Акция вексель: ГК РФ Статья 142. Ценные бумаги / КонсультантПлюс

Содержание

Ценные бумаги

Главная » Консультирует банкир » Ценные бумаги

 Гражданский кодекс РФ содержит определение ценной бумаги как документа, удостоверяющего с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

В то же время статья 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг», характеризуя эмиссионную ценную бумагу, устанавливает, что таковая закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав. Действительно, акция, наряду с имущественными правами (например, правом на дивиденд, правом на ликвидационную квоту), предоставляет и иные права: право на участие в управлении акционерным обществом, право на получение информации о деятельности общества и др.

Изучение различных видов ценных бумаг позволяет сделать вывод, что ценные бумаги могут удостоверять либо только имущественные права (обязательственные права, иногда в совокупности с вещными правами), либо имущественные и связанные с ними неимущественные права, но не могут удостоверять только вещные права или только неимущественные права.

Ценная бумага имеет место в том случае, когда какое-либо право так тесно связано с документом, что владелец документа может требовать от противной стороны осуществления права, вытекающего из такого документа. Как право собственности на вещь переходит путем передачи самой вещи, так и право требования определенной денежной суммы или определенной вещи, находящейся в чужом владении, а также право требования определенных действий или право собственности, на вещь переходят к другому лицу посредством передачи права на ценную бумагу, удостоверяющую те или иные права.

Ценные бумаги возникают по преимуществу в интересах упрощения передаваемости (оборачиваемости) прав или облегчения осуществления прав.

В соответствии с Гражданским Кодексом РФ документы являются ценными бумагами только тогда, когда об этом прямо сказано в законодательстве или в установленном законами порядке.

Виды прав, которые удостоверяются ценными бумагами, обязательные реквизиты ценных бумаг, требования к форме ценной бумаги и другие необходимые требования определяются законом или в установленном им порядке. Обязательные реквизиты любой ценной бумаги содержат данные, из которых можно определить объем удостоверяемых ценной бумагой прав и обязанное лицо.

Отсутствие обязательных реквизитов ценной бумаги или несоответствие ценной бумаги установленной для нее форме влечет ее ничтожность.

Вся история возникновения и развития рынка ценных бумаг — это история все более широкого превращения отношений между кредиторами и должниками в «оборотоспособное» имущество. Сначала это превращение шло при посредстве бумажного носителя, а в современных условиях — уже без него.

В соответствии с действующим законодательством РФ в настоящее время существуют следующие виды ценных бумаг:         

— государственная и муниципальная облигация;

— облигация, в том числе облигация с ипотечным покрытием;

— вексель;      

— закладная;

— акция;         

— российская депозитарная расписка;

— инвестиционный пай;

— ипотечный сертификат участия; 

— депозитный и сберегательный сертификаты;

— чек;

— банковская сберегательная книжка на предъявителя;  

— опцион эмитента;

— приватизационные ценные бумаги;

— коносамент;           

— простое складское свидетельство;

— двойное складское свидетельство.

Перечень видов ценных бумаг является открытым, поскольку Гражданский кодекс РФ указывает, что законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке к числу ценных бумаг могут быть отнесены также и другие документы. Ценные бумаги классифицируются по различным основаниям.

Рассмотрим ниже наиболее распространенные разновидности ценных бумаг.

Акция — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Акция удостоверяет обязательственные и неимущественные права участника акционерного общества по отношению к обществу. Акция является именной ценной бумагой. Установленная форма — именная бездокументарная ценная бумага. Документом, удостоверяющим объем прав, закрепленных акцией, является решение о выпуске ценных бумаг.

Акции вправе выпускать только акционерные общества.

Юридические лица, созданные в любой другой форме, не вправе выпускать акции.

Владелец акции устанавливается на основании записи в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг на основании записи на лицевом счете или, в случае депонирования ценных бумаг в депозитарии, на основании записи по счету депо.

Акции различаются между собой совокупностью прав акционера. Акции могут быть двух категорий — обыкновенные и привилегированные. Общество размещает обыкновенные акции и вправе размещать один или несколько типов привилегированных акций. Размещение обыкновенных акций является обязанностью каждого акционерного общества, а размещение привилегированных акций (одного или нескольких типов) — правом, которое реализуется лишь в случае принятия обществом соответствующего решения. Если участники общества не сочтут необходимым выпуск привилегированных акций, то соответствующее акционерное общество будет выпускать и размещать только обыкновенные акции.

Простые акции предполагают получение дивидендов лишь в том случае и в тех размерах, что установлены советом директоров. При этом у акционера есть право голоса на совете, а значит и влияние на политику компании. Привилегированные акции дают вам право на получение более значительных дивидендов, причем гарантировано, вне зависимости от решения совета директоров. Но у акционера нет права голоса. Для тех инвесторов, которые хотят исключительно получать дивиденды – лучше выбирать привилегированные акции, тем более что их стоимость меньше, чем на обыкновенные. Для крупных вкладчиков, которые хотят получить влияние над политикой компании – выбор противоположен.

Совокупное количество акций всех категорий (типов) и их номинальная стоимость составляют уставный капитал общества, который в свою очередь является минимальной гарантией интересов кредиторов. Сколько бы типов привилегированных акций ни было определено положениями устава, совокупная номинальная стоимость размещенных привилегированных акций всех типов не должно превышать 25% от уставного капитала общества.

Крупные инвесторы, вложившиеся в акции конкретной компании, могут управлять ею, определять политику, назначать высший руководящий состав и т. д. В крупных компаниях происходит постоянная борьба за контрольный пакет (50% +1), т.к. акционер, у которого он есть, имеет полную власть над организацией, он может не учитывать голоса других собственников, ведь его голос перекроет все остальные.

 

Облигация — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок ее номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и/или дисконт.

Облигации могут выпускаться в форме именных бездокументарных или предъявительских документарных ценных бумаг.

Различают две формы размещения выпуска:

— разовое размещение выпуска;

— заимствование в форме траншей (последовательные размещение выпуска «партиями»}. Транш — часть ценных бумаг данного выпуска, размещаемая в рамках объема данного выпуска в любую дату в течение периода обращения ценных бумаг данного выпуска, не совпадающую с датой первого размещения.

Эмитентом облигаций может быть юридическое лицо или органы исполнительной власти, либо органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед владельцами ценных бумаг по осуществлению прав, закрепленных ими.

Для облигаций крайне важно понятие номинала, поскольку все процентные выплаты и текущие цены обычно считаются от номинальной стоимости. Под номиналом облигации понимается сумма, которую заемщик обязуется выплатить при ее погашении. В зависимости от способа выплаты процентов по займу это может быть либо сумма основного долга (купонные облигации), либо сумма основного долга с учетом совокупных процентов по займу (дисконтная облигация).

 

Вексель — ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель) либо иного указанного в векселе плательщика (переводной вексель) выплатить при наступлении предусмотренного векселем срока полученные взаймы денежные суммы. Переводной и простой вексель должен быть составлен только на бумаге (бумажном носителе).

Вексель — ордерная документарная ценная бумага.

Вексель — один из старейших финансовых инструментов. По мере своего развития вексельное обращение в разных странах имело свои особенности, что отразилось в различных вексельных законодательствах. В начале двадцатого века встал вопрос об унификации вексельного законодательства в разных странах, в результате чего в Женеве была принята международная конвенция, установившая единообразный закон о простом и переводном векселе. Эту конвенцию подписали не все государства, поэтому сегодня существуют две системы вексельного права: Женевская конвенция и Английский вексельный закон. Россия присоединилась к Женевской конвенции в 1936 году, в результате чего появилось Постановление ЦИК СССР и СНК СССР от 07/08/37 №104/1341.

Права владельцев векселей значительно расширены по сравнению с правами владельцев облигаций. Прежде всего, это связано с тем, что вексельное обязательство не может быть ничем обусловлено (т.е. не может быть выдвинуто условия отказа от платежа), а также существует упрощенная судебная практика взимания средств для погашения вексельных обязательств.

В тоже время приобретение векселя и прочие операции с ним являются операциями, сопровождающимися высокими рисками, в том числе кредитными, рисками ликвидности и другими. Использование практики переноса срока исполнения денежного обязательства по сделкам путем выдачи векселей ведет к увеличению уровня риска, поскольку перенос срока исполнения обязательств фактически является пассивным кредитованием.

 

Доходность ценных бумаг – отношение годового дохода по ценной бумаге к ее рыночной цене; норма прибыли, получаемой владельцем ценной бумаги. Годовой доход складывается из роста курсов ценных бумаг и суммы доходов (процентов, дивидендов), выплаченных по ценным бумагам. Доходность обычно рассчитывается в процентах за год, процентах годовых. Вычисление доходности по ценным бумагам позволяет сопоставить эффективность вложений в ценные бумаги с эффективностью альтернативных операций (например, размещение средств на банковские депозиты или вклады).

По разным видам ценных бумаг вычисляются различные виды доходности: доходность к погашению и дивидендная доходность. При расчете доходности можно учитывать возможность реинвестирования полученных средств (эффективная доходность).

Общие закономерности, отражающие взаимную связь между принимаемым риском и ожидаемой доходностью деятельности инвестора:

— более рискованным вложениям, как правило, присуща более высокая доходность;

— при росте дохода уменьшается вероятность его получения, в то время как определенный минимально гарантированный доход может быть получен практически без риска.

 

 

                                                                              Материал предоставлен ПАО «НИКО-БАНК»

 

Виды ценных бумаг — урок. Основы финансовой грамотности, 10-11 класс.

Облигация — это ценная бумага, удостоверяющая право кредитора получить и обязательство заёмщика выплатить в определённый срок номинальную стоимость облигации и проценты по ней.

Облигация — это долговое свидетельство, которое включает два главных элемента:

  • обязательство эмитента по истечении оговорённого срока вернуть держателю облигации сумму, указанную на лицевой стороне облигации;
  • обязательство эмитента выплатить держателю облигации фиксированный доход в виде процента от её номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента.

Статус держателя облигации предполагает роль кредитора, а не собственника. Облигация не предоставляет права её владельцу на управление компанией.

И вексель, и облигация являются долговыми ценными бумагами. Принципиальная разница между ними заключается в способе выплаты дохода:

  • доход по векселю выплачивается держателю вместе с возвратом основного долга (в момент, когда эмитент векселя выкупает ценную бумагу у владельца, то есть возвращает долг эмитенту). Для того чтобы получить доход по векселю, владелец векселя должен его продать, тогда он получит сумму долга вместе с процентом.
  • Доход по облигации, называемый купоном, или купонной выплатой, выплачивается регулярно с определённой периодичностью (например, \(1\) раз в полгода). Для того чтобы получить доход по облигации, владелец облигации не должен её продавать: доход будет выплачиваться с указанной на облигации периодичностью (частным случаем является бескупонная облигация, доход по которой формируется только за счёт разницы между ценой покупки облигации и её номиналом).

 

Задолженность перед владельцами облигаций компании в случае её ликвидации погашается до начала удовлетворения притязаний держателей акций.
 

Обрати внимание!

Облигации имеют преимущества перед акциями при реализации имущественных прав их владельцев; в первую очередь выплачиваются проценты по облигациям и лишь затем — дивиденды; при делении имущества компании-эмитента в случае её ликвидации акционеры могут рассчитывать лишь на ту часть имущества, которая остаётся после выплаты всех долгов и по облигационным займам.

Облигации могут выпускать все предприятия вне зависимости от их организационно-правовой формы.

Если по облигации предусмотрены купонные выплаты, то есть облигация не является бескупонной, то доход по облигации выплачивается регулярно с определённой периодичностью (раз в \(3\) месяца, раз в \(6\) месяцев, раз в год и т. п.).

Размер купонных выплат определяется по формуле:

 

Дк =i ·Цн,

 

где Дк — сумма купонных выплат;

      i  — купонная годовая процентная ставка;

      Цн — номинальная цена облигации.

Акция — это ценная бумага, удостоверяющая права её владельца на часть имущества акционерного общества, на участие в управлении акционерным обществом и на получение определённой доли прибыли акционерного общества.

Акционерное общество — это организация, уставный капитал которой разделён на определённое число акций.

В зависимости от типа акционерного общества выделяют акции публичного акционерного общества и непубличного акционерного общества.
Акции публичного акционерного общества могут продаваться их владельцами без согласия других акционеров этого общества.

При реализации акций непубличного акционерного общества другие акционеры имеют право на их приобретение. Акции НАО могут выпускаться только в форме закрытой подписки и предлагаться только ограниченному кругу лиц.

В зависимости от полноты предоставляемых владельцам прав акции делятся на обыкновенные и привилегированные.

Обыкновенные акции являются самым распространённым видом акций. Держатели таких акций могут: голосовать на собрании акционеров, в любое время продавать свои акции, покупать дополнительные выпуски акций, получать дивиденд, размер которого зависит от прибыли акционерного общества, при ликвидации акционерного общества получить долю имущества, которое останется после удовлетворения претензий кредиторов и владельцев привилегированных акций.
Привилегированная акция не даёт права голоса при участии на общем собрании акционеров.

Привилегии владельца такой акции заключаются в том, что при ликвидации акционерного общества в первую очередь после удовлетворения претензий кредиторов будут удовлетворены их претензии и дивиденды выплачиваются в первую очередь владельцам привилегированных акций.

Выпуск привилегированных акций даёт возможность акционерным обществам привлечь необходимые капиталы и в то же время позволяет владельцам обыкновенных акций сохранить контроль над компанией.

Оценка ценных бумаг: акций, векселей и облигаций в Самаре

Оценочная деятельность осуществляется в соответствии с международными договорами Российской Федерации, а также другими федеральными законами и иными нормативными правовыми актами Российской Федерации. 

Оценка стоимости ценных бумаг (акций, векселей, облигаций и др.) заключается в определении рыночной стоимости долевых обыкновенных и привилегированных акций), долговых (облигаций и векселей), производных (опционов, фьючерсов) бумаг, эмитированных государственными органами, финансовыми институтами (биржами, банками), предприятиями и организациями.  

В соответствии с действующим законодательством РФ ценными бумагами являются документы, соответствующие установленным законом требованиям и удостоверяющие обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении таких документов (документарные ценные бумаги).К ним относятся: акция, вексель, закладная, инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда, коносамент, облигация, чек и иные бумаги, названные в таком качестве взаконеили признанные таковыми в установленном законом порядке(Ст.142 ГКРФ).

Ценные бумаги являются специфической формой существования капитала и одновременно товаром, который обращается на фондовом рынке. Их ценность определяется стоимостью прав, которые они дают своему владельцу и способностью приносить прибыль.

В Российской Федерации наиболее распространенными являются акции, вексели, облигации. 

Необходимость в проведении оценочной экспертизы возникает в следующих случаях:

  • при проведении сделок купле-продаже;
  • при реструктуризации предприятия;
  • при внесении ценных бумаг в уставной капитал другого юридического лица;
  • при определении стоимости залога при кредитовании;
  • при передаче ценных бумаг в доверительное управление и т. д.;
  • при определении текущей рыночной стоимости компании и ее активов;
  • при наследовании.

 

Какие ценные бумаги оценивают эксперты

Специалисты «БТЭ «Эксперт» г. Самара проводят экспертизы любых видов ценных бумаг и производных от них. В частности:

  1. Акций любого типа — как обычных, так и привилегированных, которые гарантируют владельцу стабильность размеров дивидендов.
  2. Паев — бумаг, подтверждающих право на владением паем в ПИФ.
  3. Подтверждающих долговые обязательства — то есть векселей или облигаций.
  4. Свидетельствующих о праве собственности на груз или товар — коносаментов.

Эксперты бюро работают и с оценками более сложных продуктов — договорных обязательств. Это могут быть фьючерсы или опционы: договоры, которые подтверждают право на покупку того или иного актива по определенной цене и в заданный срок.

Достоверная и точная оценка стоимости позволяет снизить риски при операциях с ними, точнее рассчитать прибыль и расходы, эффективно управлять активами и вложениями. Наши эксперты консультируют, составляют подробные отчеты и заключения, помогают спрогнозировать динамику.

Депозиты и векселя | БАНК МОСКВА-СИТИ

Депозиты

АО БАНК «МОСКВА-СИТИ» предлагает клиентам разместить свои свободные денежные средства в депозит на различные сроки. Срочный вклад (депозит) — это не только надежное средство хранения, но и средство накопления. Специалисты АО БАНК «МОСКВА-СИТИ» помогут наилучшим образом разместить свободные денежные средства, подобрав условия по депозиту, наиболее полно отвечающие интересам клиента. Процентные ставки, применяемые к различным суммам депозита и различным сроком размещения того или иного депозита, ориентированы на текущее состояние финансового рынка и обсуждаются в каждом конкретном случае со специалистами Казначейства Банка. На выбор могут быть предложены несколько вариантов размещения свободных денежных средств, с различной периодичностью выплаты процентов и т. п.

 

Услуги банка по операциям с векселями:

 

АО БАНК «МОСКВА-СИТИ» предлагает надежный финансовый инструмент для получения прибыли и проведения расчетов – собственные векселя Банка. Банк выпускает векселя с различной номинальной стоимостью, в необходимых клиенту количествах, дисконтные или процентные, с определенной датой платежа или по предъявлении, то есть выписанные векселя наиболее полно отвечают потребностям клиента.

 

Вексель АО БАНК «МОСКВА-СИТИ» – это: 

• Ликвидная ценная бумага – векселя Банка обращаются на внебиржевом рынке, спрос и предложения на векселя отражаются в Российской Внебиржевой Сети; 

• Инструмент для быстрого и удобного расчета со своими партнерами и контрагентами за товары, работы, услуги;

• Получение дохода, выплачиваемого Банком в день предъявления векселя к оплате, согласно условиям привлечения денежных средств;

• Материальная ценность – Банк выдает кредиты под залог собственных векселей.

 

АО БАНК «МОСКВА-СИТИ» проводит различные операции с векселями третьих лиц:

 

1. Покупка/продажа векселей третьих лиц. (Цена по согласованию)

2. Операции РЕПО (Сроком до 1 месяца, Цена по согласованию)

3. Выдача кредитов под заклад векселей третьих лиц


Департамент развития и расчетов: +7 (495) 981-85-03, +7 (495) 981-85-05

Казначейство банка: +7 (495) 981-85-01 доб. 106, 160

Вексель | МТС Банк

А Армавир Амурск Ангарск

Б Бикин Благовещенск Белогорск Биробиджан

В Владивосток Ванино Вяземский Волгоград Волжский Вологда Воронеж

Д Де-Кастри

Е Екатеринбург

И Иркутск

К Казань Краснодар Красноярск Комсомольск-на-Амуре Калининград Киров

М Москва

Н Нефтекамск Новороссийск Находка Николаевск-на-Амуре Нижний Новгород Новосибирск Нижний Тагил

О Октябрьский Омск

П Петрозаводск Переяславка Пермь

Р Ростов-на-Дону Рязань

С Санкт-Петербург Стерлитамак Сегежа Сыктывкар Сочи Ставрополь Советская Гавань Солнечный Соловьевск Самара Саратов

Т Туймазы Тында Томск Тюмень

У Уфа Ухта Уссурийск

Х Хабаровск Хор

Ч Чегдомын Челябинск Чита

Ю Южно-Сахалинск

Векселя — Челиндбанк

Вексель Челиндбанка является ценной бумагой, выпуск и продажа которой осуществляются в соответствии с действующим законодательством РФ.

Банк выпускает в обращение векселя с различными сроками платежа.

Продажа векселя

  • Продажа простого дисконтного векселя оформляется договором купли-продажи простого дисконтного векселя. 

Валюта

Срок от 7 дней до 30 дней

Срок от 31 дня до 60 дней

Срок от 61 дня до 90 дней

Срок от 91 до 180 дней

Срок от 181 дней до 270 дней

Срок от 271 дней до 365 дней

Срок от 366 дней до 547 дней

Срок от 548 дней до 730 дней

Рубль РФ

X

6,45

6,5

6,55

6,55

6,55

6,55

6,55

Ставки действуют с 23 декабря 2021 года.

Минимальная вексельная сумма дисконтного векселя: в рублях — 300 000, в долларах — 30 000.

  • Продажа беспроцентного простого векселя оформляется договором купли-продажи в соответствии с действующими тарифами и установленными условиями выпуска собственных векселей.

Продажа простых беспроцентных векселей осуществляется только клиентам Челиндбанка, имеющим действующий расчетный (текущий) счет.

Физические лица, до заключения договора купли-продажи векселя или подачи заявки на приобретение векселя, предоставляют работнику Банка документ, удостоверяющий личность (паспорт).

При расчетном обслуживании операций, связанных с продажей векселей, могут применяться тарифы, которые дифференцированы для физических лиц, юридических лиц и индивидуальных предпринимателей.

Предъявление векселя к оплате

Предъявление к оплате векселя Челиндбанка можно осуществить в головном офисе или в любом дополнительном офисе банка, независимо от места его составления.

Прием векселя к оплате осуществляется после завершения процедуры идентификации векселедержателя.

Оплата векселя Банком осуществляется безналичным перечислением денежных средств на счет предъявителя (юридического лица, индивидуального предпринимателя или физического лица).

Оплата векселя до наступления срока платежа и на счет третьего лица не осуществляется.

Оплата векселя Челиндбанка производится в день его предъявления, если вексель предъявлен до 16:00 часов с понедельника по четверг и до 15:00 часов в пятницу и предпраздничные дни. В случае предъявления векселя к оплате позже указанного времени, его оплата может быть перенесена на следующий рабочий день.

Оплата собственных векселей с наступившим сроком платежа осуществляется по номинальной стоимости. При расчетном обслуживании операций, связанных с оплатой векселей, могут применяться тарифы, которые дифференцированы для физических лиц, юридических лиц и индивидуальных предпринимателей.

Возможность оплаты дисконтных векселей до наступления срока платежа, указанного в векселе, определяется в индивидуальном порядке. Досрочная оплата дисконтных векселей может осуществляться по цене ниже номинала с учетом количества дней с момента выпуска векселя в обращение, количества дней до наступления срока платежа, ставки дисконтирования, примененной при выпуске векселя, текущих рыночных ставок, текущего значения ключевой ставки Банка России.

 

 

Дополнительный список документов для индивидуальных предпринимателей и юридических лиц

В соответствии с требованиями, предусмотренными действующим законодательством РФ и нормативными документами Банка России, векселедержатели, не имеющие в Челиндбанке действующего расчетного счета, до предъявления векселя к оплате проходят процедуру идентификации и предоставляют нотариально удостоверенные копии следующих документов:

Для индивидуального предпринимателя:

  •      Свидетельство о государственной регистрации
  •      Лицензия на право осуществления деятельности (при наличии)
  •      Свидетельство о постановке на налоговый учет
  •      Документ, удостоверяющий личность (паспорт)

Для юридического лица:

  •      Свидетельство о государственной регистрации
  •      Устав
  •      Протокол учредительного собрания
  •      Учредительный договор
  •      Выписка из Единого государственного реестра
  •      Лицензия на право осуществления деятельности (при наличии)
  •      Свидетельство о постановке на налоговый учет
  •      Информационное письмо о постановке на учет в органах статистики

Перечень документов не является исчерпывающим. Для принятия решения о возможности заключения договора купли-продажи векселей банком могут быть запрошены другие документы, необходимые для надлежащей идентификации векселедержателя.

Ценные бумаги

Документы, удостоверяющие имущественные права или отношения займа владельца ценной бумаги по отношению к эмитенту, реализуемые посредством их предъявления или передачи.

Рынок ценных бумаг — это экономические отношения между участниками рынка по поводу выпуска и обращения ценных бумаг.

В структуре рынка ценных бумаг разделяют первичный и вторичный рынок.

Термин первичный рынок относится к продаже-покупке новых выпусков ценных бумаг. В результате продажи акций и облигаций на первичном рынке эмитент получает необходимые ему финансовые средства, а бумаги поступают в распоряжение первичных покупателей (инвесторов).

В последующем инвестор имеет право перепродать эти бумаги другим лицам, а те, в свою очередь, свободны перепродавать их следующим инвесторам. Последующая перепродажа (обращение) ценных бумаг образовывает вторичный рынок, на котором уже не происходит аккумулирование новых финансовых средств для эмитента, а имеет место только перераспределение ресурсов среди следующих вкладчиков.

Инвестору для осуществления операций с ценными бумагами необходимо открыть счет «депо» в любом депозитарии.

В структуре рынка ценных бумаг выделяют биржевое и внебиржевое обращение ценных бумаг.

Термин «биржевое обращение» означает покупку-продажу ценных бумаг на бирже (http://bcse.by).

Внебиржевое обращение – покупка-продажа ценных бумаг вне биржи посредничеством прямого согласования условий операции между продавцом и покупателем.

Виды ценных бумаг:

К ценным бумагам относятся государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законодательством о ценных бумагах или в установленном им порядке отнесены к числу ценных бумаг.

Ценные бумаги могут быть эмиссионными и неэмиссионными.

Эмиссионными ценными бумагами являются облигации, акции и другие ценные бумаги, отнесенные к таковым законодательством.

Ценные бумаги: термины и определения

Акция — это бессрочная ценная бумага, свидетельствующая о вкладе инвестора в уставный фонд акционерного общества. Все выпускаемые акционерным обществом акции обеспечиваются его имуществом. Акции могут быть простыми и привилегированными.

Акция привилегированная – это ценная бумага, которая удостоверяет право владельца на долю собственности при ликвидации общества и не дающая права голоса на участие в управлении обществом, даёт право ее владельцу на получение дивиденда в качестве фиксированного процента.

Акция простая – это ценная бумага, которая удостоверяет право владельца на долю собственности акционерного общества при его ликвидации, дает право ее владельцу на получение части прибыли общества в виде дивиденда и на участие в управлении обществом.

Депозитарий – это профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий услуги по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учёту и переходу прав собственности на ценные бумаги.

Дивиденды – это часть прибыли акционерного общества, которую оно распределяет между акционерами (обладателями акций) и выплачивает им периодически (как правило, ежегодно) в соответствии с имеющимися у них количеством и видом акций.

Дисконтный доход – это доход в виде разницы между ценой погашения (соответствующей номинальной стоимости облигации) и ценой их приобретения. При этом у дисконтных облигаций номинальная стоимость всегда превышает цену их размещения (продажи).

Инвестор – это субъект инвестиционной деятельности, осуществляющий вложение собственных, заемных или привлеченных средств в акции и облигации юридических лиц. В качестве инвесторов могут выступать: физические и юридические лица, государственные органы.

Облигация – это ценная бумага, подтверждающая обязательство эмитента возместить владельцу ценной бумаги ее номинальную стоимость в установленный срок с уплатой или без уплаты процентного (дисконтного) дохода, в зависимости от условий проспекта эмиссии.

Процентный доход – это доход в виде процента, начисляемого на их номинальную стоимость. Процентный доход может выплачиваться двумя способами: единовременно при погашении облигации или периодически (раз в месяц, раз в квартал, раз в год и т.п.). Доход, выплачиваемый периодически, называется купоном, а облигации с таким доходом – купонными.

Счет «депо» – это счет, открываемый физическому или юридическому лицу для хранения ценных бумаг, полученных в результате приобретения права собственности на ценные бумаги.

Эмитент – это организация, выпустившая (эмитировавшая) ценные бумаги для развития и финансирования своей деятельности. Эмитентом может быть юридическое лицо, органы исполнительной власти или органы местного самоуправления.

SEC.gov | Порог частоты запросов превысил

Чтобы обеспечить равный доступ для всех пользователей, SEC оставляет за собой право ограничивать запросы, исходящие от необъявленных автоматических инструментов. Ваш запрос был идентифицирован как часть сети автоматизированных инструментов, выходящих за рамки приемлемой политики, и будет управляться до тех пор, пока не будут предприняты действия по объявлению вашего трафика.

Пожалуйста, заявите о своем трафике, обновив свой пользовательский агент, включив в него информацию о компании.

Для получения рекомендаций по эффективной загрузке информации из SEC.gov, включая последние документы EDGAR, посетите страницу sec.gov/developer. Вы также можете подписаться на получение по электронной почте обновлений программы открытых данных SEC, включая передовые методы, которые делают загрузку данных более эффективной, и улучшения SEC. gov, которые могут повлиять на процессы загрузки по сценарию. Для получения дополнительной информации обращайтесь по адресу [email protected]

Для получения дополнительной информации см. Политику конфиденциальности и безопасности веб-сайта SEC. Благодарим вас за интерес, проявленный к Комиссии по ценным бумагам и биржам США.

Идентификатор ссылки: 0.67fd733e.1643072831.83cd21a

Дополнительная информация

Политика интернет-безопасности

Используя этот сайт, вы соглашаетесь на мониторинг и аудит безопасности. В целях безопасности и для обеспечения того, чтобы общедоступные услуги оставались доступными для пользователей, эта правительственная компьютерная система использует программы для мониторинга сетевого трафика для выявления несанкционированных попыток загрузить или изменить информацию или иным образом нанести ущерб, включая попытки отказать в обслуживании пользователям.

Несанкционированные попытки загрузки информации и/или изменения информации в любой части этого сайта строго запрещены и подлежат судебному преследованию в соответствии с Законом о компьютерном мошенничестве и злоупотреблениях от 1986 года и Законом о защите национальной информационной инфраструктуры от 1996 года (см. S.C. §§ 1001 и 1030).

Чтобы гарантировать, что наш веб-сайт хорошо работает для всех пользователей, SEC отслеживает частоту запросов контента SEC.gov, чтобы гарантировать, что автоматический поиск не повлияет на способность других получать доступ к контенту SEC.gov. Мы оставляем за собой право блокировать IP-адреса, отправляющие чрезмерные запросы. Текущие правила ограничивают количество пользователей до 10 запросов в секунду, независимо от количества компьютеров, используемых для отправки запросов.

Если пользователь или приложение отправляет более 10 запросов в секунду, дальнейшие запросы с IP-адреса(ов) могут быть ограничены на короткий период.Как только количество запросов упадет ниже порогового значения на 10 минут, пользователь может возобновить доступ к контенту на SEC.gov. Эта практика SEC предназначена для ограничения чрезмерных автоматических поисков на SEC.gov и не предназначена и не ожидается, что она повлияет на отдельных лиц, просматривающих веб-сайт SEC. gov.

Обратите внимание, что эта политика может измениться, поскольку SEC управляет SEC.gov, чтобы обеспечить эффективную работу веб-сайта и его доступность для всех пользователей.

Примечание: Мы не предлагаем техническую поддержку для разработки или отладки процессов загрузки по сценарию.

SEC.gov | Порог частоты запросов превысил

Чтобы обеспечить равный доступ для всех пользователей, SEC оставляет за собой право ограничивать запросы, исходящие от необъявленных автоматических инструментов. Ваш запрос был идентифицирован как часть сети автоматизированных инструментов, выходящих за рамки приемлемой политики, и будет управляться до тех пор, пока не будут предприняты действия по объявлению вашего трафика.

Пожалуйста, заявите о своем трафике, обновив свой пользовательский агент, включив в него информацию о компании.

Для получения рекомендаций по эффективной загрузке информации из SEC.gov, включая последние документы EDGAR, посетите страницу sec. gov/developer. Вы также можете подписаться на получение по электронной почте обновлений программы открытых данных SEC, включая передовые методы, которые делают загрузку данных более эффективной, и улучшения SEC.gov, которые могут повлиять на процессы загрузки по сценарию. Для получения дополнительной информации обращайтесь по адресу [email protected]

Для получения дополнительной информации см. Политику конфиденциальности и безопасности веб-сайта SEC. Благодарим вас за интерес, проявленный к Комиссии по ценным бумагам и биржам США.

Идентификатор ссылки: 0.67fd733e.1643072832.83ce00f

Дополнительная информация

Политика интернет-безопасности

Используя этот сайт, вы соглашаетесь на мониторинг и аудит безопасности. В целях безопасности и для обеспечения того, чтобы общедоступные услуги оставались доступными для пользователей, эта правительственная компьютерная система использует программы для мониторинга сетевого трафика для выявления несанкционированных попыток загрузить или изменить информацию или иным образом нанести ущерб, включая попытки отказать в обслуживании пользователям.

Несанкционированные попытки загрузки информации и/или изменения информации в любой части этого сайта строго запрещены и подлежат судебному преследованию в соответствии с Законом о компьютерном мошенничестве и злоупотреблениях от 1986 года и Законом о защите национальной информационной инфраструктуры от 1996 года (см.S.C. §§ 1001 и 1030).

Чтобы гарантировать, что наш веб-сайт хорошо работает для всех пользователей, SEC отслеживает частоту запросов контента SEC.gov, чтобы гарантировать, что автоматический поиск не повлияет на способность других получать доступ к контенту SEC.gov. Мы оставляем за собой право блокировать IP-адреса, отправляющие чрезмерные запросы. Текущие правила ограничивают количество пользователей до 10 запросов в секунду, независимо от количества компьютеров, используемых для отправки запросов.

Если пользователь или приложение отправляет более 10 запросов в секунду, дальнейшие запросы с IP-адреса(ов) могут быть ограничены на короткий период. Как только количество запросов упадет ниже порогового значения на 10 минут, пользователь может возобновить доступ к контенту на SEC.gov. Эта практика SEC предназначена для ограничения чрезмерных автоматических поисков на SEC.gov и не предназначена и не ожидается, что она повлияет на отдельных лиц, просматривающих веб-сайт SEC.gov.

Обратите внимание, что эта политика может измениться, поскольку SEC управляет SEC.gov, чтобы обеспечить эффективную работу веб-сайта и его доступность для всех пользователей.

Примечание: Мы не предлагаем техническую поддержку для разработки или отладки процессов загрузки по сценарию.

Использование простых векселей для покупки акций — Руководство Холлоуэя по компенсации акциями

Использование простых векселей для покупки акций Раздел StockShare

​Определение​ Компания может принять вексель для исполнения компенсационных опционов.По сути, простой вексель подобен выдаче долговой расписки компании вместо того, чтобы платить компании наличными за акции. Вексель может быть либо простым векселем с правом регресса , либо простым векселем без права регресса . «Без права регресса» означает, что кредитору (компании) запрещается требовать выплаты недостающей суммы от заемщика (получателя акций) лично, если они не платят; они могут обратить взыскание только на само имущество (в данном случае на акции).

​технический​ Налоговые последствия для компании и получателя опциона зависят от структуры векселя.Если вексель не имеет права регресса, для целей законодательства штата компания будет считать вас владельцем акций, полученных в обмен на вексель без права регресса, но IRS будет рассматривать акции как опцион до тех пор, пока вексель не будет оплачен (что также повлияет на сроки долгосрочного прироста капитала).

​Технические​ Векселя без права регресса могут также использоваться для расширения окна опционов на опционы с истекающим сроком действия (например, через 10 лет), при этом не требуя от держателя опционов платить до тех пор, пока акции могут быть ликвидными или иметь более высокую стоимость.

Конечно, использование векселей является сложным и полностью на усмотрение компании. Лица, рассматривающие эту идею, должны обсудить ее с юристом, а также с компанией.

Менее распространенные типы EquityShare section

В то время как большая часть вознаграждения сотрудников в виде акций принимает форму акций, опционов на акции или RSU, в полном обзоре вознаграждений в виде акций необходимо упомянуть несколько менее распространенных форм.

​Определение​ Фантомный капитал – это тип вознаграждения, который ссылается на собственный капитал, но не дает получателю права фактического владения компанией.Эти вознаграждения бывают разных прозвищ, но ключом к их пониманию является знание того, что на самом деле это просто денежные бонусные планы, где денежные суммы определяются в зависимости от акций компании. Фальшивый капитал может иметь значительную ценность, но может восприниматься работниками как менее ценный из-за договорного характера обещаний. Планы фантомных акций могут быть настроены как дискреционные бонусные планы, что менее привлекательно, чем владение частью чего-либо.

Два примера фиктивного капитала — фантомные акции и права на прирост стоимости акций:

Вы читаете предварительный просмотр онлайн-книги.Купите сейчас, чтобы получить пожизненный доступ к экспертным знаниям, включая будущие обновления.

Конвертируемый вексель | UpCounsel 2022

Конвертируемый простой вексель — это форма долга, которая конвертируется в капитал, когда либо произошло определенное событие, либо прошла определенная дата. 6 минут чтения

1. Конвертируемый вексель: что это такое?
2. Зачем использовать конвертируемый простой вексель?
3. Риски конвертируемых векселей для инвесторов
4.Риски конвертируемых векселей для компаний
5. Что включено в договор конвертируемых векселей?
6. Часто задаваемые вопросы

Обновлено 5 ноября 2020 г.:

Конвертируемый вексель: что это такое?

Конвертируемый простой вексель представляет собой форму долга, который конвертируется в капитал, когда либо произошло определенное событие, либо прошла определенная дата. Преобразование долга в капитал будет зависеть от соглашения между лицом или компанией, выпустившей облигацию, и инвестором.

Конвертируемый простой вексель состоит из двух частей: простого векселя и прав конвертации капитала.

Типичный простой вексель будет содержать основную сумму долга, процентную ставку, дату погашения, способ обеспечения векселя (обычно активами компании) и сведения о том, что произойдет в случае дефолта.

Преобразование капитала будет включать объяснение события, которое инициирует преобразование. Он также должен включать формулу, используемую при конвертации долга в капитал, тип капитала, в который будет конвертирован долг (обыкновенные акции или привилегированные акции), и любые дополнительные права на капитал, которые инвестор получит в результате конвертации долга, например, голосование. права или дивиденды.

Например, : BB Financing — компания, предоставляющая финансовые услуги, которой требуется финансирование в размере 250 000 долларов США для достижения своих годовых целей. BB Financing привлекает двух инвесторов, Джона и Барри, предлагая им конвертируемые векселя по 125 000 долларов каждый. Векселя Джона и Барри будут автоматически конвертированы, как только BB Financing привлечет 1,5 миллиона долларов капитала. Семь месяцев спустя BB Financing получает финансирование в размере 1,5 миллиона долларов. Затем два конвертируемых долговых обязательства конвертируются в капитал, что фактически аннулирует векселя.

Зачем использовать конвертируемый простой вексель?

Есть несколько причин использовать конвертируемые векселя при попытке привлечь капитал для своего бизнеса.

  • Это самый простой и быстрый способ работы с инвесторами. При использовании конвертируемого простого векселя необходимо выполнить очень небольшую юридическую работу. Многие опытные инвесторы не хотят привлекать дорогостоящих юридических консультантов для большинства инвестиций в конвертируемые долговые обязательства. Перечень условий сделки с конвертируемым векселем может занимать две или три страницы, тогда как сделка по финансированию привилегированных акций серии А может занимать от восьми до десяти страниц.
  • Это позволяет компаниям привлекать капитал без необходимости немедленной оценки своего бизнеса. Часто, если компания только что начала свою деятельность или даже еще не начала свою деятельность, оценить бизнес практически невозможно. При финансировании с конвертируемым долгом инвестиции осуществляются без явной оценки стартапа.

Риски конвертируемых векселей для инвесторов

Инвесторы часто идут на очень большой риск, финансируя компанию, которая только начинается. Более поздние инвесторы обычно имеют лучшую переговорную позицию, особенно если компания действительно нуждается в финансировании. Это означает, что первоначальные инвесторы обычно не заключают столь выгодную сделку и не могут пересмотреть условия ноты.

Обычно первоначальные инвесторы не получают достаточного вознаграждения за все вложения, которые они вложили в развитие компании на ранних стадиях. Помимо денежных вложений, они дают контактные данные клиентов, знакомятся с поставщиками и повышают доверие к компании своим именем.

Если стоимость компании растет благодаря усилиям инвестора, инвестор фактически увеличивает цену, которую он заплатит за свою долю в компании.

Инвесторы в конвертируемые векселя являются кредиторами компании до тех пор, пока векселя не будут конвертированы в акции. Это означает, что если компания обанкротится, они могут полностью потерять свои инвестиции. Если компания продается до конвертации векселя, то инвестор имеет право только на их основную сумму и проценты.

Риски конвертируемых векселей для компаний

Конвертируемые облигации отлично подходят для компании, если их стоимость увеличивается с момента первоначального финансирования до момента, когда они выпускают свои первые привилегированные акции. Если этого не произойдет или компания действительно упадет в цене, первоначальные инвесторы, купившие конвертируемые векселя, могут в конечном итоге владеть большим количеством акций компании, чем ожидала компания.

Акционерный капитал, приобретенный инвестором, обычно имеет преимущественное право на ликвидацию, поэтому в дополнение к получению большей доли в компании за счет владельца бизнеса инвесторы, вероятно, также получают преимущество перед владельцами в отношении денежных средств компании в случае ликвидации. продажа, роспуск или закрытие компании.

Еще один риск, связанный с конвертируемыми векселями для компании, заключается в том, что если конвертируемый вексель не конвертируется в акции до наступления срока погашения, инвесторы могут потребовать, чтобы вексель был погашен с основной суммой и процентами. Это потенциально может привести компанию к банкротству.

Что включено в контракт конвертируемых векселей?

  • Основная сумма и проценты  — Сколько будет отдано компании и какова будет их процентная ставка?
  • Срок погашения  — точно указывает, когда компания выплатит основную сумму долга и проценты, если они не были конвертированы в капитал.
  • Преобразование  — здесь должно быть точно указано, что произойдет, чтобы вексель был конвертирован в капитал. Это может быть, если компания привлекает определенную сумму финансирования или может быть настроена на конвертацию по усмотрению инвесторов. Также может быть принято решение о конвертации векселя в момент погашения.
  • Механизм конвертации — В этом разделе описывается, как инвестор будет конвертировать векселя в акции. Обычно требуется, чтобы инвестор передал записку, чтобы получить акции компании.
  • Платеж   — здесь описывается, как будет происходить погашение. Инвестор не заинтересован в том, чтобы компания возвращала деньги быстро и без начисления больших процентов, что обычно упоминается в этой части примечания.
  • Заявления и гарантии кредитора — Этот раздел требуется в соответствии с законодательством о ценных бумагах и точно объясняет, что инвестору разрешено делать со своим капиталом, а также с векселем до его конвертации в капитал.
  • Общие положения  — В этот последний раздел следует поместить любые другие вопросы, которые любая из сторон хочет решить. Это включает в себя юрисдикцию любых споров, которые могут возникнуть, и разъяснения о том, как внести изменения в соглашение.

Часто задаваемые вопросы

Привилегированные акции — это тип владения акциями компании, который дает определенные льготы. Инвесторы, владеющие привилегированными акциями, обычно получают денежные выплаты раньше, чем инвесторы обыкновенных акций.У них также есть определенные права на управление компанией, например право наложить вето на определенные действия.

  • Что произойдет, если наступит срок погашения, а дополнительного финансирования не было?

Если ваш конвертируемый вексель был основан на том факте, что вексель будет конвертирован при привлечении дополнительного финансирования, то у компании обычно есть четыре варианта. Они могут полностью вернуть инвестору согласованные проценты, они могут попросить инвесторов продлить срок погашения, они могут конвертировать векселя в привилегированные акции или они могут конвертировать векселя в обыкновенные акции.

  • Что такое конвертируемая облигация?

В то время как конвертируемый простой вексель обычно не имеет обеспечения, то есть вам не нужно вносить залог под него, конвертируемый долговой обязательств требует, чтобы компания, ищущая финансирование, предоставила некоторое обеспечение на случай, если она не сможет выплатить основную сумму и проценты. Обычно он включает другие защитные положения, которые приносят пользу инвестору.

SAFE означает Простое соглашение о будущем капитале.SAFE похож на варрант, который дает инвесторам право на акции компании, обычно привилегированные акции, если и когда произойдет событие оценки в будущем. Эти документы обычно длиннее, чем конвертируемые векселя, есть лазейка, которая позволяет выплачивать дивиденды обычным держателям, а не держателям SAFE, проценты не начисляются, как в случае с простым векселем, и нет минимальной суммы сбора средств для следующего капитала. раунд, который вызовет конверсию.

  • Всегда ли конвертируемый простой вексель классифицируется как ценная бумага?

Нет, это не всегда считается ценной бумагой.Многие юристы по ценным бумагам считают, что конвертируемый простой вексель всегда является ценной бумагой, потому что конвертируемый вексель — это вложение денег в компанию с прибылью, которая будет получена исключительно за счет усилий других. Вот как закон определяет что-либо как ценную бумагу. Тем не менее, конвертируемый вексель не всегда обменивается на акции, и в этом случае это фактически кредит, а не инвестиция.

Если вам нужна помощь с конвертируемыми векселями, вы можете опубликовать свою вакансию на торговой площадке UpCounsel.UpCounsel принимает на свой сайт только 5% лучших юристов. Юристы на UpCounsel приходят из юридических школ, таких как Гарвардский юридический и Йельский юридический, и в среднем имеют 14-летний юридический опыт, включая работу с такими компаниями, как Google, Menlo Ventures и Airbnb или от их имени.

Распределение акций, векселя и надлежащая безопасность

В нашем сообщении о недавнем меморандуме технических рекомендаций (TAM) мы поделились некоторыми передовыми методами распределения акций. Он также обсудил опцион пут (право участника требовать распределения акций) и налоговые преимущества чистого нереализованного прироста (NUA) при распределении акций.

Некоторые компании ESOP решили заплатить своим участникам единовременным распределением акций, при этом акции были немедленно переданы компании в обмен на вексель. Причины для этого включают:

  • Для лечения NUA;
  • В соответствии с требованиями распределения акций;
  • Для защиты участников от колебаний стоимости акций компании, когда они больше не работают в компании;
  • Уменьшить количество акций в доверительном управлении; и/или
  • По другим причинам планирования выкупа

Чтобы использовать простой вексель и распределить платежи в течение определенного периода времени, вы должны выполнить требования опциона пут Раздела 409(h)(5) IRC — Правильно требовать от работодателя ценные бумаги; опцион пут — Платежное требование для полного распределения:

(з) Право требования работодателя ценные бумаги; опцион пут

(5) Платежное требование для общего распределения

пункта (1)(B) считается выполненным, если—

(A) сумма, подлежащая уплате за ценные бумаги работодателя, выплачивается в основном равными периодическими платежами (не реже одного раза в год) в течение периода, начинающегося не позднее 30 дней после исполнения опциона пут, описанного в пункте (4) и , не превышающего 5 лет, и

(B) имеется надлежащее обеспечение, предоставленное и разумные проценты, выплаченные на невыплаченные суммы, указанные в подпункте (А).

Для целей настоящего пункта под термином «общее распределение» понимается распределение в течение 1 налогового года получателю остатка в кредит счета получателя.

29 CFR 2550.408b-3(l) — Планы владения акциями «Ссуды работникам» содержит дополнительные указания:

(l) Другие положения по опционам пут —

(1) Способ исполнения. Опцион пут исполняется держателем, уведомляющим работодателя в письменной форме об исполнении опциона пут.

(2) Время, исключенное из продолжительности опциона пут. Период, в течение которого может быть исполнен пут-опцион, не включает время, когда распределитель не может его исполнить, поскольку сторона, связанная пут-опционом, не может его соблюдать в соответствии с применимым федеральным законодательством или законодательством штата.

(3) Цена. Цена, по которой должен быть исполнен пут-опцион, представляет собой стоимость ценной бумаги, определяемую в соответствии с параграфом (d)(5) 26 CFR 54. 4975-11.

(4) Условия оплаты. Условия оплаты по опциону пут должны быть разумными. Отсрочка платежа является разумной, если для любого предоставленного кредита предусмотрены адекватное обеспечение и разумная процентная ставка, и если совокупные платежи в любое время не меньше, чем совокупность разумных периодических платежей на такое время. Периодические платежи являются разумными, если ежегодные платежи, начиная с 30 дней после даты исполнения опциона пут, практически равны.Как правило, период выплаты не может заканчиваться более чем через 5 лет после даты исполнения опциона пут. Однако он может быть продлен до даты не позднее 10 лет с даты исполнения опциона на продажу или даты полного погашения средств займа, использованного ESOP для приобретения ценной бумаги, являющейся предметом такого опциона на продажу, в зависимости от того, что наступит раньше.

(5) Ограничения по оплате. Платежи по опциону «пут» могут быть ограничены условиями кредита, в том числе используемого для приобретения ценной бумаги по опциону «пут», предоставленного до 1 ноября 1977 года. В противном случае платеж по опциону пут не должен ограничиваться положениями о займе или любыми другими договоренностями, включая условия устава работодателя, если только это не требуется применимым законодательством штата.

Вексель должен иметь разумную процентную ставку и обеспечивать адекватное обеспечение. Один из способов, которым многие компании ESOP пытались обеспечить адекватную безопасность, заключался в покупке гарантийных облигаций в качестве залога. По состоянию на 2002 год «основной эмитент гарантийных облигаций на этом рынке… указал, что больше не будет выпускать поручительства.

Еще один способ, которым некоторые компании ESOP пытались удовлетворить требование, — это заложить акции компании. Покупка акций ESOP участника с векселем: действительно ли ваше «адекватное обеспечение» адекватно? исследует проблемы с залогом акций и адекватным требованием обеспечения:

Во-первых, возникает вопрос относительно , действительно ли акции являются «адекватным обеспечением». работодатель сталкивается с финансовыми трудностями и не может производить платежи по векселю, стоимость его акций, несомненно, также уменьшится.Однако, если работодатель является покупателем, активы компании часто предоставляются в качестве залога для первоначального кредита ESOP, и может не быть никаких других доступных активов для использования в качестве залога, кроме акций, приобретенных у участника.

Во-вторых, Инструкции IRS и Министерства труда (DOL) предусматривают, что единственным залогом, который ESOP может предоставить в качестве обеспечения, являются акции, приобретенные с помощью кредита (в данном случае, простой вексель). Если передача акций в залог не является «адекватным обеспечением», результатом будет то, что ESOP вообще не сможет использовать простой вексель для покупки акций участника, что противоречит установленным законом полномочиям.

В-третьих, ни IRS, ни DOL не выпустили официальных указаний относительно того, будет ли залог акций работодателя считаться «адекватным обеспечением». Таким образом, спонсор плана и ESOP в значительной степени самостоятельно пытаются определить, что будет считаться «адекватной безопасностью».

Он отмечает, что имеется мало руководств и прецедентного права, но цитирует постановление IRS о том, что «полная уверенность и доверие компании» не являются адекватной гарантией». В нем также упоминаются два дела, в том числе Craig v. Smith, 2009 WL 438635 (SD Ind., 20 февраля 2009 г.), дело, в котором компания выпустила 10-летние векселя с оговоркой об ускорении, требующей полной оплаты, если есть является неплатежеспособностью, и размышляет, является ли это адекватной гарантией. Передача акций ESOP, а не компании, также может обеспечить более надежную защиту, поскольку ESOP будет владеть ценной бумагой.

Использование простых векселей для выкупа акций ESOP становится более сложным, также цитирует TAM 9438002 и Руководство по внутренним доходам, часть 4.Процесс проверки, глава 72. Технические рекомендации по планам для сотрудников, раздел 4. Планы владения акциями для сотрудников (ESOP) в качестве дополнительного руководства:

  1. Убедитесь, что ценные бумаги работодателя, которые не могут свободно продаваться на установившемся рынке, могут быть выставлены работодателю.
  2. Убедитесь, что опцион пут может быть исполнен в течение двух 60-дневных периодов: 60 дней после даты размещения ценных бумаг работодателя и 60 дней в следующем плановом году.
  3. Если работник отдает акции работодателю, полученные в результате общего распределения, убедитесь, что работодатель предоставляет адекватное обеспечение и выплачивает разумные проценты на невыплаченную часть.Опцион пут не является надлежащим образом обеспеченным, если он не обеспечен какими-либо материальными активами.
    • Например, адекватным обеспечением может быть безотзывный аккредитив, поручительство, выпущенное сторонней страховой компанией с рейтингом «А» или выше признанным рейтинговым агентством по страхованию, или первоочередное обеспеченное право в отношении активов компании, которые могут быть проданы, на которые может быть обращено взыскание или иное распоряжение в случае дефолта. Векселя, обеспеченные полным доверием и доверием компании, не являются адекватным обеспечением.Ценные бумаги работодателя также не являются адекватной гарантией.

Что такое конвертируемый простой вексель? | Малый бизнес

Компании могут воспользоваться различными вариантами финансирования, чтобы получить необходимое финансирование для открытия или развития своего бизнеса. Варианты финансирования обычно включают в себя какой-то долг или собственный капитал. Однако гибридные опционы сочетают в себе долг и собственный капитал. Одним из таких вариантов является конвертируемый простой вексель, который действует как долг в краткосрочной перспективе, но часто конвертируется в привилегированные или обыкновенные акции в долгосрочной перспективе.

Простой вексель Определение

Вексель представляет собой заем, выписанный компанией или лицом в качестве обещания другому лицу с указанием суммы долга и процентного платежа на эту сумму. Вексель обычно обеспечивает большую гибкость, чем традиционный кредит, хотя векселя часто являются частью кредитной документации. Заемщик или векселедатель — это тот, кто подписывает вексель и соглашается оплатить вексель по требованию, в рассрочку или в будущем. Банкнота обычно принадлежит физическому или юридическому лицу, предоставившему средства.Векселя не должны быть нотариально заверены или зарегистрированы, чтобы быть действительными.

Конвертируемая задолженность Определение

Конвертируемая задолженность – это ссуда, вексель или облигация, которая конвертируется в капитал при наступлении определенного события в будущем. Конвертируемый простой вексель — это простой вексель, который конвертируется так же, как и все другие конвертируемые долговые обязательства. Большинство конвертируемых простых векселей имеют функцию автоматической конвертации, при которой для конвертации не требуется никаких дополнительных разрешений. Эта функция конвертации позволяет инвесторам в ноте участвовать в росте растущей компании посредством конвертации капитала. При конвертации заметка аннулируется.

Пример

CC Technology Inc. — компания, предоставляющая услуги в области информационных технологий, которой требуется финансирование в размере 250 000 долларов США для достижения своих годичных целей. CC Technology привлекает инвестиции от двух инвесторов, Майка и Дэвида, в виде конвертируемых векселей по 125 000 долларов каждый. Векселя Майка и Дэвида автоматически конвертируются, когда компания привлекает 1,5 миллиона долларов собственного капитала. Восемь месяцев спустя CC Technology Inc. закрывает финансирование на сумму 1,5 миллиона долларов за счет выпуска привилегированных акций.В это время два конвертируемых долговых обязательства конвертируются в капитал, фактически аннулируя векселя.

Почему используется

Компании выпускают конвертируемые векселя по нескольким причинам. Одна из причин заключается в том, что заемные средства обычно дешевле структурировать и организовать, чем акции. Таким образом, конвертируемый простой вексель позволяет компаниям получить доступ к потенциальному акционерному финансированию с более низкими первоначальными затратами и усилиями по привлечению долга. В стартапах и небольших компаниях инвесторы могут быть недостаточно финансово подкованы, чтобы должным образом оценить компанию.Используя конвертируемые векселя, инвесторы могут отказаться от оценки до более поздней даты, когда более опытные инвесторы оценят компанию и вложат дополнительный капитал.

Как работает доля доходов или кредиты?

Быстрорастущие стартапы почти никогда не привлекают финансирование на посевной стадии с помощью кредитов, поскольку долг не дает достаточного дохода, чтобы учесть риск, на который идут инвесторы.

Тем не менее, ссуды или векселя могут быть более подходящими для малых предприятий, приносящих денежные средства.Одним из преимуществ инвестирования в кредит является то, что инвестор часто получает наличные каждый квартал или год, поскольку основная сумма выплачивается вместе с процентной ставкой. Недостатком долга является то, что у вас нет доли в акционерном капитале, если компания внезапно станет намного более ценной.

Соглашение о займе с долей дохода Wefunder — это вексель, который оплачивается из доли доходов бизнеса.

Важные термины в этом примечании включают:

  • Валовой или чистый доход .Чистая выручка не включает расходы на возврат или доставку.
  • Процент дохода . Это процент дохода, который распределяется.
  • Сумма погашения . Обычно 1,5-3,0X, это максимальная сумма, которую вам вернут.
  • Ежеквартальные или ежегодные выплаты . Компании выбирают ежегодные или ежеквартальные платежи.
  • Отсрочка платежей . По умолчанию каждая компания может пропустить один платеж, не находясь в дефолте.
  • Защищено .Некоторые кредиты могут быть обеспечены всем имуществом бизнеса.

Некоторые предприятия предпочитают не делиться своими доходами, а вместо этого предлагают что-то вроде автокредита, используя векселя Wefunder. Важные термины в этом примечании включают:

  • Процентная ставка . Процентная ставка годовых.
  • Срок погашения .
Опубликовано в категории: Разное

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.