Текущая дисконтированная стоимость
Текущая дисконтированная стоимость25.07.2022
Текущая дисконтированная стоимость определяется как финансовое состояние, необходимое в настоящее время, чтобы иметь нужную прибыль в будущем на определенных условиях.
Руководящий состав должен хорошо понимать движение денежных средств в организации. Текущая дисконтированная стоимость способствует формированию объективного анализа ситуации, помогает рассчитать сроки окупаемости. Текущая дисконтированная стоимость влияет на статус фирмы. Состояние компании оценивается по объемам и составу активов, чистой прибыли и обязательствам на конкретную дату. Активы, обязательства постоянно корректируются, приводятся в соответствие к текущей дисконтированной стоимостью. Финансовое положение компании отражается в отчетах. Конечный результат не зависит от применения дисконтирования, но влияет на структуру итогов и выделение процентной ставки.
Текущая дисконтированная стоимость определяется по формуле:
- PV=FV/(1+i)t ∙ PV – текущая дисконтированная стоимость;
- FV – ожидаемая сумма;
- i – процентная ставка вложений;
- t – временной период вложения.
Когда предприятие знает, как происходит движение денежных средств, рассчитывается сумма будущего финансового периода при нынешней ситуации: FV = PV*(1+i)t
Для расчета ожидаемой прибыли применяется чистая текущая дисконтированная стоимость. С ее помощью можно увидеть результат, исключая затраченные средства. Расчет срока окупаемости проекта актуален в большей степени при крупных финансах. Текущая дисконтированная стоимость помогает определить эффективность вложений. С ее помощью можно легко рассчитать и рассмотреть предложения, в которых получится быстрая отдача от вложенных инвестиций за определенный временной период. Опираясь на данные текущей дисконтированной стоимости пересчитывается дебиторская и кредиторская задолженность.
Компаниям выгодно заключать долговременные контракты на условиях отсрочки платежа. Одна из причин — инфляция, которая ведет к обесцениванию денежных знаков и автоматическому уменьшению суммы долга перед поставщиками и банками. Если заказы делаются с хозяйственным подходом, у предприятия получается огромная экономия с учетом заключенных контрактов на большие суммы.
Текущая дисконтированная стоимость используется для исчисления баланса:
- амортизация займов и дебиторской задолженности, инвестиций, удерживаемых до погашения, и обязательств, отражаемых по амортизации;
- справедливая стоимость активов, отражаемых по справедливой стоимости через прибыль или убыток, и активов, имеющихся в наличии для продажи, в случае применения доходного подхода к определению справедливой стоимости;
- стоимость резервов, определяемых как ответственность с неопределенным сроком исполнения или неопределенной величины, в случаях, когда влияние фактора времени на стоимость денег существенно;
- стоимость исполнение по пенсионным планам и обязательств по вознаграждениям по окончании трудовой деятельности;
- стоимость чистых инвестиций в аренду.
Используя текущую дисконтированную стоимость, компания видит возможные пробуксовки при расчетах и пути вложения денежных средств самым выгодным способом.
Хотите сократить количество новостных рассылок в 2 раза?
Все, что нужно, в одном письме!
Подпишитесь на нашу ежемесячную новостную рассылку, в которой мы говорим только о самых главных событиях отрасли и законодательства. Материалы пишут исключительно профессиональные аудиторы, юристы, оценщики и налоговые консультанты.
Ваша заявка
успешно отправлена!
В ближайшее время с Вами свяжется наш менеджер.
Мы используем файлы cookie:
Пользуясь настоящим веб-сайтом, Вы даете свое согласие на использование файлов cookies.
Узнать подробнее >
Чистая текущая стоимость NPV (Net Present Value). Достоинства и недостатки использования
Главная » База знаний » Инвестиционный анализ » Инвестиционные проекты
Автор Zorg На чтение 2 мин.
Просмотров 2k. Опубликовано
Чистая текущая стоимость (NPV, Net Present Value) является одним из важнейших критериев инвестиционной оценки проектов.
Для расчета NPV необходимо посчитать сумму всех денежных потоков и провести дисконтирование.
Формула расчета чистой текущей стоимости
где: CFt — денежные потоки; r — ставка дисконтирования; CF0 — первоначальные инвестиции (отрицательные).
Денежные потоки, которые в формуле, как привило, формируются за рассматриваемые периоды: год, квартал, месяц. В итоге денежный поток, например помесячный, будет равен всем денежным поступлениям за месяц.
CF=CF1+CF2 +… + CFn
Чистая текущая стоимость (NPV) позволяет сравнить различные инвестиционные проекты между собой.
Для расчета ставки дисконтирования, как правило, берут безрисковую ставку вложения, например, в государственные ценные бумаги (ГКО, ОФЗ), дополняют ее компенсацией за риск (риск не реализации проекта). Так же ставка дисконтирования может быть определена рыночным путем по доходности на фондовом рынке для проекта с таким же уровнем риска.
Достоинства и недостатки показателя чистой текущей стоимости (NPV)
К достоинствам чистой текущей стоимости можно отнести:
- четкость показателя для управленческих решений при выборе объекта инвестирования;
- использование ставки дисконтирования отражает свойство стоимости денег к обесцениванию;
- ставка дисконтирования может включать дополнительные риски проекта.
К недостаткам чистой текущей стоимости можно отнести:
- сложность расчета ставки дисконтирования может исказить результаты оценки показателя NPV. Это характерно для сложных проектов, включающих множество рисков;
- сложность прогнозирования денежных потоков. Хоть денежные потоки предприятия определяются, но это только прогнозные значения, которые в процессе могут изменяться;
- не учет нематериальных преимуществ и ценностей предприятия.
Так как денежные потоки могут изменяться со временем и носят вероятностный характер, то используют имитационное моделирования с заданием возможных вероятностей получения того или иного денежного потока. Вероятности для каждого денежного потока определяются экспертно. Для решения недостатков чистой текущей стоимости (NPV) используют смешанный подход, где нематериальный капитал и будущие денежные потоки оцениваются экспертами или экспертной группой.
Автор: к.э.н. Жданов И.Ю.
Почта: vani_zh@pochta.
ru
Сайт: www.beintrend.ru
Формула чистой приведенной стоимости PMP®
Опубликовано
При выборе проекта важно учитывать, как инфляция и дефляция повлияют на его будущее значение. Например, существует разница в покупательной способности 1000 долларов сегодня и той же суммы через пять лет. Концепция чистой приведенной стоимости помогает обладателям сертификатов PMP ® учитывать эту разницу в процессе выбора проекта. Вам, скорее всего, не придется использовать формулу чистой приведенной стоимости на экзамене PMP. Тем не менее, эта концепция по-прежнему важна для успешного ответа на вопросы о выборе проекта. Узнайте больше и потренируйте свое понимание, используя этот ресурс Академии управления проектами.
Узнайте, как успешно использовать формулы управления проектами, прочитав эту памятку t.
Определение формулы чистой приведенной стоимости PMP
Приведенная стоимость (PV) описывает будущую стоимость проекта в сегодняшних деньгах, скорректированных или «дисконтированных» с учетом инфляции. Чистая приведенная стоимость (NPV) продвигает эту концепцию на шаг вперед и описывает разницу между денежной стоимостью проекта сейчас и в будущем. Другими словами, NPV помогает кандидатам на экзамен PMP осмыслить временную стоимость денег.
Вы можете использовать концепцию чистой приведенной стоимости, связанную с экзаменом PMP, для анализа денежных потоков, оценки прибыльности проекта или расчета соотношения выгод и затрат. Результат использования формулы чистой приведенной стоимости скажет вам, будет ли проект прибыльным в будущем.
Как правило, вы можете интерпретировать чистую приведенную стоимость следующим образом:
- Положительная NPV (NPV > 0) : проект прибыльный. Ожидаемая финансовая выгода перевешивает ваши сегодняшние инвестиции.
- Отрицательная NPV (NPV < 0) : проект убыточен. Расходы более значительны, чем доходы, поэтому вы, скорее всего, потеряете деньги на этом проекте.
- Чистая приведенная стоимость 0 нереалистична. По сути, это означает, что ваши инвестиции не окупятся, но вы и не потеряете деньги.
Ожидаемая финансовая выгода перевешивает ваши сегодняшние инвестиции.В качестве показателя прибыльности можно использовать чистую приведенную стоимость. Большее значение NPV указывает на более прибыльный проект. Рассмотрение NPV проекта может помочь вам решить, следует ли вам продолжить проект или сравнить различные варианты проекта и выбрать лучший.
Готовитесь к экзамену PMP?
Практические вопросы по формулам PMP
Расчет чистой приведенной стоимости PMP
Как мы уже упоминали, экзамен PMP вряд ли потребует от вас фактического расчета чистой приведенной стоимости. Однако знание различных элементов формулы чистой приведенной стоимости поможет вам лучше понять эту необходимую концепцию.
На основе формулы NPV можно сделать несколько предположений:
- Денежные потоки : этот термин описывает чистый доход проекта. Денежные потоки обычно вытекают из бизнес-прогноза, и оценки, как правило, достаточно для расчета чистой приведенной стоимости.
- Ставки дисконта и процента : хотя в действительности ставки дисконта и процента могут меняться в разные периоды и для различных денежных потоков, базовый расчет чистой приведенной стоимости обычно использует постоянную ставку.
- Остаточная стоимость : при прогнозировании долгосрочных денежных потоков существует точка, в которой ваши оценки теряют точность или становятся слишком сложными. В этих случаях остаточная стоимость описывает оставшуюся стоимость вашего проекта или результатов.
Поскольку чистая приведенная стоимость является основополагающей концепцией бизнес-математики, необходимо знать и понимать формулу чистой приведенной стоимости.
Однако знание других показателей помимо этого не обязательно для экзамена PMP.
Вы можете увидеть несколько вариантов формулы чистой приведенной стоимости, но в основном она сводится к следующему расчету:
В этой формуле:
- выручка проекта в году «n»
- «r» представляет процент или ставку дисконтирования
- «n» представляет год
- Первоначальная стоимость представляет собой финансовые инвестиции в проект
Другими словами, чистая приведенная стоимость равна сумме скорректированного денежного потока за каждый год для инфляции.
Вы можете обнаружить, что некоторые формулы NPV также учитывают первоначальную стоимость или остаточную стоимость вашего проекта. В этих случаях вы должны вычесть первоначальную стоимость или добавить остаточную стоимость для окончательного расчета чистой приведенной стоимости.
Пример PMP NPV Допустим, вы сравниваете два проекта, чтобы решить, какой из них выбрать.
Проект А имеет чистую приведенную стоимость в размере 10 000 долларов США и занимает три года. Проект B имеет чистую приведенную стоимость в размере 20 000 долларов США и занимает пять лет. Какой проект вы выберете?
Поскольку NPV уже учитывает временную стоимость денег, вам не нужно учитывать, сколько времени требуется для завершения проекта. Поэтому вам нужно только сравнить чистую приведенную стоимость каждого проекта. Проект B имеет более высокую NPV, поэтому вам следует выбрать именно этот проект.
NPV Советы по сдаче экзамена PMP
Если вы концептуально понимаете NPV, вы в отличной форме для экзамена PMP. Фактический расчет с использованием формулы чистой приведенной стоимости, скорее всего, не то, что вам нужно знать, чтобы сдать экзамен.
Помните, что чистая приведенная стоимость уже учитывает временную стоимость денег, поэтому, если в вопросе вас просят сравнить проекты с разной чистой приведенной стоимостью и продолжительностью времени, вам нужно сравнить только чистую приведенную стоимость каждого проекта.
Вы также должны уметь применять и интерпретировать термин и формулу NPV, чтобы отвечать на различные вопросы.
Однако вероятность того, что вы получите больше, чем несколько вопросов, относящихся к концепции NPV, как правило, невелика. Используйте приведенные ниже вопросы, чтобы попрактиковаться в применении и интерпретации NPV для экзамена PMP, и обязательно обратитесь к своим экспертам в Академии управления проектами, если у вас возникнут дополнительные вопросы.
NPV Примеры вопросов для PMP
Попрактикуйтесь в понимании формулы чистой приведенной стоимости для экзамена PMP. Проверьте свои ответы на эти вопросы внизу страницы.
| Вопрос | A | B | C 9012 9 | D |
У вас есть четыре возможных проекта, но вы можете выбрать только один. Проект А осуществляется в течение шестилетнего периода и имеет чистую текущую стоимость (NPV) в размере 70 000 долларов США. Проект B выполняется в течение трех лет и имеет чистую приведенную стоимость в размере 30 000 долларов США. Проект C выполняется в течение десяти лет и имеет чистую приведенную стоимость в размере 40 000 долларов США. Проект D выполняется в течение одного года и имеет отрицательную чистую приведенную стоимость в размере 160 000 долларов США. Какой проект выбрать? | Проект A | Проект B | Проект C | Проект D |
У вас есть четыре возможных проекта, но вы можете выбрать только один. Проект А осуществляется в течение шестилетнего периода и имеет чистую текущую стоимость (NPV) в размере 70 000 долларов США. Проект B выполняется в течение трех лет и имеет чистую приведенную стоимость в размере 30 000 долларов США. Проект C выполняется в течение десяти лет и имеет чистую приведенную стоимость в размере 40 000 долларов США. Проект D выполняется в течение одного года и имеет отрицательную чистую приведенную стоимость в размере 160 000 долларов США. Чтобы знать, какой проект выбрать, вы должны убедиться, что понимаете все задействованные методы выбора. Что такое определение текущей стоимости? | Стоимость активов, которыми владеет компания | Текущая стоимость будущих денежных потоков | Будущая стоимость денег в кассе сегодня | Текущая стоимость сегодняшних активов с поправкой на инфляцию |
Предстоящий сертификат PMP Учебное обучение – живые и онлайн-классы
| Имя | Дата | Место | |
| Сертификационное обучение PMP | 8,9,10,11 мая 8:30–18:00 | Burlington, MA | Подробнее |
| Сертификационное обучение PMP | 10,11,12,13 июля 8:30–18:00 | Burlington, MA 901 29 | Подробнее |
| Сертификация PMP | 17–20 и 24–27 апреля 17:00–21:30 | Онлайн — среднее время по Гринвичу (GMT) | Подробнее |
Сертификационное обучение PMP 900 09
8,9,10,11 мая 8:30–18:00
Burlington, MA
Подробнее
Сертификационное обучение PMP
10,11,12,13 июля 8:30–18:00
Burlington, MA
9000 2 Посмотреть подробностиСертификация PMP
17–20 и 24–27 апреля 17:00–21:30
Онлайн — среднее время по Гринвичу (GMT)
Подробнее
Ответы
- A . Вы всегда должны выбирать проект с наибольшей чистой приведенной стоимостью (NPV), которым в данном случае является проект A. Поскольку формула NPV уже учитывает временную стоимость денег, вы можете полностью игнорировать количество лет. Также помните, что если чистая приведенная стоимость отрицательна, как проект D, вы всегда отклоняете его. 9означает показатель степени). Чистая текущая стоимость представляет собой совокупную сумму PV. Это пример того, когда PMI может использовать аналогичную настройку вопроса, но изменить название вопроса. Вы должны быть уверены, что полностью подготовили вопрос, чтобы понять, о чем вас спрашивают.
Вы всегда должны выбирать проект с наибольшей чистой приведенной стоимостью (NPV), которым в данном случае является проект A. Поскольку формула NPV уже учитывает временную стоимость денег, вы можете полностью игнорировать количество лет. Также помните, что если чистая приведенная стоимость отрицательна, как проект D, вы всегда отклоняете его. 9означает показатель степени). Чистая текущая стоимость представляет собой совокупную сумму PV. Это пример того, когда PMI может использовать аналогичную настройку вопроса, но изменить название вопроса. Вы должны быть уверены, что полностью подготовили вопрос, чтобы понять, о чем вас спрашивают.Краткий обзор PMP NPV
Концепция чистой приведенной стоимости относительно проста для понимания. Это делает его полезным для владельцев сертификатов PMP, которым необходимо выполнить анализ затрат и результатов, выбрать лучший проект из нескольких вариантов или определить, стоит ли продолжать проект.
Понимание того, как применять и интерпретировать NPV, поможет вам успешно сдать экзамен PMP.
У вас есть дополнительные вопросы о подготовке к экзамену NPV или PMP? Посетите наши подготовительные курсы в режиме реального времени или онлайн-сертификационные курсы для получения дополнительной информации.
Профиль автора
Чистая приведенная стоимость (NPV) | Формула, Пример, Заключение, Калькулятор
Чистая приведенная стоимость (NPV) представляет собой разницу между приведенной стоимостью денежных притоков и оттоков инвестиций за определенный период времени. Проще говоря, NPV используется для определения того, сколько денег принесет инвестиция по сравнению с затратами, скорректированными с учетом временной стоимости денег (один доллар сегодня стоит больше, чем один доллар в будущем).
Чистая приведенная стоимость используется при составлении бюджета капиталовложений и планировании инвестиций, чтобы можно было проанализировать рентабельность проекта или инвестиции. Это важно, поскольку учитывает временную стоимость денег и связанные с этим процентные и альтернативные издержки.
Сообразительные инвесторы и руководство компании будут использовать те или иные формы расчета приведенной стоимости или дисконтированных денежных потоков, такие как чистая приведенная стоимость, при принятии важных инвестиционных решений.
Формула чистой приведенной стоимости
- C = чистый приток денежных средств за период
- r = норма прибыли (также известная как пороговая ставка или ставка дисконтирования)
- n = количество периодов
- C t = чистый приток денежных средств за период в течение одного периода
- р = норма прибыли
- t = количество периодов времени
Формула выглядит сложной, чтобы учесть все будущие денежные потоки и дисконтировать их по процентной ставке (r), но мы можем упростить ее до следующего, чтобы вы понимали, что происходит:
Итак, в В этой упрощенной формуле чистой приведенной стоимости мы рассчитываем NPV путем вычитания PV первоначальных инвестиций из PV будущих денежных потоков от инвестиций.
Проще говоря, это дисконтирует будущую стоимость в течение срока инвестиций, вычитая текущие доллары, необходимые для покупки инвестиций, чтобы инвесторы могли видеть истинную чистую прибыль от инвестиций.
Чистая текущая стоимость Пример
Компания Henry Construction Co специализируется на небольших коммерческих зданиях, но владелец, Генри, хочет расшириться и построить более крупные здания, купив более крупный кран за 100 000 долларов. По его оценкам, в течение следующих 10 лет он сможет заработать на новой покупке не менее 20 000 долларов.
Математика выглядит хорошо. Генри инвестирует 100 тысяч долларов и получает 200 тысяч долларов в течение следующих десяти лет. Тем не менее, 200 000 долларов не были дисконтированы с учетом временной стоимости денег.
При годовой процентной ставке 10 % дисконтированный денежный поток инвестиций в кран составляет 122 891,34 долл. США. Теперь мы можем вычислить чистую приведенную стоимость инвестиций:
Итак, что это значит? Проще говоря, это означает, что если учесть временную стоимость денег, инвестиции в кран составят не 100 000 долларов (200–100 тысяч долларов), а чистую приведенную стоимость в размере 22 891,34 доллара.
Для Генри это все еще может быть выгодным вложением, но было бы разумно сравнить эту чистую приведенную стоимость с другими вариантами инвестирования, чтобы увидеть, есть ли для него более выгодные варианты.
Ограничения чистой приведенной стоимости
Когда вы сравниваете чистую приведенную стоимость с другими методами оценки инвестиций, которые не дисконтируют будущие денежные потоки, например, учетную норму прибыли и период окупаемости, чистая приведенная стоимость может быть лучшим подходом, поскольку она учитывает для временной стоимости денег.
Даже по сравнению с другими методами дисконтирования денежных потоков, такими как внутренняя норма доходности (IRR), NPV имеет большое преимущество, поскольку чистая приведенная стоимость дает долларовую стоимость, которая может стать основой для инвестиционного решения. IRR чаще рассчитывается как часть процесса составления бюджета капиталовложений для предоставления дополнительной информации.
При этом всегда стоит помнить, что чистая приведенная стоимость основана на оценках и предположениях.
Это не всегда совершенно точно. В приведенном выше примере у нас нет возможности узнать, будет ли процентная ставка оставаться на уровне 10% каждый год в течение десяти лет или сможет ли кран действительно приносить 20 000 долларов в год.
По этой причине NPV следует использовать как индикатор, а не как реальную оценку инвестиций.
Чистая приведенная стоимость Заключение
При расчете чистой приведенной стоимости следует иметь в виду следующие пункты в качестве краткого обзора того, что это такое, почему оно используется и как его использовать:
- Текущая стоимость (NPV) проекта представляет собой.
- Каждый период прогнозируемых чистых денежных потоков проекта после уплаты налогов, первоначальные инвестиционные затраты и соответствующая ставка дисконтирования действительно важны при расчете чистой приведенной стоимости.
- Чистый денежный поток может рассматриваться как четный или неравномерный.
- Есть правила принятия решений, которые следует учитывать.
- NPV имеет как сильные, так и слабые стороны.
Калькулятор чистой приведенной стоимости
Вы можете использовать приведенный ниже калькулятор чистой приведенной стоимости, чтобы рассчитать приведенную стоимость инвестиций, введя поток денежных средств за каждый период, ставку дисконтирования и первоначальную сумму инвестиций.
Вы также можете скачать наш шаблон NPV Excel здесь.
Процентная ставка
Первоначальные инвестиции
Денежный поток 1
Денежный поток 2
Денежный поток 3
Денежный поток 4
Денежный поток 5
Денежный поток 6
Денежный поток 7 900 09
Денежный поток 8
Денежный поток 9
Денежный поток 10
Чистая приведенная стоимость
Часто задаваемые вопросы
1. Что такое чистая приведенная стоимость (NPV)?
NPV представляет собой сумму всех денежных потоков, как положительных, так и отрицательных, которые ожидаются в течение срока действия проекта.