Рентабельность собственного капитала показывает что: рентабельность собственного капитала, как посчитать, преимущества и недостатки

Рентабельность собственного капитала

Главная » ⚡ Финансовый анализ » Рентабельность собственного капитала (ROE). Формула расчета

В статье мы разберем один из ключевых показателей финансовой устойчивости компании – рентабельность собственного капитала. Используется как для оценки финансового состояния бизнеса так и инвестиционных проектов.

Содержание

1. Рентабельность собственного капитала
2. Формула расчета рентабельности собственного капитала бизнеса
3. Пример расчета коэффициента рентабельности собственного капитала
4. Анализ показателя рентабельности собственного капитала

Рентабельность собственного капитала

Рентабельность собственного капитала (англ. ROE, Return on shareholders’ Equity) – это показатель характеризующий прибыльность  собственного капитала предприятия. Рентабельность собственного капитала показывает эффективность управления менеджментом предприятия собственными средствами и напрямую определяет инвестиционную привлекательность для инвесторов и кредиторов. Чем выше рентабельность, тем выше доходность собственного капитала.

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс Бесплатный Экспресс-курс «Оценка инвестиционных проектов с нуля в Excel» от Ждановых. Получить доступ

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс Бесплатный Экспресс-курс «Оценка инвестиционных проектов с нуля в Excel» от Ждановых. Получить доступ

Данный коэффициент используется инвесторами для сравнительной оценки различных инвестиционных проектов и вариантов инвестирования, сопоставляя доходность собственного капитала с альтернативными вложениями: акции, банковские вклады, фьючерсы, индексы и т.д. Если рентабельность собственного капитала превышает минимально установленный уровень доходности для инвестора, то предприятие становится инвестиционно привлекательным. Минимально допустимым уровнем может быть доходность по безрисковому активу. На практике, за безрисковый актив принимают государственные ценные бумаги, которые обладают максимальным уровнем надежности.

В России к таким бумагам относят – государственные корпоративные облигации (ГКО) и облигации федерального займа (ОФЗ).

Читайте также →рентабельность заемного капитала, →рентабельность перманентного капитала (ROIC), →рентабельность совокупного капитала.

Оценка стоимости бизнеса	Финансовый анализ по МСФО	Финансовый анализ по РСБУ
Расчет NPV, IRR в Excel	Оценка акций и облигаций

Формула расчета рентабельности собственного капитала бизнеса

Данные для расчета рентабельности собственного капитала берутся из бухгалтерского баланса (Собственный капитал) и отчета о прибылях и убытках (Чистая прибыль). Расчет коэффициента представляет собой отношение чистой прибыли предприятия к размеру собственных средств.

Для получения более точного значения показателя используют средние значения чистой прибыли и собственного капитала, которые рассчитываются как среднеарифметическое значение на начало и конец года.

Расчет рентабельности собственного капитала для периода, отличного от года используют следующую модификацию формулы:

Одним из подходов расчета рентабельности собственного капитала является оценка показателя на основе модели Дюпона. Данная модель представляет трехфакторный анализ основных параметров, формирующих рентабельность собственного капитала.

где:

ROS (Return on Sales) – рентабельность продаж предприятия;

TAT (Total Assets Turnover) – оборачиваемость активов;

LR (Leverage Ratio­) – финансовый рычаг.

Можно заметить, что прибыльность собственного капитала определяется эффективностью системы продаж, скоростью оборота активов и уровнем финансового риска (зависимость от заемных средств) и отражает экономический, производственный и финансовый аспект деятельности предприятия. Более подробно про рентабельность продаж читайте в статье «Коэффициент рентабельности продаж (ROS). Расчет на примере ОАО «Аэрофлот»«.

Пример расчета коэффициента рентабельности собственного капитала

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс Бесплатный Экспресс-курс «Оценка инвестиционных проектов с нуля в Excel» от Ждановых. Получить доступ

Анализ показателя рентабельности собственного капитала

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс Бесплатный Экспресс-курс «Оценка инвестиционных проектов с нуля в Excel» от Ждановых. Получить доступ

Чем выше значение рентабельности собственного капитала, тем выше доходность и эффективность управления менеджментом предприятия только собственным капиталом. Так как данный показатель используется в оценки инвестиционных проектов стратегическими инвесторами, то его значение сопоставляют с доходностью альтернативных вложений или безрисковой процентной ставкой.

Коэффициент целесообразно применять для оценки только в том случае если предприятие имеет собственный капитал, другими словами, положительные чистые активы. В противном случае показатель не актуален для проведения анализа.

Резюме

Показатель рентабельности собственного капитала является важнейшим коэффициентом оценки финансового состояния предприятия и уровня инвестиционной привлекательности и активно используется как менеджерами, собственниками и инвесторами для  диагностики финансового состояния.

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс Бесплатный Экспресс-курс «

Оценка инвестиционных проектов с нуля в Excel» от Ждановых. Получить доступ

 Автор: к.э.н. Жданов Иван Юрьевич

 

Оценка стоимости бизнеса	Финансовый анализ по МСФО	Финансовый анализ по РСБУ
Расчет NPV, IRR в Excel	Оценка акций и облигаций

Формула рентабельности собственного капитала по балансу

Онлайн калькуляторы

На нашем сайте собрано более 100 бесплатных онлайн калькуляторов по математике, геометрии и физике.

Справочник

Основные формулы, таблицы и теоремы для учащихся. Все что нужно, чтобы сделать домашнее задание!

Заказать решение

Не можете решить контрольную?!
Мы поможем! Более 20 000 авторов выполнят вашу работу от 100 руб!

Главная Справочник Формулы по экономике Формула рентабельности собственного капитала по балансу

Понятие рентабельности собственного капитала

Показатель рентабельности собственного капитала – определяющий показатель для стратегических инвесторов, определяющих собственные вложения на долгосрочный период свыше одного года. Формула рентабельности собственного капитала по балансу показывает, как руководители и собственники компании осуществляют управление капиталом, и какая норма прибыли создается ими на имеющийся капитал.

Формула рентабельности собственного капитала по балансу

Показатель рентабельности собственного капитала может быть рассчитан в соответствии с данными формы бухгалтерской отчетности №2 – отчета о прибылях и убытках. Формула рентабельности собственного капитала по балансу (новая форма бухгалтерского баланса):

ROE=(стр.2400 / стр. 1300) * 100%

В данной формуле строка 2400 берется из отчета о финансовых результатах (форма №2), а строка 1300 из бухгалтерского баланса (форма №1).

Общая формула рентабельности собственного капитала по балансу выглядит следующим образом:

ROE = ЧП / СК

Здесь ЧП – чистая прибыль,

СК – собственный капитал.

По старой форме баланса формула выглядит так:

ROE = (строка190) / (1/2 *(строка 490 на начало года + строка 490 на конец года)

Рентабельность собственного капитала также может быть расписана через рентабельность активов, при этом формула примет следующий вид:

ROE = ROA/((1-ЗС)/ АПсг)

Здесь ЗС – заемные средства,

АПсг – среднегодовой размер активов и пассивов.

Показатель ROA показывает количество прибыли, которую приносит компании ее имущество. ROA находится в зависимости от коэффициента рентабельности продаж (ROS), отражающий норму чистой прибыли в соответствии с объемом реализованной продукции.

ROA = ЧП/Сакт

Здесь ЧП – чистая прибыль,

Сакт – среднегодовая стоимость активов.

ROA = строка 190 / (1/2 *(строка 300 на начало года + строка 300 на конец года))

ROS =Пп / Q

Пп – прибыль от продаж,

Q – объем продаж товара.

ROS = строка 50 (Ф№2)/ строка 010 (Ф№2)

Что показывает формула рентабельности собственного капитала

При увеличении продаж продукции повышение рентабельности продаж вызывает рост рентабельности активов и рентабельности собственного капитала. Вслед за этим растет и инвестиционная привлекательность предприятия.

Формула рентабельности собственного капитала по балансу отражает размер прибыли, полученной организацией на единицу стоимости собственного капитала.

ROE используется при сопоставлении предприятий и выборе максимально инвестиционно привлекательных объектов для инвестиций. Стратегическими инвесторами осуществляются вложения непосредственно в уставные капиталы предприятий в обмен на часть прибыли компании. По этой причине показатель ROE – важнейший показатель инвестиционной привлекательности предприятий и эффективности управленческой работы.

Примеры решения задач

Понравился сайт? Расскажи друзьям!

Рентабельность собственного капитала: определение, расчет и примеры

Рентабельность собственного капитала (ROE) — это важный финансовый показатель, который можно использовать для измерения эффективности бизнеса. Оптимизируйте рентабельность собственного капитала, используя рычаги в рамках формулы DuPont для ROE. Акционеры и сотрудники получат вознаграждение, когда компания достигнет годовой прибыльности и целей по оборачиваемости активов, которые отражаются в рентабельности собственного капитала.

Содержание

• Что такое рентабельность собственного капитала (ROE)?
• Понимание рентабельности собственного капитала
• Как рассчитать рентабельность собственного капитала
• Что такое анализ DuPont?
  • Как улучшить ROE с помощью формулы анализа DuPont
• Примеры ROE
  • Базовый расчет ROE
  • Расчет рентабельности капитала компании DuPont Analysis
• ROE по сравнению с другими показателями эффективности бизнеса
  • ROE против рентабельности активов против рентабельности инвестированного капитала
  • Рентабельность собственного капитала (ROE) и рентабельность задействованного капитала (ROCE)
  • Рентабельность собственного капитала (ROE) и рентабельность инвестиций (ROI)
• Часто задаваемые вопросы о рентабельности собственного капитала
  • Что такое хороший коэффициент ROE?
  • Чем лучше высокий или низкий коэффициент ROE?
  • Что означает 20% рентабельности собственного капитала?
  • Почему трехэтапная формула DuPont дает тот же результат, что и базовая формула ROE?
• Почему ROE так важен?

Что такое рентабельность собственного капитала (ROE)?

Рентабельность собственного капитала (ROE) — это показатель годового процентного дохода, полученного от акционерного капитала. Рассчитайте ROE как чистую прибыль, деленную на средний собственный капитал. ROE также можно рассчитать с помощью трехэтапной формулы анализа DuPont, которая учитывает маржу чистой прибыли, оборачиваемость активов и финансовый леверидж. Более сложная формула DuPont помогает предприятиям оптимизировать рентабельность собственного капитала.

Понимание рентабельности собственного капитала

Рентабельность собственного капитала измеряет уровень чистой прибыльности вашей компании по отношению к среднему акционерному капиталу, который она использует. Чистая прибыль вашей компании увеличивается, когда она совершает прибыльные операции по продажам и обслуживанию. Более высокие темпы роста с прибыльными продуктами и контролируемыми расходами увеличивают ROE.

Чем быстрее оборачиваются активы, включая товарно-материальные запасы, тем больше продаж делает ваша компания за год. Эти продажи увеличивают прибыльность, если цена товаров выше себестоимости, с благоприятной маржой вклада.

Большинство активов учитываются по первоначальной балансовой стоимости, а не по справедливой стоимости. Инвентаризация использует допущение потока для оценки и себестоимости проданных товаров, то есть среднюю себестоимость, ФИФО (первый пришел — первый ушел) или ЛИФО (последний пришел — первый ушел).

Уравнение бухгалтерского учета рассчитывает акционерный капитал = общие активы – общие обязательства на основе финансовой отчетности. Долговое финансирование является обязательством, тогда как долевое финансирование, такое как обыкновенные акции или привилегированные акции, и нераспределенная прибыль классифицируются как акционерный капитал, также называемый акционерным капиталом.

ROE не включает рентабельность заемного капитала. Следовательно, сочетание собственного и заемного капитала в структуре капитала вашей компании повлияет на результаты финансового коэффициента ROE. Это отражено в формуле трехэтапного анализа DuPont для ROE путем включения в расчет общей суммы активов и акционерного капитала.

Чтобы понять ROE вашей компании, сравните ее рентабельность капитала с аналогичными компаниями в вашей отрасли. Вы можете найти бизнес-статистику, включая рентабельность собственного капитала, используя SIC вашей компании (стандартная отраслевая классификация).

Как рассчитать рентабельность собственного капитала

Рассчитайте рентабельность собственного капитала с помощью простой формулы, как показано ниже, или более сложной формулы, известной как формула анализа DuPont или формула DuPont, показанная в следующем разделе. Вы будете использовать как отчет о прибылях и убытках, так и балансовый отчет для расчета ROE. При расчете используйте средний собственный капитал акционеров.

Формула рентабельности собственного капитала (ROE):

Что такое DuPont Analysis?

Анализ DuPont использует составную формулу для анализа рентабельности собственного капитала (ROE) путем разделения ее на несколько компонентов формулы. Преимущество использования формулы DuPont Analysis заключается в том, что вы можете анализировать факторы, ответственные за получение прибыли на собственный капитал, и использовать эти рычаги в своем бизнесе для повышения рентабельности собственного капитала.

Формула трехэтапного анализа DuPont:

Условия формулы DuPont создают ценные показатели. Чистая прибыль, деленная на выручку, измеряет размер чистой прибыли. Доход, деленный на средние общие активы, представляет собой оборачиваемость активов. Средние общие активы, разделенные на средний акционерный капитал, — это показатель финансового рычага, называемый мультипликатором собственного капитала.

Как повысить рентабельность собственного капитала с помощью формулы анализа DuPont

Чтобы увеличить размер чистой прибыли, разработайте и внедрите бизнес-стратегию для увеличения доходов, повышения операционной эффективности для сокращения затрат и сокращения необязательных расходов. Используя стратегический подход к финансированию, ранжируйте потенциальные инвестиции, которые принесут доход или сэкономят средства, используя методы дисконтирования денежных потоков, такие как чистая приведенная стоимость и внутренняя норма доходности.

Чтобы улучшить оборачиваемость активов компании, во-первых, сосредоточьтесь на способах оптимизации оборачиваемости запасов за счет более быстрой продажи товаров. Улучшите физический контроль над запасами и производственными процессами.

Сведите к минимуму отходы, отходы и переделок в производственных компаниях за счет улучшения методов и раннего выявления дефектов. Программное обеспечение автоматизированного цеха, использующее датчики IIoT (промышленный Интернет вещей) для сбора данных и уведомлений программного обеспечения, является полезными расширенными функциями ERP-системы для достижения этих целей улучшения производства.

Чем выше финансовый рычаг (мультипликатор собственного капитала), тем больше заемных средств включается в структуру капитала, что может увеличить риски и рентабельность собственного капитала. Чтобы свести риск к минимуму, руководству компании следует избегать чрезмерного долга.

Выкуп акций (выкупленные акции) приведет к уменьшению акционерного капитала, когда казначейские акции учитываются как отрицательная сумма в разделе «Акционерный капитал» баланса компании.

Выкуп акций увеличивает отношение долга к собственному капиталу компании, а также увеличивает мультипликатор собственного капитала, представляющий финансовый рычаг в формуле третьего шага для анализа DuPont. Это увеличение мультипликатора капитала происходит потому, что отношение общих средних активов к меньшему акционерному капиталу является более высоким числом. Результатом является более высокий процент ROE.

Deloitte Consulting использует концепцию карт стоимости. Он расширяет концепцию анализа финансовых факторов DuPont, связывая их с операционными факторами, чтобы «связать операционную эффективность с бизнес-результатами» в инициативе по стратегическому финансированию.

Примеры расчета ROE

Показаны два примера расчетов ROE (рентабельность собственного капитала). В первом примере расчета ROE используется базовая формула ROE. Второй расчет ROE использует расширенную формулу анализа DuPont.

Допущения для этих примеров ROE показаны в следующей таблице.

Formula component	Amounts	Formula(s) for assumption
Net income	$ 1,720,000	Basic & DuPont Analysis
Average Shareholders’ Equity	$ 1 425 000	Базовый анализ и анализ DuPont
Выручка	$18,100,000	DuPont Analysis
Average Total Assets	$ 5,500,000	DuPont Analysis

Basic ROE Calculation

Use the basic ROE formula as a simple example of how to calculate ROE:

ROE = 1 720 000 долл. США  = 20,7 %0003

ROE (анализ DuPont) = 1 720 000 долл. США x 18 100 000 000 x 5 500 000 долл. США

$ 18 100 000 долл. США 5 500 000 долл. США 1 425 000

ROE (Dupont Analysis) = 0,09503 x 3,29 x 3,86

ROE (Dupont -анализ) = 20,7%. Показатель ROE 20,7%, который совпадает с расчетом по базовой формуле ROE, расчет анализа DuPont дает другие ценные показатели. Формула DuPont показывает, что рентабельность чистой прибыли равна 9.0,5%, оборачиваемость активов составляет 3,29 раза, а финансовый леверидж, измеряемый отношением среднего общего объема активов к акционерному капиталу, составляет 3,86 раза в анализируемом бизнесе.

Рентабельность собственного капитала в размере 20,7% считается очень хорошей.

Если расчетная рентабельность собственного капитала для вашего бизнеса нуждается в улучшении для достижения более высокой рентабельности собственного капитала, рассмотрите способы улучшения чистой прибыли, оборачиваемости активов и акционерного капитала по отношению к средней общей сумме активов по формуле DuPont.

ROE по сравнению с другими показателями эффективности бизнеса

ROE по сравнению с рентабельностью активов по сравнению с рентабельностью инвестированного капитала

ROE по сравнению с рентабельностью активов (ROA) по сравнению с рентабельностью инвестированного капитала (ROIC) — это разные показатели измерения эффективности.

ROE измеряет доходность в процентах с точки зрения чистой прибыли, разделенной на акционерный капитал. Рентабельность активов измеряет использование активов по формуле чистого дохода, деленной на общие активы. Рентабельность инвестированного капитала использует формулу «Чистая операционная прибыль после налогообложения» (NOPAT), деленная на общий объем инвестированного капитала, где инвестированный капитал представляет собой долг плюс собственный капитал минус денежные средства и их эквиваленты.

Для рентабельности инвестированного капитала NOPAT можно рассчитать как EBIT, умноженный на 1 минус ставка налога на прибыль.

Рентабельность собственного капитала (ROE) и рентабельность вложенного капитала (ROCE)

Разница между рентабельностью собственного капитала (ROE) и рентабельностью вложенного капитала (ROCE) заключается в том, что ROE измеряет чистую прибыль, деленную на акционерный капитал и ROCE. измеряет EBIT (прибыль до вычета процентов и налогов), деленную на общую сумму активов за вычетом текущих обязательств. Используя уравнение бухгалтерского учета, формулу ROCE можно изменить так: EBIT разделить на собственный капитал плюс долгосрочные обязательства.

При сравнении ROE и ROCE ROE учитывает чистую прибыль, которая после процентов и подоходного налога в числителе и не добавляет долгосрочные обязательства к акционерному капиталу в знаменателе. ROCE использует EBIT в числителе и прибавляет общие обязательства к акционерному капиталу в знаменателе.

Рентабельность собственного капитала (ROE) и рентабельность инвестиций (ROI)

Основное различие между рентабельностью собственного капитала (ROE) и рентабельностью инвестиций (ROI) заключается в том, что рентабельность собственного капитала измеряет эффективность бизнеса на основе чистой прибыли, разделенной на за счет собственного капитала. Рентабельность инвестиций измеряет эффективность инвестиций на основе конечной стоимости инвестиций минус первоначальная стоимость инвестиций x 100, деленная на стоимость первоначальных инвестиций.

Часто задаваемые вопросы о рентабельности собственного капитала

Часто задаваемые вопросы (FAQ) и ответы о рентабельности собственного капитала (ROE) приведены ниже.

Что такое хороший коэффициент ROE?

Хороший коэффициент ROE составляет от 15% до 20%; отличный ROE 40%.

Школа бизнеса Стерна при Нью-Йоркском университете поддерживает рентабельность собственного капитала по отраслевой статистике до и после ее корректировки с учетом НИОКР. Нескорректированная средняя ROE для всего рынка США, состоящего из 7229 компаний, в январе 2022 года составила 18,12%. Несколько секторов имели очень высокий ROE в диапазоне 40% (один сектор с выбросом был 95,71%), а другие сектора имели более низкие показатели ROE, в том числе несколько с отрицательным показателем ROE.

Что лучше: высокий или низкий коэффициент ROE?

Чем выше ROE, тем лучше, поскольку это означает, что прибыль на акционерный капитал выше. Анализируя ROE, рассчитанный по формуле DuPont, компании с более высокой маржой прибыли, оборачиваемостью активов и финансовым левериджем увеличивают рентабельность собственного капитала для повышения ROE.

Что означает 20% рентабельности собственного капитала?

Рентабельность собственного капитала в размере 20% означает, что ваша компания имеет впечатляющую рентабельность собственного капитала, поскольку ее чистая прибыль, деленная на собственный капитал, составляет 20%. Он хорошо управляет акционерным капиталом, чтобы обеспечить отличную прибыль акционерам. Ваша компания, вероятно, имеет высокую норму прибыли, часто оборачивает активы (включая запасы), эффективно использует эти активы и поддерживает благоприятную структуру капитала.

Почему трехступенчатая формула DuPont дает тот же результат, что и базовая формула ROE?

Результат один и тот же, потому что, когда они все перемножаются, члены в числителе и знаменателе для доходов и средних общих активов могут равняться 1 (отменяя влияние этих членов в формуле DuPont). В результате формула DuPont Analysis может быть упрощена до базовой формулы ROE чистой прибыли, разделенной на акционерный капитал.

Почему ROE так важен?

Финансовый показатель ROE (рентабельность собственного капитала) чрезвычайно важен, поскольку измерение эффективности дает вам обратную связь о том, насколько хорошо вы управляете своим бизнесом и эффективно ли используете акционерный капитал. Более высокий процент ROE указывает на хорошее финансовое состояние бизнеса, что приносит пользу заинтересованным сторонам.

Используя формулу DuPont, вы можете значительно повысить эффективность своей компании, повысив чистую прибыль и оборачиваемость активов, а также оптимизировав финансовый рычаг, также известный как мультипликатор собственного капитала.

Рентабельность собственного капитала (ROE): определение и примеры

Рентабельность собственного капитала (ROE) измеряет, насколько хорошо компания генерирует прибыль для своих владельцев. Он определяется как чистая прибыль бизнеса по отношению к стоимости акционерного капитала. Он показывает эффективность компании в превращении инвестиций акционеров в прибыль. Поскольку ROE берет чистую прибыль из отчета о прибылях и убытках компании, а собственный капитал — из ее баланса, ее можно рассматривать как сумму, которая осталась бы для акционеров, если бы компания ликвидировала свои активы и погасила свои долги.

Как рассчитать рентабельность собственного капитала компании

Показатели рентабельности собственного капитала можно сравнивать в разные моменты времени. Это может показать, принимает ли руководство компании правильные решения для получения дохода акционерами. Снижение ROE предполагает, что компания становится менее эффективной в создании прибыли и увеличении акционерной стоимости.

Чтобы рассчитать ROE, разделите чистую прибыль компании на ее акционерный капитал. Вот посмотрите на формулу:

• ROE = чистая прибыль / акционерный капитал

Результат этого уравнения обычно выражается в процентах или отношениях.

Например, предположим, что компания имеет чистую прибыль в размере 1,2 миллиона долларов, дивиденды по привилегированным акциям в размере 200 000 долларов и акционерный капитал в размере 10 миллионов долларов. Во-первых, мы вычтем привилегированные дивиденды из чистой прибыли:

• 1,2 миллиона долларов — 200 000 долларов = 1 миллион
долларов.

Затем мы разделим эту чистую прибыль на акционерный капитал:

• 1 миллион долларов / 10 миллионов долларов = 10%

Это соответствует ROE 10%. Этот результат показывает, что на каждый доллар обыкновенного акционерного капитала компания получает 10 долларов чистой прибыли или что акционеры могут получить 10% прибыли на свои инвестиции.

Как правило, чистая прибыль и собственный капитал должны быть положительными числами, чтобы продемонстрировать ROE. Кроме того, чем выше ROE, тем лучше. Наконец, лучший способ рассчитать ROE — это использовать среднее значение начального и конечного капитала для владельцев обыкновенных акций без учета привилегированных дивидендов.

Результат может побудить инвесторов считать компанию с более высоким ROE более выгодной инвестицией, чем аналогичные организации.

Что на самом деле означает рентабельность капитала

ROE помогает инвесторам выбирать инвестиции и может использоваться для сравнения одной компании с другой, чтобы предложить, какая инвестиция может быть лучше. Сравнение ROE компании со средним показателем для аналогичных компаний показывает, как она выглядит по сравнению с аналогами. Вот как рассчитывается ROE, а также как вы можете использовать его для анализа ваших потенциальных инвестиций.

Руководство компании может использовать ROE для внутреннего использования, чтобы определить, принимают ли они правильные решения, которые эффективно приносят прибыль. При использовании для этой цели ROE может рассчитываться ежегодно или ежеквартально, а затем сравниваться в течение пяти или 10 лет.

Хотя общее правило заключается в том, что чем выше ROE, тем лучше, стоит отметить, что это не обязательно означает увеличение прибыли для акционеров. Владельцы привилегированных акций, по которым выплачиваются дивиденды, могут получить более высокие дивидендные выплаты, если ROE будет расти. Однако владельцы обыкновенных акций получают финансовую выгоду только в том случае, если прибыль сохраняется, а цена акций растет.

Кроме того, высокий ROE не всегда означает, что руководство эффективно получает прибыль. Помимо изменений в чистой прибыли, на ROE также может влиять сумма займа компании. Увеличение уровня долга может привести к росту ROE, даже если руководство не обязательно улучшает получение прибыли. Выкуп акций и списание активов также могут привести к росту ROE, когда прибыль компании снижается.

ROE по отраслям

При сравнении ROE одной компании с другой важно сравнивать показатели аналогичных фирм. Это потому, что разные отрасли, как правило, имеют разные ROE. И то, что выглядит как хороший ROE в одном секторе, может оказаться слабым в другом.

Например, предположим, что инвестор хочет инвестировать в одну из двух компаний-разработчиков программного обеспечения. Компания А — компания, занимающаяся разработкой программного обеспечения для развлечений, с рентабельностью собственного капитала 13%. Компания B занимается разработкой программного обеспечения для Интернета с рентабельностью собственного капитала 6%. На первый взгляд, инвестор может решить выбрать компанию А из-за ее более высокой рентабельности собственного капитала. Однако важно, чтобы инвестор более внимательно смотрел на конкретные секторы индустрии программного обеспечения. ROE компании B может быть выше, чем в среднем по сектору программного обеспечения для Интернета, в то время как ROE компании A может быть ниже среднего по сектору развлекательного программного обеспечения.

Анализ более 6000 фирм в более чем 100 отраслях, проведенный в 2019 году, показал, что средний показатель ROE составляет около 15,6%. Самый высокий ROE в этом исследовании принадлежал розничным торговцам строительными материалами, средний показатель ROE которых составлял почти 96%. Другие высокие показатели ROE были отмечены у телекомпаний (82%) и железнодорожных транспортных компаний (52%). Низкие ROE в этом исследовании принадлежали производителям бытовой и офисной электроники, которые показали ROE -33%. Драгоценные металлы и табак также были низкими, при этом оба показателя ROE были близки к -3%.

Средняя ROE в отрасли может меняться со временем в зависимости от внешних факторов, таких как конкуренция. На уровне компании отрицательный ROE может быть вызван разовыми факторами, такими как реструктуризация, которые снижают чистую прибыль и приводят к чистым убыткам. Компания или отрасль с отрицательной ROE по-прежнему могут быть хорошей инвестицией, если бизнес-операции приносят щедрый свободный денежный поток или деньги, оставшиеся после того, как компания оплатит свои операционные расходы и капитальные затраты.

Если вы планируете инвестировать в фондовый рынок, взгляните на средний показатель ROE некоторых крупнейших публичных компаний, который также может помочь вам понять, как выглядит хороший ROE. Например, отчет FDIC показал, что средневзвешенная ROE для 10 крупнейших компаний S&P 500 по рыночной капитализации в 2017 году составила 18,6%. В то время рентабельность собственного капитала Apple Inc. составляла 36,9.%, в то время как Facebook Inc. имела ROE 19,7%.

Рентабельность собственного капитала и рентабельность инвестиций

ROE — это один из многих показателей, которые инвесторы и менеджеры используют для измерения рентабельности и поддержки принятия решений. Возврат инвестиций (ROI), например, представляет собой аналогичный показатель, который делит чистую прибыль на инвестиции. Однако, в отличие от ROE, ROI не включает долг.

ROI помогает показать прибыль компании на деньги инвесторов до того, как возникнут последствия любых займов. Если ROE положительный, а ROI отрицательный, компания может использовать заемные средства вместо внутренней прибыли, чтобы выжить.

Рентабельность собственного капитала и рентабельность капитала

Рентабельность капитала (ROC) — это еще один коэффициент, обычно используемый для анализа компаний. Формула для этого различается, но в одной версии чистая операционная прибыль после уплаты налогов делится на инвестированный капитал. Использование операционной прибыли после налогообложения вместо чистой прибыли исключает любую прибыль от продажи активов или процентов по кредитам.

Показатель капитала в ROC представлен балансовой стоимостью собственного капитала. Это включает в себя долг, но не деньги. Исключая внереализационный доход и денежные активы, ROC показывает, сколько прибыли приносит бизнес-операция.

Практический результат

ROE может помочь инвесторам принимать разумные решения в отношении своих денег. Понимание того, что означает ROE и как его использовать при сравнении компаний, может помочь вам разработать разумную инвестиционную стратегию. Помните о том, как компании работают над достижением положительной рентабельности собственного капитала, и постарайтесь сравнить компании в одной отрасли и секторе, прежде чем решить, куда инвестировать свои деньги. Проведя небольшое исследование, вы сможете делать разумные денежные шаги и инвестировать в компанию с хорошей рентабельностью собственного капитала.

Советы инвесторам

• Если вы все еще не знаете, куда вложить свои деньги, рассмотрите возможность сотрудничества с финансовым консультантом. Найти подходящего финансового консультанта, который соответствует вашим инвестиционным потребностям, не должно быть сложной задачей. Бесплатный инструмент SmartAsset подбирает вам до трех финансовых консультантов, которые обслуживают ваш регион, и вы можете бесплатно взять интервью у своих консультантов, чтобы решить, какой из них подходит именно вам. Если вы готовы найти консультанта, который поможет вам достичь ваших финансовых целей, начните прямо сейчас.
• Вложение денег в фондовый рынок может значительно увеличить ваши деньги с течением времени. Акции имеют силу сложных процентов, и при правильной стратегии вы можете получить большую отдачу от своих инвестиций. Если вы готовы инвестировать в акции самостоятельно, рассмотрите возможность онлайн-брокерства или робота-консультанта.

Фото: ©iStock.