Маржа фактическая: МАРЖА ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ | СТРАХОВАНИЕ СЕГОДНЯ

Содержание

МАРЖА ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ | СТРАХОВАНИЕ СЕГОДНЯ

   Недавно искали: индивидуальный предприниматель, осмотр груза, obligation, страхователь, ed, убыток, retention, net retained line, премия начисленная, sales, claims, страховой агент, исходящее, nma
, размер собственного удержания, downstream, crime insurance
22104 страховых терминов из 17 источников.








МАРЖА ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ

Собственные средства страховщика в размере, обеспечивающем его финансовую устойчивость и платежеспособность, расчет которого устанавливается законом или подзаконными актами. Фактический недостаток собственных средств по сравнению с расчетным (нормативным) является основанием для принятия санкций к страховщику со стороны органа страхового надзора, принятия и реализации страховщиком плана финансового оздоровления. Нормативный размер маржи платежеспособности рассчитывается в процентном отношении от показателей деятельности страховщика с учетом перестрахования. В страховании жизни такое процентное отношение от размера страховых резервов.
В страховании ином, чем страхование жизни, процентное отношение применяется к показателям начисленной страховой премии и страховых выплат, из которых выбирается наибольшее значение. Для целей оценки активов, представляющих собственные средства страховщика в размере маржи платежеспособности, применяются коэффициенты, учитывающие кредитный риск, оценочный риск, рыночный риск и др.

Другие источники:

Банковская маржа, процентная маржа банка это

Банковская маржа — один из ключевых показателей прибыльности финансового учреждения, эффективности его работы. Это разница между процентной ставкой привлечения денежных капиталов и их вложения.

Банковская маржа — главный источник выгоды кредитного учреждения. Размер маржи измеряется в рублях или коэффициентах. Существует несколько видов маржи: 
— кредитная — разница между суммой товара и фактической суммой, получаемой заемщиком;
— чистая процентная — разница между чистым процентным доходом банка и ставкой по обязательствам;
— гарантийная — разница между стоимостью залогового имущества и размером займа.

Банковская маржа это

Банковская маржа — это разница между:
— ставками кредитного и депозитного процента;
— кредитными ставками для отдельных заемщиков;
— процентными ставками по активным и пассивным операциям.

В банках рассчитывают минимальную маржу — предел рентабельности финансового учреждения; среднюю маржу и другие показатели. На банковскую маржу влияют разные факторы: 
— сроки предоставления кредитов и хранения депозитов;
— проценты (плавающие и фиксированные).

Один из основных показателей эффективности деятельности кредитных организаций — Чистая процентная маржа (ЧПМ) .

Банковская процентная маржа

Банковская процентная маржа или чистая процентная маржа (ЧПМ) – один из основных показателей эффективности деятельности банка. Рассчитывается как отношение разницы между процентными (комиссионными) доходами и процентными (комиссионными) расходами к активам банка. Показатели маржи рассчитываются на основе фактических данных за прошедший период или в качестве прогноза на следующий период. Нормативный уровень ЧПМ, в ми­ровой банковской практике — от 3,2 до 4,6%. В среднем по РФ ЧПМ составляет 6%.

Совет от Сравни.ру: Показатель ЧПМ банка можно найти в открытых источниках. Эта величина очень важна для оценки надежности финансового учреждения при открытии счета.

Налоговая Реформа от Минфина: «Плоские» Ставки и Равные Налоговые Правила

Предложенная налоговая реформа предлагает установление единой «плоской» ставки — всё по 20%. Идея выравнивания налоговых ставок верна только после анализа возможных путей налогообложения дохода. И «плоская модель» будет действовать только тогда, когда все существующие пути будут приводить к одинаковому результату с точки зрения затратности, а «законные» пути будут более привлекательными с точки зрения минимизации рисков.

Прошло достаточно времени после презентации налоговой реформы, а, значит, без эмоций было время просчитать и «свести дебет с кредитом» в предложенных изменениях налоговых ставок. И хотя уже были критические отзывы, но они касались больше организационно-стратегических вопросов, без обсуждения расчетов изменений, получаемых при изменении налоговых ставок.

Сами по себе цифры не обманывают, но как считать, зависит от того, на какой способ опираться и какие принципы подсчета выбрать.

Относительно принципов понравилось то, что во вступительном слове к презентации налоговой реформы мы услышали, что: «… именно принципы — это то, что должно быть краеугольным камнем в налоговой реформе. Ведь именно принципы объясняют и определяют, почему мы предлагаем одно и не согласны с другим».

Из 11 существующих в Налоговом Кодексе основ налогового законодательства Минфин подчеркнул установление равных и справедливых налоговых правил

, независимо от сектора экономики, или от того, являешься ли ты физическим лицом или предпринимателем.

К сожалению, презентация не предоставила обоснованный обзор того, что именно приводит к нарушению или позволяет нарушать принцип равенства и справедливости. А это, во-первых, недоверие плательщиков к государственным институтам, что подтверждается многолетним опытом выживания бизнеса. А тотальная коррупция приводит к отсутствию ответственности плательщиков перед законом. Но и сама существующая схема налогообложения с действующими налоговыми ставками является одной из таких причин.

Понятно, что трудно быть сознательным и честным в правовой среде, в которой не действует принцип равенства и справедливости. Необходимо установить такие правила, которые стимулировали бы их выполнение.

Итак, предложенная реформа предлагает установление единой «плоской» ставки — все по 20%. Но приведет ли это к установлению равных правил, и послужит ли стимулом для их соблюдения? Не вдаваясь в анализ административных изменений, рассчитаем некоторые показатели.

На сегодня фискальная нагрузка на чистую заработную плату, с учетом всех налогов, которые все равно платит предприятие, составляет около 55%. Предложенная реформа уменьшает нагрузку до 40%, и в перспективе до 20%. Это улучшение с точки зрения плательщика, но стимулирует ли это его к уплате этих налогов?

Фактически только достаточно крупные компании и бюджетные организации несут и могут себе позволить такую налоговую нагрузку на заработную плату. Большинство имеют минимальную заработную плату + «конверт», что позволяет минимизировать налоги, уменьшить социальные выплаты, иметь «рычаги влияния» на сотрудника, так как выплата в «конверте» зависит от его лояльности к работодателю.

Сколько составляет фактическая налоговая нагрузка, которую платит или готов платить работодатель? Все относительно, но существующая налоговая система предоставляет предпринимателю выбор. Зачем платить 55% от суммы дохода, когда можно, например, вывести средства на связанного с ним предпринимателя на едином налоге и заплатить 4%, более того еще и «оптимизировать» прибыль?

Итак, идея выравнивания налоговых ставок верна только после анализа возможных путей налогообложения дохода. И «плоская модель» будет действовать только тогда, когда все существующие пути будут приводить к одинаковому результату с точки зрения затратности, а «законные» пути будут более привлекательными с точки зрения минимизации рисков.

Рассмотрим возможные пути оптимизации налогообложения дохода, а для сравнения возможных вариантов выберем общую фискальную нагрузку на сумму маржи — разницы между конечной ценой продажи товара/услуги и ценой приобретения товара/услуги (без учета внутренних расходов компании — зарплата и др.). Выбор в качестве базы именно маржи от конечной цены является целесообразным, поскольку это фактически то, что создает предприятие, его добавленная стоимость, а также позволит перейти к такому макроэкономическому показателю как процент фискальной нагрузки от ВВП — валового внутреннего продукта. Все налоги и общую фискальную нагрузку также выразим как процент от маржи.

  1. Обычный путь налогообложения. Предприятие на общей системе налогообложения, плательщик НДС. Из полученной маржи от продажи товаров, услуг с учетом НДС будет уплачен 16,67% — НДС (детальные расчеты в таблице 1).

Без учета затрат на заработную плату с налогами дополнительно будет начислено 14,17% от маржи — налог на прибыль, всего фискальная нагрузка — 30,84% от маржи.

1.1 Если расходы указанного предприятия на заработную плату (чистую к выплате) от маржи составляют например 30% , то с учетом уменьшения налога на прибыль получим общую фискальную нагрузку около 40% от маржи.

1.2. Финансовый результат, после уплаты налога на прибыль распределяется между владельцами в виде дивидендов с налогообложением по ставке 5%. По данным варианта 1.1 дивиденды к распределению составят 30% от маржи и налог на дивиденды по расчетам составляет 1,5% маржи. Итак всего фискальная нагрузка для этого варианта — 41,5%.

1.3 Если для варианта 1.1. вся маржа расходуется на выплату заработной платы с налогами, то фискальная нагрузка составит 16,67% НДС от маржи плюс налоги на заработную плату 30% от маржи, что вместе составляет фискальную нагрузку — 46,67% от маржи.

  1. Схема «оптимизации маржи». Вывод маржи на ФЛП на едином налоге.

Приобретенные товары с минимальной наценкой продаются на связанное лицо-предпринимателя плательщика единого налога. При этом фактическая маржа почти нулевая, за ФЛП 2 группы уплачивается фиксированный налог, расходы на заработную плату также минимизируются — на уровне минимальной заработной платы. Фактическая фискальная нагрузка составляет от 0% (при использовании ФЛП на едином налоге 2 группы) до 17% при использовании ФЛП 3 группы (при марже 30% от себестоимости единый налог 4% от оборота составит 17% от маржи). Учитывая то, что доходы ФЛП на едином налоге облагаются по факту уплаты средств, то фактические налоги будут еще меньше.

Существуют также схемы с использованием других «внутренних оффшоров» — предприятий на фиксированном сельскохозяйственном налоге и комбинированные схемы с использованием НДС, уплаченного импортерами, что можно рассматривать отдельно.

Итак, по обычной (честной) схеме работы обычное предприятие заплатит от 31% до 47% от добавленной стоимости (маржи), что означает третью часть или почти половину фактического дохода.

Таблица 1. Расчет налоговой нагрузки

Налог или затраты Формула Расчетное значение, % от маржи
Налоги на заработную плату (налоги.ЗП) Единый социальный взнос с/на заработную плату + налог на доходи физических лиц.
Не учитывая разные ставки, приблизительно (36,6%+3,6%+15%)*Зароботная.Плата= 55%* Заробітна.Плата
Вариант 1: Обычный путь налогообложения
Налог на добавленную стоимость (НДС) сумаНДС=маржа.сНДС*ставкаНДС*100%/(1+ставкаНДС))
=маржа.сНДС*0,20*100%/(1+0,20)=
=16,67%*маржа.сНДС
16,67%
Налог на прибыль (НП) налог на прибыль = (маржа.сНДС — НДС)*ставкаНП =
= маржа.сНДС(100-16,67)*18%=
=14,17%*маржа.сНДС
14,17%
фискальная нагрузка НДС + НП =
=16,67*маржа.сНДС + 14,17%*маржа. сНДС =
= 30,84%*маржа.сНДС
30,84%
Вариант 1.1: К Варианту 1 учитываются затраты на заработную плату (30% от маржи) с налогами
Затраты на заработную плату (ЗП) (чистую к выплате) 30,00%
Налоги на заработную плату (налоги.ЗП) налоги.ЗП = 55%*ЗП=
=55%*0,3 * маржа.сНДС=
=16,5%*маржа.сНДС.
16,50%
Налог на прибыль (НП) налог на прибыль = НП=(маржа.сНДС — НДС — ЗП — налоги.ЗП) *ставкаНП =
= маржа.сНДС(1-0,1667-0,3-0,165)*18%=6,63%*маржа.сНДС;
6,63%
фискальная нагрузка ф.нагрузки = НДС + НП+налоги.ЗП = (16,67%+6,63%+16,5%)*маржа.сНДС=39,8%*маржа.сНДС 40,00%
Вариант 1.2 К Варианту 1 учитываются затраты на выплату дивидендов
Дивиденды к распределению (чистый финансовый результат) дивиденды до распределению =чистая прибыль =
= маржа. сНДС — НДС — ЗП — налоги.ЗП — НП =
=маржа.сНДС*(1-0,1667-0,3-0,165-0,0663)=30,2%*маржа.сНДС
30,20%
Налог на дивиденды (налог на доходи физических лиц собственников) дивиденды до распределению * ставка податку на дивиденды=
=30,2*0,05*маржа.сНДС =1,5%*маржа.сНДС
1,50%
фискальная нагрузка фискальная нагрузки Вариант 1.1 + налог на дивиденды=
=40%+1,5%=41,5%
41,50%
Вариант 1.3 К Варианту 1 учитываются затраты на заработную плату  з налогами (в сумме прибыли после вычета НДС та НП)
Затраты на заработную плату с налогами ЗП+налогиЗП=чистая прибыль =
=маржа — НДС — НП =
=маржа*(1-0,1667-0)=0,8333*маржа
83,00%
Налоги на заработную плату налоги.ЗП = 55%*ЗП=
=55%*(0,83*маржа-налоги.ЗП)
29,50%
фискальная нагрузка ф. нагрузка = НДС + НП+налоги.ЗП  =
= 16,67% + 0% +29,5%
46,20%
Вариант 2: Оптимизация налогов
Использование ФЛП 2 группы:
Маржа
0
фискальная нагрузка 0
Использование ФЛП 2 группы:
Маржа
30% * себестоимость
Сумма продажи себестоимость + маржа = маржа*1/0,3 + маржа =
= 4,33*маржа
Единый налог (ЕН) ЕН = ставка. ЕН * сума продажи =
= 4% * 4,33*маржа
17,32%
фискальная нагрузка НДС+НП+ЕН =
=0 + 0 + 17,32% маржа
17,32%

А теперь перенесем эти результаты с предприятия на экономику в целом. Общая маржа всех предприятий на уровне государства это и есть ВВП, а потому и средняя расчетная фискальная нагрузка (отношение налогов к ВВП) будет составлять 31-47% от ВВП. Но это теоретически в случае обычной работы предприятий без схем «оптимизации» налогообложения.

Что это значит? Если сравнивать с мировым опытом, то фискальную нагрузку на экономику более 40% могут себе позволить только развитые экономики.

Так Германия, Великобритания имеют отношение доходы бюджета к ВВП на уровне 40-45%; Франция, Австрия — 45-50%; Дания, Норвегия, Швеция — 55-60%. Но Китай — 35-40%, в США — 30-35%, Гонконг, Сингапур — 20-25%. (по данным МВФ, подробнее в таблице 2).

Страна Среднее отношение доходов бюджета к ВВП (за 2010-2014 гг.),%
Австрия 48,92
Дания 55,79
Финляндия 53,97
Франция 51,80
Германия 43,89
Гонконг 22,63
Норвегия 55,02
Сингапур 21,91
Швеция 49,20
США 30,05
Китай 27,30
Польша 38,65

Может показаться, что значительное уменьшение налогов бюджет страны не выдержит, но сколько реально уплачивается налогов в Украине? Берем снова калькулятор в руки.

Надо заметить, что при расчете модели налоговой нагрузки бралась модель с учетом налога на добавленную стоимость, налога на прибыль, налога на доходы физических лиц, единого социального взноса, потому что это фактически те налоги, которые почти пропорциональны ВВП в рассматриваемой модели. Налоги на имущество, рентные налоги, акцизы и другие сборы, которые пропорционально не зависят от ВВП в указанной модели, не учитываются. Так например по данным Госказначейства, указанные налоги за 2012 год составили: НДС – 138 млрд.грн, налог на прибыль – 55 млрд.грн, налог на доходы физических лиц – 58 млрд.грн, единый социальный взнос – 159 млрд.грн. При ВВП за 2012г. – 1408 млрд.грн. Отношение этих налоговых поступлений в ВВП составляет 29%. Если учесть, что частные предприятия фактически несут меньшую фискальную нагрузку, то реальная фактическая фискальная нагрузка будет составлять около 24%, это значение и используется для расчета в дальнейшем.

Итак, рынок действительно давно выбрал для себя реальную налоговую ставку, которую он готов платить — 24%. Надо быть честным относительно фактических результатов и признать, что без установления одинаковых правил налогообложения с реальной фискальной нагрузкой реформа будет профанацией. Причем, все пути налогообложения или «бизнес-схемы» с финансовой затратностью должны быть одинаковыми.

На каком уровне должны быть установлены налоговые ставки, чтобы общая фискальная нагрузка для любых вариантов составляла реальные 24% от маржи, или добавленной стоимости на каждом этапе?

Если взять за неизменную ставку НДС 20% (а администрирование НДС на сегодняшний день демонстрирует отличные результаты), то для рассматриваемого варианта 1 ставка налога на прибыль должна равняться 8,8%, округляем в большую сторону — 10%.

Для варианта 1.2 ставка налога от чистой заработной платы согласно расчетам должна составлять 9,65% от чистой заработной платы, округляем в большую сторону — 10%.

Для варианта 1. 1 при рассчитанных ранее ставках налога на прибыль и на заработную плату 10%, общая налоговая нагрузка составит 24,67%.

Для варианта 1.2, учитывая, что дивиденды – это почти та самая заработная плата для владельцев, то справедливым будет установить налоговую ставку, как и для заработной платы — 10%.

Что необходимо изменить, чтобы для схемы варианта 2 или для других вариантов «оптимизации» выйти на общее налогообложение 24%?

Во-первых, это административные средства — убрать возможность оптимизации за счет плательщиков единого налога, например как сейчас для первой группы — позволить работать только на рынках или оказывать услуги населению, налогообложение таких доходов должно быть на уровне заработной платы, как предложено — 10%.

Предприниматели, работающие с юридическими лицами, должны работать с ними на равных условиях — вести бухгалтерский учет, рассчитывать финансовый результат в целях налогообложения и платить те же налоги.

Итак, резюмируя, какая реформа в цифрах должна быть исходя из приведенных расчетов:

  • Всем равные обязанности и возможности налогообложения, отмена льгот.
  • Установка максимальной фискальной нагрузки на бизнес — 24% от созданной добавленной стоимости.
  • Ставки налогообложения НДС — 20%, заработная плата, дивиденды — 10%, налог на прибыль — 10%, единые для всех.
  • Реформа упрощенной системы налогообложения — ликвидация налоговых оффшоров.
  • Отмена возможности ручного управления со стороны налоговиков.

Анализ маржинальности и бенчмаркинг российских НПЗ

Что такое маржа нефтепереработки?

Чистая маржа переработки (маржа НПЗ) – ключевая характеристика прибыльности и конкурентоспособности нефтеперерабатывающего предприятия. Рассчитывается как разность между стоимостью «на воротах» НПЗ корзины нефтепродуктов, полученной из одной тонны сырья, и затратами на закупку, доставку и переработку этой тонны сырья.

Что такое бенчмаркинг НПЗ и для чего он нужен?

Бенчмаркинг НПЗ – это факторный анализ маржинальности конкретного НПЗ в сопоставлении с эталонным (образцовым), средним или конкурирующим предприятием.

Ключевая цель бенчмаркинга – выявление сильных и слабых сторон НПЗ (в конфигурации, логистике поставок сырья на завод и продуктов на рынки сбыта, в распределении продукции по рынкам сбыта, в уровне операционных затрат и т.д.) в сравнении с конкурирующими предприятиями и определение на основе этого возможностей повышения маржинальности завода путем использования «лучших практик».

Каковы компетенции ИГ «Петромаркет»?

ИГ «Петромаркет» на регулярной основе оценивает маржинальность и проводит бенчмаркинг операционной эффективности всех без исключения нефтеперерабатывающих предприятий России: 38 крупных и средних независимых НПЗ, 117 мини-НПЗ.

Чем характеризуется используемая ИГ «Петромаркет» методология оценки маржинальности НПЗ?

В чем заключаются достоинства оценок маржинальности и бенчмаркинга российских НПЗ, предлагаемых ИГ «Петромаркет»?

Высокое качество

Залогом точности оценок маржи и качественного бенчмаркинга НПЗ служат продуманная методика расчетов и надежная исходная информация.

Гибкий регламент обновлений

Стандратный регламент обновления оценок маржи и проведения бенчмаркинга – ежемесячно. Однако, по заказу клиента, регламент может быть изменен на еженедельный.

Эксклюзивность

Нам неизвестны компании, способные столь оперативно и при этом достоверно оценивать маржу и проводить бенчмаркинг российских НПЗ.

Максимальный охват

Расчеты маржи переработки и бенчмаркинг НПЗ распространяются на все российские НПЗ независимо от их принадлежности, мощности и размещения.

ИГ «Петромаркет» предлагает подписаться на получение оценок маржинальности НПЗ и/или бенчмаркинг операционной эффективности предприятий. Стандартный регламент обновления оценок маржи и проведения бенчмаркинга – ежемесячно, до 10 числа месяца, следующего за отчетным. Однако, по заказу клиента, регламент может быть изменен на еженедельный.

Как подписаться на регулярные оценки маржинальности и бенчмаркинг российских НПЗ?

Направьте заявку, в которой укажите, интересует ли Вас бенчмаркинг или только оценки маржи НПЗ. Также укажите период, на который Вы хотели бы оформить подписку, и желаемый регламент обновления оценок маржи и проведения бенчмаркинга. Укажите также, интересуют ли Вас ретроспективные оценки маржи и результаты бенчмаркинга и, если да, то за какой период.

Заказать

Правительство пошло навстречу нефтяникам по ценам на бензин

Принятое по итогам совещания вице-премьеров с представителями нефтегазовых компаний решение «создаст условия для изменения конечных розничных цен не выше годовой инфляции», сообщили в правительстве.

На совещании у вице-премьеров Александра Новака и Дмитрия Григоренко 10 марта с представителями нефтегазовых компаний и профильных ведомств обсудили ситуацию на рынке бензина и дизельного топлива. По итогам встречи было решено «откорректировать» цену внутреннего рынка, заложенную в формуле действующего демпферного механизма, на уровень фактических темпов роста розничных цен в 2019–2020 годах, говорится в сообщении пресс-службы правительства.

Демпфер нужен для поддержки стабильности цен на топливо на внутреннем рынке, вне зависимости от колебания стоимости нефти в мире: при высоких экспортных ценах на нефть НПЗ получают компенсацию в виде отрицательного акциза, а при очень низких, наоборот, должны заплатить в бюджет. Но с начала 2021 года индикативная цена на бензин и дизтопливо (оптовая цена, которую устанавливает правительство), заложенная в формулу демпферного механизма, росла быстрее розничной (не должна превышать темпы инфляции), поэтому рентабельность АЗС сильно упала.

«Это (изменения, принятые на совещании 10 марта. — РБК) должно улучшить экономику нефтеперерабатывающего сектора и создать условия для изменения конечных розничных цен не выше годовой инфляции», — подчеркивается в сообщении на сайте правительства.

В 2018 году, после того как на топливном рынке взлетели цены, правительство сначала их заморозило, а затем запустило демпфирующий механизм для стабилизации доходов компаний и цен на АЗС.

В конце января 2021 года предправления «Газпром нефти» Александр Дюков предложил индексировать демпфер в пределах инфляции, а не на 5%, как сейчас предусмотрено демпферным механизмом. «Сквозная маржа (маржа от переработки нефти на НПЗ до сбыта нефтепродуктов. — РБК) постепенно начинает сжиматься. Речь идет о том, чтобы индексировать демпфер, но не на 5% в год, как сейчас. Если розничные цены растут на 1,5–2%, то проводить индексацию [индикативных цен] нужно в том же размере», — говорил он. На совещании 10 марта, по сути, согласились с этим предложением — демпфер будет рассчитываться с использованием фактических темпов роста розничных цен, говорится в сообщении пресс-службы правительства.

Еще в конце февраля Минфин сообщал о готовности скорректировать индикативные цены и индексировать их только на 1%, но лишь с 2024 года. Но это не устроило нефтяников. Ведомство, по сути, признало правоту компаний в том, что для стабильности внутреннего рынка требуется более умеренный рост акцизной нагрузки на реализацию бензина и дизельного топлива, говорил РБК источник в одной из крупных нефтяных компаний. При этом министерство отложило реализацию решения на три года, указывал он. «Такая отсрочка очевидно правильного решения в лучшем случае приведет к стагнации топливно-заправочного бизнеса в период до 2024 года, поскольку маржа реализации на внутреннем рынке уже сейчас близка к нулю или отрицательна. В худшем сценарии развития событий, особенно если продолжится дальнейший рост цен на нефть на фоне слабого курса рубля, действующая формула демпфера приведет к тому, что рентабельность АЗС станет долгосрочно отрицательной, а это уже может сказаться на надежности топливообеспечения внутри страны», — предупреждал он.

Источник:
https://www.rbc.ru/economics/10/03/2021/6048d0139a7947494da1021b

усиление конкуренции заставляет банки жертвовать рентабельностью

Условия пользования сайтом

1.
Общие положения

Настоящий интернет-сайт (далее — «Сайт») принадлежит Обществу с ограниченной ответственностью «Национальные Кредитные Рейтинги» (далее — ООО «НКР») и обслуживается им.

Настоящие Условия пользования включают в себя условия и положения, в соответствии с которыми посетитель Сайта (также далее по тексту «Пользователь») имеет право доступа к Сайту и его содержимому, включая (помимо прочего) рейтинги, оценки и иные материалы, инструменты, продукты, услуги, публикации и информацию (далее совместно — «Материалы»), размещаемые на Сайте.

ООО «НКР» оставляет за собой право вносить изменения в настоящие Условия пользования без согласия Пользователей после предварительного уведомления, которое может быть сделано путем публикации подобных изменений (или исправленного текста Условий пользования) на Сайте. Изменения вступают в силу с момента публикации. Использование вами Сайта после отправки уведомления о внесении изменений в условия пользования будет означать ваше согласие как Пользователя со всеми изменениями. Пользователь соглашается с тем, что уведомление о внесении изменений в настоящие Условия пользования Сайтом, размещенное на Сайте, представляет собой надлежащее и достаточное уведомление.

Настоящие Условия пользования применимы к любому контенту ООО «НКР» в социальных сетевых сервисах третьих лиц (например, на страницах ООО «НКР» в социальных сетях) со ссылкой на настоящие Условия пользования. В таких случаях понятие «Сайт» включает в себя контент ООО «НКР» во всех случаях, когда данное понятие используется в настоящих Условиях пользования.

Пользуясь Сайтом, вы подтверждаете, что ознакомились с настоящими Условиями пользования, поняли их содержание и согласились соблюдать их положения.

2. Предоставление лицензии

Настоящие Условия пользования предоставляют Пользователю персональную, отзывную, неисключительную, не подлежащую передаче лицензию на пользование Сайтом, при условии соблюдения настоящих Условий пользования. Пользователь имеет право распечатывать и скачивать Материалы, размещенные на Сайте, исключительно для личного некоммерческого использования. При наличии иных соглашений Пользователь имеет право распечатывать и скачивать Материалы с Сайта только в пределах, предусмотренных такими соглашениями, и исключительно для внутреннего использования в служебных целях. В любом случае Пользователь обязуется не затемнять, не изменять и не удалять уведомления об авторских и иных интеллектуальных правах, содержащиеся в подобных Материалах. За исключением вышеизложенного и если настоящими Условиями пользования не предусмотрено иное, Пользователь не имеет права создавать производные документы, изменять, копировать, распространять, перекомпоновывать, перегруппировывать, распределять, транслировать, передавать, воспроизводить, публиковать, лицензировать, продавать или перепродавать, дублировать, фреймить, давать внешние ссылки, скрейпить, анализировать или иным образом использовать или хранить для последующего использования с какой-либо из названных целей информацию и Материалы, полученные на Сайте или через него, без предварительного письменного согласия ООО «НКР». Кроме того, Пользователь не имеет права размещать какие-либо Материалы с Сайта на форумах, списочных серверах, электронных досках объявлений, в новостных группах, списках рассылки и на иных интернет-сайтах без получения предварительного письменного согласия от ООО «НКР». Пользователь гарантирует ООО «НКР», что не будет использовать Сайт в противоправных целях или целях противоречащих положениям настоящих Условий пользования, включая, помимо прочего:

  • нарушение работы, причинение ущерба или взлом Сайта;
  • сбор любой информации о других пользователях Сайта;
  • систематическое извлечение информации, содержащейся на Сайте с целью формирования баз данных для внутреннего или внешнего коммерческого использования.
3. Интеллектуальные права

Все Материалы, размещенные на Сайте, кроме отмеченных отдельно, защищены законодательством, включая, помимо прочего, законодательство Российской Федерации об авторских и (или) смежных правах, товарных знаках. Сайт, размещенные на нем Материалы, верстка и дизайн являются исключительной собственностью ООО «НКР». За исключением случаев, прямо указанных в настоящих Условиях пользования, ООО «НКР» настоящим не предоставляет какие-либо явные или подразумеваемые права на указанные Материалы. В частности, помимо прочего, ООО «НКР» обладает авторскими правами на Сайт как коллективное произведение и (или) компиляцию, а также на все базы данных, доступные на Сайте, и имеет право отбирать, координировать, оформлять и улучшать Материалы Сайта. Общество с ограниченной ответственной «Национальные Кредитные Рейтинги», ООО «НКР» и иные наименования, логотипы и знаки, идентифицирующие ООО «НКР» и (или) продукцию и услуги ООО «НКР» являются товарными знаками ООО «НКР». Товарные знаки третьих лиц, размещенные на Сайте, принадлежат их законным правообладателям.

4. Принятие риска

Пользователь использует интернет исключительно на свой страх и риск и в соответствии с международным законодательством и законодательством Российской Федерации. Несмотря на то, что ООО «НКР» приняло все возможные меры для создания безопасного и надежного интернет-сайта, Пользователь обязан иметь в виду, что конфиденциальность любой корреспонденции или материалов, передаваемых на Сайт или скачиваемых с него, не гарантируется. Соответственно, ООО «НКР» и его лицензиары не несут ответственности за безопасность любой информации, передаваемой в интернете, точность информации, размещенной на Сайте, и за последствия ее использования. ООО «НКР» и его лицензиары также не несут ответственности за перебои и ошибки в работе сети интернет или предоставлении услуг по размещению данных на веб-узлах. Пользователь единолично принимает на себя весь риск, связанный с использованием Сайта.

5. Безопасность

С целью обеспечения безопасности и целостности Сайта ООО «НКР» оставляет за собой право отслеживать и фиксировать деятельность пользователей на Сайте в той степени, в которой это допускается законодательством Российской Федерации. Любая информация, полученная путем такого отслеживания, может быть предоставлена в правоохранительные органы в ходе проведения следственных мероприятий, связанных с возможной преступной деятельностью, осуществляемой на Сайте. ООО «НКР» также будет соблюдать любые судебные решения, которые предусматривают запросы такой информации. Попытка или фактическое несанкционированное использование любой части Сайта может повлечь уголовную и (или) гражданско-правовую ответственность.

Используя Сайт и предоставляя ООО «НКР» адрес своей электронной почты, Пользователь соглашается получать от ООО «НКР» любую информацию, которую ООО «НКР» сочтет необходимым предоставить. Пользователь вправе в любое время отказаться от получения информации.

ООО «НКР» стремится защищать конфиденциальность представленной информации. Информация об адресах электронной почты хранится на защищенном компьютере (далее — «Сервер»), который ООО «НКР» использует для хранения данных и который доступен назначенным сторонним агентствам, поставщикам и (или) уполномоченным сотрудникам только под строгим контролем ООО «НКР» (далее — «Уполномоченный персонал»). Сервер подключен к сети Интернет через брандмауэр и не является общедоступным.

6.
Возмещение ущерба

Пользователь соглашается гарантировать возмещение ущерба и не допускать возникновения убытков у ООО «НКР», его лицензиаров, поставщиков, всех их аффилированных лиц и, соответственно, всех их руководителей, членов органов управления, сотрудников, представителей и правопреемников вследствие ущерба, ответственности, издержек и иных расходов (включая оплату услуг адвокатов и иных специалистов, а также судебные издержки в разумных пределах), вытекающих из претензий третьих лиц, возникших на основании или в связи с использованием Сайта или нарушения Пользователем настоящих Условий пользования.

7. Ограничение ответственности

ООО «НКР» получает все Материалы, размещаемые на Сайте, из достоверных и надежных, по его мнению, источников. Настоящим Пользователь полностью соглашается с тем, что:

  1. 1) кредитные рейтинги и иные оценки, приведенные на Сайте, являются и будут являться исключительно изложением оценки относительных будущих кредитных рисков (кредитный риск — риск того, что компания может не выполнить свои договорные и финансовые обязательства при их наступлении, следствием чего является определенный финансовый ущерб) юридических лиц, кредитных обязательств, долговых и аналогичных долговым ценных бумаг, а не утверждением настоящего или исторического факта относительно кредитоспособности, инвестиционными или финансовыми консультациями, рекомендациями, касающимися решений о предоставлении кредитов, покупки, сохранения или продажи ценных бумаг любого рода, подтверждением точности тех или иных данных, выводов, а также попытками самостоятельно определить или подтвердить финансовое состояние какой-либо компании;
  2. 2) кредитные рейтинги и (или) иные оценки, предоставляемые посредством Сайта, не направлены на определение любого другого риска, включая, помимо прочего, риск потери ликвидности, риск, связанный с рыночной стоимостью;
  3. 3) при публикации кредитных рейтингов и (или) иных кредитных оценок на Сайте не учитываются личные задачи, финансовая ситуация или нужды Пользователей;
  4. 4) каждый кредитный рейтинг или иная оценка является одним из факторов инвестиций или решения о предоставлении кредита, принимаемого Пользователем или от имени Пользователя самостоятельно;
  5. 5) Пользователь обязуется с должной осмотрительностью проводить собственное исследование и оценку ценных бумаг или решения об инвестициях, а также каждого эмитента или поручителя, в отношении ценной бумаги или кредита, который Пользователь рассматривает на предмет покупки, удержания, продажи или предоставления. Кроме того, Пользователь соглашается с тем, что все инструменты или материалы, доступные на Сайте, не являются заменой независимой оценки и экспертизы. Пользователю всегда следует обращаться к специалистам за профессиональными консультациями в области инвестиций, налогообложения, законодательства и т. д. В настоящем параграфе термин «кредитный риск» означает риск того, что предприятие может не выполнить свои договорные и финансовые обязательства при их наступлении, следствием чего является определенный финансовый ущерб.

ООО «НКР» принимает все необходимые меры, чтобы информация, используемая при присвоении кредитных рейтингов, соответствовала высоким требованиям качества и поступала из источников, которые ООО «НКР» считает надежными, включая, в том числе, независимые сторонние источники. Однако вследствие возможности человеческой или технической ошибки, а также иных факторов, Сайт и все связанные с ним Материалы предоставляются по принципу «КАК ЕСТЬ» и «КАК ДОСТУПНО» без каких-либо гарантий. ООО «НКР» не предоставляет Пользователю или иным физическим и юридическим лицам никаких выраженных или подразумеваемых заверений или гарантий в отношении точности, результатов, своевременности, полноты, коммерческой выгоды, пригодности для каких-либо целей Сайта или Материалов.

ООО «НКР» не предоставляет никаких гарантий того, что отдельные Материалы, размещенные на Сайте, являются подходящими или доступными для использования в каком-либо конкретном государстве, а также доступ к ним на территориях, где что-либо из содержания Сайта является незаконным или запрещенным. В том случае, если Пользователь желает получить доступ к Сайту, находясь на подобной территории, Пользователь поступает так по собственной воле и несет ответственность за соблюдение соответствующего местного законодательства. ООО «НКР» имеет право частично или полностью ограничивать доступ к Сайту в отношении любого лица, географического района или юрисдикции по выбору ООО «НКР» в любое время. Настоящим вы соглашаетесь и подтверждаете, что никакая устная или письменная информация, рекомендация, предоставленная компанией ООО «НКР», одним из его сотрудников в отношении Сайта не может являться заверением или гарантией, за исключением тех случаев, когда такая информация или рекомендация включены в настоящие Условия пользования посредством письменного соглашения. Также Материалы, размещенные на сайте, могут содержать типографические ошибки или какие-либо неточности. Кроме того, возможны случаи, когда Сайт или размещенные на нем Материалы могут быть не доступны. ООО «НКР» вправе в любое время и по любой причине вносить изменения в Материалы и структуру расположения Материалов, размещенных на Сайте. Пользователь принимает на себя риск использования или принятия каких-либо решений на основе Материалов, размещенных на Сайте.

ООО «НКР» не несет ответственности перед физическими и юридическими лицами за какие-либо прямые и косвенные убытки или ущерб, возникающие или возникшие в связи с доступом к Сайту и его Материалам либо в связи с невозможностью доступа к Сайту и размещенным на нем Материалам. Кроме того, ООО «НКР» не несет ответственности за вышеуказанные убытки и ущерб даже в том случае, когда ООО «НКР» уведомили о возможности возникновения таких убытков и (или) ущерба.

ООО «НКР» не несет ответственности перед физическими и юридическими лицами за какие-либо прямые и косвенные убытки или ущерб, причиненные физическому или юридическому лицу в том числе, но не исключительно, в связи с неосторожностью ООО «НКР», а также вследствие любых непредвиденных или форс-мажорных обстоятельств, вызванных или иным образом связанных с использованием или невозможностью использования Сайта и размещенных на нем Материалов.

Пользователь обязан прилагать все разумные усилия и действия для минимизации любых потерь, убытков и ущерба (возникающих по любой причине) и никакое положение настоящих Условий пользования не может рассматриваться как отменяющее обязанность Пользователя минимизировать возможные убытки или ущерб.

Настоящим ООО «НКР» освобождается от ответственности за причинение любого рода убытков или ущерба, неисполнение обязательств вследствие форс-мажорных обстоятельств, включая, кроме того, сбои электронного, механического оборудования, коммуникаций, телефонного или интернет-соединения, компьютерные вирусы, несанкционированный доступ, кражу, ошибки операторов, суровые погодные условия, землетрясения, стихийные бедствия, забастовки и иные проблемы занятости, войны, террористические акты или государственные запреты.

8. Заключительные положения

ООО «НКР» вправе по своему усмотрению размещать ссылки на другие ресурсы сети Интернет с целью предоставления своим Пользователям доступа к смежной информации и услугам. Данные интернет-сайты могут не принадлежать ООО «НКР», а поддерживаться третьими лицами, на деятельность которых ООО «НКР» не имеет влияния. Соответственно, ООО «НКР» и его органы управления, работники не несут ответственности за содержание, правильность информации, качество предлагаемых или рекламируемых продуктов или услуг и (или) скачиваемого с подобных интернет-сайтов третьих лиц программного обеспечения. Кроме того, указанные ссылки не являются положительной оценкой третьих лиц, интернет-сайтов, продуктов или услуг, предоставляемых третьими лицами.

Все возможные споры, вытекающие из настоящих Условий пользования или связанные с ними, подлежат разрешению в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации.

Настоящие Условия пользования вступают в силу с момента начала использования Сайта Пользователем. ООО «НКР» оставляет за собой право по своему усмотрению отказать любому Пользователю в доступе к Сайту, любой части Сайта, любому Материалу, размещенному на Сайте, в любое время.

В результате вступления в силу настоящих Условий пользования или использования Сайта между Пользователем и ООО «НКР» не возникает совместного предприятия, партнерства, трудовых или агентских отношений.

Отсутствие требования о строгом соблюдении положений настоящих Условий пользования не может рассматриваться в качестве отказа от права потребовать такого исполнения в случае нарушения или неисполнения обязательства. Отказ ООО «НКР» от какого-либо права, предусмотренного настоящими Условиями пользования, не является отказом от любого другого права или положения, а также отказом от аналогичного положения в любое другое время.

Если какое-либо из положений Условий пользования признается недействительным или противоречащим законодательству Российской Федерации, соответствующее положение считается удаленным, действительность остальных положений настоящих Условий пользования при этом не затрагивается.

© 2022 ООО «НКР».

Данный документ является интеллектуальной собственностью Общества с ограниченной ответственностью «Национальные Кредитные Рейтинги» и охраняется законом. Представленная информация предназначена для использования исключительно в ознакомительных целях. Не допускается распространение настоящей информации любым способом и в любой форме без предварительного согласия со стороны ООО «НКР» и ссылки на источник. Использование информации в нарушение указанных требований запрещено.

Маржа и леверидж

Наличие теоретической базы при торговле на фондовом рынке является если не обязательным, то крайне желательным условием — об этом мы уже говорили неоднократно. Особенно это касается начинающих трейдеров и инвесторов, которые часто не знают даже базовых определений. В данной статье мы рассмотрим такие понятия, как маржа и леверидж. Начнем наш разговор с маржи. Данное определение довольно широкое, поэтому у новичков часто возникает путаница с его интерпретацией.

 

Марж: определение маржи

 

Итак, маржа – это денежные средства (депозит) участника рынка, принимающего участие в маржинальной сделке. По сути, это его капитал на фондовом рынке. Маржа клиента в отношении брокера приобретает иной смысл. В этом случае маржа – это денежный депозит (залог), который участник рынка передает брокеру в роли гарантии своих обязательств по будущей или настоящей маржинальной сделке. Для чего это необходимо? К примеру, у вас есть острое желание купить пакет акций, но денег на них не хватает. Предоставив брокеру определенный залог (маржу) можно рассчитывать на получение кредитного плеча со стороны брокера, к примеру, 1:10. При наличии на счету 1000 долларов можно будет оперировать гораздо более крупной суммой – 10 000 долларов. Это дает дополнительные перспективы заработка и возможность для «маневра». Маржа в банковской сфере представляет собой разницу между процентом по кредиту (которое выдает финансовое учреждение) и вкладами (которые принимает банк). По сути, банковская маржа — это чистая прибыль финансового учреждения. Маржа в рыночной сфере – это разница между стоимостью покупки (себестоимостью) и стоимостью продажи.

 

Виды маржи и ее особенности

 

На сегодня можно выделить четыре основных вида маржи:

 

1) Начальная маржа (ее еще часто называют первоначальной). Под данным определением скрывается объем собственного капитала трейдера, который необходим для совершения маржинальной сделки. Формула расчета первоначальной маржи довольно проста:

 

Мн = С / Цо * 100 %

 

где С – ваши личные средства, которые были вложены сделку, а Цо – общая стоимость маржинальной сделки (указывает на момент заключения сделки). В свою очередь, Мн – начальная маржа, выражается в процентах.

 

2) Фактическая маржа – часть ваших личных средств, которые участвуют в общей цене маржинальной сделки на данный момент времени. Ее расчет производится ежедневно для каждого из видов маржинальных сделок в отдельности. Формула расчета выглядит таким образом:

 

Мф = Сф / Цф* 100 %

 

где Сф – личные средства в капитале сделки на текущую дату, а Цф – общая цена маржинальной сделки на данный момент времени. В свою очередь, основной показатель Мф (фактическая маржа) выражается в процентах. Если фактическая маржа больше, чем начальная маржа, то у участника рынка на руках есть избыточный объем маржи. Последнюю в этом случае можно использовать для реализации дополнительных сделок или же с целью снижения объема кредитных средств брокера.

 

3) Минимальная маржа представляет собой минимальный уровень собственных средств в маржинальной сделке. Что это означает? К примеру, рыночная ситуация сложилась таким образом, что объем ваших личных средств снизился, достиг минимально допустимого предела или опустился еще ниже. В такой ситуации брокер имеет полное право требовать срочного пополнения депозита. Если этого не происходит, то он может самостоятельно продать часть средств клиента (при короткой покупке). Есть и другой вариант – брокером производится выкуп определенного объема ценных бумаг в счет средств, которые есть на маржинальном счете «нарушителя» (при короткой продаже).

 

4) Есть еще маржа поддержки или, как часто ее называют опытные трейдеры – вариационная маржа. Здесь речь идет об определенной сумме средств, которые трейдер должен внести на счет с целью выполнения требований брокера и восстановления своего счета (выше минимального уровня). Маржа поддержки представляет собой разницу между уровнем маржи, которую требует брокер и реальным уровнем, который исходит из текущей рыночной ситуации (фактической цены). Запросы о внесении дополнительных средств в случае пересечения минимально допустимой линии, о которой мы упоминали выше, носят название маржин-колл. Как это происходит на практике? К примеру, первоначальная маржа для совершения сделки (покупки или продажи) выбранного контракта составляет 5 000 долларов, а минимальная маржа – 2000 долларов. Вы открыли позицию, и баланс по счету снизился до 1900 долларов. В этом случае брокер отправляет требование (маржин-колл), рекомендующее пополнить баланс до уровня первоначальных 5000 долларов. Если этого не происходит, то будет реализована ситуация, о которой мы уже упоминали выше. Таким образом, чтобы избежать проблем при совершении сделок с фьючерсными контрактами, необходимо внимательно изучить условия брокера в отношении маржи. Вы должны несколько раз внимательно перечитать Соглашение о Марже, и четко понимать маржинальные требования. Есть компании, которые требуют от клиента отправки чека по почте. Другие рассчитывают на перечисление необходимой суммы через банк. Если же маржинальные требования не выполняются, то можно нарваться на серьезные проблемы с брокером и полную потерю своего депозита.

 

Некоторые нюансы

 

И снова-таки, постараюсь дополнительно разъяснить некоторые моменты во избежание казусов:

 

1) Для маржинальной торговли можно использовать не все ценные бумаги. Те же, что доступны, могут различаться по размеру левериджа, о котором мы поговорим немного ниже. К примеру, для фондовых трейдеров наиболее популярным является плечо 2:1. В то время, как на форекс, спецы применяют леверидж в объеме 50:1, а то и 100:1;

 

2) Значение термина «маржа», о котором мы говорили выше, для каждого рынка свое. Маржа на фондовом рынке представляет собой кредит, который брокер выдает трейдеру для совершения той или иной сделки (в случае, если на последнюю не достаточно личных средств). В случае с фьючерсным рынком маржа – это гарантийное обеспечение (залог). В свою очередь разница между залогом и кредитом довольно существенная. За применение кредитных средств трейдер вынужден оплачивать определенный процент. При выплате залога каких-либо дополнительных издержек не существует. Таким образом, фьючерсные трейдеры находятся в большем выигрыше, ведь они торгуют с рычагом, но ничего лишнего за это не платят.

 

Выводы по марже

 

Если вы планируете надолго задержаться на фондовом рынке, то знание особенностей маржи является обязательным. Необходимо четко понимать, какие условия в отношении маржи предъявляет брокер, как с ними работать, на что рассчитывать и как действовать в той или иной ситуации. Только своевременная реакция на возникшие проблемы позволяет успешно работать и главное – зарабатывать на рынке.

 

Леверидж

 

Данный термин также весьма неоднозначен. Здесь необходимо исходить из особенностей его использования.

 

Определение левериджа

 

Леверидж представляет собой соотношение инвестиций в активы с фиксированной прибылью (будь это облигации или привилегированные акции) к ценным бумагам, дающим нефиксированную прибыль, к примеру, обычными акциями. Как и в случае с маржей, леверидж бывает различных видов:

 

1) Финансовый леверидж – показатель, который характеризует взаимосвязь между прибылью и соотношением двух видов капитала – собственного и заемного. Кроме этого, финансовый леверидж позволяет участнику рынка влиять на доходы компании. Для этого достаточно изменить объемы или структуру собственного (заемного) капитала. Уровень финансового левериджа легко измерить посредством соотношения темпов увеличения чистой прибыли к темпам роста валовой прибыли. Финансовый леверидж отображает, во сколько раз первый показатель превышает второй. Если уменьшать или увеличивать вышеупомянутые параметры, можно влиять на прибыль и доходность собственного капитала. Рост финансового левериджа может привести к острой нехватке средств, предназначенных для погашения займов.

 

2) Производственный леверидж дает возможность влиять на прибыль коммерческих компаний. Для этого достаточно изменить структуру себестоимости товара и объемы его выпуска. Вычисление производственного левериджа не составляет труда. Параметр представляет собой отношение темпов увеличения валового дохода к темпам роста объемов продаж. Последний показатель может выражаться в виде цены или в натуральных единицах. Производственный леверидж показывает, насколько чувствительным к динамике объемов производства является валовый доход. В случае высокого значения леверирджа уровень прибыли будет сильно колебаться даже при небольшом увеличении или снижении производства.

 

3) Производственно-финансовый леверидж объединяет два определения, которые были описаны выше. Он отображает общий риск, который может быть связан с нехваткой средств для возмещения производственных расходов и с финансовыми издержками в процессе обслуживания внешней задолженности.

 

Леверидж на фондовом рынке

 

Как показывает практика, леверидж очень полезен во фьючерсном трейдинге и представляет собой одну из наиболее популярных форм спекуляции. Участник рынка должен четко понимать, как можно использовать данный инструмент для реализации своих задач. Как мы уже упоминали, для покупки фьючерсного контракта необходима небольшая сумма денег – лишь часть всего депозита. Имея на руках небольшой маржевый депозит в размере 2000 долларов можно совершить сделку с фьючерсным контрактом на более весомую сумму – 50000 долларов (в случае кредитного плеча 1:25). Если депонировать большую сумму, к примеру, 10 000 долларов, то можно купить контракт на сумму в 250 000 долларов. Важно отметить одну очень важную закономерность. Чем ниже уровень минимальной маржи (по сравнению с общей стоимостью фьючерсного контракта), тем выше уровень левериджа. Если вы работаете на фьючерсном рынке и спекулируете в нем, а цена продолжает движение в желаемом направлении, то высокий уровень левериджа способствует получению большей прибыли. Если же цена начала движение в обратном направлении, то и потери возрастают в разы. Таким образом, леверидж может быть прибыльным или убыточным при различном поведении рынка. Приведем пример с применением маржи и левериджа. Вы решили прибрести акции компании «Х». Цена одной ценной бумаги составляет 100 долларов. Но, по вашему мнению, стоимость акции недооценена, и она будет расти. Если леверидж — 2:1, то можно использовать весь свой депозит (допустим 10 000 долларов) и еще столько же. В итоге на сделку можно потратить 20 000 долларов. Этого хватит, чтобы приобрести 200 акций компании «Х». Далее компания «Х» реализовала выпуск нового продукта, что привело к росту акций до цены в 125 долларов. Следовательно, увеличилась и ваша позиция до 25 000 долларов. Вы ее закрываете, возвращаете брокеру 10 000 долларов и остаетесь с 15 000 долларов, 5 000 из которых – чистая прибыль. Благодаря левериджу удалось добиться дохода в 50%. И это притом, то акции нашей компании выросли в цене всего на 25%. К сожалению, не всегда все складывается идеально. Если стоимость акций компании «Х» по какой-либо причине снизилась бы на 25%, то прибыли уже не будет – придется констатировать убыток размером в 5 000 долларов.

 

Выводы по левериджу

 

Фьючерсная торговля и сделки с акциями при участии левериджа требуют особого внимания со стороны трейдера и знания всей «подноготной» данного инструмента. Необходимо четко понимать концепцию левериджа, уметь рассчитать потенциальную прибыль или убыток от каждой конкретной сделки.

Определение фактической маржи | Law Insider

Относится к

Фактическая маржа

Начальная маржа означает сумму денежных средств или ценных бумаг, депонированных у брокера в качестве маржинального платежа во время покупки или продажи фьючерсного контракта.

Свободная маржа означает сумму средств, имеющихся на Счете клиента, которые могут быть использованы для открытия позиции или поддержания открытой позиции. Свободная маржа рассчитывается как: Собственный капитал минус (минус) Необходимая маржа [Свободная маржа = Собственный капитал — Необходимая маржа].

Маржа CD означает годовую ставку, определяемую в соответствии с Прейскурантом.

Применимая маржа по аккредитиву означает действующую годовую комиссию, выплачиваемую время от времени в отношении непогашенных Обязательств по аккредитиву, как определено со ссылкой на Раздел 1.5(a).

Необходимая маржа для торговли CFD означает необходимую маржу, требуемую Компанией для поддержания открытых позиций.

Первая маржа означает маржу, указанную как таковую в соответствующих Окончательных условиях; «Дата первого сброса» означает дату, указанную в соответствующих Окончательных условиях;

Маржа по нотам Что касается каждой Ипотечной ссуды с регулируемой процентной ставкой, фиксированный процент, указанный в соответствующей Ипотечной ноте и указанный в Приложении F-2 к настоящему документу как «МАРГИНА ДЛЯ ПРИМЕЧАНИЙ», этот процент добавляется к Индексу на каждую Дату корректировки определить (при условии округления в соответствии с соответствующей Ипотечной закладной, Периодическим лимитом, Максимальной и Минимальной ипотечной ставкой) процентную ставку, которая будет выплачиваться по такой Ипотечной ссуде с регулируемой ставкой до следующей Даты корректировки.

Последующая маржа означает маржу, указанную как таковую в применимых Окончательных условиях;

Применимая маржа по ставке LIBOR означает следующие годовые проценты, применимые в следующих ситуациях:

Применимая маржа по ставке LIBOR Возобновляемый кредит, как определено со ссылкой на Раздел 1.5 (а).

Маржа EBITDA означает соотношение между (a) EBITDA и (b) общими доходами от платы за проезд и прочими концессионными доходами.

Маржа LIBOR Маржа имеет значение, данное этому термину в Разделе 2.2.(c)(ii)(D).

Маржа ABR , как определено в подразделе 2.21.

Применимая маржа курса евродоллара означает, в отношении любого повышения курса евродоллара, для каждого Периода ценообразования указанную ниже процентную маржу (выраженную в базисных пунктах в год) напротив Применимого уровня цен для этого Периода ценообразования: Применимое ценообразование Маржа уровня II 125,0 III 175,0 IV 250. 0

Применимая маржа ABR означает на любую дату:

Применимая маржа означает в отношении авансов любого типа в любое время процентную ставку в год, которая применяется в это время в отношении авансов таких Тип, как указано в Таблице цен.

Применимая маржа комиссионных за обязательство означает для каждого Ценового периода маржу, указанную ниже (выраженную в базисных пунктах в год) напротив Применимого уровня цен для этого Ценового периода: Применимую маржу ценового уровня II 10.0 V 17,5

Ставка LIBOR Маржа имеет значение, указанное в определении Применимой маржи.

Маржа по умолчанию означает два процента (2%) годовых.

Дополнительная маржа имеет значение, указанное в Разделе 2.14(а).

Процентная маржа За исключением случаев, указанных в следующем предложении, в отношении каждого класса обычных сертификатов применяются следующие проценты: сертификаты класса I-A — 0,150%; Сертификаты класса II-A-1, 0. 050%; Сертификаты класса II-A-2, 0,110%; Сертификаты класса II-A-3, 0,160%; Сертификаты класса II-A-4, 0,240%; Сертификаты класса М-1, 0,270%; Сертификаты класса М-2, 0,310%; Сертификаты класса М-3, 0,330%; Сертификаты класса М-4, 0,380%; Сертификаты класса М-5, 0,420%; Сертификаты класса M-6, 0,510%, сертификаты класса M-7, 0,950%, сертификаты класса M-8, 1,100%, сертификаты класса M-9, 1,950%, сертификаты класса M-10, 2,000% и сертификаты класса M-11 , 2.000%. В первую Дату распределения после Факультативной Даты расторжения процентная маржа увеличивается до следующих процентов: Сертификаты класса I-A, 0.300%; Сертификаты класса II-A-1, 0,100%; Сертификаты класса II-A-2, 0,220%; Сертификаты класса II-A-3, 0,320%; Сертификаты класса II-A-4, 0,480%; Сертификаты класса М-1, 0,405%; Сертификаты класса М-2, 0,465%; Сертификаты класса М-3, 0,495%; Сертификаты класса М-4, 0,570%; Сертификаты класса М-5, 0,630%; Сертификаты класса M-6, 0,765%, сертификаты класса M-7, 1,425%, сертификаты класса M-8, 1,650%, сертификаты класса M-9, 2,925%, сертификаты класса M-10, 3,000% и сертификаты класса M-11 , 3. 000%.

Базовая маржа имеет значение, указанное в определении Применимой маржи.

Применимая неиспользованная маржа комиссии за линию означает действующую годовую комиссию, выплачиваемую время от времени в отношении неиспользования Заемщиком выделенных средств в соответствии с Разделом 1.9(b), размер которой определяется со ссылкой на Раздел 1.5(а).

Маржа сброса означает, в отношении Облигаций с фиксированной ставкой/Облигаций с фиксированной ставкой, маржу сброса, указанную в соответствующем Дополнении по ценообразованию.

Применимая маржа в евродолларах означает на любую дату определения годовую ставку, применимую к кредитам в евродолларах, определяемую в соответствии с положениями Раздела 2.14(D)(ii) настоящего документа.

Применимая ставка платы за использование означает на любую дату процентную ставку в год, по которой плата за использование начисляется на все возобновляемые кредитные авансы в момент времени, указанный в Прейскуранте.

Определение фактической валовой прибыли | Law Insider

Относится к

Фактическая валовая прибыль

Валовая маржа В отношении каждого ипотечного кредита с регулируемой процентной ставкой фиксированная процентная сумма, указанная в соответствующем ипотечном примечании, эта сумма добавляется к индексу в соответствии с условиями соответствующую Ипотечную ноту для определения на каждую Дату корректировки процентной ставки Процентной ставки по ипотеке для такой Ипотечной ссуды.

Маржа прибыли поставщика означает, по отношению к периоду или этапу (в зависимости от контекста), Прибыль поставщика за соответствующий период или по отношению к соответствующему этапу, деленная на общие расходы по договору отзыва за тот же период или по отношению к соответствующей Вехе и выраженной в процентах;

Общий доход имеет то же значение, что и это выражение, присвоенное этому выражению в Кодексах надлежащей практики по расширению экономических прав и возможностей чернокожих, изданных в соответствии со статьей 9 (1) Закона о расширении экономических прав и возможностей чернокожих на широкой основе и обнародованных в Правительственном вестнике от 9 февраля 2007 г . ;

Общие доходы означает поступления от всех налогов и сборов, за исключением доходов от фондов, находящихся в управлении органов местного самоуправления от имени конкретной третьей стороны, и не включает поступления от займов или продажи активов.

Операционная маржа означает дополнительные корректировки, измеряемые в мегаваттах, необходимые для операций в регионе PJM, чтобы учесть, в первую очередь, непредвиденные операционные ситуации в регионе PJM, возникающие в результате операций во взаимосвязанной диспетчерской зоне.

EBIT означает за любой период на консолидированной основе для Компании и ее Дочерних компаний сумму сумм за такой период без дублирования, рассчитанную в каждом случае в соответствии с Принципами бухгалтерского учета Соглашения, из (a) Консолидированной Чистая прибыль, плюс (b) Процентные расходы в размере, вычтенном при расчете Консолидированной чистой прибыли, плюс (c) начисления на доход иностранных, федеральных, государственных и местных налогов в размере, вычтенном при расчете Консолидированной чистой прибыли, плюс (d) любые другие единовременные неденежные расходы (исключая любые такие неденежные расходы в той мере, в какой такие неденежные расходы становятся или могут стать денежными расходами в более позднем периоде) в пределах, вычитаемых при расчете консолидированной чистой прибыли. , плюс (e) чрезвычайные убытки, понесенные не в ходе обычной деятельности, в размере, вычитаемом при расчете консолидированной чистой прибыли, минус (f) любые единовременные неденежные кредиты в размере, добавленном при расчете консолидации d Чистая прибыль за вычетом (g) чрезвычайной прибыли, полученной не в ходе обычной деятельности, в размере, добавленном при расчете консолидированной чистой прибыли.

Фактическая EBITDA имеет значение, указанное в Кредитном соглашении от 30 июля 2004 г. между Foundation PA Coal Company в качестве заемщика, FC 2 Corp. и Foundation Coal Corporation в качестве поручителей и кредиторов, указанных в нем. в силе на дату настоящего документа.

Вес брутто означает совокупный вес транспортного средства или комбинации транспортных средств и груза конечные фонды, спонсируемые Putnam Management (за исключением чистых активов таких фондов, инвестирующих или инвестируемых другими такими фондами, такими как Putnam RetirementReady® Funds и Putnam Money Market Liquidity Fund, в той мере, в какой это необходимо, чтобы избежать «двойного учета» таких чистых активов) на конец рабочего дня каждого рабочего дня в течение каждого месяца, пока действует Контракт на управление.

Прогнозируемые фактические выбросы означает максимальную годовую скорость, в тоннах в год, при которой существующая единица выбросов, по прогнозам, будет выбрасывать регулируемое загрязняющее вещество СМП в течение любого из пяти лет (12-месячного периода), следующих за датой выпуска единицы. возобновляет нормальную работу после проекта или в течение любого из 10 лет после этой даты, если проект предусматривает увеличение проектной мощности установки по выбросам или ее потенциала по выбросу регулируемого загрязняющего вещества СМП, и полное использование установки приведет к значительному увеличение выбросов или значительное увеличение чистых выбросов в источнике.При определении прогнозируемых фактических выбросов до начала фактического строительства владелец должен:

Фактическое время безотказной работы означает общее количество часов работы, совокупное количество часов в любом месяце, в течение которых каждое оборудование фактически доступно для использования.

Факт/360 означает, что проценты начисляются на основе фактического количества дней, прошедших в году из 360 дней.

Операционный доход означает доход Компании или бизнес-единицы от операций, за исключением любых необычных статей, определяемый в соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учета.

Первоначальный доход от M&O означает в отношении любого учебного года общий государственный и местный доход от содержания и эксплуатации, который округ получил бы за учебный год в соответствии с Применимым законом о школьных финансах, если бы настоящее Соглашение не было заключено Стороны и Соответствующее имущество Заявителя облагались адвалорным налогом на содержание и эксплуатацию по налоговой ставке, фактически принятой округом для соответствующего налогового года. Для целей этого расчета Третья сторона будет основывать свои расчеты на фактической местной Налогооблагаемой стоимости для каждого применимого Налогового года, подтвержденной Оценочным округом для всех налогооблагаемых счетов в Округе, за исключением того, что относится к Квалифицируемому имуществу Заявителя во время Налогового ограничения. Период, такие расчеты должны использовать Налогооблагаемую стоимость для каждого применимого Налогового года Соответствующего имуществу Заявителя, которая используется для расчета налогового сбора Округа на обслуживание долга (проценты и фонд погашения) в целях налога на стоимость.Для расчета Первоначальных доходов от M&O Налогооблагаемая стоимость Соответствующего требованиям имущества Заявителя для целей обслуживания и эксплуатации в целях налогообложения адвалорной стоимости не будет использоваться в течение Периода налоговых ограничений.

Комиссионный доход LTM имеет значение, указанное в Разделе 7.2.2(c).

Валовой доход от деятельности означает весь доход, рассчитанный в соответствии с GAAP, полученный от владения и эксплуатации Имущества из любого источника, включая, помимо прочего, арендную плату, плату за коммунальные услуги, эскалацию, плату за обслуживание или сборы. , лицензионные сборы, плата за парковку, льготы по аренде или кредиты и другие необходимые переходы, но исключая продажи, использование и владение или другие налоги на поступления, которые должны быть отчитаны Заемщиком по ипотеке перед любым государственным органом, возвраты и безнадежные счета, продажи мебели, приспособлений и оборудования, страховых выплат (кроме прерывания деятельности или другого страхования потери дохода), премий, гарантийных депозитов, процентов по кредитным счетам, коммунальных и других подобных депозитов, платежей, полученных в соответствии с Соглашением о максимальной процентной ставке по ипотеке, процентов по кредитные счета, проценты по Ипотечным резервным фондам и любые выплаты Заемщику по ипотечным кредитам из Ипотечных резервных фондов. Валовой доход не должен уменьшаться в результате использования Инструментов обеспечения или создания какого-либо промежуточного имущества или доли в Имуществе или любой его части.

Маржа EBITDA означает соотношение между (a) EBITDA и (b) общими доходами от платы за проезд и прочими концессионными доходами.

Скорректированная валовая выручка означает валовую выручку минус:

Скорректированная валовая выручка означает общую сумму денежных средств и имущества, за исключением не подлежащих погашению кредитов, полученных от игр в платящем налог казино, за вычетом суммы денежных средств, их эквивалентов, кредиты и призы, выплачиваемые покровителям игр.

Операционный доход означает общий доход, полученный от лотерейных продаж, за вычетом всех отмененных продаж и сумм, выплаченных в качестве призов, но до оплаты или резерва на оплату любых других расходов.

Рентабельность продаж означает процент, равный Операционному доходу Компании или бизнес-подразделения до поощрительного вознаграждения, деленный на доход Компании или бизнес-подразделения, в зависимости от обстоятельств, определяемый в соответствии с общепринятыми принципами бухгалтерского учета.

Рентабельность инвестированного капитала за период означает прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации, деленную на разницу между общей суммой активов за вычетом текущих беспроцентных обязательств.

Доход от тарифов означает доход от общих ставок, муниципальных сборов, тарифов на услуги и сборов за обслуживание «регулярный грант» означает грант, отличный от единовременного гранта

Валовая прибыль означает валовые поступления за вычетом суммы, фактически выплата премий.

Вознаграждение до поощрения Чистый доход от инвестиций означает процентный доход, доход в виде дивидендов и любой другой доход (включая любые другие вознаграждения, кроме вознаграждения за оказание управленческой помощи, такие как вознаграждение за обязательство, создание, структурирование, осмотрительность и консультационные услуги или другие вознаграждения которые Корпорация получает от портфельных компаний), начисленных в течение календарного квартала, за вычетом операционных расходов Корпорации за квартал (включая Базовое вознаграждение за управление, расходы, возмещаемые Консультанту по настоящему Соглашению, и любые процентные расходы и дивиденды, выплаченные по любым выпущенным и непогашенным привилегированным акций, но без учета поощрительного вознаграждения). В случае инвестиций с отсроченной процентной ставкой (таких как дисконтные долговые инструменты первоначального выпуска с процентной выплатой в натуральной форме и ценные бумаги с нулевым купоном) чистая прибыль от инвестиций включает начисленный доход, который Корпорация еще не получила в денежные средства. Чистый инвестиционный доход от вознаграждения до поощрения не включает реализованный прирост капитала, реализованный убыток капитала или нереализованный прирост или амортизацию капитала.

Фактический оборотный капитал представляет собой сумму, равную фактическому оборотному капиталу Приобретенных компаний, как указано в ячейке «C11» на вкладке «Расчет покупной цены» модели портфельного проекта после повторного запуска моделей проекта после внесение изменений в Вклады в оборотный капитал, сделанные представителями Сторон в соответствии с подпунктом 3(f) Части III настоящего Приложения о Приобретенных компаниях.

Обновление торговых условий | Инвесторы

Показанная выше маржа переработки составлена ​​с использованием данных из сторонних баз данных, поэтому в ней могут быть ошибки.

 

* Маржа маркера уточнения (RMM) является общим индикатором. Фактическая маржа, полученная bp, может значительно варьироваться в зависимости от множества факторов, включая конфигурацию конкретных нефтеперерабатывающих заводов, сырой сланец и методы работы. Например, будучи основанным на нефти одного регионального маркера, RMM не учитывает влияние разницы между канадской тяжелой нефтью и нефтью WTI.

 

По состоянию на 4 февраля 2021 г. глобальные показатели RMM за 2020 г. были скорректированы с учетом портфеля на 2021 г. и, следовательно, могут отличаться от показателей RMM за 2020 г., опубликованных ранее. Отчетные данные RMM за 2020 год можно найти в наших ежеквартальных объявлениях о результатах фондовой биржи и в групповом справочнике.

 

Узнайте больше о том, как компания bp рассчитывает маржу маркера переработки (RMM)

 

Важное примечание – эмпирические правила

Эмпирические правила были пересмотрены в первом квартале 2021 года с учетом преобладающего на тот момент диапазона цен на нефть и газ. Они предназначены для предоставления индикаторов направления влияния изменений в торговой среде на результаты bp за весь 2021 год до налогообложения.


Эти эмпирические правила являются приблизительными и основаны на текущем портфеле BP, отражающем объединенный нефтегазовый бизнес. Взвешивание эмпирических правил для Brent представляет собой примерное разделение 80% на добычу и эксплуатацию нефти и 20% на газ и низкоуглеродную энергию. Взвешивание эмпирических правил для Henry Hub составляет примерно 70% для добычи и эксплуатации нефти и 30% для газа и низкоуглеродной энергии.

 

Обратите внимание, что взаимосвязь между ценами и результатами не обязательно является линейной в широком диапазоне цен на нефть и газ. Изменения в марже, дифференциалах, сезонных моделях спроса, операционных проблемах, хедж-позициях и других факторах, включая сроки приобретения и отчуждения, также могут существенно повлиять на результаты. В частности, деятельность по хеджированию снизила эмпирическое правило Генри Хаба на 2021 год по сравнению с предыдущими годами, и в результате ее не следует рассматривать как показатель долгосрочной чувствительности портфеля после 2021 года.

 

Значительные различия между оценками, полученными в результате применения эмпирических правил, и самими фактическими результатами могут также возникать из-за сложных механизмов расчета доли государства в доходах от нефти и газа в некоторых юрисдикциях в зависимости от уровня цен.

 

В нисходящем направлении эмпирическое правило маркерной маржи переработки (RMM) отражает чувствительность результатов группы к изменениям маржи переработки. Однако между реализованной маржей переработки RMM и bp могут возникать различия, например, из-за конкретной конфигурации нефтеперерабатывающего завода bp и ассортимента сырого сланца и продукции.

Типы валовой маржи: приемная маржа и реализованная маржа

Очень важно уметь различать разные типы валовой прибыли в розничной торговле.

Большинство людей, начинающих розничный бизнес, думают о валовой прибыли только с одной точки зрения, но здесь мы подробно объясним, как существуют различные типы, в зависимости от процесса продаж и уценки, применяемой к продуктам.

Что такое валовая прибыль?

Валовая прибыль — это просто прибыль (%), которую вы получаете от продажной цены определенного продукта

Формула валовой прибыли

Валовая прибыль (%) = (Цена продажи – Себестоимость) ÷ Цена продажи x 100

Пример: Мы купили товар за 40$ и продали за 100$

Валовая маржа = (100$-40$) ÷ 100$ x 100 = 60%

Разница между валовой прибылью и валовой прибылью

Валовая прибыль — это сумма в долларах, а валовая прибыль — это когда вы делите эту сумму на цену продажи, а затем умножаете на 100, чтобы получить процент.

Пример: Мы купили товар за 40$ и продали за 70$

Валовая прибыль = 70$ -40$ = 30$

Валовая прибыль = (70$-40$) ÷ 70$ x 100 = 42,9%

Формула валовой прибыли в Excel

Вы можете создать эту формулу в Excel, введя функцию на картинке ниже. Если вы хотите показать знак %, вы можете отформатировать ячейку как «процент», но в этом случае удалите «* 100» из формулы.

Вы также можете скачать Excel-калькулятор валовой прибыли, а также другие математические калькуляторы для розничной торговли и шпаргалку ниже.

Потребляемая маржа и реализованная маржа

Вот та часть, которая сбивает с толку, особенно когда вы планируете бюджет продаж или бюджет закупок.

Ваша валовая прибыль для одного и того же продукта будет различаться в зависимости от суммы скидки, которую вы применили к нему в процессе продажи. Вы должны уметь различать маржу поступления и маржу реализации , и обе они являются типами валовой маржи.

Входная граница

Маржа потребления — это маржа, которую вы получаете, когда продаете товар по полной цене без каких-либо скидок.Это называется «приобретение», потому что это начальная цена, которую вы установили на продукт, когда впервые его получили.

Узнайте, как правильно установить маржу потребления

Реализованная маржа

Реализованная маржа — это фактическая валовая прибыль, которую вы получаете в конце от продукта после того, как вы подвергли его различным скидкам и уценкам.

Пример

Давайте рассмотрим пример с теми же ценами, которые мы использовали до

.

Если продукт стоил мне 40$ и будет стоить 100$ , моя валовая прибыль составит 60% .

Это называется запасом всасывания; то есть маржа, по которой я первоначально оценил продукт, когда он прибыл.

Если я применю 50% скидку в этом месяце, то он будет продаваться по цене 50$ , моя валовая прибыль для продукта составит 20% по той же формуле

(Цена продажи — Себестоимость) ÷ Цена продажи x 100

(50$-40$) ÷ 50$ x 100 = 20%

В этом случае моя валовая маржа НЕ равна моей марже поступления и также называется реализованной маржой 9

Почему это важно?

Составление бюджета

Это очень важно для процесса составления бюджета розничной торговли, независимо от того, составляете ли вы бюджет продаж, покупок или окончательный бюджет прибылей и убытков.

Вам нужно будет включить прибыль, которую вы ожидаете реализовать от ваших продаж, в каждый тип этих бюджетов, и, как мы показали с помощью приведенных выше формул, существует большая разница в рентабельности между 60% и 20%.

Если вы строите все свое планирование на год, основываясь на том, сколько вы купили продукта и какова была его первоначальная цена (т. е. маржа потребления), вы совершите дорогостоящую ошибку. У вас почти никогда не будет целого года без какой-либо скидки для продвижения ваших продуктов или удаления ненужных из двери.

Вот почему на практике вы обнаружите, что на самом деле имеет значение реализованная маржа. Это маржа, которая появится в вашем отчете о прибылях и убытках, и это то, что пойдет на оплату счетов.

Подробнее: Управление прибылями и убытками

Покупка

Маржа потребления по-прежнему важна, когда речь идет о планировании вашего бюджета на покупку, поскольку она определяет стоимость, которую вы собираетесь заплатить за покупку товаров (COGS).

Даже в бюджете закупок вам все равно понадобится реализованная маржа для определения стоимости продуктов, которые вы продали или планируете продать.Разница между ними будет определять ваш уровень уценки (дисконтирования)

Смешение двух типов в этом бюджете приведет к неправильному планированию и, следовательно, к неправильной покупке.

Подробнее: Открыто для покупки: Полное руководство

Цены

В другой раз вам нужно будет различать маржу поступления и маржу реализации, когда вы первоначально устанавливаете свои цены. Чтобы получить маржу, которую вы хотите в конце года (реализованная маржа), вам придется установить цену на уровне (входная маржа), который учитывает все ценовые скимминги и уценки, которые вы сделаете позже.

Используйте наш инструмент планирования уценки, чтобы определить маржу потребления, которую вам нужно установить в цене, исходя из вашего уровня скидок и событий уценки.

Как спланировать реализованную маржу

Проще говоря: Ваша реализованная маржа будет зависеть от суммы уценок и скидок, которым вы ожидаете подвергать этот продукт в течение запланированного периода.

Это будет сделано в основном на этапе составления бюджета продаж, когда вы собираетесь заранее планировать свои маркетинговые мероприятия и отмечать их в своем маркетинговом календаре, а затем применять это изменение к марже потребления, чтобы она отражала фактическую маржу, которая будет реализоваться после применения этих событий.

Например: Если ваш месяц продажи приходится на декабрь, а ваша маржа поступления составляет 60%, вы никогда не сможете планировать конец декабря с маржой 60%. Вы должны планировать этот месяц с гораздо меньшей маржой, исходя из того, какую скидку вы предоставляете.

Заключение

Как мы показали здесь, путаница между двумя типами валовой прибыли (прибыльная маржа и реализованная маржа) может оказать наибольшее влияние на вашу конечную прибыль, а также на ваши планы закупок.

Как мы всегда говорим: «Розничная торговля — это игра чисел». Некоторых людей может пугать работа с цифрами, но если вы хотите добиться успеха в качестве продавца, вам нужно освоить эту игру.

Подробнее о:

Розничный продавец и основатель Retail Dogma, Inc.

Раша имеет 14-летний опыт работы в сфере розничной торговли и электронной коммерции. Она начала заниматься электронной коммерцией в 2008 году, а затем работала в H&M , Bath & Body Works,   Victoria’s Secret и Landmark Group. Она жила в 4 разных странах, говорит на 3 разных языках и имеет степень MBA в области стратегического управления и маркетинга.

Вы можете связаться с ней на Linkedin.

Маржинальные требования | Начальные и поддерживающие маржинальные требования

Требования к марже — это процент маржинальных ценных бумаг, который инвестор должен заплатить своими денежными средствами. В дальнейшем его можно разделить на Требование к начальной марже, и Требование к поддерживающей марже. В соответствии с Положением T Совета Федеральной резервной системы, требование начальной маржи для акций составляет 50%, а требование поддерживающей маржи — 30%, в то время как для некоторых ценных бумаг могут применяться более высокие требования для обоих.

Требование к начальной марже относится к проценту капитала, необходимому, когда инвестор открывает позицию. Например, если у вас есть 5000 долларов и вы хотите приобрести акции ABC, для которых требуется 50% начальной маржи, количество акций ABC, которое вы имеете право купить с маржей, рассчитывается следующим образом:

Покупательная способность * 50% >> меньше или равна 5000 долларов.
>> Покупательная способность >> меньше или равна $5,000 / 50% = $10,000
>> Вы можете приобрести акции ABC на сумму до $10,000, используя вашу маржинальную покупательную способность.

 

Когда инвестор владеет ценными бумагами, купленными с маржой, чтобы допустить некоторое колебание цены, минимальные маржинальные требования в Firstrade для большинства акций снижены до 30%. Это называется Требованием поддержания маржи . Когда инвестор не может поддерживать собственный капитал выше требуемой поддерживающей маржи, возникает маржин-колл.

Например: у вас есть ценные бумаги на сумму 20 000 долларов, купленные на 10 000 долларов наличными и 10 000 долларов на марже. Если общая стоимость вашего холдинга упадет до 14 000 долларов, а сумма, которую вы заняли под маржу, останется на уровне 10 000 долларов, стоимость вашего собственного капитала составит всего 4 000 долларов, что ниже минимального 30-процентного маржинального требования.


Исключением из требования минимальной маржи в размере 30% является ситуация, когда счет инвестора сконцентрирован. Концентрированный счет формируется, когда одна отдельная позиция равна или превышает 60% от общей маржинальной рыночной стоимости. Из-за более высокого риска колебаний требование поддержания маржи остается на уровне 50%, когда счет сконцентрирован.

Например:

Следуя примеру, упомянутому при введении требования начальной маржи, текущая цена акции ABC составляет 100 долларов. Теперь у вас есть 100 акций ABC, купленных за 5000 долларов наличными и 5000 долларов на марже. Если цена акций ABC упадет со 100 до 90 долларов, а общая стоимость вашего владения станет 9000 долларов, а сумма, которую вы заняли из маржи, останется на уровне 5000 долларов, ваш собственный капитал составит всего 4000 долларов, что ниже 50-процентного минимального маржинального требования для концентрированных акций. Счета.

Некоторые ценные бумаги имеют более высокие маржинальные требования, и в этом случае начальные и поддерживающие требования будут иметь одинаковую более высокую ставку. Пожалуйста, обратитесь к таблице специальных маржинальных требований, чтобы узнать подробности.

  Требование к начальной марже Требование поддерживающей маржи
Концентрированный
Счет
50% 50%
Неконцентрированный счет 50% 30%
Ценные бумаги с более высокими маржинальными требованиями (диапазон от 45%, 60%, 75%, 90% до 100%). ) Оставайтесь такими же, как начальное требование.
Акции по цене менее $3 100% (немаржинальный) 100% (немаржинальный)

Бюллетень инвестора: Понимание маржинальных счетов

Управление SEC по обучению и защите интересов инвесторов выпускает этот Бюллетень для инвесторов, чтобы информировать инвесторов об использовании маржинальных счетов для покупки ценных бумаг и связанных с ними рисках.

Разница между наличными и маржинальными счетами

«Денежный счет» — это тип брокерского счета, на который вы должны заплатить полную сумму за купленные ценные бумаги.На денежном счете вы не можете занимать средства у своего брокера-дилера для оплаты операций на счете. «Маржинальный счет» — это тип брокерского счета, на котором ваш брокер-дилер ссужает вам наличные, используя счет в качестве залога, для покупки ценных бумаг (известных как «маржинальные ценные бумаги»). Брокерские фирмы могут разрешить вам одновременно иметь как маржинальный, так и денежный счет.

ВАЖНО: ПРИ ОТКРЫТИИ БРОКЕРСКОГО СЧЕТА НЕКОТОРЫЕ ЗАЯВКИ НА БРОКЕРСКИЙ СЧЕТ ПОДАЮТСЯ МАРЖИВЫЕ СЧЕТА ТИП СЧЕТА ПО УМОЛЧАНИЮ.    ПОДТВЕРДИТЕ  ВЫ ОТКРЫВАЕТЕ ТИП СЧЕТА, КОТОРЫЙ ВЫ ХОТИТЕ, ПРЕЖДЕ ЧЕМ ПОДПИСАТЬ ЗАЯВЛЕНИЕ О СЧЕТЕ.

Маржа увеличивает вашу покупательную способность, , но также подвергает вас риску больших потерь . Вот что вам нужно знать о марже.

Понять, как работает маржа

Допустим, вы покупаете акцию за 50 долларов, и цена акции поднимается до 75 долларов. Если вы купили акции за наличный расчет и полностью заплатили за них, вы получите 50-процентную прибыль от своих инвестиций (т.т. е. ваша прибыль в размере 25 долларов США составляет 50% от ваших первоначальных инвестиций в размере 50 долларов США). Но если вы купили акции с маржей, заплатив 25 долларов наличными и заняв 25 долларов у своего брокера, вы получите 100-процентную прибыль от вложенных вами денег (т. е. ваша прибыль в размере 25 долларов составляет 100% от ваших первоначальных инвестиций в размере 25 долларов). *  

*Для простоты в этом примере не учитываются проценты, которые вы должны были бы заплатить своему брокеру за маржинальный кредит в размере 25 долларов, который вы использовали для покупки этих акций. После выплаты этого процента вашему брокеру ваш фактический доход будет чуть меньше 100%.

Недостатком использования маржи является то, что если цена акций снижается, могут быстро возрасти значительные убытки. Например, предположим, что акции, которые вы купили за 50 долларов, упали до 15 долларов. Если бы вы полностью заплатили за акцию, вы бы потеряли 70 процентов своих денег. Однако, если бы вы купили на марже, вы потеряли бы более 100 процентов ваших денег. В дополнение к 100% убытку ваших первоначальных инвестиций в размере 25 долларов, вы также должны своему брокеру дополнительные 10 долларов плюс проценты по маржинальному кредиту .

От инвесторов, вносящих первоначальный маржинальный платеж за акцию, может время от времени требоваться предоставление брокеру дополнительных денежных средств или ценных бумаг, если цена акции падает («маржин-колл»). Некоторые инвесторы были шокированы, узнав, что брокерская фирма имеет право продавать их ценные бумаги, купленные с маржей, без какого-либо уведомления и потенциально с существенными потерями для инвестора. Если ваш брокер продает ваши акции после того, как цена резко упала, вы упускаете возможность возместить свои убытки, если рынок восстановится.

Признать риски

Маржинальные счета могут быть очень рискованными и подходят не всем. Прежде чем открывать маржинальный счет, вы должны полностью понимать, что:

  • Вы можете потерять больше денег, чем вложили;
  • Возможно, вам придется в кратчайшие сроки внести дополнительные наличные деньги или ценные бумаги на свой счет для покрытия рыночных убытков;
  • Вы можете быть вынуждены продать некоторые или все свои ценные бумаги, когда падение цен на акции снижает стоимость ваших ценных бумаг;
  • Ваша брокерская фирма может продать некоторые или все ваши ценные бумаги без консультации с вами, чтобы погасить ваш маржинальный кредит;
  • Вы не имеете права выбирать, какие ценные бумаги ваша брокерская фирма продает на ваших счетах для покрытия вашего маржинального кредита;
  • Ваша брокерская фирма может увеличить маржинальные требования в любое время и не обязана предварительно уведомлять вас; и
  • Вы не имеете права на продление срока маржин-колла.

Вы можете защитить себя:

  • Знание того, как работает маржинальный счет и что произойдет, если цена ценных бумаг, приобретенных с маржей, снизится.
  • Понимание того, что ваш брокер взимает с вас проценты за займ и как это повлияет на общую прибыль от ваших инвестиций.
  • Зная, что не все ценные бумаги можно купить с маржей.
  • Узнайте у своего брокера, подходит ли вам маржинальная торговля с учетом ваших финансовых ресурсов, инвестиционных целей и терпимости к риску.
     

Прочитайте ваше маржинальное соглашение

Чтобы открыть маржинальный счет, ваш брокер попросит вас подписать маржинальное соглашение. Маржинальное соглашение может быть частью вашего общего соглашения об открытии брокерского счета или может быть отдельным соглашением.
В соглашении о марже указано, что вы должны соблюдать маржинальные требования, установленные Советом Федеральной резервной системы, саморегулируемыми организациями (СРО), такими как FINRA, любой применимой биржей ценных бумаг и фирмой, в которой вы открыли свой маржинальный счет. Обязательно внимательно ознакомьтесь с соглашением перед тем, как его подписать.

Как и в случае с большинством кредитов, в маржинальном соглашении разъясняются условия маржинального счета. Например, в соглашении описывается, как рассчитываются проценты по кредиту, как вы несете ответственность за погашение кредита и как приобретаемые вами ценные бумаги служат залогом кредита. Внимательно изучите соглашение, чтобы определить, какое уведомление, если таковое имеется, ваша фирма должна направить вам, прежде чем продать ваши ценные бумаги, чтобы получить деньги, которые вы заняли, или внести какие-либо изменения в условия, по которым начисляются проценты.Как правило, фирма должна предоставить клиенту письменное уведомление об изменениях в методе расчета процентов не менее чем за 30 дней.

Знайте правила маржи

Совет Федеральной резервной системы, СРО, такие как FINRA и биржи ценных бумаг, имеют правила, регулирующие маржинальную торговлю. Брокерские фирмы могут устанавливать свои собственные «домашние» требования, которые являются более строгими, чем эти правила. Вот некоторые из ключевых правил, которые вы должны знать:

Перед началом торговли – минимальная маржа
Перед маржинальной торговлей FINRA, например, требует, чтобы вы внесли на счет своей брокерской фирмы минимум 2000 долларов или 100 процентов от покупной цены маржинальных ценных бумаг, в зависимости от того, что меньше.Это известно как «минимальная маржа». Некоторые фирмы могут потребовать от вас внести более 2000 долларов.

Сумма, которую вы можете взять взаймы — начальная маржа
В соответствии с Положением Т Совета Федеральной резервной системы вы можете занять до 50 процентов от покупной цены маржинальных ценных бумаг. Это известно как «начальная маржа». Некоторые фирмы требуют, чтобы вы внесли более 50 процентов от покупной цены.

Сумма, необходимая после совершения сделки – поддерживающая маржа
Правила FINRA требуют, чтобы после покупки маржинальных ценных бумаг ваша брокерская фирма установила «требование поддержания» вашего маржинального счета. Это «требование к обслуживанию» определяет минимальную сумму капитала, которую вы должны постоянно поддерживать на своем маржинальном счете. Собственный капитал на вашем маржинальном счете — это стоимость ваших ценных бумаг за вычетом того, сколько вы должны своей брокерской фирме. Правила FINRA требуют, чтобы это «требование о поддержании» составляло не менее 25 процентов от общей рыночной стоимости маржинальных ценных бумаг. Однако многие брокерские фирмы предъявляют более высокие требования к обслуживанию, обычно от 30 до 40 процентов, а иногда и выше в зависимости от типа приобретаемых ценных бумаг.

Вот пример того, как работают требования к обслуживанию. Предположим, вы покупаете ценные бумаги на сумму 16 000 долларов, взяв взаймы 8 000 долларов у своей фирмы и заплатив 8 000 долларов наличными или ценными бумагами. Если рыночная стоимость приобретенных вами ценных бумаг упадет до 12 000 долларов США, средства на вашем счете упадут до 4 000 долларов США (12 000 долларов США — 8 000 долларов США = 4 000 долларов США). Если ваша фирма требует 25-процентного обслуживания, вы должны иметь 3000 долларов в собственном капитале на своем счете (25 процентов от 12000 долларов = 3000 долларов). В этом случае у вас достаточно капитала, потому что 4000 долларов на вашем счете больше, чем требуемые 3000 долларов на обслуживание.

Но если ваша фирма требует поддержания 40 процентов, у вас не будет достаточно собственного капитала. Фирма потребует, чтобы вы имели собственный капитал в размере 4800 долларов (40 процентов от 12000 долларов = 4800 долларов). Ваши 4000 долларов собственного капитала меньше, чем 4800 долларов, необходимых фирме для обслуживания. В результате фирма может выставить вам «маржин-колл» для внесения дополнительных средств на ваш счет, поскольку средства на вашем счете упали на 800 долларов ниже требований фирмы к обслуживанию.

Особенности маржинальных счетов

Понимание маржинальных требований – вы можете потерять свои деньги быстро и без предупреждения

Если ваш счет не соответствует требованиям фирмы к обслуживанию, ваша фирма, как правило, выставит маржин-колл, чтобы попросить вас внести больше наличных денег или ценных бумаг на ваш счет. . Если вы не в состоянии выполнить маржинальное требование, ваша фирма продаст ваши ценные бумаги, чтобы увеличить капитал на вашем счете до или выше требований фирмы к обслуживанию.

Однако , ваш брокер может не  необходимо  выставить маржин-колл или иным образом сообщить вам, что ваш счет упал ниже требований фирмы к обслуживанию.Ваш брокер может продать ваши ценные бумаги в любое время без предварительной консультации с вами . В соответствии с большинством маржинальных соглашений, даже если ваша фирма предлагает вам время для увеличения капитала на вашем счете, она может продать ваши ценные бумаги, не дожидаясь, пока вы выполните маржинальное требование.

Торговля опционами с использованием маржи

Использование маржи для торговли опционами может подвергнуть вас значительным инвестиционным рискам. Брокерские фирмы обычно требуют, чтобы у вас был маржинальный счет для торговли опционами, но они не позволяют вам использовать маржу для покупки опционных контрактов. Однако брокерские фирмы могут позволить вам использовать маржу для продажи (или выписки) опционных контрактов. Опционные стратегии, включающие продажу опционных контрактов, могут привести к значительным убыткам, а использование маржи может увеличить эти убытки. Некоторые из этих стратегий могут привести к убыткам, превышающим сумму ваших первоначальных инвестиций (т. е. вы будете должны деньги своему брокеру в дополнение к убыткам от инвестиций). Для получения дополнительной информации о торговле опционами с использованием маржи, пожалуйста, прочтите наш Бюллетень для инвесторов «Стратегии инвестирования с использованием заемных средств — ознакомьтесь с рисками, прежде чем использовать эти передовые инвестиционные инструменты».

Процентные платежи – деньги не бесплатны

Как и все ссуды, маржинальные ссуды начисляют проценты. Этот процент напрямую снижает вашу прибыль от инвестиций, увеличивая сумму, которую ваши инвестиции должны заработать, чтобы окупиться. Процентные ставки могут существенно различаться между брокерскими фирмами. Не забудьте тщательно рассмотреть эти расходы, прежде чем открывать любой маржинальный счет.

Переводы счетов

Если вы планируете перевести ценные бумаги с маржинального счета в другую брокерскую фирму, убедитесь, что вы понимаете текущие правила вашей брокерской фирмы по переводу ценных бумаг с этих счетов. Многие фирмы не разрешат вам переводить какие-либо ценные бумаги с маржинального счета, если на счете есть непогашенный маржинальный кредит. Эти правила обычно включаются в ваше соглашение об учетной записи или в отдельное маржинальное соглашение, которое вы подписали при открытии маржинального счета. Попросите свою текущую фирму предоставить и объяснить вам эти правила, прежде чем инициировать перевод ценных бумаг с маржинального счета. Для получения дополнительной информации о переносе счета, пожалуйста, прочитайте наш Бюллетень для инвесторов: Перенос вашего инвестиционного счета.

Маржа на платных счетах

Вместо взимания платы за отдельные транзакции некоторые инвестиционные счета взимают комиссию на основе активов (ежегодно, ежеквартально или ежемесячно), равную проценту от рыночной стоимости ценных бумаг на счете. Если вы используете маржу для покупки ценных бумаг на этих счетах, помните, что комиссия, основанная на активах, обычно основана на стоимости всех ценных бумаг на счете и не учитывает долг, используемый для покупки маржинальных ценных бумаг.

Маржинальные ссуды – внимательно рассмотрите риски использования маржинальных ссуд для целей, не связанных с ценными бумагами.

Помимо покупки ценных бумаг, некоторые брокеры могут разрешать вам использовать маржинальные ссуды для различных личных или деловых финансовых целей, таких как покупка недвижимости, погашение личного кредита или предоставление капитала. Использование маржинальных кредитов для целей, не связанных с ценными бумагами , НЕ меняет принцип работы этих кредитов. Эти кредиты по-прежнему обеспечены ценными бумагами на вашем маржинальном счете и, таким образом, подвержены тем же рискам, что и покупка ценных бумаг с маржей, описанным выше.Сроки и условия этих кредитов различаются между брокерами и обычно указываются в маржинальном соглашении. Вы должны тщательно учитывать маржинальные риски, описанные выше, а также любые сборы, которые могут быть связаны с этими кредитами, прежде чем использовать их для любых целей, не связанных с ценными бумагами.

Кредитование ценными бумагами

Некоторые маржинальные счета позволяют брокерской фирме ссужать ценные бумаги на счете третьей стороне в любое время без уведомления или компенсации владельцу счета, если у инвестора есть какой-либо непогашенный маржинальный кредит на счете.Пока акции выдаются взаймы, вы можете потерять право голоса , связанное с этими акциями. Вы по-прежнему будете получать выплаты за любые дивиденды, связанные с предоставленными взаймы акциями. Однако, поскольку вы не являетесь официальным держателем акций, платеж, который вы получаете, может облагаться другим налогом . Спросите у своей брокерской фирмы, позволяют ли ее маржинальные счета кредитование ценными бумагами, и если да, объясните, как это работает и может повлиять на ценные бумаги на счете.

Маржинальные требования Pattern Day Trader

Для клиента, который является «дневным трейдером по шаблону», FINRA требует, чтобы брокер установил особые маржинальные требования к маржинальному счету клиента.В целом, они включают повышенные минимальные требования к собственному капиталу в размере 25 000 долларов США и ограничение, ограничивающее покупательную способность на маржинальном счете четырехкратным превышением поддерживающей маржи по состоянию на конец рабочего дня предыдущего дня для долевых ценных бумаг. Для получения дополнительной информации об этих маржинальных требованиях для дневных трейдеров, пожалуйста, прочитайте наш Бюллетень для инвесторов: Правила маржи для дневной торговли.

Дополнительные ресурсы

Бюллетень для инвесторов «Стратегии инвестирования с использованием заемных средств — ознакомьтесь с рисками, прежде чем использовать эти передовые инвестиционные инструменты.

Для получения дополнительной информации о правилах маржи для внутридневных трейдеров, пожалуйста, прочитайте наш Бюллетень для инвесторов: Правила маржи для внутридневной торговли.

Информация о маржинальном счете FINRA:

Предупреждение для инвесторов FINRA «Инвестиции с использованием заемных средств: нет «залога» на ошибку»,

FINRA Investor Insights: «Знайте, что вызывает маржин-колл»

Бюллетени для инвесторов FINRA «Маржинальные покупки, риски, связанные с торговлей на маржинальном счете» и «Понимание маржинальных счетов, почему брокеры делают то, что они делают»

SEC Отдел экономического анализа и анализа рисков Белая книга «Финансовая неграмотность и самоуверенность маржинальных трейдеров.

Дополнительную информацию по обучению инвесторов см. на веб-сайте SEC для индивидуальных инвесторов Investor.gov.

Позвоните в OIEA по телефону 1-800-732-0330, задайте вопрос, используя эту онлайн-форму, или напишите нам по адресу [email protected]

Получайте оповещения и бюллетени для инвесторов по электронной почте или через RSS-канал МЭА. Следите за новостями OIEA в Твиттере. Нравится OIEA на Facebook.
 

Ключевые вопросы, которые следует рассмотреть перед покупкой ценных бумаг на маржинальном счете

  • Знаете ли вы, что маржинальные счета сопряжены с гораздо большим риском, чем денежные счета, где вы полностью оплачиваете приобретаемые ценные бумаги?
  • Знаете ли вы, что можете потерять больше, чем сумма денег, которую вы изначально вложили при покупке на марже?
  • Можете ли вы позволить себе потерять больше денег, чем сумма, которую вы вложили?
  • Вы нашли время, чтобы прочитать и понять маржинальное соглашение?
  • Задавали ли вы своему брокеру вопросы о том, как работает маржинальный счет и подходит ли вам маржинальная торговля?
  • Объяснил ли ваш брокер условия маржинального соглашения?
  • Знаете ли вы о расходах, которые вам придется нести за деньги, взятые взаймы у вашей фирмы, и о том, как эти расходы повлияют на ваш общий доход?
  • Знаете ли вы, что ваша брокерская фирма может продать ваши ценные бумаги без предварительного уведомления, если на вашем маржинальном счете недостаточно средств?

Этот Бюллетень для инвесторов представляет точку зрения сотрудников Управления по обучению и защите интересов инвесторов. Это не правило, положение или заявление Комиссии по ценным бумагам и биржам («Комиссия»). Комиссия не одобрила и не отклонила его содержание. Настоящий Бюллетень для инвесторов, как и все инструкции для персонала, не имеет юридической силы и не имеет последствий: он не изменяет и не дополняет действующее законодательство и не создает новых или дополнительных обязательств для какого-либо лица.

Маржинальные ставки и финансирование | Interactive Brokers LLC

долларов США австралийских долларов швейцарских франков крон датских крон евро фунтов стерлингов гонконгских долларов форинтов шекелей индийских рупий южнокорейских вон мексиканских песо норвежских крон новозеландских долларов зл. руб. шведских крон сингапурских долларов турецких лир рэндов
0 ≤ 100 000 1.58% (БМ + 1,5%) 2,58% (ВМ + 2,5%)
100 000 ≤ 1 000 000 1,08% (ВМ + 1%) 2,58% (ВМ + 2,5%)
1 000 000 ≤ 50 000 000 0,83% (ВМ + 0. 75%) 2,58% (ВМ + 2,5%)
50 000 000 ≤ 200 000 000 0,75% (ВМ + 0,5%) 1 2,58% (ВМ + 2,5%)
> 200 000 000 0.75% (ВМ + 0,5%) 1,2 2,58% (ВМ + 2,5%)
0 ≤ 140 000 1,543% (ВМ + 1,5%) 2,543% (ВМ + 2,5%)
140 000 ≤ 1 400 000 1.043% (ВМ + 1%) 2,543% (ВМ + 2,5%)
1 400 000 ≤ 70 000 000 0,793% (ВМ + 0,75%) 2,543% (ВМ + 2,5%)
70 000 000 ≤ 280 000 000 0. 75% (ВМ + 0,5%) 1 2,543% (ВМ + 2,5%)
> 280 000 000 0,75% (ВМ + 0,5%) 1,2 2,543% (ВМ + 2,5%)
Канадский доллар 0 ≤ 130 000 1.59% (БМ + 1,5%) 2,59% (ВМ + 2,5%)
130 000 ≤ 1 300 000 1,09% (ВМ + 1%) 2,59% (ВМ + 2,5%)
1 300 000 ≤ 64 000 000 0,84% (ВМ + 0.75%) 2,59% (ВМ + 2,5%)
64 000 000 ≤ 260 000 000 0,75% (ВМ + 0,5%) 1 2,59% (ВМ + 2,5%)
> 260 000 000 0. 75% (ВМ + 0,5%) 1,2 2,59% (ВМ + 2,5%)
0 ≤ 90 000 1,5% (ВМ + 1,5%) 2,5% (ВМ + 2,5%)
90 000 ≤ 900 000 1% (ВМ + 1%) 2.5% (ВМ + 2,5%)
900 000 ≤ 46 000 000 0,75% (ВМ + 0,75%) 2,5% (ВМ + 2,5%)
46 000 000 ≤ 180 000 000 0,75% (ВМ + 0,5%) 1 2. 5% (ВМ + 2,5%)
> 180 000 000 0,75% (ВМ + 0,5%) 1,2 2,5% (ВМ + 2,5%)
CNH 0 ≤ 650 000 5,628% (ВМ + 4%) 6.628% (БМ + 5%)
650 000 ≤ 6 500 000 4,628% (ВМ + 3%) 5,628% (ВМ + 4%)
6 500 000 ≤ 300 000 000 4,128% (ВМ + 2,5%) 5,128% (ВМ + 3.5%)
> 300 000 000 3,628% (ВМ + 2%) 2 4,628% (ВМ + 3%)
0 ≤ 400 000 000 6,575% (ВМ + 3%) 7,575% (ВМ + 4%)
> 400 000 000 6. 575% (БМ + 3%) 2 7,575% (ВМ + 4%)
0 ≤ 120 000 000 3% (ВМ + 3%) 4% (ВМ + 4%)
> 120 000 000 3% (ВМ + 3%) 2 4% (ВМ + 4%)
0 ≤ 90 000 1.5% (ВМ + 1,5%) 2,5% (ВМ + 2,5%)
90 000 ≤ 900 000 1% (ВМ + 1%) 2,5% (ВМ + 2,5%)
900 000 ≤ 44 000 000 0,75% (ВМ + 0,75%) 2. 5% (ВМ + 2,5%)
44 000 000 ≤ 180 000 000 0,75% (ВМ + 0,5%) 1 2,5% (ВМ + 2,5%)
> 180 000 000 0,75% (ВМ + 0,5%) 1,2 2.5% (ВМ + 2,5%)
0 ≤ 80 000 1,611% (ВМ + 1,5%) 2,611% (ВМ + 2,5%)
80 000 ≤ 800 000 1,111% (ВМ + 1%) 2,611% (ВМ + 2.5%)
800 000 ≤ 38 000 000 0,861% (ВМ + 0,75%) 2,611% (ВМ + 2,5%)
38 000 000 ≤ 150 000 000 0,75% (ВМ + 0,5%) 1 2. 611% (БМ + 2,5%)
> 150 000 000 0,611% (ВМ + 0,5%) 1,2 2,611% (ВМ + 2,5%)
0 ≤ 780 000 2,586% (ВМ + 2,5%) 3.586% (БМ + 3,5%)
780 000 ≤ 7 800 000 2,086% (ВМ + 2%) 3,586% (ВМ + 3,5%)
7 800 000 ≤ 780 000 000 1,586% (ВМ + 1,5%) 3.586% (БМ + 3,5%)
> 780 000 000 1,586% (ВМ + 1,5%) 2 3,586% (ВМ + 3,5%)
0 ≤ 4 500 000 000 7,273% (ВМ + 5%) 8. 273% (БМ + 6%)
> 4 500 000 000 7,273% (ВМ + 5%) 2 8,273% (ВМ + 6%)
0 ≤ 80 000 000 5% (ВМ + 5%) 6% (ВМ + 6%)
> 80 000 000 5% (ВМ + 5%) 2 6% (ВМ + 6%)
Все 11.7% (ВМ + 3%) 12,7% (ВМ + 4%)
йен 0 ≤ 11 000 000 1,5% (ВМ + 1,5%) 2,5% (ВМ + 2,5%)
11 000 000 ≤ 114 000 000 1% (ВМ + 1%) 2. 5% (ВМ + 2,5%)
114 000 000 ≤ 5 700 000 000 0,75% (ВМ + 0,75%) 2,5% (ВМ + 2,5%)
5 700 000 000 ≤ 23 000 000 000 0,75% (ВМ + 0,5%) 1 2.5% (ВМ + 2,5%)
> 23 000 000 000 0,75% (ВМ + 0,5%) 1,2 2,5% (ВМ + 2,5%)
0 ≤ 120 000 000 3% (ВМ + 2%) 4% (ВМ + 3%)
120 000 000 ≤ 1 200 000 000 2. 5% (ВМ + 1,5%) 4% (ВМ + 3%)
1 200 000 000 ≤ 24 000 000 000 2% (ВМ + 1%) 4% (ВМ + 3%)
> 24 000 000 000 2% (ВМ + 1%) 2 4% (ВМ + 3%)
0 ≤ 2 000 000 8.329% (БМ + 3%) 9,329% (ВМ + 4%)
2 000 000 ≤ 20 000 000 7,329% (ВМ + 2%) 9,329% (ВМ + 4%)
20 000 000 ≤ 2 000 000 000 6. 829% (БМ + 1,5%) 9,329% (ВМ + 4%)
> 2 000 000 000 6,829% (ВМ + 1,5%) 2 9,329% (ВМ + 4%)
0 ≤ 900 000 2.108% (ВМ + 1,5%) 3,108% (ВМ + 2,5%)
900 000 ≤ 9 000 000 1,608% (ВМ + 1%) 3,108% (ВМ + 2,5%)
9 000 000 ≤ 450 000 000 1.358% (БМ + 0,75%) 3,108% (ВМ + 2,5%)
450 000 000 ≤ 1 800 000 000 1,108% (ВМ + 0,5%) 1 3,108% (ВМ + 2,5%)
> 1 800 000 000 1. 108% (ВМ + 0,5%) 1, 2 3,108% (ВМ + 2,5%)
0 ≤ 150 000 1,663% (ВМ + 1,5%) 2,663% (ВМ + 2,5%)
150 000 ≤ 1 500 000 1.163% (БМ + 1%) 2,663% (ВМ + 2,5%)
1 500 000 ≤ 150 000 000 0,913% (ВМ + 0,75%) 2,663% (ВМ + 2,5%)
> 150 000 000 0,913% (ВМ + 0.75%) 2 2,663% (ВМ + 2,5%)
0 ≤ 70 000 000 4,682% (ВМ + 3%) 5,682% (ВМ + 4%)
> 70 000 000 5,682% (ВМ + 4%) 2 5.682% (БМ + 4%)
0 ≤ 660 000 000 13,18% (ВМ + 5%) 14,18% (ВМ + 6%)
> 660 000 000 13,18% (ВМ + 5%) 2 14.18% (ВМ + 6%)
0 ≤ 900 000 1,5% (ВМ + 1,5%) 2,5% (ВМ + 2,5%)
900 000 ≤ 9 100 000 1% (ВМ + 1%) 2,5% (ВМ + 2,5%)
9 100 000 ≤ 454 000 000 0. 75% (ВМ + 0,75%) 2,5% (ВМ + 2,5%)
454 000 000 ≤ 1 820 000 000 0,75% (ВМ + 0,5%) 1 2,5% (ВМ + 2,5%)
> 1 820 000 000 0.75% (ВМ + 0,5%) 1,2 2,5% (ВМ + 2,5%)
0 ≤ 140 000 1,738% (ВМ + 1,5%) 2,738% (ВМ + 2,5%)
140 000 ≤ 1 400 000 1.238% (БМ + 1%) 2,738% (ВМ + 2,5%)
1 400 000 ≤ 68 000 000 0,988% (ВМ + 0,75%) 2,738% (ВМ + 2,5%)
68 000 000 ≤ 270 000 000 0. 75% (ВМ + 0,5%) 1 2,738% (ВМ + 2,5%)
> 270 000 000 0,75% (ВМ + 0,5%) 1, 2 2,738% (ВМ + 2,5%)
0 ≤ 90 000 000 22.33% (БМ + 5%) 24,33% (ВМ + 7%)
> 90 000 000 23,33% (БМ + 6%) 2 24,33% (ВМ + 7%)
0 ≤ 1 500 000 6,047% (ВМ + 1.5%) 7,047% (ВМ + 2,5%)
1 500 000 ≤ 15 000 000 5,547% (ВМ + 1%) 7,047% (ВМ + 2,5%)
15 000 000 ≤ 1 500 000 000 5,297% (ВМ + 0.
Опубликовано в категории: Маржа

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.

2019 © Все права защищены.