РЕПО Федерального казначейства с корзиной ценных бумаг
Предоставление ликвидности российским коммерческим банкам, основанное на заключении сделок трехстороннего репо с Федеральным казначейством. Продукт репо Федерального казначейства с корзиной ценных бумаг в основном имеет черты, единые с репо Банка России с корзиной ценных бумаг:
- Использование схемы трехстороннего репо
Роль клиринговой, расчетной организации и агента по управлению обеспечением выполняет НРД. - Заключение сделок с корзиной ценных бумаг
Сделка заключается не с отдельной ценной бумагой, а с корзиной ценных бумаг. Это позволяет расширить список принимаемого в сделку обеспечения, а также при необходимости осуществлять замену бумаг в случае потребности в них Заемщика (Кредитной организации) или при наступлении корпоративных действий. - Использование Системы торгов ПАО Московская Биржа для подачи заявок
), подача заявки на заключение сделки/договора репо, регистрации\заявки и уведомление об их исполнении.
), подача заявки на заключение сделки/договора репо, регистрации\заявки и уведомление об их исполнении.- Сроки сделки/договора репо и тип расчетов (DVP3) устанавливаются Федеральным казначейством
- Заключение сделок/договора репо в виде аукциона на срок от 1 дня и более
- Доступные корзины ценных бумаг размещены на сайте НРД в разделе Состав корзин и цены по сделкам репо Глобальных кредиторов:
- GCFEDBONDS – ОФЗ и Еврооблигации Минфин по операциям репо в рублях
- GCUSDBONDS – ОФЗ и Еврооблигации Минфин по операциям репо в долларах США
- GCMBS – Ипотечные ценные бумаги ДОМ.РФ по операциям репо в рублях
- Отдельный от сделок с другими Кредиторами пул маржирования
- Дисконт, с которым ценные бумаги принимаются в обеспечение, указан в соответствующей корзине ценных бумаг допустимый уровень обеспеченности/предельное значение обеспеченности – 0,05% устанавливаются Федеральным Казначейством
- Частичное исполнение сделки и ролловер (продление даты расчета второй части сделки) не предусмотрены.
- Корпоративные действия запланированные на период сделки репо, с которыми ценные бумаги подбираются в обеспечение:
- ОФЗ и еврооблигации Минфин – выплата купонного дохода
- Ипотечные ценные бумаги ДОМ.РФ – выплата купонного дохода и частичное погашение номинала
- Компенсационный взнос (при наличии) взимается только ценными бумагами.
- При подборе ценных бумаг, промаркированных Кредитной организацией одновременно для сделок с разными Кредиторами, такие бумаги в первую очередь подбираются в сделки репо с Банком России.
Для присоединения к сервису российская кредитная организация, удовлетворяющая требованиям Федерального казначейства, должна заключить с ним Генеральное соглашение о проведении сделок/договоров репо.
Обращаем Ваше внимание, что в сделках репо Федерального казначейства необходимо использовать тот же самый депозитарный код, что и в сделках репо Банка России с корзиной ценных бумаг.
Просьба учесть это при заполнении документов для Федерального казначейства.
С документами, необходимыми для получения сервиса автоматического репортинга в Репозитарий по сделкам репо Федерального казначейства, можно ознакомиться здесь.
С документами НРД, необходимыми для подключения, Вы можете ознакомиться в разделе Документы. Памятка с необходимыми действиями участника репо Федерального казначейства расположена в разделе Полезная информация.
С документами Московской биржи, необходимыми для подключения, Вы моете ознакомиться здесь.
Контактные данные для консультаций по вопросам подключения к услуге, техническим вопросам, а также для Ваших отзывов и предложений Вы можете найти в разделе Контактная информация.
Более подробное описание особенностей продукта Вы можете найти в презентации.
######
Добавьте ссылку на файл
- Презентация «Репо Федерального казначейства с корзиной ценных бумаг»
######
Раздел 4.
Совершение Сделки РЕПО и исполнение обязательств по Сделке РЕПО \ КонсультантПлюсРаздел 4. Совершение Сделки РЕПО и исполнение обязательств по Сделке РЕПО
4.1. Совершение Сделки РЕПО осуществляется путем обмена электронными документами в соответствии с Документами СПВБ.
4.2. Сделка РЕПО считается заключенной с момента ее регистрации в Системе торгов СПВБ в соответствии с Документами СПВБ.
4.3. При совершении Сделок РЕПО на Аукционе РЕПО заключение Сделки РЕПО осуществляется по ставке РЕПО, указанной в заявке Кредитной организации, но не ниже ставки отсечения, установленной Банком России по результатам приема заявок и информации о готовности заключать сделки РЕПО.
При совершении Сделок РЕПО на Торгах по фиксированной ставке РЕПО Сделка РЕПО заключается по фиксированной ставке РЕПО, установленной Банком России.
4.4. Заявка Кредитной организации, в которой указана процентная ставка, равная ставке отсечения, может быть удовлетворена Банком России частично в порядке, предусмотренном настоящим Соглашением.
4.5. Частичное удовлетворение заявок, в которых указана процентная ставка, равная ставке отсечения, осуществляется в случае, если максимальный объем предоставляемых Банком России на данном Аукционе РЕПО денежных средств меньше объема сумм РЕПО, указанных в заявках и информации о готовности заключать сделки РЕПО, поданных кредитными организациями на организованных торгах и не на организованных торгах, в которых указана процентная ставка не ниже ставки отсечения.
4.6. В случае, предусмотренном пунктом 4.5 настоящего Соглашения, заявка Кредитной организации, в которой указана процентная ставка, равная ставке отсечения, удовлетворяется частично в объеме, рассчитанном следующим образом:
а) определяется доля такой заявки Кредитной организации в общем объеме сумм РЕПО, указанных в заявках и информации о готовности заключать сделки РЕПО не на организованных торгах всех участников Аукциона РЕПО, поданных на организованных торгах и не на организованных торгах, в которых указана процентная ставка, равная ставке отсечения;
б) рассчитывается объем частичного удовлетворения такой заявки как произведение доли, определенной в соответствии с подпунктом а) настоящего пункта, и суммы превышения максимального объема предоставляемых Банком России на данном Аукционе РЕПО денежных средств над объемом сумм РЕПО, указанных в заявках и информации о готовности заключать сделки РЕПО, поданных участниками Аукциона РЕПО на организованных торгах и не на организованных торгах, в которых указана процентная ставка выше ставки отсечения.
4.7. Момент исполнения обязательств по перечислению денежных средств и передаче Ценных бумаг по Сделке РЕПО определяется в порядке, предусмотренном Документами СПВБ.
4.8. В случае если в результате совершения Сделки РЕПО у Банка России в соответствии с пунктом 2 статьи 57 Федерального закона от 26 декабря 1995 года N 208-ФЗ «Об акционерных обществах» возникает обязанность выдать Кредитной организации доверенность на участие в общем собрании акционеров акционерного общества, акции которого переданы Кредитной организацией Банку России по Сделке РЕПО, то для получения указанной доверенности Кредитная организация направляет в Банк России письмо с приложением доверенности на имя лица, уполномоченного Кредитной организацией на получение документов в Банке России (далее — Письмо Кредитной организации). Письмо Кредитной организации должно содержать:
ссылку на настоящее Соглашение;
перечень Сделок РЕПО с акциями, по которым Банком России получено право на участие в общем собрании акционеров;
образец доверенности на участие в общем собрании акционеров;
полное и сокращенное фирменное наименование Кредитной организации, ОГРН, ИНН, БИК;
контактные данные для информирования Кредитной организации.
Банк России оформляет доверенность на участие в общем собрании акционеров и информирует Кредитную организацию о необходимости ее получения в срок не позднее восьми рабочих дней с даты получения Письма Кредитной организации. Передача доверенности на участие в общем собрании акционеров и сопроводительного письма в адрес Кредитной организации осуществляется через окно приема нарочной корреспонденции Банка России по адресу: Москва, Сандуновский переулок, дом 3 при предъявлении лицом, уполномоченным Кредитной организацией на получение документов в Банке России, документа, удостоверяющего личность. Полученные Банком России от акционерного общества, акции которого переданы Кредитной организацией Банку России по Сделке РЕПО, материалы для участия в общем собрании акционеров Кредитной организации не передаются.
В случае ненаправления Кредитной организацией Письма Кредитной организации или отсутствия в Письме Кредитной организации образца доверенности на участие в общем собрании акционеров признается, что у Кредитной организации отсутствует потребность в указанной доверенности.
1. Что такое репо? » ICMA
Следующая страница >>>
Репо — это общее название для сделок обратного выкупа и обратной покупки/продажи .*
В репо одна сторона продает актив (обычно ценные бумаги с фиксированным доходом). ) другому лицу по одной цене и обязуется выкупить ту же или иную часть того же актива у второго лица по другой цене в будущем или (в случае открытого РЕПО) по требованию.** Если продавец дефолтов в течение срока действия репо, покупатель (как новый владелец) может продать актив третьей стороне, чтобы компенсировать свои убытки. Таким образом, актив выступает в качестве залога и снижает кредитный риск покупателя в отношении продавца.
Хотя актив продается сразу в начале сделки РЕПО, обязательство продавца выкупить актив в будущем означает, что покупатель имеет только временное использование этого актива, в то время как продавец имеет только временное использование денежных средств выручка от первоначальной продажи.
Таким образом, хотя РЕПО юридически структурировано как продажа и выкуп ценных бумаг, с экономической точки зрения оно ведет себя как залоговый или обеспеченный депозит (и основное использование РЕПО на самом деле заключается в обеспеченном заимствовании и ссуде наличных денег).
Разница между ценой, уплачиваемой покупателем в начале операции РЕПО, и ценой, которую он получает в конце, является его доходом от денежных средств, которые он фактически ссужает продавцу. В сделках обратного выкупа, а теперь обычно и в случае обратной покупки/продажи, этот доход указывается в процентах годовых и называется ставкой РЕПО . Хотя это и не совсем корректно с юридической точки зрения, сам доход обычно называют процентом репо .
Пример репо показан ниже.
Покупатель в репо часто описывается как осуществляющий обратное репо (т.е. покупка, затем продажа).
Репо не только снижает кредитный риск покупателя. При условии, что актив, используемый в качестве обеспечения, является ликвидным, покупатель должен иметь возможность рефинансировать себя в любое время в течение срока действия репо, продав или передав активы третьему лицу (он, конечно, впоследствии должен будет купить те же самые активы).
или аналогичный актив обратно, чтобы вернуть его своему контрагенту по репо в конце репо). Это право использования (часто называемое повторное использование ) снижает риск ликвидности, который покупатель берет на себя, кредитуя продавца. Поскольку кредитование через репо подвергает покупателя более низким кредитным рискам и рискам ликвидности, ставки репо должны быть ниже, чем ставки необеспеченного денежного рынка.
В Регламенте ЕС о финансировании операций с ценными бумагами (SFTR) есть определение репо, но оно неверно и не должно использоваться ни для каких целей, кроме целей отчетности в соответствии с SFTR. Статья 5 SFTR определяет операцию обратной покупки как передачу «ценных бумаг или товаров или гарантированных прав, связанных с правом собственности на ценные бумаги или товары, если такая гарантия выдается признанной биржей, которая владеет правами на ценные бумаги или товары, и соглашение не разрешать контрагенту передавать или закладывать конкретную ценную бумагу или товар более чем одному контрагенту одновременно».
В действительности нет сделок репо против гарантированных прав, а настоящие репо не используют залог. Кроме того, SFTR неверно определяет обратную покупку/продажу (см. вопрос 11).
* Репо иногда называют «соглашениями о продаже и обратной покупке» или просто «соглашениями о обратной покупке». На некоторых рынках название «репо» может означать только операции обратного выкупа, а не обратные покупки/продажи. Операции обратного выкупа также известны как «классическое репо». В соответствии с законодательством ЕС — наряду с кредитованием ценными бумагами, товарным кредитованием и маржинальным кредитованием — операции обратного выкупа и обратная покупка/продажа являются типами «транзакций по финансированию ценных бумаг» (SFT). ** В Глобальном генеральном соглашении об обратном выкупе (GMRA) такие же или аналогичные активы описываются как «Эквивалентные ценные бумаги». «Эквивалент» означает активы, которые экономически, но не обязательно юридически идентичны (один и тот же выпуск ценных бумаг с одним и тем же кодом ISIN или, если выпуск разделен на классы или транши, тот же класс или транш, но не одна и та же часть этого выпуска, класс или транш).
Вернуться к часто задаваемым вопросам на странице содержания репо
Следующая страница >>>
Репо не только снижает кредитный риск покупателя. При условии, что актив, используемый в качестве обеспечения, является ликвидным, покупатель должен иметь возможность рефинансировать себя в любое время в течение срока действия репо, продав или передав активы третьему лицу (он, конечно, впоследствии должен будет купить те же самые активы). или аналогичный актив обратно, чтобы вернуть его своему контрагенту по репо в конце репо). Это право использования (часто называемое повторное использование ), таким образом, снижает риск ликвидности, который покупатель берет на себя, кредитуя продавца. Поскольку кредитование через репо подвергает покупателя более низким кредитным рискам и рискам ликвидности, ставки репо должны быть ниже, чем ставки необеспеченного денежного рынка.
Объяснение и принцип работы (2022)
Что такое соглашение об обратном выкупе? Соглашение об обратном выкупе — это юридический документ, также известный как репо, RP или соглашение о продаже и обратном выкупе, который предусматривает краткосрочное заимствование государственных ценных бумаг между дилером и инвестором.
Соглашения об обратном выкупе также известны как репо для стороны, продающей ценную бумагу и соглашающейся выкупить ее в будущем, и как соглашение обратной обратной покупки для стороны, покупающей ценную бумагу и соглашающейся продать ее в будущем.
Вы можете прочитать больше по договору обратного выкупа здесь.
Цель соглашения об обратном выкупе Соглашения об обратном выкупе считаются безопасными инвестициями, поскольку ценная бумага выступает в качестве залога. По сути, соглашения об обратном выкупе функционируют как краткосрочная процентная ссуда, имеющая залоговое обеспечение. Этот тип краткосрочного кредитования позволяет обеим сторонам достичь своей цели обеспечения финансирования, а также ликвидности. Хотя соглашения об обратном выкупе аналогичны залоговым кредитам, они являются фактическими покупками.
Для трейдеров соглашение о выкупе также предоставляет способ финансирования длинных позиций или положительной суммы по ценным бумагам, которые выдаются в качестве залога, чтобы получить доступ к более дешевым затратам на финансирование длинных позиций по другим инвестициям или для покрытия коротких позиций, или отрицательной суммы. , в ценные бумаги через обратное РЕПО и продажу.
Выкупы могут играть ключевую роль в облегчении движения денежных средств и ценных бумаг в финансовой системе. Они создают возможности для инвестирования денежных средств с низким уровнем риска и управления ликвидностью и обеспечением финансовыми или нефинансовыми фирмами. Например, Федеральная резервная система заключает соглашения о выкупе, чтобы регулировать предложение денег и банковских резервов. Физические лица также могут использовать соглашения об обратном выкупе для финансирования покупки долговых ценных бумаг или осуществления других инвестиций.
Есть несколько недостатков договора репо:
- Риск дефолта : Соглашения об обратном выкупе сопряжены с такими же рисками, как и любая другая сделка по кредитованию ценными бумагами. Однако из-за их краткосрочного характера они работают без серьезной оценки финансовой устойчивости вовлеченных сторон и, таким образом, несут риск дефолта.
- Риск обесценивания : Соглашения об обратном выкупе несут риск снижения стоимости ценной бумаги до даты ее погашения. Кредитор может потерять деньги на таких сделках.
Вот еще по обратному репо и продаже.
Познакомьтесь с юристами на нашей платформе
Тодд Х.3 проекта на СС
Просмотр профиля
Сара К.17 проектов на СС
Просмотр профиля
Майкл М.
229 проектов на СС
Просмотр профиля
Грегори Б.93 проекта на СС
Просмотр профиля
Когда компании необходимо срочно получить денежные средства без продажи долгосрочных ценных бумаг, они могут использовать соглашение об обратном выкупе. Есть несколько компонентов договора репо:
- Продажа ценных бумаг: Бизнес предлагает депозитные сертификаты, акции и облигации для продажи финансовому учреждению с обещанием выкупить их в будущем по более высокой цене.
- Выкуп безопасности : Финансовое учреждение, которому продаются ценные бумаги, не может перепродать их третьему лицу по договору обратного выкупа. Поэтому бизнес или частное лицо должны выкупить его вовремя.
- Ставка репо : Ставка репо относится к проценту, выплачиваемому для выкупа ценных бумаг. Например, компании или частному лицу, возможно, придется заплатить на 10% более высокую цену во время выкупа. Можно думать об этом как об интересе.
- Маржинальные платежи : если стоимость ценных бумаг упадет до того, как вы их выкупите, вам придется произвести маржинальные платежи лицу, владеющему вашими ценными бумагами.
Поэтому бизнес или частное лицо должны выкупить его вовремя.Существуют также два типа соглашений об обратном выкупе: срочные и открытые соглашения об обратном выкупе. Репо с фиксированной датой погашения называются срочными соглашениями РЕПО, тогда как сделки без установленной даты погашения называются открытыми соглашениями РЕПО.
- Срочный договор обратного выкупа : В срочном соглашении об обратном выкупе процентная ставка является фиксированной и выплачивается в конце срока. Покупатель может использовать ценные бумаги в течение определенного срока и получать проценты в течение этого срока.
- Открытый договор обратного выкупа : открытое репо может быть расторгнуто любой стороной после уведомления другой стороны до согласованного ежедневного срока. Если это уведомление не предоставлено, репо автоматически переносится на следующий день. Процентная ставка по открытому соглашению РЕПО близка к ставке по федеральным фондам. Он часто используется для инвестирования денежных средств или активов, когда стороны не уверены в том, сколько времени потребуется для этого.
Покупатель может использовать ценные бумаги в течение определенного срока и получать проценты в течение этого срока.Вы можете прочитать больше об элементах договора репо.
Изображение через Pexels по energepic.com
Примеры использования соглашения об обратном выкупе Соглашения об обратном выкупе широко используются банками и финансовыми учреждениями для регулирования денежных потоков. Физические лица также могут использовать его для краткосрочного заимствования.
Вот несколько примеров использования соглашений об обратном выкупе.
Соглашения об обратном выкупе используются Федеральной резервной системой США в операциях на открытом рынке для увеличения резервов в банковской системе и изъятия их по истечении определенного периода времени. Это используется для временного истощения резервов и добавления их позже. Его можно использовать для стабилизации процентных ставок. Федеральная резервная система использует его для корректировки ставки по федеральным фондам в соответствии с целевой ставкой. По соглашению об обратном выкупе Федеральная резервная система покупает ценные бумаги у дилера, который соглашается выкупить их. Когда федеральный резерв является стороной сделки, соглашение об обратном выкупе называется системным репо. Когда Федеральная резервная система торгует от имени иностранного банка, это называется клиентским репо.
Резервный банк Индии: Резервный банк Индии использует репо и обратное репо для регулирования денежной массы в экономике.