевым спросом пользуются облигации, что обусловлено минимальной прибылью даже при самом благополучном раскладе.
С быками связано такое понятие как «лонг» или «длинный», что указывает на долгосрочную позицию трейдера на покупку того или иного актива. Благодаря биржевым механизмам можно создать отложенную сделку, которая автоматически совершается в случае достижения установленного значения цены.
Ярким примером применения бычьего тренда является годовой график акций «Газпрома». Данные были получены благодаря порталу.
Как на бирже зарабатывают быки?
Главный заработок – это покупка акций.
Происходит это в тот момент, когда рынок, или конкретный сектор пойдет вверх. Примеры ситуаций, когда бык однозначно может заработать:
- предприятием-акционером был опубликован финансовый отчет, согласно которому показатели прибыли значительно превысили прогнозируемый результат;
- благодаря новой реформе, можно платить меньше налогов, что положительно отражается на общей прибыли;
- компания ввела новый продукт, который, по мнению аналитиков, будет пользоваться большим спросом;
- уровень благосостояния стремительно растет, что сопровождается ростом заработной платы, и платежеспособность населения увеличивается.
Все бычьи сделки работают на долгосрочной перспективе, это означает, что для получения прибыли, необходимо подождать. Красной тряпкой для быка выступает стремительное увеличение котировок, более чем на 20% от минимума. Это действие является предпосылкой дальнейшего активного роста. Благоприятный момент на бирже наступает, когда покупателей становится гораздо больше, чем продавцов.
Эксперты выделяют четыре ключевые фазы бычьего рынка:
- медвежьи тренды имеют тенденцию к затуханию;
- негативные новости закончились, но уверенности в будущем еще нет, рынок движется неуверенно;
- экономика улучшается, волатильность снижается, настроение инвесторов оптимистичное;
- фиксируется стремительный рост, прибыль получается очень просто.
Пример бычьего тренда в 2020 году, после обвала индекса S&P500.
Бычий тренд после марта 2020 г. вступил в активную фазу по причинам:
- падения процентных ставок ФРС;
- включения печатного станка.
Ситуация стала меняться в положительную сторону только при появлении прогресса, связанного со спадом пандемии, а также введением массовой вакцинации.
На фондовой бирже все тренды цикличны. Примечательно, что активный бычий рынок со временем становится перекупленным и преображается в медвежий.
Это неизбежная ситуация. Любое движение вверх может сопровождаться неравномерностью, с активными периодами откатов и коррекций. Но и в данной ситуации возможно получение заработка, только на обратных сделках.
Что касается котировок, они не отличаются стремительным или предсказуемым ростом. Поэтому любые сделки бычьего рынка имеют более продолжительные сроки, и называются «длинными позициями». Залогом выступают собственные или заимствованные деньги у брокеров, известные как «торговля с плечом».
Отличительная черта бычьего тренда – это стабильность, что обусловлено более длинными позициями. Такой вариант считается предсказуемым и спокойным, что идеально подходит для большинства игроков на рынке. На восходящем тренде легко выбрать акции для последующих инвестиций. При этом быкам необходимо проявлять осторожность. Вечного роста не бывает, рынок способен перенасытиться и изменить тренд в любой момент. Главная задача игрока – вовремя заметить изменения и выйти из игры.
Медведи: основные фазы и заработок
Медведи – это полный антипод быков. Основной заработок приходится на падение цен.
Отличительной чертой медвежьего рынка является перевод большинства котировок ценных бумаг в «красную зону». С целью предотвращения обесценивания капитала, трейдеры продают свои активы. Указанный процесс имеет лавинообразный характер: чем сильнее дешевеет акция, тем большее число акционеров пытаются от нее избавиться. Если говорить простым языком, то медвежий рынок поддается человеческой психологии. Когда инвестор в прямом смысле слова ловит удачу за хвост, остановится не так просто.
Отличительная черта медвежьего тренда – это краткосрочная перспектива. Заручившись поддержкой государства, бизнесмены пытаются переломить пагубное воздействие на экономику. Что в свою очередь положительно отражается на состоянии мировой экономики, которая в долгосрочной перспективе показывает активный рост.
Наглядным примером медвежьего тренда является квартальный график акций «РУСАЛА», предоставленнымпорталом (2019 год).
Как зарабатывают медведи?
Медведи выходят на биржу когда происходят финансовые потрясения, кризисы и появляются плохие новости. Заметить игроков можно при потере стоимости активов, а также при затяжном ниспадающем тренде. Как только это происходит, медведи начинают активно сбывать все, что откладывалось до подходящего момента. В случае подтверждения прогноза, они же выкупают активы обратно, но уже по более низкой стоимости.
Главная задача «медведей» – быстрая реализация акций в более подходящий период и их обратное приобретение по более низкой стоимости. То есть они открывают короткую позицию на понижением, на сленге это называется «шортить».
В этот период наблюдается самая высокая маржа.
Падение экономики и снижение цен – это наиболее благоприятный период для медведей. Они получают заработок за счет разницы от продажи и последующей покупки акций. Если выбранная стратегия позволит предугадать верхнюю или нижнюю точку, маржа будет максимальной.
Яркие примеры таких ситуаций:
- стремительное развитие экономического кризиса, стихийные бедствия, пандемии, военные действия;
- предприятие-акционер замешано в серьезном скандале;
- предприятие-акционер сменило генерального директора;
- новый товар оказался убыточным.
Медвежий рынок начинает активно работать, когда котировки падают на 20% от максимума. Эксперты выделяют четыре ключевых фазы тренда:
- перенасыщение бычьего рынка, что сопровождается фазой перекупленности;
- резкое падение цен и снижение торговой активности;
- сильное падение котировок, с постепенным снижением;
- активизация консервативных инвесторов.
Отчетливо медвежий тренд наблюдается по итогам того же коронавирусного обвала индекса S&P500.
Открыв «шорт» на падение рынка, например, в начале обвала в феврале 2020 г., и закрыв его конце марта, «медведь» бы получил максимальную прибыль.
Может ли «бык» стать «медведем»
Понятия «бык» и «медведь» – это скорее сленг.
Официального разделения на бирже не существует, более того, нигде не указывается, к какой категории относится тот или иной инвестор. Поэтому не обязательно занимать позицию «быка» или «медведя». Каждая из стратегий имеет свои преимущества и недостатки.
Ключевая особенность «быка» и «медведя» заключается в том, что они легко адаптируются под любые условия. В любом случае гарантий нет никаких, инвестору все равно придется подстраиваться под всеобщее настроение, вне зависимости от его принадлежности к «быкам» или «медведям».
Быки и медведи на рынке – Работы – Нью-Йоркское историческое общество
Художник/Изготовитель Уильям Холбрук Бирд (1824 — 1900)
1879
Холст, масло
Габаритные размеры: 39 x 61 x 2 дюйма (99,1 x 154,9 x 5,1 см) Рамка: 50 1/4 × 71 1/4 × 4 1/4 дюйма (127,6 × 181 × 10,8 см)
Приобретение, Фонд Томаса Джефферсона Брайана
1971.
Уильям Холбрук Бирд, работавший в Нью-Йорке с 1859 г. и до своей смерти заработал репутацию одного из лучших художников-анималистов Америки. Многие из его картин использовали животных, чтобы имитировать и высмеивать человеческое поведение, тем самым участвуя в традиции, восходящей к древности. В «Быках и медведях на рынке» Бирд использовал медведей как символ «медвежьих» (консервативных) инвесторов, а быков — как «бычьих» (агрессивных) инвесторов. Они вошли в обиход на Уолл-стрит в конце 19 века.«быки» относились к инвесторам, которые покупали акции по дешевке в надежде на рост, а «медведи» — к тем, кто продавал акции с поставкой в будущем, надеясь, что тем временем цены упадут.
Борода, возможно, был частично вдохновлен биржевым крахом 1873 года, который вызвал худшую депрессию в Америке девятнадцатого века. В 1882 году американский искусствовед описал конфликт, изображенный в «Быках и медведях на рынке»: «Ни одна недавняя работа мистера Бирда не является более сложной или более ясно показывает ресурсы его воображения, чем великая картина под названием «Быки и медведи».
Здание с колоннами справа, расположенное на углу улиц Уолл и Нассау. , является одним из лучших образцов архитектуры греческого возрождения в Нью-Йорке. Он был разработан фирмой Итиэль Таун и Александром Джексоном Дэвисом, которые заимствовали свой дизайн из Парфенона. Это здание служило таможней США (1842-1862 гг.) и Министерством финансов США (1862-1919 гг.).25), прежде чем он был назначен Национальным мемориалом Федерального зала, который увековечивает место инаугурации Джорджа Вашингтона в качестве первого президента Соединенных Штатов (1789 г.). ОписаниеИзображает Брод-стрит в Нью-Йорке, вид на север, напротив Нью-Йоркской фондовой биржи, которая появляется слева; вдалеке виднеется здание вспомогательного казначейства с колоннами на углу улиц Уолл и Нассау.
История выставки «Викторианские удовольствия: американские настольные игры девятнадцатого века», Нью-Йоркское историческое общество, 5, 19 ноября.92 – 3 января 1993 г.
«Выборки из собрания Нью-Йоркского исторического общества», Нью-Йоркское историческое общество, 1 января 2001 г.
– 15 июня 2002 г.
«Треуголка Пикассо», «Новый -Йоркское историческое общество, 22 мая 2015 г. – 7 августа 2016 г.
ProvenanceJ. N. Bartfield Art Galleries, New York City
КлассификацииКАРТИНЫ
Бычий и медвежий рынок: что нужно знать инвесторам в действии, когда экономика сокращается. Давайте подробнее рассмотрим эти два типа рынков и их значение для вашей инвестиционной стратегии.
Источник изображения: Пестрый дурак
Что такое бычий рынок?
Согласно формальному определению, бычий рынок вступает в силу, когда цены на акции выросли не менее чем на 20% с момента последнего рыночного спада. Условия бычьего рынка могут длиться десятилетиями, и многие успешные инвесторы ошибались, пытаясь предсказать конец бычьего рынка.
Фондовый рынок США находился в бычьем режиме после восстановления после финансового кризиса 2008 года, пока неопределенность, связанная с пандемией, не привела к рыночному краху в 2020 году.
десятилетие. 9Данные SPX от YCharts.
Что такое медвежий рынок?
Медвежий рынок определяется как начало, когда цены акций в целом падают на 20% и продолжают снижаться. Медвежьи рынки характеризуются тем, что люди теряют работу, валовой внутренний продукт (ВВП) снижается, а фондовый рынок теряет значительную стоимость. Медвежьи рынки почти никогда не длятся так долго, как бычьи, и могут создавать возможности для покупки для инвесторов.
Самый последний медвежий рынок начался после краха рынка жилья в 2008 году, как показано на графике ниже: 9Данные SPX от YCharts.
Чем отличаются бычий и медвежий рынки?
Если вы хотите узнать, действует ли бычий или медвежий рынок, обратите внимание на следующие факторы:
Показатели фондового рынка
Цены на акции растут на бычьем рынке и снижаются на медвежьем рынке.
Фондовый рынок в бычьих условиях постоянно растет, даже с некоторыми краткими рыночными коррекциями. Фондовый рынок в медвежьих условиях теряет стоимость или остается стабильным при снижении цен.
Изменение ВВП
Рост ВВП указывает на бычий рынок, а падение ВВП соответствует медвежьему рынку. ВВП увеличивается, когда доходы компаний растут, а зарплата сотрудников растет, что позволяет увеличить потребительские расходы. ВВП уменьшается, когда продажи компаний вялые, а заработная плата не меняется или снижается.
Медвежьи рынки тесно связаны с экономическими рецессиями и депрессиями. Рецессией официально объявляют, когда ВВП снижается два квартала подряд, а депрессией наступают, когда ВВП снижается на 10% и более и спад длится не менее двух лет.
Изменение уровня безработицы
Снижение уровня безработицы соответствует бычьему рынку, а рост уровня безработицы — медвежьему рынку.
Уровень инфляции
Инфляция цен может быть проблемой, когда экономика находится на подъеме, хотя инфляция во время медвежьего рынка все еще может иметь место. Высокий спрос на товары и услуги на бычьем рынке может вызвать рост цен, а сокращение спроса на медвежьем рынке может спровоцировать дефляцию.
Преобладающие процентные ставки
Низкие процентные ставки обычно сопровождают бычий рынок, тогда как высокие процентные ставки связаны с медвежьим рынком. Низкие процентные ставки делают бизнес более доступным для заимствования денег и роста, в то время как высокие процентные ставки, как правило, замедляют расширение компаний.
Связанные темы инвестирования
Что такое медвежий рынок и как в него инвестировать?
Медведи в дикой природе могут быть редкостью. Медведей на рынке не так много.
Как инвестировать в акции: руководство для начинающих
Вы готовы выйти на фондовый рынок? У нас есть ты.
Как использовать сложные процентные счета
Проще говоря, это когда проценты приносят проценты. Как заставить его работать на ваше портфолио?
Как инвестировать 1000 долларов
Четыре цифры могут принести большую прибыль, если вложить их в правильные места.
Как следует инвестировать на бычьем или медвежьем рынке?
Акции роста на бычьем рынке, как правило, показывают хорошие результаты, в то время как стоимостные акции обычно лучше покупаются на медвежьем рынке. Стоимостные акции, как правило, менее популярны на бычьем рынке из-за того, что, когда экономика растет, «недооцененные» акции должны быть дешевыми по какой-то причине.
То, как вы инвестируете в акции на бычьем и медвежьем рынках, зависит главным образом от вашего временного горизонта. Если вы не нуждаетесь в деньгах в течение десятилетий, то не имеет большого значения, является ли рынок в настоящее время бычьим или медвежьим. Как инвестор, придерживающийся принципа «купи и держи», вы, вероятно, не должны менять свою инвестиционную стратегию в зависимости от преобладающих рыночных условий.
Фондовый рынок может быть медвежьим, даже если бычьи рынки происходят в других классах активов, и наоборот. Если фондовый рынок оптимистичен и вас беспокоит инфляция цен, то размещение части вашего портфеля в золото или недвижимость может быть разумным выбором. Если фондовый рынок настроен по-медвежьи, вы можете рассмотреть возможность увеличения доли своего портфеля в облигации или даже конвертации части своего портфеля в наличные деньги. Вы также можете рассмотреть возможность географической диверсификации своих активов, чтобы извлечь выгоду из бычьих рынков, происходящих в других регионах мира.