Глобальная депозитарная расписка: Глобальная депозитарная расписка (GDR) — Что такое Глобальная депозитарная расписка (GDR)?

Что Такое Депозитарная Расписка? — Сайт Губернатора Псковской области

Депозитарная расписка (ДР, англ. « depositary receipt «) – это свободно обращающийся сертификат, владелец которого получает право собственности на ценные бумаги компании-нерезидента. По сути, депозитарные расписки – вторичные ценные бумаги, дающие право собственности на другие ценные бумаги, это законный способ преодолеть ограничения на инвестиции

Что такое депозитарные расписки простыми словами Депозитарная расписка (от англ. ‘depositary receipt’) — это ценная бумага, подтверждающая право владения акциями или облигациями иностранной компании. Сокращенно пишут ДР. Главная цель выпуска депозитарных расписок — преодоление законодательных барьеров чужой страны.

Какие бывают разновидности депозитарных расписок?

Существуют три основные разновидности депозитарных расписок: ADR — выпускаются американскими банками на иностранные ценные бумаги для торгов в США; GDR — глобальные депозитарные расписки, торгуемые в нескольких странах. С помощью депозитарных расписок на мировых биржах торгуются акции почти пятидесяти крупнейших российских эмитентов.

Как была разработана Американская депозитарная расписка?

В 1927 году была разработана первая Американская депозитарная расписка. Это был элегантный способ преодолеть запрет для американских инвесторов на инвестиции в акции зарубежных компаний из-за ограничений, налагаемых законами или их собственными правилами. Как решение, стали выпускаться депозитарные расписки на ценные бумаги зарубежных компаний.

Что такое деп расписка?

Депозитарная расписка — это инструмент, который позволяет вкладывать деньги в иностранные ценные бумаги, оставаясь на привычной бирже, через своего брокера. К тому же она позволяет сэкономить на комиссиях — обычно у российских брокеров и депозитариев они намного ниже, чем у зарубежных.

Чем отличается акция от ГДР?

Что такое депозитарная расписка

Депозитарная расписка — сертификат, удостоверяющий право собственности на ценные бумаги (акции или облигации), которые торгуются на иностранной бирже. Одна ГДР равна 0,25 одной обыкновенной акции. Владелец расписок имеет те же права, что и владелец акций, в том числе получает дивиденды.

Что такое ГДР на акции?

Глобальная депозитарная расписка (англ. Global Depositary Receipt), ГДР (англ. GDR) — депозитарная расписка, которая, как правило, обращается в нескольких странах, обычно странах Европы. Одна GDR может быть эквивалентна одной акции, части акции, или нескольким акциям иностранной компании-эмитента.

Что такое биржевые варранты?

свидетельство товарного склада о приёме на хранение определённого товара, то есть варрант — это товарораспределительный документ, который используется при продаже и залоге товара.

Что такое АДР мтс?

Фактически, АДР — свидетельство о депонировании, выпущенное таким банком. Российские эмитенты активно прибегают к выпуску АДР ради привлечения зарубежного капитала. АДР выпустили такие компании, как МТС, Вымпелком, Ростелеком, Татнефть, Лукойл, Газпром, Мечел и многие другие.

Как узнать страну эмитента акции?

1) Определить, откуда компания

Понять это можно по ISIN-коду — номеру ценной бумаги. Его можно найти на сайте Московской биржи. В этом коде нужно обратить внимание на первые две буквы — они будут обозначать страну эмитента. Если первые буквы RU, значит компания из России.

Что такое АДР и ГДР?

GDR — это глобальные депозитарные расписки, а ADR — американские депозитарные расписки. Американские депозитарные расписки (АДР) — производные ценные бумаги, с помощью которых осуществляются операции с иностранными акциями на американских рынках.

Что значит слово эмитент?

Эмите́нт (англ. issuer) — организация, которая выпускает (эмитирует) ценные бумаги для развития и финансирования своей деятельности.

Кто является эмитентом депозитарных расписок?

Эмитентом российских депозитарных расписок является депозитарий, созданный в соответствии с законодательством Российской Федерации, отвечающий установленным нормативными актами Банка России требованиям к размеру собственного капитала (собственных средств) и осуществляющий депозитарную деятельность не менее трех лет.

Чем занимается депозитарий?

Депозитарий — профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий услуги по хранению сертификатов ценных бумаг и/или осуществляющий услуги по учёту перехода прав собственности на ценные бумаги. Депозитарий — специально отведённое помещение в банке, предназначенное для хранения депозитарных ячеек.

Что такое акция определение?

Акция — это ценная бумага, которую выпускает акционерное общество, другими словами — компания-эмитент. Все инвесторы, которые купили акции, стали совладельцами компании. Акция как раз и подтверждает, что у ее владельца есть доля в компании, пусть даже совсем маленькая.

Чем отличается Фрг и ГДР?

После разгрома нацистов во Второй мировой войне Великобритания, Франция, США и СССР разделили Германию на две административные единицы: Восточную Германию, названную ГДР, и Западную — ФРГ. Последняя попала под контроль европейских стран и США. А ГДР в свою очередь — под управление Советского Союза.

Кто признал ГДР?

Конституция была принята советом 8 мая 1949 года, а 23 мая была провозглашена Федеративная Республика Германия (ФРГ). В ответ в восточной части, контролируемой СССР, 7 октября 1949 года была провозглашена Германская Демократическая Республика (ГДР) и Берлин объявлен ее столицей.

Что такое Five ГДР?

О компании FIVE—гдр

X5 Retail Group N.V. — компания, занимающаяся розничной торговлей продуктами питания. Компания управляет дисконтными магазинами, супермаркетами, фирменными магазинами и магазинами шаговой доступности, управляемыми франчайзингом.

В чем разница между акциями и депозитарными расписками? — вопросы от читателей

Есть акции МТС, а есть АДР МТС. Что лучше выбрать для долгосрочных инвестиций? Есть ли разница в надежности и какие вообще отличия?

Михаил

Михаил, в случае с депозитарными расписками есть прослойка между вами и акциями — это банк, выпустивший расписки, а сами расписки обычно торгуются на иностранных биржах. Весна 2022 года показала, что это несет дополнительные риски.

Евгений Шепелев

частный инвестор

Профиль автора

Расскажу, что такое депозитарные расписки, в чем разница между акциями российских компаний и расписками на эти акции и какие выявились риски.

Что такое депозитарные расписки

Депозитарная расписка — это сертификат, удостоверяющий право собственности на ценные бумаги — акции или облигации, — которые торгуются на иностранной бирже. Другими словами, это вторичная ценная бумага, как бы заменяющая какую-то акцию или облигацию.

Впервые расписки появились в США, их назвали АДР — американские депозитарные расписки. Бывают также глобальные депозитарные расписки и некоторые другие — смотря где эти расписки созданы и торгуются.

Расписки нужны для того, чтобы инвесторы одной страны могли вложиться в бумаги, которые торгуются на бирже другой страны, и при этом инвестировали на привычной им бирже. Для компаний это тоже хорошо: так проще вывести бумаги на иностранную биржу и привлечь новых инвесторов.

Депозитарную расписку можно купить и продать на бирже как ценную бумагу. Одна расписка может равняться одной акции, двум, десяти и так далее — зависит от условий депозитарной программы.

Расписки выпускают крупные инвестиционные банки, например Bank of New York Mellon и J. P. Morgan. За свою работу они берут небольшую комиссию, которая зачастую удерживается из дивидендов, поступающих владельцам расписок.

Чтобы выпустить расписки, нужно разместить в банке определенное число базовых акций или облигаций. Так, если одна расписка дает право на 10 акций, чтобы выпустить 1000 расписок, в банке должно быть 10 000 акций.

Владелец расписок имеет те же права, что и владелец акций, в том числе получает дивиденды.

Примеры депозитарных расписок

На Московской бирже торгуются акции Новороссийского морского торгового порта, а на Лондонской — глобальные депозитарные расписки на эти акции. В одной ГДР сразу 75 акций НМТП.

Нигде не торгуются акции группы TCS — Тинькофф. Зато есть ГДР на эти акции — на Лондонской и Московской биржах. Одна ГДР равна одной акции.

Многие, если не все, китайские бумаги на Нью-Йоркской бирже, Московской, Санкт-Петербургской и других некитайских площадках — тоже депозитарные расписки. Пример — АДР Alibaba.

Что касается бумаг МТС, о которых вы спросили, то акции компании торгуются на Московской бирже. Депозитарные расписки на акции МТС в основном торговались на Нью-Йоркской бирже и также присутствуют на биржах Лондона, Берлина, Мюнхена и Франкфурта. Есть они и на Санкт-Петербургской бирже. Одна АДР равна двум акциям.

Данные об акциях и АДР МТС на сайте компании

От одной АДР МТС инвестору полагается столько же дивидендов, как если бы он имел две акции МТС. Владелец 500 АДР получит дивиденды как за тысячу акций.

В чем разница между вложениями в акции и в расписки на акции

Если говорить о ценных бумагах российских компаний, то до февраля-марта 2022 года у российских инвесторов был выбор: купить акции на Московской бирже или расписки на эти же акции на Санкт-Петербургской бирже или иностранных площадках. Это касалось далеко не всех компаний, так как не у всех были расписки, но все же.

Между этими вариантами были различия — вот основные.

Что делать? 02.03.20

Как получить статус квалифицированного инвестора?

Удобство торговли. Россиянин может купить акции на Московской бирже через любого брокера. Чтобы купить депозитарные расписки на те же акции, нужен был доступ на Санкт-Петербургскую биржу, а его дают не все брокеры.

Либо нужен был доступ к иностранным площадкам, например Лондонской бирже, а для этого требуется статус квалифицированного инвестора или счет у иностранного брокера.

Доступ через ИИС. Депозитарные расписки российских компаний во многих случаях не получилось бы купить через ИИС. Дело в том, что такие бумаги обычно размещаются на иностранных биржах, тогда как ИИС дает доступ только к бумагам с российских бирж.

/iis-faq/

ИИС в вопросах и ответах

Некоторые депозитарные расписки можно купить на ИИС через Санкт-Петербургскую биржу.

Доступ для госслужащих. Акции российских компаний — это российский финансовый инструмент, тогда как АДР — иностранный. Это важно для некоторых госслужащих, поскольку им могут быть запрещены вложения в иностранные ценные бумаги.

Что делать? 03.09.18

Могу ли я инвестировать, если я госслужащий?

Налогообложение. Дивиденды от акций российских компаний поступают российским инвесторам уже за вычетом налога. В случае с расписками же налог вы платите сами: брокер не считается налоговым агентом по дивидендам от иностранных бумаг.

Что касается дохода от сделок, то российский брокер — налоговый агент по ним в случае и с акциями, и с расписками. Если совершаете сделки через иностранного брокера, вы самостоятельно декларируете доход. Кроме того, к бумагам, купленным через иностранного брокера, не применить вычет за долгосрочное владение, если таких бумаг нет на российских биржах.

Таким образом, есть различия в доступности инструментов и налогообложении. Однако до недавнего времени не было принципиально важной разницы между акциями и депозитарными расписками. То, что расписки на иностранных биржах и Санкт-Петербургской бирже торговались за доллары, не делало их валютным активом: долларовая цена должна была зависеть от рублевой на Московской бирже.

При этом в некоторых случаях у инвесторов нет альтернатив — и отдельные бумаги доступны только в виде расписок даже на российских биржах. Так, бумаги «Циан» на Московской бирже — это американские депозитарные расписки на акции этой компании. Бумаги группы X5 там же — тоже расписки, но глобальные, а не американские. Впрочем, эти компании формально не российские, хоть и ведут бизнес в основном в России.

Какие риски у депозитарных расписок

С конца февраля 2022 года выявились недостатки депозитарных расписок по сравнению с обычными акциями российских компаний. Когда торги на фондовом рынке Московской биржи остановились, получилось, что рынок депозитарных расписок на иностранных биржах оторвался от российского рынка.

За несколько дней в конце февраля и начале марта расписки российских компаний упали очень сильно. Иностранные инвесторы спешно избавлялись от расписок, поскольку не могли обменять их на акции и опасались санкций в адрес российских компаний и владельцев бумаг.

28 февраля расписки Сбербанка на Лондонской бирже стали стоить меньше 1 $. Учитывая, что одна расписка равна четырем обыкновенным акциям компании, получилось, что на иностранных биржах акцию оценивали в 25—30 Р — хотя на Московской бирже 24—25 февраля она падала лишь чуть ниже 90 Р, и то ненадолго.

В начале марта цена этих расписок упала до нескольких центов. Лондонская биржа приостановила торги расписками на акции российских компаний: Сбера, «Газпрома», «Роснефти», Fix Price и многих других, которые тоже многократно подешевели. На других биржах они тоже не торгуются.

В конце марта Мосбиржа возобновила торги акциями российских компаний, а вот на иностранных биржах торги расписками на эти акции так и не начались. Более того, в апреле в России появился закон, согласно которому российские компании должны прекратить программы своих депозитарных расписок и остановить торги ими. Некоторым компаниям разрешили временно сохранить эти программы, например «Норильскому никелю», но многие откажутся от расписок.

В итоге российские инвесторы, владевшие акциями российских компаний на Московской бирже, могут покупать и продавать такие бумаги с конца марта, а вот у владельцев расписок на эти акции проблемы. Бумаги надо конвертировать в акции, а с этой процедурой многие инвесторы никогда не сталкивались — приходится разбираться, как это сделать, особенно с учетом санкций и ограничений со стороны США, Европы и российских властей.

То, что на Московской бирже сильно подешевели депозитарные расписки Тинькофф, VK, «Циан» и других иностранных, но преимущественно работающих в России компаний, связано с общим негативным новостным фоном — и также с опасениями инвесторов насчет судьбы расписок. Вдруг у владельцев расписок возникнут проблемы из-за того, что какие-нибудь новые российские законы или иностранные санкции прекратят программы, в рамках которых выпущены расписки.

Получилось, что владельцы расписок больше подвержены рискам, чем владельцы акций. Конечно, ситуация была совершенно нестандартной, но все же.

Что в итоге

Депозитарная расписка — это сертификат, удостоверяющий право на некие ценные бумаги, чаще всего акции. Расписки выпускаются инвестиционными банками и торгуются на бирже так же, как акции.

Благодаря распискам инвесторы одной страны могут получить доступ к ценным бумагам другой страны. При этом они могут торговать на привычной бирже, а не иностранной, где торгуются «базовые» ценные бумаги. Это удобно и повышает доступность инвестиционных инструментов.

В обычной ситуации нет принципиальной разницы между акциями и депозитарными расписками на эти акции. Однако есть различия в удобстве торговли, налогообложении и некоторых других аспектах.

В нестандартных ситуациях типа той, что произошла в 2022 году, расписки могут быть сильнее подвержены рискам. С этой точки зрения российскому инвестору безопаснее купить акции российских компаний на Московской бирже через российского брокера, а не расписки на эти же акции — неважно, где или через кого.

Глобальная депозитарная расписка (ГДР) Определение и пример

Что такое глобальная депозитарная расписка (ГДР)?

Глобальная депозитарная расписка (GDR) — оборотный финансовый инструмент, выпущенный банком-депозитарием. Он представляет акции иностранной компании и торгуется на местных фондовых биржах в странах инвесторов. ГДР позволяют компании (эмитенту) получить доступ к инвесторам на рынках капитала за пределами своей страны.

ГДР обычно используются эмитентами для привлечения капитала от международных инвесторов путем частного размещения или публичного предложения акций.

Глобальная депозитарная расписка очень похожа на американскую депозитарную расписку (АДР), за исключением того, что в АДР котируются только акции иностранной компании на рынках США.

Ключевые выводы

• Глобальная депозитарная расписка — это торгуемая финансовая ценная бумага.
• Это сертификат, который представляет акции иностранной компании и торгуется на двух или более глобальных фондовых биржах.
• ГДР обычно торгуются на американских фондовых биржах, а также на биржах Еврозоны или Азии.
• ГДР и дивиденды по ним оцениваются в местной валюте бирж, на которых торгуются ГДР. ГДР
• представляют собой простой способ для американских и международных инвесторов владеть иностранными акциями.

Общие сведения о глобальных депозитарных расписках (ГДР)

Глобальная депозитарная расписка — это тип банковского сертификата, представляющего акции международной компании. Акции, лежащие в основе ГДР, остаются на депозите в банке-депозитарии или депозитарном учреждении.

В то время как акции международной компании торгуются как внутренние акции в стране, где находится компания, глобальные инвесторы, находящиеся в других странах, могут инвестировать в эти акции посредством ГДР.

Используя ГДР, компании могут привлекать капитал от инвесторов в странах по всему миру. Для этих инвесторов ГДР будут номинированы в валюте их страны. Поскольку GDR являются оборотными сертификатами, они торгуются на нескольких рынках и могут предоставлять инвесторам арбитражные возможности.

ГДР обычно называют европейскими депозитарными расписками или EDR, когда европейские инвесторы желают торговать на местном уровне акциями компаний, расположенных за пределами Европы.

Операции с ГДР, как правило, обходятся дешевле, чем некоторые другие механизмы, используемые инвесторами для торговли иностранными ценными бумагами.

Пример ГДР

Базирующаяся в США компания, которая хочет, чтобы ее акции котировались на Лондонской и Гонконгской фондовых биржах, может сделать это с помощью ГДР.

Базирующаяся в США компания заключает соглашение о депозитарных расписках с соответствующими иностранными банками-депозитариями. В свою очередь, эти банки упаковывают и выпускают акции на свои фондовые биржи. Эти действия соответствуют нормативным требованиям обеих стран.

Депозитарий — это независимая сторонняя организация, такая как банк, которая может выступать в качестве хранилища и доверенного лица. Например, банк-депозитарий может предоставлять услуги, связанные с акциями, для программы депозитарных расписок.

Характеристики ГДР

ГДР представляют собой обращающиеся на бирже ценные бумаги, которые напрямую не обеспечены каким-либо базовым обеспечением (поскольку акции компании обеспечены их активами). Вместо этого ГДР представляют собой право собственности на акции иностранной компании, акции которых торгуются за границей.

Различные ГДР также могут иметь определенные характеристики, которые отличаются друг от друга. К ним могут относиться:

• Коэффициент конвертации: Коэффициент конвертации – это количество акций базовой компании, представленных каждой ГДР. Это соотношение может варьироваться от одной ГДР к другой, и оно может быть скорректировано с течением времени, чтобы отразить изменения в базовых акциях.
• Номинал: ГДР могут быть номинированы в различных валютах, таких как доллары США, евро или фунты стерлингов. Валюта, используемая для ГДР, может повлиять на ее цену и риски, связанные с инвестициями, такие как валютный риск, поскольку цена ее акций за границей оценивается в местной валюте.
• Спонсорство: ГДР выпускаются банками-депозитариями, и конкретный банк, спонсирующий ГДР, может варьироваться от одной ГДР к другой. У разных банков может быть разная репутация, финансовая устойчивость и другие характеристики, которые могут повлиять на риски и потенциальную доходность ГДР.
• Сборы: ГДР также могут различаться в зависимости от сборов, взимаемых за выпуск, продажу или хранение ГДР. Эти сборы могут повлиять на общую стоимость и потенциальную доходность инвестиций в ГДР.

Особые указания

ГДР, распространяемые банком-депозитарием, представляют собой определенное количество базовых акций — от долей до нескольких акций — в конкретной международной компании. Конкретный состав акций ГДР зависит от того, насколько привлекательными будут инвестиции для местных инвесторов. Например, в США банк-депозитарий может создать ГДР с таким количеством акций или их долей и соответствующей стоимостью в долларах США, которая может быть наиболее удобной для американских инвесторов.

Банк-депозитарий сначала покупает акции международной компании (или получает их от инвестора, который ими уже владеет). Затем он объединяет определенное количество из них. Этот пакет представлен GDR. Затем ГДР выпускаются банком-депозитарием на местной фондовой бирже. Базовые акции остаются на депозите в банке-депозитарии (или банке-кастодиане в другой стране).

Торговый процесс с ГДР регулируется биржей, на которой они торгуются. Например, в США глобальные депозитарные расписки котируются и торгуются в долларах США. Они также выплачивают дивиденды в долларах США. На них распространяется процесс торговли и расчетов, а также правила биржи, на которой происходят их транзакции.

Как правило, ГДР предлагаются институциональным инвесторам через частную оферту, поскольку они могут воспользоваться освобождением от регистрации в соответствии с Законом о ценных бумагах 1933 года. Это делает ГДР эффективным и рентабельным способом доступа к трансграничному капиталу. Фактически, из-за их гибкости и эффективности эмитенты из таких регионов, как Ближний Восток и Африка, Азиатско-Тихоокеанский регион, Латинская Америка, а также Европа, увеличили использование программ ГДР, чтобы помочь им достичь целей, которые они ставят для привлечения капитала.

Торговые ГДР

Международные компании выпускают GDR для привлечения капитала иностранных инвесторов. ГДР торгуются на местных биржах инвесторов, предлагая доступ к международному рынку. Банк-кастодиан/депозитарий владеет ГДР, лежащими в основе акций, во время проведения торгов, обеспечивая уровень защиты и облегчая участие всех участников.

Брокеры, представляющие покупателей, управляют покупкой и продажей ГДР. Как правило, брокеры из страны происхождения и работают на внешнем рынке. Фактическая покупка активов проходит в несколько этапов с участием брокера в стране инвестора, брокера на рынке международной компании, банка-депозитария, представляющего покупателя, и банка-кастодиана.

Брокеры также могут продавать ГДР от имени инвестора. Инвестор может продать их как есть на соответствующих биржах или конвертировать их в обычные акции компании. Кроме того, они могут быть аннулированы и возвращены компании-эмитенту.

Трейдеры, торгующие ГДР, часто сравнивают, например, цену ГДР в долларах США с эквивалентной в долларах США ценой акций, торгуемых на внутренней бирже международной компании. Обычно они покупают менее дорогую ценную бумагу и продают другую. В конце концов, эта арбитражная торговая деятельность приводит к тому, что базовые акции и ГДР достигают паритета.

Из-за торговой деятельности, называемой арбитражной, цена ГДР точно соответствует цене акций международной компании на ее домашней бирже.

Преимущества и недостатки ГДР

Преимущества

• ГДР помогают международным компаниям охватить более широкую и разнообразную аудиторию потенциальных инвесторов.
• Потенциально они могут повысить ликвидность акций.
• Компании могут проводить эффективное и рентабельное частное размещение.
• Акции, зарегистрированные на крупнейших мировых биржах, могут повысить статус или легитимность неизвестной иностранной компании.
• ГДР предоставляют инвесторам возможность диверсифицировать портфели на международном уровне.
• ГДР удобнее и дешевле, чем открытие иностранных брокерских счетов и покупка акций на зарубежных рынках.
• Инвесторы не должны платить сборы за трансграничное хранение или хранение.
• Торговля, клиринг и расчеты по ГДР осуществляются в соответствии с внутренними процессами и процедурами инвестора.
• Держатели ГДР в США получают любые дивиденды и прирост капитала в долларах США.

Недостатки

• ГДР могут иметь значительные административные сборы.
• Выплаты дивидендов за вычетом расходов на конвертацию валюты и иностранных налогов.
• Банк-депозитарий автоматически удерживает сумму, необходимую для покрытия расходов и иностранных налогов.
• Инвесторам из США, возможно, потребуется получить кредит от Службы внутренних доходов (IRS) или возмещение от налогового органа иностранного правительства, чтобы избежать двойного налогообложения реализованного прироста капитала.
ГДР
• могут иметь низкую ликвидность, что затрудняет их продажу.
• В дополнение к риску ликвидности они могут иметь валютный риск и политический риск.
• Это означает, что стоимость ГДР может колебаться в зависимости от реальных событий в иностранном государстве, таких как рецессия, финансовый крах или политические потрясения.

Плюсы

• Легко отслеживать и торговать

• В национальной валюте

• Регулируется местными станциями

• Предлагает международную диверсификацию портфеля

Минусы

• Более сложное налогообложение

• Ограниченный выбор компаний, предлагающих ГДР

• Инвесторы, косвенно подверженные валютному и геополитическому риску

• Возможная нехватка ликвидности

ГДР и АДР

Глобальные депозитарные расписки

Глобальные депозитарные расписки позволяют компании размещать свои акции более чем в одной стране за пределами своей родной страны. Например, китайская компания может создать программу ГДР, которая выпускает свои акции через посредника банка-депозитария на лондонский рынок и рынок США. Каждый выпуск должен соответствовать всем соответствующим законам как в стране происхождения, так и на зарубежных рынках в отдельности.

Американские депозитарные расписки

С другой стороны, американская депозитарная расписка, которая также представляет акции международной компании, котируется только на фондовых биржах США. Чтобы предложить АДР, американский банк покупает акции на иностранной бирже. Банк-депозитарий будет владеть базовыми акциями и выпустит АДР для внутренней торговли.

Спонсируемые АДР

Банк выпускает спонсируемую АДР от имени иностранной компании. Банк и бизнес заключают юридическое соглашение. Обычно иностранная компания оплачивает расходы по выпуску АДР и сохраняет за собой контроль над ней, в то время как банк занимается сделками с инвесторами.

Спонсируемые АДР классифицируются по степени соблюдения иностранной компанией правил SEC и американских процедур бухгалтерского учета.

Неспонсируемые АДР

Банк также может выпустить неспонсируемую АДР. Этот сертификат не свидетельствует о прямом участии, участии или даже разрешении иностранной компании.

Теоретически может быть несколько неспонсируемых АДР для одной и той же иностранной компании, выпущенных разными банками США. Эти разные АДР также могут предлагать разные дивиденды. По спонсируемым программам существует только одна АДР, выпущенная банком-депозитарием, работающим с иностранной компанией.

Что означает глобальная депозитарная расписка?

Глобальная депозитарная расписка — это оборотный сертификат, выпущенный банком. Сертификат представляет собой акции иностранной компании, торгуемые на местной фондовой бирже. ГДР дают компаниям доступ к большему капиталу, а инвесторам возможность инвестировать в акции иностранных компаний.

Каковы некоторые особенности ГДР?

ГДР могут быть зарегистрированы на нескольких мировых фондовых биржах. Они также предоставляют инвесторам преимущества и права базовых акций, которые могут включать право голоса и дивиденды. ГДР торгуются как акции и могут быть куплены и проданы в течение дня через стандартный брокерский счет.

В чем разница между ADR и GDR?

Американская депозитарная расписка представляет акции иностранной компании и котируется только на американских биржах. ГДР представляют собой акции иностранной компании и котируются на различных иностранных фондовых биржах.

Что является примером GDR?

Одним из примеров GDR является американская нефтегазовая компания Phillips 66 (NYSE: PSX). Помимо торговли внутри страны, он имеет депозитарные расписки, зарегистрированные на биржах Бразилии (P1SX34), Франции (R66), Вены (PSXC) и Лондона (0KHZ.L) и других.

Итог

Для американских инвесторов глобальные депозитарные расписки предлагают способ владеть акциями иностранных компаний, торгуя их репрезентативными акциями на местной фондовой бирже. Безусловно, у ГДР есть свои риски, в том числе экономический и политический риск страны базирования, валютный риск и риск ликвидности.

Тем не менее, ГДР также предлагают заслуживающие внимания преимущества, которые включают в себя потенциал глобально диверсифицированного портфеля, возможность торговли, клиринга и расчетов по сделкам в соответствии с местным законодательством, отсутствие сборов за трансграничное хранение/хранение и выплату дивидендов в долларах США.

Глобальные и американские депозитарные расписки: в чем разница?

К

Команда Инвестопедии

Полная биография

Авторы Investopedia имеют разный опыт работы, и за 24 года работы тысячи опытных писателей и редакторов внесли свой вклад.

Узнайте о нашем редакционная политика

Обновлено 12 сентября 2022 г.

Рассмотрено

Томас Брок

Рассмотрено Томас Брок

Полная биография

Томас Дж. Брок — CFA и CPA с более чем 20-летним опытом работы в различных областях, включая инвестиции, управление страховым портфелем, финансы и бухгалтерский учет, консультации по личным инвестициям и финансовому планированию, а также разработку учебных материалов о жизни. страхование и аннуитеты.

Узнайте о нашем Совет финансового контроля

Факт проверен

Кэтрин Бир

Факт проверен Кэтрин Бир

Полная биография

Кэтрин Бир — писатель, редактор и архивариус из Нью-Йорка. У нее большой опыт исследовательской и писательской деятельности, она освещала такие разнообразные темы, как история общественных садов Нью-Йорка и выступление Бейонсе на фестивале Coachella в 2018 году.

Узнайте о нашем редакционная политика

Сравнение глобальных депозитарных расписок с американскими депозитарными расписками: обзор

Инвесторы и компании могут захотеть инвестировать в публично торгуемые акции, которые не зарегистрированы непосредственно в их собственной стране. Эти ценные бумаги могут добавить диверсификации портфелю, а также предоставить более широкую область для определения самой высокой потенциальной доходности от акций.

Внутренние ценные бумаги свободно торгуются на соответствующих внутренних биржах ежедневно через брокеров и брокерские платформы. Эти ценные бумаги, зарегистрированные в стране, выпускаются и управляются исполнительным руководством местной компании. Однако депозитарные расписки представляют собой акции иностранной компании, предлагаемые на другом зарубежном рынке. Депозитарные расписки могут быть структурированы различными способами и позволяют иностранным инвесторам инвестировать в иностранные компании через свои собственные внутренние биржи.

Если компания хочет предложить свои акции на внешнем рынке, она должна работать с банком-депозитарием. Это означает, что базовая компания, стремящаяся привлечь деньги за счет специально структурированного выпуска акций, должна для этого сотрудничать с банком-депозитарием. В качестве посредника банк-депозитарий управляет выпуском акций, административными аспектами листинга акций и другими деталями, связанными с предлагаемыми акциями. Базовая компания не обязательно имеет прямой доступ к управлению своими акциями депозитарных расписок так же, как она управляет своими внутренними акциями.

Ключевые выводы

• Акции иностранных акций, предлагаемые на зарубежных рынках, широко известны как депозитарные расписки.
• АДР и ГДР представляют собой два типа депозитарных расписок с другими типами, включая европейские депозитарные расписки (EDR), люксембургские депозитарные расписки (LDR) и индийские депозитарные расписки (IDR).
• АДР представляют собой акции одной иностранной компании, выпущенные в США.
• ГДР представляют собой акции одной иностранной компании, выпущенные более чем в одной стране в рамках программы ГДР.
• Компании могут выпускать депозитарные расписки в отдельных странах или они могут выбрать выпуск своих акций на нескольких иностранных рынках одновременно посредством ГДР.

Глобальные депозитарные расписки (ГДР)

Глобальная депозитарная расписка – это один из типов депозитарных расписок. Как и его название, он может предлагаться в нескольких зарубежных странах по всему миру. Депозитарные расписки, предлагаемые только на одном иностранном рынке, обычно называются по названию этого рынка, например, американские депозитарные расписки, обсуждаемые ниже, а также EDR, LDR или IDR.

Глобальные депозитарные расписки обычно являются частью программы, которую компания разрабатывает для выпуска своих акций на зарубежные рынки более чем одной страны. Например, китайская компания может создать программу GDR, которая выпускает свои акции через депозитарный банк-посредник на лондонский рынок и рынок Соединенных Штатов. Каждый выпуск должен соответствовать всем соответствующим законам как в стране происхождения, так и на зарубежных рынках в отдельности.

Американские депозитарные расписки (АДР)

Американские депозитарные расписки — это акции, выпущенные в США иностранной компанией при посредничестве банка-депозитария. ADR доступны только в Соединенных Штатах. Как правило, иностранная компания будет работать с банком-депозитарием США в качестве посредника при выпуске акций и управлении ими.

АДР можно найти на многих биржах США, включая Нью-Йоркскую фондовую биржу и Nasdaq, а также внебиржевые (OTC). Иностранные компании и их депозитарные банки-посредники должны соблюдать все законы США в отношении выпуска АДР. Это делает АДР подпадающими под действие законов США о ценных бумагах, а также правил бирж.

АДР — это альтернативные инвестиции, которые включают в себя дополнительные риски, которые должны быть тщательно проанализированы американскими инвесторами. Гипотетически инвестор может расширить свою инвестиционную сферу, решив рассмотреть АДР. АДР в конечном итоге расширяют инвестиционные возможности для американских инвесторов. Они также могут упростить международное инвестирование, предоставляя инвесторам из США предложения через рыночные биржи США.

Для американских инвесторов АДР могут иметь некоторые уникальные риски. В первую очередь риск валюты встречается при конвертации с выплатой дивидендов. В противном случае АДР деноминированы в долларах США, но их первоначальная стоимость предложения основана на оценке, созданной с точки зрения их национальной валюты.

Особые соображения: инвестирование в депозитарные расписки

Депозитарные расписки, как правило, могут иметь свой собственный набор уникальных рисков. Инвесторам любого типа депозитарных расписок важно понимать проспект, в котором подробно описывается инвестиция.

Американские инвесторы потенциально могут инвестировать либо в АДР, либо в ГДР. АДР предлагаются только иностранной компанией через размещение акций в Соединенных Штатах. ГДР обычно предлагаются в нескольких странах в рамках программы ГДР.

АДР и ГДР дают американским инвесторам возможность доступа к иностранным инвестициям на их внутреннем рынке. В то время как эмиссионная стоимость как АДР, так и ГДР будет основываться на оценке базовой компании, процент, который компания получает на зарубежных рынках, в сочетании с ее собственными торгами на внутреннем рынке будет влиять на рыночную цену.