Источники финансирования инвестиций в основной капитал в: 3.4. Структура инвестиций в основной капиталпо источникам финансирования 

Инвестиции в основной капитал по источникам финансирования — Открытые данные

	2016	2017	2018	2019	2020
Всего	135 469.6	145 226.9	151 467. 9	162 193.7	123 279.6
Внутренние инвестиции	75 226.9	87 108.9	108 633.4	114 993.2	97 794
Республиканского бюджета	10 797.1	8 399.3	7 026	5 326.6	3 949.8
Местного бюджета	1 468.8	1 536.7	1 333.8	1 893.2	1 574.2
Средств предприятий и организаций	30 734	36 750.8	49 061.8	52 618.2	48 490.8
Кредитов банков	828.7	3 205.7	5 600.8	3 484.5	1 212.6
Средств населения и благотворительной помощи резидентов Кыргызской Республики	31 398.3	37 216.4	45 611	51 670.7	42 566.6
Внешние инвестиции	60 243	58 118	42 834.5	47 200.5	25 485.6
Иностранных кредитов	41 261.5	33 975	19 967.8	25 307.4	15 441.5
Прямых иностранных инвестиций	13 292.7	17 573.6	13 597.5	12 633.8	4 399.7
Иностранных грантов и гуманитарной помощи	5 688.8	6 569.4	9 269.2	9 259.3	5 644.4

Инвестиции в основной капитал и амортизация основных средств: теоретические и практические аспекты изучения и анализа | Демина

1. Юзвович Л.И. Экономическая природа и роль инвестиций в национальной экономической системе // Финансы и кредит. – 2010. – № 9. – С.49.

2. Стрижкова Л.М. Использование таблиц «затраты-выпуск» при оценке зависимости российской экономики от импорта и процессов импортозамещения // Вопросы статистики, 5, 2016, стр. 3.

3. Сибирская Е.В., Овешникова Л.В., Михейкина Л.А., Безруков А.В., Григорьева М.О. Статистический анализ инвестиционной деятельности национальной экономики Экономика и предпринимательство, № 10 (ч.2), 2016 г.

4. Чинаева Т.И., Чинаев В.В. Развитие инвестиционной деятельности в Российской Федерации: правовой и экономический аспект // Совершенствование методологии статистического анализа социально-экономических явлений и процессов: научные записки / Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации; под ред. В.Н. Салина – М.: Издательская торговая Компания «Наука-Бизнес-Паритет», 2015, (Вып. 18).

5. СЗ РФ. 1999. № 28. Ст. 3493 с изменениями от 21 марта, 25 июля 2002.

6. Шаповалов А. России ежегодно не хватает $ 13 млрд инвестиций//Коммерсантъ, 2015, 12 мая.

7. Ларионова Е.И., Талисманов Ю.Л., Шпаковская Е.П. Сравнительный анализ инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов и кредитных организаций в Российской Федерации //Актуальные проблемы социально-экономического развития России. 2016. № 3/4. – С. 45.

8. Оболенский В.П., Квашнина И.А., Шуйский В.П. Использование внешних источников для технического перевооружения российской экономики / Российский внешнеэкономический вестник, №11, 2016, с. 10.

9. Шаповалов А. Норма внерентабельности // Коммерсант, 2015, 13 ноября.

10. Оболенский В.П., Квашнина И.А. Инвестиции в основной капитал: возможности финансирования// Российский внешнеэкономический вестник, №4, 2016, с. 88.

11. Положение по бухгалтерскому учету «Учет основных средств» ПБУ6/01 с изменениями и дополн.: приказ Минфина России от 30.03.2001 №26н

12. Российский статистический сборник. 2015: Стат.сб./Росстат. – М., 2015. – 728 с.

13. Белов А.М., Добрин Г.Н., Карлик А.Е. Экономика организации (предприятия): Практикум/Под общ.ред.проф. А.Е.Карлика. – М.: – М.: ИНФРА-М,2003. – 272 с. – (серия «Высшее образование»).

14. Микроэкономика: практический подход: учебник/кол. авторов; под ред. А.Г. Грязновой и А.Ю. Юданова. – 5-е изд., стер. – М.: КНО-РУС, 2009. – 704 с.

15. Овсийчук М.Ф., Демина И.Д. Основные направления совершенствования учета основных средств и амортизации в организациях различных организационно-правовых форм/Все для бухгалтера, №3(243), 2010, с. 5–8.

16. Сергеев И.В. Экономика предприятия: учебное пособие. 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика. 2000. – 304 с.

17. Экономическая теория: учебник / Н.И. Базылав, А.В. Бондарь, С.П. Гурко и др.; под ред. Н.И. Базылева, С.П. Гурко. – Мн.: ИП «Экоперспектива», 1997. – 368 с.

18. Экономическая теория: учебник для бакалавров/под. ред. Е.Н. Лобапчевской. – 3-е изд., перераб. и доп. – М.: Издательство Юрайт, 2013. – 516 с. – Серия: Бакалавр. Базовый курс.

19. Экономика предприятия: учебник. – 2-е изд., перераб. и доп. /Семенов В.М., Баев И.А., Терехова С.А., Чернов А.В., Дмитриева Е.Н. Кучина Е.В., 10.Варламова З.Н., Кузьмин А.П.: Под ред. Семенова В.М. – М.: Центр экономики и маркетинга, 1998 – 312 с. 20. МСФО 16 «Основные средства»

20. Пидяшова О.П., Кравченко Т.Е, Терещенко Т.А. Оценка инвестиционной активности организаций в современных условиях (региональный аспект) Экономика и предпринимательство, № 4 (ч. 1), 2016 г., 433 с.

Источники финансирования инвестиций на предприятии. Пример

Финансирование подразумевает обеспечение предприятия нужными финансовыми ресурсами. Все возможные и доступные каналы получения денег называют источниками финансирования. Получив деньги, предприятие, к примеру, может вложить их в модернизацию, строительство, процесс производства.

Инвестиционное финансирование – это инструмент, при помощи которого привлекают дополнительные ресурсы с целью повышения рентабельности (прибыльности) предприятия.

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Важно! Финансирование признается инвестированием, когда его целью является извлечение прибыли.

Поиск потенциальных инвесторов и разумный подход к распределению инвестиций играют важную роль при создании, полноценной реализации любого инвестиционного проекта.

Задачи финансирования инвестиций

Финансирование инвестиций решает следующие задачи:

1. Обеспечение реализации проектов, на которые выделены деньги.
2. Снижение инвестиционных рисков и собственных трат.

Важно! Нерациональный подход к выполнению поставленных задач может привести к неэффективному использованию вложений, затормозить реализацию инвестиционного проекта, а то и вовсе его сорвать.

Состав инвестиционного бюджета предприятия

Инвестиционный бюджет включает две составляющие: траты (на основной, оборотный капитал) и финансирование. Он включает:

• информацию о распределении денежных средств (инвестиций) по определенным периодам;
• график оплаты первых и других трат, направленных на соответствующие инвестиционные цели;

Важно! Размеры инвестиционных трат могут меняться (уменьшаться, увеличиваться). Это можно отслеживать через бюджет.

Классификация источников финансирования инвестиций

Внешние и внутренние источники

Внешние источники финансирования – это дополнительные привлеченные, заемные ресурсы, которые поступают извне. Их используют, когда ощутим недостаток собственных средств. Ограничений по количеству привлекаемых средств не имеется. Но чем больше образуется кредитных обязательств, тем выше риск банкротства, т. к. финансовая устойчивость предприятия при этом снижается.

Внутренние источники – собственные средства предприятия, которыми оно полностью располагает. Они самые надежные, доступные, бесплатные и поэтому считаются более предпочтительными. Когда они ограничены, предприятию приходится искать и привлекать другие, дополнительные средства, «со стороны».

Важно! Предприятия в своей деятельности могут использовать смешанные источники. Т. е. пользоваться своими резервами и при этом привлекать сторонние.

Разновидности внутренних источников инвестирования

Сюда причисляют:

1. Чистую прибыль (ЧП). Ее можно оставить «про запас» либо вложить в развитие предприятия.
2. Резервные фонды (РЗФ). Формируют с участием первичных вложений. РЗФ используют в качестве запасного варианта, на случай неожиданных, внеплановых трат.
3. Оптимизацию затрат, направленную на уменьшение издержек путем прекращения некоторых трат, а также на перераспределение определенных ресурсов с целью экономии.
4. Прибыль, полученная от ранее инвестированных средств. Предприятие может вложить ее, чтобы приумножить.
5. Амортизационные отчисления. Они относятся на себестоимость выпущенной продукции и спустя какое-то время подлежат возврату инвестору.

Преимущества кредитов как источников финансирования

Кредитование – распространенный способ привлечения новых средств, который позволяет:

• выбрать нужный вариант кредита, соответствующий потребностям предприятия, в том числе и небольшого, чего не всегда можно сделать, приобретая ценные бумаги;
• получить деньги за короткий срок и практически на любые цели;
• выбрать кредит на выгодных условиях, с пониженными ставками;
• в случае возникновения финансовых проблем договориться с кредитором о послаблениях: о продлении сроков, снижении процента, установлении периода без их оплаты.

Недостатки кредитов как источников финансирования

Кредитование сопряжено с некоторыми трудностями, особенно при оформлении. В их числе:

1. Предоставление долгосрочных кредитов на короткий срок до 3 лет, и на условиях, оговаривающих строгие ограничения по загашению.
2. Обязательная выплата процентов по полученному кредиту.
3. Оформляя кредит, нужно предоставить определенные гарантии возврата кредита, вплоть до залога имущества, если иных способов не имеется.
4. Повышение финансовых рисков. Не выполнение условий договора, неуплата могут даже привести к банкротству.

При недостаче денег кредитная организация может затребовать у предприятия акции.

Прямые и косвенные источники

Как внешние, так и внутренние источники могут быть прямыми либо косвенными. В первом случае денежные средства поступают предприятию напрямую. Во втором – опосредованно. Косвенные источники в отличие от прямых способствуют получению денег в будущем, в перспективе.

Источники по форме собственности

В этом случае денежные средства поступают из собственных резервов, а также таких частных источников, как лизинг, кредитование, фрайчайзинг. Получить нужные средства можно также за счет господдержки либо привлечения иностранного капитала.

Источники по продолжительности использования

Бывают:

1. Краткосрочными. Их используют сразу, в течение нескольких месяцев до, максимум, 2 лет для решения первоочередных вопросов. Это могут быть, к примеру: кредиты, собственная прибыль либо деньги резервного фонда.
2. Среднесрочными. Используются для решения задач в ближайшем будущем: года через 2 и до лет 5. Например, для покрытия амортизационных издержек. Среднесрочными является: госсубсидирование, займ, ЧП.
3. Долгосрочными. Предназначены для решения задач, актуальных через 4–5 л. Так, предприятие может выпускать облигации для их продажи сразу на несколько лет, тем самым решая вопрос с предполагаемыми издержками в будущем.

Методы финансирования инвестиционной деятельности

Общеприменяемыми и основными методами признаются:

1. Полное самофинансирование (своими силами, за счет своих внутренних средств).
2. Акционирование (выпуск, продажа акций на сумму стоимости проекта).
3. Заемное финан-ние (за счет различных кредитов).
4. Госфинансирование (безмездно либо на возвратной основе, в рамках федеральных программ, гос. внешние заимствования).
5. Проектное финан-ние (за счет денежных потоков, генерируемых проектом).
6. Венчурное финан-ние (особые инвестиции для наукоемких продуктов, реализации в сфере инноваций).

Целевые облигационные займы (преимущества и недостатки)

Это особый вид долговременных облигаций, которые может выпустить предприятие (устроитель инвестиционного проекта). Облигации размещают на рынке, их покупают кредиторы, а на вырученные средства реализуется проект. Это своего рода эквивалент займа.

Важно! Выпуск данных облигаций носит строго целевой характер.

Плюсы облигаций:

• упрощенное взаимодействие предприятия-заемщика и кредитора: без представления имущественного обеспечения, объемной финансовой информации, без отчета о реализации проекта;
• не нужен бизнес-план для предоставления в кредитную организацию, достаточно оформить его описание либо технико-экономическое обоснование;
• отсутствие посредников – прямой доступ к денежным средствам инвестора;
• невмешательство кредитора в дела заемщика;
• возможность для предприятия выкупить собственные, ранее проданные облигации на вторичном рынке.

Минусы облигаций:

• в силу затратности в части заимствования нет смысла финансировать таким путем все инвестиционные проекты;
• предполагают значительные объемы заимствования.

Позволить выпуск подобных облигаций может лишь крупное предприятие – профессионал, с хорошей кредитной историей.

Оборудование по договору лизинга

Правовые и организационно–экономические особенности лизинга определяет:

1. ФЗ РФ № 164 «О финансовой аренде (лизинге)» от 29.10.1998.
2. Ст. 665 ГК РФ, о заключении договора лизинга (либо финансовой аренды).

Согласно названым правовым актам оформляется лизинг оборудования. Это значит, что арендодатель, если иное не предусмотрено договором лизинга, обязан:

1. Купить в собственность оборудование, выбранное арендатором у конкретного продавца.
2. Предоставить его арендатору за определенную плату во временное пользование (владение) для предпринимательских целей.

Виды лизинговых сделок (плюсы и минусы лизинговых операций для лизингополучателя)

На практике применяется:

1. Простая сделка, которая включает:
   • Заключение договора.
   • Поставку объекта лизинга.
   • Оплату этой поставки и собственно лизинга.
2. Многосторонняя сделка, включающая, помимо оформления договора лизинга:
   • Получение кредита на покупку объекта лизинга.
   • Оплату и последующую продажу данного объекта.
   • Страхование и поставку объекта лизинга адресату.
   • Оплату лизинга.

Общая сумма лизинговых платежей оговаривается договором на весь срок его действия. По сравнению с кредитами банка она достаточно высока. Но плюсов лизинга значительно больше. Благодаря ему, можно:

1. Приобрести нужное имущество без крупных разовых расходов, без залога.
2. Быстро оформить договор на условиях, подходящих даже для средних и малых структур.
3. Впоследствии выкупить объект лизинга.

Венчурное финансирование

Это долговременные инвестиции (на срок до 5-7 лет) частного капитала в акционерный капитал небольших, но перспективных компаний либо венчурных предприятий. Деньги вкладывают в развитие, расширение подобных компаний, чтобы извлечь прибыль от прироста стоимости этих вложений.

Важно! Такие инвестиции всегда связаны с высоким риском, т. к. в них изначально заложена большая вероятность (больше 50%) утраты вложенных средств.

Достаточная прибыль от них возможна, но только при высокой отдаче и при удачном вложении.

Заемные и привлеченные инвестиции (основные характеристики)

Заемные средства – это деньги, которые занимают, берут в виде займа у банка, государства, частных и иных лиц. К ним причисляют разного рода кредиты: банковские бюджетные, кредитных организаций, физлиц, юрлиц. Эти средства подлежат обязательному возврату.

Привлеченные инвестиции могут предоставлять на конкретных условиях разные источники, но возвращать их не требуется. Наглядный пример: субсидии и дотации от государства.

Косвенные источники инвестиций

Основными являются три:

1. Лизинг – получение имущества (сырья, оборудования) в кредит за определенную помесячную плату. После полной выплаты лизингополучатель вправе оформить предмет лизинга в собственность и использовать его далее для извлечения дохода.
2. Франчайзинг (франшиза, коммерческая концессия) – одна сторона (франчайзер) передает другой (франчайзи) право на конкретный вид бизнеса. Франчайзи обретает право безгранично действовать от своего имени, использовать уже применяемую бизнес-модель, а также знак, известный бренд, технологию работы и все остальное, что ранее принадлежало франчайзеру.
3. Факторинг – по большей части выкуп специализированной компанией кратковременной дебиторки (A/R), которой обычно не более 180 дн. Став кредитором, компания осуществляет деятельность по извлечению прибыли в собственную пользу.

Позиция независимого инвестора

Внешние инвестиции для предприятия на многих этапах его развития (при реструктурировании) могут иметь решающее значение. Учитывая это, потенциальные инвесторы, оценив все доступные инвестиционные инструменты, коих на сегодня предостаточно, могут сформировать оптимальный и безопасный инвестиционный портфель. Активными кредиторами могут стать даже частники, покупая у предприятий их облигации.

Инвестиции в основной капитал по источникам финансирования (по крупным и средним предприятиям): Собственные средства предприятий

Идентификационный номер?	7017069388-invoskapsobsr
Наименование набора данных	Инвестиции в основной капитал по источникам финансирования (по крупным и средним предприятиям): Собственные средства предприятий
Описание набора данных	Инвестиции в основной капитал по источникам финансирования (по крупным и средним предприятиям): Собственные средства предприятий (утратил актуальность в связи с принятием постановления Администрации Томской области № 379а от 26.09.2018 Об одобрении прогноза социально-экономического развития Томской области на 2019 год и на плановый период 2020 – 2021 годов)
Владелец набора данных?	Администрация
Ответственное лицо?	Акулинина Мария Александровна
Номер телефона ответственного лица	+73822513774
Адрес электронной почты ответственного лица	[email protected]
Гиперссылка (URL) на набор?	https://data.gov.ru/opendata/7017069388-invoskapsobsr/data-20161205T0100-structure-20161205T0100.csv
Формат данных?	csv
Описание структуры набора данных?	https://data.gov.ru/opendata/7017069388-invoskapsobsr/structure-20161205T0100.csv
Дата первой публикации ?	05.12.2016
Дата последнего внесения изменений	05.12.2016
Дата актуальности набора данных?	31.12.2030
Содержание последнего изменения?	Первоначальное размещение
Ключевые слова (Keywords)	Томская область
Гиперссылки (URL) на версии набора данных?	Нет информации
Гиперссылки (URL) на версии структуры набора данных?	Нет информации

Инвестиции в основной капитал по источникам финансирования (млн руб.)

С января по июнь каждого года	всего					собственные средства					привлеченные средства
	2017	2016	2015	2014	2013	2017	2016	2015	2014	2013	2017	2016	2015	2014	2013
Российская Федерация	4.300.257,0	3.920.853,6	3.632.546,9	3.579.368,6	3.273.966,4	2.406.948,9	2.217.125,6	2.042.500,8	1.878.690,2	1.678.040,8	1.893.308,1	1.703.728,0	1.590.046,2	1.700.678,3	1.595.925,6
Тюменская область	907.057,6	776.247,4	675.686,3	636.770,0	562.164,9	526.110,0	500.193,0	482.307,4	418.302,1	362.580,3	380.947,5	276.054,4	193.378,9	218.467,9	199.584,6
г.Москва	466.835,4	389.094,9	331.307,9	303.619,6	268.063,6	267.891,6	197.701,3	173.653,3	132.743,7	156.352,5	198.943,8	191.393,6	157.654,6	170.875,9	111.711,1
Ямало-Ненецкий автономный округ	428.580,2	346.159,6	264.065,0	268.023,7	200.509,1	101.171,2	110.826,2	131.045,4	112.772,7	80.540,7	327.409,0	235.333,3	133.019,6	155.251,0	119.968,4
Ханты-Мансийский автономный округ-Югра	388.183,2	338.584,8	346.282,8	303.165,4	295.972,4	348.242,1	315.981,9	296.553,1	267.182,0	242.946,2	39.941,2	22.602,9	49.729,7	35.983,4	53.026,3
г.Санкт-Петербург	195.159,7	135.832,4	124.976,4	124.288,5	88.368,5	118.512,6	77.427,0	66.834,0	66.990,0	41.465,0	76.647,1	58.405,4	58.142,4	57.298,5	46.903,5
Московская область	157.467,6	145.963,3	116.203,5	115.410,8	106.912,4	89.212,6	88.639,9	67.652,0	63.257,1	55.817,9	68.255,0	57.323,5	48.551,6	52.153,7	51.094,5
Республика Саха (Якутия)	134.068,0	85.500,0	57.931,5	57.362,6	53.229,0	48.883,9	40.777,7	35.858,1	36.585,0	26.414,5	85.184,1	44.722,4	22.073,4	20.777,6	26.814,6
Красноярский край	132.286,4	154.093,1	147.416,4	113.203,7	123.922,1	70.981,1	72.004,1	75.157,7	73.717,6	83.882,5	61.305,3	82.089,0	72.258,7	39.486,1	40.039,6
Республика Татарстан	127.079,9	136.916,2	124.552,3	113.783,4	110.607,4	85.636,9	101.899,7	79.665,5	61.302,8	57.999,7	41.443,0	35.016,5	44.886,7	52.480,6	52.607,6
Краснодарский край	121.012,4	108.008,2	150.324,2	244.810,4	244.871,4	60.874,2	52.579,4	59.389,7	121.109,1	96.368,3	60.138,2	55.428,8	90.934,5	123.701,3	148.503,0
Ленинградская область	95.535,4	76.703,6	51.496,0	52.732,1	61.424,5	41.800,0	37.845,2	20.034,1	21.652,3	15.857,9	53.735,4	38.858,3	31.462,0	31.079,8	45.566,6
Сахалинская область	94.882,8	106.965,7	86.776,1	65.859,1	71.921,4	58.900,1	62.355,0	51.836,7	36.731,0	30.428,7	35.982,6	44.610,7	34.939,4	29.128,1	41.492,7
Тюменская область (без автономных округов)	90.294,1	91.503,0	65.338,6	65.580,9		76.696,8	73.384,8	54.708,9	38.347,4		13.597,3	18.118,2	10.629,7	27.233,5
Свердловская область	88.972,4	91.311,2	77.777,2	101.175,5	85.574,3	59.871,1	45.512,5	37.966,2	49.393,8	49.133,0	29.101,3	45.798,7	39.811,1	51.781,7	36.441,3
Ростовская область	79.846,2	60.867,6	66.346,0	61.925,9	57.686,2	26.743,8	26.215,2	19.724,2	17.398,5	16.616,9	53.102,4	34.652,4	46.621,8	44.527,4	41.069,3
Иркутская область	76.916,8	69.454,4	67.588,0	56.423,3	50.558,2	63.315,9	50.032,8	49.281,7	40.759,1	39.872,9	13.600,9	19.421,6	18.306,4	15.664,2	10.685,4
Самарская область	72.972,4	73.218,9	89.890,3	78.455,7	64.948,9	48.389,6	53.439,9	58.738,4	48.979,7	41.111,6	24.582,9	19.779,0	31.152,0	29.476,0	23.837,3
Архангельская область	70.653,9	57.106,4	60.890,5	55.457,6	55.268,7	51.331,5	32.766,6	39.215,0	33.326,3	21.928,2	19.322,5	24.339,7	21.675,5	22.131,4	33.340,6
Пермский край	65.844,3	72.710,9	68.703,9	61.525,8	57.499,8	44.573,4	48.812,0	52.128,4	41.268,1	35.182,1	21.270,9	23.898,9	16.575,5	20.257,6	22.317,7
Кемеровская область	60.973,8	43.702,7	49.954,3	65.248,9	58.893,1	44.333,3	32.835,8	34.895,9	27.643,6	33.785,9	16.640,5	10.866,9	15.058,4	37.605,3	25.107,3
Амурская область	56.531,0	37.354,7	34.963,7	21.114,6	29.109,9	9.896,0	18.930,6	8.749,0	4.299,6	8.096,3	46.635,0	18.424,1	26.214,7	16.815,0	21.013,6
Нижегородская область	56.282,4	49.570,2	52.956,2	71.443,6	57.850,7	33.336,0	29.415,8	31.404,1	40.144,9	27.749,0	22.946,5	20.154,4	21.552,2	31.298,7	30.101,7
Республика Башкортостан	55.804,1	71.438,2	64.572,8	54.663,9	46.333,5	38.924,0	44.960,2	35.989,0	32.819,2	29.834,1	16.880,1	26.478,0	28.583,8	21.844,7	16.499,4
Челябинская область	55.600,8	60.368,2	59.717,6	67.904,3	52.493,9	40.902,7	31.551,2	32.837,6	24.611,4	22.637,9	14.698,1	28.817,0	26.879,9	43.292,9	29.856,0
Республика Коми	52.682,6	87.311,3	64.622,0	85.477,1	65.782,7	31.692,3	37.288,2	32.502,5	37.308,4	29.596,4	20.990,3	50.023,1	32.119,5	48.168,7	36.186,3
Воронежская область	50.878,6	62.994,0	60.773,9	51.227,4	42.750,3	20.067,3	16.875,5	10.181,2	11.146,0	11.715,5	30.811,2	46.118,5	50.592,7	40.081,5	31.034,9
Волгоградская область	49.701,5	55.134,5	55.576,9	44.675,0	37.191,4	30.798,3	34.712,5	41.141,2	33.285,5	24.061,0	18.903,2	20.421,9	14.435,7	11.389,5	13.130,4
Ненецкий автономный округ	48.636,2	41.010,6	49.211,0	36.560,5	28.109,6	42.054,6	24.303,6	32.520,6	26.459,0	12.365,4	6.581,5	16.707,0	16.690,3	10.101,5	15.744,1
Вологодская область	47.054,1	27.276,8	22.442,1	18.552,2	18.979,5	26.019,3	19.504,9	17.033,8	14.399,8	11.621,9	21.034,8	7.771,9	5.408,3	4.152,4	7.357,6
Оренбургская область	42.470,2	41.530,2	43.281,1	41.837,0	41.204,3	27.221,8	32.974,2	33.050,1	30.092,1	32.101,2	15.248,4	8.556,0	10.231,0	11.744,9	9.103,0
Хабаровский край	40.091,5	33.355,1	30.873,1	43.015,7	44.128,8	15.921,3	14.903,9	13.690,3	22.127,7	15.520,3	24.170,2	18.451,1	17.182,8	20.888,0	28.608,5
Мурманская область	38.700,3	25.707,3	19.750,0	19.162,0	21.009,8	25.640,0	14.939,4	14.223,6	11.692,2	11.171,4	13.060,3	10.767,9	5.526,3	7.469,8	9.838,4
Республика Крым	36.028,2	10.759,9	6.662,7			6.726,5	5.677,7	3.545,0			29.301,7	5.082,3	3.117,7
Приморский край	34.314,4	30.472,6	33.201,7	33.369,0	30.196,5	12.798,5	13.680,0	15.784,6	15.256,1	12.257,8	21.516,0	16.792,5	17.417,2	18.112,9	17.938,7
Астраханская область	33.970,2	29.240,4	30.718,5	30.582,8	39.988,5	5.868,3	6.042,3	5.036,9	5.325,9	5.446,3	28.101,9	23.198,1	25.681,7	25.257,0	34.542,2
Томская область	33.054,5	37.007,6	37.012,1	34.347,7	34.096,2	25.961,2	30.056,6	21.503,6	21.927,0	20.739,5	7.093,3	6.951,0	15.508,5	12.420,7	13.356,7
Тверская область	32.673,9	22.774,2	13.999,9	16.115,7	22.348,9	8.141,6	9.501,6	6.910,2	5.504,3	6.704,6	24.532,3	13.272,7	7.089,7	10.611,4	15.644,3
Новосибирская область	31.238,6	30.907,0	36.954,7	39.710,8	37.047,8	16.689,1	15.681,9	15.323,3	14.874,3	14.382,6	14.549,5	15.225,0	21.631,3	24.836,5	22.665,1
Тульская область	31.063,1	27.599,1	24.094,2	17.208,1	20.581,4	16.353,7	17.040,6	17.473,0	10.884,9	12.371,8	14.709,4	10.558,4	6.621,2	6.323,2	8.209,6
Белгородская область	29.341,8	35.300,3	35.624,6	24.627,2	27.502,6	20.264,2	22.579,8	18.803,1	13.128,3	13.095,0	9.077,6	12.720,5	16.821,5	11.498,9	14.407,6
Калининградская область	28.294,0	14.588,8	16.396,4	15.593,0	11.889,0	9.349,1	5.716,0	7.508,6	7.048,4	4.101,4	18.944,9	8.872,8	8.887,8	8.544,7	7.787,6
Забайкальский край	27.957,2	28.349,3	21.009,9	26.894,0	13.614,6	10.585,0	7.453,4	4.810,8	3.953,9	5.449,8	17.372,3	20.895,9	16.199,1	22.940,1	8.164,8
Саратовская область	27.956,0	34.259,4	30.701,5	28.688,2	27.103,5	16.996,8	17.672,6	18.392,2	14.218,6	12.644,3	10.959,2	16.586,8	12.309,3	14.469,6	14.459,2
Тамбовская область	25.276,5	22.382,7	21.500,9	19.069,8	19.514,3	9.637,0	11.988,2	9.130,3	8.264,5	4.511,5	15.639,6	10.394,5	12.370,7	10.805,4	15.002,8
Липецкая область	24.760,8	25.598,7	20.637,1	19.153,3	17.873,7	15.637,8	16.972,5	13.764,8	11.965,0	12.207,0	9.123,0	8.626,3	6.872,3	7.188,3	5.666,7
Курская область	23.589,2	26.024,3	17.134,1	20.312,4	17.174,7	10.550,9	13.096,4	11.546,0	11.166,8	9.022,9	13.038,3	12.927,9	5.588,1	9.145,6	8.151,8
Омская область	22.187,3	22.238,5	23.704,7	24.440,2	25.491,0	16.835,1	13.157,8	11.470,4	9.472,6	8.504,6	5.352,2	9.080,7	12.234,3	14.967,7	16.986,4
Архангельская область (без автономного округа)	22.017,8	16.095,8	11.679,5	18.897,1		9.276,8	8.463,1	6.694,3	6.867,3		12.740,9	7.632,7	4.985,2	12.029,9
Ярославская область	21.316,6	20.562,8	18.270,2	24.017,0	16.946,1	11.836,8	13.378,0	11.235,8	14.192,5	9.909,2	9.479,8	7.184,9	7.034,4	9.824,5	7.036,9
Ставропольский край	20.730,5	27.863,7	30.954,2	29.591,0	22.228,4	15.359,2	20.075,1	14.761,4	15.379,2	12.406,2	5.371,3	7.788,6	16.192,8	14.211,8	9.822,1
Калужская область	19.903,1	27.295,9	25.735,2	28.811,4	22.735,4	10.011,8	9.696,4	14.747,7	18.771,2	10.903,3	9.891,2	17.599,6	10.987,6	10.040,3	11.832,1
Новгородская область	19.465,0	30.778,2	19.714,7	10.265,6	9.393,4	5.350,9	11.864,1	8.991,3	5.534,5	4.874,7	14.114,1	18.914,1	10.723,3	4.731,1	4.518,7
Удмуртская Республика	18.812,3	22.616,7	20.072,1	24.213,3	17.517,4	15.485,2	16.854,8	13.682,4	13.377,4	11.208,6	3.327,0	5.762,0	6.389,6	10.835,9	6.308,8
Рязанская область	17.152,8	12.313,8	15.160,1	16.103,3	25.218,0	8.239,9	7.591,4	9.450,4	9.805,4	11.563,6	8.913,0	4.722,4	5.709,7	6.297,9	13.654,3
Брянская область	17.086,5	18.983,4	19.049,4	18.089,5	13.494,3	7.246,1	5.174,9	5.581,2	4.146,1	4.178,1	9.840,4	13.808,5	13.468,2	13.943,4	9.316,2
Республика Мордовия	14.855,5	11.481,8	12.565,7	10.170,1	8.505,1	4.443,7	5.083,9	4.433,2	3.227,5	4.791,1	10.411,8	6.398,0	8.132,5	6.942,6	3.714,1
Алтайский край	14.238,4	13.088,5	13.144,6	17.978,5	11.966,5	8.500,9	6.881,9	6.148,7	7.400,6	6.760,7	5.737,5	6.206,7	6.995,8	10.577,9	5.205,8
Владимирская область	13.796,1	16.417,1	17.681,6	17.719,2	15.755,5	10.395,8	11.261,9	14.486,7	8.940,8	9.205,9	3.400,3	5.155,2	3.194,9	8.778,4	6.549,6
Ульяновская область	13.752,2	12.985,3	18.956,9	14.396,9	11.855,6	7.279,2	7.242,8	10.926,0	4.659,5	5.832,9	6.473,0	5.742,5	8.030,9	9.737,4	6.022,6
Кировская область	13.095,6	14.502,1	13.975,3	14.351,8	13.977,3	7.780,8	8.360,6	6.102,0	6.435,1	5.730,4	5.314,8	6.141,5	7.873,4	7.916,7	8.246,9
Чувашская Республика	12.906,8	11.780,7	13.015,9	10.547,8	9.858,1	7.876,7	5.122,2	5.862,0	4.528,3	4.447,3	5.030,1	6.658,5	7.153,9	6.019,5	5.410,8
Пензенская область	12.529,2	12.680,5	19.108,5	13.955,7	14.632,5	5.458,8	5.500,9	5.297,0	4.595,2	2.778,9	7.070,4	7.179,6	13.811,5	9.360,5	11.853,6
Республика Бурятия	11.694,3	7.717,6	9.287,8	7.648,6	9.849,5	6.906,0	4.121,7	5.319,2	3.391,6	3.652,7	4.788,3	3.595,9	3.968,6	4.257,0	6.196,8
Магаданская область	11.575,6	9.439,0	20.009,6	15.415,6	11.654,7	9.463,3	4.244,8	2.497,1	1.396,3	3.963,8	2.112,2	5.194,3	17.512,5	14.019,3	7.691,0
Смоленская область	10.488,2	15.060,0	9.612,1	8.759,0	9.837,2	4.571,7	4.462,7	2.984,0	3.873,0	2.935,2	5.916,5	10.597,3	6.628,1	4.886,0	6.902,0
Республика Карелия	10.191,0	8.411,3	8.794,8	10.044,2	8.670,7	5.641,7	4.469,5	3.822,5	3.149,4	3.745,3	4.549,3	3.941,8	4.972,3	6.894,8	4.925,3
г. Севастополь	9.198,3	2.781,9	1.064,6			1.042,5	978,5	238,3			8.155,8	1.803,3	826,3
Орловская область	8.186,3	8.872,9	9.476,9	9.115,6	6.537,0	4.785,0	4.785,6	5.012,8	3.103,2	3.688,0	3.401,3	4.087,3	4.464,2	6.012,5	2.849,0
Камчатский край	7.282,4	6.670,9	5.135,3	4.088,4	4.729,4	4.928,8	4.587,1	2.877,6	2.298,3	1.600,3	2.353,6	2.083,7	2.257,7	1.790,2	3.129,1
Республика Дагестан	6.048,3	4.641,2	5.456,3	5.509,3	5.026,0	1.323,7	1.071,1	944,7	833,2	1.415,7	4.724,6	3.570,0	4.511,6	4.676,1	3.610,3
Псковская область	5.135,5	5.104,2	5.888,9	8.073,9	5.994,5	3.137,5	3.628,9	4.018,7	3.078,4	1.969,7	1.998,0	1.475,3	1.870,2	4.995,6	4.024,8
Республика Хакасия	5.106,5	6.763,0	6.781,5	16.709,4	8.191,9	2.802,3	3.539,8	3.049,7	5.247,0	2.954,5	2.304,1	3.223,2	3.731,8	11.462,4	5.237,4
Республика Северная Осетия — Алания	4.690,3	6.829,5	3.904,8	5.609,0	6.100,6	1.165,6	1.672,9	656,6	362,6	748,7	3.524,6	5.156,6	3.248,1	5.246,3	5.351,9
Республика Марий Эл	4.671,0	6.668,9	14.541,7	13.569,0	13.136,0	3.331,1	3.925,8	3.131,1	8.413,7	2.339,0	1.339,9	2.743,1	11.410,6	5.155,3	10.797,0
Костромская область	4.658,5	6.972,4	5.093,5	5.041,3	4.184,3	3.712,7	3.736,7	2.883,4	2.045,8	2.501,8	945,8	3.235,7	2.210,1	2.995,5	1.682,5
Ивановская область	4.156,5	4.030,8	4.689,1	4.648,9	4.131,7	2.263,5	1.538,6	2.329,5	1.926,2	1.353,6	1.893,1	2.492,2	2.359,5	2.722,7	2.778,1
Чеченская Республика	3.990,8	3.867,1	4.938,2	6.291,9	3.692,2	2.436,2	1.255,1	2.208,3	2.462,1	1.058,3	1.554,5	2.612,0	2.730,0	3.829,8	2.633,9
Карачаево-Черкесская Республика	3.945,7	2.637,3	3.969,8	4.853,4	4.412,0	2.151,0	907,7	1.537,2	1.315,1	858,4	1.794,7	1.729,6	2.432,6	3.538,3	3.553,6
Курганская область	3.695,1	6.706,2	6.058,5	6.461,3	6.291,3	2.471,7	3.378,7	3.040,4	2.664,3	2.804,8	1.223,4	3.327,6	3.018,1	3.797,0	3.486,6
Республика Адыгея	3.534,4	3.352,6	2.433,7	2.240,1	1.811,5	2.100,8	1.446,0	1.429,3	1.069,3	675,2	1.433,5	1.906,6	1.004,4	1.170,9	1.136,3
Еврейская автономная область	3.326,0	3.921,7	2.597,0	2.883,1	3.074,4	2.172,9	987,0	916,7	267,7	298,4	1.153,1	2.934,7	1.680,3	2.615,4	2.776,1
Чукотский автономный округ	2.828,0	2.183,0	1.787,4	2.308,5	6.636,1	959,6	630,2	734,1	818,7	594,9	1.868,3	1.552,9	1.053,3	1.489,8	6.041,2
Республика Ингушетия	2.821,0	2.764,8	2.423,1	2.059,4	2.472,6	616,0	288,7	530,3	189,1	42,9	2.205,0	2.476,1	1.892,8	1.870,3	2.429,8
Кабардино-Балкарская Республика	2.445,2	2.462,0	2.344,3	1.931,5	1.518,8	808,0	998,4	1.126,6	556,6	464,1	1.637,2	1.463,6	1.217,7	1.374,9	1.054,7
Республика Калмыкия	2.317,0	2.214,7	5.095,5	3.040,7	3.633,7	1.369,9	1.247,8	1.874,3	2.046,7	2.900,7	947,1	966,9	3.221,3	994,1	733,1
Республика Алтай	2.076,1	1.603,1	1.701,1	2.041,9	2.105,9	530,5	370,7	423,6	766,8	226,6	1.545,6	1.232,4	1.277,5	1.275,1	1.879,3
Республика Тыва	1.486,5	2.586,8	5.353,6	3.575,1	3.018,8	815,4	1.352,0	1.065,7	345,1	315,4	671,1	1.234,7	4.287,9	3.230,0	2.703,4
Крымский федеральный округ		13.541,8	7.727,3				6.656,2	3.783,3				6.885,6	3.944,0

Открытые данные | Администрация Томской области

Название набора данных	Инвестиции в основной капитал по источникам финансирования (по крупным и средним предприятиям): Собственные средства предприятий
Описание набора данных	Инвестиции в основной капитал по источникам финансирования (по крупным и средним предприятиям): Собственные средства предприятий
Владелец набора данных	Администрация
Дата первой публикации набора данных	2018-12-14
Дата последнего внесения изменений	2018-12-14
Дата актуальности	2022-12-14
Содержание последнего изменения	Первоначальное размещение
Идентификационный номер	7017069388-invoksobsrpr
	Томская область
Ключевые слова, соответствующие содержанию набора данных
Формат набора открытых данных	CSV
Версия методических рекомендаций	Версия 3.0
Описание структуры набора открытых данных	https://tomsk.gov.ru/opendata/7017069388-invoksobsrpr/structure-20181214.csv
Гиперссылка (URL) на открытые данные	https://tomsk.gov.ru/opendata/7017069388-invoksobsrpr/data-20181214-structure-20181214.csv
Гиперссылки (URL) на версии открытых данных	Нет
Гиперссылки (URL) на версии структуры набора данных	Нет

Китайский рецепт ускорения: почему в России не растут инвестиции и что с этим делать

Значение российского показателя валового накопления капитала к ВВП, который используется для сравнения инвестиционной активности между странами, на протяжении последних 30 лет остается устойчиво ниже среднемирового уровня. Ближе всего подойти к нему удалось только перед самым кризисом 2008 года и на фоне восстановления экономики в 2012 году. По итогам 2019 года этот показатель в России составил 23% ВВП против 26% в среднем по миру. Отставание от ведущих развивающихся стран еще выше. В Китае доля валового накопления в ВВП достигает 43%, в Индонезии – 35%.

В целом за последние 5 лет инвестиции в основной капитал в России выросли всего на 0,7%. При этом, согласно новому указу президента о целевых показателях развития российской экономики на ближайшие 10 лет, реальный рост инвестиций в основной капитал должен составить не менее 70% по сравнению с показателем 2020 года. Это ставит на повестку дня серьезный вопрос о способах, которыми возможно достичь столь существенного ускорения темпов роста инвестиций.

Характерно, что стагнация в динамике инвестиций в России в последние годы происходит на фоне роста доли собственных средств компаний среди источников финансирования. Начиная с 2015 года эта доля превышает 50%. Фактически это возврат к ситуации, которая наблюдалась в 90-е годы, когда инвестиционные расходы тоже снижались, а их финансирование происходило в основном за счет собственных средств.

Реклама на Forbes

При этом в 2020 году на фоне кризиса в экономике ситуация только ухудшилась. По данным за первый квартал 2020 года, доля инвестиций, профинансированных за счет собственных средств, выросла до 65%. Это был бы совершенно нормальный показатель, если бы инвестиции у нас росли высокими темпами, а уровень конкурентоспособности и технической оснащенности предприятий находился, к примеру, на уровне Германии, где доля собственных средств в инвестициях в последние годы приближается к 80%. Однако для России такая высокая доля собственных средств – это прежде всего сигнал об остром дефиците альтернативных источников финансирования, и в первую очередь заемных средств.

О том, что рост инвестиций должен сопровождаться ростом доступности заемных средств, говорит опыт Китая, который  создал новую инфраструктуру для предприятий и населения и поддержал создание новых рабочих мест в экономике. В 2009 году объем выдачи новых кредитов удвоился по сравнению с предыдущим годом, а темпы роста инвестиций в основной капитал резко ускорились и превысили по итогам года 30%. В целом опережающий рост кредитования и инвестиций по отношению к ВВП наблюдался в Китае до 2016 года. К настоящему моменту общий объем кредитной задолженности вырос по сравнению с 2008 годом в 4,3 раза против роста ВВП в 3,2 раза), а доля валового накопления в ВВП выросла в 2009 году до 47% и до последнего времени сохранялась на уровне выше 40%.

За последние 10 лет в стране было построено свыше 650 000 км автомобильных дорог, были введены новые портовые мощности по перевалке в размере 2,7 млрд тонн/год, протяженность высокоскоростных железнодорожных магистралей выросла с 8400 км в 2011 году до 36 000 км в 2020-м.

Да, объем долгов в экономике существенно вырос, но без роста кредита ничего бы этого не было, а наступление экономического кризиса в Китае создало бы риски не только для самого Китая, но для всей мировой экономики (из-за резкого сокращения спроса). Более того, мы видим, что время идет, а ожидаемого многими кризиса плохих долгов так и не наступило. Показатель просроченной задолженности по банковским кредитам остается на уровне ниже 2%, что, с одной стороны, можно отчасти списать на занижение показателей в официальной статистике, но, с другой стороны, финансовая система в целом остается стабильной, на что указывает низкий уровень процентных ставок на межбанковском рынке. В немалой степени этому способствует поддержка со стороны финансовых властей КНР, которые незамедлительно реагируют на любую критическую ситуацию расширением ликвидности. Да, в настоящее время власти КНР перешли к более осторожной позиции в отношении дальнейшего роста левериджа в экономике (показателя долга к ВВП), но это произошло уже после того, как были достигнуты основные результаты экономической политики. Кроме того, в условиях кризиса ограничения на рост кредитования, как это уже не раз бывало раньше, были в значительной степени ослаблены.

Опыт Китая также демонстрирует, что активное расширение кредитования экономики может носить устойчивый характер и не приводить к наступлению кризисных явлений, если оно в первую очередь направлено на финансирование не потребительских, а инвестиционных расходов, в том числе необходимых для реализации проектов на региональном уровне, создающих новые точки роста и повышающих эффективность транспорта, логистики и т. д. Характерным является пример с созданием сети высокоскоростных магистралей (ВСМ). Так, согласно оценкам, сооружение магистрали Пекин-Шанхай привело к повышению стоимости земли в районах, расположенных около магистрали, в среднем на 87%. Такой рост стоимости говорит о том, что строительство магистрали, помимо повышения транспортной доступности и мобильности населения, стало мощнейшим фактором роста экономической активности на близлежащих территориях, который выразился в расширении строительства жилья, коммерческой недвижимости и промышленных объектов. Вложения в развитие ВСМ принесли существенную выгоду регионам, которые получили дополнительный источник доходов от продажи подорожавших земельных участков.

Китайский пример показывает и то, что достичь быстрого развития без некоторого увеличения рисков в экономике невозможно. В этой связи характерным является высказывание высокопоставленного китайского чиновника, которое упоминается в недавно вышедшей книге о феномене расширения долга в китайской экономике «Китайский пузырь, который никогда не лопается» («China: The Bubble That Never Pops»): «Немного больше дисбаланса лучше коллапса». Пример России последних лет, наоборот, показывает, что можно пытаться сохранить стабильность в экономике, но без существенных надежд на ускоренное развитие. Российская экономическая политика, прежде всего в денежно-кредитной сфере, на протяжении последних лет посылала бизнесу сигналы о том, что дополнительные риски брать не надо и поддержку в случае наступления проблем тоже ждать не стоит. Откуда тогда взяться существенному приросту инвестиций со стороны компаний в ближайшие годы?

Мнение автора может не совпадать с точкой зрения редакции

Источники и способы использования денежных средств

Что такое «Источники и способы использования денежных средств»?

Таблица «Источники и использование денежных средств» дает краткую информацию о том, откуда будет поступать капитал («Источники») и на что будет потрачен капитал («Использование») в корпоративных финансах. Обзор корпоративных финансов. Корпоративные финансы имеют дело со структурой капитала. корпорации, включая ее финансирование и действия, предпринимаемые руководством для увеличения стоимости сделки. При вычислении их общих сумм учетные записи источников и пользователей должны быть равны друг другу.

График источников и использования становится очень важным и полезным при создании модели для таких ситуаций, как рекапитализация, реструктуризация и слияния и поглощения. Таким образом, он обычно используется в инвестиционном банкинге. Инвестиционные банки выступают посредниками.

Это руководство научит вас всему, что вам нужно знать о расписании источников и использования денежных средств и о том, как его составить самостоятельно … важный шаг на пути к тому, чтобы стать финансовым аналитиком мирового уровня. класс финансового аналитика. Вы хотите быть финансовым аналитиком мирового уровня? Вы хотите следовать передовым отраслевым практикам и выделиться из толпы? Наш процесс, получивший название The Analyst Trifecta®, состоит из аналитики, презентаций и навыков межличностного общения.

Пример расписания источников и использования денежных средств

Вот пример расписания источников и использования. В таблице показаны источники и использование денежных средств в транзакции. Обе стороны должны равняться друг другу. Это обычно выполняется в финансовом моделировании. Что такое финансовое моделирование? Финансовое моделирование выполняется в Excel для прогнозирования финансовых показателей компании. Обзор того, что такое финансовое моделирование, как и зачем его создавать. сделки.

Как настраиваются источники и использование графика денежных средств

Шаг 1: Закупочная цена

Расчет покупной цены для приобретения целевого бизнеса или актива является первым шагом в определении того, сколько денег необходимо и где его можно получить. Источник финансирования может быть известен или предполагаться.

Шаг 2: Использование денежных средств

Оборотный капитал : Оборотный капитал Чистый оборотный капитал Чистый оборотный капитал (NWC) — это разница между текущими активами компании (за вычетом денежных средств) и текущими обязательствами (за вычетом долга) на ее балансе простыня.находится в заключительном балансе целевой компании. Успешный бизнес должен иметь достаточные, готовые резервы оборотных средств, когда ему нужно его использовать. Когда компания испытывает нехватку ликвидных активов, ей нужно будет откуда-то привлекать денежные средства для финансирования своей повседневной деятельности, погашения текущих обязательств и продолжения увеличения доходов. См. Формулу оборотного капитала здесь Формула оборотного капитала Формула оборотного капитала показывает нам краткосрочные ликвидные активы, доступные после погашения краткосрочных обязательств..

Основные средства : Рассчитывается путем вычитания закупочной цены за вычетом оборотных средств. Основные средства — это материальные, долгосрочные активы, для преобразования которых в денежные средства требуется больше времени, которые используются для получения дохода компании. Они могут принимать форму зданий, машин, транспортных средств, земли, программного обеспечения и компьютерного оборудования. Самая большая группа из них называется Основные средства (Основные средства) Основные средства (Основные средства) Основные средства (Основные средства) (Основные средства) являются одними из основных внеоборотных активов, отражаемых в балансе.На основные средства влияют капитальные затраты.

Сборы : Сборы должны иметь собственный график. Они должны быть известны или предполагаться для расчета общего использования наличных денег. Это комиссионные, понесенные во время приобретения.

Общее количество использований : Это сумма покупной цены актива и комиссионных.

Шаг 3: Источники денежных средств

Долг : Обычно выражается как кратное EBITDA.Этот коэффициент используется для определения стоимости компании и сравнения ее со стоимостью других аналогичных предприятий. Мультипликатор EBITDA компании представляет собой нормализованный коэффициент различий в структуре капитала (Долг / EBITDA). Примерами корпоративного долга являются облигации, долговые обязательства, коммерческие бумаги и ссуды.

Привилегированный капитал : значение этого типа капитала обычно предполагается в совокупности. Он находится между приоритетным заемным и обыкновенным капиталом и сочетает в себе характеристики как долга, так и капитала.

Обыкновенный капитал : Определяется путем вычитания долга и привилегированного капитала из общих источников денежных средств. Его сумма — это общая сумма инвестиций простых акционеров в компанию. Он принадлежит учредителям, сотрудникам и сторонним инвесторам.

Всего источников : Это должно равняться общему использованию денежных средств.

Ситуации для источников и использования графика наличности

Рекапитализация

Рекапитализация направлена ​​на достижение более стабильного или оптимального сочетания долга и капитала.Изменение касается структуры капитала компании. Рекапитализация может проводиться по ряду причин, таких как минимизация налогов, уплачиваемых компанией, предотвращение враждебного поглощения или как часть реализации стратегии выхода для инвесторов Венчурного капитала.

Если компания обменивает долг на капитал, это означает, что она будет выпускать акции для погашения долга, тем самым увеличивая долю собственного капитала и сохраняя больше денежных средств в бизнесе. Напротив, выпуск большего количества долговых обязательств дает компании денежные средства для выкупа акций или выплаты дивидендов.Одним из преимуществ долгового финансирования является то, что выплачиваемые проценты не облагаются налогом.

Чтобы узнать больше, посетите наши курсы финансового моделирования и оценки.

Реструктуризация

Реструктуризация происходит, когда компания хочет повысить прибыльность своего бизнеса и избежать финансовых трудностей. Это включает изменение структуры, операций и долга компании. Например, компания может не получать достаточно дохода, чтобы покрыть свои расходы, потому что ее товары ниже номинала продаются недостаточно.

Для погашения долговых обязательств и выплаты заработной платы компании, возможно, придется уменьшить свой размер за счет продажи активов. Кроме того, он может реструктурировать условия своего долга, чтобы со временем снизить процентные платежи.

Чтобы узнать больше, посетите наши курсы финансового моделирования и оценки.

Слияния и поглощения (M&A)

Приобретение означает, что приобретающая компания будет владеть более чем 50% акций целевой компании. Компания может выкупить все доли владения и принять на себя полный контроль над объектом.Приобретение предполагает покупку акций и активов целевой компании. Приобретение может быть оплачено наличными, акциями или их комбинацией.

Общим мотивом этого корпоративного действия является стимулирование роста покупателя. С приобретением рост может быть достигнут за счет экономии на масштабе, большей синергии, снижения затрат или предложения новых продуктов или услуг на новом рынке. Подробнее о процессе слияния и поглощения можно узнать здесь.Узнайте, как совершаются слияния и поглощения и сделки. В этом руководстве мы опишем процесс приобретения от начала до конца, различные типы покупателей (стратегические и финансовые покупки), важность синергии и транзакционные издержки.

При планировании приобретения очень важна таблица источников и использования денежных средств, поскольку она помогает обеспечить надлежащее финансирование транзакции.

Снимок экрана выше взят из курса CFI по моделированию слияний и поглощений.

Дополнительные ресурсы

Наша миссия CFI — помочь вам продвинуться по карьерной лестнице. CFI является официальным глобальным поставщиком услуг аналитика финансового моделирования и оценки (FMVA). ® Стать сертифицированным аналитиком финансового моделирования и оценки. финансовая карьера. Запишитесь сегодня! сертификация, призванная превратить любого в финансового аналитика мирового уровня.

Мы надеемся, что это руководство по созданию «Таблицы источников и использования денежных средств» было полезным, и мы рекомендуем вам ознакомиться с дополнительными бесплатными ресурсами CFI ниже:

• Обзор процесса M&A Процесс слияния и поглощения слияний и поглощений Это руководство проведет вас через все этапы в процессе M&A. Узнайте, как совершаются слияния и поглощения и сделки. В этом руководстве мы опишем процесс приобретения от начала до конца, а также различные типы покупателей (стратегические vs.финансовых покупок), важность синергии и транзакционные издержки
• Контрольный список комплексной проверки
• Руководство по финансовому моделированию Бесплатное руководство по финансовому моделированию Это руководство по финансовому моделированию содержит советы и передовые практики Excel в отношении предположений, драйверов, прогнозирования, связывания трех отчетов, анализа DCF, подробнее
• Как стать отличным финансовым аналитиком Аналитическое руководство Trifecta®Полное руководство о том, как стать финансовым аналитиком мирового уровня. Вы хотите быть финансовым аналитиком мирового уровня? Вы хотите следовать передовым отраслевым практикам и выделиться из толпы? Наш процесс, получивший название The Analyst Trifecta®, состоит из аналитики, презентации и мягких навыков

Текущие активы vs.Основные средства: в чем разница?

Текущие активы по сравнению с основными активами: обзор

Компании владеют различными активами, которые используются для разных целей. Эти активы также имеют разные временные рамки, в которых они принадлежат компании. Компании классифицируют активы, которыми они владеют, и две из основных категорий активов — это текущие активы и основные средства; оба указаны в балансе.

Баланс показывает ресурсы или активы компании, а также показывает, как эти активы финансируются; будь то через заем, как показано в составе обязательств, или через выпуск капитала, как показано в собственном капитале.

Оборотные активы — это краткосрочные активы, которые удерживаются менее года, тогда как основные средства, как правило, являются долгосрочными активами, удерживаемыми более года. Однако между ними есть и другие отличия.

Ключевые выводы

• Оборотные активы — это краткосрочные активы, которые обычно используются менее чем за год. Оборотные активы используются в повседневных операциях бизнеса, чтобы поддерживать его работу.
• Основные средства — это долгосрочные физические активы, такие как основные средства.Срок полезного использования основных средств превышает один год.
• Знание того, куда компания распределяет свой капитал и как она финансирует эти инвестиции, является важной информацией перед принятием инвестиционного решения.
• Также важно знать, как компания планирует привлечь капитал для своих проектов; независимо от того, поступают ли деньги от новой эмиссии акций или финансирования от банков или частных инвестиционных компаний.

Оборотные активы

Оборотные активы — это активы, которые можно конвертировать в денежные средства в течение одного финансового года или одного операционного цикла.Оборотные активы используются для облегчения повседневных операционных расходов и инвестиций. В результате краткосрочные активы являются ликвидными, то есть их можно легко конвертировать в наличные.

Примеры оборотных активов включают:

Основные средства

Основные средства — это внеоборотные активы, которые компания использует при производстве товаров и услуг, срок службы которых превышает один год. Основные средства отражаются в балансе и учитываются как основные средства.Основные средства являются долгосрочными активами и называются материальными активами, что означает, что к ним можно физически прикоснуться.

Примеры основных средств включают:

• Транспортные средства, например грузовики
• Офисная мебель
• Машины
• Здания
• Земля

Ключевые отличия

Основные средства подвергаются амортизации , , которая делит затраты компании на внеоборотные активы на их списание в течение срока их полезного использования.Амортизация помогает компании избежать крупных убытков при покупке основных средств за счет распределения затрат на многие годы. Оборотные активы не амортизируются в связи с их краткосрочным сроком службы.

Внеоборотные активы (например, основные средства) не могут быть немедленно ликвидированы в денежной форме для покрытия краткосрочных операционных расходов или инвестиций. Основные средства имеют срок полезного использования более одного года, тогда как оборотные активы, как ожидается, будут ликвидированы в течение одного финансового года или одного операционного цикла.Компании могут рассчитывать на продажу оборотных средств, если им срочно нужны наличные, но не в отношении основных средств.

Например, если экономика находится в состоянии спада, и компания не получает никакой прибыли, но все еще нуждается в выплате долга в следующем месяце, но не имеет для этого денежных резервов, она может продать свои рыночные ценные бумаги в течение нескольких дней и получить наличные. . С другой стороны, он не сможет продать свою фабрику в течение нескольких дней, чтобы получить наличные, поскольку этот процесс займет гораздо больше времени.

Особые соображения

Капитальные вложения — это деньги, вложенные в компанию с целью достижения ее коммерческих целей.

Капитальные вложения и основные средства

Решения о капитальных вложениях — это решения о долгосрочном финансировании, которые связаны с капитальными активами, такими как основные средства. Капитальные вложения могут поступать из многих источников, включая бизнес-ангелов, банки, инвесторов в акционерный капитал и фирмы венчурного капитала. Капитальные вложения могут включать приобретение оборудования и техники или строительство нового завода для расширения бизнеса.Короче говоря, капитальные вложения в основной капитал означают, что компания планирует использовать активы в течение нескольких лет. Эти покупки также известны как капитальные затраты.

Капитальные вложения и оборотные активы

Хотя капитальные вложения обычно используются для долгосрочных активов, некоторые компании используют их для финансирования оборотного капитала. Решения о капиталовложениях в оборотные активы — это краткосрочные решения о финансировании, необходимые для повседневной деятельности фирмы. Оборотные активы необходимы для непрерывной работы компании, так как они обеспечивают покрытие текущих расходов.

При принятии решений о капитальных вложениях учитываются многие компоненты, такие как денежные потоки по проекту, дополнительные денежные потоки, предварительная финансовая отчетность, операционный денежный поток и замена активов. Цель состоит в том, чтобы найти инвестиции, которые приносят наибольшую прибыль, игнорируя при этом необратимые затраты.

Рентабельность инвестированного капитала (ROIC) — это расчет, используемый для оценки эффективности компании при распределении капитала, находящегося под ее контролем, на прибыльные инвестиции. Рентабельность инвестированного капитала дает представление о том, насколько хорошо компания использует свои деньги для получения прибыли.

Существует несколько методов, используемых для определения того, как распределить капитал между одной инвестицией по сравнению с другой, включая инкрементальный анализ, с помощью которого компания может рассчитать разницу в стоимости между различными вариантами инвестирования.

Глава 7 — Источники финансирования

Глава 7 — Источники финансирования

---

---

Цели главы
Структура главы
Источники средств
Обыкновенные (долевые) акции
Ссудный капитал
Нераспределенная прибыль
Банковское кредитование
Лизинг
Рассрочка
Государственная помощь
Венчурный капитал
Франчайзинг
Ключевые условия

---

Поиск денег может происходить по разным причинам.Традиционными областями потребности могут быть приобретение основных средств — новое оборудование или строительство нового здания или депо. Разработка новых продуктов может быть чрезвычайно дорогостоящей, и здесь снова может потребоваться капитал. Обычно такие разработки финансируются из внутренних источников, тогда как капитал для приобретения оборудования может поступать из внешних источников. В наши дни и эпоху нехватки ликвидности многим организациям приходится искать краткосрочный капитал в виде овердрафта или ссуд, чтобы обеспечить подушку для движения денежных средств.Процентные ставки могут варьироваться от организации к организации, а также в зависимости от цели.

В данной главе представлены:

· Введение в различные источники финансирования, доступные руководству, как внутренние, так и внешние

· Обзор преимуществ и недостатков различных источников финансирования

· Понимание факторов, определяющих выбор между различными источниками финансирования.

Эта последняя глава начинается с рассмотрения различных форм «акций» как средства привлечения нового капитала и нераспределенной прибыли в качестве еще одного источника.Однако, хотя это могут быть «традиционные» способы сбора средств, они ни в коем случае не единственные. Есть гораздо больше источников, доступных для компаний, которые не хотят становиться «публичными» посредством выпуска акций. Эти альтернативы включают банковские займы, государственную помощь, венчурный капитал и франчайзинг. У всех есть свои преимущества и недостатки, а также степень риска.

Компания может привлечь новые средства из следующих источников:

· Рынки капитала:

i) новые выпуски акций, например, компаниями, впервые приобретающими листинг на фондовой бирже

ii) вопросы прав

· Ссудный капитал
· Нераспределенная прибыль
· Банковские заимствования
· Государственные источники
· Средства схемы расширения бизнеса
· Венчурный капитал
· Франчайзинг.

Обыкновенные акции выпускаются владельцам компании. Они имеют номинальную или «номинальную» стоимость, как правило, 1 доллар или 50 центов. Рыночная стоимость акций котируемой компании не имеет никакого отношения к их номинальной стоимости, за исключением того, что, когда обыкновенные акции выпускаются за денежные средства, цена выпуска должна быть равна или превышать номинальную стоимость акций.

Отсроченные обыкновенные акции

— это форма обыкновенных акций, по которым выплачиваются дивиденды только после определенной даты или если прибыль превышает определенную сумму.Права голоса также могут отличаться от прав, предоставляемых другими обыкновенными акциями.

Простые акционеры вложили средства в свою компанию:

а) путем оплаты акций нового выпуска
б) за счет нераспределенной прибыли.

Простое удержание прибыли вместо ее выплаты в виде дивидендов предлагает важный и простой недорогой источник финансирования, хотя этот метод может не обеспечить достаточно средств, например, если фирма стремится к росту.

Новая эмиссия акций может быть произведена при различных обстоятельствах:

a) Компания может захотеть привлечь больше денежных средств.Если он выпускает обыкновенные акции за денежные средства, должны ли они выпускаться пропорционально существующим акционерам, чтобы это не повлияло на контроль или владение компанией? Если, например, компания с 200 000 выпущенных обыкновенных акций решает выпустить 50 000 новых акций для привлечения денежных средств, должна ли она предложить новые акции существующим акционерам или вместо этого продать их новым акционерам?

i) Если компания продает новые акции существующим акционерам пропорционально их существующей доле в компании, у нас возникает выпуск прав. В приведенном выше примере 50 000 акций будут выпущены как одна из четырех прав, предлагая акционерам одну новую акцию на каждые четыре акции, которыми они в настоящее время владеют.

ii) Если количество выпускаемых новых акций невелико по сравнению с количеством уже выпущенных акций, вместо этого может быть принято решение продать их новым акционерам, поскольку это затронет лишь минимальное влияние на собственность компании.

б) Компания может захотеть выпустить акции частично, чтобы привлечь денежные средства, но, что более важно, разместить свои акции на биржевой бирже.

c) Компания может выпустить новые акции для акционеров другой компании, чтобы получить ее.

Новые выпуски акций

Компания, стремящаяся получить дополнительные средства акционерного капитала, может быть:

a) некотируемая компания, желающая получить котировку Фондовой биржи

б) некотируемая компания, желающая выпустить новые акции, но без получения котировки на фондовой бирже

c) компания, которая уже зарегистрирована на Фондовой бирже, желающая выпустить дополнительные новые акции.

Методы, с помощью которых некотируемая компания может получить котировку на фондовом рынке:

a) предложение о продаже
b) проспект эмиссии
c) размещение
d) представление.

Предложения к продаже:

Предложение о продаже — это способ продажи акций компании населению.

a) Некотируемая компания может выпускать акции, а затем продавать их на Фондовой бирже, чтобы получить денежные средства для компании. После этого все акции компании, а не только новые, станут доступны на рынке.

b) Акционеры некотируемой компании могут продать часть своих существующих акций широкой публике. Когда это происходит, компания не привлекает какие-либо новые средства, а просто предоставляет более широкий рынок для своих существующих акций (все из которых станут рыночными) и дает существующим акционерам возможность обналичить часть или все свои инвестиции в свою компанию. .

Когда компании впервые «становятся публичными», «крупная» эмиссия, вероятно, примет форму предложения о продаже.Более мелкая проблема, скорее всего, будет связана с размещением, поскольку собираемая сумма может быть получена дешевле, если эмитент или другая фирма-спонсор обратится к выбранным институциональным инвесторам в частном порядке.

Проблемы с правами

Выпуск прав обеспечивает способ увеличения нового акционерного капитала посредством предложения существующим акционерам, предлагая им подписаться денежными средствами на новые акции пропорционально их существующим пакетам.

Например, выпуск прав по принципу «один к четырем» по цене 280 центов за акцию будет означать, что компания предлагает своим существующим акционерам подписаться на одну новую акцию на каждые четыре акции, которыми они владеют, по цене 280 центов за новую. Поделиться.

Компания, выпускающая права, должна установить цену, которая должна быть достаточно низкой, чтобы обеспечить согласие акционеров, которых просят предоставить дополнительные средства, но не слишком низкой, чтобы избежать чрезмерного разводнения прибыли на акцию.

Привилегированные акции

Привилегированные акции имеют фиксированный процент дивидендов до выплаты дивидендов держателям обыкновенных акций. Как и в случае с обыкновенными акциями, дивиденды по привилегированным акциям могут быть выплачены только при наличии достаточной распределяемой прибыли, хотя в случае «кумулятивных» привилегированных акций право на невыплаченные дивиденды переносится на последующие годы.Задолженность по выплате дивидендов по кумулятивным привилегированным акциям должна быть выплачена до выплаты дивидендов держателям обыкновенных акций.

С точки зрения компании привилегированные акции выгодны тем, что:

· Дивиденды не должны выплачиваться в год, когда прибыль мала, в то время как это не относится к выплате процентов по долгосрочным долгам (ссуды или долговые обязательства).

· Поскольку привилегированные акции не предоставляют права голоса, они не ослабляют контроль существующих акционеров, в то время как выпуск обыкновенных акций этого не делает.

· Выпуск привилегированных акций, если они не подлежат выкупу, снизит заемный капитал компании. Выкупаемые привилегированные акции обычно учитываются как долг при расчете заемного капитала.

· Выпуск привилегированных акций не ограничивает возможности компании заимствовать средства, по крайней мере, в том смысле, что капитал привилегированных акций не обеспечен активами в бизнесе.

· Невыплата дивидендов не дает держателям привилегированных акций права назначать получателя — право, которое обычно предоставляется держателям облигаций.

Однако дивиденды по привилегированным акциям не подлежат налогообложению в отличие от выплаты процентов по долгу. Кроме того, чтобы привилегированные акции были привлекательными для инвесторов, уровень оплаты должен быть выше, чем процент по долгу, чтобы компенсировать дополнительные риски.

Для инвестора привилегированные акции менее привлекательны, чем ссудные акции, потому что:

· они не могут быть обеспечены активами компании
· дивидендная доходность, традиционно предлагаемая по дивидендам по привилегированным акциям, была слишком низкой, чтобы обеспечить привлекательные инвестиции по сравнению с процентной доходностью по ссудным акциям, ввиду сопряженного с этим дополнительного риска.

Ссудный капитал — это долгосрочный заемный капитал, привлеченный компанией, за который выплачиваются проценты, как правило, раз в полгода и по фиксированной ставке. Таким образом, держатели ссуды являются долгосрочными кредиторами компании.

Ссудный пакет имеет номинальную стоимость, которая представляет собой задолженность компании, и проценты выплачиваются по установленной «купонной доходности» на эту сумму. Например, если компания выдает 10% -ную ссуду под залог, купонная доходность будет составлять 10% от номинальной стоимости акций, так что 100 долларов на акции будут получать 10 долларов процентов каждый год.Указанная ставка является валовой ставкой до налогообложения.

Облигации — это форма ссуды, юридически определяемая как письменное признание долга, понесенного компанией, обычно содержащее положения о выплате процентов и возможном погашении капитала.

Облигации с плавающей процентной ставкой

Это облигации, по которым эмитент может изменять процентную ставку купона в соответствии с изменениями рыночных процентных ставок.Они могут быть привлекательными как для кредиторов, так и для заемщиков, когда процентные ставки нестабильны.

Безопасность

Ссуды и долговые обязательства часто имеют обеспечение . Обеспечение может принимать форму фиксированного заряда , или плавающего заряда .

а) Фиксированная плата; Обеспечение может быть связано с определенным активом или группой активов, обычно землей и зданиями. Компания не сможет продать актив без предоставления замещающего актива в качестве обеспечения или без согласия кредитора.

б) Плавающий заряд; При наличии плавающего платежа по определенным активам компании (например, по акциям и дебиторам) обеспечение кредитора в случае невыполнения платежа представляет собой любые активы соответствующего класса, которыми в то время владеет компания (при условии, что другой кредитор не имеет предварительное начисление активов). Однако компания сможет распоряжаться своими активами по своему усмотрению до тех пор, пока не произойдет дефолт. В случае дефолта кредитор, вероятно, назначит управляющего для управления компанией, а не предъявит претензию на конкретный актив.

Выкуп заемных средств

Ссуды и долговые обязательства обычно подлежат погашению. Они выдаются на срок от десяти лет и, возможно, от 25 до 30 лет. В конце этого периода они «созревают» и становятся погашаемыми (по номинальной стоимости или, возможно, по стоимости выше номинала).

У большинства погашаемых акций есть самая ранняя и самая поздняя дата погашения. Например, 18% -ные долговые обязательства 2007/09 года подлежат погашению в любое время между самой ранней указанной датой (в 2007 году) и самой последней датой (в 2009 году).Компания-эмитент может выбрать дату. Решение компании о сроке погашения долга будет зависеть от:

a) сколько денежных средств доступно компании для погашения долга
b) номинальная процентная ставка по долгу. Если по долговым обязательствам выплачивается 18% номинальной процентной ставки, а текущая процентная ставка ниже, скажем, 10%, компания может попытаться получить новую ссуду под 10% для погашения долга, стоимость которого составляет 18%. С другой стороны, если текущая процентная ставка составляет 20%, компания вряд ли погасит долг до последней возможной даты, потому что долговые обязательства будут дешевым источником средств.

Нет никакой гарантии, что компания сможет привлечь новый заем для погашения долга с наступающим сроком погашения, и в балансе компании стоит обратить внимание на дату погашения текущих займов, чтобы определить, какой объем нового финансирования вероятен. быть востребованным компанией и когда.

Ипотека — это особый вид обеспеченной ссуды. Компании размещают документы о праве собственности на собственность или собственность на длительный срок в качестве обеспечения в страховой компании или ипотечном брокере и получают денежные средства в ссуду, обычно подлежащую погашению в течение определенного периода.Большинство организаций, владеющих недвижимостью, не обремененной какими-либо обвинениями, должны иметь возможность получить ипотечный кредит в размере до двух третей стоимости собственности.

Для компаний заемный капитал является потенциально привлекательным источником финансирования, поскольку процентные платежи уменьшают прибыль, подлежащую уплате корпоративным налогом.

Для любой компании величина прибыли, нераспределенной в рамках бизнеса, имеет прямое влияние на размер дивидендов. Прибыль, реинвестированная в качестве нераспределенной прибыли, представляет собой прибыль, которая могла быть выплачена в качестве дивидендов.Основные причины использования нераспределенной прибыли для финансирования новых инвестиций, а не для выплаты более высоких дивидендов и последующего увеличения капитала для новых инвестиций, заключаются в следующем:

a) Руководство многих компаний считает, что нераспределенная прибыль — это средства, которые ничего не стоят, хотя это не так. Однако верно то, что использование нераспределенной прибыли в качестве источника средств не приводит к выплате наличными.

б) Дивидендная политика компании на практике определяется директорами.С их точки зрения, нераспределенная прибыль является привлекательным источником финансирования, поскольку инвестиционные проекты могут осуществляться без участия акционеров или посторонних лиц.

c) Использование нераспределенной прибыли в отличие от новых акций или долговых обязательств позволяет избежать затрат на выпуск.

г) Использование нераспределенной прибыли позволяет избежать изменения контроля в результате выпуска новых акций.

Еще одним фактором, который может иметь значение, является финансовое и налоговое положение акционеров компании.Если, например, из соображений налогообложения они предпочтут получать прибыль от капитала (которая будет облагаться налогом только при продаже акций), чем получать текущий доход, то финансирование за счет нераспределенной прибыли будет предпочтительнее других методов.

Компания должна ограничить свое самофинансирование за счет нераспределенной прибыли, потому что акционерам должны выплачиваться разумные дивиденды в соответствии с реалистичными ожиданиями, даже если директора предпочли бы сохранить средства для реинвестирования. В то же время инвесторы (например, банки) не ожидают, что компания, которая ищет дополнительные средства, будет выплачивать щедрые дивиденды или чрезмерно щедрые зарплаты владельцам-директорам.

Займы от банков — важный источник финансирования для компаний. Банковское кредитование по-прежнему в основном краткосрочное, хотя среднесрочное кредитование в наши дни довольно распространено.

Краткосрочное кредитование может быть в форме:

а) овердрафт, который компания должна удерживать в пределах лимита, установленного банком. Начисляются проценты (по переменной ставке) на сумму, на которую компания изо дня в день овердратирует;

б) краткосрочная ссуда до трех лет.

Среднесрочные займы — это займы на срок от трех до десяти лет. Процентная ставка, взимаемая при среднесрочном банковском кредитовании крупных компаний, будет представлять собой установленную маржу, причем размер маржи зависит от кредитоспособности и рискованности заемщика. Заем может иметь фиксированную процентную ставку или переменную процентную ставку, так что начисляемая процентная ставка будет корректироваться каждые три, шесть, девять или двенадцать месяцев в соответствии с недавними изменениями Базовой процентной ставки.

Кредитование небольших компаний будет производиться с маржой, превышающей базовую ставку банка, и с переменной или фиксированной процентной ставкой. Кредитование по овердрафту всегда осуществляется по переменной ставке. Ссуду с переменной процентной ставкой иногда называют ссудой с плавающей процентной ставкой . Иногда могут быть доступны долгосрочные банковские ссуды, обычно для покупки недвижимости, когда ссуда принимает форму ипотеки. Когда бизнес-клиент просит банкира о ссуде или овердрафте, он принимает во внимание несколько факторов, обычно известных под мнемоническим символом ЧАСТИ.

— P urpose
— A крепление
— R epayment
— T erm
— S ecurity

п	Цель ссуды В заявке на ссуду будет отказано, если цель ссуды не приемлема для банка.
А	Сумма кредита. Клиент должен точно указать, сколько он хочет занять.Банкир должен проверить, насколько он в состоянии это сделать, правильно ли рассчитана сумма, необходимая для осуществления предлагаемых инвестиций.
р	Как будет погашен кредит? Сможет ли клиент получить достаточный доход, чтобы произвести необходимые выплаты?
т	Каков будет срок кредита? Традиционно банки предлагали краткосрочные ссуды и овердрафты, хотя среднесрочные ссуды сейчас довольно распространены.
S	Требуется ли залог для ссуды? Если да, то адекватна ли предлагаемая безопасность?

Аренда — это соглашение между двумя сторонами, «арендодателем» и «арендатором». Арендодатель владеет капитальным активом, но позволяет арендатору использовать его. Арендатор производит платежи по условиям аренды арендодателю на определенный период времени.

Таким образом, лизинг является формой аренды.Арендованными активами обычно являются машины и оборудование, автомобили и коммерческие автомобили, но также могут быть компьютеры и офисное оборудование. Существует две основных формы аренды: «операционная аренда» и «финансовая аренда».

Операционная аренда

Операционная аренда — это договоры аренды между арендодателем и арендатором, согласно которым:

а) арендодатель поставляет оборудование арендатору

б) арендодатель несет ответственность за обслуживание и ремонт арендованного оборудования.

c) срок аренды достаточно короткий, меньше экономического срока службы актива, так что в конце договора аренды арендодатель может либо

i) сдавать оборудование в аренду другому лицу и получать за него хорошую арендную плату, или
ii) продавать оборудование из вторых рук.

Финансовая аренда

Финансовая аренда — это договоры аренды между пользователем арендованного актива (арендатор) и поставщиком финансовых услуг (арендодателем) на большую часть или весь ожидаемый срок полезного использования актива.

Предположим, что компания решает приобрести служебный автомобиль и финансировать приобретение посредством финансовой аренды. Автомобиль поставит автосалон. Финансовый дом соглашается действовать в качестве арендодателя в соглашении о финансовом лизинге, поэтому покупает автомобиль у дилера и сдает его в аренду компании.Компания получит автомобиль у автосалона и будет производить регулярные платежи (ежемесячно, ежеквартально, шесть месяцев или ежегодно) финансовому учреждению в соответствии с условиями аренды.

Другие важные характеристики финансовой аренды:

a) Арендатор несет ответственность за содержание, обслуживание и техническое обслуживание актива. Арендодатель в этом вообще не участвует.

b) Аренда имеет первичный период, который охватывает весь или большую часть срока экономической службы актива.По окончании срока аренды арендодатель не сможет сдать актив в аренду кому-либо другому, так как актив будет изношен. Следовательно, арендодатель должен гарантировать, что арендные платежи в течение первичного периода покрывают полную стоимость актива, а также обеспечивают арендодателю подходящую прибыль на его инвестиции.

c) Обычно в конце периода первичной аренды разрешается арендатору продолжать аренду актива на неопределенный вторичный период в обмен на очень низкую номинальную арендную плату.В качестве альтернативы арендатору может быть разрешено продать актив от имени арендодателя (поскольку арендодатель является владельцем) и оставить себе большую часть выручки от продажи, выплачивая арендодателю лишь небольшой процент (возможно, 10%).

Почему лизинг может быть популярным

Преимущества аренды для поставщика оборудования, арендатора и арендодателя заключаются в следующем:

· Поставщик оборудования получает полную оплату в начале. Оборудование продается арендодателю, и, за исключением обязательств по гарантиям, поставщик больше не беспокоится об активе.

· Арендодатель инвестирует средства, покупая активы у поставщиков, и возвращает арендные платежи арендатору. При условии, что арендодатель может найти арендаторов, готовых заплатить суммы, которые он хочет вернуть, арендодатель может получить хорошую прибыль. Он также получит денежные довольствия на покупку оборудования.

· Лизинг может быть привлекательным для арендатора:

i) если у арендатора недостаточно денежных средств для оплаты актива, и он будет испытывать трудности с получением банковской ссуды на его покупку, и поэтому должен сдать его тем или иным способом, если он хочет использовать его. вообще; или

ii) если финансовый лизинг дешевле банковского кредита.Стоимость платежей по кредиту может превышать стоимость аренды.

Операционная аренда имеет и другие преимущества:

· Арендованное оборудование не требует отражения в опубликованном балансе арендатора, и поэтому баланс арендатора не показывает увеличения его коэффициента заемных средств.

· Оборудование сдается в аренду на срок меньше ожидаемого срока полезного использования. В случае высокотехнологичного оборудования, если оборудование устареет до истечения его ожидаемого срока службы, арендатору не придется продолжать его использовать, и именно арендодатель должен нести риск необходимости продавать устаревшее оборудование б / у.

Арендатор сможет вычесть арендные платежи при расчете своей налогооблагаемой прибыли.

Рассрочка — это форма кредита в рассрочку. Покупка в рассрочку аналогична лизингу, за исключением того, что право собственности на товары переходит к покупателю в рассрочку после оплаты последнего платежа по кредиту, в то время как арендатор никогда не становится владельцем товаров.

Договоры аренды в рассрочку обычно заключаются с финансовым домом.

i) Поставщик продает товары финансовой организации.
ii) Поставщик доставляет товары покупателю, который в конечном итоге их купит.
iii) Финансовая компания и покупатель заключили договор о покупке в рассрочку.

Финансовый дом всегда будет настаивать на том, чтобы наниматель внес задаток в счет покупной цены. Размер депозита будет зависеть от политики финансовой компании и ее оценки нанимателем. Это отличается от финансовой аренды, когда от арендатора может не требоваться внесение какого-либо крупного первоначального платежа.

Промышленное или коммерческое предприятие может использовать покупку в рассрочку в качестве источника финансирования. При промышленной покупке в рассрочку бизнес-клиент получает финансирование покупки в рассрочку от финансового дома для покупки основных средств. Товары, приобретаемые предприятиями в рассрочку, включают служебные автомобили, машины и оборудование, оргтехнику и сельскохозяйственную технику.

Правительство предоставляет компаниям финансирование в виде денежных грантов и других форм прямой помощи в рамках своей политики содействия развитию национальной экономики, особенно в высокотехнологичных отраслях и в районах с высоким уровнем безработицы.Например, Корпорация развития бизнеса коренных народов Зимбабве (IBDC) была создана правительством для оказания помощи малым предприятиям коренных народов в этой стране.

Венчурный капитал — это деньги, вложенные в предприятие, которые могут быть потеряны в случае банкротства предприятия. Предприниматель, открывающий новый бизнес, инвестирует собственный венчурный капитал, но ему, вероятно, потребуется дополнительное финансирование из другого источника, а не из собственного кармана. Однако термин «венчурный капитал» более конкретно связан с вложением денег, обычно в обмен на долю в акционерном капитале, в новый бизнес, выкуп менеджментом или крупную схему расширения.

Организация, которая вкладывает деньги, признает риск, присущий финансированию. Существует серьезный риск потерять все вложения, и может потребоваться много времени, прежде чем какая-либо прибыль и возврат будут материализованы. Но есть также перспектива очень высокой прибыли и существенного возврата инвестиций. Венчурному капиталисту потребуется высокая ожидаемая норма прибыли на инвестиции, чтобы компенсировать высокий риск.

Организация венчурного капитала не захочет сохранять свои инвестиции в бизнес на неопределенный срок, и когда она рассматривает возможность вложить деньги в бизнес-предприятие, она также будет рассматривать его «выход», то есть то, как она сможет выйти из него. бизнес в конечном итоге (скажем, через пять-семь лет) и получить прибыль.Примеры организаций венчурного капитала: Merchant Bank of Central Africa Ltd и Anglo American Corporation Services Ltd.

Когда директора компании обращаются за помощью к венчурному фонду, они должны осознавать, что:

· учреждение захочет получить долю в компании
· ему потребуется убедить, что компания может быть успешной
· оно может захотеть назначить представителя в совет директоров компании для защиты его интересов.

Директора компании должны затем связаться с организациями венчурного капитала, чтобы попытаться найти одну или несколько, которые были бы готовы предложить финансирование. Венчурная организация будет предоставлять средства только той компании, которая, по ее мнению, может преуспеть, и, прежде чем она сделает какое-либо конкретное предложение, она потребует от руководства компании:

а) бизнес-план

б) подробные сведения о том, сколько финансовых средств необходимо и как они будут использоваться

c) самые последние торговые данные компании, баланс, прогноз движения денежных средств и прогноз прибыли

d) сведения о команде менеджеров с подтверждением наличия широкого диапазона управленческих навыков.

д) реквизиты основных акционеров

f) подробные сведения о текущих банковских соглашениях компании и любых других источниках финансирования.

g) любая коммерческая литература или рекламные материалы, выпущенные компанией.

Высокий процент запросов на венчурный капитал отклоняется при первоначальной проверке, и лишь небольшой процент всех запросов выдерживает как эту проверку, так и дальнейшее расследование и приводит к фактическим инвестициям.

Франчайзинг — это метод расширения бизнеса с меньшими затратами капитала, чем потребовалось бы в противном случае. Для подходящих предприятий это альтернатива привлечению дополнительного капитала для роста. Франчайзеры включают Budget Rent-a-Car, Wimpy, Nando’s Chicken и Chicken Inn.

По соглашению о франчайзинге получатель франшизы платит франчайзеру за право вести местный бизнес под торговой маркой франчайзера. Франчайзер должен нести определенные расходы (возможно, на работу архитектора, затраты на создание, юридические издержки, затраты на маркетинг и стоимость других вспомогательных услуг) и будет взимать с франчайзи первоначальный сбор за франшизу для покрытия затрат на установку, полагаясь на последующие регулярные платежи. франчайзи для получения операционной прибыли. Эти регулярные платежи обычно составляют процент от оборота франчайзи.

Хотя франчайзер, вероятно, оплатит большую часть первоначальных инвестиционных затрат на торговую точку франчайзи, ожидается, что франчайзи сам внесет часть инвестиций. Франчайзер вполне может помочь получателю франшизы получить ссудный капитал для обеспечения своей доли инвестиционных затрат.

Преимущества франчайзинга для франчайзера следующие:

· Капитальные затраты, необходимые для расширения бизнеса, существенно снижаются.
· Имидж бизнеса улучшается, потому что франчайзи будут мотивированы на достижение хороших результатов и будут иметь право предпринимать любые действия, которые они сочтут нужными для улучшения результатов.

Преимущество франшизы для франчайзи заключается в том, что он получает право собственности на бизнес на согласованное количество лет (включая складские помещения и помещения, хотя помещения могут быть сданы в аренду у франчайзера) вместе с поддержкой маркетинговых усилий и опыта крупной организации. .Получатель франшизы может избежать некоторых ошибок многих малых предприятий, потому что франчайзер уже извлек урок из своих прошлых ошибок и разработал схему, которая работает.

Теперь попробуйте упражнение 7.1.

Упражнение 7.1 Источники финансирования

Outdoor Living Ltd., компания, управляемая владельцем, разработала новый тип отопления с использованием солнечной энергии и профинансировала этапы разработки за счет собственных средств. Исследование рынка указывает на возможность большого объема спроса и необходимости значительного дополнительного капитала для финансирования производства.

Консультировать Outdoor Living Ltd. по:

а) преимущества и недостатки ссуды или собственного капитала

b) различные типы капитала, которые могут быть доступны, и источники, из которых они могут быть получены

c) метод (ы) финансирования, который может быть наиболее удовлетворительным как для Outdoor Living Ltd., так и для поставщика средств.

Банковское кредитование
Рынки капитала
Облигации
Отсроченные обыкновенные акции
Франчайзинг
Государственная помощь
Покупка в рассрочку
Ссудные акции
Новая эмиссия акций
Обыкновенные акции
ЧАСТИ
Привилегированные акции
Нераспределенная прибыль
Эмиссия прав
Источники капитала

---

источников финансирования | Долгосрочные, краткосрочные, внутренние-внешние

Источниками финансирования бизнеса являются акционерный капитал, заемные средства, долговые обязательства, нераспределенная прибыль, срочные ссуды, ссуды на оборотный капитал, аккредитив, выпуск евро, венчурное финансирование и т. Д.Эти источники средств используются в разных ситуациях. Они классифицируются на основе периода времени, владения и контроля, а также источника их генерации. Идеально оценить каждый источник капитала, прежде чем выбирать его.

Источники капитала — это наиболее исследуемая область, особенно для предпринимателей, которые собираются начать новое дело. Пожалуй, это самая сложная часть всех усилий. Существуют разные источники капитала, которые мы можем классифицировать по разным параметрам.

Компания может выбирать, зная, что есть много альтернатив финансам или капиталу.Выбор правильного источника и правильного сочетания финансов — ключевая задача для каждого финансового менеджера. Процесс выбора правильного источника финансирования включает в себя глубокий анализ каждого источника финансирования. Для анализа и сравнения источников необходимо понимание всех характеристик источников финансирования. Источники финансирования классифицируются по многим характеристикам.

По временному периоду источники классифицируются как долгосрочные, среднесрочные и краткосрочные.Владение и контроль делят источники финансирования на собственный и заемный капитал. Внутренние источники и внешние источники — это два источника генерации капитала. Все источники имеют разные характеристики, чтобы соответствовать различным типам требований. Давайте разберемся с ними немного глубже.

По временному периоду

Источники финансирования бизнеса классифицируются в зависимости от периода времени, на который требуются деньги. Временной период обычно делится на следующие три:

.

ДОЛГОСРОЧНЫЕ ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ / ФОНДЫ	СРЕДНЕСРОЧНЫЕ ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ / ФОНДЫ	КРАТКОСРОЧНЫЕ ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ / ФОНДЫ
Уставный капитал или обыкновенные акции	Привилегированные или привилегированные акции	Торговый кредит
Привилегированные или привилегированные акции	Облигации / Облигации	Факторинговые услуги
Нераспределенная прибыль или внутренние начисления	Финансирование лизинга	Дисконтирование векселей и т. Д.
Облигации / облигации	Финансирование покупки в рассрочку	Авансы полученные от клиентов
Срочные ссуды от финансовых институтов, государственных и коммерческих банков	Среднесрочные ссуды от финансовых институтов, государственных и коммерческих банков	Краткосрочные ссуды, такие как ссуды на оборотный капитал от коммерческих банков
Венчурное финансирование		Срочные депозиты (<1 года)
Секьюритизация активов		Дебиторская и кредиторская задолженность
Международное финансирование посредством выпуска евро, займов в иностранной валюте, ADR, GDR и т. Д.

Долгосрочные источники финансирования

Долгосрочное финансирование означает требования к капиталу на период от более 5 лет до 10, 15, 20 лет или, возможно, более, в зависимости от других факторов. Капитальные вложения в основные фонды, такие как машины и оборудование, земля, здания и т. Д., Финансируются из долгосрочных источников финансирования. Часть оборотных средств, которая постоянно остается в бизнесе, также финансируется из долгосрочных источников средств.Источники долгосрочного финансирования могут быть в виде любого из них:

Среднесрочные источники финансирования

Среднесрочное финансирование означает финансирование на срок от 3 до 5 лет и обычно используется по двум причинам. Во-первых, когда долгосрочный капитал недоступен в настоящее время, и во-вторых, когда производятся отсроченные расходы по доходам, такие как реклама, которые должны быть списаны в течение 3-5 лет. Источники среднесрочного финансирования могут быть в виде одного из них:

• Привилегированные или привилегированные акции
• Облигации / Облигации
• Среднесрочные займы от
  • Финансовые институты
  • Правительство и
  • Коммерческие банки
• Финансирование лизинга
• Финансирование покупки в рассрочку

Краткосрочные источники финансирования

Краткосрочное финансирование означает финансирование на срок менее 1 года.Потребность в краткосрочном финансировании возникает для финансирования текущих активов бизнеса, таких как инвентаризация сырья и готовой продукции, дебиторов, минимального остатка денежных средств и банковского баланса и т. Д. Краткосрочное финансирование также называется финансированием оборотного капитала. Краткосрочные финансы доступны в форме:

По данным собственности и контроля:

Источники финансов классифицируются на основе владения и контроля над бизнесом. Эти два параметра являются важным фактором при выборе источника финансирования для бизнеса.Всякий раз, когда мы привлекаем капитал, возникают два типа затрат: один — это проценты, а другой — совместное владение и контроль. Некоторые предприниматели могут не захотеть ослаблять свои права собственности на бизнес, а другие могут верить в разделение риска.

СОБСТВЕННЫЙ КАПИТАЛ	ЗАЕМНЫЙ КАПИТАЛ
Собственный капитал	Финансовые учреждения,
Предпочтение	коммерческих банков или
Нераспределенная прибыль	Общественность в случае долговых обязательств.
Конвертируемые облигации
Венчурный фонд или частный капитал

Собственный капитал

Собственный капитал также относится к собственному капиталу. Он поступает от учредителей компании или от широкой общественности путем выпуска новых акций. Промоутеры начинают бизнес с привлечения необходимых денег для стартапа. Ниже приведены источники собственного капитала:

• Собственный капитал
• Предпочтение
• Нераспределенная прибыль
• Конвертируемые облигации
• Венчурный фонд или частный капитал

Кроме того, когда бизнес растет и внутренних начислений, таких как прибыль компании, недостаточно для удовлетворения требований к финансированию, учредители могут выбрать собственный или неимущественный капитал.Это решение остается за промоутерами. Тем не менее, чтобы обсудить, некоторые преимущества собственного капитала таковы:

• Это долгосрочный капитал, что означает, что он постоянно находится в бизнесе.
• Нет бремени по выплате процентов или взносов, как заемный капитал. Таким образом, снижается и риск банкротства. По этой причине предприятия, находящиеся на начальной стадии, предпочитают справедливость.

Заемный капитал

Заемный или заемный капитал — это финансирование из внешних источников.Эти источники заемного финансирования включают следующее:

• Финансовые учреждения,
• Коммерческие банки или
• Общественность в случае долговых обязательств

В этом типе капитала заемщик взимает плату за активы предприятия, что означает, что компания будет платить заемщику, продавая активы в случае ликвидации. Еще одна особенность заемного фонда — регулярная выплата фиксированных процентов и возврат капитала. Некоторые преимущества заимствования заключаются в следующем:

• Отсутствие размывания владения и контроля над бизнесом.
• Стоимость заемных средств невысока, так как это расходы, вычитаемые из налогооблагаемой базы, которые в конечном итоге позволяют компании сэкономить на налогах.
• Это дает бизнесу преимущество за счет кредитного плеча.

ПО ИСТОЧНИКУ ПРОИЗВОДСТВА:

Исходя из источника генерации, следующие внутренние и внешние источники финансирования:

ВНУТРЕННИЕ ИСТОЧНИКИ	ВНЕШНИЕ ИСТОЧНИКИ
Нераспределенная прибыль	Собственный капитал
Уменьшение или контроль оборотного капитала	Задолженность или задолженность в банках
Продажа активов и т. Д.	Все остальные, кроме упомянутых во внутренних источниках

Внутренние источники

Внутренний источник капитала — это тот, который генерируется внутри компании. Это следующие:

• Нераспределенная прибыль
• Уменьшение или контроль оборотного капитала
• Продажа активов и т. Д.

Внутренний источник средств имеет те же характеристики собственного капитала. Лучшая часть внутреннего источника капитала заключается в том, что бизнес растет сам по себе и не зависит от внешних сторон.В этой форме финансирования отсутствуют недостатки как собственного капитала, так и долга. Не возникает ни разводнения прав собственности, ни фиксированных обязательств / риска банкротства.

Внешние источники

Внешний источник финансирования — это капитал, полученный извне. Помимо внутренних источников средств, все источники являются внешними.

Выбор правильного источника финансирования — важное бизнес-решение, принимаемое финансовыми менеджерами высшего уровня. Использование неправильного источника увеличивает стоимость средств, что, в свою очередь, окажет прямое влияние на осуществимость рассматриваемого проекта.Неправильное соответствие типа капитала требованиям бизнеса может помешать нормальному функционированию бизнеса. Например, если основные фонды, которые приносят выгоду через 2 года, финансируются за счет краткосрочных финансов, через год возникнет несоответствие денежных потоков, и менеджеру снова придется искать финансы и снова платить комиссию за привлечение капитала.

Внутренние источники делового капитала

В деловом мире некоторые источники капитала являются внутренними по отношению к самому бизнесу.Эти средства — по большей части — генерируются за счет внутренних операций. Внутренние источники финансирования включают вашу нераспределенную прибыль, запуск и дополнительные транши инвесторского финансирования, ваши запасы и основные средства в наличии, а также взыскание вашего долга или денег, причитающихся вам.

В отличие от внутренних источников финансирования — это внешние источники. Долговое и долевое финансирование, вероятно, наиболее знакомы. Внешнее финансирование может поступать от банковского кредитования или выпуска облигаций, а также долговых обязательств. Другой, менее универсальный источник, но часто используемый в определенных видах бизнеса, — это торговый кредит и факторинг.Факторинг — это продажа непогашенной дебиторской задолженности специализированным кредиторам, известным как «факторы».

Инвестиции собственника

В начале бизнеса большая часть финансирования обычно поступает от инвестиций собственника. Начинать с достаточного капитала обязательно для всех предприятий. Одна из наиболее важных причин неудач заключается в том, что бизнес начинался без достаточного капитала для продолжения работы до тех пор, пока не достигнет прибыльности.

Внутреннее финансирование за счет нераспределенной прибыли

Когда бизнес запущен и работает, основным источником финансирования непрерывного роста является нераспределенная прибыль, также известная как нераспределенная прибыль (RE).ВЭ отличается от выручки. Выручка — это ваш общий доход от продажи ваших услуг или продукта вашему клиенту. RE — это сумма, которую компания хранит или откладывает для использования в будущем.

Нераспределенная прибыль — лучший источник капитала для компании, чем заемный или собственный капитал. Это положительная операционная прибыль, накопленная от квартала к кварталу. Компания получает положительный операционный доход от успешной коммерческой деятельности. Операционная прибыль также известна как прибыль до уплаты процентов и налогов или EBIT.Операционная прибыль или EBIT обычно используется для определения общего успеха бизнеса.

Продажа акций

Хотя это не вариант для большинства стартапов и недоступен до тех пор, пока бизнес не инкорпорируется, акции компании могут быть еще одной формой внутреннего финансирования. Помимо большого вливания венчурного капитала, размещение акций — это самый быстрый способ расширения успешного бизнеса.

Продажа основных средств

Продажа активов фирмы является наиболее выгодным вариантом внутреннего финансирования для зрелой фирмы.Фирма, например, может продавать старые активы, которые были заменены другими или которые больше не нужны для работы. Если эти активы полностью амортизированы и имеют небольшую балансовую стоимость или не имеют ее вообще, вы получите налогооблагаемую прибыль от продажи.

Тем не менее, такие продажи могут увеличить вашу прибыль. В других случаях, и все чаще в крупнейших прибрежных городах, быстрое повышение стоимости активов недвижимости означает, что такой бизнес, как ресторан, может владеть недвижимыми активами, которые намного превышают стоимость бизнеса как текущей операции.

В этих случаях бизнес может приумножить свой капитал, просто продав бизнес и лежащую в его основе недвижимость в том месте, где он находится в настоящее время с высокой стоимостью, и переместившись в район, который еще не пострадал от бума на рынке недвижимости.

Взыскание долга

Иногда предприятия и малые предприятия позволяют клиентам снизить согласованные платежи. Это, безусловно, плохая деловая практика по ряду причин, и подходящее средство — приложить больше усилий для сбора.Это также увеличивает доступный капитал.

Когда вы думаете об источниках денег или капитала для вашего бизнеса, думайте как о внутренних, так и о внешних источниках капитала, а также о доступных альтернативных или нетрадиционных источниках финансирования бизнеса.

Отчет об источниках и использовании средств

Эта статья — одна из серии статей по финансовому менеджменту, в которых исследуются финансовые отчеты и финансовый анализ. В этой статье будут проиллюстрированы и описаны источники и способы использования отчета о денежных средствах.Отчет об источниках и использовании средств, часто называемый отчетом о движении средств, обеспечивает механизм для отчетности о том, как результаты хозяйственной деятельности за отчетный период повлияли и на нее повлияли основные финансовые мероприятия. Этот отчет также сверяет информацию в отчете о прибылях и убытках, балансе и отчете о движении денежных средств.

Источники средств включают денежные поступления от фермерских хозяйств, продажу основных средств, увеличение обязательств, внешний капитал, влитый в бизнес, и чистый несельскохозяйственный денежный доход.Увеличение общей суммы обязательств происходит из начального и конечного балансов. Особенно важно отслеживать изменение совокупных обязательств с начала до конца года. Если ферма занимает больше денег, чем сокращает краткосрочную и долгосрочную задолженность (то есть выплаты основного долга), у нас есть источник средств. И наоборот, если ферма выплачивает больше долгов, чем берет в долг, мы используем средства.

Использование средств включает в себя денежные операционные расходы фермерских хозяйств, покупку основных средств, уменьшение общей суммы обязательств, изъятие собственного капитала, изъятие средств из семейной жизни, а также налоги на прибыль и самозанятость.Ферма, которая расширяется, обычно будет иметь больший объем капитальных покупок, чем капитальных продаж, поэтому основные фонды, как правило, являются использованием средств, а не источником средств. Расширяющееся хозяйство, вероятно, также будет иметь увеличение общих обязательств, а не уменьшение общих обязательств. Напротив, ферма, размер которой сокращается, возможно, в ожидании будущего выхода на пенсию, обычно будет иметь относительно более высокие продажи активов по сравнению с покупкой активов и может демонстрировать уменьшение общей суммы обязательств по мере выплаты ссуд.

Пять основных категорий источников и использования отчета о денежных средствах — это начальные остатки денежных средств, денежные потоки от операционной деятельности, денежные потоки от инвестиционной деятельности, денежные потоки от финансовой деятельности и конечные остатки денежных средств. Если все денежные средства будут учтены, то неразмещенные средства будут нулевыми. Если нераспределенные средства не равны нулю (положительно или отрицательно), все денежные средства не учитываются. Это часто имеет место, если в отчет не включаются выходы семейных пособий, а также налоги на доходы и самозанятость.

Таблица 1. Отчет об источниках и использовании средств для ферм округа Уайт, 2019 г.

В таблице 1 представлен отчет об источниках и использовании средств для индивидуальной фермы в западно-центральной части Индианы за 2019 год. Чистые денежные средства, полученные от операционной деятельности; который вычитает денежные расходы на ферму, расходы на проживание семьи и налоги из денежных поступлений на ферму; составила 319 965 долларов. Покупка чистых активов для этой фермы составила 184 703 доллара (покупка основных средств минус продажа основных средств), поэтому чистые денежные средства, полученные от инвестиционной деятельности, составили -184 703 доллара.На большинстве хозяйств чистые денежные средства, полученные от инвестиционной деятельности, будут отрицательными, и, следовательно, их необходимо будет покрыть за счет денежных средств от операционной или финансовой деятельности или за счет снятия остатков денежных средств. Чистые денежные средства, полученные от финансовой деятельности, составили 50 829 долларов, что свидетельствует о ситуации, когда ферма увеличивает общие обязательства (поступления по ссудам больше, чем выплаты по ссуде), чтобы помочь оплатить покупку основных средств. В данном случае ссудные поступления составили 97 777 долларов, а выплаты по основной сумме — 46 948 долларов.Чистые денежные средства, полученные от операционной и финансовой деятельности, были больше, чем чистые денежные средства, полученные от инвестиционной деятельности для этого хозяйства, что привело к увеличению конечного остатка денежных средств.

Нераспределенные средства в таблице 1 равны нулю, что означает, что все денежные средства учтены. Если этот баланс не равен нулю, важно проверить точность баланса, отчета о прибылях и убытках и отчета о движении денежных средств. Особенно важно проверять точность притока капитала и оттока капитала, а также изъятия средств из семейной жизни.

В этой статье информационного бюллетеня проиллюстрированы и описаны источники и способы использования отчета о фондах. В других статьях этой серии обсуждаются баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет о собственном капитале и сравнительный анализ.

этапов финансирования стартапов

Этапы финансирования стартапов

Начинающий бизнес представляет собой более рискованное вложение, чем зрелый бизнес. У зрелого бизнеса есть активы в качестве обеспечения и известный денежный поток, который позволяет инвесторам и кредиторам оценивать бизнес-риски.По своей природе профиль риска начинающего бизнеса оценить гораздо труднее.

Важность сосредоточения внимания на финансировании на ранних этапах и этапах расширения, а также на различных этапах в рамках каждого этапа заключается в понимании уникальных характеристик бизнеса и финансирования на каждом из этих этапов.

Финансирование на ранней стадии

Этап финансирования посевного финансирования
Посевная фаза, также известная как этап предварительной коммерциализации, представляет собой этап подтверждения концепции, на котором бизнес-идея проверяется на ее жизнеспособность.На этом этапе фундаментальные исследования могут быть завершены, но коммерческие возможности еще не доказаны. Как правило, формальная коммерческая организация не создается, потому что еще не принято решение о том, следует ли продолжать создание бизнеса.

На начальном этапе предпринимателю обычно требуются относительно небольшие суммы финансирования для проведения технико-экономического обоснования бизнеса, разработки прототипов, оценки рыночного потенциала, защиты интеллектуальной собственности и исследования других аспектов бизнес-идеи.

В конце фазы посевного финансирования предприниматели принимают решение о том, двигаться ли дальше с обязательством по созданию бизнеса (часто называемое решением «идти / нет»).

Этап финансирования перед запуском
Этап перед запуском происходит после того, как было принято решение продолжить создание бизнеса. На этом этапе создается фундамент для бизнеса. В настоящее время критически важной является разработка подробного бизнес-плана, объясняющего, как будет создаваться и функционировать бизнес.Эта фаза обычно требует значительно большего финансирования, чем начальная стадия. В зависимости от обстоятельств бизнес-ангелы могут быть заинтересованы в предоставлении финансирования на этом этапе.

Часто первым шагом на этом этапе является создание юридического лица для бизнеса. Юридическое лицо будет определять границы того, как будет работать бизнес. Затем учредители бизнеса могут искать и приобретать землю и помещения для ведения бизнеса. Наряду с этим идет приобретение оборудования и других активов, необходимых для ведения бизнеса.На этом этапе бизнес часто нанимает руководство и исследует все правила, которые должны быть соблюдены, и лицензии, которые необходимо получить. Основатели бизнеса вместе с недавно нанятой командой менеджеров должны будут завершить развитие дистрибьюторских и маркетинговых отношений по всей цепочке поставок бизнеса.

Этап финансирования запуска
На этапе запуска, также известном как этап запуска, запускается производство и осуществляются продажи.Он характеризуется наймом сотрудников и продвижением продуктов на рынок. Финансирование начального этапа включает в себя промежуточное финансирование с момента финансирования предпускового этапа до начала операций, достаточный оборотный капитал для бесперебойной работы бизнеса, финансирование любых убытков на этапе запуска и резервные средства на случай возникновения непредвиденных обстоятельств. о неожиданном прерывании процесса запуска. Финансирование предпусковой и пусковой стадии может происходить одновременно.

Фаза первого этапа финансирования
Финансирование первого этапа, также известное как этап наращивания мощности, является заключительным этапом в финансировании на раннем этапе. Для него характерно наращивание объемов производства и продаж. Наращивание бизнеса за счет увеличения продаж является показателем успеха, поскольку бизнес-модель компании проходит проверку.

Объем бизнеса может приближаться к безубыточности, а прибыльность в пределах видимости. Если компания достигает прибыльности на начальном этапе или демонстрирует явные признаки того, что может достичь прибыльности на этапе наращивания мощности, венчурные капиталисты могут быть заинтересованы в финансировании этого этапа.

Со стратегической точки зрения, способность ускорить наращивание темпов роста может катапультировать компанию в стадию роста, на которой она устанавливает прибыльность и может финансировать свою деятельность за счет внутренних ресурсов.

Финансирование этапа расширения

Второй этап финансирования
Это финансирование следует за первым этапом финансирования и обеспечивает оборотный капитал для первоначального расширения бизнеса, который производит и отгружает продукцию и имеет растущую дебиторскую задолженность и запасы.Хотя компания добилась прогресса, есть случаи, когда она еще не приносит прибыли.

Третий этап или этап мезонинного финансирования
Это предусмотрено для крупного расширения компании, которая имеет увеличивающийся объем продаж и приносит прибыль. Эти средства используются для дальнейшего расширения завода, маркетинга, оборотного капитала или разработки улучшенного продукта.

Мостовое финансирование

Промежуточное финансирование включает заполнение временного промежутка между тем, когда произведены расходы, и получен доход.Например, государственные субсидии часто включают промежуточное финансирование, потому что субсидия не будет платить напрямую за покупку актива (например, оборудования), но будет возмещать компании после совершения покупки. Таким образом, промежуточное финансирование заполняет временной промежуток с момента, когда были произведены расходы (закуплено оборудование), и компания получила компенсацию в виде гранта на покупку оборудования.

Мостовое финансирование может происходить на любом из этапов финансирования, описанных выше. Обычно его предоставляют коммерческие банки.

Дон Хофстранд, бывший специалист по сельскому хозяйству с добавленной стоимостью, [email protected]

.