Цб роль: Правовой статус и функции | Банк России

40) осуществляет иные функции, предусмотренные настоящим Федеральным законом.

Центральный банк в экономике страны

Роль центрального банка в экономике

Замечание 1

Ключевой элемент государственной банковской системы — центральный банк.

Деятельность Центрального банка оказывает существенное влияние на формирование и реализацию экономической политики государства, а также поддержание его экономической безопасности. Роль и место ЦБ регламентирует Конституция РФ и Федеральный закон «О банках и банковской деятельности».

При реализации своих целей Центральный банк выполняет функции в части организации, планирования и прогнозирования, анализа, регулирования и контроля денежно-кредитных механизмов.

Основные задачи Центрального банка:

1. Проведение государственной политики государства в сфере денежного обращения, расчетов и кредита.
2. Обеспечение устойчивости покупательной способности национальной валюты.
3. Регулирование и контроль деятельности коммерческих банков.
4. Хранение золотовалютньх резервов.

Замечание 2

Центральный банк регулирует и контролирует деятельность коммерческих банков на каждом этапе их функционирования, начиная от выдачи лицензии и закачивая отзывом лицензии на осуществление банковской деятельности.

Для обеспечения стабильной работы коммерческих банков и соблюдения интересов разных кредиторов Центральным банком устанавливаются обязательные нормативы деятельности коммерческих банков. К таким нормативам относят минимальное значение уставного капитала, показатели ликвидности баланса, минимальный уровень обязательных резервов, а также предельно размеры рисков на одного заемщика. Все коммерческие банки обязаны предоставлять в установленный срок и в четко определенном порядке перечень обязательных отчетных форм в Центральный банк.

Готовые работы на аналогичную тему

Операции ЦБ

Для выполнения своих целей Центральный банк вправе осуществлять довольно широкий перечень операций:

• предоставление кредитов правительству;
• выдача кредитов другим банкам, покупка и продажа векселей, а также ценных бумаг, выпускаемых правительством;
• покупка и продажа иностранной валюты и платежных документов в иностранной валюте;
• установление официального курса рубля к валютам остальных стран мира;
• осуществление расчетно-кассового обслуживания государства, а также коммерческих банков некоторых организаций.

Центральный банк страны регулирует процентные ставки банков по кредитам, с этой целью устанавливается так называемая учетная ставка (ставка рефинансирования), по которой кредиты предоставляются.

Замечание 3

Операции ЦБ соответствуют его деятельности в роли эмиссионного, расчетного и кредитного центра государства.

Функции ЦБ в экономике

К основным функциям центрального банка относятся:

1. Эмиссия неразменных кредитных денег.
2. Реализация денежно-кредитной политики государства.
3. Кредитная экспансия или кредитная рестрикция денежно-кредитной политики центрального банка.
4. Кассовое обслуживание и сопровождение государственного бюджета и долга, также хранение средств государственного бюджета и займов.
5. Осуществление руководства и контроля всей кредитно-финансовой системы через установление обязательных норм резервов, кредитование и переучет векселей коммерческих банков.
6. Хранение государственного золотовалютного запаса.
7. Операции по денежно-кредитному регулированию экономики.

Замечание 4

Для осуществления этих операций центральный банк вправе изменять ставку учетного процента (учетную политику), пересматривать нормы обязательных резервов (резервную политику), проводить валютные операции на открытом рынке с целью стабилизации курса национальной валюты, а также рефинансировать национальную кредитную систему.

Роль центрального Банка в экономике России Текст научной статьи по специальности «Экономика и бизнес»

УДК 336.711

Экономические науки

Нариманян Марат Араикович, студент, Финансовый Университет при Правительстве РФ г. Москва, Россия

РОЛЬ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА В ЭКОНОМИКЕ РОССИИ

Аннотация: В настоящее время огромное значение уделяют проблеме денежно-кредитных отношений в России, так как совершенствование монетарной политики является важнейшей предпосылкой для укрепления финансовой политики, обеспечения стабильной экономики и создания условий для экономического роста. Политика Банка России претерпело ряд существенных изменений, повлиявших на макроэкономическую ситуацию в стране. В работе проанализированы условия обеспечения низкого и устойчивого уровня инфляции, определенны долгосрочные приоритеты Банка России и дана оценка условий устойчивого экономического роста.

Ключевые слова: Банк России, денежно-кредитная политика, долгосрочные приоритеты ЦБ, инфляция, экономический рост.

Abstract: Nowadays, the problem of monetary relations is very significant condition in Russia, because effective implementation of tools of monetary policy is the base of economic growth. The policy of the Bank of Russia has undergone a number of significant changes that have affected on the macroeconomic situation in the country. This article is presented the analys is of maintenance of a low and steady level of inflation, long-term priorities of the Bank of Russia and maintains the estimation of steady economic growth.

Keywords: the Bank of Russia, monetary policy, long-term priorities of CB, inflation, economic growth.

Стадии развития российской экономики определяют текущие стратегические задачи Банка России. Российская Федерация — страна с переходной экономикой, для которой присущи определенные структурные черты. С одной стороны, ей свойственна невысокая эффективность институциональной среды, с другой — она обладает огромным потенциалом среднесрочного и долгосрочного экономического развития. Низкая эффективность проявляется в сильной зависимости от сырьевого экспорта и это делает ее чувствительной к конъюнктурным изменениям. Связи с этим перед денежными властями стоит нелегкая задача — обеспечить устойчивый экономический рост и раскрыть потенциал для дальнейшего развития финансовой системы и экономики в целом [1].

С моей точки зрения, для решения данной задачи необходимо:

1) обеспечить низкий и предсказуемый уровень инфляции;

2) поддержать развитие финансового сектора экономики;

3) определить долгосрочные приоритеты Банка России.

Для устойчивого снижения уровня инфляции недостаточно мер денежного сжатия, хотя монетарная экспансия является необходимым условием для этого. Ключевым моментом является установление инфляционных ожиданий и для этого требуется независимость денежной власти от исполнительной власти.

Центральный банк может эффективно регулировать и подавлять инфляцию, в том случае, когда экономические субъекты ожидают низкие темпы роста цен в среднесрочной и долгосрочной перспективе. Инфляционные шоки будут рассматриваться экономическими субъектами как временные, и они не будут провоцировать длительные повышения темпов роста цен. Это даст возможность плавно и безболезненно для экономики сдерживать данные всплески без ужесточения денежной политики. Чтобы экономические субъекты рационально подходили к тому, что в среднесрочном и долгосрочном периоде динамика покупательной способности национальной валюты будет устойчивой, и не будет снижаться, Центральный банк должен быть независим от

исполнения функций, которые противоречат его целям. Фискальные власти в данном случае являются одним из основных источников давления на денежную власть для того, чтобы смягчить денежную политику. Вследствие чего фискальные власти облагают экономических субъектов инфляционным налогом, взамен мер по оптимизации налоговой нагрузки и бюджетных расходов. Получается так, что на денежные власти возлагаются обязанности фискальных властей, тем самым вступая в противоречие с основными целями по снижение и поддержанию низкой инфляции [4].

Мировой опыт показывает, что конфликт между фискальными и денежными властями решает создание формального отделения ЦБ от исполнительной власти и наделение их особой автономией. Даже не смотря на наличие формальной независимости не всегда, она не всегда является реальной независимостью, что влечет за собой недоверие к монетарной политике и повышению инфляционных ожиданий. Следовательно, фиксация оптимальных инфляционных ожиданий возможна при соблюдении таких условий:

1) денежные власти реально независимы от правительства;

2) экономические субъекты уверенны в том, что монетарная политика автономна от фискальной политики.

Обеспечить такую уверенность одними административными мерами невозможно. Она может сложиться в результате накопления определенного опыта, если экономическим агентам будет понятно, что ЦБ действует независимо де-юре, но и де-факто. Чтобы было выполнено данное условие, необходимо накопить соответствующий репутационный капитал. Время и активные усилия со стороны денежных властей, направленные на увеличение прозрачности их деятельности для рыночных агентов, являются важнейшими факторами достижения данной задачи. Поскольку ЦБ устанавливает уровень ключевой ставки, его политика существенно влияет на бюджетную политику. Следовательно, ЦБ важно взаимодействовать с участниками рынка и эффективно сотрудничать с министерством финансов, не допуская смешивания монетарных и фискальных функций [3].

Очередным важнейшим фактором, которая определяет действенность денежной политики (ее способность удерживать инфляцию), выступает эффективность трансмиссионного механизма. Она предполагает воздействие со стороны Центрального банка (изменение ставки рефинансирования, публичные выступления, валютные интервенции и т.д.). Данные действия вызывают реакцию у финансового и реального секторов экономики, а динамика цен изменятся в нужном направлении [2].

В странах с переходной экономикой и в развитых странах удерживать инфляцию удается по-разному. Для первого типа стран характерна повышенная волатильность инфляции. Она зависит от качества трансмиссионных механизмов. Поэтому наличие развитого финансового сектора выступает необходимым фактором для достижения низких темпов роста цен, что в свою очередь является ключевой задачей для ЦБ.

Подводя итог можно сказать, что основными способами устойчивого снижения уровня инфляции являются таргетирование инфляции и эффективное использование трансмиссионного механизма.

Значимость финансового сектора для экономического роста очень велика, и от того, как эффективно сбережения трансформируются в инвестиции,как используются заемные средства зависят, как темпы, так и устойчивость экономического роста, и в конечном итоге национальная безопасность страны [15].

Центральный банк как регулятор должен содействовать развитию финансового сектора. Выполнение функции стабилизации зависит от институциональных особенностей страны. По мнению Николайчук О.А., «создание благоприятной институциональной среды является важным направлением повышения эффективности банковской политики» [14]. ЦБ призван выполнять ряд задач:

1) он участвует в подготовке и актуализации законодательной базы, внося поправки и, совершенствуя ее, в целом;

2) за счет эффективного регулирования требований к раскрытию информации способен укрепить доверие между экономическими агентами и повысить устойчивость финансового сектора;

3) стимулирует конкуренцию в банковском секторе, удешевляя фондирование инвестиционных проектов;

4)поддержание устойчивости финансового сектора.

Обеспечение качественных условий для роста финансового сектора позволит создать рабочие места, поспособствует увеличению объема налоговых поступлений, повысит спрос на инвестиции и применению новых технологий, а также диверсифицирует экономику страны и позволит эффективно использовать доступные финансовые ресурсы. Уровень эффективности использования финансовых ресурсов зависит от зрелости финансовой системы.Помимо того, при достижении цели по созданию условий роста финансовой индустрии обеспечится независимость российской экономики. [6]

Реализация данных целей возможно при условии стабильности его функционирования. Стабильность финансового сектора в Российской Федерации выражается в непрерывной реализации финансовой системы своих функций и при уменьшении негативного влияния внутренних и внешних шоков.

Для реализации данных мероприятий Банк России совместно с Правительством Российского Федерации разрабатывает план по развитию финансового сектора на период 2016-2018 гг. [9].

После кризиса 2009 года экономика России вернулась к росту, однако этот импульс в дальнейшем затухал. Самый высокий рост наблюдался в 2011 году, где прирост ВВП составил 28%.После 2011 года он колебался на уровне 10% и к 2016 году составил 3%. Поскольку торможение роста произошло в период стабильных цен на нефть и отсутствия явных макроэкономических шоков, то стало необходимым провести анализ истинных причин такого замедления. И от того, какими факторами оно обосновано (структурными или циклическими), зависит реакция от денежных властей. Стимулирующая политика может помочь в период циклического спада, но она дестабилизирует

экономику, если он был вызван фундаментальными причинами. Чуть позже, когда были введены взаимные санкции, началась девальвация национальной валюты, ускорился рост цен и отток капитала, возникла дискуссия о необходимости реакции Банка России, предполагающие смягчение политики для поддержания экономики.

Года Темп роста Темп прироста

2009 94,01691103 -5,983088973

2010 119,3297095 19,3297095

2011 128,9138372 28,91383715

2012 112,1088341 12,10883406

2013 106,1109473 6,110947282

2014 111,5225384 11,52253838

2015 105,092143 5,092143049

2016 103,3773183 3,377318321

Таблица 3.3. Темп роста ВВП1[10]. ‘

Но, несмотря на замедлившийся рост, безработица оставалась рекордно низкой. В период спада она выросла с 6% до 8%, а затем постепенно падала и к февралю 2017 году составила 5,6% (или 4,2 млн. человек). Как правило, циклический спад вызывает увеличение уровня безработицы. И поэтому высокая занятость населения говорит о том, что торможение было вызвано структурными причинами. Но в тоже время резкий спад нельзя объяснить лишь структурными причинами.

2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016

Годы

Рис.2.2. Уровень безработицы в Российской Федерации в период 2008-2016 гг. [11]

1 Рассчитано автором на основе данных gks.ru 2Построено автором на основе данных gks.ru

Анализ динамики ставки MIACR и инфляции позволяет найти уровень реальных ставок денежного рынка. А именно, он равен разнице ставки межбанковского рынка и уровня инфляции. Можно заметить, что в 2008 году реальная ставка денежного рынка составила -7,42%. Большое отрицательное значение реальной ставки объясняется тем, что номинальная ставка межбанковского рынка была ниже, чем уровень инфляции и находилась в нижней границе процентного коридора Банка России. Вплоть до 2016 года мы можем видеть отрицательную реальную ставку денежного рынка. По мере увеличения ликвидности банков и сужения процентного коридора процентных ставок Банка России инфляция уменьшалась, а ставка денежного рынка росла, что привело к росту реальной ставки. В 2016 году она составила 5,2%.

Рис.3.3. Сравнение ставки М!ДСК и инфляции [12]

Общее направление политики Банка России определяется перечисленными выше направлениями. Они актуальны для стран с переходной экономикой, так как в развитых странах в основном уже решены эти проблемы.

Составлено автором на основе показателей ставок межбанковского рынка с 01.08.2000

3

Необходимо заметить, что задачи стоящие перед Банком России и доступные им инструменты кардинально отличаются от задач и инструментов ЦБ стран с развитой экономикой. На самом деле для стран с переходной экономикой часто сталкиваются с проблемой хронической инфляции, то для стран с развитой экономикой больший риск представляет возможное попадание в дефляционную спираль. Так же перед ними не стоят проблема прозрачности информации и предсказуемости решений денежно-кредитной политики, в тоже время в странах с переходной экономикой стоит проблема коммуникации между участниками рынка и регулятором, стало быть, и доверие к политике ЦБ зачастую нарушена.

Помимо стратегических задач Банка России можно сделать более точные выводы. Актуальной проблемой для российской экономики является высокий уровень инфляции. В среднем за 2014-2016 она составила около 10%. В странах с переходной экономикой и формирующимся рынком среднее значение инфляции за тот же период составляет 3% . По темпу роста цен Россия занимает второе место после Индии среди стран БРИКС.

Таким образом, темп роста цен остается высоким не только по сравнению с развитыми странами, но и со странами с переходной экономикой. Снижение инфляции до 4% будет являться разумным направлением для Банка России. Инфляционный рост, в результате которого индекс потребительских цен2014 году превысил 11%, не послужил основанием для изменения целевого направления и отказа от цели снижения инфляции [5].

В связи с высокой зависимостью российской экономики от конъектуры мирового рынка энергоресурсов изменения цен на этом рынке существенно отразится на динамике потребительских цен. Инфляционные всплески, обусловленные внешними факторами, будут носить краткосрочный характер только при сдержанной политике ЦБ и не приведут к сдвигу инфляционных ожиданий в долгосрочной перспективе. Политика ЦБ направлена на удержание инфляции в среднесрочном периоде и, следовательно, допускает краткосрочные отклонения, вызванные экзогенными факторами.

Банк России должен повышать эффективность трансмиссионного механизма, функция которой будет являться постоянное взаимодействие с финансовым сектором и предсказуемость монетарной политики. Необходимо создать условия, с помощью которых будет происходить взаимодействие между Банком России как регулятором и экономическими агентами.

В среднесрочном периоде перед ЦБ стоит задача урегулирования валютной и процентной политик. Одновременное влияние на динамику обменного курса и управление объемом рублевой ликвидности создаст известную проблему.

Если рубль находится под натиском, необходима поддержка, как валютными интервенциями, так и сопровождением высоким уровнем ставок денежного рынка. В противном случае если Банк России предоставит рублевую ликвидность по заниженным ставкам, то привлеченные дешевые займы попадут на валютный рынок и тем самым усилят давление на рубль и приведут к дальнейшему исчерпанию резервов. Поэтому очень важно четко разграничить валютную политику и процентную [8].

Необходимо отметить, что 5 ноября 2014 года Банк России сделал большой шаг к разграничению валютной политики от процентной. Он объявил об отмене политики валютного коридора и переходу к политике плавающего курса. Это означает, что курс рубля к иностранным валютам определяется денежным рынком — соотношением спроса и предложения на иностранную валюту. ЦБ в нормальных условиях не прибегает к валютным интервенциям с целью урегулирования курса валют, так как согласно статье 34.1 N 86-ФЗ: основной целью денежно-кредитной политики Банка России является защита и обеспечение устойчивости рубля посредством поддержания ценовой стабильности, в том числе для формирования условий сбалансированного и устойчивого экономического роста. Устойчивость валюты означает не фиксированный курс, а сохранение покупательной способности денег за счет низкой инфляции [13].

Учитывая роль курса рубля для экономики России, его резкие изменения могли бы спровоцировать масштабный кризис. Поэтому переход к плавающему курсу был совершен постепенно, чтобы смягчить процесс адаптации участников рынка. Политика Банка России состоит в том, чтобы не вмешиваться в рыночные процессы, однако, он оставляет за собой право проводить операции с иностранной валютой для поддержания финансовой стабильности. Операции с иностранной валютой проводятся для предотвращения рисков подрыва финансовой устойчивости, а также для пополнения резервов. Они должны проводиться в небольших объемах, чтобы не повлиять на динамику курса.

Российским денежным властям необходимо сформировать новую эмиссионную модель в ближайшие годы, которая будет надежно функционировать в долгосрочном периоде. До глобального кризиса 2008 -2009 гг. Центральный банк Российской Федерации придерживался политики фиксированного обмена курса валют, когда основным направлением увеличения денежной базы являлась покупка валюты. Это привело не только увеличению валютных резервов, так как были созданы условия положительного торгового баланса, но и не позволяло использовать процентную ставку в качестве основного инструмента денежной политики. Связи с переходом Банка России к использованию ставки процента как основного инструмента монетарной политики и отказа от таргетирования курса валют сохранение прежней эмиссионной модели невозможно [8].

Необходимо разработать новую эффективную модель формирования денежной базы для обеспечения функционирования денежной политики.

Главным источником роста денежной базы в последнее время являлись операции по предоставлению ликвидности через аукцион РЕПО, впоследствии чего возрастала задолженность банковского сектора перед Банком России. Но для работоспособности этой схемы необходимо достаточное число качественных активов, т.е. безрисковых и малорисковых активов, которые можно использовать как залог в сделках РЕПО. Дефицит таких активов может

создать угрозу для эффективного использования данного механизма и нормального денежного обращения в целом. В результате чего Банку России необходимо покрывать дефицит активов за счет некачественных или рисковых активов, принимая на себя риски частного сектора или искать новые каналы для предоставления ликвидности.

Банк России осознает проблему нехватки залоговых активов и расширяет операции по рефинансированию, пополняя ломбардный список и включая туда нерыночные активы, такие как золото, поручительства и т.д. Пока ЦБ придерживает действующей модели, но не рассматривает альтернативные эмиссионные модели в среднесрочном периоде.

Эта проблема заслуживает особого внимания для Банка России, так как она имеет фундаментальный характер, и дальнейшее развитие в данном направлении создаст новые резервы пополнения денежной базы и станет толчком к экономическому росту.

В соответствии страктовкой руководства Банка России «Основными направлениями единой государственной денежно-кредитной политики на 2017 год и период 2018 и 2019 годов» названы приоритетные цели и задачи:

1) снизить инфляцию до уровня 4%;

2) создать стратегию, направленную на преодоление структурных проблем российской экономики:

3) улучшить качество функционирования социально-экономических институтов;

4) обеспечить макроэкономическую, в том числе финансовую и ценовую, стабильность.

Все поставленные задачи являются элементами постепенного курса, которые ориентированы на более эффективную монетарную политику [7]

Исходя из предоставленных материалов, можно сделать вывод, что Банк России является ключевым звеном в экономике Российской Федерации. Он обеспечивает не только устойчивость денежно-кредитной политики, но и

устойчивость всей экономики в целом, и от того как эффективно реализуются поставленные цели и задачи зависит благосостояние экономических агентов.

Автор выражает благодарность научному руководителю профессору Николайчук Ольге Алексеевне за помощь в написании статьи.

Библиографический список:

1. Аюрзанайн А.Б. Институциональные изменения российской экономики в современных условиях влияния действия внешних факторов и ограничений / Экономические науки. -2015. — №131. — стр.7-13.

2. Барида Н.П. Влияние трансмиссионного механизма денежно-кредитной политики на эффективность денежной эмиссии и развитие экономики. /Austrian Journal of Humanities and Social Sciences. -2014. — № 11-12. — С.11-12.

3. Дробышевский С.М., Горюнов Е.Л., Трунин П.В. Денежно-кредитная политика Банка России: стратегия и тактика/Вопросы экономики. -2015.- № 10. — C.53-85.

4. Красавина Л.Н. Снижение инфляционных рисков как фактор достижения прогнозируемых показателей инфляции и ценовой стабильности / Деньги и кредит. — 2012. — № 12. — С. 3-11.

5. Информационно-аналитический материал Банка России №12инфляцияна потребительском рынке. URL: http://www.cbr.ru/statistics/infl/Infl_01122016.pdf(дата обращения 23.05.2017).

6.Ядата обращения 23.05.2017).

8. Пресс-релиз ЦБ РФ от 05.11.2014 г. «О параметрах курсовой политики Банка России». URL: http:// www.cbr.ru/press/pr.aspx7file =10112014 115454dkp2014-11-10t11 52 lQ.htmtoa обращения 23.05.2017).

9. Распоряжение Правительства РФ от 17.11.2008 N 1662-р (ред. от 10.02.2017) <О Концепции долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020 года>ЦЕЬ: http://www.consultant.ru/document/cons doc LAW 82134(дата обращения 23.05.2017).

10. Официальный сайт Федеральной службы статистики (ФСГС)/ Валовой внутренний продукт URL: http://www.gks.ru/free doc/new site/vvp/vvp-god/tab1.htm (дата обращения 23.05.2017).

11. Официальный сайт Федеральной службы статистики (ФСГС)/ Уровень безработицы в Российской Федерации URL: http://www.gks.ru/free doc/new site/population/trud/trud6.xls(дата обращения 23.05.2017).

12. Официальный сайт Банка России URL: https://www.cbr.ru/hd base/?Prtid=mkr base (дата обращения 23.05.2017).

13. Федеральный закон от 10 июля 2002 г. N 86-ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» URL: http://www.consultant.ru/document/cons doc LAW 37570(дата обращения 23.05.2017).

14. Николайчук О.А.электронная валюта в свете современных правовых И экономических вызовов //Journal of Economic Regulation. 2017. Т. 8. № 1. С. 142-154.

15. Николайчук О.А.ВЛИЯНИЕ ГОСУДАРСТВЕННОГО ДОЛГА НА ЭКОНОМИЧЕСКУЮ БЕЗОПАСНОСТЬ РОССИИ //Контуры глобальных трансформаций: политика, экономика, право. 2014. Т. 7. № 2 (34). С. 93-100.

ЦБ займется регулированием экосистем — Ведомости

Банк России представил доклад для общественных консультаций «Экосистемы: подходы к регулированию», в котором заявил о необходимости изучения развития современных экосистем и их роли в экономике, а также выработке подходов к регулированию деятельности экосистем.

Обсуждение будет длиться до 1 июня этого года. В своем докладе регулятор обращает внимание на тенденцию, свойственную именно российскому рынку, когда прогрессивные финансовые организации трансформируются в технологические компании и создают вокруг себя экосистемы, включающие в том числе и нефинансовые услуги. Техкомпании, в свою очередь, встраивают финансовые услуги в продуктовую линейку своих экосистем. В качестве примера в этом случае ЦБ привел «Сбер», «Тинькофф», ВТБ, «Яндекс», Mail.ru Group и МТС.

«Нерегулируемое развитие экосистем может привносить новые риски как для участников экосистем, так и для иных экономических субъектов, на которые влияет их деятельность, и для экономики в целом. Такими рисками становятся риски недобросовестной конкуренции и монополизации отдельных сегментов рынка, дискриминации участников экосистемы, монополизации технологий, неправомерного использования персональных данных клиентов, недостаточный уровень информационной безопасности и защиты от мошенничества», — указано в документе.

ЦБ подчеркнул необходимость минимизировать негативные последствия «неконтролируемого развития» экосистем в России. В этой связи нужно в ближайшие сроки модернизировать регуляторное поле, утверждается в докладе.

Оптимальным сценарием развития событий ЦБ назвал формирование такой структуры отечественного рынка, где несколько крупных российских экосистем конкурируют друг с другом и с рядом зарубежных компаний. При этом одновременно с ними должны сохраниться нишевые поставщики и менее крупные платформы, обслуживающие потребительский спрос вне экосистем, но в чем-то не уступающие лидерам.

Внимание регуляторов, по мнению ЦБ, должно быть сосредоточено на максимальном сокращении рисков и поддержании конкурентной среды на рынке, а также на стимулировании развития инноваций и обеспечении максимизации выгод для населения и бизнеса от платформенных и экосистемных решений в экономике.

Так, ЦБ предлагает разделять понятия цифровой платформы и экосистемы. Для каждого из этих субъектов должны быть установлены квалифицирующие признаки на уровне закона, а также назначены регуляторные органы, ведущие соответствующие реестры. Отмечается, что при этом может применяться принцип пропорционального регулирования, когда основные требования будут предъявлены к крупным игрокам, исходя из их системной значимости в экономике и потенциальных рисков от их деятельности. Разработать такие «критерии крупности» может быть поручено Федеральной антимонопольной службе (ФАС) России, считает регулятор.

Также в докладе ЦБ говорит о необходимости создания открытой модели доминирующих экосистем. Подобная модель предполагает доступ к ней конкурирующих внеплатформенных участников на основе публично раскрываемых платформой критериев. «Важно также учитывать фактор недискриминационности при формировании поисковой выдачи товаров и услуг для потребителя в экосистеме: предложения различных производителей, если они представлены на платформе, должны быть заметны на ней и иметь равные возможности борьбы за внимание клиента с иными участниками платформы», — говорится в докладе. В таком случае непрозрачные алгоритмы фильтрации или ранжирования на платформах будут расцениваться как недобросовестные практики.

Ранее о необходимости регулирования экосистем неоднократно заявляла председатель Банка России Эльвира Набиуллина. Он объясняла, что это необходимо для поддержания конкуренции на рынке и исключения дискриминации. Кроме того, глава ЦБ указывала на риски, которые кроются в созданных финансовыми организациями экосистемах. В качестве примера она привела ситуацию, когда банки инвестируют средства вкладчиков в новый бизнес, который может принести меньше прибыли и в более поздние сроки, чем ожидалось. «Мы должны защищать интересы вкладчиков, инвесторов. Все-таки человек вправе рассчитывать, что если он принес деньги в банк, то не его проблема, насколько будет прибылен онлайн-кинотеатр или даже сеть онлайн-кинотеатров, которой банк владеет», — сказала она.

ЦБ решил спасти россиян от эмоционального потребления

  © Тимур Ханов / ПГ

Банк России предлагает распространить регуляторные требования на порядок взаимодействия продавца финуслуг и потребителя. Кроме того, в ЦБ намерены сосредоточить усилия на применении искусственного интеллекта, адаптированного под потребительские особенности конкретного человека, что поможет уберечь его от приобретения неподходящих банковских или страховых продуктов.

В перспективе ЦБ и Минфин планируют создать работающий механизм банкротства для выхода закредитованного человека из сложной ситуации. Об этом сообщается в опубликованной на сайте регулятора 13 сентября стратегии развития финансового рынка до 2030 года.

Серьёзным явлением последних лет как в России, так и в других странах стал массовый приход на рынок капитала начинающих инвесторов, которые пока ещё не имеют достаточного объёма знаний и навыков, чтобы осознанно использовать финансовые инструменты без риска потерять все свои сбережения.

Читайте также:

• Взаимодействие ЦБ и МВД против мошенничества с банковскими картами хотят ускорить • Кабмин и ЦБ займутся разработкой роботов — финансовых помощников • Банк России проследит за возвратом списанных в счёт погашения долга соцвыплат

Сопутствующий нарождению нового класса биржевых игроков взрывной рост финансовой доступности внёс в процесс свои противоречивые интонации. Как отмечает регулятор, расширение дистанционных каналов обслуживания и покупок в кредит, хотя и несёт много выгод для потребителей, но «создаёт риски распространения феномена эмоционального потребления и роста долговой нагрузки» соотечественников. Всё это требует принятия соответствующих мер защиты.

Поэтому ЦБ планирует внедрять нормы, способные минимизировать воздействие интернет-магазинов, банкиров или страховщиков на душевное состояние человека во время его ознакомления с предлагаемыми товарами и услугами.

«Создаваемые регуляторные требования могут распространяться на порядок взаимодействия продавца и потребителя, в особенности в части рекламы, а также структуры, дизайна и последовательности работы интерфейсов мобильных приложений. Особое внимание будет уделено голосовым интерфейсам», — отмечается в стратегии развития финансового рынка.

В том числе планируется популяризировать рациональное поведение при выборе финуслуг. Ключевыми задачами ЦБ на ближайшую перспективу в этом смысле остаются формирование базовых установок разумного потребления и не менее разумного инвестирования средств, использования цифровых технологий на финрынке.

Называется в документе и ещё один способ уберечь потребителей от финансовых неудач. По мнению регулятора, роль роботизированных помощников и консультантов для граждан в будущем будет только возрастать. Поэтому ЦБ предлагает сосредоточить усилия на применении искусственного интеллекта (ИИ), адаптированного под потребительские особенности конкретного человека. Беспристрастные цифровые мозги ИИ должны своими советами уберечь людей от приобретения неподходящих продуктов.

Норма вполне адекватная текущей ситуации, пояснил «Парламентской газете» председатель Комитета Госдумы по финансовому рынку Анатолий Аксаков. Ведь, несмотря на то, что законом запрещено навязывать потребителю ненужные услуги, некоторые банки продолжают грешить этим.

«Пользуясь финансовой неискушенностью людей, организации то и дело придумывают разные способы типа: купите эту страховку, без которой не получите ипотечный кредит. Или если не купите эту финансовую услугу, то не получите ту услугу, какую хотите получить, либо она будет дороже. Поэтому предложение ЦБ можно только приветствовать», — уточнил депутат.

Но не только младоинвесторы попадут в зону особого внимания Банка России. Если первых от необдуманных шагов защитит предупредительный искусственный интеллект, то для для россиян с относительно невысоким уровнем дохода регулятор, напротив, планирует расширять линейки финансовых инструментов. Их дальнейшее развитие поспособствует снижению неравномерности в распределении доходов, подчеркивается в стратегии.

На горизонте 5-10 лет важной задачей ЦБ видит формирование таких условий на финрынке, когда сами финансовые организации будут играть ключевую роль для защиты прав потребителей. Эти же организации, по мнению регулятора, станут более социально ответственными и перейдут на такой уровень финансового альтруизма, что сами будут содействовать доступности и выбору клиентами тех продуктов и услуг, которые наилучшим образом соответствуют их целям и потребностям.

«Это требует трансформации культуры и ценностей финансовых организаций, их ориентации на выстраивание долгосрочных стратегий повышения удовлетворённости и лояльности клиентов, — говорится в стратегии. — В связи с этим на горизонте до 2030 года большое внимание будет уделено развитию корпоративной культуры и этики взаимодействия финансовых посредников с потребителями финансовых услуг».

В перспективе в периметр защиты гражданина на финрынке должно в полной мере войти создание работающего механизма выхода закредитованного человека из сложной ситуации. Для этого ЦБ предлагает создать эффективную систему банкротства граждан и ввести институт медиации (то есть с участием третьей нейтральной, не заинтересованной в конфликте стороны) при реструктуризации долговой нагрузки россиян.

Денежно-кредитная политика и центральный банк

Денежно-кредитная политика и центральный банк

16 марта 2021 г.

Центральные банки играют решающую роль в обеспечении экономической и финансовой стабильность. Они проводят денежно-кредитную политику для достижения низких и стабильных показателей. инфляция. После мирового финансового кризиса центральные банки расширили свои инструменты для борьбы с рисками для финансовой стабильности и управлять неустойчивыми обменными курсами. В ответ на пандемию COVID-19 центральные банки использовали ряд традиционных и нетрадиционных инструментов для смягчения денежно-кредитной политики, поддержки ликвидности на ключевых финансовых рынках и поддержания потока кредитов. Центральным банкам нужна четкая политика рамки для достижения своих целей. Индивидуальные операционные процессы к обстоятельствам каждой страны повысить эффективность политика центральных банков. МВФ поддерживает страны по всему миру, предоставление политических рекомендаций и технической помощи.

Денежно-кредитная политика

Ключевая роль центральных банков заключается в проведении денежно-кредитной политики для достижения стабильности цен (низкой и стабильной инфляции) и помощи в управлении экономическими колебаниями. Политические рамки, в которых действуют центральные банки, за последние десятилетия претерпели серьезные изменения.

С конца 1980-х годов таргетирование инфляции стало ведущей основой денежно-кредитной политики.Центральные банки в Канаде, зоне евро, Великобритании, Новой Зеландии и других странах ввели четкий целевой показатель инфляции. Многие страны с низкими доходами также переходят от таргетирования денежного агрегата (меры объема денег в обращении) к системе таргетирования инфляции. В последнее время, на фоне растущей озабоченности по поводу сокращения пространства для маневра в политике в контексте более низких равновесных процентных ставок и падающих инфляционных ожиданий, основные центральные банки пересматривают свои основы денежно-кредитной политики

Центральные банки проводят денежно-кредитную политику, регулируя денежную массу, как правило, посредством операций на открытом рынке.Например, центральный банк может уменьшить сумму денег, продавая государственные облигации по соглашению о «продаже и обратном выкупе», тем самым получая деньги от коммерческих банков. Целью таких операций на открытом рынке является управление краткосрочными процентными ставками, которые, в свою очередь, влияют на долгосрочные ставки и общую экономическую активность. Во многих странах, особенно в странах с низкими доходами, механизм денежно-кредитной трансмиссии не так эффективен, как в странах с развитой экономикой. Прежде чем перейти от денежно-кредитного к таргетированию инфляции, страны должны разработать основу, позволяющую центральному банку устанавливать целевые краткосрочные процентные ставки (бумажные).

После мирового финансового кризиса центральные банки в странах с развитой экономикой смягчили денежно-кредитную политику, снижая процентные ставки до тех пор, пока краткосрочные ставки не приблизились к нулю, что ограничивало возможность дальнейшего снижения процентных ставок (т. Е. Ограничивало традиционные варианты денежно-кредитной политики). В связи с опасностью роста дефляции центральные банки проводили нетрадиционную денежно-кредитную политику, включая покупку долгосрочных облигаций (особенно в Соединенных Штатах, Великобритании, зоне евро и Японии) с целью дальнейшего снижения долгосрочных ставок и смягчения денежно-кредитной политики. условия.Некоторые центральные банки даже опустили краткосрочные ставки ниже нуля.

В ответ на пандемию COVID-19 центральные банки предприняли беспрецедентные меры политики для смягчения денежно-кредитной политики во всем мире, обеспечения достаточной ликвидности для основных рынков финансирования и поддержания потока кредитов. Для смягчения стресса на валютном рынке и на местных рынках облигаций многие центральные банки развивающихся рынков использовали валютные интервенции и впервые развернули программы покупки активов (см. Трекер политики МВФ по COVID-19).

Валютные режимы и политика

Выбор денежно-кредитной основы тесно связан с выбором режима обменного курса. Страна с фиксированным обменным курсом будет иметь ограниченные возможности для независимой денежно-кредитной политики по сравнению со страной с более гибким обменным курсом. Хотя некоторые страны не фиксируют обменный курс, они все же пытаются управлять его уровнем, что может потребовать компромисса с целью обеспечения стабильности цен. Полностью гибкий режим обменного курса поддерживает эффективную систему таргетирования инфляции.

Макропруденциальная политика

Мировой финансовый кризис показал, что странам необходимо сдерживать риски для финансовой системы в целом с помощью специальной финансовой политики. Многие центральные банки, которые также уполномочены содействовать финансовой стабильности, модернизировали свои функции финансовой стабильности, в том числе за счет создания основ макропруденциальной политики.

Для эффективной работы макропруденциальной политики необходима прочная институциональная основа. Центральные банки имеют хорошие возможности для проведения макропруденциальной политики, поскольку у них есть возможность анализировать системный риск.Кроме того, они часто относительно независимы и автономны. Во многих странах законодатели возложили макропруденциальные полномочия на центральный банк или специальный комитет в центральном банке.

Независимо от модели, используемой для реализации макропруденциальной политики, институциональная структура должна быть достаточно сильной, чтобы противостоять оппозиции со стороны финансового сектора и политическому давлению, а также обеспечивать легитимность и подотчетность макропруденциальной политики. Он должен гарантировать, что директивным органам даны четкие цели и необходимые юридические полномочия, а также способствовать сотрудничеству со стороны других надзорных и регулирующих органов (см. Далее «Ключевые аспекты макропруденциальной политики»).Для реализации этой новой функции политики необходим специальный политический процесс путем сопоставления анализа системных уязвимостей с действиями макропруденциальной политики (Руководство для персонала по макропруденциальной политике).

В ответ на пандемию COVID-19 многие страны ослабили макропруденциальные буферы, чтобы дополнить другие меры политики с целью снятия стресса в финансовой системе и поддержки предоставления кредитов экономике. Такое послабление может соответствовать существующей структуре МВФ.

Как МВФ поддерживает эффективную структуру центрального банка

МВФ поддерживает эффективные рамки центрального банка посредством многостороннего наблюдения, политических документов и исследований, двустороннего диалога со своими странами-членами, а также сбор данных для анализа политики и исследований.

Многосторонний надзор, анализ политики и исследования могут помочь улучшить глобальные результаты:

• МВФ предоставил рекомендации по вопросам политики о том, как избежать потенциальных побочных эффектов от реализации нетрадиционной денежно-кредитной политики и выхода из нее, а также установил принципы для развития режимов денежно-кредитной политики в странах с низким уровнем дохода.
• Фонд также изучил взаимосвязь между денежно-кредитной и макропруденциальной политикой и разработал принципы для создания хорошо функционирующих макропруденциальных рамок.

МВФ поддерживает регулярный диалог с центральными банками стран-членов посредством двустороннего надзора (консультации по статье IV), ФСАП и технической помощи:

• В ходе консультаций в соответствии со Статьей IV МВФ дает рекомендации по действиям денежно-кредитной политики для достижения низкой и стабильной инфляции, а также по созданию эффективных основ денежно-кредитной и макропруденциальной политики.

• Программа оценки финансового сектора (FSAP) предоставляет странам-членам оценку их финансовых систем и подробные рекомендации по основам политики для сдерживания и управления рисками финансовой стабильности, включая основы макропруденциальной политики, которые в настоящее время часто рассматриваются в специальных технических примечаниях ( например, Финляндия, Нидерланды и Румыния).

• Страновые программы, поддерживаемые механизмом МВФ, часто включают меры по укреплению денежно-кредитной политики и управления центральным банком.

• Техническая помощь помогает странам развивать более эффективные институты, правовые каркасы и емкость. Темы включают основы денежно-кредитной политики, режимы обменных курсов, переход от таргетирования денежно-кредитного агрегата к таргетированию инфляции, совершенствование операций центрального банка (таких как операции на открытом рынке и управление валютой) и осуществление макропруденциальной политики.

В целях информирования разработчиков политики и исследований МВФ также взаимодействует со своими членами для разработки и поддержки баз данных:

• МВФ в течение некоторого времени отслеживал механизмы денежно-кредитной политики стран (AREAER), а также правовые основы центральных банков (CBLD) и их денежно-кредитные операции и инструменты (MOID).

• МВФ недавно начал новый ежегодный обзор макропруденциальных мер и институтов. Это обследование поддержит рекомендации МВФ и лиц, определяющих политику во всем мире, предоставив подробную информацию о структуре макропруденциальных показателей и позволив проводить сравнения между странами и с течением времени

• МВФ также составил обширную историческую базу данных макропруденциальных мер (iMaPP), которая объединяет последнюю информацию обследований и позволяет оценивать количественные эффекты макропруденциальных инструментов.Эта база данных в настоящее время используется экономистами МВФ для измерения результатов политики, а также доступна исследователям по всему миру.

• В ответ на пандемию COVID-19 МВФ выпустил серию заметок, чтобы помочь своим членам справиться с ее экономическими последствиями. Примечания по денежно-кредитной и финансовой политике охватывают различные темы денежно-кредитной политики и центрального банка.
• МВФ недавно составил исчерпывающий и структурированный сборник прямых рыночных интервенций различных центральных банков.Недавно созданная база данных о вмешательствах центрального банка (CBID) в настоящее время используется экономистами МВФ для отслеживания усилий властей по поддержке финансовых рынков в условиях продолжающейся пандемии COVID-19.

Чем занимаются центральные банки

Что такое центральный банк?

Центральный банк был описан как «кредитор последней инстанции», что означает, что он несет ответственность за обеспечение национальной экономики средствами, когда коммерческие банки не могут покрыть дефицит предложения.Другими словами, центральный банк предотвращает крах банковской системы страны.

Однако основная цель центральных банков — обеспечить стабильность цен для валют своих стран за счет сдерживания инфляции. Центральный банк также выступает в качестве регулирующего органа денежно-кредитной политики страны и является единственным поставщиком и типографом банкнот и монет, находящихся в обращении.

Время показало, что центральный банк может наилучшим образом выполнять эти функции, оставаясь независимым от фискальной политики правительства и, следовательно, не подвергаясь влиянию политических интересов какого-либо режима.Центральный банк также должен быть полностью лишен каких-либо коммерческих банковских интересов.

Ключевые выводы

• Центральные банки проводят денежно-кредитную политику страны и контролируют ее денежную массу, что часто требует поддержания низкой инфляции и устойчивого роста ВВП.
• На макроуровне центральные банки влияют на процентные ставки и участвуют в операциях на открытом рынке, чтобы контролировать стоимость заимствований и кредитования во всей экономике.
• Центральные банки также работают на микроуровне, устанавливая норму резервирования коммерческих банков и выступая в качестве кредитора последней инстанции, когда это необходимо.

Возвышение Центрального банка

Некоторые могут возразить, что исторически роль центрального банка возрастала с момента создания Банка Англии в 1694 году. Однако общепризнано, что концепция современного центрального банка не появилась до 20, ^-е, века, в ответ на проблемы в коммерческих банковских системах.

Между 1870 и 1914 годами, когда мировые валюты были привязаны к золотому стандарту (GS), поддерживать ценовую стабильность было намного проще, потому что количество доступного золота было ограничено.Следовательно, денежная экспансия не могла произойти просто из-за политического решения печатать больше денег, поэтому инфляцию было легче контролировать. В то время центральный банк в первую очередь отвечал за поддержание конвертируемости золота в валюту; он выпускал банкноты на основе золотых запасов страны.

С началом Первой мировой войны GS была заброшена, и стало очевидно, что во время кризиса правительства, столкнувшиеся с бюджетным дефицитом (потому что вести войну стоит денег) и нуждающиеся в больших ресурсах, прикажут печатать больше денег.Поступив так, правительства столкнулись с инфляцией.

После войны многие правительства решили вернуться к GS, чтобы попытаться стабилизировать свою экономику. Благодаря этому возросло понимание важности независимости центрального банка от какой-либо политической партии или администрации.

В тревожные времена Великой депрессии и после Второй мировой войны правительства стран мира преимущественно выступали за возврат к центральному банку, зависящему от процесса принятия политических решений.Эта точка зрения возникла в основном из-за необходимости установить контроль над разрушенной войной экономикой; Более того, новые независимые государства предпочли сохранить контроль над всеми аспектами своих стран, что стало ответной реакцией на колониализм.

Рост управляемой экономики в Восточном блоке также был ответственен за усиление государственного вмешательства в макроэкономику. Однако со временем независимость центрального банка от правительства вернулась в моду в западных экономиках и стала оптимальным способом достижения либерального и стабильного экономического режима.

Как Центральный банк влияет на экономику

Можно сказать, что центральный банк выполняет два основных вида функций: (1) макроэкономические при регулировании инфляции и стабильности цен и (2) микроэкономические, когда он функционирует в качестве кредитора последней инстанции.

Макроэкономическое влияние

Поскольку центральный банк отвечает за стабильность цен, он должен регулировать уровень инфляции, контролируя денежную массу с помощью денежно-кредитной политики. Центральный банк выполняет операции на открытом рынке (OMO), которые либо наполняют рынок ликвидностью, либо поглощают дополнительные средства, напрямую влияя на уровень инфляции.

Чтобы увеличить количество денег в обращении и снизить процентную ставку (стоимость) заимствования, центральный банк может покупать государственные облигации, векселя или другие выпущенные государством банкноты. Однако такая покупка может также привести к более высокой инфляции. Когда ему необходимо поглотить деньги для снижения инфляции, центральный банк будет продавать государственные облигации на открытом рынке, что увеличивает процентную ставку и препятствует заимствованию.

Операции на открытом рынке являются ключевым средством, с помощью которого центральный банк контролирует инфляцию, денежную массу и цены.

Микроэкономическое влияние

Создание центральных банков в качестве кредиторов последней инстанции подтолкнуло их к необходимости свободы от коммерческих банковских операций. Коммерческий банк предлагает средства клиентам в порядке очереди.

Если коммерческий банк не имеет достаточной ликвидности для удовлетворения потребностей своих клиентов (коммерческие банки обычно не имеют резервов, равных потребностям всего рынка), коммерческий банк может обратиться к центральному банку с просьбой о заимствовании дополнительных средств.Это объективно обеспечивает стабильность системы; центральные банки не могут отдавать предпочтение какому-либо конкретному коммерческому банку. Таким образом, многие центральные банки будут хранить резервы коммерческих банков, которые основаны на соотношении депозитов каждого коммерческого банка.

Таким образом, центральный банк может потребовать, чтобы все коммерческие банки поддерживали, например, соотношение резервов / депозитов 1:10. Обеспечение политики резервов коммерческих банков является еще одним средством контроля денежной массы на рынке. Однако не все центральные банки требуют, чтобы коммерческие банки размещали резервы.

Соединенное Королевство, например, этого не делает, в то время как Соединенные Штаты традиционно делают это. Однако Центральный банк США снизил свои резервные требования до нуля с 26 марта 2020 года во время пандемии COVID-19 2020 года.

Ставка, по которой коммерческие банки и другие кредитные учреждения могут занимать краткосрочные средства у центрального банка, называется учетной ставкой (которая устанавливается центральным банком и служит основой для процентных ставок).

Утверждалось, что для того, чтобы операции на открытом рынке стали более эффективными, учетная ставка должна удерживать банки от бессрочных займов, которые нарушили бы денежную массу рынка и денежно-кредитную политику центрального банка.Занимая слишком много денег, коммерческий банк будет размещать в системе больше денег. Использование ставки дисконтирования можно ограничить, сделав ее непривлекательной при повторном использовании.

Страны с переходной экономикой

Сегодня развивающиеся страны сталкиваются с такими проблемами, как переход от управляемой к свободной рыночной экономике. Основная проблема часто заключается в контроле над инфляцией. Это может привести к созданию независимого центрального банка, но может занять некоторое время, учитывая, что многие развивающиеся страны хотят сохранить контроль над своей экономикой.Но государственное вмешательство, прямое или косвенное через налогово-бюджетную политику, может остановить развитие центрального банка.

К сожалению, многие развивающиеся страны сталкиваются с гражданскими беспорядками или войной, которые могут вынудить правительство отвлечь средства от развития экономики в целом. Тем не менее, один фактор, который кажется подтвержденным, заключается в том, что для развития рыночной экономики необходима стабильная валюта (независимо от того, достигается ли она посредством фиксированного или плавающего обменного курса). Однако центральные банки как в промышленных, так и в развивающихся странах динамичны, потому что нет гарантированного способа управления экономикой, независимо от стадии ее развития.

Итог

Центральные банки несут ответственность за надзор за денежно-кредитной системой страны (или группы стран), наряду с широким спектром других обязанностей, от надзора за денежно-кредитной политикой до достижения конкретных целей, таких как стабильность валюты, низкая инфляция и полная занятость. Роль центрального банка возросла в прошлом веке. Чтобы обеспечить стабильность валюты страны, центральный банк должен быть регулятором и органом в банковской и денежно-кредитной системах.

Современные центральные банки принадлежат государству, но отделены от министерства или департамента финансов своей страны. Хотя центральный банк часто называют «правительственным банком», поскольку он занимается покупкой и продажей государственных облигаций и других инструментов, политические решения не должны влиять на операции центрального банка.

Конечно, характер отношений между центральным банком и правящим режимом варьируется от страны к стране и продолжает развиваться со временем.

Страница не найдена

• Образование

  • Общий

    • Словарь
    • Экономика
    • Корпоративные финансы
    • Рот ИРА
    • Акции
    • Паевые инвестиционные фонды
    • ETFs
    • 401 (к)

  • Инвестирование / Торговля

    • Основы инвестирования
    • Фундаментальный анализ
    • Управление портфелем
    • Основы трейдинга
    • Технический анализ
    • Управление рисками
• Рынки

  • Новости

    • Новости компании
    • Новости рынков
    • Торговые новости
    • Политические новости
    • Тенденции

  • Популярные акции

    • Яблоко (AAPL)
    • Тесла (TSLA)
    • Amazon (AMZN)
    • AMD (AMD)
    • Facebook (FB)
    • Netflix (NFLX)
• Симулятор
• Твои деньги

  • Личные финансы

    • Управление благосостоянием
    • Бюджетирование / экономия
    • Банковское дело
    • Кредитные карты
    • Домовладение
    • Пенсионное планирование
    • Налоги
    • Страхование

  • Обзоры и рейтинги

    • Лучшие онлайн-брокеры
    • Лучшие сберегательные счета
    • Лучшие домашние гарантии
    • Лучшие кредитные карты
    • Лучшие личные займы
    • Лучшие студенческие ссуды
    • Лучшее страхование жизни
    • Лучшее автострахование
• Советники

  • Ваша практика

    • Управление практикой
    • Продолжая образование
    • Карьера финансового консультанта
    • Инвестопедия 100

  • Управление благосостоянием

    • Портфолио Строительство
    • Финансовое планирование
• Академия

  • Популярные курсы

    • Инвестирование для начинающих
    • Станьте дневным трейдером
    • Торговля для начинающих
    • Технический анализ

  • Курсы по темам

    • Все курсы
    • Курсы трейдинга
    • Курсы инвестирования
    • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

• О нас
• Условия эксплуатации
• Словарь
• Редакционная политика
• Рекламировать
• Новости
• Политика конфиденциальности
• Связаться с нами
• Карьера
• Уведомление о конфиденциальности для Калифорнии

• #
• А
• B
• C
• D
• E
• F
• грамм
• ЧАС
• я
• J
• K
• L
• M
• N
• О
• п
• Q
• р
• S
• Т
• U
• V
• W
• Икс
• Y
• Z

Страница не найдена

• Образование

  • Общий

    • Словарь
    • Экономика
    • Корпоративные финансы
    • Рот ИРА
    • Акции
    • Паевые инвестиционные фонды
    • ETFs
    • 401 (к)

  • Инвестирование / Торговля

    • Основы инвестирования
    • Фундаментальный анализ
    • Управление портфелем
    • Основы трейдинга
    • Технический анализ
    • Управление рисками
• Рынки

  • Новости

    • Новости компании
    • Новости рынков
    • Торговые новости
    • Политические новости
    • Тенденции

  • Популярные акции

    • Яблоко (AAPL)
    • Тесла (TSLA)
    • Amazon (AMZN)
    • AMD (AMD)
    • Facebook (FB)
    • Netflix (NFLX)
• Симулятор
• Твои деньги

  • Личные финансы

    • Управление благосостоянием
    • Бюджетирование / экономия
    • Банковское дело
    • Кредитные карты
    • Домовладение
    • Пенсионное планирование
    • Налоги
    • Страхование

  • Обзоры и рейтинги

    • Лучшие онлайн-брокеры
    • Лучшие сберегательные счета
    • Лучшие домашние гарантии
    • Лучшие кредитные карты
    • Лучшие личные займы
    • Лучшие студенческие ссуды
    • Лучшее страхование жизни
    • Лучшее автострахование
• Советники

  • Ваша практика

    • Управление практикой
    • Продолжая образование
    • Карьера финансового консультанта
    • Инвестопедия 100

  • Управление благосостоянием

    • Портфолио Строительство
    • Финансовое планирование
• Академия

  • Популярные курсы

    • Инвестирование для начинающих
    • Станьте дневным трейдером
    • Торговля для начинающих
    • Технический анализ

  • Курсы по темам

    • Все курсы
    • Курсы трейдинга
    • Курсы инвестирования
    • Финансовые профессиональные курсы

Представлять на рассмотрение

Извините, страница, которую вы ищете, недоступна.Вы можете найти то, что ищете, используя наше меню или параметры поиска.

• О нас
• Условия эксплуатации
• Словарь
• Редакционная политика
• Рекламировать
• Новости
• Политика конфиденциальности
• Связаться с нами
• Карьера
• Уведомление о конфиденциальности для Калифорнии

• #
• А
• B
• C
• D
• E
• F
• грамм
• ЧАС
• я
• J
• K
• L
• M
• N
• О
• п
• Q
• р
• S
• Т
• U
• V
• W
• Икс
• Y
• Z

Центральный банк: определение, функции и роль

Центральный банк — это независимый национальный орган, который проводит денежно-кредитную политику, регулирует деятельность банков и предоставляет финансовые услуги, включая экономические исследования. Его цели — стабилизация национальной валюты, поддержание низкого уровня безработицы и предотвращение инфляции.

Большинство центральных банков управляется советом, состоящим из банков-членов. Директора назначает главное выборное должностное лицо страны. Национальный законодательный орган утверждает его или ее.Это удерживает центральный банк в соответствии с долгосрочными политическими целями страны. В то же время он не имеет политического влияния в своей повседневной деятельности. Банк Англии первым установил эту модель. Теории заговора говорят об обратном, это также то, кому принадлежит Федеральная резервная система США.

Денежно-кредитная политика

Центральные банки влияют на экономический рост, контролируя ликвидность финансовой системы. Для достижения этой цели у них есть три инструмента денежно-кредитной политики.

Во-первых, они устанавливают резервные требования.Это сумма наличных денег, которую банки-участники должны иметь под рукой каждую ночь. Центральный банк использует его, чтобы контролировать, сколько банки могут ссудить.

Во-вторых, они используют операции на открытом рынке для покупки и продажи ценных бумаг у банков-членов. Он изменяет количество наличных денег в кассе без изменения требований к резерву. Они использовали этот инструмент во время финансового кризиса 2008 года. Банки покупали государственные облигации и ценные бумаги с ипотечным покрытием для стабилизации банковской системы. Федеральная резервная система добавила к своему балансу 4 триллиона долларов за счет количественного смягчения.Сокращение этого запаса началось в октябре 2017 года.

В-третьих, они устанавливают цели по процентным ставкам, которые взимают с их банков-членов. Это определяет ставки по кредитам, ипотеке и облигациям. Повышение процентных ставок замедляет рост, предотвращая инфляцию. Это известно как сдерживающая денежно-кредитная политика. Снижение ставок стимулирует рост, предотвращая или сокращая рецессию. Это называется экспансионистской денежно-кредитной политикой. Европейский центральный банк снизил ставки настолько, что они стали отрицательными.

Денежно-кредитная политика — непростая задача.Эффект отразится в экономике примерно через шесть месяцев. Банки могут неправильно интерпретировать экономические данные, как это сделала ФРС в 2006 году. Они думали, что обвал субстандартных ипотечных кредитов затронет только жилье. Он ждал, чтобы снизить ставку по федеральным фондам. К тому времени, как ФРС снизил ставки, было уже слишком поздно.

Но если центральные банки будут слишком сильно стимулировать экономику, они могут спровоцировать инфляцию. Центральные банки избегают инфляции как чумы. Продолжающаяся инфляция уничтожает любые выгоды от роста. Это повышает цены для потребителей, увеличивает затраты для предприятий и съедает любую прибыль.Центральные банки должны упорно работать, чтобы удерживать процентные ставки на достаточно высоком уровне, чтобы предотвратить это.

Политики, а иногда и широкая общественность с подозрением относятся к центральным банкам. Это потому, что они обычно действуют независимо от выборных должностных лиц. Они часто непопулярны в своих попытках оздоровить экономику. Например, председатель Федеральной резервной системы Пол Волкер (работал с 1979 по 1987 год) вызвал резкий рост процентных ставок. Это было единственное лекарство от безудержной инфляции. Критики раскритиковали его. Действия центрального банка часто плохо понимаются, что вызывает подозрения.

Регламент банка

Центральные банки регулируют своих членов. Им требуется достаточно резервов для покрытия потенциальных убытков по ссудам. Они несут ответственность за обеспечение финансовой стабильности и защиту средств вкладчиков.

В 2010 году Закон Додда-Франка о реформе Уолл-стрит предоставил ФРС больше регулирующих полномочий. Создано Агентство финансовой защиты потребителей. Это дало регулирующим органам возможность дробить крупные банки, чтобы они не стали «слишком большими, чтобы обанкротиться». Это устраняет лазейки для хедж-фондов и ипотечных брокеров.Правило Волкера запрещает банкам владеть хедж-фондами. Он запрещает им использовать деньги инвесторов для покупки рискованных деривативов для получения собственной прибыли.

Додд-Франк также учредил Совет по надзору за финансовой стабильностью. Предупреждает о рисках, влияющих на всю финансовую индустрию. Он также может рекомендовать Федеральной резервной системе регулировать деятельность небанковских финансовых компаний.

Додд Фрэнкс не дает банкам, страховым компаниям и хедж-фондам стать слишком большими, чтобы обанкротиться.

Оказание финансовых услуг

Центральные банки служат банком для частных банков и правительства страны.Они обрабатывают чеки и ссужают деньги своим членам.

Центральные банки хранят валюту в своих валютных резервах. Они используют эти резервы для изменения обменных курсов. Они добавляют иностранную валюту, обычно доллар или евро, чтобы их собственная валюта согласовывалась.

Это называется привязкой, и она помогает экспортерам поддерживать конкурентоспособность своих цен.

Центральные банки также регулируют обменные курсы как способ контроля над инфляцией. Они покупают и продают большое количество иностранной валюты, чтобы повлиять на спрос и предложение.

Большинство центральных банков регулярно публикуют экономическую статистику для принятия решений в области налогово-бюджетной политики. Вот примеры отчетов, предоставленных Федеральной резервной системой:

• Бежевая книга: ежемесячный отчет об экономическом состоянии от региональных Федеральных резервных банков.
• Отчет о денежно-кредитной политике: полугодовой отчет Конгрессу о национальной экономике
• Задолженность по кредитной карте: ежемесячный отчет о потребительском кредите.

История

Швеция создала первый в мире центральный банк, Риксбанк, в 1668 году.Следующим в 1694 году появился Банк Англии. Наполеон учредил Banquet de France в 1800 году. Конгресс учредил Федеральный резерв в 1913 году. Банк Канады начал свою деятельность в 1935 году, а немецкий Бундесбанк был восстановлен после Второй мировой войны. В 1998 году Европейский центральный банк заменил все центральные банки еврозоны.

Подробно: Текущая ставка по федеральным фондам | Как ФРС меняет процентные ставки | Инструменты ФРС

Роль центральных банков — финансовое преимущество

Какова «роль центральных банков?»

Центральные банки — это независимые государственные учреждения, роль которых заключается в формулировании денежно-кредитной политики, выполнении функций «банк для банков», «кредиторе последней инстанции» и регулировании внутренней банковской системы.Формулирование денежно-кредитной политики — важнейшая роль центральных банков. Это включает в себя проведение мероприятий по влиянию на количество денег и уровень кредита в экономике, чтобы способствовать стабильности цен, сохранить ценность национальной валюты, способствовать максимальной занятости и создать среду, способствующую долгосрочному росту.

Ключевые моменты обучения

• Федеральная резервная система (США) и Европейский центральный банк (еврозона) являются двумя крупнейшими центральными банками; и
• Центральные банки также играют и другие роли, такие как «Банк для банков», «Кредитор последней инстанции» и регулирующий орган банковской системы.

Центральные банки — Федеральная резервная система и Европейский центральный банк

Федеральная резервная система (США) и Европейский центральный банк (ЕЦБ) — два крупнейших центральных банка в мире.

В США Федеральной резервной системе было поручено продвигать три экономические цели, которые Конгресс поручает ей преследовать при проведении денежно-кредитной политики, которая включает: содействие максимальной занятости, стабильные цены и умеренные долгосрочные процентные ставки.

Для достижения этих целей роль ФРС в денежно-кредитной политике включает проведение операций на открытом рынке и установление резервных требований для банков и учетной ставки.

Роль ЕЦБ очень схожа, однако их заявленная цель — поддержание стабильности цен, учитывая, что это важно для поддержания экономического роста и создания рабочих мест, которые являются целями Европейского Союза. Поддержание ценовой стабильности имеет решающее значение для сохранения стоимости валюты (евро).

Центральные банки — другие роли

Центральные банки также играют и другие роли. Они действуют как «банк для банков». По сути, существует «дисконтное окно», которое центральный банк предлагает банкам — например, в США банки могут обращаться в Федеральную резервную систему и занимать средства на краткосрочной основе, что помогает снизить напряжение или нехватку ликвидности. отдельные банки или банковская система.Центральный банк выступает в качестве надежного резервного источника финансирования для банков.

Центральный банк также выступает в качестве «кредитора последней инстанции», поскольку он имеет неограниченные возможности печатать местную / национальную валюту и может предоставить адекватное финансирование банковской системе. В некоторых случаях центральные банки также обеспечивают адекватное финансирование правительствам для покрытия любых краткосрочных убытков.

Центральные банки также действуют как регулирующие органы банковской системы и платежных систем в своих странах.

Правило Тейлора

Правило Тейлора было разработано экономистом Джоном Тейлором. Это правило используется центральными банками для расчета целевой краткосрочной процентной ставки, когда ожидаемый темп роста ВВП отличается от долгосрочного темпа роста ВВП, а ожидаемый уровень инфляции отличается от целевого уровня инфляции.

Это правило указывает, где можно ожидать, что центральные банки установят свои соответствующие процентные ставки (например, ставка Федерального резерва в США).

Ниже приводится формула правила Тейлора:

Целевая ставка: нейтральная ставка + 0,5 * (ВВП (Exp) — ВВП (т)) + 0,5 * (Inf (Exp) — Inf (Target)

Целевая ставка = целевая краткосрочная процентная ставка

Нейтральная ставка = ставка, которая не стимулирует и не замедляет экономический рост (исходное правило Тейлора принимает нейтральную ставку равной 2%).

ВВП (EXP) = ожидаемые темпы роста ВВП

ВВП (т) = долгосрочные темпы роста ВВП

I (Exp) = ожидаемый уровень инфляции

I (Target) = целевой уровень инфляции

Роль центральных банков — правило Тейлора, пример

Предположим, что экономика США росла долгосрочными темпами роста, равными 2.3%, а инфляция осталась на уровне 2%. Далее предположим, что у Федеральной резервной системы была целевая краткосрочная процентная ставка 3,5%. Однако через несколько месяцев ожидаемый уровень инфляции повышается до 3,5%, а ожидаемый рост ВВП (исходя из годовых темпов роста ВВП за последние месяцы) составляет 2,8%.

На основе этой информации мы хотим спрогнозировать вероятную краткосрочную процентную ставку Федеральной резервной системы, которая рассчитывается ниже с использованием правила Тейлора. Здесь мы видим, что Федеральная резервная система, скорее всего, увеличит краткосрочную процентную ставку на 1% до новой цели 4.5%.

Какова роль центральных банков? — Брукс Макдональд

Центральные банки по всему миру несут несколько больших обязанностей. Первая и, возможно, самая буквальная ответственность — это выпуск денег: центральные банки печатают деньги, которые затем поступают в обращение в экономике и используются людьми, домашними хозяйствами и предприятиями для создания транзакций и, по сути, отслеживания направления расходов.

Кроме того, центральные банки должны обеспечивать стабильность финансовых систем в своей экономике: это означает очень тщательный мониторинг стандартов кредитования в экономике, а также обеспечение легкого доступа к кредитам, когда это необходимо.В этом случае они также являются кредитором последней инстанции для коммерческих банков и правительства. Поэтому, когда правительству требуются деньги, а другого пути или доступа к необходимым средствам нет, центральный банк может выступать в роли кредитора последней инстанции.

Центральные банки также отслеживают и отслеживают экономические данные, что является одной из их ключевых функций, которая используется экономистами как способ узнать, что скажет ключевой орган, отвечающий за экономические данные. Например, Банк Англии выпускает свой квартальный отчет по инфляции, в котором содержатся различные подробности о ВВП, прогнозах роста и прогнозах инфляции, а также комментарии по конкретным макроэкономическим темам на тот момент.Центральный банк США (Федеральная резервная система) также делает то же самое, используя «точечный график», то есть график экономического прогноза с точками в будущее, показывающий, в каком направлении, по мнению Федеральной резервной системы, будут развиваться процентные ставки в будущем.

И это подводит нас к окончательной ответственности центральных банков всего мира за определение денежно-кредитной политики. Денежно-кредитная политика имеет широкий набор индивидуальных инструментов, и ключевой из них является установление процентных ставок. Более низкие процентные ставки означают более легкий доступ к кредитам для домашних хозяйств, предприятий и всех участников экономики, которым требуется кредит.Более высокие процентные ставки означают обратное — более дорогой и ограниченный доступ к кредиту. В тяжелые экономические времена и замедление экономического роста центральные банки несут ответственность за снижение процентных ставок, чтобы облегчить доступ к кредитам в экономике. Примеры этого в настоящее время (ноябрь 2018 г.) включают в себя сохранение процентных ставок на низком уровне в Великобритании при сохранении неопределенности Брексита, в то время как в США центральный банк начинает повышать процентные ставки, поскольку экономический рост был очень хорошим.Кроме того, мы видим, что китайский центральный банк реагирует на замедление мировой торговли и повышение тарифов на китайский экспорт, снижая процентную ставку в Китае, чтобы гарантировать, что рост страны останется на заданном уровне.

Итак, разные центральные банки по всему миру работают с разными макроэкономическими условиями и будут реагировать определенным образом, чтобы убедиться, что их собственная экономика работает на желаемом уровне. Многие центральные банки имеют мандаты или цели — большинство из них включают стабильность цен, то есть инфляцию, и благодаря тем экономическим отчетам, которые они публикуют, центральные банки могут отслеживать инфляцию и стабильность цен для принятия решений по процентным ставкам.

Это маркетинговое сообщение, и поэтому мнения, содержащиеся в нем, не должны восприниматься как совет или рекомендация покупать или продавать какие-либо инвестиции или доли в них. Информация, содержащаяся в этом материале, остается на усмотрение читателя. Любые исследования в этом документе были получены и могли быть использованы J.P. Morgan Asset Management для собственных целей. Результаты такого исследования предоставляются в качестве дополнительной информации и не обязательно отражают точку зрения Дж.П. Морган Управление активами. Любые прогнозы, цифры, мнения, заявления о тенденциях на финансовых рынках или выраженные инвестиционные методы и стратегии, если не указано иное, принадлежат J.P. Morgan Asset Management на дату настоящего документа. На момент написания они считаются надежными, не обязательно включают все, и их точность не гарантируется. Они могут быть изменены без ссылки или уведомления. Следует отметить, что стоимость инвестиций и доход от них могут колебаться в соответствии с рыночными условиями, и инвесторы могут не получить обратно всю вложенную сумму.Прошлые показатели и доходность не являются надежным индикатором текущих и будущих результатов. Нет никакой гарантии, что любой прогноз сбудется. J.P. Morgan Asset Management — это торговая марка бизнеса по управлению активами JPMorgan Chase & Co. и ее дочерних компаний по всему миру. Это сообщение выпущено в Великобритании с разрешения компании JPMorgan Asset Management (UK) Limited, которая авторизована и регулируется Управлением финансового поведения. Регистрационный номер в Англии: 01161446. Юридический адрес: 25 Bank Street, Canary Wharf, London E14 5JP.

Выраженные взгляды отражают мнение только J.P. Morgan и не обязательно являются взглядами и мнениями Брукса Макдональда. Все данные и графика в этой статье были воспроизведены с разрешения J.P. Morgan и не могут быть скопированы или воспроизведены каким-либо образом для каких-либо других целей.