Irr внутренняя норма прибыли: Внутренняя норма доходности (ВНД)

Содержание

Оценка эффективности инвестиций

Принятие решений, связанных с вложениями денежных средств, — важный этап в деятельности любого предприятия. Для эффективного использования привлеченных средств и получения максимальной прибыли на вложенный капитал необходим тщательный анализ будущих доходов и затрат, связанных с реализацией рассматриваемого инвестиционного проекта.

Задачей финансового менеджера является выбор таких проектов и путей их реализации, которые обеспечат поток денежных средств, имеющих максимальную приведенную стоимость по сравнению со стоимостью требуемых капиталовложений.

Существует несколько методов оценки привлекательности инвестиционного проекта и, соответственно, несколько основных показателей эффективности. Каждый метод в своей основе имеет один и тот же принцип: в результате реализации проекта предприятие должно получить прибыль (должен увеличиться собственный капитал предприятия), при этом различные финансовые показатели характеризуют проект с разных сторон и могут отвечать интересам различных групп лиц, имеющих отношение к данному предприятию, — кредиторов, инвесторов, менеджеров.

При оценке эффективности инвестиционных проектов используются следующие основные показатели:

Срок окупаемости инвестиций — PP (Payback Period)

Чистый приведенный доход – NPV (Net Present Value)

Внутренняя норма доходности –IRR (Internal Rate of Return)

Модифицированная внутренняя норма доходности – MIRR (Modified Internal Rate of Return)

Рентабельность инвестиций – Р (Profitability)

Индекс рентабельности – PI (Profitability Index)

Каждый показатель является в то же время и критерием принятия решения при выборе наиболее привлекательного проекта из нескольких возможных.

Расчет данных показателей основан на дисконтных способах, учитывающих принцип временной стоимости денег. В качестве ставки дисконтирования в большинстве случаев выбирается величина средневзвешенной стоимости капитала WACC, которая в случае необходимости может быть скорректирована на показатели возможного риска, связанного с реализацией конкретного проекта и ожидаемого уровня инфляции.

Если расчет показателя WACC связан с трудностями, вызывающими сомнение в достоверности полученного результата (например, при оценке собственного капитала), в качестве ставки дисконтирования можно выбрать величину среднерыночной доходности с поправкой на риск анализируемого проекта. Иногда в качестве дисконтной ставки используется величина ставки рефинансирования.

Оценка финансовых возможностей предприятия.
Прогнозирование будущего денежного потока.
Выбор ставки дисконтирования.
Расчет основных показателей эффективности.
Учет факторов риска

Основные показатели (критерии) эффективности

Период окупаемости

В общем случае искомой величиной является значение РР, для которого выполняется:

РР = min N, при котором ? INV_t / (1 + i)^t = ? CF_k / (1 + i)^k

где i – выбранная ставка дисконтирования

Критерий принятия решения при использовании метода расчета периода окупаемости может быть сформулирован двумя способами:

а) проект принимается, если окупаемость в целом имеет место;

б) проект принимается, если найденное значение РР лежит в заданных пределах. Этот вариант всегда применяется при анализе проектов, имеющих высокую степень риска.

Существенным недостатком данного показателя, как критерия привлекательности проекта, является игнорирование им положительных величин денежного потока, выходящих за пределы рассчитанного срока.

Также данный метод не делает различия между проектами с одинаковым значением РР, но с различным распределением доходов в пределах рассчитанного срока. Тем самым частично игнорируется принцип временной стоимости денег при выборе наиболее предпочтительного проекта.

Чистый приведенный доход NPV

Разность между приведенной стоимостью будущего денежного потока и стоимостью первоначальных вложений называется чистым приведенным доходом проекта (чистой приведенной стоимостью).

Показатель NPV отражает непосредственное увеличение капитала компании, поэтому для акционеров предприятия он является наиболее значимым. Расчет чистого приведенного дохода осуществляется по следующей формуле:

NPV = ? CF_k / ( 1 + i )^k — ? INV_t / (1 + i)^t

Критерием принятия проекта является положительное значение NPV. В случае, когда необходимо сделать выбор из нескольких возможных проектов, предпочтение должно быть отдано проекту с большей величиной чистого приведенного дохода.

В то же время, нулевое или даже отрицательное значение NPV не свидетельствует об убыточности проекта как такового, а лишь об его убыточности при использовании данной ставки дисконтирования. Тот же проект, реализованный при инвестировании более дешевого капитала или с меньшей требуемой доходностью, т.е. с меньшим значением i, может дать положительное значение чистого приведенного дохода.

Необходимо иметь в виду, что показатели PP и NPV могут давать противоречивые оценки при выборе наиболее предпочтительного инвестиционного проекта.

Внутренняя норма доходности IRR

Универсальным инструментом сравнения эффективности различных способов вложения капитала, характеризующим доходность операции и независящим от ставки дисконтирования (от стоимости вкладываемых средств) является показатель внутренней нормы доходности IRR.

Внутренняя норма доходности соответствует ставке дисконтирования, при которой текущая стоимость будущего денежного потока совпадает с величиной вложенных средств, т.е. удовлетворяет равенству:

? CF_k / ( 1 + IRR )^k = ? INV_t / (1 + IRR) ^t

Для расчета данного показателя можно использовать компьютерные средства либо следующую формулу приближенного вычисления:

IRR = i₁ + NPV₁ (i₂ – i₁) / (NPV₁ — NPV₂)

Здесь i₁ и i₂ – ставки, соответствующие некоторым положительному (NPV₁) и отрицательному (NPV₂) значениям чистого приведенного дохода. Чем меньше интервал i₁ – i₂, тем точнее полученный результат (при решении задач допустимой считается разница между ставками не более 5 %).

Критерием принятия инвестиционного проекта является превышение показателя IRR выбранной ставки дисконтирования (IRR > i). При сравнении нескольких проектов, более предпочтительными являются проекты с большими значениями IRR.

К несомненным достоинствам показателя IRR относится его универсальность в качестве инструмента оценки и сравнения доходности различных финансовых операций. Его преимуществом является и независимость от ставки дисконтирования – это чисто внутренний показатель.

Недостатками IRR являются сложность расчета, невозможность применения данного критерия к нестандартным денежным потокам (проблема множественности IRR), а также необходимость реинвестирования всех получаемых доходов под ставку доходности, равную IRR, подразумеваемую правилом расчета данного показателя. К недостаткам следует отнести и возможное противоречие с критерием NPV при сравнении двух и более проектов.

Модифицированная внутренняя норма доходности MIRR

Для нестандартных денежных потоков решение уравнения, соответствующего определению внутренней нормы доходности, в подавляющем большинстве случаев (возможны нестандартные потоки с единственным значением IRR) дает несколько положительных корней, т. е. несколько возможных значений показателя IRR. При этом критерий IRR > i не работает: величина IRR может превышать используемую ставку дисконтирования, а рассматриваемый проект оказывается убыточным (его NPV оказывается отрицательным).

Для решения данной проблемы в случае нестандартных денежных потоков рассчитывают аналог IRR – модифицированную внутреннюю норму доходности MIRR (она может быть рассчитана и для проектов, генерирующих стандартные денежные потоки).

MIRR представляет собой процентную ставку, при наращении по которой в течение срока реализации проекта n общей суммы всех дисконтированных на начальный момент вложений получается величина, равная сумме всех притоков денежных средств, наращенных по той же ставке d на момент окончания реализации проекта:

( 1 + MIRR )ⁿ? INV / ( 1 + i )^t = ? CF_k( 1 + i )^n-k

Критерий принятия решения — MIRR > i. Результат всегда согласуется с критерием NPV и может применяться для оценки как стандартных, так и нестандартных денежных потоков. Помимо этого, у показателя MIRR есть еще одно важное преимущество перед IRR: его расчет предполагает реинвестирование получаемых доходов под ставку, равную ставке дисконтирования (близкой или равной ставке среднерыночной доходности), что более соответствует реальной ситуации и потому точнее отражает доходность оцениваемого проекта.

Норма рентабельности и индекс рентабельности P

Рентабельность – важный показатель эффективности инвестиций, поскольку он отражает соотношение затрат и доходов, показывая величину полученного дохода на каждую единицу (рубль, доллар и т.д.) вложенных средств.

Р = NPV / INV х 100 %

Индекс рентабельности (коэффициент рентабельности) PI — отношение приведенной стоимости проекта к затратам, показывает во сколько раз увеличиться вложенный капитал в ходе реализации проекта.

PI = [ ? CF_k / ( 1 + i )^k] / INV = P / 100% + 1

Критерием принятия положительного решения при использовании показателей рентабельности является соотношение Р > 0 или, что то же самое, PI > 1. Из нескольких проектов предпочтительнее те, где показатели рентабельности выше.

Данный показатель особенно информативен при оценке проектов с различными первоначальными вложениями и различными периодами реализации.

Критерий рентабельности может давать результаты, противоречащие критерию чистого приведенного дохода, если рассматриваются проекты с разными объемами вложенного капитала. При принятии решения нужно учитывать инвестиционные возможности предприятия, а также то соображение, что показатель NPV более отвечает интересам акционеров в плане увеличения их капитала.

Оценка инвестиционных проектов разной продолжительности

В случаях, когда возникает сомнение в корректности сравнения с использованием рассмотренных показателей проектов с разными сроками реализации, можно прибегнуть к методу цепного повтора

При использовании этого метода находят наименьшее общее кратное n сроков реализации n₁ и n₂ оцениваемых проектов. Строят новые денежные потоки, получаемые в результате нескольких реализаций проектов, предполагая, что затраты и доходы сохранятся на прежнем уровне (начало следующей реализации совпадает с окончанием предыдущей). Показатели чистого приведенного дохода при многократной реализации изменятся, а вот показатели внутренней нормы доходности останутся прежними, независимо от количества повторов, хотя новые денежные потоки могут оказаться нестандартными, если первоначальные инвестиции больше, чем доходы в последний период реализации.

Использование данного метода на практике может быть связано со сложными расчетами, если рассматривается несколько проектов и для совпадения всех сроков, каждый нужно будет повторить по несколько раз.

Основным недостатком метода цепного повтора является предположение, что условия реализации проектов, а значит и требуемые издержки и получаемые доходы, останутся на прежнем уровне, что почти невозможно в современной рыночной ситуации. Также и сама повторная реализация проекта не всегда возможна, особенно, если он достаточно продолжителен или относится к сферам, где происходит быстрое технологическое обновление производимой продукции.

Помимо рассмотренных количественных показателей эффективности капиталовложений при принятии инвестиционных решений необходимо учитывать и качественные характеристики привлекательности проекта, соответствующие следующим критериям:

Соответствие рассматриваемого проекта общей инвестиционной стратегии предприятия, его долгосрочным и текущим планам;
Перспективность проекта в сравнении с последствиями отказа от реализации альтернативных проектов;
Соответствие проекта принятым нормативно-плановым показателям в отношении уровня риска, финансовой устойчивости, экономического роста организации и т.д.;
Обеспечение необходимой диверсификации финансово-хозяйственной деятельности организации;
Соответствие требований реализации проекта имеющимся производственным и кадровым ресурсам;
Социальные последствия реализации проекта, возможное влияние на репутацию, имидж организации;
Соответствие рассматриваемого проекта экологическим стандартам и требованиям.

Страница не найдена | Московский Экономический Журнал

Sorry — that page can’t be found. You can view the most recent articles below or try a search:

Найти:

Понедельник Июль 11th, 2022Среда Июль 13th, 2022Posted by redaktor

Информационная группа ComNews приглашает принять участие в масштабном отраслевом мероприятии – IV Федеральном ИТ-форуме агропромышленного комплекса России — «Smart Agro: Цифровая трансформация в сельском хозяйстве». Дата проведения: 27 октября 2022 г. Место проведения: Отель «Хилтон Гарден Инн Москва Красносельская», ул. Верхняя Красносельская, д.11а стр. 4, Москва Сайт форума: https://www.comnews-conferences.ru/ru/conference/smartagro2022 Мероприятие предусматривает возможность онлайн-участия. Трансляция для […]

Среда Апрель 19th, 2023Среда Апрель 19th, 2023Posted by redaktor

PDF-файл статьи Научная статья Original article УДК 330. 117 doi: 10.55186/2413046X_2023_8_5_198 РЕЗУЛЬТАТЫ И ПЕРСПЕКТИВЫ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ ИНСТИТУТА САМОРЕГУЛИРОВАНИЯ В СТРОИТЕЛЬСТВЕ RESULTS AND PROSPECTS OF FUNCTIONING OF THE INSTITUTE OF SELF-REGULATION IN CONSTRUCTION Кощеев Вадим Аркадьевич, д.э.н., профессор кафедры экономики строительства и ЖКХ, ФГБОУ ВО Санкт-Петербургский государственный архитектурно-строительный университет, E-mail: [email protected] Кощеев Максим Вадимович, главный специалист, ООО «Сибур», […]

Среда Апрель 19th, 2023

Среда Апрель 19th, 2023Posted by redaktor

PDF-файл статьи Научная статья Original article УДК 33 doi: 10.55186/2413046X_2023_8_5_197 ПЕДАГОГИКА В СОВРЕМЕННОМ МИРЕ: ЭКОНОМИЧЕСКИЕ АКЦЕНТЫ И ЦИФРОВЫЕ ПЕРСПЕКТИВЫ PEDAGOGY IN THE MODERN WORLD: ECONOMIC ACCENTS AND DIGITAL PERSPECTIVES Назарова Надежда Петровна, кандидат биологических наук, доцент, Альметьевский филиал Казанский национальный исследовательский технический университет им. А. Н. Туполева — Каи, [email protected] Головко Марина Викторовна, кандидат педагогических […]

Среда Апрель 19th, 2023Среда Апрель 19th, 2023Posted by redaktor

PDF-файл статьи Научная статья Original article УДК 33 doi: 10.55186/2413046X_2023_8_5_196 ПРИМЕНЕНИЕ ИННОВАЦИОННЫХ ПЕДАГОГИЧЕСКИХ ПОДХОДОВ В ПРОЦЕССЕ ПОДГОТОВКИ СПЕЦИАЛИСТОВ ЭКОНОМИЧЕСКОГО ПРОФИЛЯ APPLICATION OF INNOVATIVE PEDAGOGICAL APPROACHES IN THE PROCESS OF TRAINING SPECIALISTS IN ECONOMIC PROFILE Харитонова Елена Альбертовна, к.э.н, доц.каф. «Экономики и управления организацией», Самарский государственный технический университет (СамГТУ), ИИЭиГО(институт инженерно-экономического и гуманитарного образования) Улыбина Олеся […]

Среда Апрель 19th, 2023Среда Апрель 19th, 2023Posted by redaktor

PDF-файл статьи Научная статья Original article УДК 338. 984 doi: 10.55186/2413046X_2023_8_5_195 ВЕДУЩЕЕ МЕСТО ПЛАНИРОВАНИЯ В ХОЗЯЙСТВЕННОМ МЕХАНИЗМЕ ПРОМЫШЛЕННОГО ПРЕДПРИЯТИЯ THE LEADING POINT OF PLANNING IN THE ECONOMIC MECHANISM OF AN INDUSTRIAL ENTERPRISE Пермовский Анатолий Алексеевич, старший преподаватель кафедры технологий сервиса и технологического образования, ФГБОУ ВО Нижегородский государственный педагогический университет им. Козьмы Минина, E-mail: [email protected] Кузнецов Виктор […]

Среда Апрель 19th, 2023Среда Апрель 19th, 2023Posted by redaktor

PDF-файл статьи Научная статья Original article УДК 332.1 doi: 10.55186/2413046X_2023_8_5_194 ИННОВАЦИОННАЯ ПОЛИТИКА УСТОЙЧИВОГО РАЗВИТИЯ САУДОВСКОЙ АРАВИИ SAUDI ARABIA’S INNOVATIVE SUSTAINABILITY POLICY Яровова Татьяна Викторовна, кандидат педагогических наук, доцент, заместитель научного руководителя МИЭП, доцент кафедры управления инновациями, Одинцовский филиал Московского государственного института международных отношений (университета) МИД России (г. Одинцово), e-mail: [email protected] Мальцева Вероника Валерьевна, Одинцовский филиал […]

Вторник Апрель 18th, 2023Вторник Апрель 18th, 2023Posted by redaktor

PDF-файл статьи Научная статья Original article УДК 338.57.0 doi: 10.55186/2413046X_2023_8_5_193 ИНДЕКС СТОИМОСТИ ЖИЗНИ В ГОРОДЕ ПЕРМИ И ФАКТОРЫ, ОКАЗЫВАЮЩИЕ ВЛИЯНИЕ НА ЕГО ИЗМЕНЕНИЕ THE COST OF LIVING INDEX IN PERM AND THE FACTORS INFLUENCING ITS CHANGE Баянова Ольга Викторовна, к.э.н., доцент, доцент кафедры экономической теории и мировой экономики, ФГБОУ ВО Пермский государственный аграрно-технологический университет имени […]

CAGR и IRR: в чем разница?

Оглавление

Содержание

Обзор
CAGR
иранских рублей
Особые соображения
Суть

Рассмотрено

Шарлин Райнхарт

Рассмотрено Шарлин Райнхарт

Полная биография

Шарлин Райнхарт является дипломированным бухгалтером, CFE, председателем комитета общества CPA штата Иллинойс и имеет степень в области бухгалтерского учета и финансов Университета ДеПола.

Узнайте о нашем Совет по финансовому обзору

CAGR и IRR: обзор

Совокупный годовой темп роста (CAGR) измеряет отдачу от инвестиций за определенный период времени. Внутренняя норма доходности (IRR) также измеряет эффективность инвестиций. В то время как CAGR легче рассчитать, IRR может справиться с более сложными ситуациями.

Наиболее важное различие между CAGR и IRR заключается в том, что CAGR достаточно прост, чтобы его можно было рассчитать вручную. Напротив, более сложные инвестиции и проекты или те, которые имеют много различных притоков и оттоков денежных средств, лучше всего оценивать с помощью IRR. Чтобы вернуться к IRR, идеально подойдет финансовый калькулятор, Excel или система учета портфеля.

Ключевые выводы

Наиболее важное различие между CAGR и IRR заключается в том, что CAGR достаточно прост, чтобы его можно было рассчитать вручную.
Концепция CAGR относительно проста и требует только трех основных входных данных: начальной стоимости инвестиции, конечной стоимости и периода времени. (1/n) — 1
В приведенном выше случае среднегодовой темп роста – 21,7 %.
CAGR превосходит показатель средней доходности, поскольку он учитывает, как инвестиции усугубляются с течением времени. Однако он ограничен тем, что предполагает сглаженную доходность за измеряемый период времени, принимая во внимание только начальное и конечное значение, когда в действительности инвестиции обычно испытывают краткосрочные взлеты и падения. CAGR также может быть изменен, поскольку переменная для периода времени вводится человеком, который ее вычисляет, и не является частью самого расчета.
CAGR помогает определить доходность инвестиций за определенный период времени. У этого есть свои преимущества, но есть определенные ограничения, о которых инвесторы должны знать.
В ситуациях с несколькими денежными потоками метод IRR обычно считается лучшим, чем CAGR.
Индонезийский рубль
IRR един для инвестиций разных типов, и поэтому IRR можно использовать для ранжирования нескольких потенциальных проектов на относительно равной основе. IRR также является показателем нормы прибыли (RoR), но он более гибкий, чем CAGR. В то время как CAGR просто использует начальное и конечное значение, IRR учитывает несколько денежных потоков и периодов, что отражает тот факт, что приток и отток денежных средств часто происходят постоянно, когда речь идет об инвестициях.
IRR также может использоваться в корпоративных финансах, когда проект требует оттока денежных средств авансом, но затем приводит к притоку денежных средств по мере того, как инвестиции окупаются. Рассмотрим следующие инвестиции:
Пример инвестиции
Период времени
Денежный поток
0
-1000
1
400
2
500
3
600
4
700
В приведенном выше случае с использованием функции Excel «IRR» ставка составляет 36,4%.
IRR классифицируется как ставка дисконтирования, в которой используется чистая приведенная стоимость (NPV), что делает все денежные потоки равными нулю в анализе дисконтированных денежных потоков (DCF). В большинстве случаев, чем выше IRR, тем лучше вариант для инвестиций. IRR часто используется компаниями, когда им нужно выбрать лучший проект из множества вариантов. Проект, у которого IRR выше стоимости капитала, будет прибыльным.
Особые указания
На самом деле инвестиции подвержены волатильности. Никогда не бывает непрерывного плавного рыночного цикла, который испытывает линейный рост. При ведении бизнеса или ожидании любого вида притока денежных средств для бизнеса или инвестора важно понимать это, чтобы они могли успешно управлять своими денежными средствами.
Например, если компания делает инвестиции, которые обеспечивают 5000 долларов США в месяц, что покрывает их платежи по долгам и оборотный капитал, используя CAGR, они могут ожидать, что каждый месяц в течение срока действия проекта или инвестиций они будут получать непрерывный денежный поток в размере 5000 долларов США. Тем не менее, некоторые месяцы могут привести к волатильности рынка или бизнеса, когда доход от инвестиций будет меньше 5000 долларов или даже будет равен нулю. Это повлияет на их способность выплачивать долги или финансировать оборотный капитал.
Итог
Поэтому более консервативно и точно использовать IRR при серьезной оценке любых инвестиционных вариантов, поскольку он будет учитывать реальную волатильность рынка и реалии финансового мира.
Что такое внутренняя норма доходности (IRR)? Определение и примеры
Внутренняя норма доходности (IRR) измеряет доходность потенциальных инвестиций. Расчет исключает внешние факторы, такие как инфляция и стоимость капитала, поэтому он называется внутренним. IRR, выраженный в процентах, помогает инвесторам и бизнес-менеджерам сравнивать доходность различных инвестиций или капитальных затрат. При прочих равных условиях инвестиции с более высоким IRR предпочтительнее инвестиций с более низким IRR.
У вас есть вопросы об инвестировании? Поговорите с финансовым консультантом сегодня.
Почему важна внутренняя норма доходности
IRR помогает инвесторам оценить, насколько прибыльными могут быть инвестиции. Например, можно сказать, что инвестиции имеют IRR 10%. Это указывает на то, что инвестиции будут приносить 10% годовой доход в течение всего срока их службы.
В частности, IRR — это ставка дисконтирования, которая при применении к ожидаемым денежным потокам от инвестиции дает чистую текущую стоимость (NPV), равную нулю.
Расчет IRR для различных инвестиций может помочь инвесторам решить, в какую из них инвестировать. Однако IRR имеет некоторые ограничения, которые требуют от инвесторов здравого смысла при выборе инвестиций.
NPV и IRR являются связанными понятиями, и финансовые аналитики используют оба понятия. Разница в том, что IRR дает доходность инвестиции (в процентах), а NPV — это текущая стоимость инвестиции (скажем, в долларах).
Для чего используется IRR?
Предприятия используют IRR, чтобы решить, какие проекты или инвестиции финансировать. Например, IRR может помочь менеджеру сделать выбор между модернизацией оборудования или расширением разработки продукта.
Компании часто устанавливают минимальную требуемую норму прибыли для инвестиций, называемую пороговой нормой. Если предлагаемый проект не может обеспечить IRR выше пороговой ставки, предложение мертво.
Аналогичным образом, IRR проекта должна превышать стоимость капитала или проценты по кредиту, взятому для финансирования инвестиций. IRR ниже стоимости капитала, скорее всего, убьет проект.
Инвесторы могут использовать IRR для расчета ожидаемого дохода от покупки акций. Он также может помочь определить доходность облигации к погашению. Это может даже помочь сбалансировать риск и вознаграждение при покупке недвижимости.
Венчурные капиталисты и частные инвесторы используют IRR для оценки инвестиций в компании. IRR подходит для сценариев, включающих единовременное вложение денежных средств, за которыми следует один или несколько возвратов денежных средств с течением времени.
Как рассчитать IRR
Вы можете рассчитать IRR вручную, но это сложно. Это также метод проб и ошибок, который дает только приблизительный ответ.
Программное обеспечение для работы с электронными таблицами и калькуляторы для бизнеса и финансов вычисляют IRR гораздо точнее и проще. Компромисс заключается в том, что выполнение работы вручную более прозрачно.
Допустим, например, что компания рассматривает возможность потратить 100 000 долларов на единицу оборудования со сроком службы три года. Новый продукт увеличит производство настолько, что в первый год увеличится денежный поток на 25 000 долларов. Денежный поток также увеличится на 50 000 долларов во второй год и на 75 000 долларов в последний год.
Через три года в этом случае изношенное оборудование имеет нулевую стоимость. Если бы у него была какая-то ликвидационная или утилизационная стоимость, формула IRR также могла бы учитывать это.
Чтобы рассчитать IRR для этой инвестиции в электронной таблице, сначала введите первоначальную стоимость в одну ячейку как отрицательное число. Затем введите каждое из трех лет увеличения денежного потока в виде положительных чисел в трех ячейках ниже. Наконец, в другой ячейке используйте формулу IRR для предыдущих четырех ячеек, показывающую денежный поток покупки. IRR для проекта появится в этой ячейке. Вот как это будет выглядеть:
- Первоначальные инвестиции: -100 000 долларов США
- Возврат за первый год: 25 000 долларов США
- Возврат за второй год: 50 000 долларов США
- Доход за третий год: $75 000
В этом случае IRR составляет 19%. То есть эта ставка дисконтирования дает нулевую чистую приведенную стоимость с учетом первоначальных инвестиций и последующих денежных потоков в течение срока службы оборудования. Если предположить, что капитальные затраты бизнеса составляют менее 19%, это может быть хорошей инвестицией. Если вы сравниваете инвестиции, то 19% должен превзойти внутреннюю норму доходности конкурирующих инвестиций.
Ограничения IRR
Что такое IRR в более широком смысле? Это всего лишь один из многих показателей, которые компании и инвесторы используют для анализа инвестиционных решений. Одним из потенциальных ограничений IRR является то, что он может отдавать предпочтение небольшим инвестициям по сравнению с более крупными. Это также может привести к тому, что инвестиции с небольшим краткосрочным доходом будут казаться предпочтительнее инвестиций с более крупными долгосрочными доходами. Это может привести к тому, что инвестор упустит более прибыльные предприятия.
Например, инвестиции в размере 100 долларов США, приносящие 300 долларов США в год, имеют более благоприятную внутреннюю норму доходности, чем инвестиции в размере 10 000 долларов США, приносящие 20 000 долларов США в год. Тем не менее, инвестиции в размере 10 000 долларов окажут гораздо большее положительное влияние на стоимость инвестора.
Чтобы справиться с ограничениями IRR, инвесторы также обращают внимание на NPV. Вместе они помогут определить инвестиции с большим влиянием на благосостояние в дополнение к более высокой норме прибыли.
Bottom Line
IRR может помочь вам понять, какую прибыль вы получите от инвестиций. Это также может помочь вам выяснить, какие инвестиции будут работать лучше, чем другие.
Тем не менее, IRR не является безошибочным. Он не учитывает общую сумму дохода, а только скорость этого дохода. Хотя IRR по-прежнему может быть полезным финансовым инструментом, вы можете рассмотреть возможность его использования вместе с несколькими другими расчетами, прежде чем делать инвестиции.
Советы по инвестированию
- Если вы считаете, что IRR не дает полной картины конкретной инвестиции, вы можете проконсультироваться с финансовым консультантом. Найти финансового консультанта не составит труда. Бесплатный инструмент SmartAsset подберет вам до трех проверенных финансовых консультантов, которые обслуживают ваш регион, и вы можете бесплатно взять интервью у своих консультантов, чтобы решить, какой из них подходит именно вам. Если вы готовы найти консультанта, который поможет вам достичь ваших финансовых целей, начните прямо сейчас.
- Да, инвестиционный калькулятор SmartAsset может помочь вам определить норму прибыли, но он не должен быть единственным инструментом, который вы используете. Рассмотрите возможность использования калькулятора распределения активов SmartAsset, чтобы определить свою толерантность к риску, или калькулятора инфляции SmartAsset, чтобы узнать, сколько будет стоить ваша прибыль с течением времени.
Фото: ©iStock.com/LIgorko, ©iStock.com/Ridofranz, ©iStock.com/danielvfung
Марк Хенрикс Марк Хенрикс писал о личных финансах, инвестировании, выходе на пенсию, предпринимательстве и других темах более 30 лет. Его внештатная подпись появилась на CNBC.com и в The Wall Street Journal, The New York Times, The Washington Post, Kiplinger’s Personal Finance и других ведущих изданиях. Марк написал книги, в том числе «Не просто жизнь: полное руководство по созданию бизнеса, который дает вам жизнь».