|
02.2019 г.Понятие и классификация производственных запасов
К товарно-материальным ценностям предприятия относятся
— производственные запасы – материальные ценности, без которых невозможна деятельность предприятий сферы материального производства;
— готовая продукция – изделия и полуфабрикаты, полностью прошедшие все стадии обработки на данном предприятии, точно соответствующие установленным стандартам или утвержденным техническим условиям, переданные на склад или сданные заказчику;
— товары – материальные ценности, приобретенные с целью последующей перепродажи и получения дохода.
Производственные запасы делятся на 2 вида:
1) Принадлежащие предприятию на правах собственности, а именно:
а) имущество, право собственности на которое в соответствии с договором поставки перешло к предприятию, но фактически оно не получено и находится в пути или оставлено на ответственное хранение у поставщика;
б) ценности, поступившие на предприятие и находящиеся на складе или в цехах;
в) запасы, переданные в переработку другим предприятиям в качестве давальческого сырья;
г) имущество, числящееся в качестве предметов залога, независимо от места нахождения;
д) ценности, переданные в аренду, на комиссию и т. д.
Такие запасы учитываются на синтетических счетах и числятся на балансе предприятия.
2) Не принадлежащие предприятию на правах собственности, в том числе:
а) имущество, фактически находящееся на предприятии, но числящееся на ответственном хранении;
б) запасы, принятые в качестве давальческого сырья в переработку;
в) имущество, полученное в залог;
г) ценности, полученные в аренду, на комиссию и т. п.
Такие запасы учитываются за балансом предприятия и числятся на забалансовых счетах.
Запасы, принадлежащие предприятию на правах собственности, учитываются на балансе по их фактической себестоимости, которая определяется исходя расходов по их приобретению и заготовлению. К ним относятся:
— стоимость непосредственной оплаты по счету поставщика;
— сумма процентов за кредит, полученного для приобретения имущества;
— стоимость тары и упаковки;
— оплата услуг посредников;
— расходы по доставке, погрузке, разгрузке и т. д.
Выбор способа оценки запасов при выбытии
Методы оценки, разрешенные в налоговом учетеВ целях исчисления налога на прибыль организаций для определения материальных расходов при списании сырья, материалов, используемых в производстве продукции, выполнении работ и оказании услуг согласно п. 8 ст. 254 Налогового кодекса РФ могут применяться следующие методы оценки: по стоимости единицы запасов; по средней стоимости; по стоимости первых по времени приобретений (метод ФИФО). Такие же методы оценки применяются и при списании покупных товаров при их реализации (подп. 3 п. 1 ст. 268 НК РФ).
Однако порядок расчета при том или ином методе в НК РФ не раскрывается, а способ расчета (взвешенный или скользящий) вообще не упомянут.
Налогоплательщик вправе уменьшить доходы от таких операций на сумму расходов, непосредственно связанных с такой реализацией, в частности на расходы по оценке, хранению, обслуживанию и транспортировке реализуемого имущества. При реализации покупных товаров расходы, связанные с их покупкой и реализацией, формируются с учетом положений ст. 320 НК РФ. Напомним, что ст. 320 НК РФ определяет, что налогоплательщик имеет право сформировать стоимость приобретения товаров с учетом расходов, связанных с приобретением этих товаров в соответствии с подп. 3 п. 1 ст. 268 НК РФ. Стоимость приобретения товаров, отгруженных, но не реализованных на конец месяца, не включается налогоплательщиком в состав расходов, связанных с производством и реализацией, до момента их реализации. Порядок формирования стоимости приобретения товаров определяется налогоплательщиком в учетной политике для целей налогообложения и применяется в течение не менее двух налоговых периодов.
Статьей 313 НК РФ установлено, что система налогового учета организуется налогоплательщиком самостоятельно исходя из принципа последовательности применения норм и правил налогового учета, т. е. применяется последовательно от одного налогового периода к другому. Порядок ведения налогового учета устанавливается налогоплательщиком в учетной политике для целей налогообложения, утверждаемой соответствующим приказом (распоряжением) руководителя.
Отметим, что некоторые понятийные различия в НК РФ и нормативных документах по бухгалтерскому учету никак не мешают использовать «бухгалтерскую» методику. Судите сами. Понятие «метод оценки» из ст. 254 НК РФ идентично понятию «способ оценки» из ПБУ 5/01. Соответственно, понятие «стоимость единицы запасов» идентично понятию «себестоимость единицы запаса». Получается, что «налоговые» методы идентичны тем, что используются в бухгалтерском учете. Следовательно, на основании ст. 11 и 54 НК РФ организация может обратиться к порядку, предусмотренному законодательством о бухгалтерском учете, где подробно расписано, как применять указанные методы. Такой же вывод сделал Минфин России в отношении порядка применения метода оценки покупных товаров при их реализации по средней себестоимости (письмо от 11 августа 2015 г. № 03−03−06/2/46 207).
Отметим, что в подп. 3 п. 1 ст. 268 НК РФ не уточняется, вправе ли организации применять разные методы оценки покупных товаров при их реализации. По мнению Минфина России, это возможно в отношении различных групп товаров в зависимости от их характеристик. Такой порядок оценки должен быть предусмотрен учетной политикой организации (письмо от 26 октября 2015 г. № 03−03−06/1/61 288).
Итак, Налоговый кодекс РФ позволяет организации самостоятельно выбрать способ учета расходов на приобретение товаров и запасов.
На наш взгляд, необходимо обратить внимание на постановление А С Поволжского округа от 20 января 2017 г. № Ф06−16 408/2016 по делу № А55−3680/2016. Суть дела: налоговый орган произвел расчет базы по налогу на прибыль на основании регистров бухгалтерского учета налогоплательщика и первичных учетных документов, полученных от налогоплательщика и его контрагентов, ввиду того что в проверяемом периоде налогоплательщик регистры налогового учета не вел. Поскольку порядок формирования стоимости приобретения товаров в учетной политике налогоплательщика определен не был, налоговый орган, проанализировав перечисленные в подп. 3 п. 1 ст. 268 НК РФ методы оценки покупных товаров, счел наиболее подходящим для данной организации и ее вида деятельности метод оценки по средней стоимости: по мнению налогового органа, этот метод позволяет сохранять величину прибыли на среднем уровне и тем самым избежать как непредсказуемо высоких ее значений, возникающих при резком падении цен, так и неожиданных убытков, являющихся следствием возрастания их стоимости.
Суд пришел к выводу о необоснованном применении налоговым органом данного метода, указав, что в силу ст. 268 НК РФ право выбора того или иного метода принадлежит налогоплательщику, и налоговый орган не вправе оценивать целесообразность этого выбора и применять метод по своему усмотрению. Несмотря на то что в учетной политике налогоплательщика отсутствует метод оценки покупных товаров, это не свидетельствует о неуплате им налога на прибыль, из первичных документов налогоплательщика, в том числе счетов-фактур, товарных накладных, следует, что им применялся метод оценки покупных товаров по стоимости единицы товара, а налог на прибыль был доначислен налоговым органом необоснованно.
кратко о выбытии и поступлении, бухгалтерские нормативные документы, бухучет на предприятии, складе, в организации, особенности учета
Задачей любого предприятия является получение максимально возможного уровня доходов с минимальными затратами. Управляя компанией, крайне важно избежать использования лишних финансовых ресурсов во время производства товаров или оказания услуг, чтобы не увеличивать расходы. Однако и перебоев с поставками и недостач быть не должно. Необходимо соблюдать баланс. Для этого следует тщательно контролировать количество материалов, которыми фирма располагает сейчас. Чтобы достичь этой цели, необходимо проводить качественный учет наличия и движения материально-производственных запасов в организации. Чаще всего эти операции осуществляются квалифицированными сотрудниками. Правильный мониторинг дает возможность оптимизировать работу компании и увеличить получаемую прибыль. В этой статье пойдет речь о том, что это такое, какие разновидности бывают и как нужно проводить подсчеты, чтобы избежать возможных ошибок.
Понятие
Прежде чем описывать процедуры и приводить спецификацию, необходимо выяснить, с чем имеем дело. В научных источниках и документах часто используется аббревиатура МПЗ. Если говорить кратко, бухгалтерский учет материально-производственных запасов на предприятии – это совокупность всех активов фирмы, используемых в качестве сырья или материалов в процессе выпуска товаров или услуг, специально под реализацию. К примеру, ингредиенты, из которых готовятся блюда в кафе. Кроме того, в этот список входит средства, что задействованы в менеджменте. Если они приобретаются для дальнейшего сбыта, то их также необходимо включить в этот перечень. Важно отметить, что их полная стоимость входит в конечную цену продукции на рынке.
Какие существуют задачи и особенности
Что такое первичный учет поступления и выбытия МПЗ на предприятии – это способ достичь нескольких основных целей. Среди них:
- мониторинг сохранности материальных ценностей в соответствующем состоянии на всех стадиях процесса;
- четкое и своевременное ведение документации по количеству расходов на каждом этапе производства товаров, расчет себестоимости, а также фиксирование оставшихся после всех циклов ресурсов;
- обнаружение незадействованных активов и последующая их реализация;
- бесперебойное выполнение договоренностей с поставщиками, контроль материалов, которые находятся в пути.
Классификация бухучетов МПЗ согласно ПБУ
Положения по бухгалтерскому учету – это нормативный акт, который регламентирует состав запасов. Документ утвержден Министерством финансов Российской Федерации. По информации, которая содержится в нем, ценности делятся на следующие категории:
- сырье, задействованное при изготовлении;
- вспомогательные ресурсы;
- приобретаемые полуфабрикаты;
- источники энергии, возвратные отходы;
- упаковка, а также комплектующие;
- хозяйственный инвентарь, который применяется в работе.
Стоит упомянуть и то, что может считаться единицей учета материалов производственных запасов. Прежде всего, используется код в номенклатуре. Однако выступать может партия или группа. Главное, чтобы при этом обеспечивалось предоставление полного объема информации и возможностей для осуществления контроля.
В бухгалтерских документах
Чтобы четко и качественно осуществлять операции, используются синтетические счета. Среди них:
- «Материалы» – применяется для обобщения данных о движении топлива, комплектующих, задействованного сырья, упаковки и других активов. В документации указывается фактическая стоимость. В некоторых случаях – учетные цены. Делится на 11 субсчетов.
- «Животные на выращивании и откорме» – перечень зверей, птиц, пчелиных семейств, которые участвуют в коммерческой деятельности организации. Вносится вся информация о молодняке, взрослых особях, которых откармливают, а также стадах, предназначенных для сбыта.
- «Заготовление и приобретение материальных ценностей» – это совокупность сведений о покупке запасов, которые задействованы в изготовительных циклах.
- «Отклонение в стоимости» – в нем отображены все данные о разнице в цене активов, которые были приняты в предприятие. Указывается их фактическая себестоимость.
- «Товары» – здесь описана ситуация по наличию и движению продуктов, которые были куплены для дальнейшей перепродажи.
- «Готовая продукция».
Кроме синтетических счетов, в учете движения МПЗ применяется также забалансовые. К ним относятся:
- «Материалы, принятые в переработку» – здесь ведется мониторинг давальческого сырья, которое не оплачивается фирмой-производителем.
- «Товарно-материальные ценности, принятые на ответственное хранение». Сюда заносятся активы, которые содержатся на складах по определенным причинам. К примеру, если заказчик получил от поставщика неоплаченные ресурсы, которые запрещено по условиям контракта вводить в эксплуатацию до полного расчета.
- «Товары, принятые на комиссию». Учитываются условия заключенного договора.
Первичная документация
Бумаги, которые используются при учете МПЗ на складе и в бухгалтерии, являются типовыми.
Когда активы поступают в распоряжении предприятия, для их оформления применяется приходный ордер по форме М-4, а также акт о приемке (по М-7). Первый заключается по прибытии от поставщика. В обязанности заведующего складским помещением входит проверка соответствия их фактического количества официально заявленному. Второй выписывается в случае обнаружения расхождений, а также при работе с неотфактурованными поставками. Этот документ составляется специальной комиссией, при этом в обязательном порядке должен присутствовать представитель отправляющей компании или незаинтересованной стороны. Оформляется бумага в двух образцах. Первый отправляется в бухгалтерию и используется как повод для внесения суммы на счета. Другой поступает маркетологам. На его основании поставщику будут составляться рекламации.
Если материалы перевозились автомобилями, первичной документацией выступает товарно-транспортная накладная. Она выписывается в 4 экземплярах. Первый из них используется для списания активов у фирмы-отправителя. Второй применяется для того, чтобы получатель мог оприходовать их. Еще один нужен для расчетов с компанией-перевозчиком. Последний служит приложением к маршрутному листу.
Существует ряд нормативных актов, по которым оформляют расходы на нужды производства. Среди них:
- Лимитно-заборная карта – выдается отделом маркетинга, используется при систематических поставках.
- Требование на отпуск материалов – дается в случае однократной операции.
- Накладная. При передаче ресурсов сторонним организациям она выдается на основании заключенных контрактов.
Стоит отметить, что компании вправе разрабатывать собственные формы и сокращать их количество путем объединения.
Оценка производственных запасов
Для лучшего понимания вопроса можно воспользоваться приведенным примером учета МПЗ. В таблице приведены расчеты по методу ФИФО.
Параметры | Кол-во единиц | Цена единицы | Сумма |
Остаток в начале месяца | 30 | 15 | 450 |
Поступления (партии) | |||
номер один | 40 | 18 | 720 |
номер два | 20 | 20 | 400 |
номер три | 80 | 25 | 2000 |
Сумма | 140 | – | 3120 |
Расходы – 150 килограммов | |||
Списания | 30 | 15 | 450 |
40 | 18 | 720 | |
20 | 20 | 400 | |
60 | 25 | 1500 | |
Общие потери за указанный период | 150 | – | 3070 |
Остаток | 20 | 25 | 500 |
Оприходование
Материально-производственные запасы принимаются к бухгалтерскому учету по фактической себестоимости каждого из них. Ею признается размер всех трат, которые понесло предприятие в процессе их покупки. Исключения составляют НДС и остальные возмещаемые налоги, а также случаи, которые регламентируются законодательством. В перечень издержек могут включаться:
- перевод денег поставщикам в соответствии с контрактом;
- гонорар за консультационные и другие услуги;
- таможенные пошлины;
- вознаграждение посредников;
- расходы на логистику;
- иные статьи, имеющие отношение к закупке МПЗ.
Организация и особенности учета выбытия материально-производственных запасов
Согласно ПБУ компания проводит эту процедуру одним из нескольких доступных способов. Первый – это себестоимость каждой из отпущенных единиц. Кроме того, можно производить подсчеты по среднему значению для всех. Третий – метод ФИФО. Его демонстрировала таблица выше.
Каждый из описанных путей применяется в течение одного года.
Документальное оформление
Как было указано выше, существует несколько нормативных актов, которые могут использоваться для фиксирования движения.
Поступление активов на склад компании оформляется с помощью приходного ордера или акта о приемке материалов. Решение об использовании одной из этих бумаг принимается после тщательного подсчета количества ресурсов и сравнения его с указанным в контракте. Если результаты совпадают, применяется первый вариант.
Товарно-транспортная накладная выступает в качестве первичного нормативного документа по учету МПЗ, если перевозка осуществлялась автомобилями. Внутреннее перемещение сотрудники организации закрепляют в требовании.
Существуют лимитно-заборные карты, которые задействованы с целью фиксирования затрат.
Документирование запасов на складе
Процедура зависит от выбранного метода. Выделяют несколько вариантов:
- количественно-суммовой;
- посредством отчетности соответствующих сотрудников;
- оперативно-бухгалтерский.
Последний считается наиболее действенным. Он самый прогрессивный и рациональный. В нем используются специальные карточки учета. Бухгалтерия выдает их на каждый регистрационный номер, а после передает заведующему складским помещением под расписку.
Работник должен внести в документ приходный ордер в соответствующей графе после каждого прихода. Дополнительно указывается остаток после каждой операции. Кроме того, регистрируется расход активов, основываясь на требованиях или лимитно-заборных бумагах. Согласно разработанному руководством компании графику сотрудник сделает результаты в бухгалтерию. Там они переносятся в ведомость, которая открывается на один год.
У описанного метода учета МПЗ есть ряд сильных сторон. Первая – это оперативность сбора и обработки данных. Кроме того, бухгалтер может постоянно контролировать правильность выполнения операции. Еще один плюс – регулярное сопоставление информации.
Синтетическая регистрация
Она ведется в счете «Материалы», который упоминался ранее. Остатки активов вносятся в дебет, издержки и отпуск на разные нужды, наоборот – в кредит. Это осуществляется по себестоимости каждого из них.
Продажа материалов отображается в «Прочих доходах и расходах». При этом учитывается цена сбытых ресурсов, выплаченный НДС, траты, связанные с процессом реализации, а также выручка от нее.
Методы учета материальных запасов при заготовлении
Существует два основных способов, как можно проводить эту операцию. Первый – это сформировать фактическую себестоимость на счете «Материалы». Его целесообразно применять только в некоторых случаях. Например, когда предприятие располагает малым объемом поставок за временной промежуток. Если компания обладает небольшой номенклатурой активов или всю информацию бухгалтерия получает единовременно. В таблице представлен пример таких расчетов.
№ | Содержание операции | Дебет | Кредит |
1 | Вычислена цена МПЗ через накладную и фактуру | 10 | 60 |
2 | Учет налога на добавочную стоимость | 19 | 79 |
3 | Логистические расходы | 10 | 76 |
4 | Вознаграждение компаниям-посредникам | 10 | 76 |
Второй – использовать отдельные аккаунты. Например, «Расчеты с поставщиками».
Транспортно-заготовительные траты
Эта статья входит в себестоимость. Чтобы произвести расчет их процента, используется отдельная формула. Она выглядит следующим образом: сумма по состоянию на начало периода + количество потраченных денег по пришедшим активам / цена материалов + общая стоимость пришедших за выбранный временной отрезок ресурсов.
Способы принятия МПЗ к учету при притоке и расчете с поставщиками
Эти операции проводятся на основе заключенных контрактов. При отгрузке фирмы-снабженцы оформляют расчетные бумаги и передают их заказчику. Кроме того, выписывается дорожно-транспортная накладная. Все документы передаются отделу маркетинга. Его сотрудники проверяют их, регистрируют, акцептируют и дают свое добро на перевод средств. После каждому из них приписывается индивидуальный номер, а потом они отправляются в бухгалтерию для проведения оплаты. Бумаги, связанные с логистическими расходами, передаются экспедитору.
Для операций используется специальный счет «Расчеты с поставщиками и подрядчиками».
Порядок регистрации неотфактурованных поставок
Ведение учета использования материально-производственных запасов нередко приходится осуществлять в условиях отсутствия платежного акта. Для этого регламентом предусмотрена отдельная процедура. Поступившие ценности сначала приходуются на складе, позже работники составляют акт о получении, который потом передается сотрудникам бухгалтерии. При этом для операции используются расчетные цены активов. После внесения в журнал они акцептируются. Оплата производится в месяце, который следует после отчетного. Регистрация операции происходит в отдельной строке ордера номер 6.
Бухгалтерский учет материально-производственных запасов организации, которые находятся в пути
К этой категории относятся ситуации, в которых платежные бумаги были акцептированы, однако ресурсы или их часть на склад по разным причинам не поступила. Для регистрации в этом случае используется графа «За неприбывший груз». Компания обязана по окончании принять их на баланс.
После фактического приема ценностей проводится проверка. Если выявлены излишки, которые приходуются и также регистрируются. Потом поставщик выставляет платежные требования. В случае выявления недостачи рассчитывается себестоимость и предъявляется рекламация отправителю. Тариф на железнодорожные перевозки зависит от массы груза. Надбавки и скидки определяются согласно цене.
Инвентаризация
Не реже одного раза в год, согласно требованиям, компания обязуется провести опись активов, которые находятся в ее распоряжении. Порядок ее проведения не регламентируется. Его обозначает руководитель предприятия. Должностное лицо принимает решение о том, как часто необходимо осуществлять процедуру, в какие даты она совершается, а также перечень имущества, которое проверяется. Исключения составляют случаи, когда операция обязательна по действующему законодательству.
Чтобы облегчить процесс, можно воспользоваться специальным ПО. Например, «Склад 15» от «Клеверенс» помогает автоматизировать многие складские операции, в том числе проведение инвентаризации.
Отражение в бухучете
МПЗ принимаются к бухгалтерскому учету по статье «Запасы». Таким образом они указываются в балансе.
Что отразится на балансе, если будет выпущено больше акций? | Малый бизнес
Алия Николакопулос Обновлено 31 января 2019 г.
Все корпорации, включая те, которые не торгуются на бирже, могут выпускать акции для инвесторов. Акционеру обычно назначается процент владения в компании в зависимости от количества принадлежащих ему акций. Существует разница между количеством акций, которые компания может выпустить, и количеством фактически выпущенных акций.Когда вы предоставляете акции акционерам, вы должны скорректировать два счета в балансе вашего бизнеса, чтобы записать транзакцию.
Подсказка
Когда акции выпускаются корпорацией, необходимо скорректировать два счета в балансе вашего бизнеса для записи транзакций. Денежный счет и счет акционера подвержены проблемам с акциями. Деньги, которые вы получаете от выпуска акций, увеличивают капитал акционеров компании.
Разрешенные или выпущенные акции
Количество выпущенных вами акций отличается от количества акций, которые может выпустить ваша компания.Когда вы создаете корпорацию, количество акций, которые ваш бизнес имеет право выпустить, указано в учредительном договоре, поданном в ваш штат. Когда акции действительно выпускаются, оставшееся количество акций, которые ваша компания имеет право выпустить, уменьшается. Объявленные акции могут быть отражены в балансе.
Однако сообщение об утвержденных, но невыпущенных акциях больше служит инструментом для отслеживания количества акций, которые могут быть выпущены. Объявленные акции не имеют денежной стоимости до тех пор, пока они не будут проданы.
Номинальная стоимость акций
Многие штаты требуют, чтобы компании указывали номинальную стоимость или заявленную стоимость каждой акции, которую компания имеет право выпускать. Ценности обычно устанавливаются при создании корпорации. Хотя вы устанавливаете стоимость на акцию, вы можете получить больше, чем номинальная стоимость, когда вы выпускаете акции для акционеров. Когда это происходит, вы получаете капитал, превышающий номинальную стоимость, и должны отражать дополнительный капитал в своем балансе.
Влияние на кассовый счет
Первым балансовым счетом, на который влияет выпуск запасов, является кассовый счет.Денежный счет увеличивается на сумму, которую ваша компания получает за приобретенные акции. Если вы получаете капитал, превышающий номинальную стоимость, создайте две записи кассового счета, чтобы распределить полученные деньги по каждой категории.
Например, если вы выпускаете акцию за 20 долларов с номинальной стоимостью 1 доллар, сделайте одну запись с пометкой «Обыкновенные акции, номинальная стоимость — 1 доллар» и вторую запись с меткой «Капитал, превышающий номинальную стоимость — 19 долларов США на ваш баланс денежных средств. Эффект от записей увеличивает ваш счет на 20 долларов, и фиксируется выделение средств.
Счет акционерного капитала
Влияние на счет акционерного капитала от выпуска акций также возрастает. Деньги, которые вы получаете от выпуска акций, увеличивают капитал акционеров компании. Вы должны делать записи, аналогичные проводкам по счету денежных средств на счету акционерного капитала в вашем балансе.
Используя цифры из приведенного выше примера, первая запись помечена как «Обычные акции — номинальная стоимость $ 1». Введите количество акций, выпущенных вами в рамках транзакции, и количество акций, которые ваша компания все еще имеет право выпускать.Эти цифры должны отражать уменьшение количества объявленных акций. Номинальная стоимость выпущенных акций должна быть отражена в правой части баланса.
Затем создайте запись, которая гласит: «Оплаченный капитал, превышающий номинальную стоимость». Запишите полученный избыточный капитал в правой части баланса. Обозначьте третью запись баланса «Общий оплаченный капитал» и укажите сумму ваших двух предыдущих записей. Результат равен общей сумме, которую вы получаете от выпуска акций, и общему увеличению счета акционерного капитала.
Основы обыкновенных акций
Обыкновенные акции представляют собой частичное владение компанией и представляют собой тип акций, в которые инвестирует большинство людей. Обыкновенные акции имеют право голоса, а также возможность получения дивидендов и прироста капитала. В бухгалтерском учете вы можете найти информацию об обыкновенных акциях компании в ее балансе.
Что такое обыкновенные акции и почему люди в них инвестируют?
Проще говоря, каждая обыкновенная акция представляет собой долю собственности в компании.Если компания преуспевает или стоимость ее активов увеличивается, обыкновенные акции могут вырасти в цене. С другой стороны, если дела у компании плохие, обыкновенные акции могут упасть в цене. Обыкновенные акции позволяют инвесторам участвовать в успехе компании с течением времени, поэтому они могут делать большие долгосрочные инвестиции.
В общем, обыкновенные акции дают право голоса корпоративным директорам, а также право голоса при изменении политики и дроблении акций. Однако есть несколько исключений из этого правила, например, компании, которые имеют два класса обыкновенных акций — один с правом голоса и один без права голоса. Алфавит (Google) является одним из примеров этого. Акции компании класса A (NASDAQ: GOOGL) имеют право голоса, а акции класса C (NASDAQ: GOOG) — нет.
Источник изображения: Getty Images.
Некоторые компании предпочитают распределять часть своей прибыли между держателями обыкновенных акций в виде дивидендов, и каждый держатель обыкновенных акций имеет право на пропорциональную долю. Например, если компания объявляет дивиденды в размере 10 миллионов долларов, а акционеров — 20 миллионов, инвесторы получат 0 долларов.50 за каждую принадлежащую им обыкновенную акцию.
Другой основной тип акций называется привилегированными и работает немного иначе. Основное отличие состоит в том, что привилегированные акции имеют фиксированные гарантированные дивиденды, в то время как дивиденды по обыкновенным акциям могут меняться со временем или даже прекращаться. По этой причине цены на привилегированные акции обычно не колеблются так сильно, как на обыкновенные акции.
Нижняя ступень лестницы собственности
Акционеры обыкновенных акций имеют наибольший потенциал для получения прибыли, но они также остаются последними в очереди, когда дела идут плохо.В случае банкротства держатели обыкновенных акций имеют самый низкий приоритет в отношении активов компании и отстают от обеспеченных кредиторов, таких как банки, необеспеченных кредиторов, таких как держатели облигаций, и держателей привилегированных акций.
В результате, когда компании ликвидируются или проходят процедуру банкротства, держатели обыкновенных акций обычно ничего не получают, а их акции обесцениваются.
Обыкновенные акции на балансе
На балансе компании обыкновенные акции учитываются в разделе «акционерный капитал».Здесь инвесторы могут определить балансовую стоимость или чистую стоимость своих акций, которая равна активам компании за вычетом ее обязательств.
Главное помнить, что общий акционерный капитал — это балансовая стоимость акций, но это не обязательно означает, что акции торгуются на эту сумму. Быстрорастущие компании могут торговать по цене, в несколько раз превышающей их балансовую стоимость, в то время как более рискованные или испытывающие трудности компании могут торговать со скидкой.
25 голубых фишек с мускулистыми балансовыми ведомостями
Примерно в это же время в прошлом году мы сказали, что голубые фишки с безупречными финансовыми показателями будут тем акциями, которые могут выйти из пандемии, больше всего пахнущие розами.
Это действительно произошло, но теперь, когда экономика находится на пути восстановления, не думайте, что пришло время отказываться от таких устойчивых акций голубых фишек. В конце концов, мускулистые балансы и ответственное фискальное управление никогда не выходят из моды.
Мы заручились поддержкой Value Line, чтобы исследовать вселенную голубых фишек, получивших рейтинг финансовой устойчивости A ++. Но, естественно, инвесторы не хотят вкладывать средства в компании, которые, как ожидается, будут ступать на воду, поэтому выбор также должен был прогнозировать трех-пятилетний ежегодный рост по крайней мере на 5%.
Ян Гендлер, директор по исследованиям Value Line, сказал, что рейтинг A ++ требует исключительного баланса с умеренным уровнем долга и сильной денежной позиции. Он добавил, что для достижения роста этим компаниям также необходимо продемонстрировать успешную деятельность, широкую маржу и значительные денежные потоки.
Но он сохраняет примат балансов при оценке финансовой устойчивости.
«Рост может повлиять на прибыль и цену акций», — говорит он. «Но когда рост замедляется или экономика затрудняет поиск, сильный баланс — это то, что гарантирует, что компания выживет, чтобы бороться в следующий день.»
Здесь мы исследуем 25 голубых фишек с мускулистыми балансами.
Данные по состоянию на 15 апреля. Дивидендная доходность рассчитывается путем пересчета самых последних выплат в год и деления на цену акций. Акции перечислены в алфавитном порядке.
1 из 25
Air Products & Chemicals
- Рыночная стоимость: 63,7 миллиарда долларов
- Дивидендная доходность: 2,1%
Вот свидетельство финансовой устойчивости Air Products & Chemicals (APD, 287 долларов.15): он легко завершил предложение долга на 4,8 миллиарда долларов в апреле прошлого года — как раз в тот момент, когда нарастали опасения по поводу того, какие разрушительные последствия может принести пандемия. Эта сделка была использована для финансирования совместного предприятия в Саудовской Аравии, что говорит о том, что, что бы ни случилось, руководство Air Products с нетерпением ждало.
Это увеличило его долг примерно до 8 миллиардов долларов, но только 470 миллионов долларов из его долга должны быть погашены в финансовом году, закончившемся 30 сентября. наличные деньги, находящиеся на его балансе.Даже с учетом увеличенного долга общие обязательства Air Products примерно равны ее акционерному капиталу.
По оценкам руководства, пандемия сократила продажи в 2020 финансовом году на 4%, а прибыль на акцию — на 60–65 центов — немалое число, но при прибыли на акцию в 8,38 доллара, что не трагично. Эта цифра легко покрывает 5,18 доллара в виде дивидендов, выплаченных APD. У него гораздо больший запас по денежному потоку, с денежным потоком на акцию почти 14 долларов.
В первом квартале 2021 финансового года APD, закончившемся в декабре 2020 года, продажи и чистая прибыль не изменились по сравнению с жестким сравнением за 2019 год, до пандемии.Но, как и в случае с другими «голубыми фишками», отсюда должно упроститься конкуренция.
Аналитики также считают, что APD будет немного расти в 2021 году. В среднем профессионалы ожидают прибыли в размере 9,03 доллара на акцию в 2021 году, или почти 8% прироста по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
«(Прибыль) продемонстрировали сильное ускорение квартальных темпов роста с поправкой на волатильность прибыли», — говорят аналитики Ford Equity Research. «Это указывает на улучшение роста доходов в будущем».
2 из 25
Алфавит
- Рыночная стоимость: 1 доллар.5 триллионов
- Дивидендная доходность: Н / Д
Материнская компания Google Alphabet (GOOGL, $ 2285,25) имеет много денежных средств и очень небольшую задолженность, что является одним из наиболее очевидных признаков мускулистого баланса.
Естественно, без долга было бы лучше, чем иметь какой-либо долг, но у Alphabet так много денег, что его мизерная куча долгов не имеет значения. Денежные средства и рыночные ценные бумаги составляют колоссальные 137 миллиардов долларов против долгосрочного долга всего в 14 миллиардов долларов. И ни одна из этих долговых расписок не подлежит погашению в этом году.
Чтобы представить такую сумму наличных, Alphabet могла бы финансировать свои средние капитальные затраты за последние два года, около 23 миллиардов долларов в год, в течение следующих шести лет, имея только наличные деньги. Он также может девять раз завершить работу по разрешению на обратный выкуп акций на сумму около 15 миллиардов долларов.
Тем не менее, деньги продолжают поступать. Денежный поток от операционной деятельности за 2020 год составил 65 миллиардов долларов. Даже после того, как это было сокращено на 31 миллиард долларов в виде выкупа акций, 7 миллиардов долларов в виде венчурных инвестиций и различных других применений и корректировок, у GOOGL все еще оставалось 8 миллиардов долларов.
И Alphabet демонстрирует рост на этом фоне. В 2020 году прибыль выросла более чем на 17% до 40,3 млрд долларов при росте выручки на 13% до 183 млрд долларов. И продажи, и прибыль были ниже 10-летних средних темпов роста Google, составляющих 18% и 20% соответственно, но это произошло, когда рекламодатели взялись за дело во время пандемии.
«Очевидно, что основным бизнесам присущ существенный операционный рычаг, хотя руководство на данный момент отдает приоритет росту выручки по сравнению с более высокой прибыльностью», — говорит аналитик CFRA Джон Фриман.
Среди драйверов роста? Широко разрекламированный облачный бизнес Google, который по-прежнему составляет менее 10% продаж, но быстро растет. С 2018 года он увеличился более чем вдвое.
3 из 25
Amazon.com
- Рыночная стоимость: 1,7 трлн долларов
- Дивидендная доходность: Н / Д
Amazon.com (AMZN, 3 379,09 долл. США) ) бухгалтерский баланс неопровержимый.
84 миллиарда долларов наличными и обращающимися на рынке ценными бумагами значительно превосходят долгосрочный долг компании в 33 миллиарда долларов.И ни цента из этого долга не подлежит погашению в этом году, и у Amazon останется больше денег, чтобы захватить мир. Более того, денежный поток Amazon на акцию составлял около 84 долларов; хотя у нее нет дивидендов для выплаты, она все же участвует в чрезмерных капитальных расходах, составляющих около 40 долларов на акцию, или 48% денежного потока в прошлом году.
Давайте сравним эти капитальные вложения с другими голубыми фишками для перспектив. Такой производитель, как Microsoft, тратит всего 27% своего денежного потока на капитальные расходы. Northrop Grumman, имеющая большое количество материальных активов и производственных площадок, тратит 27%.Даже гигантская Apple с разветвленными операциями тратит сравнительно ничтожные 11% своего денежного потока на капитальные затраты.
48% -ные расходы AMZN подтверждают заявление Безоса о том, что большая часть роста Amazon все еще опережает его.
Хотя мантра Amazon, казалось бы, избегает роста прибыли, результаты компании говорят об обратном. Чистая прибыль выросла с примерно 10 миллиардов долларов в 2019 году до примерно 21 миллиарда долларов в 2020 году, а средний прогноз аналитиков по чистой прибыли составляет около 25 миллиардов и 35 миллиардов долларов в 2021 и 2022 годах соответственно.
«Amazon, похоже, сильно выиграла от пандемии COVID-19, и мы думаем, что интернет-магазин покажет впечатляющие финансовые результаты», — говорит аналитик Value Line Брайан Фонг.
4 из 25
Ansys
- Рыночная стоимость: 32,6 миллиарда долларов
- Дивидендная доходность: Н / Д
Ansys (ANSS, 374,62 доллара США) может быть среди менее известных голубых фишек на этом рынке. список, но стоит поставить на ваш радар.
Аналитик CFRA Джон Фриман отмечает, что разработчик программного обеспечения находится на правой стороне закона Мура.То есть по мере роста вычислительной мощности число сценариев, в которых могут использоваться решения ANSYS, также увеличивается за счет сокращения времени и затрат, связанных с прототипированием.
Но вычислительная мощность — не единственное его преимущество. У ANSYS также сильный баланс. У компании более 900 миллионов долларов наличными — немногим больше, чем весь ее долгосрочный долг. И ни один из этих долгов не подлежит погашению в этом году.
ANSS занимает лидирующую позицию на фрагментированном рынке, что позволяет расти, отбирая долю у более мелких конкурентов или просто покупая их.В 2020 году он купил пару: аналитическая графика и числовой. Высокий свободный денежный поток компании в размере почти 500 миллионов долларов позволил ей в значительной степени самостоятельно профинансировать 572 миллиона долларов наличными, которые потребовались для этих сделок.
Ansys не приносит дивидендов, но выглядит адекватно, если не консервативно, для извлечения выгоды из роста программного моделирования.
5 из 25
Apple
- Рыночная стоимость: 2,3 трлн долларов
- Дивидендная доходность: 0.6%
Трудно представить, чтобы компания с долгом почти в 100 миллиардов долларов имела сильный баланс. Но тогда есть несколько голубых фишек, таких как Apple (AAPL, 134,50 доллара).
При рыночной капитализации, превышающей ВВП Италии или Канады, большие числа необходимо рассматривать в контексте.
Во-первых, у Apple есть долгосрочные инвестиции в размере 119 миллиардов долларов. Что касается наличных денежных средств, то дополнительные 77 миллиардов долларов Apple затмевают 13 миллиардов долларов долга, подлежащего погашению в следующем году, а также 55 миллиардов долларов, подлежащих погашению через пять лет.Не говоря уже о том, что он платит чрезвычайно низкие ставки по этому долгу.
Apple получила в прошлом году денежный поток в размере 4,03 доллара на акцию. Это почти в пять раз превышает годовой дивиденд в 82 цента на акцию и более чем в три раза превышает совокупный дивиденд Apple и другие капитальные затраты. Вдобавок ко всему, ожидается, что в ближайшие пару лет денежные средства Apple вырастут до 5,25 доллара на акцию в этом году, а затем до 5,75 доллара на акцию в 2021 году.
В этих условиях трудно представить сценарий, при котором Apple не сможет продолжить инвестировать в его рост и продолжать выплачивать акционерам дивиденды.
У AAPL осталось около 32 миллиардов долларов после разрешения на обратную покупку на 225 миллиардов долларов. Apple уже давно является активным покупателем собственных акций, выкупив 403 миллиарда долларов (примерно ВВП Филиппин) с момента начала обратного выкупа в 2012 году. Учитывая, что Apple приобрела около 72 миллиардов долларов своих акций в прошлом году, еще одно разрешение может быть в ближайшем будущем.
Между тем динамика компании не ослабевает. Де-факто глобальный мандат на работу из дома помог его бизнесу Mac, рост 5G стимулирует продажи iPhone, носимый сегмент остается источником будущего роста, а высокоприбыльное подразделение услуг становится все большей частью доходов Apple. смешивание.
6 из 25
Автоматическая обработка данных
- Рыночная стоимость: 82,3 миллиарда долларов
- Дивидендная доходность: 1,9%
Автоматическая обработка данных (ADP, 191,89 долларов США) — стабильный Eddy, который увеличил продажи , прибыль и дивиденды на уровне 6%, 7,5% и 9,5% годовых за последнее десятилетие.
В балансе компании наблюдается некоторая динамика «курицы и яйца». То есть, в отличие от стремительного роста, который съедает наличные и может увеличить балансы, устойчивый рост может держать баланс под контролем.Но сильный баланс также может помочь компании обеспечить устойчивый рост, позволяя ей спокойно справляться с трудностями.
Один такой патч может быть под рукой. Хотя средний рост прибыли ADP на уровне на уровне за последнее десятилетие составил довольно впечатляющие 7,5%, и хотя ожидается, что прибыль будет расти на 9% ежегодно в течение следующих нескольких лет, аналитики не ожидают многого от 2021 года. Консенсус-прогноз для этого годовая прибыль составляет 2,5 миллиарда долларов — рост ниже среднего — всего 3%.
Конечно, эту болезнь легко связать с пандемией.Снижение занятости привело к невысоким объемам обработки чеков в группе ADP по работе с работодателями, которая составляет 65% от общей выручки и является ее крупнейшим подразделением.
Но по состоянию на конец 2020 года у ADP не было задолженности. А общая долговая нагрузка ADP, составляющая около 2 миллиардов долларов, представляет собой аккуратные и управляемые 33% акционерного капитала. Денежный поток на акцию, который, по средним оценкам аналитиков, вырастет лишь немного выше, до 6,80 доллара на акцию с 6,59 доллара в 2020 году, легко покроет ожидаемые 4,15 доллара на акцию в виде дивидендов и капитальных затрат.
Грубая заплатка или нет, но руководство ADP, похоже, считает, что нет ничего такого, что внушало бы уверенность, как увеличение дивидендов — вот почему оно обеспечивает их почти полвека, легко квалифицируя его как Dividend Aristocrat. Последнее увеличение было на 2% в ноябре 2020 года до 93 центов на акцию.
7 из 25
Bristol Myers Squibb
- Рыночная стоимость: 144,5 миллиарда долларов
- Дивидендная доходность: 3,1%
Bristol Myers Squibb’s (BMY, 64 доллара США.44) Приобретение MyoCardia в 2020 году за 13 миллиардов долларов и приобретение Celgene в 2019 году за 74 миллиарда долларов привело к ряду корректировок, оценок и исправлений, которые привели к убыткам на основе GAAP (общепринятых принципов бухгалтерского учета). На основе не-GAAP, который пытается «нормализовать» влияние разовых изменений, связанных с приобретениями, прибыль подскочила на 37% до 6,44 доллара на акцию.
Честно говоря, BMY имеет одну из самых высоких долговых нагрузок в этом списке «голубых фишек» — почти 48 миллиардов долларов, во многом благодаря приобретению Celgene, но аналитики, по крайней мере, думают, что оно того стоит.
«Мы видим, что сделка с Celgene создаст быстрорастущую компанию с менее концентрированным портфелем лекарств, несмотря на возникновение пандемии COVID-19», — говорит Сен Харди из CFRA.
Bristol Myers также имеет множество других текущих обязательств по таким вещам, как роялти и скидки, которые составляют 14 миллиардов долларов. Это примечательно.
При этом позиции BMY сильнее, чем кажется. Во-первых, на балансе компании почти 16 миллиардов долларов наличных, а задолженность в ближайшие месяцы составляет всего 2 доллара.3 миллиарда, что почти в восемь раз превышает охват. А денежный поток от операционной деятельности в прошлом году составил 14 миллиардов долларов.
Доступ к дешевым заемным средствам благодаря высокому кредитному рейтингу и сильным операционным денежным потокам не оставляет сомнений в том, что Bristol Myers может финансировать интенсивные капитальные затраты, требуемые фармацевтическим бизнесом, а также поддерживать свои здоровые дивиденды на уровне около 3,1%. В целом дивиденды в прошлом году составили всего 29% операционных денежных потоков.
8 из 25
Cadence Design Systems
- Рыночная стоимость: 41 доллар.2 миллиарда
- Дивидендная доходность: Н / Д
Некоторые аналитики считают, что программное и аппаратное обеспечение для проектирования микросхем Cadence Design Systems (CDNS, $ 147,59) высоко оценено в текущих ценах. Учитывая 525% -ный рост за последние полдесятилетия, включая почти удвоение только за последний год, они могут быть правы.
Одной из причин роста доли Cadence может быть спрос на ее программное обеспечение для проектирования интегральных схем, которое определяется искусственным интеллектом, связью 5G и крупномасштабными вычислениями — тенденции, которые не показывают признаков замедления.
Несмотря на богатую оценку, баланс Cadence определенно является устаревшим. Приблизительно в 350 миллионов долларов у компании мизерная сумма долга по сравнению с 930 миллионами долларов наличными. Акционерный капитал, составляющий 2,5 миллиарда долларов, более чем в семь раз превышает долговую нагрузку.
Cadence сбрасывает наличные в размере 3,00 долларов на акцию и, не имея дивидендов, может легко покрыть свои капитальные затраты в размере всего 30 центов на акцию. Этот вид «сухого порошка» позволил Cadence на протяжении многих лет совершать выгодные приобретения, такие как покупка Numeca в феврале 2020 года, которая дополнила ее предложения в области вычислительной гидродинамики для аэрокосмического, автомобильного, промышленного и морского рынков.
CDNS завершили 2020 год на высокой ноте, со скорректированной прибылью в 2,80 доллара на акцию, что на 27% больше, чем годом ранее. Показатель non-GAAP учитывает затраты на приобретение и амортизацию нематериальных активов, которые являются единовременными по своему характеру. В текущем году средняя оценка составляет 3,01 доллара США, или увеличение на 7,5%.
9 из 25
Costco Wholesale
- Рыночная стоимость: 163,5 миллиарда долларов
- Дивидендная доходность: 0,8%
Шаг для Costco Wholesale (СТОИМОСТЬ, 368 долларов США.80) в прошлом году было то, что почти 50% ее продаж приходилось на продукты питания, в основном защищенные от пандемии, и это обеспечило бы некоторую жизнеспособность для дискреционных товаров компании, таких как бытовая техника и ее мягкие линии. И этот тезис подтвердился на протяжении нескольких кварталов.
Однако отсутствие прибыли за три месяца, закончившихся 14 февраля, заставило некоторых инвесторов понервничать.
Это нормально. Costco, возможно, входит в число крупнейших «голубых фишек» розничной торговли, но она все еще претерпевает некоторые из тех же движений: шаги вперед, шаги назад.Однако, в отличие от многих розничных продавцов, Costco имеет сильный баланс, чтобы справиться с волатильностью. При сумме 9,3 миллиарда долларов у него больше денежных средств, чем его задолженность в 7,5 миллиарда долларов, а долг со сроком погашения в этом году для сравнения ничтожен.
Сравните это, скажем, с Оптовым клубом Би Джея (BJ), где общий долг почти в три раза превышает наличные деньги, а долг в размере 260 миллионов долларов в этом году примерно в шесть раз больше, чем 44 миллиона долларов, которые он имел в банке на конец периода. его последний последний год.
Как это происходит в реальном мире? Эти стимулирующие рост меры, такие как увеличение запасов, прием на работу перед продажей и инвестирование в электронную коммерцию — все это съедает наличные — для Costco намного проще, чем для БиДжея.
«Хороший бухгалтерский баланс многое говорит о компании, но сравнение с другими аналогичными компаниями может дать некоторое представление о ее конкурентной позиции», — говорит Гендлер из Value Line. «Это может означать, что, когда потребительские расходы серьезно вернутся, подкрепленные стимулами в размере 1,9 триллиона долларов, сильный баланс Costco означает, что у нее появится возможность отобрать долю у конкурентов».
10 из 25
- Рыночная стоимость: 876,8 млрд долларов
- Дивидендная доходность: Н / Д
Голубые фишки, у которых нет долгов, уже уверенно движутся к хорошему балансу.Однако у компании, не имеющей долга, могут быть обязательства, подлежащие погашению в течение года, которые кратны их денежным средствам и другим достаточно ликвидным активам. Это было бы опасно.
Не тот случай с Facebook (FB, 307,82 долларов), у которого нет долгов и у которого есть наличные в размере около 62 миллиардов долларов, что в четыре раза больше его текущих обязательств и в два раза больше всех его обязательств. В то время как Facebook является образцом предприятия 21 века, его баланс положительно классический.
Самая большая ответственность, которую несет Facebook — помимо регулирования и, конечно, неприятного имиджа в некоторых кругах — это мимолетный интерес в виде почти 10 миллиардов долларов в виде аренды его офисов по всему миру.Аренда всегда была обязательством для компаний, но, благодаря недавним изменениям в правилах бухгалтерского учета, теперь они представлены в виде отдельной статьи баланса, а не в примечаниях к финансовой отчетности.
Учитывая совокупность активов и пассивов, Facebook является ликвидным. Но ситуация усугубляется с увеличением денежного потока от операционной деятельности, который в прошлом году составил 39 миллиардов долларов. Большую часть этой суммы он потратил на капитальные вложения для будущего роста, около 15 миллиардов долларов, вложив 6 миллиардов долларов в венчурный капитал и выкупив более 6 миллиардов долларов собственных акций.
Естественно, аналитики считают, что капиталовложения будут важны для Facebook.
«Расходы на инфраструктуру будут способствовать увеличению вовлеченности пользователей, — говорит аналитик Value Line Майкл Наполи, — и инвестиции в новые технологии должны окупиться в будущем».
Отсутствие долгов — большой плюс для любой компании как таковой, но также и с точки зрения того, что это означает с точки зрения принятия новых долгов в будущем. Кто знает, сколько денег Facebook можно было бы занять для массового расширения или приобретения? Их наличные в 62 миллиарда долларов являются отправной точкой, и со всеми этими поступлениями их окончательная долговая емкость может быть намного выше.
11 из 25
FedEx
- Рыночная стоимость: 77,2 млрд долларов
- Дивидендная доходность: 0,9%
Для FedEx (FDX, 291,20 доллара США) самая большая угроза пандемии заключалась в том, сможет ли она удержаться при росте объемов внутренней упаковки, который в ноябрьском квартале составил 67%. Помимо новых расходов, предшествующих росту объемов, FedEx также столкнулась с суровой зимней погодой в феврале, которая снизила операционную прибыль в третьем квартале примерно на 350 миллионов долларов.
То, что на фоне этих проблем, выручка в третьем квартале все еще выросла почти на 23%, а чистая прибыль выросла на впечатляющие 183%, что говорит вам о многом не только о текущем моменте, но и об управленческой и финансовой мощи этой голубой фишки.
У FedEx есть задолженность — около 22,8 миллиарда долларов из них. Но в наступающем финансовом году должно быть выплачено всего 97 миллионов долларов — это почти ошибка округления по сравнению с 8,9 миллиардами долларов наличных средств FedEx. И этот долгосрочный долг примерно равен его акционерному капиталу.
FDX сгенерировал 23 доллара.32 денежного потока на акцию в прошлом году. Ежегодно он выплачивает 2,60 доллара по текущему курсу. Таким образом, дивиденды настолько же безрисковы, насколько и предполагаются. Но FDX консервативно относится к увеличению своих выплат — хотя они выросли на 160% по сравнению с пятью годами назад, дивиденды фактически не меняются с 2018 года.
Что дальше? Пандемия вызвала ускорение использования электронной коммерции — что, по мнению людей, замедлится, когда нация будет вакцинирована и сможет более свободно посещать обычные заведения.Однако некоторые аналитики полагают, что онлайн-спрос сохранится.
«На наш взгляд, новые пользователи электронной коммерции будут увеличивать долю онлайн-покупок в своих общих расходах с течением времени, и они не будут отказываться от них после пандемии», — написал аналитик CFRA Колин Скарола.
12 из 25
Home Depot
- Рыночная стоимость: 347,8 миллиарда долларов
- Дивидендная доходность: 2,0%
Home Depot (HD, 322,74 доллара) получила выгоду от массового перераспределения расходов — тот, где люди были вынуждены меньше тратить на путешествия, развлечения и питание вне дома, поэтому они вкладывали деньги в свои дома.
Выручка Home Depot в 2020 году составила 132,1 миллиарда долларов, что почти на 20% больше, чем в 2019 году. Чистая прибыль в размере 12,9 миллиарда долларов выросла более чем на 16%.
Если удача — это место, где встречаются возможности и подготовка, Home Depot оказалась в числе самых удачливых голубых фишек 2020 года. Компания потратила годы, вкладывая средства в свою цепочку поставок, широкий ассортимент продукции и превращаясь в многоканального розничного продавца, способного реализовать любой проект по благоустройству дома, который только может представить себе пострадавший от пандемии потребитель.
Позиционирование для процветания, когда многие розничные торговцы попали под принуждение, в конечном итоге возвращается на баланс. У Home Depot действительно есть задолженность на сумму около 36 миллиардов долларов, но только часть этого долга, 1,4 миллиарда долларов, должна быть погашена в этом году. Аренда, которая может стать серьезным обязательством для ритейлера с почти 2300 торговыми точками, составляет относительно скромные 5,3 миллиарда долларов, и арендные платежи всегда включались в операционные расходы Home Depot.
Денежный поток Home Depot оценивается примерно в 14 долларов.55 на акцию на 2021 год, легко покрывает квартальные дивиденды, которые составят 6,60 доллара в год. Этот денежный поток, который рос в среднем на 17% в год в течение последних пяти лет, позволил Home Depot получить заемное финансирование на весь период до 2056 года со ставкой всего 1,4%.
13 из 25
Lowe’s
- Рыночная стоимость: 147,5 млрд долларов
- Дивидендная доходность: 1,2%
Неудивительно, что Lowe’s (LOW, 204 долл.57) прошлогодние результаты совпали с показателями Home Depot. В 2020 году выручка Lowe’s выросла на 25%, продажи в одних и тех же магазинах в США выросли на невероятные 29%, а прибыль на акцию подскочила на 41%.
Для контекста, продажи Lowe составляют 122 миллиарда долларов с почти 2 000 магазинов, в то время как объем продаж Home Depot составляет около 132 миллиардов долларов с почти 2300 торговыми точками.
Обе «голубые фишки» финансово стабильны, но Lowe’s выглядит несколько более зависимой. Текущий долг и обязательства по аренде Lowe в размере чуть менее 1,6 миллиарда долларов легко покрываются за счет 5 долларов.1 миллиард денежных средств и краткосрочных вложений. Но общий долг в размере около 26 миллиардов долларов против общего капитала в 1,4 миллиарда долларов кажется несоответствующим. Однако из долга 1,1 миллиарда долларов должны быть погашены в этом году, а еще 3,1 миллиарда долларов должны быть погашены с настоящего момента до конца 2025 года. Оставшиеся кредиты выйдут до 2050 года.
Благодаря сильному денежному потоку Lowe — более 11 миллиардов долларов от операций в 2020 году — он может легко покрыть проценты (около 850 миллионов долларов в 2020 финансовом году), капитальные затраты (1,8 миллиарда долларов) и дивиденды (1 доллар.7 миллиардов). Разница между денежными средствами от операций и другими «недискреционными» расходами оставляет у Лоу достаточно возможностей для погашения и перевыпуска долга по мере возникновения возможностей и потребностей. Гендлер из
Value Line отмечает, что, хотя долг по сравнению с собственным капиталом демонстрирует силу, «создание увеличивающихся сумм денежных средств — это в конечном итоге то, что будет поддерживать конкурентоспособность компании».
Между тем, скромная выплата этого Dividend Aristocrat, которая выросла на поразительные 18% в год за последнее десятилетие, кажется вполне безопасной.
14 из 25
MasterCard
- Рыночная стоимость: 384,0 млрд долларов
- Дивидендная доходность: 0,5%
Mastercard (Массачусетс, 386,49 долларов США) и ее конкурент Visa увидели падение продаж и прибыли для 2020 по той же причине: сокращение объема трансграничных транзакций из-за пандемии и беспокойные потребители, которые потратили меньше во время пандемии.
Это не должно стать проблемой в долгосрочной перспективе.
«Мы видим многолетнюю историю роста MA благодаря продолжающемуся переходу от аналоговых платежей наличными и чеками к цифровым платежам с использованием мобильных устройств», — говорит аналитик CFRA Крис Койпер.
Глядя на Mastercard, важно помнить, что это всего лишь платежный процессор — он не принимает на себя кредитных рисков, как банки, которые фактически выпускают карты. Вместо этого он просто получает комиссию за обработку и сопутствующие услуги. Их балансы часто больше напоминают высокотехнологичные компании, чем финансовые учреждения.
И у MasterCard потрясающий баланс. У компании 10,5 миллиарда долларов наличными против 12 миллиардов долларов в виде долгосрочного долга, в то время как у нее есть только 650 миллионов долларов с погашением в этом году.У него есть еще 1,2 миллиарда долларов в виде текущих обязательств, но значительная их часть — например, отложенная выручка и будущие непредвиденные выплаты — не обязательно потребляет наличные.
Операционная деятельность MasterCard принесла в прошлом году 7,2 миллиарда долларов наличными, из которых 4,7 миллиарда долларов покрыли обратный выкуп акций, 1,6 миллиарда долларов дивидендов и 700 миллионов долларов капитальных затрат. И этот OCF снизился примерно на 1 миллиард долларов по сравнению с 2019 годом. Таким образом, денежные средства должны восстановиться, но даже если этого не произойдет быстро, у Mastercard есть доступ к большому заемному капиталу для финансирования своего расширения, увеличения дивидендов и сокращения акций в обращении за счет обратный выкуп.
15 из 25
McDonald’s
- Рыночная стоимость: 172,7 миллиарда долларов
- Дивидендная доходность: 2,2%
McDonald’s (MCD, 231,28 доллара США) — еще одна компания в нашей группе с отрицательным капиталом, но Тем не менее, компания Value Line получила рейтинг A ++ за финансовую устойчивость.
Помните, что основная формула баланса: акционерный капитал = активы — обязательства , что указывает на то, что в McDonald’s обязательства больше, чем активы, и это, по-видимому, шаткое положение.
Но при оценке финансовой устойчивости имеет значение состав обязательств.
Да, есть долгосрочный долг в размере 35 миллиардов долларов плюс долгосрочная аренда на сумму более 13 миллиардов долларов. Но только 2,7 миллиарда долларов долга и 741 миллион долларов лизинговых платежей подлежат погашению в ближайшие 12 месяцев, что легко покрывается наличными 3,7 миллиарда долларов.
Не говоря уже о том, что денежный поток от операционной деятельности McDonald’s составил 6,2 миллиарда долларов в 2020 году и 8,1 миллиарда долларов в 2019 году. Помните: денежный поток от операционной деятельности — это не то же самое, что свободный денежный поток , который учитывает капитальные затраты и финансовую деятельность.Тем не менее, с учетом того, что операции приносят так много денег, McDonald’s имеет широкую свободу действий в отношении того, как тратить и привлекать капитал, что является воплощением финансовой силы.
McDonald’s, еще один дивидендный аристократ, входит в число любимых голубых фишек дивидендных инвесторов. Выплаты, которые легко покрываются за счет свободного денежного потока, росли в среднем примерно на 8% ежегодно в течение десятилетия.
16 из 25
McKesson
- Рыночная стоимость: 30,5 млрд долларов
- Дивидендная доходность: 0.9%
McKesson (MCK, 191,37 долл. США) позиционирует себя как компанию, предлагающую решения для управления цепочкой поставок в сфере здравоохранения, но большая часть ее бизнеса связана с распределением лекарств в больницах, аптеках и других учреждениях.
Компания завершила третий квартал 2021 финансового года 31 декабря, предъявив обвинение в размере 8,1 миллиарда долларов, связанное с судебным разбирательством по поводу опиоидов. Эти расходы привели к чистому убытку в размере 6,2 млрд долларов за квартал и снизили акционерный капитал компании с 5,3 млрд долларов в конце 2020 финансового года до минус 300 млн долларов к концу календарного года.
Однако идея о том, что расходы в размере 8,1 миллиарда долларов существенно не повлияли на перспективы компании, предполагает наличие сильного баланса. Долг McKesson составляет около 7,6 миллиарда долларов, но общая сумма договоров аренды и займов, подлежащих погашению в 2021 году, составляет всего 1,7 миллиарда долларов и может быть легко покрыта наличными 3,6 миллиарда долларов, которые компания хранит в банке в конце третьего финансового квартала.
Благодаря увеличению денежного потока, который вырос с 7,19 долларов на акцию в 2010 году до примерно 24 долларов на акцию в 2020 финансовом году, McKesson, вероятно, не будет иметь особых проблем с рефинансированием своего долга в будущем, выплатой дивидендов и капитальными затратами.Эти два показателя вместе оценивались в 3,70 доллара на акцию в 2020 финансовом году.
Растущий денежный поток также дает McKesson легкий доступ к долговому финансированию для финансирования обратного выкупа акций, на который в феврале было выдано разрешение на 2 миллиарда долларов. New Constructs Research оценивает денежный поток McKesson как «очень привлекательный» — наивысшую возможную оценку.
McKesson может спровоцировать гнев инвестора своей ролью в опиоидном кризисе — хотя в расчетах он не признал правонарушений — и налоговым вычетом, связанным с выплатой.Но, возможно, МакКессону может быть предложено выкуп за то, что он вложил свою логистическую мощь в распространение вакцины против COVID-19, которое, по оценкам руководства, может увеличить прибыль до 75 центов на акцию в течение 2021 финансового года.
17 из 25
Merck
- Рыночная стоимость: 194,9 миллиарда долларов
- Дивидендная доходность: 3,4%
Как и в случае с большинством голубых фишек Big Pharma, истинное понимание Merck (MRK, 76,66 долл. США) требует приверженности и настойчивости.Ее продукция предназначена для лечения различных заболеваний людей и животных, существует бесконечная череда приобретений и изъятий, из-за которых сравнение из года в год становится обременительным, а бизнес требует инвестиций в протяженные продуктовые линейки, прогресс которых трудно заметить.
С учетом сказанного, легко определить сильный баланс. А для устойчивости, необходимой фармацевтическому бизнесу, решающее значение для успеха имеет финансовая устойчивость. Долгосрочная задолженность Merck в 25 миллиардов долларов примерно равна ее акционерному капиталу, но составляет 6 долларов.4 миллиарда долга, подлежащего погашению в этом году, легко покрываются наличными деньгами в размере более 8 миллиардов долларов.
После 2021 года долг Merck станет более интересным, а для инвесторов — лучше. Таблица долга компании показывает, что до 2025 года существенных долговых обязательств не будет. А кредит Merck с рейтингом A, полученный от различных рейтинговых агентств, позволил компании финансировать свои ссуды по широкому спектру и часто по привлекательным ставкам. Например, один транш облигаций на сумму почти 1 миллиард долларов, подлежащий погашению в 2026 году, принесет всего 0 процентов.75% .��
Проницательное управление долгом помогает увеличить денежный поток. Хорошие годовые дивиденды Merck в размере 2,60 доллара на акцию составляют всего 40% от прибыли на акцию (по сравнению со средним коэффициентом покрытия 62% для S&P 500) и 30% денежного потока на акцию. Дивидендная доходность на уровне 3,4% является хорошим показателем, и, хотя рост не является заметным, наблюдается устойчивый рост. За последние пять лет дивиденды Merck ежегодно росли в среднем на 4,5%.
18 из 25
Microsoft
- Рыночная стоимость: 2 доллара США.0 трлн
- Дивидендная доходность: 0,9%
Когда компания имеет более 132 миллиардов долларов наличными, кажется весьма вероятным, что у нее сильный баланс. В этом плане не разочаровывает Microsoft (MSFT, 259,50 долларов). Эта компания настолько ликвидна, что может шесть раз выплатить все свои краткосрочные обязательства в наступающем году. Даже если мир перевернется (снова), Microsoft окажется одной из лучших голубых фишек, способных выдержать бурю.
Microsoft была надежным поставщиком роста продаж и прибыли, показав среднегодовой прирост на 9,5% и 12,5%, соответственно, за последние пять лет. И его прогноз на 2021 год продолжает эту тенденцию.
Аналитик CFRA Джон Фриман видит резкое увеличение прогнозируемых темпов роста доходов до 14% в течение следующих трех лет за счет роста облачного бизнеса Microsoft Azure, его пакета Office и LinkedIn.
Но другой, менее очевидный драйвер акций Microsoft — это активная программа обратного выкупа.В прошлом году Microsoft выкупила свои собственные акции на 20 миллиардов долларов, и у нее все еще есть много сухого порошка из своего огромного разрешения на 40 миллиардов долларов, объявленного в конце 2019 года.
Еще одна примечательная особенность для инвесторов — это дивиденды Microsoft. Примерно 1% — это небольшая доходность, но ежегодные выплаты растут. А для инвесторов, которые какое-то время остаются в акциях, рост делает доходность более значимой. Денежный поток на акцию более чем в три раза превысил дивиденды в 2020 финансовом году, что позволяет предположить, что дивиденды безопасны.
19 из 25
Nike
- Рыночная стоимость: 211,7 млрд долларов
- Дивидендная доходность: 0,8%
Nike (NKE, 133,67 доллара США), одна из крупнейших голубых фишек в мире одежды, потратила За два года до пандемии вливание денег и ресурсов в электронную коммерцию, улучшение работы цифрового интерфейса и предоставление потребителям возможности настраивать продукты различными способами.
Эти вложения окупились. Прибыль за 2021 финансовый год (девять месяцев, закончившихся в феврале) была примерно на 66% выше, чем прибыль за все финансового 2020 года, так что, похоже, впереди будет гораздо больше подливок.
Несмотря на впечатляющую прибыль, продажи за первые девять месяцев 2021 финансового года все еще примерно на 5 миллиардов долларов ниже прошлогодней выручки. Аналитики ожидают, что повторное открытие и более активная спортивная деятельность обеспечат хороший рост выручки Nike в конце текущего финансового года.
Кроме того, Nike делает успехи с сильным балансом в то время, когда страдают другие розничные торговцы одеждой и аксессуарами. На конец третьего квартала компании, закончившегося 28 февраля, NKE сидела на 12 долларах.5 миллиардов наличными, без погашения долга. И эти наличные деньги в 1,3 раза превышают общую сумму непогашенного долгосрочного долга Nike.
Плюс, денежный поток Nike может легко поддержать ее инвестиции в будущий рост. В 2020 финансовом году, который закончился в мае, денежный поток на акцию в размере немногим более 3 долларов США примерно вдвое превышал совокупные дивиденды и капитальные затраты. Примечательно, что 2020 финансовый год был неудачным годом, когда разводненная прибыль на акцию снизилась примерно на 36%.
20 из 25
Northrop Grumman
- Рыночная стоимость: 55 долларов США.5 миллиардов
- Дивидендная доходность: 1,7%
История с Northrop Grumman (NOC, 344,59 доллара) может начаться и закончиться военным бюджетом США, который на 2021 финансовый год составляет 740 миллиардов долларов, что является одним из самых больших за всю историю. Northrop Grumman входит в число крупнейших мировых голубых фишек в сфере военных контрактов и имеет хорошие возможности для увеличения доходов за счет увеличения оборонных долларов.
Но ведение крупномасштабного бизнеса с государством требует, помимо прочего, финансовой силы.Балансовый отчет Northrop Grumman имеет консервативную структуру: текущие активы превышают текущие обязательства в 1,6 раза (1,6 раза), при этом задолженность не подлежит погашению в 2021 году. Собственный капитал в размере 11 миллиардов долларов. Для сравнения: у Boeing (BA), еще одного государственного подрядчика из числа голубых фишек, существует такой большой долг, около 62 миллиардов долларов, что на данный момент компания имеет минус акционерного капитала.
Тем временем баланс Northrop укрепляется.Таким образом, ожидается, что компания будет использовать выручку от продаж своего ИТ-бизнеса и бизнеса по поддержке миссии вместе со своим денежным потоком для погашения около 2 миллиардов долларов из 14 миллиардов долларов долгового бремени. Денежный поток на акцию, составляющий около 30 долларов США, по прогнозам Value Line, легко профинансирует ожидаемые капитальные затраты и выплату дивидендов на общую сумму около 14 долларов США на акцию.
Дивиденды не только безопасны, но и полезны для производителей. При цене в 5,67 доллара на акцию в 2020 финансовом году (и на уровне 5,80 доллара на 2021 год) он рос в среднем почти на 13% ежегодно в течение последних пяти лет.
Даже на фоне высоких военных расходов некоторые аналитики осторожно оценивают прибыль, при этом Ford Equity Research отмечает замедление темпов роста, которое может привести к резкому снижению.
21 из 25
Oracle
- Рыночная стоимость: 226,6 млрд долларов
- Дивидендная доходность: 1,6%
Oracle (ORCL, 78,29 долларов США) в начале этого века была популярной акцией. с соответствующей ценой акций. С момента развертывания облачных вычислений акции Oracle упали на землю.С 2015 года продажи колеблются между 37 и 40 миллиардами долларов, при этом прибыль также ограничена.
Но именно здесь проявляются сильный баланс и финансовая устойчивость. Имея $ 38 млрд наличными в конце 2020 финансового года, разумные уровни краткосрочной задолженности (хотя и несколько более высокие долгосрочные уровни) и постоянно увеличивающийся денежный поток, Oracle смогла легко профинансировать преобразование своего корпоративного программного обеспечения и бизнеса баз данных в облачные решения. Кроме того, у Oracle были ресурсы, чтобы переждать временную задержку, связанную с переходом большой установленной пользовательской базы на новое облачное предложение.
Многие аналитики думают, что Oracle стоит у подножия горы, осознав преимущества своей стратегии.
«Мы прогнозируем 3% -ный годовой рост выручки (в) в 2021 и 2022 финансовых годах», — говорит Чарльз Кларк из Value Line, «перед тем, как ускориться до 8% в 23 финансовом году, когда мы прогнозируем, что быстрорастущие облачные подписки достигнут ~ 55% от общего дохода. по сравнению с ~ 34% в 21 финансовом году »
The Street выглядит немного более динамично: согласно данным S&P Global Market Intelligence, прогнозируемая прибыль на акцию на 2021 финансовый год вырастет более чем на 16% по сравнению с уровнями 2020 года.
Инвесторы, решившие дождаться разворота этой голубой фишки, могут быть вознаграждены. Oracle может похвастаться дивидендной доходностью почти 2% и увеличивала выплаты в среднем на 26% ежегодно за последнее десятилетие.
22 из 25
Starbucks
- Рыночная стоимость: 137,8 млрд долларов
- Дивидендная доходность: 1,5%
Повсеместная сеть кофеен Starbucks (SBUX, 116,66 долларов США) во время пандемии переживала тяжелые испытания. , и впереди все еще есть проблемы.По состоянию на первый финансовый квартал, закончившийся 27 декабря, глобальные продажи в одних и тех же магазинах упали на 5%. Чистые продажи за квартал, составившие 6,7 млрд долларов, также снизились на 5%.
Эффект наиболее ярко проявляется в операционной марже фирмы, которая снизилась почти на 4 процентных пункта, или 460 базисных пунктов, по сравнению с предыдущим годом, что привело к падению прибыли на акцию до 53 центов с 74 центов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Кроме того, Starbucks завершила свои 2019 и 2020 финансовые годы с отрицательным капиталом , что означает, что ее обязательства были больше, чем ее активы, что обычно не является признаком мускулистого баланса.
Но Гендлер из Value Line отмечает, что отрицательный капитал Starbucks был вызван увеличением долга и агрессивным выкупом его акций, отмечая, что компания сократила количество своих акций на 22% с 2013 года.
«Starbucks существенно повысила акционерную стоимость. , — говорит Гендлер. «Благодаря своей успешной деятельности, широкой марже, значительным денежным потокам и разумному уровню долга Starbucks заслуживает нашего наивысшего рейтинга финансовой устойчивости. Обратной стороной того, как Starbucks добилась этого, является отрицательный капитал, но это никоим образом не помешает компании.
Действительно, открытие 2150 магазинов, запланированное на 2021 финансовый год, что на 53% больше, чем в прошлом году, является заметным проявлением уверенности после тяжелого года.
Не следует забывать, что Starbucks увеличивает дивиденды, увеличивая свои выплаты на 22,5% в среднем в год за последние пять лет.
23 из 25
Stryker
- Рыночная стоимость: 96,7 млрд долларов
- Дивидендная доходность: 1,0%
Stryker (SYK, 256 долларов США.85) — один из крупнейших в мире производителей ортопедических имплантатов и медицинского оборудования. Компания пострадала во время пандемии, так как многие «несущественные» ортопедические операции были отложены. В 2020 финансовом году чистая прибыль SYK упала более чем на 23%.
Но именно в такие тяжелые периоды мускулистый баланс Stryker приносит свои плоды. Долг в 13 миллиардов долларов обеспечен собственным капиталом в 13 миллиардов долларов. И часть, подлежащая выплате в этом году, составляет около 1,1 миллиарда долларов, что легко покрывается более чем 7 миллиардами долларов наличными на балансе компании.
Компания Stryker увеличивала денежный поток за последние пять лет в среднем на 15% в год, а в 2020 году ее операционная деятельность принесла 3,3 миллиарда долларов. В прошлом году компания потратила 4,2 миллиарда долларов на приобретения, но с 2017 года годовой денежный поток на акцию Stryker как минимум в четыре раза превышал капитальные затраты.
Несмотря на тревожные перекрестные течения в бизнесе медицинского оборудования в течение 2020 года, Stryker повысила дивиденды с 2,08 доллара до 2,30 доллара, что является самым большим увеличением с 2009 года, что свидетельствует об уверенности руководства.
Как и у многих голубых фишек в этом списке, дивиденды Stryker невелики и составляют около 1%. Но долгосрочные держатели были вознаграждены, учитывая, что SYK увеличивал выплаты в среднем более чем на 19% ежегодно за последнее десятилетие. А учитывая, что денежные дивиденды на 2020 год составляют всего 25% от прибыли, на рынке медицинского оборудования есть много подушек безопасности.
24 из 25
Visa
- Рыночная стоимость: 484,9 млрд долларов
- Дивидендная доходность: 0.6%
2020 финансовый год был трудным для одного из крупнейших мировых гигантов кредитных карт: Visa (V, $ 266,28).
За год, закончившийся 30 сентября, выручка снизилась на 5%, прибыль снизилась на 10%, а объем платежей медленно увеличился на 2%. Недомогание перенеслось и в первый квартал: выручка упала на 6%, а чистая прибыль — на 4%, хотя объем транзакций вырос на более многообещающие 5%.
В обоих случаях снижение доходов было вызвано меньшим объемом трансграничных операций, что неудивительно, поскольку одной из первых экономических жертв COVID-19 стала международная торговля.
Акции Visa выросли примерно на 33% за последний год, возможно, отражая мнение о том, что волатильность платежей связана с территорией в бизнесе кредитных карт. И, несмотря ни на что, Visa обладает почти непревзойденной финансовой мощью, чтобы решить эти проблемы.
И у Visa не только много наличных, но и приносит много денег. Денежный поток на акцию в размере 5,44 доллара США в 2020 году — вне года — почти в пять раз превышал годовой дивиденд и более чем в три раза превышал дивиденды и капитальные затраты вместе взятые.Это означает, что денежный поток, который ежегодно рос примерно на 21% в среднем за последние пять лет, должен снизиться до 30% от предыдущего уровня, прежде чем руководство может усомниться в том, чтобы вернуть дивиденды или инвестировать в будущее.
Поскольку Visa имеет 16 миллиардов долларов наличными и всего 3 миллиарда долларов долга, подлежащего погашению в этом году, дивиденды многократно покрываются наличными деньгами.
Средняя годовая дивидендная доходность 0,7% мизерная. Но для долгосрочных инвесторов это дает потенциал роста, потому что Visa ежегодно в течение десяти лет увеличивала дивиденды с 0 долларов.13 до 1,22 доллара, почти десять мешков.
25 из 25
W. W. Grainger
- Рыночная стоимость: 21,2 миллиарда долларов
- Дивидендная доходность: 1,5%
W.W. Grainger (GWW, 404,45 долл. США), занимающаяся продажей товаров для технического обслуживания, ручных инструментов, ремонтных принадлежностей, таких как освещение и множество других товаров, сильно пострадала от пандемии. В 2020 году чистая прибыль снизилась на 18%.
Но, похоже, компания вышла из-под контроля: четвертый квартал последнего финансового года оказался многообещающим.Прибыль выросла на 64% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, хотя чистая выручка не изменилась и составила 3%.
Акции Grainger пошли на убыль, и с марта прошлого года они выросли почти на 100%. Частично это может быть связано с сильным балансом и другими показателями, которые указывают на то, что пандемия, хотя и имела разрушительный характер, не ослабляла компанию.
Grainger приостановил выкуп акций в апреле прошлого года, но возобновил их в октябре, санкционировав покупку еще 5 миллионов акций и высветив оптимизм руководства.Пять миллионов акций — это примерно 9% от примерно 54 миллионов акций Grainger в обращении.
Этот дивидендный аристократ не предлагает большой доходности, но с 2015 года его выплаты ежегодно росли примерно на 5%. При денежном потоке, превышающем 20 долларов на акцию, дивиденды Grainger в размере 1,53 доллара за квартал кажутся безопасными.
Что такое баланс? Определение и примеры
Баланс — это финансовый отчет компании, в котором показаны ее активы, обязательства и капитал на определенный момент времени.
Другими словами, в балансе перечисляется все, чем компания владеет (активы), задолженность (обязательства), и разница между ними (собственный капитал = активы — обязательства).
Примерами активов являются денежные средства и запасы. Примеры обязательств — долгосрочная задолженность и неоплаченные счета.
Разница между активами и обязательствами называется собственным капиталом, который иногда называют балансовой стоимостью или чистой стоимостью.
Если у компании больше активов, чем обязательств, собственный капитал (балансовая стоимость) является положительным числом. Если обязательства больше, чем активы, то это отрицательное число.
Баланс — это одна из трех основных финансовых отчетов, которые публично торгуемые компании публикуют каждый квартал.Два других — это отчет о прибылях и убытках и отчет о движении денежных средств.
Информированные инвесторы должны знать, как интерпретировать три основных финансовых отчета.
Формула: уравнение баланса
Баланс показывает все, что принадлежит компании, называемое активами.
Но он также показывает, как эти активы были профинансированы либо за счет обязательств (например, заемных средств), либо за счет собственного капитала (например, денег от инвесторов).
Формула баланса основана на уравнении бухгалтерского учета с активами с одной стороны и обязательствами и капиталом с другой.Оба числа должны уравновешивать друг друга.
Формула: Активы = Пассивы + Собственный капитал
Если вы сложите все активы, это число будет таким же, как и при сложении всех обязательств и капитала. Баланс уравновешивает двух сторон.
Фундаментальное предположение состоит в том, что компании нужно каким-то образом платить за все, чем она владеет. Это можно сделать, получив его от инвесторов (акционерный капитал) или взяв в долг (обязательства).
Например, если компания получает ссуду на 1 миллион долларов, то денежная часть активов увеличивается на 1 миллион долларов, а обязательства — на 1 миллион долларов.
Кроме того, если компания выходит на IPO и получает от инвесторов 1 миллион долларов, то денежные средства увеличиваются на 1 миллион долларов, а собственный капитал увеличивается на 1 миллион долларов.
В обоих случаях числа на двух сторонах уравнения баланса остаются равными.
Образец баланса
Это упрощенный баланс для гипотетической компании:
| Активы | Сумма ($) | Обязательства | Сумма ($) | ||
| Оборотные активы: | Краткосрочные обязательства: | ||||
| Кассовая наличность | $ 10 000 | Кредиторская задолженность | $ 40 000 | ||
| Деньги в банке | $ $ $|||||
| Товарно-материальные запасы | 100 000 долларов США | Причитающиеся налоги | 30 000 долларов США | ||
| Дебиторская задолженность | 50 000 долларов США | Итого краткосрочные обязательства: | долларов США Оборотные активы: | ||
| Долгосрочные обязательства: | |||||
| Внеоборотные активы: | Долгосрочная задолженность | 300 000 долларов США | |||
| Недвижимость | 250 000 долларов США | Итого250 000 долларов США | 300 000 долл. США | ||
| Оборудование | 50 000 долл. США | ||||
| Итого внеоборотные активы | 300 000 долл. США | Собственный капитал| 9085 Акционерный капитал | 100000 долларов США | | |
| Нераспределенная прибыль | 50 000 долларов США | ||||
| Итого акционерный капитал | 150 000 долларов США | ||||
| Итого Активы | 550 000 долларов |
Как видите, две стороны уравновешивают друг друга в балансе.Общая сумма активов равна обязательствам плюс собственный капитал.
Балансовый отчет отражает один момент времени.
Балансовый отчет показывает моментальный снимок финансов компании в один момент времени, обычно в последний день финансового квартала или финансового года, о котором идет речь.
Но важно знать об изменениях и тенденциях, чтобы увидеть, как обстоят дела в компании, поэтому полезно взглянуть на несколько балансовых отчетов за разные моменты времени.
Если вы анализируете запасы, то баланс обычно показывает более одного периода времени.Например, он может отображать разбивку за два или три года подряд, чтобы инвесторы могли видеть, как цифры менялись с течением времени.
Пример из реальной жизни
Публично торгуемые компании, как правило, действительно большие и сложные.
Они часто делятся на множество различных частей, которые по отдельности настолько велики, что сами по себе могут быть крупными компаниями.
Однако их финансовую отчетность довольно легко интерпретировать, потому что все статьи объединены в категории, которые часто схожи между компаниями.
Балансы публично торгуемых компаний обычно составляются путем перечисления сначала активов, затем обязательств, а затем акционерного капитала.
Ниже приведен пример баланса реальной публичной компании: Tesla.
Это снимок экрана баланса Tesla за 2019 год, в котором выделены ключевые позиции, которые мы обсуждали (активы, пассивы и акционерный капитал).
Как видите, самые большие активы Tesla — это денежные средства и их эквиваленты.Их самые большие обязательства — это долг и финансовая аренда.
Компоненты баланса
Как упоминалось выше, баланс обычно состоит из трех основных разделов:
- Активы: Все, что принадлежит компании (например, наличные деньги или запасы).
- Обязательства: Все, что компания должна (например, долг).
- Собственный капитал: Это разница между активами и обязательствами, часто называемая балансовой стоимостью или чистой стоимостью компании.
Для большинства публично торгуемых компаний активы и обязательства делятся на краткосрочные (краткосрочные) и долгосрочные (долгосрочные) категории:
- Текущие: Текущие активы — это вещи, которые можно легко продать за наличные. или активы, которые будут использоваться в течение года. Текущие обязательства подлежат погашению в течение года.
- Внеоборотные: Внеоборотные активы — это вещи, которые нельзя продать быстро или которые будут использоваться в течение многих лет. Долгосрочные обязательства подлежат погашению более чем через год.
Точные позиции в балансе различаются в зависимости от бизнеса. Иногда одни и те же термины имеют разное значение в зависимости от компании.
Ниже приведены некоторые из наиболее часто встречающихся статей в балансах публично торгуемых компаний с краткими пояснениями, что каждая из них означает.
Оборотные активы
Оборотные активы указаны в верхней части баланса. В данном случае текущий означает «краткосрочный».
Это вещи, которыми владеет компания, которые можно легко продать за наличные или использовать в течение одного года.Примеры включают краткосрочные облигации и запасы.
Примеры оборотных активов:
- Денежные средства и их эквиваленты: Это прямые денежные средства, имеющиеся в наличии у компании, или финансовые продукты, такие как краткосрочные облигации, которые можно легко конвертировать в денежные средства.
- Запасы: Готовая продукция или материалы для производства товаров, которые компания планирует продавать покупателям. Это основная статья баланса для розничных торговцев.
- Дебиторская задолженность: Деньги, причитающиеся компании за продукты или услуги, которые были предоставлены, но еще не оплачены клиентами.
Внеоборотные активы
Внеоборотные активы указаны ниже оборотных активов. Долгосрочный означает «долгосрочный».
Это вещи, которыми владеет компания, которые нелегко продать за наличные или которые будут принадлежать в течение длительного времени, например, более чем на один год. Примеры включают недвижимость и заводское оборудование.
Примеры внеоборотных активов:
- Основные средства: Включает такие объекты, как машины, оборудование, фабрики и склады, которые используются для производства и доставки.
- Нематериальные активы: Они могут включать такие вещи, как деловая репутация, патенты и интеллектуальная собственность, которые приобрела компания.
Важно различать материальные и нематериальные активы.
Материальные активы — это обычно фиксированные физические предметы или вещи с чистой долларовой стоимостью. Нематериальные активы — это нефизические вещи, такие как стоимость патентов, товарных знаков, авторских прав и т. Д.
Краткосрочные обязательства
Краткосрочные обязательства — это финансовые обязательства, которые компания имеет и подлежит погашению в течение года.
Примеры краткосрочных обязательств:
- Кредиторская задолженность: Деньги, которые компания должна поставщикам и другим лицам. Услуги или продукты были приобретены в кредит, но еще не оплачены.
- Текущий долг: Это долг, который подлежит погашению в течение одного года.
- Текущая часть долгосрочной задолженности: Часть долгосрочной задолженности, которая является долгосрочным обязательством, но стала «текущей», поскольку подлежит погашению в течение одного года.
Долгосрочные обязательства
Долгосрочные обязательства — это обязательства компании, срок погашения которых превышает один год.
- Долгосрочная задолженность: Это задолженность, которую не нужно выплачивать ранее, чем через год. Это могут быть банковские ссуды и облигации, выпущенные компанией.
Вы можете найти подробную информацию о долге компании в ее квартальном отчете (10Q) и годовом отчете (10K). Он должен включать такие детали, как срок погашения долга и насколько высока процентная ставка по долгу.
Акционерный капитал
Акционерный капитал, также называемый балансовой стоимостью или чистым капиталом, представляет собой сумму денег, удерживаемую инвесторами внутри компании. Его можно рассчитать путем вычитания общей суммы обязательств из общей суммы активов.
Формула: Собственный капитал = Общая сумма активов — Общая сумма обязательств
Это наиболее часто встречающиеся статьи в части баланса акционерного капитала:
- Обыкновенные акции: Номинальная стоимость обыкновенных акций умноженное на количество акций.Эта информация не очень полезна, поскольку номинальная стоимость может быть произвольной, часто один цент.
- Дополнительный оплаченный капитал: Это разница между номинальной стоимостью обыкновенных акций и суммой, уплаченной инвесторами за акции. Это деньги, которые инвесторы вложили в компанию в обмен на акции.
- Нераспределенная прибыль: Это предыдущая прибыль, которая удерживалась компанией и не была выплачена в качестве дивидендов. Их можно использовать для выплаты долгов, реинвестирования в бизнес или возврата денег акционерам.
Если компания потеряла деньги в прошлом, то нераспределенная прибыль заменяется статьей под названием «накопленный дефицит», которая является отрицательным числом.
Накопление дефицита вместо нераспределенной прибыли не обязательно плохо. Компании, которые быстро растут, часто несут убытки, поскольку они реинвестируют все в бизнес, чтобы получить долю на рынке.
Финансовые коэффициенты и показатели
Вы можете использовать информацию из баланса для расчета множества различных финансовых коэффициентов и показателей.К ним относятся:
- Коэффициент текущей ликвидности: Измеряет краткосрочную ликвидность компании. Вы рассчитываете его, разделив текущие активы на текущие обязательства.
- Коэффициент быстрой ликвидности: Также называемый коэффициентом кислотного теста, он измеряет краткосрочную ликвидность. Он рассчитывается путем добавления денежных средств и их эквивалентов, рыночных ценных бумаг и дебиторской задолженности, а затем деления этого числа на текущие обязательства.
- Отношение долга к собственному капиталу: Показатель левериджа компании, рассчитанный путем деления общей суммы обязательств на собственный капитал.
- Балансовая стоимость: Это идентично собственному капиталу, рассчитанному путем вычитания общей суммы обязательств из общей суммы активов.
- Соотношение цены к балансовой стоимости: Также называемое отношением рыночной стоимости к балансовой стоимости, оно рассчитывается путем деления цены акций на балансовую стоимость или собственный капитал.
- Рентабельность собственного капитала (ROE): Измеряет, какую прибыль получает компания по отношению к ее собственному капиталу. Вы рассчитываете его, разделив чистую прибыль компании на собственный капитал.
- Рентабельность активов (ROA): Насколько эффективно компания использует свои активы для получения прибыли. Вы можете рассчитать его, разделив чистую прибыль на общую сумму активов.
- Рентабельность инвестированного капитала (ROIC): Измеряет эффективность компании при распределении капитала для получения прибыли. Рассчитать его немного сложнее, чем рассчитать ROE и ROA.
Когда вы видите эти коэффициенты и показатели на финансовых сайтах, значит, они рассчитываются с использованием чисел в балансе и отчете о прибылях и убытках компании.
Как оценить вложения в акции с помощью анализа финансовой отчетности? | Финансы
Инвесторы в акции могут многому научиться, анализируя финансовую отчетность компании. Отчет о прибылях и убытках, баланс и отчет о движении денежных средств особенно полезны для понимания того, как компания функционирует, ее стабильность и сколько стоят ее акции.
Шаг 1Откройте последнюю финансовую отчетность компании. Публично торгуемые акции ежеквартально предоставляют финансовую отчетность в Комиссию по ценным бумагам и биржам в виде документов 10-Q и 10-K.Эти документы доступны на веб-сайте SEC, и их можно искать, используя тикер акции. Эти записи также доступны в разделах «Инвесторы» или «Связи с инвесторами» на веб-сайте компании.
Step 2Найдите отчет о прибылях и убытках в архиве и проверьте тенденции выручки от продаж, основных расходов и чистой прибыли. Рост продаж и прибыли — это прекрасно, но снижение продаж, снижение доходов и увеличение расходов говорят о том, что компания борется с трудностями. Просмотрите сноски на предмет одноразовых статей и определите для себя, возможны ли аналогичные убытки или прибыли в будущем.
Шаг 3Проанализируйте баланс. Обратите внимание на то, выплатила ли компания или увеличила свой долг, или если какие-либо предметы существенно снизились в цене. Вы также должны отметить, какая балансовая стоимость относится к нематериальным активам и гудвиллу. Если это большие числа, перепроверьте сноски, чтобы убедиться, что они могут быть полезны компании в будущем.
Шаг 4Проанализируйте отчет о движении денежных средств. Что касается операционных денежных потоков, подумайте, можно ли повторить каждый прошлый источник или использование денежных средств в будущем.Неустойчивые источники и способы использования денежных средств не должны использоваться для прогнозирования будущих денежных потоков. Рассчитайте свободный денежный поток для инвесторов, суммируя денежные потоки от операционной деятельности и капитальных затрат (статья в инвестиционных денежных потоках). Инвесторов следует привлекать к фирмам, способным производить положительные свободные денежные потоки. Также рассмотрите возможность инвестирования и финансирования денежных потоков. Проверьте, нужно ли фирме покрыть инвестиционные и операционные денежные потоки за счет заимствования или выпуска акций, и попытайтесь определить, будет ли она делать это снова в будущем.
Шаг 5Скорректируйте исторические значения бухгалтерского учета, чтобы они отражали сегодняшнюю экономическую реальность. Статьи, перечисленные как разовые или продолжающиеся, должны быть добавлены к чистой прибыли. Скорректируйте статьи баланса, чтобы отразить их экономическую стоимость, если они отличаются от их бухгалтерской стоимости.
Шаг 6Рассчитайте или найдите коэффициенты оценки. Коэффициенты оценки показывают, насколько дорога акция для инвесторов, и включают отношение цены к балансовой стоимости, отношение цены к прибыли и отношение цены к продажам.Эти коэффициенты делят рыночную капитализацию компании на балансовую стоимость (капитал, указанный в балансе), прибыль (чистую прибыль в отчете о прибылях и убытках) и объем продаж (верхняя строка отчета о прибылях и убытках).
Шаг 7Рассчитайте другие финансовые коэффициенты. Коэффициенты ликвидности показывают, способна ли компания расплачиваться со своими кредиторами. Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается путем деления текущих активов на краткосрочные обязательства. Коэффициент быстрой ликвидности рассчитывается путем деления текущих активов за вычетом запасов на текущие обязательства.Коэффициенты текущей ликвидности ниже 1,5 и коэффициенты быстрой ликвидности ниже 1 вызывают беспокойство и могут указывать на то, что у фирмы могут возникнуть проблемы с выплатами кредиторам.
Шаг 8Проведите сравнения. Финансовые коэффициенты можно сравнивать между компаниями-аналогами, которые используют одни и те же правила бухгалтерского учета и работают в одной отрасли. Их также можно использовать для сравнения текущей оценки и доходности акций с их исторической оценкой и доходностью.
Руководство для начинающих по финансовой отчетности
Основы
Если вы умеете читать этикетку с питанием или счет на бейсбольной коробке, вы можете научиться читать основные финансовые отчеты.Если вы можете следовать рецепту или подать заявку на ссуду, вы можете изучить основы бухгалтерского учета. Основы несложные, и это не ракетостроение.
Эта брошюра призвана помочь вам получить базовое представление о том, как читать финансовую отчетность. Подобно тому, как класс СЛР учит вас выполнять основы сердечной легочной реанимации, эта брошюра объяснит, как читать основные части финансового отчета. Он не научит вас быть бухгалтером (точно так же, как курс СЛР не сделает вас кардиологом), но он должен дать вам уверенность в том, что вы сможете взглянуть на финансовую отчетность и разобраться в ней.
Давайте начнем с рассмотрения того, что делает финансовая отчетность.
«Покажи мне деньги!»
Все мы помним бессмертную строчку Кубы Гудинга-младшего из фильма Джерри Магуайр «Покажи мне деньги!» Что ж, это то, что делает финансовая отчетность. Они показывают вам деньги. Они показывают вам, откуда пришли деньги компании, куда они пошли и где находятся сейчас.
Есть четыре основных финансовых отчета. Это: (1) балансы; (2) отчеты о прибылях и убытках; (3) отчеты о движении денежных средств; и (4) отчеты о собственном капитале.Балансовые отчеты показывают, чем компания владеет и что она должна в определенный момент времени. Отчеты о прибылях и убытках показывают, сколько денег компания заработала и потратила за определенный период времени. Отчеты о движении денежных средств показывают обмен деньгами между компанией и внешним миром также в течение определенного периода времени. Четвертый финансовый отчет, называемый «отчет об акционерном капитале», показывает изменения интересов акционеров компании с течением времени.
Давайте рассмотрим каждую из первых трех финансовых отчетов более подробно.
Бухгалтерский баланс
Бухгалтерский баланс предоставляет подробную информацию о активах компании , обязательствах и собственном капитале .
Активы — это вещи, принадлежащие компании и имеющие ценность. Обычно это означает, что они могут быть проданы или использованы компанией для производства продуктов или предоставления услуг, которые могут быть проданы. Активы включают физическое имущество, такое как заводы, грузовики, оборудование и инвентарь. Сюда также входят вещи, которые нельзя трогать, но которые тем не менее существуют и имеют ценность, например, товарные знаки и патенты.А наличные деньги сами по себе являются активом. То же самое и с инвестициями, которые делает компания.
Обязательства — это суммы денег, которые компания должна другим. Сюда могут входить все виды обязательств, такие как деньги, взятые в долг у банка для запуска нового продукта, арендная плата за использование здания, деньги, причитающиеся поставщикам за материалы, заработная плата, которую компания должна своим сотрудникам, затраты на очистку окружающей среды или налоги, причитающиеся с. правительство. Обязательства также включают обязательства по предоставлению товаров или услуг покупателям в будущем.
Акционерный капитал иногда называют капиталом или чистой стоимостью. Это деньги, которые остались бы, если бы компания продала все свои активы и выплатила все свои обязательства. Эти оставшиеся деньги принадлежат акционерам или владельцам компании.
Активы компании должны равняться или «балансировать» сумму ее обязательств и собственного капитала. |
Баланс компании составляется так же, как приведенное выше базовое уравнение бухгалтерского учета. В левой части баланса компании указывают свои активы. Справа они перечисляют свои обязательства и акционерный капитал. Иногда в балансовых отчетах вверху показаны активы, за которыми следуют обязательства, а внизу — собственный капитал.
Активы обычно указываются в зависимости от того, насколько быстро они будут конвертированы в наличные. Текущие активов — это вещи, которые компания планирует преобразовать в денежные средства в течение одного года.Хороший пример — инвентарь. Большинство компаний рассчитывают продать свои запасы за наличные в течение одного года. Нетекущие активы — это вещи, которые компания не ожидает преобразовать в денежные средства в течение одного года или которые потребуются для продажи более одного года. Внеоборотные активы включают основных активов. Основные активы — это активы, которые используются для ведения бизнеса, но не доступны для продажи, например, грузовики, офисная мебель и другое имущество.
Обязательства обычно указываются по срокам их погашения.Обязательства считаются либо текущими , либо долгосрочными . Текущие обязательства — это обязательства, которые компания ожидает погасить в течение года. Долгосрочные обязательства — это обязательства со сроком погашения более одного года.
Акционерный капитал — это сумма, вложенная владельцами в акции компании плюс или минус прибыль или убытки компании с момента создания. Иногда компании распределяют прибыль, а не удерживают ее. Эти распределения называются дивидендами.
Бухгалтерский баланс представляет собой снимок активов, обязательств и акционерного капитала компании на конец отчетного периода. Он не показывает поступления на счета и их выбытия за период.
Отчет о прибылях и убытках
Отчет о прибылях и убытках — это отчет, который показывает, какой доход компания получила за определенный период времени (обычно за год или некоторую часть года). В отчете о прибылях и убытках также показаны затраты и расходы, связанные с получением этого дохода.Буквальная «нижняя строка» отчета обычно показывает чистую прибыль или убытки компании. Это говорит вам, сколько компания заработала или потеряла за период.
В отчетах о прибылях и убытках также указывается прибыль на акцию (или «прибыль на акцию»). Этот расчет показывает, сколько денег получат акционеры, если компания решит распределить всю чистую прибыль за период. (Компании почти никогда не распределяют всю свою прибыль. Обычно они реинвестируют ее в бизнес.)
Чтобы понять, как составляются отчеты о доходах, представьте их как лестницу.Вы начинаете сверху с общей суммы продаж, осуществленных за отчетный период. Затем вы спускаетесь, шаг за шагом. На каждом этапе вы вычитаете определенные затраты или другие операционные расходы, связанные с получением дохода. Внизу лестницы после вычета всех расходов вы узнаете, сколько компания фактически заработала или потеряла за отчетный период. Люди часто называют это «чистой прибылью».
В верхней части отчета о прибылях и убытках указывается общая сумма денег, полученных от продажи товаров или услуг.Эту выручку часто называют валовой выручкой или продажами. Он называется «брутто», потому что из него еще не списаны расходы. Таким образом, число бывает «грубым» или неочищенным.
Следующая строка — это деньги, которые компания не ожидает получить от определенных продаж. Это может быть связано, например, со скидками при продаже или возвратом товаров.
Когда вы вычитаете прибыль и надбавки из валовой выручки, вы получаете чистую выручку компании. Он называется «чистым», потому что, если вы можете представить чистую прибыль, эти доходы остаются в ней после того, как были произведены отчисления на прибыль и надбавки.
Спускаясь по лестнице от линии чистого дохода, есть несколько строк, которые представляют различные виды операционных расходов. Хотя эти строки могут быть представлены в различных заказах, следующая строка после чистой выручки обычно показывает затраты на продажи. Это число показывает сумму денег, которую компания потратила на производство товаров или услуг, которые она продала в течение отчетного периода.
В следующей строке вычитаются затраты на продажу из чистой выручки, чтобы получить промежуточный итог, называемый «валовой прибылью» или иногда «валовой прибылью».Он считается «валовым», потому что есть определенные расходы, которые еще не были вычтены из него.
Следующий раздел посвящен операционным расходам. Это расходы, которые идут на поддержку деятельности компании в течение определенного периода — например, зарплата административного персонала и затраты на исследование новых продуктов. Другой пример — маркетинговые расходы. Операционные расходы отличаются от «затрат на продажу», которые были вычтены выше, поскольку операционные расходы не могут быть напрямую связаны с производством продаваемых продуктов или услуг.
Амортизация также вычитается из валовой прибыли. Амортизация учитывает износ некоторых активов, таких как машины, инструменты и мебель, которые используются в течение длительного времени. Компании распределяют стоимость этих активов по периодам их использования. Этот процесс распределения этих затрат называется амортизацией. «Плата» за использование этих активов в течение периода составляет часть первоначальной стоимости активов.
После вычета всех операционных расходов из валовой прибыли вы получите операционную прибыль до вычета процентов и расходов по налогу на прибыль.Это часто называют «операционным доходом».
Следующие компании должны учитывать процентный доход и процентные расходы. Процентный доход — это деньги, которые компании зарабатывают на хранении своих денежных средств на процентных сберегательных счетах, фондах денежного рынка и т.п. С другой стороны, процентные расходы — это деньги, которые компании выплачивают в виде процентов за деньги, которые они занимают. В некоторых отчетах о прибылях и убытках отдельно показаны процентные доходы и процентные расходы. В некоторых отчетах о прибылях и убытках эти два числа объединены. Затем процентные доходы и расходы добавляются или вычитаются из операционной прибыли, чтобы получить операционную прибыль до налога на прибыль .
Наконец, вычитается налог на прибыль, и вы получаете результат: чистая прибыль или чистые убытки. (Чистая прибыль также называется чистой прибылью или чистой прибылью.) Это говорит вам, сколько компания фактически заработала или потеряла за отчетный период. Получила ли компания прибыль или потеряла деньги?
Прибыль на акцию или EPS
Большинство отчетов о прибылях и убытках включают расчет прибыли на акцию или прибыль на акцию. Этот расчет показывает, сколько денег акционеры получили бы за каждую принадлежащую им акцию, если бы компания распределила всю свою чистую прибыль за период.
Для расчета прибыли на акцию вы берете общую чистую прибыль и делите ее на количество акций компании в обращении.
Отчет о движении денежных средств
В отчетах о движении денежных средств отражаются приток и отток денежных средств компании. Это важно, потому что у компании должно быть достаточно наличных денег для оплаты своих расходов и покупки активов. В то время как отчет о прибылях и убытках может сказать вам, получила ли компания прибыль, отчет о движении денежных средств может сказать вам, генерировала ли компания денежные средства.
Отчет о движении денежных средств показывает изменения во времени, а не абсолютные суммы в долларах на определенный момент времени. Он использует и переупорядочивает информацию из баланса и отчета о прибылях и убытках компании.
В нижней строке отчета о движении денежных средств показано чистое увеличение или уменьшение денежных средств за период. Как правило, отчеты о движении денежных средств делятся на три основные части. В каждой части рассматривается денежный поток от одного из трех видов деятельности: (1) операционная деятельность; (2) инвестиционная деятельность; и (3) финансовая деятельность.
Операционная деятельность
В первой части отчета о движении денежных средств анализируется движение денежных средств компании от чистой прибыли или убытков. Для большинства компаний этот раздел отчета о движении денежных средств сверяет чистую прибыль (как показано в отчете о прибылях и убытках) с фактическими денежными средствами, которые компания получила или использовала в своей операционной деятельности. Для этого он корректирует чистую прибыль по любым неденежным статьям (например, добавляет обратно амортизационные расходы) и корректирует любые денежные средства, которые были использованы или предоставлены другими операционными активами и обязательствами.
Инвестиционная деятельность
Вторая часть отчета о движении денежных средств показывает движение денежных средств от всей инвестиционной деятельности, которая обычно включает покупку или продажу долгосрочных активов, таких как основные средства, а также инвестиционных ценных бумаг. Если компания покупает оборудование, отчет о движении денежных средств отразит эту деятельность как отток денежных средств в результате инвестиционной деятельности, поскольку она использовала денежные средства. Если компания решила продать часть инвестиций из инвестиционного портфеля, выручка от продаж будет отображаться как приток денежных средств от инвестиционной деятельности, поскольку она предоставила денежные средства.
Финансовая деятельность
Третья часть отчета о движении денежных средств показывает движение денежных средств от всей финансовой деятельности. Типичные источники денежных потоков включают денежные средства, полученные от продажи акций и облигаций или займов в банках. Точно так же погашение банковской ссуды проявится как использование денежного потока.
Прочитать сноски
Лошадь под названием «Прочтите сноски» участвовала в Дерби Кентукки 2004 года. Он финишировал седьмым, но если бы он выиграл, это была бы победа для сторонников финансовой грамотности во всем мире. так важно прочитать сноски . Сноски к финансовой отчетности наполнены информацией. Вот некоторые из основных моментов:
- Основные принципы учетной политики и практики — Компании обязаны раскрывать информацию об учетной политике, которая является наиболее важной для отражения финансового состояния и результатов компании. Это часто требует от руководства самых сложных, субъективных или сложных суждений.
- Налог на прибыль — В сносках представлена подробная информация о текущих и отложенных налогах на прибыль компании.Информация разбита по уровням — федеральный, штат, местный и / или иностранный, и описаны основные элементы, которые влияют на эффективную налоговую ставку компании.
- Пенсионные планы и другие пенсионные программы — В сносках обсуждаются пенсионные планы компании и другие программы пенсионного обеспечения или вознаграждения по окончании трудовой деятельности. В примечаниях содержится конкретная информация об активах и затратах этих программ, а также указывается, насколько эти планы профинансированы или недостаточно.
- Опционы на акции — Примечания также содержат информацию об опционах на акции, предоставленных должностным лицам и служащим, включая метод учета вознаграждения, основанного на акциях, и влияние этого метода на отчетные результаты.
Прочитать MD&A
Вы можете найти подробное объяснение финансовых результатов компании в разделе квартального или годового отчета, озаглавленного «Обсуждение и анализ руководством финансового состояния и результатов деятельности.«MD&A — это возможность руководства предоставить инвесторам свое мнение о финансовых результатах и состоянии компании. У руководства есть возможность рассказать инвесторам, что отражено в финансовой отчетности, а что не отражено, а также о важных тенденциях и рисках, которые сформировали прошлое или с большой вероятностью будут определять будущее компании.
Правила Комиссии по ценным бумагам и биржам, регулирующие MD&A, требуют раскрытия информации о тенденциях, событиях или неопределенностях, известных руководству, которые могут оказать существенное влияние на представленную финансовую информацию.Целью MD&A является предоставление инвесторам информации, которую руководство компании считает необходимой для понимания ее финансового состояния, изменений финансового состояния и результатов деятельности. Он призван помочь инвесторам увидеть компанию глазами менеджмента. Он также предназначен для предоставления контекста для финансовой отчетности и информации о доходах и денежных потоках компании.
Показатели и расчеты финансовой отчетности
Вы, наверное, слышали, как люди подшучивают над такими фразами, как «коэффициент P / E», «коэффициент текущей ликвидности» и «операционная маржа».«Но что означают эти термины и почему они не появляются в финансовой отчетности? Ниже перечислены лишь некоторые из многих коэффициентов, которые инвесторы рассчитывают на основе информации о финансовой отчетности и затем используют для оценки компании. Как правило, желательные коэффициенты различаются в зависимости от отрасли.
Если у компании отношение долга к собственному капиталу 2: 1, это означает, что у компании есть два доллара долга на каждый доллар, который акционеры инвестируют в компанию. Другими словами, компания берет в долг в два раза больше, чем ее владельцы инвестируют в компанию.
Коэффициент оборачиваемости запасов = Себестоимость продаж / средний запас за период
Если у компании коэффициент оборачиваемости запасов 2: 1, это означает, что запасы компании оборачивались дважды за отчетный период.
Операционная маржа = Операционная прибыль / Чистая прибыль
Операционная маржа обычно выражается в процентах. Он показывает процент прибыли на каждый доллар продаж.
Коэффициент P / E = Цена на акцию / Прибыль на акцию
Если акции компании продаются по цене 20 долларов за акцию, и компания зарабатывает 2 доллара на акцию, то коэффициент P / E компании равен 10: 1.Акции компании продаются в 10 раз больше, чем выручка.
Оборотный капитал = Оборотные активы — Краткосрочные обязательства
- Отношение долга к собственному капиталу сравнивает общий долг компании с собственным капиталом. Оба эти числа можно найти на балансе компании. Чтобы рассчитать отношение долга к собственному капиталу, вы делите общие обязательства компании на ее акционерный капитал, или
- Коэффициент оборачиваемости запасов сравнивает себестоимость продаж компании в ее отчете о прибылях и убытках со средним остатком запасов за период.Чтобы рассчитать средний остаток запасов за период, посмотрите инвентарные номера, указанные в балансе. Возьмите остаток, указанный за период отчета, и добавьте его к остатку, указанному за предыдущий сопоставимый период, а затем разделите на два. (Помните, что балансы — это моментальные снимки во времени. Таким образом, баланс запасов за предыдущий период — это начальный баланс для текущего периода, а баланс запасов за текущий период — это конечный баланс.) Чтобы рассчитать коэффициент оборачиваемости запасов, вы делите себестоимость продаж компании (чуть ниже чистой выручки в отчете о прибылях и убытках) по средним запасам за период, или
- Операционная маржа сравнивает операционную прибыль компании с чистой выручкой.Оба эти числа можно найти в отчете о прибылях и убытках компании. Чтобы рассчитать операционную маржу, вы делите операционную прибыль компании (до уплаты процентов и налогов на прибыль) на ее чистую выручку, или
- Коэффициент P / E сравнивает цену обыкновенных акций компании с ее прибылью на акцию. Чтобы рассчитать коэффициент P / E компании, вы делите цену акций компании на ее прибыль на акцию, или
- Оборотный капитал — это денежные остатки, если компания выплатила свои текущие обязательства (то есть свои долги, подлежащие погашению в течение одного года с даты составления баланса) из своих оборотных активов.
Собираем все вместе
Хотя в данной брошюре каждый финансовый отчет обсуждается отдельно, имейте в виду, что все они взаимосвязаны. Изменения в активах и обязательствах, которые вы видите в балансе, также отражаются в доходах и расходах, которые вы видите в отчете о прибылях и убытках, что приводит к прибылям или убыткам компании. Денежные потоки предоставляют больше информации о денежных активах, перечисленных в балансе, и связаны, но не эквивалентны, с чистой прибылью, показанной в отчете о прибылях и убытках.И так далее. Ни один финансовый отчет не дает полной картины. Но в совокупности они предоставляют очень важную информацию для инвесторов. Информация — лучший инструмент инвестора, когда дело касается разумного инвестирования.
Как подготовить баланс для начинающей компании
В разгар создания своего первого стартапа вы, вероятно, часто слышали термин «баланс». Теперь для любого, кто не имеет финансового опыта, этот термин может показаться более чем устрашающим.А если вы подаете заявку на ссуду или привлекаете инвесторов, вам нужно не только понимать, что такое баланс, но и знать, как его составлять для начинающей компании. К счастью, это не так страшно, как кажется.
Что такое баланс?
Прежде чем приступить к составлению баланса для начинающей компании, важно понять, что вообще такое балансовый отчет.
Проще говоря, баланс — это финансовый отчет, который показывает, чем предприятие владеет ( активов, ), что оно должно ( обязательства, ) и стоимость инвестиций владельца в бизнес ( собственных средств). ).Другими словами, это важный документ, который служит в качестве снимка финансов бизнеса в определенный момент времени путем сравнения того, что у вас есть, с тем, что вы должны.
Важно отметить, что баланс показывает информацию только за определенный период времени, в то время как отчет о прибылях и убытках и отчет о движении денежных средств показывают весь финансовый год. Следовательно, баланс — это просто часть финансовой головоломки.
Как выглядит баланс?
Баланс довольно прост, поскольку он состоит всего из двух столбцов: активов слева и пассивов и собственного капитала справа .
Общая сумма активов должна равняться общей сумме обязательств + общей сумме собственного капитала. Другими словами, итоги по каждой стороне должны быть в идеальном балансе — отсюда и название баланса.
Активы = обязательства + капитал
Почему баланс так важен для стартапов?
Балансировка этого уравнения важна, потому что по мере роста активов компании ее обязательства и / или собственный капитал также должны расти, чтобы финансовое положение компании оставалось сбалансированным.
Хотя инвесторы могут не найти балансовый отчет таким же интересным, как другие финансовые отчеты, поскольку он не включает выручку, это не значит, что он не важен. Для инвесторов баланс объясняет, как поддерживаются или финансируются активы компании, что многое говорит о финансовом состоянии компании. Во многих случаях инвесторы будут искать более высокую стоимость капитала по сравнению с обязательствами как признак положительной инвестиции. И наоборот, высокий уровень долга может сигнализировать о том, что бизнес столкнется с финансовыми проблемами.
Как подготовить баланс для начинающей компании?
Прежде чем вы даже начнете вводить свои цифры, вам нужно выбрать дату для вашего баланса , потому что в балансе будут отображаться только активы, обязательства и капитал для определенного дня года. Хотя бухгалтерский баланс можно подготовить в любое время, он обычно рассчитывается при запуске бизнеса, в конце месяца, в конце квартала или в конце года.
Активы
Выбрав дату, начните с , перечислив текущие активы вашей компании .Это может включать в себя такие вещи, как наличные, инвентарь и предоплаченные расходы, такие как страхование. В этом разделе счета должны быть перечислены в порядке убывания их ликвидности (насколько легко их можно конвертировать в наличные). Дебиторская задолженность обычно включается сюда как актив. Однако, если бизнес только начался, на этом этапе у него не будет денег.
Далее мы переходим к вашим основным или долгосрочным активам . Это включало такие вещи, как имущество, оборудование и транспортные средства.Вам также потребуется перечислить все нематериальные активы . Это относится к неденежным активам, которые не имеют физического содержания и будут храниться более 1 года, например, авторское право, патент или товарный знак.
Теперь сложите все ваши текущие, основные и другие активы, чтобы получить , и рассчитайте общую сумму активов .
Пассивы
Перейдя к правой части баланса, вам нужно перечислить все текущие обязательства , такие как кредиторская задолженность или бизнес-кредитные карты.
Следующим шагом будет рассмотрение ваших фиксированных или долгосрочных обязательств . Это может включать такие вещи, как векселя к оплате или ипотека.
Как и ваши активы, сложите все ваши текущие и долгосрочные обязательства до , рассчитайте общую сумму ваших обязательств .
Собственный капитал
Наконец, вам нужно рассчитать собственный капитал . Разница между активами и обязательствами отображается в правой части баланса как «нераспределенная прибыль» (если это корпорация) или «собственный капитал» (если это некорпоративный бизнес).
Для расчета нераспределенной прибыли найдите конечное сальдо нераспределенной прибыли за предыдущий период в своем годовом отчете. Затем добавьте чистую прибыль (выручка за вычетом расходов) из отчета о прибылях и убытках, вычтите дивиденды, выплаченные инвесторам, и вы получите окончательную сумму текущей нераспределенной прибыли.
Для собственного капитала укажите все счета капитала, такие как обыкновенные акции, казначейские акции и нераспределенная прибыль. После того, как все счета капитала будут перечислены, сложите их, чтобы получить общий капитал владельца.
Наконец, прибавляет общую сумму обязательств к общему капиталу собственника . Полученное вами число должно совпадать с вашими общими активами. Если ваши числа не сбалансированы, возможно, вы пропустили, продублировали или неправильно классифицировали одну из своих учетных записей.
Образец баланса может выглядеть следующим образом:
Выше приведен просто пример, однако Xero создала бесплатные шаблоны в Google Таблицах, которые вы можете использовать, чтобы начать вводить свои собственные числа. Просто загрузите таблицу ниже, создайте копию, а затем перейдите на вкладку Баланс.
Шаблон баланса
Используя информацию и примеры, приведенные выше, вы лучше поймете, как подготовить баланс для начинающей компании.