Глобальная депозитарная расписка: Глобальная депозитарная расписка (GDR) — Что такое Глобальная депозитарная расписка (GDR)?

Содержание

Что такое АДР и ГДР. Все самое важное о депозитарных расписках

Законодательство большинства государств запрещает свободное хождение бумаг иностранных компаний, а также вывоз акций отечественных эмитентов. Но как тогда инвесторам приобрести долю в компаниях-нерезидентах мирового масштаба и собрать глобальный портфель?

Эту проблему решили еще в первой половине 20 века. Тогда в Великобритании ввели запрет на вывод из страны национальных ценных бумаг. В то же время и в США наложили вето на движение акций иностранных компаний. Американцы, желающие приобрести бумаги английской компании, решили создать депозитарные расписки, которые как раз дают на владение одной или нескольких акций (облигаций) иностранного эмитента.

В 1927 г. банк Morgan Guaranty разработал первые ДР на акции британской сети универмагов Selfridges для обращения на Нью-Йоркской уличной бирже (ныне Американская фондовая биржа). Если точнее, эти расписки называются АДР, то есть американские депозитарные расписки (ADR, American Depositary Receipts).

Британские управляющие компании, стремящиеся получить за свои акции американские доллары, также в немалой степени содействовали появлению АДР.

Развитие рынка депозитарных расписок сильно затормозила Великая депрессия 1929 г. Однако с течением времени он начал расширяться, достигнув пика в 90х годах. ДР появились и в других странах — их назвали глобальные депозитарные расписки (Global Depositary Receipt — GDR).

Есть также и российские (РДР), появившиеся в 2010 г. на торгующиеся на Гонконгской бирже акции UC Rusal, европейские (EDR), сконструированные Citibank в сотрудничестве с Парижской фондовой биржей, японские депозитарные расписки (JDR), разработанные Mitsubishi UFJ Trust and Banking Corporation и Citibank.

Между тем, российское законодательство не запрещает иностранным компаниям выводить свои акции на фондовую биржу без РДР. Например, на Санкт-Петербургской бирже представлены акции иностранных компаний, например, Google, Amazon и прочие. А на МосБирже можно встретить акции российских компаний, зарегистрированных за рубежом, например, на бирже есть и акции и РДР Русала.

Виды распиcок

Депозитарная расписка (ДР) — это вторичная ценная бумага, свободно обращающаяся на фондовом рынке. Она выпускается депозитарным банком в форме сертификата, который удостоверяет право на владение определенным количеством акций (или облигаций) иностранного эмитента.

Их история, как мы уже отметили, началась с создания АДР, которые подразделяются на 5 видов. Бывают неспонсируемые (unsponsored) и спонсируемые (sponsored) АДР четырех уровней. Остановимся на них более подробно.

Неспонсируемые программы проводятся депозитарным банком на акции, которые уже есть в обращении. При этом инициатором выпуска может быть как сам банк-депозитарий, так и крупный акционер.

При выпуске депозитарных расписок между депозитарным банком и эмитентом не заключается официального договора. Основное достоинство этих бумаг заключается в том, что при их выпуске Комиссия США по ценным бумагам и биржам (SEC) предъявляет минимальные требования по предоставлению финансовой отчетности о деятельности эмитента акций.

SEC требует только документы, подтверждающие полное соответствие деятельности компании-эмитента и ее ценных бумаг (акций и облигаций) законодательству страны эмитента.

Тем не менее, неспонсируемые ADR торгуются только на внебиржевых рынках OTC (Over-the-counter market) и котируются в «Розовых страницах» (Pink sheets) — ежедневный бюллетень, публикующий цены маркет-мейкеров внебиржевого рынка, или в электронном бюллетене ОТС Bulletin Board. На официальные биржи и площадку NASDAQ доступа к ним нет, что является основным недостатком подобных расписок.

Спонсируемые АДР получили куда большее распространение, поскольку именно они позволяют компании привлекать новый капитал. Инициатором выпуска спонсируемых расписок является сам эмитент, а производятся они как на ценные бумаги в обращении, так и на новые.

Выделим несколько основных уровней программ спонсируемых АДР: первый, второй, третий и по правилу 144A/REG S. Чем выше уровень депозитарных расписок, тем жестче для компании требования по раскрытию информации зарубежных участников рынка.

ADR I (АДР первого уровня), как и неспонсируемые программы, требует выполнения минимальных требований SEC, в том числе компания не обязана публиковать отчетность по стандартам US GAAP. Такие расписки выпускаются на акции, которые уже находятся в обращении. Также отличаются низкими расходами на организацию. АДР этого уровня обращаются на внебиржевом рынке, цены на них публикуются ежедневно на «Розовых страницах» и Bulletin Board. Такие АДР служат повышению ликвидности уже существующих акций и более высокой их оценки.

ADR II (АДР второго уровня) также выпускаются на уже выпущенные акции, но уже требуют от эмитента предоставления в SEC отчетности по американским стандартам. Однако, в связи с этим расписки второго уровня могут обращаться на NYSE, AMEX или на площадке NASDAQ.

Стоит отметить, что расписки второго уровня встречаются крайне редко, ведь требования Комиссии по ценным бумагам и биржам по предоставляемым документам тут практически такие же, как и на третьем уровне. Поэтому с ADR I компании чаще сразу переходят на ADR III.

ADR III (АДР третьего уровня) уже позволяют выпускать расписки на акции, проходящие первичное размещение, и преследуют цели привлечения нового капитала. Этот уровень еще называют «публичным предложением». Здесь со стороны SEC к эмитенту применяются наиболее полные требования по регистрации программы и предоставления отчетности в соответствии с американскими стандартами. Стоимость осуществления этой программы самая высокая. Публичные ADR III уровня котируются в системе NASDAQ, на NYSE и AMEX.

И наконец, ограниченные программы АДР по правилу 144A, которые дают возможность выпускать расписки для ограниченного круга квалифицированных инвесторов, предназначенные для торговли в США. Эту программу называют «частным размещением». В этом случае регистрация в SEC не требуется, а размещение происходит в системе PORTAL (Private Offerings, Resales and Trading through Automated Linkages).

Эта программа позволяет получать дополнительное финансирование с упрощением процедур предоставления информации и регистрации, но при этом ограничивает круг инвесторов.

Положение S (Reg S) предусматривает, что в США не проводится никаких прямых действий по продаже данных ценных бумаг. Такие АДР предназначены для продажи на международном рынке, при этом регистрация в SEC не требуется. Reg S используют в сочетании с правилом 144A.

Российские компании чаще выпускают ADR I уровня, а также по правилу 144A, так как они ведут отчетность по стандартам МСФО, что является недопустимым при листинге на американской бирже. Американское законодательство требует большей открытости от компаний, а эмитенты могут неохотно раскрывать большой объем информации о себе, собственниках, аффилированных структурах и другие сведения.

Депозитарные расписки выпускаются в банках-депозитариях. Самые крупные эмитенты — банки Deutsche Bank, JPMorgan Chase, Bank of New York, Citigroup. Разберем подробнее механизм выпуска расписок.

Выпуск депозитарных расписок

Банк-депозитарий и банк-кастодиан играют ключевую роль при реализации проекта выпуска ДР. Между эмитентом акций и иностранным банком-депозитарием, который выпускает расписки, заключается депозитарный договор, в котором указаны полное наименование эмитента, информация о месте его нахождения, почтовый адрес, дата принятия решения о выпуске и наименование уполномоченного органа эмитента ДР, утвердившего это решение, сведения о наименовании и месте нахождения эмитента ценных бумаг, их вид, категория (тип), номинал и другие аспекты.

В стране эмитента акции депонируются в специальном банке-кастодиане (хранителе), с которым у депозитарного банка заключен соответствующий кастодиальный договор. Эти акции, хранящиеся в банке-кастодиане, являются залогом для выпуска расписок банком-депозитарием, которые представляют собой право собственности на владение одной или нескольких акций эмитента.

Стоит помнить, что ценные бумаги иностранных эмитентов, удостоверяющие права в отношении эмиссионных ценных бумаг российских эмитентов, размещаются в соответствии с иностранным правом (и наоборот). Поэтому депозитарные расписки могут приобретаться иностранными инвесторами в соответствии с собственным законодательством, в то время как договоры в большей степени регулирует законодательство страны эмитента.

Выпуск можно рассмотреть на примере РДР на представленной ниже схеме.

Источник: moex.com

Обращение депозитарных расписок

После того как выпуск и первичное размещение депозитарных расписок завершены, начинается процесс их обращения на вторичном рынке.

Если инвестор хочет купить депозитарные расписки зарубежной компании, он дает поручение своему брокеру. У брокера есть выбор: он либо покупает уже существующие расписки, либо обязывает депозитария выпустить новые. Брокер приобретает ценные бумаги либо через свои отделения, работающие в стране компании-эмитента, либо через брокеров, работающих на фондовом рынке эмитента.

Брокер, работающий на фондовом рынке страны компании-эмитента, покупает ценные бумаги этой компании, которые в последствие должны быть депонированы в банке-кастодиане. Банк-кастодиан записывает эти бумаги на счет банка-депозитария, который выпускает депозитарную расписку, и через специальный клиринговый центр (например, Депозитарную трастовую компанию) доставляются брокеру. Завершается процесс покупки поставкой инвестору АДР брокером или кредитование его счета.

Если АДР приобретаются у другого собственника, то они просто переводятся с его счета на счет покупателя.

Продажа АДР является обратным процессом. Инвестор, решивший продать акции, связывается со своим брокером. Здесь опять у брокера есть два варианта: он либо продает другому инвестору, либо продает брокеру, работающему на рынке эмитента, лежащие в основе расписок акции. Когда акции, депонированные под АДР проданы, брокер уведомляет об этом банк-депозитарий, который погашает расписки и сообщает банку-кастодиану о погашении.

Кастодиальный банк перерегистрирует акции на нового владельца.

Заключение

Депозитарные расписки являются взаимовыгодным инструментом как для отечественных компаний, так и для иностранных инвесторов, желающих приобрести долю в зарубежной компании.

Для эмитентов это дополнительный источник привлечения иностранного капитала. Они дают возможность выйти на международный рынок, расширяя круг потенциальных инвесторов, ликвидность, курсовой цены акций, а также заработать репутацию.

Для инвесторов же депозитарные расписки дают возможность диверсифицировать портфель, а также получать дивиденды и голосовать. То есть по сути они обладают всеми преимуществами акций. Кроме того, сделка по депозитарным распискам осуществляется по законодательству страны инвестора, поэтому отсутствуют особые трудности при их приобретении.

Что еще более важно, инвесторы смогут извлечь выгоду из более высокодоходных и более рискованных вложений, но без дополнительных рисков перехода непосредственно на внешние рынки, который может привести к отсутствию прозрачности или нестабильности в результате изменения регулирующих процедур.

ГДР и АДР российских компаний в большинстве своем торгуются на европейских биржах, например, LSE, некоторые представлены в США на NYSE и NASDAQ. Ниже представлена памятка по депозитарным распискам иностранных компаний, торгующимся на этих биржах. Стоит учесть, что некоторые из представленных бумаг, также могут обращаться на биржах Германии, а также внебиржевых рынках. Например, расписки Лукойла представлены на биржах Лондона, Берлина, Штутгарта, Мюнхена, внебиржевом рынке США.

открыть счет

БКС Брокер

ЦБ отменил лимиты по выпуску депозитарных расписок на акции российских компаний :: Новости :: РБК Инвестиции

Регулятор снял ограничения на выпуск депозитарных расписок на акции российских эмитентов. Это будет стимулировать российские компании выходить на публичные рынки долевого капитала, считают в ЦБ

Фото: Екатерина Кузьмина / РБК

Банк России снял ограничения на долю акций российских эмитентов  , размещение и публичное обращение которых предполагаются за пределами страны. Об этом сообщается в пресс-релизе регулятора. Новые правила начнут действовать с 28 ноября 2021 года. До тех пор для российских компаний действуют два ограничения: депозитарные расписки могут быть выпущены только на 25% ценных бумаг одного выпуска, при этом в виде расписок может быть размещено не более 50% от общего количества предлагаемых акций.

Снятие ограничений убирает лишние барьеры и будет стимулировать российские компании выходить на публичные рынки долевого капитала, заявил ЦБ.

«Теперь российские компании смогут размещать любое количество своих акций как на зарубежном, так и на российском рынке. Это отменяет одну из причин, по которым российский бизнес структурировал предложение своих акций через иностранное юридическое лицо», — говорится в сообщении регулятора.

В Банке России предложили создать «конвейер» для поддержки компаний перед IPO

В пресс-службе Сбербанка пояснили, что отмена данного ограничения практически никак не отразится на текущих торгующихся российских компаниях. «Те инвесторы, которые предпочитают держать депозитарные расписки  , продолжат их держать, а те инвесторы, которые предпочитают держать акции — также продолжать это делать». На данный момент свободно конвертировать акции в расписки и обратно может любой инвестор без какой-либо юридической работы, однако за эту процедуру придется платить комиссию депозитарному банку.

Депозитарная расписка — ценная бумага, удостоверяющая право собственности на определенное число иных ценных бумаг  , в роли которых могут выступать акции. Они позволяют инвестировать деньги в акции компаний, которые торгуются на бирже другой страны, не открывая в этой стране брокерский счет  . Владельцы таких бумаг получают право на дивиденды  компании.

Американские депозитарные расписки — ADR (American Depositary Receipts) — выпускаются американскими банками на иностранные ценные бумаги для торгов в США, европейские EDR (European Depository Receipts) — выпускаются европейскими банками для торгов в Европе. Глобальные депозитарные расписки — GDR (Global Depositary Receipts) — расписки, торгуемые в нескольких странах, за исключением США.

ЦБ готовит стимулы для IPO, рассчитывая на помощь рынка

Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»

Ценная бумага, привязанная к акциям определенной компании и выпущенная банком (банком-депозитарием).Главная возможность, которую дает инвестору депозитарная расписка, это возможность практически владеть акциями иностранной компании, но при этом оставаться в рамках законодательства банка-депозитария. Например, американская депозитарная расписка (АДР) на акции российской компании — это, с одной стороны, американская ценная бумага, торговля которой регулируется американским законодательством, с другой стороны, она дает право на долю прибыли и право голоса на собрании акционеров российской компании Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее Брокерский счет позволяет физическим лицам покупать и продавать ценные бумаги и валюту на фондовых рынках. Поскольку участниками торгов на биржах могут быть только брокеры и дилеры, обычным гражданам требуется заключить с такими посредниками договор, благодаря которому брокер будет проводить сделки от лица инвестора. Брокерский счет нужен, чтобы проводить через него деньги на покупку ценных бумаг. Подробнее

Автор

Марина Мазина

Что такое глобальная депозитарная расписка?

Глобальные депозитарные расписки — это сертификаты, хранящиеся в депозитарных банках, которые используются для покупки акций иностранных компаний; эти поступления представляют количество акций, принадлежащих конкретной компании. Депозитарные банки — это международные институты, целью которых является распределение и управление глобальными депозитарными расписками. Акции обычно обращаются как внутренние акции, но доступны для покупки по всему миру. Корпорации обычно выпускают такие депозитарные расписки для привлечения иностранных инвесторов. Глобальные депозитарные расписки часто котируются на различных международных фондовых биржах, таких как Лондонская фондовая биржа, Люксембургская фондовая биржа и Франкфуртская фондовая биржа.

Когда банки распределяют глобальные депозитарные расписки корпорации-эмитенту, они заключают депозитные соглашения. Положения этих соглашений включают такие факторы, как установление дат записи и размещение акций эмитента в банке-держателе. Соглашение обычно содержит инструкции по заполнению и доставке или обмену и выпуску акций глобальной депозитарной расписки.

Когда инвесторы хотят совершить глобальную покупку депозитарных расписок, необходимо выполнить несколько шагов. Во-первых, они инструктируют своего брокера покупать квитанции для конкретной компании; Брокер может выполнить заказ, либо купив квитанции на конкретных биржах, либо приобретя стандартные акции ассоциации на внутреннем рынке компании, используя брокера в стране эмитента. После этого иностранный брокер передает акции банку в стране, в которой находится корпорация-эмитент.

После того, как эти шаги выполнены, брокер инвестора сообщает банку о купленных акциях на рынке эмитента; затем акции передаются банку-хранителю и депонируются на счете инвестора. Хранитель уведомляет банк-депозитарий о том, что акции были зачислены на счет банка-депозитария, что позволяет брокеру дебетовать счет инвестора для сбора за выдачу депозита.

Инвесторы, которые не удовлетворены своими глобальными депозитарными расписками и решают продать их, могут сделать это через своих брокеров. У брокера есть выбор: либо продать акции на биржах, где совершаются торги по глобальным депозитарным распискам, либо отозвать и конвертировать их в обыкновенные акции компании. Если брокер решает продать акции на бирже, он должен обратиться к услугам брокера на рынке дистрибьютора. Однако если брокер решает аннулировать акции, они возвращаются в банк-депозитарий и доставляются в компанию-эмитент, которая затем кредитует счет инвестора по рыночной стоимости акций.

Глобальная депозитарная расписка может равняться многим акциям компании или долям акций. Стоимость чека основана на рыночной цене акций. Если квитанция оценивается выше, чем отдельная акция, она будет, например, представлять право собственности на несколько акций. Поступления, как правило, оцениваются, чтобы быть конкурентоспособными с рыночной стоимостью акций.

ДРУГИЕ ЯЗЫКИ

DVCA BNY Mellon (US98387E2054)

Реквизиты корпоративного действия
Референс корпоративного действия 652126
Код типа корпоративного действия DVCA
Тип корпоративного действия Выплата дивидендов в виде денежных средств
Признак обязательности КД MAND Обязательное событие, инструкций не требуется
Дата КД (план. ) 30 декабря 2021 г.

Информация о ценных бумагах
Референс КД по ценной бумаге Эмитент Наименование ценной бумаги Категория Депозитарный код ISIN Эмитент представляемой ц/б Тип представляемой ц/б Соотношение (Кол-во ДР / Кол-во представляемых ц/б)
652126D90 The Bank of New York Mellon Глобальная депозитарная расписка на обыкновенные акции X5 Retail Group N. V. Глобальная депозитарная расписка US98387E2054 US98387E2054 X5 Retail Group N.V. акции обыкновенные 4 : 1

Детали корпоративного действия
Дата фиксации 17 декабря 2021 г.
Экс-дивидендная дата или дата/время распределения 16 декабря 2021 г.

Небанковская кредитная организация акционерное общество “Национальный расчетный депозитарий” (далее — НКО АО НРД) сообщает Вам, что в адрес НКО АО НРД поступила дополнительная информация от Иностранного депозитария о корпоративном действии “Выплата дивидендов”.
Стала известна экс-дивидендная дата.
Подробная информация о порядке проведения корпоративного действия в НКО АО НРД будет доведена непосредственно до сведения депонентов НКО АО НРД, на счете депо которых имеются ценные бумаги соответствующего Эмитента.

По всем вопросам, связанным с настоящим сообщением, вы можете обращаться к персональным менеджерам вашей организации в НКО АО НРД по телефонам: +7 495 956-27-90, +7 495 956-27-91.

Управляющая компания «Альфа-Капитал»

© Альфа-Групп, 2009-2022 гг.

Лицензия на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами № 21—000—1—00028 от 22 сентября 1998 года выдана ФСФР России, без ограничения срока действия. Лицензия на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077—08158—001000, выдана ФСФР России 30 ноября 2004 года, без ограничения срока действия. Правилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами, находящимися под управлением ООО УК «Альфа-Капитал», предусмотрены надбавки к расчетной стоимости инвестиционных паев при их выдаче и скидки к расчетной стоимости паев при их погашении. Обращаем Ваше внимание на то, что взимание скидок и надбавок уменьшает доходность инвестиций в инвестиционные паи паевых инвестиционных фондов. Подробную информацию о деятельности ООО УК «Альфа-Капитал» и паевых инвестиционных фондов, находящихся под ее управлением, включая тексты правил доверительного управления, всех изменений и дополнений к ним, а также сведения о местах приема заявок на приобретение, погашение и обмен инвестиционных паев вы можете получить по адресу 123001, Москва, ул. Садовая-Кудринская, д. 32, стр. 1. Телефоны: +7 495 783-4-783, 8 800 200-28-28, а также на сайте ООО УК «Альфа-Капитал» в сети Internet по адресу: www.alfacapital.ru.

ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Еврооблигации». Правила доверительного управления № 0386-78483614 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005 г. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Баланс». Правила доверительного управления № 0500-94103344 зарегистрированы ФСФР России 13.04.2006 г. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Облигации Плюс». Правила доверительного управления № 0095-59893492 зарегистрированы ФКЦБ России 21.03.2003 г. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Акции роста». Правила доверительного управления № 0697-94121997 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Ликвидные акции». Правила доверительного управления № 0387-78483850 зарегистрированы ФСФР России 18.08.2005. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Глобальный баланс». Правила доверительного управления № 0907-94126486 зарегистрированы ФСФР России 07.08.2007 г. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Ресурсы». Правила доверительного управления № 0698-94121750 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Технологии». Правила доверительного управления № 0699-94121833 зарегистрированы ФСФР России 12.12.2006 г. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Золото». Правила доверительного управления № 0908-94126724 зарегистрированы ФСФР России 07. )»**. Правила доверительного управления № 3691 зарегистрированы Банком России 19.03.2019 г. БПИФ рыночных финансовых инструментов «ЕВРОПА 600». Правила доверительного управления № 3805 зарегистрированы Банком России 08.08.2019 г. Управляющая компания обращает внимание, что в соответствии с пунктом 7 статьи 21 Федерального закона от 29.11.2001 № 156 «Об инвестиционных фондах» инвестиционные паи биржевого паевого инвестиционного фонда при их выдаче могут приобретать только уполномоченные лица. «БПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Управляемые облигации». Правила доверительного управления № 4039 зарегистрированы Банком России 19.05.2020. ЗПИФ недвижимости «Азимут». Правила доверительного управления № 1507-94111384 зарегистрированы ФСФР России 06.08.2009 г., ЗПИФ недвижимости «АКТИВО ДЕСЯТЬ». Правила доверительного управления № 3633 зарегистрированы Банком России 28.12.2018 г., ЗПИФ недвижимости «Альфа-Капитал Арендный поток-2». Правила доверительного управления № 4093 зарегистрированы Банком России 09. 07.2020 г. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Мой капитал Акции». Правила доверительного управления № 4145 зарегистрированы Банком России 27.08.2020 г. ОПИФ рыночных финансовых инструментов «Мой капитал Облигации». Правила доверительного управления № 4146 зарегистрированы Банком России 27.08.2020 г. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Управляемые Российские Акции». Правила доверительного управления №4213 зарегистрированы Банком России 23.11.2020. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Китайские акции». Правила доверительного управления №4222 зарегистрированы Банком России 30.11.2020. ЗПИФ недвижимости «Альфа-Капитал ФастФуд». Правила доверительного управления №4265 зарегистрированы Банком России 21.01.2021 г. ЗПИФ недвижимости «Активо одиннадцать». Правила доверительного управления № 3773 зарегистрированы Банком России 16.07.2019 г. ЗПИФ недвижимости «Активо двенадцать». Правила доверительного управления № 3999 зарегистрированы Банком России 19.03.2020 г. ЗПИФ недвижимости «АКТИВО ЧЕТЫРНАДЦАТЬ». Правила доверительного управления № 4153 зарегистрированы Банком России 03.09.2020 г. ЗПИФ недвижимости «АКТИВО ПЯТНАДЦАТЬ». Правила доверительного управления № 4184 зарегистрированы Банком России 19.10.2020 г. ЗПИФ недвижимости «АКТИВО ШЕСТНАДЦАТЬ». Правила доверительного управления № 4321 зарегистрированы Банком России 18.03.2021 г. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Квант». Правила доверительного управления № 4580 зарегистрированы Банком России 06.09.2021 г. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Космос». Правила доверительного управления № 4561 зарегистрированы Банком России 19.08.2021 г. ЗПИФ недвижимости «АКТИВО СЕМНАДЦАТЬ». Правила доверительного управления № 4557 зарегистрированы Банком России 16.08.2021 г. ЗПИФ рентный «Активо два». Правила доверительного управления № 3092 зарегистрированы Банком России 22.12.2015 г. ЗПИФ недвижимости «Активо пять». Правила доверительного управления № 3307 зарегистрированы Банком России 27. 04.2017 г. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Управляемые еврооблигации». Правила доверительного управления №4667 зарегистрированы Банком России 28.10.2021 года. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Видеоигры». Правила доверительного управления №4668 зарегистрированы Банком России 28.10.2021 года. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Золото». Правила доверительного управления № 4713 зарегистрированы Банком России 25.11.2021. БПИФ рыночных финансовых инструментов «Альфа-Капитал Стратегия будущего». Правила доверительного управления № 4797 зарегистрированы Банком России 27.12.2021.

Раскрываемая на сайте информация находится в постоянном доступе и актуальна в течение периода с даты ее опубликования до настоящей даты, если прямо не указано иное.
Для ознакомления с материалами вам могут понадобиться программы просмотра PDF и XLS файлов.

ПИФ — паевой инвестиционный фонд.
ИИС — индивидуальный инвестиционный счет.

© Общество с ограниченной ответстсвенностью «Управляющая компания «Альфа-Капитал», 2009–2022 гг. Инвестиции в паевые инвестиционные фонды (ПИФы), Фолио, доверительное управление активами, инвестиционные стратегии, финансовое консультирование, пенсионные накопления. Инвестиции в акции, облигации и ценные бумаги. Wealth Management, Private Banking, Investing in Mutual Funds.

Информация о структуре и составе участников ООО УК «Альфа-Капитал», в том числе о лицах, под контролем либо значительным влиянием которых находится ООО УК «Альфа-Капитал», размещена на официальном сайте Банка России и соответствует информации, направленной в Банк России для размещения на официальном сайте Банка России.

Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в инвестиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом.

Международная депозитарная расписка

 

Международная депозитарная расписка (или GDR — глобальная депозитарная расписка) — это расписка, выпускаемая банковским учреждением, подтверждающая право на владение акциями иностранной фирмы, которые во всех государствах мира имеют беспрепятственное хождение. То есть компании из Европы, Соединенных Штатов, Азии и Латинской Америки могут свободно продавать данные документы на мировых рынках.

 

Цели выпуска депозитарной расписки международного уровня

 

Данные документы выпускаются с такими целями, как:

 

  • диверсификация (расширение) активов на международном рынке;

  • мобилизация капиталов;

  • расширение круга потенциальных вкладчиков;

  • приобретение иностранной компании.

 

Особенности международных депозитарных расписок

 

Обычно депозитарные расписки международного уровня эмитируются с определенным коэффициентом к депонированным акциям. Величина коэффициента указывается в депозитарном договорном соглашении, которое подписывается между фирмой-эмитентом и депозитарным банковским учреждением. Данный показатель напрямую зависит от рыночной стоимости ценных бумаг на нацрынке.

 

Наиболее распространенный коэффициент: соотношение 1:1. Это означает, что одна депозитарная расписка может представлять исключительно только одну ценную бумагу.

 

Преимущества депозитарных расписок международного уровня для компании-эмитента и инвестора

 

Огромным плюсом депозитарной расписки международного уровня является то, что компания, которая выпустила такую ценную бумагу, может привлекать финансы не только на отечественном, внутреннем рынке, но и на множественных рынках мира.

 

Множество таких депозитарных расписок эмитируются фирмами с развивающих рынков, например, таких, как Бразилия, Китай, Южная Корея, Индия, а сделки по их продаже заключаются на ведущих торговых площадках, в частности через London SEAQ International Trading System — электронную систему данных о ценах на LSE (Лондонской фондовой бирже).

 

Выгода для местных инвесторов при покупке депозитарных расписок международного уровня заключается в следующем:

 

  • выход на международные рынки капиталов;

  • гибкое капиталовложение;

  • улучшение имиджа фирмы;

  • удобный метод для вкладчика быть держателем ценных бумаг иностранных предприятий;

  • отличный механизм для слияния и приобретения фирм;

  • курс ценных бумаг и абсолютно все дивиденды переводятся в валюту государства — держателя акции.

 

Привлекательны депозитарные расписки международного уровня для инвесторов еще и тем, что они предоставляют возможность преодолеть определенные ограничения законодательного характера в  конкретном государстве.

VK / Операции с акциями, проведенные лицом, выполняющим руководящие функции

Mail.ru Group Limited (LSE: MAIL, далее «Mail.ru Group» или «компания») была уведомлена, что 13 и 14 мая 2021 года Сан Хун Ким, который является независимым директором и лицом, выполняющим руководящие функции, продал 10 000 глобальных депозитарных расписок (ГДР) на обыкновенные акции компании, допущенные к обращению на Лондонской фондовой бирже (код ISIN: US5603172082, общий код: 055222126) в рамках плана компании по пакету ограниченных акций 2015 года.

В приведенном ниже уведомлении, подготовленном в соответствии с требованиями Регламента ЕС о злоупотреблениях на рынке, содержится более подробная информация.

Уведомление и публичное раскрытие транзакции, совершенной лицом, выполняющим руководящие функции:

1.

Подробности о лице, выполняющем руководящие функции / тесно связанном с ним лице

a)

Имя

Сан Хун Ким

b)

Должность / статус

Независимый директор

c)

Первоначальное уведомление / поправка

Первоначальное уведомление

2.

Подробности транзакции: секцию необходимо повторить для (i) каждого типа инструментов; (ii) каждого типа транзакций; (iii) каждой даты; и (iv) каждого места проведения транзакций

a)

Описание финансового инструмента

 

Глобальные депозитарные расписки на обыкновенные акции компании

b)

Характер транзакции

Продажа 3 000 глобальных депозитарных расписок, выпущенных по Положению S (код ISINUS5603172082, общий код: 055222126)

c)

Стоимость и количество

Стоимость

Количество

20,24

3 000 

 

d)

Общая информация

  • Общее количество
  • Стоимость

 

 

 

3 000

 

20,24

e)

Дата транзакции

13. 05.2021 UTC

f)

Место транзакции

Лондонская фондовая биржа

3.

Подробности транзакции: секцию необходимо повторить для (i) каждого типа инструментов; (ii) каждого типа транзакций; (iii) каждой даты; и (iv) каждого места проведения транзакций

a)

Описание финансового инструмента

 

Глобальные депозитарные расписки на обыкновенные акции компании

b)

Характер транзакции

Продажа 7 000 глобальных депозитарных расписок, выпущенных по Положению S (код ISINUS5603172082, общий код: 055222126)

 

c)

Стоимость и количество

Стоимость

Количество

19,90

20,00

3 000

4 000

 

d)

Общая информация

  • Общее количество
  • Стоимость

 

 

 

 

7 000

 

19,95

 

e)

Дата транзакции

14. 05.2021 UTC

f)

Место транзакции

Лондонская фондовая биржа


Контакты для инвесторов:
Татьяна Волочкович
Тел.: +7 495 725 6357 доб.: 3434
Моб.: +7 905 594 6604
Email: [email protected]

Контакты для прессы:
Сергей Лучин
Моб.: +7 (915) 223-35-71
Email: [email protected]

Дойче Банк — Депозитарные расписки

Дойче Банк — Депозитарные расписки
  • Вы здесь: Главная
  • {{vm.sectionName}}
  • {{ vm.subSectionName}}

{{вм.

имя_раздела}}

Вы собираетесь покинуть Веб-сайт и получить доступ к неаффилированным сторонним веб-сайтам. Эта полезная ссылка предназначена для предоставления вам доступа к веб-сайту, поддерживаемому эмитентами депозитарных расписок или другой третьей стороной, не имеющей отношения к Дойче Банку (согласно определению в Общих условиях). Общие условия и политика конфиденциальности Deutsche Bank не распространяются на практику, политику или контент любых неаффилированных сторонних веб-сайтов.Дойче Банк не спонсирует эти сайты, не проверял все или какую-либо часть таких сайтов, не контролирует и не несет ответственности за эти сайты или их содержимое. Предоставление этой гиперссылки не означает одобрения, подтверждения или принятия какого-либо заявления, сделанного спонсорами этих сайтов, или гарантии того, что любая информация на этих сайтах является точной, полной или актуальной.
Вы получаете доступ и используете информацию на этих сайтах на свой страх и риск, и Дойче Банк не несет за это никакой ответственности.Эти сайты могут содержать ссылки на ценные бумаги (и другие финансовые инструменты) и рынки. Дойче Банк, предоставляя эту гиперссылку, не дает никаких рекомендаций или не требует покупки или продажи каких-либо ценных бумаг или других инструментов. Содержимое любых таких неаффилированных сторонних веб-сайтов никоим образом не является частью веб-сайта Дойче Банка. Принимать Отклонять
ГДР
Глобальные депозитарные расписки (ГДР)
Эмитенты из разных стран осознали преимущества предоставления своих акций в удобной для инвесторов форме на европейских рынках и в других местах.Это послужило толчком к развитию глобальных депозитарных расписок (ГДР).
ГДР рассчитываются и торгуются через европейские клиринговые системы, Euroclear и Clearstream, и могут быть зарегистрированы на европейских фондовых биржах, таких как Лондонская или Люксембургская.
Во многих случаях ГДР имеют доступ к двум или более рынкам, обычно к Европе и США (аналогично АДР). Программы ГДР обычно создаются для целей привлечения капитала, с европейским компонентом, структурированным в соответствии с Положением S (ГДР по правилу S), а в некоторых случаях с американским компонентом, структурированным как частное размещение в соответствии с Правилом 144A (ГДР по Правилу 144A). ГДР
обычно деноминированы в долларах США, но теоретически могут быть номинированы в любой валюте. Они представляют базовые акции так же, как и АДР, и позволяют иностранным инвесторам торговать акциями компании-эмитента без проблем, обычно связанных с хранением и расчетами на зарубежных рынках.
Депозитарная расписка

— обзор, виды, преимущества и недостатки

Что такое депозитарная расписка?

Депозитарная расписка — это оборотный инструмент, выпущенный банком для представления акций иностранной публичной компании. Инвесторы могут стать акционерами публичной компании, купив акции компании. Компания считается публичной, поскольку любой заинтересованный инвестор может приобрести акции компании на публичной бирже, чтобы стать собственниками капитала, что позволяет инвесторам торговать на мировых рынках.

 

 

Депозитарные расписки

Депозитарные расписки позволяют инвесторам инвестировать в компании в зарубежных странах, торгуя на местной фондовой бирже в стране инвестора.Это выгодно инвесторам, так как акции не могут покинуть страну, в которой они торгуются.

Депозитарные расписки были созданы для минимизации осложнений при инвестировании в иностранные ценные бумаги.

Раньше, если инвесторы хотели купить акции иностранной компании, им нужно было обменять свои деньги на иностранную валюту и открыть иностранную брокерскую конторуБрокерская контора оказывает посреднические услуги в различных областях, например, инвестирование, получение кредита или покупка недвижимости . Брокер – это посредник, который ведет учет. Затем они смогут покупать акции через брокерский счет на иностранной фондовой бирже.

Создание депозитарных расписок устраняет весь процесс и делает инвестирование в международные компании более простым и удобным для инвесторов.

 

Как выпускаются депозитарные расписки?

  1. Инвестору необходимо обратиться к брокеру в местном банке, если он заинтересован в приобретении депозитарных расписок.Местный банк в стране инвестора, который называется банком-депозитарием, оценит иностранную ценную бумагу, прежде чем принять решение о покупке акций.
  2. Брокер банка-депозитария покупает акции либо на местной фондовой бирже, на которой он торгует, либо покупает акции на иностранной фондовой бирже, используя другого брокера в иностранном банке, который также известен как банк-кастодиан.
  3. После покупки акций банк-депозитарий запрашивает передачу акций в банк-кастодиан.
  4. После того, как банк-кастодиан получит акции, он сгруппирует акции в пакеты по 10 акций в каждом. Каждый пакет будет выдан банку-депозитарию в виде депозитарной расписки, которая торгуется на местной фондовой бирже банка.
  5. Когда банк-депозитарий получает депозитарные расписки от банка-кастодиана, он уведомляет об этом брокера, который передает их инвестору и списывает вознаграждение со счета инвестора.

 

Виды депозитарных расписок

 

1.Американская депозитарная расписка (ADR)

Котируется только на американских фондовых биржах (например, NYSE, AMEX). Американская фондовая биржа (AMEX) Американская фондовая биржа (AMEX) начала свою деятельность в 1908 г. состоят из трейдеров и брокеров, NASDAQ) и могут торговаться только в США. Они выплачивают инвесторам дивиденды в долларах США и выпускаются банком в США.

АДР подразделяются на спонсируемые и неспонсируемые, которые затем группируются в одну из трех уровни.

 

2. Европейская депозитарная расписка (EDR)

Европейский эквивалент ADR. Точно так же EDR котируются только на европейских фондовых биржах и могут продаваться только в Европе. Он выплачивает дивиденды в евро и может продаваться как обычные акции.

 

3. Глобальная депозитарная расписка (ГДР)

Это общий термин для депозитарной расписки, состоящей из акций иностранной компании. Таким образом, любая депозитарная расписка, полученная не из вашей страны, называется ГДР.

Многие другие страны мира, такие как Индия, Россия, Филиппины и Сингапур, также предлагают депозитарные расписки.

 

Преимущества ДР

 

1. Доступ к международным ценным бумагам

Инвесторы могут диверсифицировать свой инвестиционный портфель, получая доступ к международным ценным бумагам в дополнение к акциям, предлагаемым местными компаниями.

 

2. Дополнительные источники капитала

Депозитарные расписки предоставляют международным компаниям возможность увеличить капитал путем выхода на глобальные рынки и привлечения иностранных инвесторов по всему миру.

 

3. Меньше международного регулирования

Поскольку акции торгуются на местной фондовой бирже, инвесторам не нужно беспокоиться о международной торговой политике и глобальных законах.

Хотя инвесторы будут инвестировать в компанию, которая находится в другой стране, они по-прежнему могут пользоваться теми же корпоративными правами, такими как возможность голосовать за совет директоровСовет директоровСовет директоров — это группа людей, избранных для представления акционеры. Каждая публичная компания обязана создать совет директоров..

 

Недостатки DR

 

1. Более высокие административные сборы и сборы за обработку, а также налоги

Могут быть более высокие административные сборы и сборы за обработку, поскольку вам необходимо компенсировать депозитарные услуги банка-кастодиана. Также могут быть более высокие налоги.

Например, АДР облагаются теми же налогами на прирост капитала и дивиденды, что и другие акции в США. Однако инвестор облагается налогами и правилами другой страны, помимо обычных налогов в США.S.

 

2. Повышенный риск из-за колебаний обменного курса

Существует более высокий риск из-за волатильности обменного курса иностранной валюты. Например, если инвестор приобретает депозитарную расписку, представляющую акции британской компании, на ее стоимость будет влиять обменный курс между британским фунтом стерлингов и валютой в стране покупателя.

 

3. Ограниченный доступ для большинства инвесторов

Иногда депозитарные расписки могут не котироваться на фондовых биржах.Поэтому инвестировать в них могут только институциональные инвесторы, которые представляют собой компании или организации, совершающие сделки от имени клиентов.

 

Дополнительные ресурсы

CFI является официальным поставщиком страницы программы Commercial Banking & Credit Analyst (CBCA)™ — CBCAGПолучите сертификат CFI CBCA™ и станьте коммерческим банковским и кредитным аналитиком. Зарегистрируйтесь и продвигайтесь по карьерной лестнице с помощью наших сертификационных программ и курсов. программа сертификации, призванная превратить любого человека в финансового аналитика мирового класса.

Для того, чтобы помочь вам стать финансовым аналитиком мирового класса и максимально раскрыть свой потенциал, эти дополнительные ресурсы будут очень полезны:

  • Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE)Нью-Йоркская фондовая биржа (NYSE) Йоркская фондовая биржа (NYSE) является крупнейшей биржей ценных бумаг в мире, на которой размещено 82% акций S&P 500, а также 70 крупнейших американских депозитарных расписок (АДР)Американские депозитарные расписки (АДР)Американские депозитарные расписки (АДР) являются оборотными ценными бумагами, выпускаемыми американским банком и представляющими акции иностранной компании. Уровень Capital Market — это рынок акций для
  • Методы инвестированияМетоды инвестированияВ этом руководстве и обзоре методов инвестирования описаны основные способы, которыми инвесторы пытаются зарабатывать деньги и управлять рисками на рынках капитала. Инвестиции — это любые активы или инструменты, приобретенные с намерением продать их по цене, превышающей цену покупки в какой-то момент времени в будущем (прирост капитала), или в надежде, что актив непосредственно принесет доход (например, доход от аренды). или дивиденды).

Страница 4 — Роль банка-депозитария

4

Услуги эмитента

DR были созданы в 1927 году для помощи США.

инвесторы, желающие приобрести акции

неамериканских корпораций. С тех пор,

DR стали общепринятыми

гибкие инструменты, предоставляющие эмитентам

по всему миру с доступом к инвесторам

за пределами своих внутренних рынков. Исторический

и последние данные указывают на растущий размер

этой возможности. По данным США

Федеральная резервная система, общий объем инвестиций в США

в неамериканских акциях, включая депозитарные расписки и

не-U.S. акций, неуклонно растет

за последние 23 года, увеличившись с 279 долларов США

млрд в 1991 году до 6,6 трлн долларов в 2014 году.

Кроме того, общий объем торгов ДР

составил 152,0 млрд акций в 2014 году,

растет с совокупным годовым приростом

ставке 9% с 2006 года, укрепляя

долгосрочная тенденция постоянного роста

трансграничная торговля. Более того, запас

улучшения обмена, такие как

Международная книга заказов, посвященная

услуга торговли депозитарными расписками на

Лондонская фондовая биржа, далее

углубляет рыночную ликвидность для депозитарных расписок, поскольку

продукт доступа.Точно так же капитал

собранные в форме DR неамериканскими компаниями.

компании достигли $37,3 млрд.

в 2014 г., примерно 32,8 долл. США.

миллиардов (или 88%), поступающих от первоначальных

публичные предложения.

Особенности и преимущества

Депозитарные расписки

Депозитные депозитарные расписки выпускаются банком-депозитарием.

оборотный документ, свидетельствующий

владение акциями за границей

корпорация.Каждый DR свидетельствует

депозитарные акции (ДА), представляющие

определенное количество базовых акций

на депозите у кастодиана в

внутренний рынок эмитента. Термин «ДР»

обычно используется для обозначения как

физический сертификат, а также безопасность

сам. DR, как правило, подлежат

торговые и расчетные процедуры

рынок, на котором они торгуют. То

различные типы ДР часто

определяется рынками, на которых они

доступны, или правила и положения

связанные со структурами.

Например:

• Американские депозитарные расписки (АДР)

являются общедоступными для

инвесторы в США;

• Глобальные депозитарные расписки (ГДР)

DR, которые могут быть предложены

инвесторы на двух или более рынках

за пределами страны эмитента,

обычно в соответствии с правилом 144A и

Правило S (Reg S) согласно U. С.

Закон о ценных бумагах 1933 года;

• Местные депозитарные расписки (LDR)

расширить традиционную концепцию ADR

на различные рынки по всему миру. Примеры

включить Гонконгский депозитарий

Чеки (HDR), японский

Депозитарные расписки (JDR) и

Бразильские депозитарные расписки (БДР).

DR могут быть публично предложены в США,

размещены в частном порядке или выпущены в соответствии с

международное предложение. Структура

программы DR обычно определяет

сегмент инвесторов, которые могут

приобрести ценные бумаги. В США.,

публично размещенные ценные бумаги доступны

самому широкому кругу инвесторов

и торгуйте либо на национальной бирже

биржа (например, NASDAQ или New

Йоркская фондовая биржа (NYSE)) или в

внебиржевой (OTC) рынок.ГДР

обычно предлагаются институциональным

инвесторам через частное размещение, в

освобождение от регистрации

в соответствии с Законом США о ценных бумагах 1933 г.

Этими исключениями являются Reg S для не-

У. инвесторы S. и Правило 144A для США.

инвесторы, которые являются квалифицированными институциональными

Покупатели (QIB). QIB в США включают

учреждения, которые владеют и инвестируют в

не менее 100 миллионов долларов в ценных бумагах не-

филиалы и зарегистрированные брокеры-дилеры

которые владеют или инвестируют по усмотрению

основе ценных бумаг на сумму не менее 10 миллионов долларов США.

неаффилированных лиц.Предложение ГДР часто

также имеет компонент правила 144A

в качестве размещения для неамериканских инвесторов

согласно Рег С.

Выпуск и аннулирование: взаимозаменяемость

ДР с обыкновенными акциями

В зависимости от наличия и рынка

условиях, инвестор может приобрести

DR либо путем покупки существующих DR

или путем конвертации акций, приобретенных в

внутреннего рынка эмитента на новые ДР.

Новые DR создаются после

вклад инвестора (или брокера) в размере

акций на местном рынке депозитария

хранитель. Затем депозитарий выдает

новые депозитарные расписки, которые представляют акции на

депозит, инвестору или брокеру. Это

называется выпуском ДР.

И наоборот, инвестор может отменить

DR и продать базовый

обыкновенные акции соответствующего дома

рынок после доставки DR

Роль банка-депозитария

Программа депозитарных расписок (ДР) является эффективным вариантом для компаний, стремящихся к дальнейшему использованию глобальных

рынки капитала и расширить свою базу акций за пределами своего внутреннего рынка.Эмитенты, учреждающие ДР

программы могут выиграть от расширения базы инвесторов, потенциально увеличивая ликвидность в результате

расширенный рынок и улучшенная видимость. С точки зрения инвестора, ДР уже давно

популярный инструмент на мировых рынках капитала, особенно там, где отмена опеки и

плата за трансграничное хранение является ключевым преимуществом.

Обзор рынка депозитарных расписок за 2019 год

С региональной точки зрения, рынок Азиатско-Тихоокеанского региона, возглавляемый Китаем, был чрезвычайно активным: было продано DR на сумму 1,8 трлн долларов США, что составляет почти половину от общей суммы DR на сумму 3,3 трлн долларов США, проданной по всему миру. В регионе также было размещено 43 предложения на общую сумму 12,1 млрд долларов. Искусственный интеллект, технологии в сфере недвижимости, финансовые и образовательные технологии компании с большой клиентской базой использовали ADR для доступа к рынкам капитала, чтобы расти и масштабироваться.Среди заметных предложений в 2019 году Sea Limited привлекла 1,5 миллиарда долларов, Trip. com привлекла 1 миллиард долларов, а Luckin Coffee привлекла 645 миллионов долларов.

 

В Европе, на Ближнем Востоке и в Африке также наблюдалась значительная активность, в основном в секторе биотехнологий и здравоохранения. В 2019 году из этих регионов поступило в общей сложности 16 предложений в области биотехнологии и здравоохранения, в том числе предложение ADR на сумму 575 миллионов долларов от Ascendis Pharma, их пятое предложение с 2015 года и крупнейшее предложение в этом секторе.Среди других примечательных сделок — привлечение Halyk Banks $344 млн за счет размещения ГДР, включая первый в истории листинг ГДР на Международной бирже Астана (AIX), и Jumia Technologies, ведущей панафриканской розничной платформы электронной коммерции, завершение Предложение ADR на сумму 225 миллионов долларов, став первым африканским стартапом, котирующимся на Нью-Йоркской фондовой бирже.

 

С точки зрения предложения услуг BNY Mellon запустила несколько инициатив, чтобы помочь эмитентам ориентироваться в отраслевых тенденциях, нормативных изменениях и передовых практиках, чтобы помочь обеспечить успех их программы аварийного восстановления.

  • Семинар по рынкам капитала и IR  – это ориентированное на клиента мероприятие охватывало такие темы, как ESG и потребности инвесторов в нефинансовой информации, передовой опыт круглых столов по ускорению отношений с инвесторами, а главное событие – программная речь доктора Марка Мобиуса, под названием «Инвестиции во благо».
  • Global Investor Relations Insight Series  – наша новая ежеквартальная рассылка тематических передовых идей в сочетании с личными круглыми столами и вебинарами, предназначенными для обсуждения важных тем и тенденций, с которыми сталкивается сообщество по связям с инвесторами.
  • Возможности отдельно управляемых счетов для эмитентов АДР  – новый технический документ с информацией, полученной от инвестиционного сообщества, в которой обсуждается, как механизмы владения и расчетов АДР хорошо подходят для структуры управляемых счетов, быстрорастущего сегмента инвестиций в США.

Учитывая прогнозируемый рост мировой экономики в 2020 году на уровне 3%, мы с оптимизмом смотрим на рынок DR. BNY Mellon является ведущим банком-депозитарием, и мы по-прежнему привержены этому делу.Мы с нетерпением ожидаем расширения наших усилий в 2020 году, чтобы обеспечить еще большую стратегическую согласованность с нашими клиентами, чтобы обеспечить максимальную отдачу от их программ послеаварийного восстановления.

 

Что такое американская депозитарная расписка (АДР) или глобальная депозитарная расписка (ГДР)? – Международный инвестор

Американская депозитарная расписка (АДР) или глобальная депозитарная расписка (ГДР) — это простой способ для инвесторов инвестировать в компании, акции которых котируются за рубежом.

АДР или ГДР — это, по сути, сертификат, выпущенный банком, который дает владельцу права на иностранную акцию. Их можно размещать на фондовой бирже, покупать и продавать, как обычные акции.

Владелец АДР или ГДР имеет право на получение всех преимуществ, таких как дивиденды и выпуск прав на базовые акции. Иногда — но не всегда — они могут голосовать.

Как и следовало ожидать из названия, ADR зарегистрирован в США. ГДР обычно котируются в Лондоне или Люксембурге.Депозитарная расписка, в которой банк-эмитент является европейским, иногда будет называться Европейской депозитарной распиской (EDR) , хотя этот термин менее распространен.

Как работают ADR

В качестве реального примера рассмотрим ICICI Bank. Эти акции зарегистрированы в Индии и недоступны для большинства иностранных инвесторов.

Однако у него есть депозитарная расписка, выпущенная в Нью-Йорке и торгующаяся на Нью-Йоркской фондовой бирже, которую может купить почти каждый.

Депозитарная расписка для ICICI выдана Deutsche Bank.Для каждой депозитарной расписки, находящейся в обращении, Deutsche Bank владеет эквивалентным количеством акций, котирующихся в Индии, от имени владельцев АДР.

Одна АДР или ГДР не всегда равна одной базовой акции. А в случае с ICICI АДР фактически представляют собой две акции ICICI, котирующиеся в Индии, и имеют соответствующую цену.

Это довольно распространено и делается для того, чтобы цена ADR была типичной для рынка, на котором она торгуется. На акции с очень низким курсом каждая депозитарная расписка может быть обеспечена несколькими акциями

Для очень дорогих акций каждая депозитарная расписка представляет собой дробное требование на базовые акции.Например, каждая ADR Nintendo в США стоит одну восьмую доли Nintendo в Токио.

Цена депозитарной расписки должна быть равна цене базовых акций с поправкой на валюту. Это связано с тем, что крупные институциональные инвесторы могут выбирать между ценой базовой акции и ценой АДР/ГДР, если отношения выходят за рамки нормы.

Однако в некоторых особых случаях это может быть не так — например, в случаях, когда страны устанавливают ограничения на максимальное количество акций компании, которыми могут владеть иностранные инвесторы.

Если этот предел уже достигнут, АДР могут торговаться с постоянной премией к стоимости базовых акций, потому что это единственный способ, которым иностранные покупатели могут купить акции этой компании. Одним из постоянных примеров этого является HDFC Bank, еще один индийский банк с ADR в Нью-Йорке.

Банк-депозитарий, выпускающий АДР, может взимать комиссию за расходы на хранение акций, обеспечивающих АДР, и на оформление всех документов. Обычно это около 0,01–0,03 доллара США за акцию в год.

Если компания выплачивает дивиденды, они обычно вычитаются из дивиденда до его выплаты держателю АДР. Если компания не выплачивает дивиденды, банк-депозитарий обычно взимает плату с вашего брокера, который держит АДР от вашего имени. Затем брокер обычно перекладывает эти сборы на вас.

Спонсируемые и неспонсируемые АДР

В США разрешено несколько различных типов ADR. Важно знать разницу, поскольку они имеют разную степень поддержки со стороны компании, в которую вы инвестируете.

Неспонсируемые АДР выпускаются без официального соглашения между банком-эмитентом и иностранной компанией – фактически, у компании может вообще не быть желания размещать свои акции за границей. Они торгуются на внебиржевом рынке.

Спонсируемые АДР делятся на три категории. Все они поддерживаются компанией, но с разным уровнем регулирования.

АДР I уровня торгуются на внебиржевом рынке. Требования к отчетности очень низкие – компании не нужно выпускать какие-либо отчеты в США или по американским стандартам бухгалтерского учета.Он должен быть зарегистрирован на иностранной фондовой бирже и выпускать отчет на английском языке в этой стране в соответствии с местными правилами бухгалтерского учета.

АДР уровня II могут торговаться на фондовом рынке, таком как NYSE или Nasdaq. Компания должна зарегистрироваться в Комиссии по ценным бумагам и биржам и выпускать годовые отчеты в США в соответствии со стандартами бухгалтерского учета США.

АДР III уровня используются компаниями, которые хотят не просто разместить свои акции за границей, но и привлечь капитал на рынке США.Следовательно, они регулируются по тому же стандарту, что и американские компании. Они должны выпустить проспект эмиссии, в то время как все последующие новые выпуски, сделанные на их внутреннем рынке, также должны быть выпущены в США в соответствии со стандартами США.

Однако имейте в виду, что тот факт, что компания официально соблюдает правила США, не означает, что она строго регулируется или прозрачна, как можно было бы ожидать от компании из развитых стран. И тот факт, что известная бухгалтерская фирма подписала счета, не является гарантией их точности, как показали многочисленные скандалы.

Различие между неспонсируемыми и спонсируемыми депозитарными расписками существует для рынков за пределами США. Например, в Германии акции иностранной компании могут быть размещены на бирже Берлин-Бремен без ее согласия. Классификация спонсируемых ADR по трем уровням характерна для системы регулирования США.

Как купить АДР и ГДР

Вы должны иметь возможность покупать основные АДР и ГДР, котирующиеся на вашем местном рынке, через вашего обычного биржевого брокера. Есть биржевые маклеры, которые не будут торговать ничем, но в наши дни это необычно.Однако, особенно в случае с GDR, не все дисконтные брокеры предлагают менее популярные акции, поэтому в некоторых случаях вам может потребоваться позвонить, чтобы найти брокера, который проведет сделку.

Если вы хотите узнать, какие АДР и ГДР доступны по всему миру, вы можете просмотреть списки на вашей местной бирже или проверить веб-сайты любых иностранных компаний, которые вас интересуют.

Но более удобным ресурсом является каталог депозитарных расписок, поддерживаемый BNY Mellon, одним из крупнейших мировых депозитарных банков.Это позволяет искать депозитарные расписки по стране, компании и месту листинга.

Однако не все АДР и ГДР, перечисленные здесь, могут продаваться розничными инвесторами. В частности, в законодательстве США о ценных бумагах предусмотрена возможность выпуска акций, предназначенных только для определенных инвесторов, которые иногда используются для АДР.

Акции по Правилу 144-A предназначены только для торговли учреждениями. Акции по Положению S не могут продаваться каким-либо лицом из США и предназначены для нерезидентов США — на практике многие из них также могут продаваться только учреждениями.(Одним из популярных трюков среди биржевых мошенников и котельных является продажа неосторожным инвесторам акций, предусмотренных Положением S, которые не имеют активного розничного рынка и которые невозможно продать ни по какой цене, кроме как по бросовой цене.)

В результате многие АДР и ГДР не котируются ни на одной фондовой бирже, являются крайне неликвидными или торгуются учреждениями только крупными пакетами. Таким образом, количество депозитарных расписок, котирующихся, ликвидных и торгуемых розничными инвесторами, значительно меньше общего количества находящихся в обращении АДР и ГДР.

Кроме того, инвесторы должны проявлять большую осторожность при инвестировании в неспонсируемые депозитарные расписки или любой вид несанкционированного вторичного листинга иностранной компании. Ликвидность этих инструментов часто очень низкая, и они не имеют официальной поддержки со стороны компании.

Более того, АДР может быть отозвана в любое время, и вам может потребоваться значительное время, прежде чем депозитарий продаст акции и отправит вам выручку. И в процессе вы можете столкнуться с необоснованно большой административной комиссией.Хотя спонсируемые АДР также могут быть отозваны, обычно это делается более благоприятным для акционеров способом, чем неспонсируемые АДР.

Следовательно, даже если акции могут иметь АДР или ГДР, может быть невозможно или нецелесообразно покупать их. Как правило, только спонсируемые депозитарные расписки, зарегистрированные на признанной фондовой бирже с достаточной ликвидностью, являются разумной инвестицией. В других случаях лучше выяснить, можно ли купить акции напрямую на местной бирже.

Однако существует значительное количество компаний хорошего качества, доступных в виде АДР и ГДР. Это возможность, которую инвесторы часто упускают из виду, поэтому всегда стоит проверить, может ли это быть самым простым способом инвестирования в компанию или страну, особенно если у вас нет желания открывать брокерские счета по всему миру.

Глобальная депозитарная расписка | Преимущества, недостатки, пример

Определение глобальной депозитарной расписки

Глобальная депозитарная расписка (ГДР) — это инструмент, с помощью которого компания, расположенная в своей стране, выпускает одну или несколько своих акций или конвертируемых облигаций за пределами своей страны.В ГДР зарубежный банк-депозитарий, то есть банк за пределами внутренней территории компании, выпускает акции компании для резидентов за пределами внутренней территории. Такие акции имеют форму депозитарной расписки или сертификата, созданного зарубежным банком-депозитарием.

Выпуск глобальных депозитарных расписок

— один из самых популярных способов выхода на мировые фондовые рынки. Компания может привлечь средства в иностранной валюте, выпустив акции в другой стране.

Пример глобальной депозитарной расписки

Компания из США, желающая разместить свои акции на немецкой фондовой бирже, может сделать это с помощью GDR.Компания, базирующаяся в США, должна заключить соглашение с немецким банком-депозитарием, который выпустит акции для резидентов, базирующихся в Германии, после получения инструкций от местного хранителя компании. Акции выпущены после соблюдения законодательства обеих стран.

Механизм глобальных депозитарных расписок

  • Отечественная компания заключает соглашение с зарубежным банком-депозитарием с целью выпуска ГДР.
  • Зарубежный банк-депозитарий затем заключает депозитарное соглашение с местным депозитарием такой компании.
  • Внутреннее хранилище обладает акционерными акциями компании.
  • На инструкции отечественного хранителя, зарубежные депозитарные банк выпускают акции иностранным инвесторам.
  • Весь процесс осуществляется под строгим руководящим принципам.
  • ГДР обычно деноминированы в долларах США

, давайте теперь посмотрим на преимущества и недостатки глобальной депозитарной квитанции.

Преимущества GDR

Ниже приведены преимущества глобальных депозитарных поступлений:

  • GDR предоставляет доступ к иностранным рынкам капитала.
  • Компания может зарегистрироваться на зарубежной фондовой бирже или внебиржевом порядке, и ее акции могут продаваться более чем в одной валюте.
  • GDR расширяет глобальное присутствие компании, что помогает привлечь международное внимание и охват.
  • GDR являются ликвидными по своей природе, поскольку они основаны на спросе и предложении, которые можно регулировать.
  • Повышение стоимости акций на внутреннем рынке при листинге на международном рынке.
  • С ГДР нерезиденты могут инвестировать в акции иностранной компании.
  • ГДР можно свободно передавать.
  • Иностранные институциональные инвесторы могут покупать акции компании, выпускающей ГДР в своей стране, даже если они ограничены в покупке акций иностранной компании.
  • GDR увеличивает базу акционеров компании.
  • GDR экономит налоги инвестора. Инвестор должен будет заплатить налог, если он купит акции иностранной компании, тогда как в GDR это не так.

 Недостатки

  Ниже перечислены недостатки глобальных депозитарных расписок:

  • Нарушение любого нормативного акта может привести к серьезным последствиям для компании.
  • Дивиденды выплачиваются в национальной валюте страны, которая подвержена волатильности на валютном рынке.
  • Это в основном выгодно для инвесторов с высоким уровнем собственного капитала (HNI) из-за их способности инвестировать большие суммы в ГДР.
  • GDR — один из дорогих источников финансирования.

Заключение

ГДР в настоящее время является одним из наиболее важных источников финансирования в современном мире. В условиях глобализации каждая компания желает расширить свои крылья.ГДР позволяет таким компаниям выходить на международные рынки и осваивать их. GDR предоставляет компаниям на развивающихся рынках возможности для быстрого роста и развития.

Поделитесь знаниями, если вам понравилось Показать ссылки
  1. Глобальная депозитарная расписка — GDR [Источник]

Депозитарные расписки (ADR, GDR, HKDR)

Всемирно признанный юрисконсульт по вопросам депозитарных расписок

Под руководством партнера Скотта Циглера компания Ziegler, Ziegler & Associates LLP стала международно признанным надежным источником консультаций и представительства в отношении программ депозитарных расписок.Мы помогаем эмитентам, депозитарным банкам и другим участникам рынка со всего мира по широкому кругу корпоративных, юридических и финансовых вопросов, связанных с учреждением и обслуживанием программ американских (ADR), глобальных (GDR) и гонконгских (HKDR) депозитарных расписок. , а также по другим сопоставимым юрисдикционным программам (BDR, SDR и т. д.), в том числе в соответствии с Положением S и Правилом 144A Закона о ценных бумагах 1933 года с поправками.

Наши услуги включают разработку и согласование оперативных соглашений по программе депозитарных расписок, сопровождение сделок и корпоративных действий, связанных с депозитарными расписками, а также консультирование по вопросам соблюдения применимых требований U.S. законодательные и нормативные требования. Мы активно работаем как с иностранными частными эмитентами, так и с банками-депозитариями в отношении соблюдения правил Комиссии по ценным бумагам и биржам, включая Правило 12g3-2(b), касающееся автоматического освобождения иностранных частных эмитентов от требований США к отчетности; мы помогаем пострадавшим компаниям понять риски, с которыми они могут столкнуться, и то, как они могут извлечь выгоду из либерализации правил SEC. Мы также помогаем иностранным компаниям решать проблемы, связанные с односторонним созданием неспонсируемых депозитарных расписок без согласия компании.

Наша работа с американскими и глобальными программами депозитарных расписок также не включает нашу корпоративную практику и практику работы с ценными бумагами, чтобы предлагать комплексные, всесторонние консультации относительно сложного использования АДР и ГДР в трансграничных тендерных предложениях, слияниях и поглощениях и предложениях прав.

Эмитенты со всего мира, желающие учредить АДР, ГДР, гонконгские депозитарные расписки или другие аналогичные программы, или чьи ценные бумаги иным образом торгуются в форме АДР, ГДР, гонконгских депозитарных расписок или аналогичных структур, обращаются к Ziegler, Ziegler & Associates за беспрецедентной консультацией по решать вопросы законодательства о ценных бумагах и другие соответствующие юридические вопросы.Если у вашей компании есть вопросы относительно депозитарной программы, которую вы инициировали самостоятельно или которую банк-депозитарий учредил без вашего участия на неспонсируемой основе, или если вы хотите получить информацию о создании или спонсорстве программы депозитарных расписок и ее преимуществах (и риске связанный с этим анализ) — мы приветствуем вас, чтобы связаться с нами.

Опубликовано в категории: Разное

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.