Ликвидность капитала компании диагностируется по значению: Анализ ликвидности и финансовой устойчивости: для чего и зачем

Содержание

Оценка показателей  и определение типа финансовой устойчивости предприятия

 

 

После общей характеристики финансового состояния предприятия и его изменения за отчётный период следующим важным этапом анализа финансового состояния является исследование показателей финансовой устойчивости предприятия. Для этого блока анализа решающее значение имеет вопрос о том, какие показатели отражают сущность устойчивости финансового состояния. В экономической литературе по анализу финансового состояния предприятия различают два вида оценки: оценка платежеспособности и оценка финансовой устойчивости. Второй вид оценки, при ближайшем рассмотрении, также сводится к платежеспособности.

Финансовая устойчивость предприятия есть не что иное, как надежно гарантированная платежеспособность, независимость от случайностей рыночной конъюнктуры и поведения партнеров.

Платежеспособность в международной практике означает достаточность ликвидных активов для погашения в любой момент всех своих краткосрочных обязательств перед кредиторами. Превышение ликвидных активов над обязательствами данного вида  означает финансовую устойчивость. По мнению М. С. Абрютиной и А.В.Грачева, главный признак устойчивости – это наличие чистых ликвидных активов, определяемых как разность между всеми ликвидными активами и всеми краткосрочными обязательствами на тот или иной момент времени . Таким образом, финансовая  устойчивость не определяется способностью предприятия выполнять свои долгосрочные обязательства, а оценивается только в текущем периоде. На наш взгляд,  платежеспособность и устойчивость связаны друг с другом, но если эти понятия не отделять друг от друга в процессе исследования, то и овладеть ими в целях управления финансовой устойчивостью станет невозможно.

Другой методологический подход, сторонником которого является    Ефимова О.В., состоит в  том, что анализ финансовой устойчивости предполагает оценку стабильности функционирования предприятия, как в настоящее время, так и в перспективе. По мнению Ефимовой О.В., «финансовая устойчивость отражает финансовое состояние предприятия, при котором оно способно за счет рационального управления материальными, трудовыми и финансовыми ресурсами создать такое превышение доходов над расходами, при котором достигается стабильный приток денежных средств, позволяющий предприятию обеспечить его текущую и долгосрочную платежеспособность, а также удовлетворить инвестиционные ожидания собственников» .

Как любая финансово-экономическая категория, финансовая устойчивость выражается системой количественных и качественных показателей и тесно связана с показателями ликвидности и обеспеченности оборотных активов, в частности, таких, как материально-производственные запасы, дебиторская задолженность и др. Если ликвидность количественно выражается определенным уровнем превышения оборотных активов над обязательствами и обеспечивает, таким образом, конкретное состояние платежеспособности, то платежеспособность дает представление о финансовых возможностях организации оплатить в срок и в полном объеме краткосрочные обязательства на дату их возникновения. 

Показатели финансовой устойчивости определяются на основе структуры баланса каждого конкретного предприятия.

Соотношение стоимости либо всех активов предприятия, либо только оборотных активов или их главной составляющей – материально-производственных запасов и затрат с величиной собственного и/или заемного капитала как главных источников их формирования определяют степень финансовой устойчивости. Обеспеченность хотя бы только запасов и предстоящих затрат источниками их формирования выражает сущность финансовой устойчивости, в то время как платежеспособность выступает ее внешним проявлением. В зависимости от того, какого вида источники средств используются для формирования запасов, можно с определенной долей условности судить об уровне финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта. Источниками покрытия и увеличения запасов и затрат являются собственный капитал, краткосрочные кредиты и займы и кредиторская задолженность.

 Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:

- наличие собственных оборотных средств (СОС) или чистого оборотного капитала (ЧОК). Величина собственных оборотных средств/ чистого оборотного капитала характеризует ту часть собственного  и долгосрочного заёмного капитала предприятия, которая является источником покрытия текущих активов предприятия, т.е. имеющих оборачиваемость менее года.

Значение этого показателя можно найти по следующим алгоритмам:

 

                                                                                                    (2.4.1)

 

где СК - собственный капитал;

       ДЗК – долгосрочный заемный капитал;

       НА - основные средства и прочие необоротные активы.

 

                                                                                                       (2.4.2)

 

где ТА – текущие активы;

      ТО – текущие обязательства.

 

Величина чистого оборотного капитала численно равна превышению текущих активов над текущими обязательствами. Этот показатель рассчитывается на начало года, промежуточные даты и конец года и оценивается в динамике. Этот показатель является абсолютным, и при прочих равных условиях его рост  в динамике рассматривается как положительная тенденция. Показатель ЧОК используется всеми внутренними и внешними субъектами анализа, так как он обеспечивает безопасность кредиторов и резерв для финансирования непредвиденных расходов. Поскольку для предприятия очень важно отсутствие дефицита оборотного капитала, то они иногда стараются увеличить сумму текущих активов на конец года. Поэтому надо внимательно изучать правильность включения в текущие активы всех их статей. Основным и постоянным источником увеличения собственных оборотных средств хозяйствующего субъекта является прибыль. Не следует смешивать понятия оборотные средства и собственные оборотные средства.

Если величина собственных оборотных средств (СОС) отрицательна, то имеет место финансирование необоротных активов краткосрочной  задолженностью (расчёты с поставщиками и подрядчиками; задолженность по заработной плате  и другие краткосрочные обязательства). В случае, когда текущие активы меньше текущих обязательств, говорят о дефиците чистого оборотного капитала, о недостатке работающего, функционирующего капитала.  При этом нарушается нормальная структура финансирования, что ведёт к ослаблению финансовой устойчивости или неустойчивому финансовому состоянию предприятия.

Абсолютная величина чистого оборотного капитала как мера ликвидности может быть использована в соотношении с другими показателями, например общими активами, объемом реализации и т.д.

Показатель СОС (ЧОК) используется для расчета важных аналитических коэффициентов:

- доля собственных оборотных средств в покрытии текущих активов или коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

Так как абсолютные данные в условиях инфляции не сопоставимы, то расчет величины СОС  дополняется определением доли СОС в покрытии текущих активов:

 

.                                                      (2.4.3)

 

Данный показатель характеризует ту часть стоимости текущих активов, которая формируется собственными оборотными средствами. По-мнению Ковалева В.В., нормативное значение этого  показателя должно быть не менее 30%; а  нормативное значение коэффициента доли собственных оборотных средств в товарных запасах – не менее 50%.

«Методическими рекомендациями относительно выявления признаков неплатежеспособности предприятия и признаков действий по сокрытию банкротства, фиктивного банкротства или доведения до банкротства»,  утвержденными приказом Министерства экономики Украины от 17.01.2001 № 10, определяется коэффициент обеспеченности собственными средствами, равный отношению величины собственных оборотных средств, определяемой как разность итога  раздела 1 пассива баланса и итога раздела 1 актива баланса, к  общей величине оборотных активов (итог раздела II актива баланса). Указанным документом установлено нормативное ограничение данного показателя не менее 0,1 .

- нормальные источники покрытия запасов затрат.

Учитывая, что при формировании оборотных средств предприятия используют как собственные, так и привлечённые средства, производится расчёт показателя, именуемого «нормальные источники покрытия запасов» (НИПЗ). Этот показатель отличается от показателя СОС на величину краткосрочных займов и ссуд, а также кредиторской задолженности по товарным операциям. Величина НИПЗ определяется по формуле:

 

,                                                 (2.4.4)

 

где ЗС – банковские ссуды и займы, используемые для покрытия запасов;

      КЗпо т. оп.   - расчеты с кредиторами по товарным операциям, т.е. расчеты с кредиторами за товары, работы и услуги; по векселям выданным; авансы, полученные от покупателей и заказчиков;

- излишек (+), недостаток (-) средств для устойчивой обеспеченности запасов:

 

,                                         (2.4.5)

 

- продолжительность финансовой устойчивости (неустойчивости ), в днях:

                                                                 (2.4.6)      

                                         

- излишек (недостаток) источников покрытия на 1 грн. запасов и затрат:

 

                                                                           (2.4.7)

 

Кроме абсолютных данных рассчитываются относительные показатели:

- доля НИПЗ в покрытии текущих активов:    

         

;                                                              (2.4.8)

 

- доля НИПЗ в покрытии запасов и затрат:

 

.                                                                (2.4.9)

 

Показатели величины  НИПЗ рассчитываются на начало года и по промежуточным отчётным данным и анализируются в динамике, что позволяет выявить тенденции изменения финансовой устойчивости предприятия.

Повышение доли участия СОС и НИПЗ в финансировании оборотного капитала указывает на тенденцию повышения финансовой устойчивости, т.к. снижается зависимость предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.

В зависимости от соотношения рассмотренных  абсолютных показателей (СОС, НИПЗ, ЗЗ) можно с определённой степенью условности выделить следующие  типы текущей финансовой устойчивости и ликвидности хозяйствующего субъекта:

1. Абсолютная финансовая устойчивость характеризуется неравенством:

 

.                                                              (2.4.10)

 

Данное соотношение показывает, что все запасы и затраты  предприятия полностью покрываются собственными оборотными средствами, т.е. предприятие не зависит от внешних кредиторов.  Абсолютная финансовая устойчивость диагностируется крайне редко и не может рассматриваться как идеальная.  Данный тип устойчивости характерен для вновь созданных предприятий, находящихся в начале осуществления финансово-хозяйственной деятельности, а также для предприятий-монополистов, достигших высокого уровня рентабельности активов и использующих свою прибыль как основной источник финансирования своей деятельности.

2. Нормальная финансовая устойчивость характеризуется неравенством:

 

.                                                 (2.4.11)

 

Указанное  соотношение наблюдается у предприятий, соблюдающих  основное балансовое правило финансирования деятельности: они используют для покрытия запасов различные «нормальные» источники средств - собственные и привлечённые. Но при этом у них могут в определённые периоды времени выявляться факты финансового неблагополучия, например, возникновение просроченной дебиторской или кредиторской задолженности.

3. Неустойчивое финансовое состояние (критическая финансовая устойчивость) характеризуется неравенством:

 

                                                              (2.4.12)

 

и соответствует ситуации, когда предприятие для покрытия части своих запасов вынуждено привлекать дополнительные источники покрытия, не являющиеся в известном смысле «нормальными». Критическая финансовая устойчивость диагностируется, если малоликвидная часть оборотного капитала финансируется за счёт неумелого использования кредитных ресурсов, задержек платежей поставщикам по товарным операциям, а также за счёт кредиторской задолженности по заработной плате. Этот тип финансовой устойчивости имеет место, когда соотношение ЗЗ>НИПЗ возникает не постоянно, а время от времени.

4. Кризисное финансовое состояние (кризисная финансовая устойчивость) характеризуется ситуацией, при которой предприятие находится на грани банкротства. Соотношение

 

                                                                       (2.4.13)

 

сохраняется на протяжении длительного периода времени. Предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность, динамическую прогрессирующую задолженность в бюджет, внебюджетные фонды и по страхованию. Нарушение финансово-платёжной дисциплины на предприятии носит хронический характер и предприятие самостоятельно не может вовремя расплатиться со своими кредиторами и изыскать пути для выхода из кризиса. В условиях рыночной экономики при  такой ситуации предприятие должно быть объявлено банкротом. Для государственных предприятий, пришедших к состоянию банкротства, может быть применено решение о санации, для коммерческих банков - режим финансового оздоровления, т.е. руководство организации устраняется от управления ею. На предприятии работает утверждённая вышестоящей организацией санационная комиссия, которая решает вопрос о преодолении кризисного состояния или ликвидации предприятия.

 Понятие финансовой устойчивости предприятия тесно связано с перспективной платежеспособностью. Оценка финансовой устойчивости позволяет внешним субъектам анализа определить финансовые возможности предприятия на длительную перспективу и  связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Финансовая устойчивость в долгосрочном плане характеризуется соотношением собственных и заёмных средств. В мировой и отечественной  аналитической практике разработаны различные  системы таких показателей, но следует отметить неоднозначность наименований и классификаций коэффициентов у разных авторов. Интерпретация финансовых коэффициентов взаимосвязана с положением и перспективами того, кто ее производит.

В зарубежной практике показатели структуры капитала измеряют соотношение финансирования из собственных источников и финансирования за счет внешних источников . Для измерения структуры капитала используются следующие коэффициенты:

  • коэффициент «квоты собственника» определяют по формуле

 

;                                                (2.4.14)

 

  • коэффициент задолженности рассчитывается как отношение совокупного долга (суммы текущих,  долгосрочных обязательств и прочих пассивов, представляющих собой долг предприятия) к совокупным активам, т.е. итогу баланса. Данный коэффициент характеризует долю долга в общей сумме капитала. Чем выше эта доля, тем больше зависимость предприятия от внешних источников финансирования;
  • коэффициент  покрытия процентов определяют как отношение прибыли компании до выплаты процентов и налогов к совокупным процентным платежам;
  • коэффициент обеспеченности процентов и капитальной суммы долга более полно характеризует возможности компании обслуживать долг и рассчитывается с помощью следующей формулы

 

,                       (2.4.15)

 

где - ставка налога на прибыль.

 

При расчете показателя учитывается, что расходы по выплате процентов вычитаются из налогооблагаемой прибыли (то есть доля прибыли, используемая на эти цели, не облагается налогом ), а суммы на погашение капитальной суммы долга от налога не освобождаются.

Соотношения заемного, собственного и совокупного капитала анализируются с различных позиций с применением следующих коэффициентов:

1) Коэффициент концентрации собственного капитала (коэффициент независимости, коэффициент автономии, коэффициент  собственности). Этот показатель характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность, и рассчитывается:

 

.                                 (2.4.16)

 

Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации привлечённого капитала (финансовой зависимости):

 

.                                                       (2.4.17)

 

Сумма  значений указанных коэффициентов равна 1 или 100%: 

 

.                                                                           (2.4.18)

 

В зарубежной теории и практике оптимальным считается значение коэффициента концентрации собственного капитала не менее 0,6 (60 %). Японским компаниям свойственна более высокая доля заёмного капитала  - до 80 %. Это объясняется тем, что  природа инвестиционных потоков  в зарубежных странах разная: в США - от населения через рынок ценных бумаг; в Японии - от банков через кредитный сегмент финансового рынка. Для отечественных предприятий необходимо учитывать фактор инфляции и порядок индексации иммобилизованных активов. Граничное значение показателя не меньше 0,4.

2) Коэффициент финансовой зависимости (коэффициент соотношения активов и собственного капитала) КФЗ является обратным коэффициенту концентрации собственного капитала.       

 

                                       .                                                 (2.4.19)

 

Рост этого  показателя в динамике означает увеличение доли заёмных средств в финансировании предприятия. Снижение значения данного показателя до 1 означает, что владельцы предприятия полностью финансируют своё предприятие.

3) Коэффициент финансирования Кф:

 

.                                                                        (2.4.20)

 

По мнению Л. Т. Гиляровской, оптимальное значение данного показателя >1 . В экономической литературе указывается также диапазон оптимальных значений от 0,7 до 1. Значение показателя зависит от отраслевой принадлежности, а также от избранной руководством предприятия политики привлечения заёмных средств (для торговых предприятий 0,6 – 0,7; для промышленных предприятий – не менее 1).

Обратным данному коэффициенту является показатель «плечо финансового рычага»:

 

.                                                                   (2.4.21)

 

4) Коэффициент манёвренности собственного капитала Кмск показывает, какая часть собственного капитала используется на финансирование текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована:

 

.                                                                     (2.4.22)

 

Значение этого показателя варьируется ощутимо в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности предприятия. Оптимальное значение данного показателя равно 0,5 .

5) Коэффициент структуры долгосрочных вложений показывает, какая часть основных средств и прочих необоротных активов финансируется внешними инвесторами и рассчитывается:

 

,          (2.4.23)

 

где ДЗС – долгосрочные заемные средства;

       НА – необоротные активы.

 

6) Коэффициент инвестирования:      

                          

.                                        (2.4.24)

 

Этот показатель рассчитывается в дополнение к коэффициенту структуры долгосрочных вложений  и оптимальным считается значение этого коэффициента  >1.

7) Коэффициент финансовой устойчивости применяют для расчета в качестве дополнения и развития показателя концентрации собственного капитала:

 

.                                                       (2.4.25)

 

Все указанные показатели рассчитываются на начало года и промежуточные отчётные даты, изучаются в динамике, также сопоставляются с оптимальным значением. Следует подчеркнуть, что не существует единых нормативных критериев для этих показателей. Они зависят от многих факторов:

- отраслевой принадлежности;

- принципов кредитования;

- сложившейся структуры источников средств;

- оборачиваемости оборотных средств;

- репутации предприятия и др.

Но «работает» одно правило: владельцы предприятия предпочитают разумный рост в динамике доли заёмных средств; кредиторы же отдают предпочтение предприятиям с большей финансовой автономностью, то есть с высокой долей  собственного капитала.

Финансовая устойчивость – это определённое состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платёжеспособность. Поток хозяйственных операций, совершаемых предприятием ежедневно, может ухудшить, улучшить или оставить неизменным финансовое состояние предприятия, быть причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложений капитала в основные фонды  или производственные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости.

Определение типа финансовой устойчивости статично на определённую отчётную дату, поэтому должно рассматриваться в динамике и подтверждаться данными последующих этапов анализа, в частности оценкой  платёжеспособности, ликвидности и оборачиваемости.

 

 

Анализ показателей самофинансирования, прибыльности, безубыточности и рентабельности. Анализ отчета о движении денежных средств, страница 9

          2.12. Интегральный показатель финансово-экономического состояния

Общую характеристику финансового состояния предприятия можно дополнить расчетом интегрального показателя финансово-экономического состояния, который представляет собой линейную модель с весовыми коэффициентами. 

1.       Основные средства / сальдо баланса ( вес 4 %).

2.       Размер собственных оборотных средств (вес 8 %).

3.       Коэффициент текущей ликвидности (вес 15 %).

4.       Коэффициент абсолютной ликвидности (вес 4 %).

5.       Коэффициент маневренности (вес 7 %).

6.       Коэффициент автономии ( вес 10 %).

7.       Период погашения дебиторская задолженности (вес 15%).

8)       Оборачиваемость запасов (вес 7 %)

9) -    Прибыльность продаж ( 15 %)

10)     Рентабельность активов (15 %)

Данный интегральный коэффициент, полученный статистическими методами, может быть использован в сравнительном анализе различных предприятий одной отрасли

          2.13. Принципиальный подход к определению причин ухудшения финансового состояния организации.

Результаты финансового анализа по различным разделам должны быть сведены на основе общей аналитической модели. Данная модель, разработанная консультантами ИКФ «Альт»,  позволит представить основные проблемы организации, причины их возникновения и дать рекомендации по способам решения проблем. Разработанная  аналитическая модель является основой для написания аналитической записки  для руководства предприятия по результатам финансового анализа.

Аналитическая модель финансового анализа может быть представлена в виде схемы:

Прежде всего, необходимо выявить и отобразить в аналитической записке основные проблемы в финансовом состоянии организации. Можно выделить 3 основных вида проблем:

а) дефицит ДС ( низкая платежеспособность, низкая ликвидность). Наличие этой проблемы диагностируется в том случае, если коэффициент общей ликвидности меньше минимально допустимого значения, чистый оборотный капитал отрицателен или имеются сверхнормативные задолженности перед персоналом, просроченная кредиторская задолженность; б) недостаточная отдача на вложенный в предприятие капитал ( доходы неадекватно малы по сравнению с вложениями). Индикатором этой проблемы является низкая рентабельность собственного капитала;

в) низкая финансовая устойчивость (проблемы в погашении займов и большую зависимость от кредиторов, риск потери самостоятельности). Критерием будет низкое значение коэффициента автономии (ниже допустимого Kавт), а также снижение ЧОК ниже допустимого значения, отрицательная величина накопленного капитала.

Следующий уровень анализа (2) – причины ухудшения финансового состояния организации. Можно разделить общие и конкретные причины. Общих причин может быть две:

1.  Отсутствие потенциальных возможностей сохранить приемлемый уровень финансового состояния, т.е. низкие объемы получаемой прибыли (низкая прибыльность).

2.  Нерациональное управление результатами деятельности.

Третий уровень анализа  – конкретные причины и рекомендации по их устранению.

          Начнем  описание конкретных причин с наиболее фундаментальной части - низкие объемы получаемой прибыли.  Конкретные причины низкого объема прибыли могут быть представлены в виде следующей схемы:

Можно говорить, что причиной недостатка прибыли является недостаточный объем продаж в том случае, если динамика выручки отрицательна, низкий ценовой коэффициент, склад готовой продукции затоварен.  В том случае, если затоваренность склада сопровождается отсутствием авансов покупателей, то скорее всего продукция вовсе не пользуется спросом. Необходимо изменение ассортимента продукции, возможно, перепрофилирование производства. В том случае, если снижение выручки сопровождается стабильным авансированием продукции, приемлемым ценовым коэффициентом, то причиной недостатка выручки скорее всего являются недостаточные усилия по продвижению продукции на рынок. Тогда можно рекомендовать реорганизацию службы маркетинга, разработку рекламно-информационной компании, проведение исследований рынка на предмет уточнения целевой группы потребителей и каналов продвижения продукции, активное участие в профессиональных выставках, мониторинг удовлетворенности клиентов, тщательное ведение клиентских баз. 

Анализ платежеспособности предприятия на примере ООО «Сапсан-регион»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

По дисциплине: «Комплексный экономический анализ»

На тему: Анализ платежеспособности предприятия на примере ООО «Сапсан-регион»

 

 

 

Содержание

 

Введение ……………………………………………………………………….…3

Глава I. Платежеспособность и финансовая устойчивость предприятия

1.1.Характеристика и основные факторы финансового состояния …………..4

1.2.Роль, значение, задачи и источники анализа платежеспособности предприятия…………………………………………………………………….....7

1.3 Ликвидность баланса -- основа платежеспособности ………………..…...8

Глава II. Анализ финансового состояния предприятия ООО «Сапсан-регион»

2.1 Характеристика предприятия…………………………………………….…11

2.2. Анализ финансового состояния предприятия по данным баланса……....12

2.3. Анализ ликвидности ……………………………………………………..…18

2.4.Экспресс-анализ финансового состояния предприятия с использованием коэффициентов…………………………………….…………………………….22

2.5. Анализ финансовой устойчивости……………………………….….……..25

2.6. Анализ  деловой активности………………………………………….……28

2.7.Показатели рентабельности, их расчет ……………………………………31

2.8.Расчет и оценка финансовых коэффициентов платежеспособности…….33

2.9. Пути финансового оздоровления…………………………………………..38

Заключение……………………………………………………………………….40

Список литературы………………………………………………………………42

Приложения…………………………………………………………….………..44

 

Введение

 

Переход к рыночной экономике требует от предприятий повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, преодоления бесхозяйственности, активизации предпринимательства, инициативы.

Важная роль в реализации этих задач отводится анализу платежеспособности и кредитоспособности предприятия. Он позволяет изучить и оценить обеспеченность предприятия и его структурных подразделений собственными оборотными средствами в целом, а также по отдельным подразделениям, определить показатели платежеспособности предприятия, установить методику рейтинговой оценки заемщиков и степени риска банков.

Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Если платежеспособность - это внешнее проявление финансового состояния, то финансовая устойчивость - внутренняя сторона, отражающая сбалансированность денежных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования.

Устойчивое финансовое состояние, положительно влияет на объемы основной деятельности. Поэтому финансовая деятельность должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнения расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

Целью данной работы является теоретическое изучение методики выполнения анализа платёжеспособности и практическое выполнение анализа платежеспособности конкретного предприятия, позволяющего решать стоящие перед предприятием задачи и уверенно строить свое будущее. В процессе выполнения работы решаются следующие задачи:

- изучение методики выполнения анализа платёжеспособности;

- на основе финансового анализа диагностируется экономическое состояние предприятия, в  т.ч. показатели платежеспособности

- разрабатываются конкретные мероприятия, направленные на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия;

Задачи анализа ликвидности и платёжеспособности крайне актуальны для предприятия, в связи с необходимостью оценивать свою кредитоспособность и платёжеспособность.

 

Глава I. Платежеспособность и финансовая устойчивость предприятия

 

1.1.Характеристика и основные факторы финансового состояния

 

Финансовое состояние предприятия характеризуется размещением и использованием средств (активов) и характером источников их формирования (собственного капитала и обязательств, т.е. пассивов). Эти сведения содержатся в бухгалтерском балансе (ф. № 1) и других формах бухгалтерской отчетности.

Основными факторами, определяющими финансовое состояние, являются, во-первых, выполнение финансового плана и пополнение собственного оборотного капитала по мере возникновения потребности за счет прибыли и, во-вторых, скорость оборачиваемости оборотных средств (активов). Сигнальным показателем финансового состояния выступает платежеспособность организации.

Основные задачи анализа финансового состояния -- определение качества финансового состояния, изучение причин его улучшения или ухудшения за тот или иной период, подготовка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Эти задачи решаются путем исследования динамики абсолютных и относительных финансовых показателей и разбиваются на следующие аналитические блоки:

  • теоретический анализ факторов финансового состояния -- внутренних и внешних;
  • структурный анализ активов; структурный анализ пассивов; анализ финансового состояния по абсолютным данным бухгалтерского баланса;
  • анализ показателей рентабельности и их влияния на финансовое состояние;
  • анализ финансовой устойчивости, характеризующейся удовлетворительной и неудовлетворительной структурой баланса и отражающей финансовые результаты хозяйственной деятельности;
  • анализ ликвидности активов и баланса, под которой понимается степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения (ликвидность активов) которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств;
  • анализ платежеспособности, т.е. способности предприятия вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков, возвращать кредиты и займы (кредитоспособности) и другие платежи.

Непосредственно из баланса можно получить ряд важнейших характеристик финансового состояния организации. Горизонтальный, или динамический, анализ этих показателей позволяет установить их абсолютные приращения и темпы роста, что важно для характеристики финансового состояния организации.

Не меньшее значение для оценки финансового состояния имеет и вертикальный, структурный анализ актива и пассива баланса. Особое значение для корректировки финансовой стратегии организации, определения перспектив ее финансового положения имеет трендовый анализ отдельных статей баланса за более продолжительное время с использованием, как правило, специальных экономико-математических методов (среднее приращение, средний темп прироста, определение функций, описывающих поведение данной статьи баланса, и др.).

Для общей оценки динамики финансового состояния организации следует сгруппировать статьи баланса в отдельные специфические группы по признаку ликвидности (статьи актива) и срочности обязательств (статьи пассива). На основе агрегированного баланса осуществляется анализ структуры имущества организации, который в более упорядоченном виде удобно проводить по следующей форме:

Актив       Пассив

Имущество      Источники имущества

1.1.Внеоборотные     1.1. Собственный капитал

(иммобилизованные) активы

1.2. Оборотные (мобильные)             1.2. Заемный капитал

1.2.1 Запасы              1.2.1. Долгосрочные  обязательства

1.2.2 Дебиторская задолженность     1.2.2. Краткосрочные кредиты и

займы

1.2.3. Денежные средства и               1.2.3. Кредиторская задолженность

краткосрочные фин. вложения

 

1.2. Роль, значение, задачи и источники анализа платежеспособности предприятия

 

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую - заемные.

Главная цель анализа платежеспособности - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения платежеспособности и кредитоспособности.

При этом необходимо решать следующие задачи:

1.На основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения платежеспособности предприятия.

2. Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличие собственных и заемных ресурсов.

3.Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов.

Анализом платежеспособности предприятия занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы c целью изучению эффективности использования ресурсов. Банки для оценки условий кредитования, определение степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с эти анализ делится на внутренний и внешний.

Внутренний анализ проводится службами предприятия и его результаты используются для планирования, прогнозирования и контроля. Его цель - установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получение максимума прибыли и исключение банкротства.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель - установить возможность выгодно вложить средства чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

Основными источниками информации для анализа платежеспособности и кредитоспособности предприятия служат бухгалтерский баланс (форма №1),отчет о прибылях и убытках (форма №2). Отчет о движении капитала (форма №3)и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

 

1.3. Ликвидность баланса -- основа платежеспособности

 

Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность своевременно погашать свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами.

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.

Ликвидность баланса - возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее -- это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность предприятия -- это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но при этом иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

На рис. 1 приведена блок-схема, отражающая взаимосвязь между платежеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса, которую можно сравнить с многоэтажным зданием, в котором все этажи равнозначны, но второй этаж нельзя возвести без первого, а третий - без первого и второго; если рухнет первый этаж, то и все остальные тоже. Следовательно, ликвидность баланса -- основа (фундамент) платежеспособности и ликвидности предприятия. Иными словами, ликвидность - это способ поддержания платежеспособности. Но в, то, же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддерживать свою ликвидность.

Cсущность финансового менеджмента, его роль в обеспечении эффективного функционирования предприятия; основные принципы и функции

Цели и задачи финансового менеджмента .основные теории фин-гоменед

Финансовый менеджмент — это управление финансами компании, направленное на достижение стратегических и тактических целей функционирования данной компании на рынке.

Цели финансового менеджмента:

¾ повышение рыночной стоимости акций компании;

¾ увеличение прибыли;

¾ закрепление компании на конкретном рынке или расширение существующего рыночного сегмента;

¾ избежание банкротства и крупных финансовых неудач;

¾ повышение благосостояния работников и/или управленческого персонала;

¾ вклад в развитие науки и техники.

Задачи:

¾ Достижение высокой финансовой устойчивости компании в процессе ее развития. Эта задача реализуется путем формирования эффективной политики финансирования хозяйственной и инвестиционной деятельности компании, управления формированием финансовых ресурсов за счет различных источников, оптимизации финансовой структуры капитала компании.

¾ Оптимизация денежных потоков компании. Эта задача достигается путем эффективного управления платежеспособностью и абсолютной ликвидностью. При этом свободный остаток денежных активов должен быть минимизирован с тем, чтобы снизить риск обесценения излишних денежных средств.

¾ Обеспечение максимизации прибыли компании. Эта задача реализуется с помощью управления формированием финансовых результатов, оптимизации размера и состава финансовых ресурсов внеоборотных и оборотных активов компании, сбалансированности денежных потоков.

¾ Минимизация финансовых рисков. Эта задача достигается путем разработки эффективной системы выявления рисков, качественной и количественной оценки финансовых рисков, определения путей их минимизации, разработки политики страхования.

В теории финансового менеджмента выделяют три формы эффективности:

1. При слабой форме эффективности текущие рыночные цены полностью отражают всю информацию, содержащуюся в прошлых изменениях цен. Это означает, что анализ динамики цен не дает инвесторам никаких преимуществ и не позволяет получать повышенную прибыль.

2. На умеренно эффективном рынке текущие цены отражают изменение цен в прошлом, а также всю имеющуюся равнодоступную информацию. В этом случае не имеет смысла (в плане получения повышенного дохода) не только анализ ценовых трендов, но и аналитическая обработка имеющейся на рынке информации. Большое количество проведенных исследований подтверждает, что важнейшие рынки ценных бумаг в основном находятся в состоянии слабой или умеренной эффективности.

3. Сильная форма эффективности (полная эффективность) подразумевает, что рыночные цены полностью отражают всю информацию,получение повышенных доходов невозможно. Данное соображение учитывается инвесторами при выборе объектов вложения капитала и лежит в основе ряда портфельных теорий (CAPM, APT). В то же время ни один из существующих на данный момент рынков ценных бумаг не может быть назван эффективным в полной мере.

 

Анализ ликвидности баланса

Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность предприятия. Основной признак ликвидности – формальное превышение стоимости оборотных активов над краткосрочными пассивами. И чем больше это превышение, тем более благоприятное финансовое состояние имеет предприятие с позиции ликвидности.

Актуальность определения ликвидности баланса приобретает особое значение в условиях экономической нестабильности, а также при ликвидации предприятия вследствие его банкротства. Здесь встает вопрос: достаточно ли у предприятия средств для покрытия его задолженности.

Для проведения анализа ликвидности баланса предприятия статьи активов группируют по степени ликвидности – от наиболее быстро превращаемых в деньги к наименее. Пассивы же группируют по срочности оплаты обязательств.

Активы   Пассивы  
Наиболее ликвидные активы А1 Наиболее срочные обязательства П1
Быстро реализуемые активы А2 Краткосрочные пассивы П2
Медленно реализуемые активы А3 Долгосрочные пассивы П3
Трудно реализуемые активы А4 Постоянные пассивы П4
Итого активы ВА Итого пассивы ПР

Для оценки ликвидности баланса с учетом фактора времени необходимо провести сопоставление каждой группы актива с соответствующей группой пассива.

1. Если А1> П1, то о платежеспособности организации на момент составления баланса. У организации достаточно для покрытия наиболее срочных обязательств абсолютно и наиболее ликвидных активов.

2. Если А2> П2, то быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и организация может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит.

3. Если А3 > П3 , то в будущем при своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей организация может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса.

4. Выполнение первых трех условий приводит автоматически к выполнению условия: A4<=П4.

 

Содержание приемов финансового менеджмента

В основе движения финансовых ресурсов лежит движение капитала, поэтому содержанием приёмов финансового менеджмента являются денежные отношения, связанные с оборотом капитала и движения денег. Приёмы финансового менеджмента представляют собой способы воздействия денежных отношений на объект управления для достижения конкретной цели. По направлениям действия приёмы финансового менеджмента можно сгруппировать по группам:

1)приёмы, направленные на перевод денежных средств.

2)приёмы, направленные на перемещение капитала для его прироста.

3)приёмы, носящие спекулятивный характер.

4)приёмы, направленные на сохранение способности капитала приносить высокий доход.

Приёмы по переводу денежных средств означают способы расчётов за купленные товары (работы, услуги). Их основу составляют денежные отношения, связанные с куплей-продажей этих товаров.

Перемещение капитала для его прироста -- это инвестиционная сделка, связанная с долгосрочным вложением капитала. Поэтому приёмы, направленные на перемещение капитала, представляют собой способы получения дохода на этот капитал в форме его прироста.

Спекулятивная операция есть краткосрочная сделка по получению прибыли в виде разницы в ценах (курсах) покупки и продажи, разницы в процентах, взятых взаймы и отданных в кредит и т.д.

Приёмы, направленные на сохранение способности капитала приносить высокий доход, представляют собой приёмы управления движением капитала в условиях риска и неопределенности хозяйственной ситуации.

43. Приемы, направленных на перевод денежных средств (кредитные и дебетовые карточки. Смарт-карты, платежное поручение, платежное требование, аккредитив, банковский перевод, инкассо, трансферт)

Приёмы финансового менеджмента

Кредитная карточка -- платежно-расчётный документ, выдаваемый банками своим вкладчикам для оплаты приобретаемых товаров и услуг. Они представляют собой пластиковую кредитную карточку с указанием имени владельца, присвоенного шифра, образца подписи и срока действия.

Дебитная карточка -- платежно-расчётный документ, выдаваемый банками своим вкладчикам для оплаты товаров и услуг, для получения наличных денег в банкоматах. Дебитные карточки имеют закодированную сумму счета владельца карточки. Оплата по дебитным карточкам производится путем прямого списания со счета плательщика из суммы закодированной на карточке.

Смарт-карта -- пластиковая карточка с встроенным микропроцессором, этим она отличается от дебитной карточки. Смарт-карта имеет большую скорость расчётов, так как не требует телефонной связи с банком эмитентом.

Платежное поручение представляет собой поручение хозяйствующего субъекта о перечислении определенной суммы денег со своего счета на счет другого хозяйствующего субъекта. Платежные поручения по договоренности сторон могут быть срочные, долгосрочные, отсроченные.

Платежное требование -- поручение представляет собой расчётный документ, содержащий требование продавца к покупателю оплатить на основании направленных ему, минуя банк, расчётных и отгрузочных документов стоимость поставленных по договору товаров. Плательщик, определив возможность, сдает этот документ в обслуживающий его банк для перечисления акцептованной суммы на расчётный счет продавца.

Аккредитив -- условное денежное обязательство банка, выдаваемое им по поручению покупателя в пользу продавца, по которому банк, открывший счёт (банк-эмитент), может произвести платежи продавцу или дать полномочия другому банку производить такие платежи при наличии документов, предусмотренных в аккредитиве. Аккредитивы бывают: отзывные, не отзывные, подтвержденные, неподтвержденные, переводные, револьверные (возобновляемые), покрытые, непокрытые.

Инкассо -- банковская операция, посредством которой банк по поручению своего клиента получает на основании расчётных документов, причитающиеся ему денежные средства от плательщика за отгруженные в его адрес товары (работы, услуги) и зачисляет их на его счет в банке. Упрощенно инкассо можно определитькак поручение продавца своему банку получить от покупателя непосредственно или подтверждение, что эта сумма будет выплачена в установленный срок.

Банковский перевод, расчёты по открытому счёту -- это формы расчётов за экстренно-импортные операции.

Cсущность финансового менеджмента, его роль в обеспечении эффективного функционирования предприятия; основные принципы и функции

Под финансовым менеджментом понимают:

¾ систему управления формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта и эффективным кругооборотом его денежных средств;

¾ систему взаимоотношений между различными субъектами по поводу привлечения и использования финансовых ресурсов;

¾ науку и практику управления финансами предприятий, направленную на достижение его тактических и стратегических целей;

¾ управление финансовыми ресурсами и имуществом предприятия;

¾ управление системой денежных отношений (финансами), выражающихся в образовании доходов (денежных фондов и ресурсов), осуществлении расходов (распределении и перераспределении фондов, ресурсов), контроле эффективности названных выше процессов;

¾ управление активами и пассивами предприятия в целях поддержания платежного баланса и обеспечения необходимой ликвидности предприятия;

¾ управление финансовыми потоками предприятия.

Финансовый менеджмент — напрямую связан с управлением финансовым состоянием предприятия (ФСП) :

¾ его экономическое состояние, характеризующееся системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия, необходимых для его хозяйственной деятельности;

¾ важнейшая характеристика его деятельности; определяет конкурентоспособность, потенциал бизнеса, оценивает степень гарантии экономических интересов предприятия и его партнеров. С точки зрения способности предприятия своевременно уплачивать налоги, ФСП интересует и налоговые органы;

¾ главный критерий для банков при решении вопроса о целесообразности и условиях выдачи кредита. На ФСП влияют все компоненты менеджмента, которые условно можно разделить на управление финансами, персоналом, производством, маркетингом, НИОКР, логистикой.

Цель финансового менеджмента — максимизация благосостояния собственников с помощью рациональной финансовой политики на основе:

¾ долгосрочной максимизации прибыли;

¾ максимизации рыночной стоимости предприятия.

принципы финансового менеджмента:

¾ финансовая самостоятельность предприятия;

¾ самофинансирование;

¾ материальная заинтересованность;

¾ материальная ответственность;

¾ обеспеченность рисков финансовыми резервами.

Основные функции финансового менеджмента как управляющей системы.

1. Организационная функция - обеспечивает принятие и реализацию управленческих решений по всем аспектам финансовой деятельности предприятия — строятся по иерархическому или функциональному признаку с выделением конкретных «центров ответственности». В процессе реализации этой функции финансового менеджмента необходимо обеспечивать постоянную адаптацию организационных структур к меняющимся условиям функционирования предприятия и направлениям финансовой деятельности. Организационные структуры финансового менеджмента должны быть интегрированы в общую организационную структуру управления предприятием.

2. Информационная функция - обеспечивает обоснование нескольких возможных альтернативных вариантов управленческих решений; определяет объемы и содержание информационных потребностей финансового менеджмента; формирует внешние и внутренние источники информации, удовлетворяющие эти потребности; организует постоянный мониторинг финансового состояния предприятия и конъюнктуры финансового рынка.

3. Функция планирования — обеспечивает разработку системы стратегических текущих планов и оперативных бюджетов по основным направлениям финансовой деятельности, различным структурным подразделениям и по предприятию в целом. Основа такого планирования — разработанная финансовая стратегия предприятия, требующая конкретизации на каждом этапе его развития.

4. Функция контроля - обеспечивает эффективный контроль за реализацией принятых управленческих решений в области финансовой деятельности — реализуется: созданием систем внутреннего контроля на предприятии; разделением контрольных обязанностей отдельных служб и финансовых менеджеров; определением системы контролируемых показателей и контрольных периодов; оперативным реагированием на результаты осуществляемого контроля.

Функции финансового менеджмента как специальной области управления предприятием:

1. Функция управления активами предполагает: выявление реальной потребности в отдельных видах активов исходя из предусматриваемых объектов операционной деятельности предприятия, и определение их суммы в целом; оптимизацию состава активов с позиций эффективности комплексного их использования; обеспечение ликвидности отдельных видов оборотных активов и ускорение цикла их оборота; выбор эффективных форм и источников их финансирования.

2. Функция управления капиталом. В процессе ее реализации: определяется общая потребность в капитале для финансирования предприятия; оптимизируется структура капитала в целях обеспечения наиболее эффективного его использования; разрабатывается система мероприятий по рефинансированию капитала в наиболее эффективные виды активов.

3. Функция управления инвестициями - заключается в: определении важнейших направлений инвестиционной деятельности предприятия; оценке инвестиционной привлекательности отдельных реальных проектов и финансовых инструментов и отборе наиболее эффективных из них; формировании реальных инвестиционных программ и портфеля финансовых инвестиций; выборе наиболее эффективных форм финансирования инвестиций.

4. Функция управления денежными потоками заключается: в формировании входящих и выходящих потоков денежных средств предприятия, их синхронизации по объему и во времени по отдельным предстоящим периодам; в эффективном использовании остатка временно свободных денежных активов.

5. Функция управления финансовыми рисками и предотвращения банкротства. В процессе ее реализации: выявляется состав основных финансовых рисков, присущих хозяйственной деятельности данного предприятия; оценивается уровень этих рисков и объем связанных с ними возможных финансовых потерь в разрезе отдельных операций и по хозяйственной деятельности в целом; формируется система мероприятий по профилактике и минимизации отдельных финансовых рисков, а также их страхованию; на основе постоянного мониторинга диагностируется уровень угрозы банкротства и при высоком его уровне используются механизмы антикризисного финансового управления предприятием.

 

Коэффициенты оборачиваемости. 6 формул показателей

В статье мы разберем 6 основных коэффициентов оборачиваемости предприятия, формулы расчета для бизнес-плана.

Коэффициенты оборачиваемости. Формула расчета

Коэффициенты оборачиваемости – показатели финансового анализа, отражающие эффективность управления активами предприятия и характеризующие активность и интенсивность их использования. В отличие от показателей рентабельности коэффициенты оборачиваемости используют не чистую прибыль, а выручку от реализации (продажи) продукции. Поэтому показатели оборачиваемости характеризует уровень деловой активности, тогда как рентабельность – уровень прибыльности по различным видам актива. Чем выше оборачиваемость, тем выше платежеспособность предприятия и его финансовая устойчивость.  Коэффициенты оборачиваемости показывают количество оборотов необходимого для окупаемости (погашения) капитала предприятия.

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Рассмотрим основные коэффициенты оборачиваемости:

  1. Коэффициенты оборачиваемости активов
  2. Коэффициенты оборачиваемости текущих активов
  3. Коэффициенты оборачиваемости дебиторской задолженности
  4. Коэффициенты оборачиваемости кредиторской задолженности
  5. Коэффициенты оборачиваемости запасов и затрат
  6. Коэффициенты оборачиваемости денежных средств

Видео-урок: “Расчет ключевых коэффициентов оборачиваемости для ОАО “Газпром”

Коэффициент оборачиваемости активов. Формула

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Коэффициент оборачиваемости активов (аналог: коэффициент оборачиваемости совокупного капитала) – показатель характеризующий скорость и эффективность управления активами предприятия. Показатель представляет собой отношение выручки от продажи продукции к среднегодовом размеру активов. Формула расчета имеет следующий вид:

Для данного коэффициента нет общепринятого рекомендуемого нормативного значения. Данный показатель необходимо анализировать в динамике. Рост показателя, как правило, обусловлен за счет увеличение доли выручки создаваемой активами предприятия. В таблице ниже показан анализ тенденции изменения оборачиваемости активов.

Коа

Коэффициент оборачиваемости увеличивается. Повышающая тенденция показывает рост платежеспособности, отдачи на единицу активов и их эффективности управления предприятия.

Коа

Коэффициент оборачиваемости уменьшается. Понижательная тенденция является индикатором снижения платежеспособности, отдачи на единицу активов и эффективности их использования.

Значение данного показателя сильно зависит от вида деятельности предприятия. Так в отраслях с высоким уровнем фондоемкости, т.е. предприятий с наличием большого объема основных производственных фондов, значение коэффициента будет ниже,  чем для предприятий торговых отраслей. Читайте более подробнее: “Коэффициент оборачиваемости активов компании: расчет“.

Коэффициент оборачиваемости текущих активов

Коэффициент оборачиваемости текущих активов – показывает эффективность управления текущими активами предприятия и характеризует активность их использования. К текущим активам предприятия относят фонды, которые могут быть быстро преобразованы в денежные средства: запасы, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, незавершенное производство. Формула расчета показателя имеет следующий вид:

Нормативное значение для коэффициента оборачиваемости текущих активов не существует. Анализ проводится в оценке характера динамики и направления тенденции. В таблице ниже представлен анализ тенденции показателя.

Кота

Коэффициент оборачиваемости текущих активов увеличивается. Рост показателя диагностирует повышение уровня платежеспособности, деловой активности и эффективности управления текущими активами предприятия.

Кота

Коэффициент оборачиваемости текущих активов уменьшается. Понижательная тенденция является индикатором снижения платежеспособности, отдачи на единицу активов и эффективности их использования.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности. Формула

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности – показывает эффективность управления дебиторской задолженностью предприятия. Показатель представляет собой отношение выручки от реализации к среднегодовой стоимости дебиторской задолженности. Формула расчета показателя имеет следующий вид:

Оборачиваемость дебиторской задолженности анализируется в динамике. В таблице ниже показана взаимосвязь между характером изменения тенденции и финансовым состоянием предприятия.

Кодз

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности повышается. Уровень эффективности управления дебиторской задолженностью увеличивается, что приводит к росту платежеспособности предприятия из-за повышения скорости погашения задолженности дебиторами.

Кодз

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности уменьшается. Снижение эффективности управления дебиторской задолженностью, увеличение период погашения задолженности дебиторами, снижение платежеспособности в краткосрочном периоде.

Значение показателя зависит от сферы деятельности предприятия, поэтому при оценке оптимального значения коэффициента необходимо сопоставлять его с среднеотраслевыми значениями. Читайте более подробно: “Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности на примере ОАО “АЛРОСА”“.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности – показатель отражающий скорость погашения обязательств предприятия перед кредиторами. Оборачиваемость кредиторской задолженности характеризует эффективность управления кредиторской задолженностью и напрямую определяет степень платежеспособности. Оборачиваемость кредиторской задолженностью представляет собой отношение выручки от продаж продукции к среднегодовому объему кредиторской задолженности. Формула расчета имеет следующий вид:

Анализ коэффициента необходимо проводить оценке динамики изменения, так как оптимальные значения показателя сильно зависят от сферы деятельности предприятия. В таблице ниже показан анализ динамики и соответствующего уровня финансового состояния.

Кокз

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности повышается. Повышение финансовой устойчивости предприятия и его платежеспособности.

Кокз

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности уменьшается. Снижение финансовой устойчивости предприятия и платежеспособности.

Читайте более подробно: “Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности на примере ОАО “НЛМК”“.

Коэффициент оборачиваемости запасов и затрат

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Коэффициент оборачиваемости запасов и затрат – характеризует активность управления товарно-материальными запасами и затратами предприятия. Коэффициент отражает эффективность отдела закупок и продажи представляет собой отношение выручки от продаж к среднегодовому размеру материальных запасов. Формула расчета имеет следующий вид:

По данному показателю не существует единого нормативного значения. Анализ коэффициента оборачиваемости материально-товарных запасов проводится в сравнении с аналогичными предприятиями отрасли и в динамике его изменения за исследуемый период (3-5 лет).

Коз

Коэффициент оборачиваемости запасов и затрат повышается. Увеличение эффективности продаж предприятия, финансовой устойчивости.

Коз

Коэффициент оборачиваемости запасов и затрат уменьшается. Снижение эффективности управления затратами предприятия, накапливание запасов на складе.

Читайте более подробно: “Коэффициент оборачиваемости запасов и затрат на примере ОАО “АЛРОСА”“.

Коэффициент оборачиваемости денежных средств

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Коэффициент оборачиваемости денежных средств – отражает активность управления денежными средствами и показывает количество циклов обращения наиболее ликвидных активов предприятия (денежных средств). Показатель представляет собой отношение выручки от продаж продукции к среднегодовому размеру денежных средств. Формул расчета имеет следующий вид:

Нормативного значения показателя в финансовой практике не существует. Анализ проводится в оценке направления и характера тенденции. В таблице ниже представлена взаимосвязь между тенденцией изменения коэффициента и финансовым состояние предприятия.

Кодс Коэффициент оборачиваемости денежных средств повышается. Увеличение эффективности использования наиболее ликвидных видов актива и финансовой устойчивости
Кодс Коэффициент оборачиваемости денежных средств уменьшается. Снижение эффективности управления наиболее ликвидными активами и финансовой устойчивости предприятия.

Читайте более подробно: “Оборачиваемость денежных средств: формула расчета“.

Резюме

Коэффициент оборачиваемости представляют важную группу экономических показателей в финансовом анализе, которые позволяют оценить эффективность управления на предприятии различными видами активов и капитала. Анализ показателей проводится в оценке характера динамики за 3-5 лет и в сопоставлении с аналогичными компаниями отрасли.

Пройдите наш авторский курс по выбору акций на фондовом рынке → обучающий курс

Автор: к.э.н Жданов Иван Юрьевич

Определение платежеспособности

Что такое платежеспособность?

Платежеспособность - это способность компании выполнять свои долгосрочные долги и финансовые обязательства. Платежеспособность может быть важным показателем финансового здоровья, поскольку это единственный способ продемонстрировать способность компании управлять своими операциями в обозримом будущем. Самый быстрый способ оценить платежеспособность компании - проверить ее акционерный капитал в балансе, который представляет собой сумму активов компании за вычетом обязательств.

Как работает платежеспособность

Платежеспособность отражает способность компании (или физического лица) погасить свои финансовые обязательства. По этой причине самая быстрая оценка платежеспособности компании - это ее активы за вычетом обязательств, которые равны ее акционерному капиталу. Существуют также коэффициенты платежеспособности, которые могут выявить определенные области платежеспособности для более глубокого анализа.

У многих компаний отрицательный акционерный капитал, что является признаком несостоятельности. Отрицательный акционерный капитал намекает на то, что компания не имеет балансовой стоимости, и это может даже привести к личным убыткам владельцев малого бизнеса, если они не защищены условиями ограниченной ответственности, если компания должна закрыться.По сути, если бы компания была вынуждена немедленно закрыться, ей пришлось бы ликвидировать все свои активы и погасить все свои обязательства, оставив в качестве остаточной стоимости только акционерный капитал.

Акционерный капитал на балансе компании может быть быстрым способом проверить платежеспособность и финансовое состояние компании.

Отрицательная доля собственного капитала в балансе обычно характерна только для недавно развивающихся частных компаний, стартапов или недавно предложенных публичных компаний.По мере взросления компании ее платежеспособность обычно улучшается.

Однако определенные события могут создать повышенный риск платежеспособности даже для солидных компаний. В случае бизнеса незавершенное истечение срока действия патента может создать риски для платежеспособности, так как это позволит конкурентам производить рассматриваемый продукт и приведет к потере соответствующих лицензионных платежей. Кроме того, изменения в некоторых правилах, которые напрямую влияют на способность компании продолжать бизнес-операции, могут создавать дополнительный риск.Как компании, так и частные лица также могут столкнуться с проблемами платежеспособности, если после судебного процесса против них будет вынесено крупное судебное решение.

При изучении платежеспособности также важно знать об определенных мерах, используемых для управления ликвидностью. Платежеспособность и ликвидность - две разные вещи, но часто бывает целесообразно анализировать их вместе, особенно когда компания неплатежеспособна. Компания может оказаться неплатежеспособной и по-прежнему производить регулярный денежный поток, а также стабильный уровень оборотного капитала.

Ключевые выводы

  • Платежеспособность - это способность компании погашать свои долгосрочные долги и другие финансовые обязательства.
  • Платежеспособность - это один из показателей финансового здоровья компании, поскольку он демонстрирует способность компании управлять операциями в обозримом будущем.
  • Инвесторы могут использовать коэффициенты для анализа платежеспособности компании.
  • При анализе платежеспособности, как правило, целесообразно одновременно оценивать и показатели ликвидности, особенно с учетом того, что компания может быть неплатежеспособной, но при этом обеспечивать стабильный уровень ликвидности.

Особенности: коэффициенты платежеспособности

Активы за вычетом обязательств - это самый быстрый способ оценить платежеспособность компании. Коэффициент платежеспособности рассчитывает чистую прибыль + износ и амортизацию / общую сумму обязательств. Этот коэффициент обычно используется в первую очередь при построении анализа платежеспособности.

Существуют также другие коэффициенты, которые могут помочь более глубоко проанализировать платежеспособность компании. Коэффициент покрытия процентов делит операционную прибыль на процентные расходы, чтобы показать способность компании выплачивать проценты по своему долгу.Более высокий коэффициент покрытия процентов указывает на большую платежеспособность. Отношение долга к активам делит долг компании на стоимость ее активов, чтобы показать структуру капитала и состояние платежеспособности.

Другие коэффициенты, которые могут быть проанализированы при рассмотрении платежеспособности, включают:

  • Долг к собственному капиталу
  • Долг к капиталу
  • Долг к материальным активам
  • Итого обязательства перед собственным капиталом
  • Итого активы к собственному капиталу
  • Долг к EBITDA

Уровни коэффициента платежеспособности различаются в зависимости от отрасли, поэтому важно понимать, что представляет собой хороший коэффициент для компании, прежде чем делать выводы на основе расчетов коэффициента.Коэффициенты, которые предполагают более низкую платежеспособность, чем в среднем по отрасли, могут поднять флаг или предположить финансовые проблемы на горизонте.

Платежеспособность и ликвидность

В то время как платежеспособность представляет собой способность компании выполнять все свои финансовые обязательства, как правило, сумму своих обязательств, ликвидность представляет собой способность компании выполнять свои краткосрочные обязательства. Вот почему может быть особенно важно проверить уровень ликвидности компании, если у нее отрицательная балансовая стоимость.

Один из самых простых и быстрых способов проверить ликвидность - вычесть краткосрочные активы за вычетом краткосрочных обязательств. Это также расчет оборотного капитала, который показывает, сколько денег компания готова заплатить по своим предстоящим счетам.

Краткосрочные активы и краткосрочные обязательства - это активы, срок действия которых составляет один год. Например, денежные средства и их эквиваленты являются обычным краткосрочным активом. Краткосрочная кредиторская задолженность - это обычное краткосрочное обязательство.

Компания может выжить в случае банкротства в течение разумного периода времени, но компания не может выжить без ликвидности. Вот некоторые интересные коэффициенты, которые могут быть полезны для более глубокой оценки ликвидности:

  • Коэффициент быстрой ликвидности
  • Коэффициент текущей ликвидности
  • Оборачиваемость оборотных средств

Показатели платежеспособности и ликвидности | WTOP

Прежде чем приступить к каким-либо инвестициям, важно определить, может ли компания поддерживать свою ликвидность и оставаться платежеспособной…

Прежде чем приступить к каким-либо инвестициям, важно определить, сможет ли компания поддерживать свою ликвидность и оставаться платежеспособной с течением времени.Коэффициенты ликвидности и платежеспособности работают вместе, но их не следует использовать взаимозаменяемо, поскольку их концепции сильно различаются.

Коэффициенты платежеспособности и ликвидности являются важными инструментами для определения финансового благополучия бизнеса, что в конечном итоге приводит к разработке финансовых стратегий компании в краткосрочной и долгосрочной перспективе.

Ликвидность - это способность компании погасить свои краткосрочные долговые обязательства, и ее коэффициенты измеряют ее способность делать это при наступлении срока погашения счетов, обычно в течение года.

Solvency касается долгосрочного финансового положения компании. Коэффициенты платежеспособности - это тесты, предназначенные для изучения компании в сравнении с уровнем долгосрочного долга ее аналогов.

Эти коэффициенты следует использовать для понимания взаимосвязи между долгом, активами и прибылью. Вот ваше руководство по пониманию этих показателей и того, как они используются для оценки финансовой устойчивости компании:

- Интерпретация коэффициентов ликвидности и платежеспособности.

- Проведение сравнения между аналогичными предприятиями.

- Понимание того, как компании реагируют на проблемы ликвидности и платежеспособности.

[ См .: Лучшие акции, на которые стоит обратить внимание с разносторонним руководством]

Интерпретация показателей ликвидности и платежеспособности

Несколько коэффициентов ликвидности работают вместе, чтобы нарисовать картину финансовой стабильности бизнеса.

Коэффициент текущей ликвидности: Этот коэффициент, который также называют «коэффициентом оборотного капитала», рассчитывается путем деления текущих активов на краткосрочные обязательства.В бухгалтерском учете оборотные активы - это активы, которые, как ожидается, будут конвертированы в денежные средства в течение года после их появления на балансе компании. Краткосрочные обязательства компании - это все обязательства компании, подлежащие погашению в течение года или в рамках обычного операционного цикла.

Если коэффициент оборотного капитала равен 1 или более, это означает, что текущие активы равны или превышают текущие обязательства, и компания может выполнять краткосрочные обязательства.

Коэффициент быстрой ликвидности: Коэффициент быстрой ликвидности, также известный как «коэффициент кислотной проверки», является еще одним показателем ликвидности, измеряющим способность компании погашать свои краткосрочные финансовые обязательства, связанные с ее наиболее ликвидными активами или активами, которые могут быстро конвертируются в наличные.Этот коэффициент считается более жестким, чем коэффициент текущей ликвидности.

Расчет представляет собой оборотные активы за вычетом запасов, разделенные на краткосрочные обязательства. Если ликвидные активы превышают текущие обязательства, компания может погасить краткосрочные финансовые обязательства в течение года. Этот коэффициент показывает денежную стоимость ликвидных активов на каждый доллар текущих обязательств.

Коэффициент денежной наличности: Этот коэффициент показывает, какое положение занимает компания в выплате своих долгов, взяв текущие высоколиквидные активы компании, такие как денежные средства и их эквиваленты, и разделив их на текущие обязательства.

Solvency анализирует взаимосвязь между долгом, капиталом и активами, чтобы понять стабильность структуры капитала компании. Следующие коэффициенты платежеспособности измеряют способность организации погасить свой долгосрочный долг:

Отношение долга к активам: Этот расчет определяет, какая часть активов компании финансируется за счет долга, и определяется путем деления общей суммы долга на общую сумму активов.

Размер долга к собственному капиталу: Это соотношение, известное как D / E, измеряет размер долга компании по отношению к собственному капиталу в бизнесе и определяется путем деления общей суммы долга на общую сумму собственного капитала.

Долгосрочная задолженность к собственному капиталу: Этот коэффициент измеряет размер долгосрочной задолженности предприятия по сравнению с его общим капиталом. Это соотношение важно, потому что многие компании принимают финансовые решения о том, использовать ли долгосрочный заем или капитал для финансирования долгосрочных деловых операций. Этот коэффициент определяется путем вычитания общей суммы обязательств из общей суммы долга и деления на общую сумму собственного капитала.

Отношение общего долга к общему капиталу: Это определяется путем расчета как текущего, так и долгосрочного долга и деления его на общий капитал, состоящий из общего долга и собственного капитала.

[Подпишитесь на новости об акциях в нашем информационном бюллетене об инвестициях.]

Сравнение чертежей между аналогичными предприятиями

Одно только соотношение не может рассказать о финансовом состоянии компании. Эти коэффициенты должны быть пересмотрены с сопоставимыми предприятиями, чтобы наилучшим образом определить финансовое благополучие компании

.

Всегда сравнивайте показатели компании с другими компаниями в той же отрасли, говорит Джон Гриветти, партнер группы консультационных услуг в Crowe, бухгалтерской фирме из Чикаго.

Гриветти призывает инвесторов «начать изучать состав балансов, используемых для расчета коэффициентов, в частности, определения состава текущих активов; они в основном состоят из наличных денег или запасов? »

Бизнес должен иметь активы, достаточные для погашения как краткосрочных, так и долгосрочных обязательств. Наличные деньги более ликвидны, чем запасы, поскольку их продажа может занять некоторое время.

Компании постоянно оценивают, насколько быстро они превращают запасы в наличные.

«Если вы сравниваете две компании с одинаковым коэффициентом текущей ликвидности, и текущие активы одной компании состоят в основном из денежных средств, в то время как другие состоят в основном из запасов, компания с наличными деньгами с большей вероятностью сможет расплатиться. его краткосрочные обязательства, поскольку для продажи запасов потребуется больше времени », - говорит Гриветти.

Время очень важно, подчеркивает Гриветти. «Если запасы составляют значительную часть текущих активов, компания должна определить:« Можем ли мы передать эти запасы для погашения краткосрочных долговых обязательств? », - говорит он.

Эти коэффициенты могут указывать на проблемы внутри компании, например, на то, что она не может выполнять краткосрочные или долгосрочные обязательства или не генерирует достаточный денежный поток для выплаты по долговым соглашениям. Ликвидность сопряжена с меньшим риском, поскольку краткосрочные проблемы могут быть обнаружены на ранней стадии процесса, в то время как платежеспособность несет долгосрочный риск.

Эксперты рекомендуют инвесторам изучить данные о тенденциях компаний и посмотреть, как коэффициенты менялись с течением времени. Эти коэффициенты рассчитаны на то, чтобы сосредоточить внимание на производственной мощности бизнеса по сравнению с аналогами.

«Когда я смотрю на компанию, в которую нужно инвестировать, я смотрю на саму отрасль и проверяю ее ликвидность и платежеспособность, чтобы определить, какая из них является наиболее платежеспособной», - говорит Джеймс Бьяджи, доцент Технологического института Стивенса в Хобокене. Нью-Джерси.

Если коэффициент ликвидности имеет тенденцию к снижению, возможно, возникла проблема. Потеря ликвидности означает, что бизнес снижает способность оплачивать счета в краткосрочной перспективе.

Когда коэффициенты платежеспособности повышаются, компания может тратить слишком много денег. Если его долг имеет тенденцию к увеличению, это означает, что бизнес может не зарабатывать достаточно денег для оплаты своих долгосрочных счетов. Это тоже вызывает беспокойство и может подвергнуть компанию долгосрочным рискам.

[ Читать: Как инвестировать в VIX ETF.]

Понимание того, как компании реагируют на вопросы ликвидности и платежеспособности

В сегодняшних экономических условиях компании испытывают проблемы с платежеспособностью, поскольку продажи падают, а предприятия закрываются из-за пандемии. У большинства компаний есть проблемы с уменьшением чистой прибыли. Поскольку пассивы и долговые обязательства существенно не меняются, коэффициенты платежеспособности во многих отраслях снижаются повсеместно.

Для решения проблем ликвидности или платежеспособности компании должны иметь план повышения своей прибыльности, который может включать такие действия, как сокращение затрат, сокращение сотрудников или изменение операционной среды.

Например, United Airlines (тикер: UAL) предприняла шаги по «агрессивному и проактивному» сокращению расходов, приостановив повышение зарплат, заморозив найм и объявив массовые увольнения и увольнения до 36 000 сотрудников.

Чтобы решить проблемы с ликвидностью, посмотрите, не ускоряет ли компания монетизацию оборотных активов, помимо денежных средств, или ведет переговоры по краткосрочным обязательствам, чтобы получить от кредиторов более выгодные условия для более длительных выплат.

«Понимание платежеспособности компании прольет свет на потенциальные стратегические альтернативы, основанные на способности компании выполнять свои обязательства по фиксированным платежам», - говорит Филип Кестле, старший директор SierraConstellation Partners, фирмы, предоставляющей операционные консультационные услуги в Сиэтле.

Если компания осознает, что у нее есть проблемы с ликвидностью, она может предпринять определенные действия. Эксперты отмечают, что решения включают продажу запасов по сниженной цене для быстрого получения денежных средств, поиск краткосрочного финансирования или реструктуризацию долга для решения проблем с платежеспособностью.

«Компании с относительно низким уровнем левериджа имеют хорошие возможности для привлечения дополнительного капитала или рефинансирования существующей задолженности», - говорит Кестле.

Он добавляет: «Когда кредитное плечо достигает определенной точки, эти варианты перестают быть жизнеспособными, и компании может потребоваться рассмотреть возможность продажи или реструктуризации баланса для решения проблем с платежеспособностью.”

Еда на вынос

Узнайте о финансовом состоянии компании с течением времени, а также о том, как компания сравнивается с аналогами.

Эти коэффициенты не только помогают компаниям эффективно управлять своим бизнесом, но также могут помочь инвесторам принимать обоснованные решения при изучении предприятий в той же отрасли.

Больше из U.S. News

Как восстановить после убытков на фондовом рынке

Чем занимается финансовый консультант?

Долевое инвестирование - Куда инвестировать

Solvency vs.Показатели ликвидности первоначально были опубликованы на сайте usnews.com

Чистый оборотный капитал, коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности, коэффициент наличности

Показатели ликвидности позволяют оценить способность фирмы оплачивать операционные расходы и другие краткосрочные или текущие обязательства. Поскольку краткосрочные обязательства , которые представляют собой долги, которые должны быть оплачены, или обязательства, которые должны быть выполнены в течение 1 года, выплачиваются из текущих активов , которые получены в виде денежных средств или иным образом использованы в течение 1 года, показатели ликвидности рассчитываются с использованием текущие активы и текущие обязательства.

Текущие активы включают:

  • денежные средства и их эквиваленты
  • краткосрочные инвестиции
  • дебиторская задолженность
  • товарно-материальные запасы
  • предоплаченные расходы

Краткосрочные обязательства включают:

  • кредиторскую задолженность
  • краткосрочную задолженность
  • текущие процентные платежи по долгосрочному долгу
  • зарплата
  • налоги

Показатель низкой ликвидности может указывать либо на то, что у компании есть финансовые проблемы, либо на то, что компания плохо управляется; следовательно, достаточно высокий коэффициент ликвидности - это хорошо.Однако она не должна быть слишком высокой, поскольку избыточные средства влекут за собой альтернативные издержки и, вероятно, могут быть инвестированы для получения более высокой прибыли. Основными показателями ликвидности являются чистый оборотный капитал и коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент наличности. Напротив, коэффициенты платежеспособности измеряют способность компании продолжать непрерывно свою деятельность, измеряя соотношение ее долгосрочных активов к долгосрочным обязательствам.

Чистый оборотный капитал

Оборотный капитал используется для ведения бизнеса и оплаты текущих обязательств, часть из которых составляет операционные расходы.Источники оборотного капитала включают:

  • внутренние источники
    • нераспределенная прибыль
    • более короткий цикл прибыли , который представляет собой время от инвестирования денежных средств до получения денежных средств за готовый продукт или услугу
    • денежный поток от амортизации или отложенный налоги
  • внешние источники
    • займы
    • торговый кредит
    • заемное и долевое финансирование, используемое для пополнения оборотного капитала

Чистый оборотный капитал - это то, что остается после вычета текущих обязательств из оборотных активов; следовательно, это деньги для ведения бизнеса.

Формула чистого оборотного капитала
Чистый оборотный капитал = Оборотные активы - Краткосрочные обязательства

Чистый оборотный капитал используется для цикла конвертации денежных средств (он же цикл прибыли ) бизнеса, который использует наличные в качестве сырья, конвертируется в готовый продукт, продает продукт, а затем получает за него оплату. Этот цикл преобразования может варьироваться в зависимости от типа бизнеса, но чистый оборотный капитал - это, по сути, денежные средства, необходимые для ведения бизнеса.

Коэффициент текущей ликвидности

Коэффициент текущей ликвидности (он же коэффициент оборотного капитала ) - это отношение текущих активов к текущим обязательствам.

9 903 Показатель текущей ликвидности может оплатить свои текущие обязательства.

Пример: Расчет коэффициента текущей ликвидности Exxon Mobil на 2007 год

В финансовом году, закончившемся 31 декабря 2007 года, Exxon Mobil Corp. (XOM) имела общие текущие активы в размере 85 963 000 000 долларов и общие текущие обязательства в размере 58 312 000 000 долларов. Каков его коэффициент текущей ликвидности?

Коэффициент текущей ликвидности = 85,963 / 58,312 = 1,47 (округлено)

Коэффициент текущей ликвидности дает инвестору лучшее представление о том, насколько безопасна компания при выплате своих текущих обязательств независимо от размера компании, в то время как чистая оборотный капитал необходимо сравнить с суммой обязательств.

Пример: чистый оборотный капитал и коэффициент текущей ликвидности малой и крупной компании

Крупная компания имеет оборотные активы в размере 1 миллиарда долларов и текущие обязательства в размере 999 000 000 долларов. Оборотные активы Small Company составляют 10 000 000 долларов, а текущие обязательства - 9 000 000 долларов.

Чистый оборотный капитал большой компании = 1000000000 долларов - 99

00 долларов США =

1000000 долларов США

Чистый оборотный капитал малых компаний = 10000000 долларов США -

00 долларов США =

1000000 долларов США

0 долларов США

024 долларов США Коэффициент текущей ликвидности долларов США / коэффициент текущей ликвидности большой компании 1000/999 = 1.001

Коэффициент текущей ликвидности малой компании = 10/9 = 1,11

Как вы можете видеть, чистый оборотный капитал большой компании и малой компании одинаков, но у небольшой компании коэффициент текущей ликвидности намного выше. . У Малой компании чистый оборотный капитал составляет 11% от ее обязательств, тогда как у Большой Компании чистый оборотный капитал составляет лишь 0,1% ее обязательств. Другими словами, у Малой компании есть 1,11 доллара на каждый доллар текущих обязательств, тогда как у Большой компании только 1 доллар.001 на каждый доллар текущих обязательств, разница в 1/10 тыс. копейки! Следовательно, малая компания сможет пережить финансовый спад лучше, чем большая компания.

Хороший или плохой коэффициент текущей ликвидности зависит от типа бизнеса. Например, обслуживающая компания, у которой мало или совсем нет запасов, будет иметь коэффициент текущей ликвидности менее 1,5, в то время как компания, которая имеет большой запас запасов, обычно будет иметь коэффициент текущей ликвидности больше 2. А если коэффициент текущей ликвидности меньше 1, то у компании не хватает оборотных средств для погашения текущих обязательств.Некоторые примеры из реального мира (данные по состоянию на 01.12.2008):

  • Intel, производитель компьютерных микросхем с большим объемом запасов: коэффициент текущей ликвидности = 2,128
  • Microsoft, компания-разработчик программного обеспечения с большим объемом денежных средств: коэффициент текущей ликвидности = 1,526
  • GM, автопроизводитель, испытывающий финансовые затруднения: коэффициент текущей ликвидности = 0,729. Этот коэффициент текущей ликвидности показывает, что GM имеет только около 73 ¢ текущих активов для выплаты каждого доллара текущих обязательств. Так что GM, вероятно, обанкротилась бы без государственной помощи.

Коэффициент текущей ликвидности легко манипулировать

Инвесторы должны быть осторожны при использовании коэффициента текущей ликвидности для оценки платежеспособности компании, поскольку им легко манипулировать. Например, компания с активами на 2 миллиона долларов и обязательствами на 1 миллион долларов имеет коэффициент текущей ликвидности, равный 2. Если компания покупает товарно-материальные запасы на 1 миллион долларов, то текущие активы увеличиваются до 3 миллионов долларов, а текущие обязательства увеличиваются до 2 миллионов долларов, что дает коэффициент текущей ликвидности 1,5: 1. С другой стороны, если компания выплачивает долги на сумму 500 000 долларов, то текущие активы уменьшаются до 1 доллара.5 миллионов, в то время как краткосрочные обязательства уменьшаются до 500 000 долларов, в результате чего коэффициент текущей ликвидности равен 3. Таким образом, руководство может легко изменить коэффициент текущей ликвидности в 2 или более раз.

Коэффициент быстрой ликвидности

Оборотные активы включают запасы и предоплаченные расходы, которые относительно неликвидны по сравнению с денежными средствами, краткосрочными инвестициями и другими рыночными ценными бумагами, а также дебиторской задолженностью; следовательно, лучшим показателем ликвидности для компаний с большими запасами или предоплаченными расходами является коэффициент быстрой ликвидности (он же коэффициент быстрой ликвидности , коэффициент быстрой ликвидности ), который совпадает с коэффициентом текущей ликвидности, но без значения инвентаризации и предоплаты в числителе.Другими словами, в числитель включаются только активы, которые можно быстро конвертировать в наличные (также известные как быстрые активы ).

Формула коэффициента текущей ликвидности
Оборотные активы
Коэффициент текущей ликвидности =
Текущие обязательства
Формула коэффициента быстрой ликвидности
(денежные средства
+ рыночные ценные бумаги
+ дебиторская задолженность)
Коэффициент быстрой ликвидности =
930 930 оборотных активов:

(Оборотные активы
- Запасы
- Предоплаченные расходы)
Коэффициент быстрой ликвидности =
Оборотные обязательства 9

У некоторых предприятий могут возникнуть проблемы с быстрым преобразованием своей дебиторской задолженности в денежные средства, поэтому другим показателем ликвидности является соотношение денежных средств, равное сумме денежных средств плюс обращающиеся на рынке ценные бумаги по сравнению с текущими обязательствами:

9030 9
Формула соотношения денежных средств
(денежные средства
+ Биржевые ценные бумаги)
Коэффициент денежной наличности =
Краткосрочные обязательства

Коэффициент денежной наличности - лучший показатель способности бизнеса выполнять свои текущие обязательства в периоды спада деловой активности.Однако даже коэффициент наличности может оказаться недостаточным во время общего финансового кризиса, такого как недавняя Великая рецессия 2007-2009 годов, когда рыночные ценные бумаги заметно упали в цене, а некоторые, например, ценные бумаги с ипотечным покрытием, могли быть проданы только за гроши на доллар.

Каковы пять категорий финансовых показателей?

Финансовые коэффициенты - это показатели финансовых результатов бизнеса. Коэффициенты помогают владельцу или другим заинтересованным сторонам понять общее финансовое состояние компании.

Финансовые коэффициенты используются предприятиями и аналитиками для определения того, как финансируется компания. Коэффициенты также используются для определения прибыльности, ликвидности и платежеспособности. Ликвидность - это способность фирмы погашать краткосрочные долги, а платежеспособность - это способность выплачивать долгосрочные долги.

Обычно используемые финансовые коэффициенты можно разделить на следующие пять категорий.

Показатели ликвидности и платежеспособности

Коэффициенты ликвидности ориентированы на способность фирмы погашать свои краткосрочные долговые обязательства.Информацию, необходимую для расчета этих коэффициентов, можно найти в вашем балансе, который показывает ваши активы, обязательства и собственный капитал.

Обычные коэффициенты ликвидности - это коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент наличности. Коэффициент текущей ликвидности - это показатель способности вашей компании выплатить краткосрочные обязательства (долги).

Коэффициент быстрой ликвидности (иногда называемый кислотным тестом) аналогичен коэффициенту текущей ликвидности. Разница между ними в том, что в коэффициенте быстрой ликвидности запасы вычитаются из текущих активов.Поскольку запасы продаются и пополняются постоянно, вычитание их из ваших активов дает более точную визуализацию, чем коэффициент текущей ликвидности.

Коэффициент денежной наличности отличается как от коэффициента быстрой, так и от текущего коэффициентов тем, что он учитывает только те активы, которые легче всего конвертировать в наличные. Эти активы представляют собой денежные средства и их эквиваленты, такие как рыночные ценные бумаги, денежные переводы или деньги на текущем счете.

Коэффициент платежеспособности представляет собой способность компании платить по своим долгосрочным обязательствам.Этот коэффициент сравнивает безналичные расходы и чистую прибыль вашей компании после уплаты налогов с вашими общими обязательствами (краткосрочными и долгосрочными).

Коэффициенты финансового рычага

Коэффициенты финансового левериджа или долга ориентированы на способность фирмы выполнять свои долгосрочные долговые обязательства. Они используют в балансе долгосрочные обязательства фирмы, такие как долговые обязательства, долгосрочные ссуды или пенсионные фонды.

Обычные коэффициенты финансового левериджа - это отношение долга к собственному капиталу и отношение долга.Отношение долга к собственному капиталу относится к сумме денег и нераспределенной прибыли, инвестированной в компанию.

Коэффициент долга показывает, сколько долга фирма использует для покупки активов. Другими словами, он показывает, использует ли компания долговое или долевое финансирование.

Оборачиваемость

Коэффициент оборачиваемости, который иногда называют коэффициентом эффективности активов, измеряет, насколько эффективно предприятие использует свои активы. Этот коэффициент использует информацию, содержащуюся как в отчете о прибылях и убытках, так и в балансе.

Наиболее часто используемые коэффициенты оборачиваемости - это оборачиваемость дебиторской задолженности, оборачиваемость кредиторской задолженности и оборачиваемость запасов. Оборачиваемость дебиторской задолженности показывает, насколько эффективно ваша компания взыскивает кредитную задолженность.

Оборачиваемость кредиторской задолженности выражает вашу эффективность при оплате ваших счетов, а оборачиваемость запасов - это измерение количества времени, необходимого для использования и пополнения запасов.

При совместном использовании коэффициенты оборачиваемости описывают, насколько хорошо управляется бизнес.Они могут указать, с какой скоростью продается продукция компании, сколько времени нужно клиентам, чтобы заплатить, или как долго капитал связан с запасами.

Показатели рентабельности

Это коэффициенты, которые измеряют прибыльность деятельности предприятия. Часто используемые коэффициенты - это коэффициент чистой прибыли и коэффициент маржи вклада. Коэффициент маржи вклада показывает, приносят ли ваши продукты или услуги прибыль после переменных расходов.

Коэффициент чистой прибыли выражает прибыль после уплаты налогов и чистую выручку.Этот коэффициент показывает процент прибыли, остающейся после уплаты налогов, и учтены все затраты.

Коэффициенты рыночной стоимости

Существует множество коэффициентов рыночной стоимости, но наиболее часто используются соотношение цена / прибыль (P / E) и дивидендная доходность.

Коэффициент P / E используется инвесторами, чтобы определить, завышена или занижена цена акции компании. Дивидендная доходность является важным показателем для инвесторов, поскольку она показывает окупаемость их инвестиций.

Что такое хороший коэффициент ликвидности?

5 мин. Прочитать

  1. Концентратор
  2. Бухгалтерский учет
  3. Что такое хороший коэффициент ликвидности?

Коэффициент ликвидности для бизнеса - это его способность погасить свои долговые обязательства. Хороший коэффициент ликвидности - это любое значение, превышающее 1. Это указывает на то, что компания находится в хорошем финансовом состоянии и с меньшей вероятностью столкнется с финансовыми трудностями.

Чем выше коэффициент, тем выше запас прочности, которым обладает бизнес для выполнения своих текущих обязательств.Коэффициент ликвидности обычно используется кредиторами и кредиторами при принятии решения о предоставлении кредита бизнесу.

О чем эта статья:

ПРИМЕЧАНИЕ. Члены группы поддержки FreshBooks не являются сертифицированными специалистами по подоходному налогу или бухгалтерскому учету и не могут давать советы в этих областях, кроме дополнительных вопросов о FreshBooks. Если вам нужна консультация по подоходному налогу, обратитесь к бухгалтеру в вашем районе .

Какие типы коэффициентов ликвидности?

Для анализа доступно несколько коэффициентов, каждый из которых сравнивает ликвидные активы с краткосрочными обязательствами.

Наиболее широко используемые коэффициенты платежеспособности - это коэффициент текущей ликвидности, коэффициент кислотной проверки (также известный как коэффициент быстрой ликвидности) и коэффициент наличности.

Эти коэффициенты оценивают общее состояние бизнеса на основе его способности справляться с долгами в краткосрочной перспективе.

Как рассчитать коэффициент ликвидности?

Коэффициент текущей ликвидности

Коэффициент текущей ликвидности, также известный как коэффициент оборотного капитала, измеряет способность бизнеса погашать свои краткосрочные долговые обязательства за счет текущих активов.

Формула расчета коэффициента текущей ликвидности выглядит следующим образом:

Коэффициент текущей ликвидности = оборотные активы / текущие обязательства

Итак, если текущие активы составляют 400 000 долларов, а текущие обязательства - 200 000 долларов, коэффициент текущей ликвидности составляет 2: 1.

Оборотные активы - это ликвидные активы, которые могут быть конвертированы в денежные средства в течение одного года, такие как денежные средства, их эквиваленты, дебиторская задолженность, краткосрочные депозиты и рыночные ценные бумаги. Краткосрочные обязательства относятся к финансовым обязательствам предприятия, подлежащим погашению в течение года.

Очевидно, что более высокий коэффициент текущей ликвидности лучше для бизнеса. Хороший коэффициент текущей ликвидности составляет от 1,2 до 2, что означает, что у компании в 2 раза больше оборотных активов, чем обязательств для покрытия своих долгов.

Коэффициент текущей ликвидности ниже 1 означает, что у компании недостаточно ликвидных активов для покрытия своих краткосрочных обязательств. Соотношение 1: 1 указывает на то, что текущие активы равны текущим обязательствам и что бизнес просто способен покрыть все свои краткосрочные обязательства.

Коэффициент кислотного теста

Коэффициент кислотной проверки или коэффициент быстрой ликвидности рассчитывает способность погасить текущие обязательства с помощью быстрых активов.

Быстрые активы относятся к оборотным активам бизнеса, которые могут быть конвертированы в наличные в течение девяноста дней. Он не включает расходные материалы, инвентарь и предоплату.

Формула для расчета коэффициента кислотного испытания:

Коэффициент кислотного теста = (денежные средства и их эквиваленты + текущая дебиторская задолженность + краткосрочные инвестиции) / текущие обязательства

Если в балансе действительно представлена ​​разбивка оборотных средств, вы можете рассчитать коэффициент кислотного теста по формуле:

Коэффициент кислотного теста = (Общие оборотные активы - Запасы - Предоплаченные расходы) / Текущие обязательства

Компании с коэффициентом кислотного теста меньше единицы не имеют достаточно ликвидных активов для выплаты своих долгов.Если разница между коэффициентом кислотного теста и коэффициентом текущей ликвидности велика, это означает, что бизнес в настоящее время слишком полагается на запасы.

Поскольку значения запасов различаются в зависимости от отрасли, рекомендуется найти среднее значение по отрасли, а затем сравнить коэффициенты кислотных испытаний для соответствующего бизнеса с этим средним значением.

Коэффициент денежной наличности

Коэффициент денежной наличности, также называемый соотношением денежных средств, представляет собой отношение денежных средств и эквивалентов денежных средств к общей сумме обязательств.

Коэффициент показывает, в какой степени имеющиеся в наличии средства могут погасить текущие обязательства. Он часто используется кредиторами и потенциальными кредиторами для измерения ликвидности бизнеса и того, насколько легко он может обслуживать долг.

Формула расчета коэффициента текущей ликвидности выглядит следующим образом:

Коэффициент текущей ликвидности = (денежные средства + денежный эквивалент) / текущие обязательства

Если коэффициент наличности равен 1, у предприятия есть точная сумма денежных средств и их эквивалентов для погашения долгов.Если коэффициент наличности меньше 1, наличных денег на руках недостаточно для погашения краткосрочной задолженности.

Если коэффициент денежной наличности компании больше 1, у предприятия есть возможность покрыть всю краткосрочную задолженность и при этом иметь остаток денежных средств. Однако более высокий коэффициент также может указывать на то, что денежные ресурсы используются ненадлежащим образом, поскольку они могут быть инвестированы в прибыльные инвестиции вместо получения безрисковой процентной ставки.

Что является примером коэффициента ликвидности?

1000
Сведения Сумма
Денежные средства и их эквиваленты 3000
Краткосрочные инвестиции 500
Дебиторская задолженность Акции
Прочие оборотные активы 200
Итого оборотные активы 8700
Кредиторская задолженность 2000
Налоговая задолженность 800
Доходы будущих периодов 900
Итого текущие обязательства 5700

1.Коэффициент текущей ликвидности = Общая сумма оборотных активов / Общая сумма текущих обязательств

Коэффициент текущей ликвидности = 8700/5700 = 1,53

2. Коэффициент кислотного теста = (Общие оборотные активы - запасы) / Текущие обязательства

Коэффициент кислотного теста = 8700 - 4000/5700 = 0,83

3. Коэффициент текущей ликвидности = (денежные средства + денежный эквивалент) / текущие обязательства

Коэффициент текущей ликвидности = 3000/57000 = 0,53

Коэффициент ликвидности влияет на кредитный рейтинг, а также на надежность бизнеса.Чем более ликвиден ваш бизнес, тем лучше он приспособлен для погашения краткосрочных долгов.

С другой стороны, если имеют место постоянные невыполнения обязательств по погашению краткосрочного обязательства, это может привести к банкротству. Следовательно, это соотношение играет важную роль в оценке здоровья и финансовой устойчивости бизнеса.


СТАТЬИ ПО ТЕМЕ

Финансовый анализ - Обзор, руководство, типы финансового анализа

Что такое финансовый анализ?

Финансовый анализ включает использование финансовых данных Финансовые данные Где найти данные для финансовых аналитиков - Bloomberg, CapitalIQ, PitchBook, EDGAR, SEDAR и другие источники финансовых данных для финансовых аналитиков в Интернете, чтобы оценить эффективность компании и дать рекомендации о том, как это может улучшить в будущем .Финансовые аналитикиСтавьте сертифицированным аналитиком финансового моделирования и оценки (FMVA) ® Сертификат финансового моделирования и оценки CFI (FMVA) ® поможет вам обрести уверенность в своей финансовой карьере. Запишитесь сегодня! в основном выполняют свою работу в Excel, используя электронную таблицу для анализа исторических данных и составления прогнозов того, как, по их мнению, компания будет работать в будущем. В этом руководстве будут рассмотрены наиболее распространенные виды финансового анализа, выполняемые профессионалами. Узнайте больше в курсе CFI по основам финансового анализа.

Типы финансового анализа

Наиболее распространенные типы финансового анализа:

  1. Вертикальный
  2. Горизонтальный
  3. Кредитное плечо
  4. Рост
  5. Прибыльность
  6. Ликвидность
  7. Эффективность
  8. Денежный поток
  9. Ставка прибыли
  10. Оценка
  11. Сценарий и чувствительность
  12. Разница

Вертикальный анализ

Этот тип финансового анализа включает рассмотрение различных компонентов отчета о прибылях и убытках Отчет о прибылях и убытках Отчет о прибылях и убытках является одним из основных финансовых отчетов компании, который показывает их прибыль и убыток за определенный период времени.Прибыль или разделив их на выручку, чтобы выразить их в процентах. Чтобы это упражнение было наиболее эффективным, результаты следует сравнить с результатами других компаний в той же отрасли, чтобы увидеть, насколько хорошо работает компания.

Этот процесс также иногда называют отчетом о прибылях и убытках обычного размера, поскольку он позволяет аналитику сравнивать компании разных размеров, оценивая их маржу, а не их размер в долларах.

Горизонтальный анализ

Горизонтальный анализ включает в себя сбор финансовых данных за несколько лет и их сравнение друг с другом для определения темпов роста.Это поможет аналитику определить, растет компания или падает, а также выявить важные тенденции.

При построении финансовых моделей Что такое финансовое моделирование Финансовое моделирование выполняется в Excel для прогнозирования финансовых показателей компании. Обзор того, что такое финансовое моделирование, как и зачем строить модель. Обычно это историческая финансовая информация не менее трех лет и прогнозируемая информация за пять лет. Это обеспечивает более 8 лет данных для проведения значимого анализа тенденций, который можно сравнить с другими компаниями в той же отрасли.

Изображение: Курс финансового анализа CFI.

Анализ кредитного плеча

Коэффициенты левериджа - один из наиболее распространенных методов, используемых аналитиками для оценки результатов деятельности компании. Отдельный финансовый показатель, такой как общий долг, сам по себе может быть не столь информативным, поэтому полезно сравнить его с общим капиталом компании, чтобы получить полное представление о структуре капитала. В результате получается соотношение заемного капитала и капитала..

Общие примеры соотношений включают:

  • Долг / собственный капитал Отношение долга к собственному капиталу Отношение долга к собственному капиталу - это коэффициент финансового рычага, который рассчитывает стоимость общего долга и финансовых обязательств по отношению к общему капиталу акционера.
  • Debt / EBITDADebt / EBITDA Ratio Отношение чистого долга к прибыли до вычета процентов, налогов, износа и амортизации (EBITDA) измеряет финансовый леверидж и способность компании погасить свой долг. По сути, отношение чистого долга к EBITDA (долг / EBITDA) дает представление о том, сколько времени компании потребуется для работы на текущем уровне, чтобы погасить весь свой долг.
  • EBIT / проценты (покрытие процентов Корпорация DuPont разработала модель под названием DuPont Analysis для детальной оценки прибыльности компании - сочетание коэффициентов, часто называемых пирамидой коэффициентов, включая анализ кредитного плеча и ликвидности

Темпы роста

Анализ исторические темпы роста и прогнозирование будущих - важная часть работы любого финансового аналитика.Типичные примеры анализа роста:

  • Год за годом (YoYYoY (Year over Year) YoY означает год за годом и представляет собой тип финансового анализа, используемый для сравнения данных временных рядов. Он полезен для измерения роста и выявления тенденции.)
  • Регрессионный анализ Регрессионный анализ Регрессионный анализ - это набор статистических методов, используемых для оценки отношений между зависимой переменной и одной или несколькими независимыми переменными.
  • Анализ снизу вверх (начиная с отдельных факторов дохода в бизнесе)
  • Анализ сверху вниз (начиная с размера и доли рынка)
  • Другие методы прогнозирования Методы прогнозирования Методы верхнего прогнозирования.В этой статье мы объясним четыре типа методов прогнозирования доходов, которые финансовые аналитики используют для прогнозирования будущих доходов.

Изображение: Курс CFI по бюджетированию и прогнозированию.

Анализ прибыльности

Прибыльность - это тип отчета о прибылях и убытках Отчет о прибылях и убытках Отчет о прибылях и убытках - это один из основных финансовых отчетов компании, в котором отражены их прибыли и убытки за определенный период времени. Прибыль или анализ, при котором аналитик оценивает, насколько привлекательна экономика бизнеса.Общие примеры показателей рентабельности включают:

  • Валовая прибыль Коэффициент валовой прибыли Коэффициент валовой прибыли, также известный как коэффициент валовой прибыли, представляет собой коэффициент прибыльности, который сравнивает валовую прибыль компании с ее выручкой.
  • Маржа EBITDA Маржа EBITDA Маржа EBITDA = EBITDA / Выручка. Это коэффициент рентабельности, который измеряет прибыль, которую получает компания до вычета налогов, процентов, износа и амортизации. В этом руководстве есть примеры и загружаемый шаблон.
  • Маржа EBITEBIT GuideEBIT означает прибыль до уплаты процентов и налогов и является одним из последних промежуточных итогов в отчете о прибылях и убытках перед чистой прибылью.EBIT также иногда называют операционным доходом, потому что он определяется путем вычета всех операционных расходов (производственных и непроизводственных затрат) из выручки от продаж.
  • Маржа чистой прибыли Маржа чистой прибыли Маржа чистой прибыли (также известная как «Маржа прибыли» или «Коэффициент чистой прибыли») - это финансовый коэффициент, используемый для расчета процента прибыли, получаемой компанией от ее общего дохода. Он измеряет размер чистой прибыли, которую получает компания на доллар полученного дохода.

Узнайте больше в курсе CFI по основам финансового анализа.

Анализ ликвидности

Это тип финансового анализа, в котором основное внимание уделяется балансовому отчету, в частности, способности компании выполнять краткосрочные обязательства (подлежащие погашению менее чем через год). Общие примеры анализа ликвидности включают:

  • Коэффициент текущей ликвидности Формула коэффициента текущей ликвидности Формула коэффициента текущей ликвидности имеет вид = Текущие активы / текущие обязательства.Коэффициент текущей ликвидности, также известный как коэффициент оборотного капитала, измеряет способность бизнеса выполнять свои краткосрочные обязательства, которые подлежат погашению в течение года. Коэффициент учитывает вес общих оборотных активов по сравнению с общими текущими обязательствами. Он указывает на финансовое состояние компании
  • Кислотный тест Коэффициент кислотного теста Коэффициент кислотного теста, также известный как коэффициент быстрой ликвидности, представляет собой коэффициент ликвидности, который измеряет, насколько краткосрочные активы компании могут покрыть текущие обязательства. Коэффициент, иногда называемый коэффициентом денежных активов, является показателем ликвидности, который указывает на способность компании погашать краткосрочные долговые обязательства своими денежными средствами и их эквивалентами.По сравнению с другими коэффициентами ликвидности, такими как коэффициент текущей ликвидности и коэффициент быстрой ликвидности, коэффициент наличности является более строгим и консервативным показателем
  • Чистый оборотный капитал Чистый оборотный капитал Чистый оборотный капитал (NWC) - это разница между текущими активами компании (за вычетом денежных средств) и текущие обязательства (за вычетом долга) на его балансе.

Формула коэффициента текущей ликвидности Формула коэффициента текущей ликвидности имеет вид = оборотные активы / текущие обязательства. Коэффициент текущей ликвидности, также известный как коэффициент оборотного капитала, измеряет способность бизнеса выполнять свои краткосрочные обязательства, которые подлежат погашению в течение года.Коэффициент учитывает вес общих оборотных активов по сравнению с общими текущими обязательствами. Он указывает на финансовое состояние компании.

Анализ эффективности

Коэффициенты эффективности являются важной частью любого надежного финансового анализа. Эти коэффициенты показывают, насколько хорошо компания управляет своими активами и использует их для получения дохода и денежных потоков.

Общие коэффициенты эффективности включают:

  • Коэффициент оборачиваемости активов Коэффициент оборачиваемости активов Коэффициент оборачиваемости активов, также известный как общий коэффициент оборачиваемости активов, измеряет эффективность, с которой компания использует свои активы для производства продаж.Компания с высоким коэффициентом оборачиваемости активов работает более эффективно по сравнению с конкурентами с более низким коэффициентом оборачиваемости.
  • Коэффициент оборачиваемости основных средств Оборачиваемость фиксированных активов (FAT) - это коэффициент эффективности, который показывает, насколько хорошо или эффективно предприятие использует основные средства для увеличения продаж. Этот коэффициент делит чистую выручку от продаж на чистые основные средства за год. Чистые основные средства включают сумму основных средств за вычетом накопленной амортизации
  • Коэффициент преобразования денежных средств Коэффициент преобразования денежных средств Коэффициент преобразования денежных средств (CCR), также известный как коэффициент преобразования денежных средств, является инструментом финансового управления, используемым для определения соотношения между денежные потоки компании к чистой прибыли.Другими словами, это скорость, с которой компания может превратить отток денежных средств в приток денежных средств. Компании используют CCR, чтобы определить, соответствуют ли они
  • Коэффициент оборачиваемости запасов Коэффициент оборачиваемости запасов Коэффициент оборачиваемости запасов, также известный как коэффициент оборачиваемости запасов, представляет собой коэффициент эффективности, который измеряет, насколько эффективно осуществляется управление запасами. Формула коэффициента оборачиваемости запасов равна стоимости проданных товаров, деленной на общий или средний запас, чтобы показать, сколько раз запасы «оборачиваются» или продаются в течение периода.

Денежный поток

Как говорят в финансах, деньги - это король, и поэтому большое внимание уделяется способности компании генерировать денежный поток. Аналитики, занимающиеся самыми разными финансовыми профессиями, проводят много времени, изучая профили денежных потоков компаний.

Отчет о движении денежных средств Отчет о движении денежных средств Отчет о движении денежных средств (также называемый отчетом о движении денежных средств) является одним из трех ключевых финансовых отчетов, в которых говорится, что денежные средства являются отличным местом для начала работы, включая просмотр каждого из три основных раздела: операционная деятельность, инвестиционная деятельность и финансовая деятельность.

Общие примеры анализа денежных потоков включают:

  • Операционный денежный поток (OCF) Операционный денежный поток (OCF) Операционный денежный поток (OCF) - это сумма денежных средств, генерируемых регулярной операционной деятельностью компании в определенный период времени.
  • Свободный денежный поток (FCF) Свободный денежный поток (FCF) Свободный денежный поток (FCF) измеряет способность компании производить то, что больше всего волнует инвесторов: доступные денежные средства распределяются по собственному усмотрению.
  • Свободный денежный поток в фирму (FCFF) Свободный денежный поток в фирму (FCFF) FCFF, или свободный денежный поток в фирму, представляет собой денежный поток, доступный для всех поставщиков финансирования в бизнесе.держатели долга, держатели привилегированных акций, держатели обыкновенных акций
  • Свободный денежный поток к собственному капиталу (FCFE) Свободный денежный поток к собственному капиталу (FCFE) Свободный денежный поток к собственному капиталу (FCFE) - это сумма денежных средств, генерируемых бизнесом, которые могут быть потенциально распределены между акционеры. Он рассчитывается как денежные средства от операций за вычетом капитальных затрат. Это руководство предоставит подробное объяснение того, почему это важно и как его рассчитать, а также несколько

Подробнее читайте в курсе CFI по основам финансового анализа.

Нормы прибыли

В конце концов, инвесторы, кредиторы и финансовые специалисты в целом сосредоточены на том, какой тип доходности с поправкой на риск они могут заработать на свои деньги. Таким образом, оценка рентабельности инвестиций (ROI) имеет решающее значение в отрасли.

Типичные примеры показателей нормы прибыли включают:

  • Рентабельность капитала (ROE) Рентабельность капитала (ROE) Рентабельность капитала (ROE) - это показатель прибыльности компании, который делится на годовую прибыль компании (чистую прибыль). по стоимости его общего акционерного капитала (т.е. 12%). ROE объединяет отчет о прибылях и убытках и баланс, поскольку чистая прибыль или прибыль сравнивается с собственным капиталом.
  • Рентабельность активов (ROA) Формула рентабельности активов и ROA Формула ROA. Рентабельность активов (ROA) - это тип показателя рентабельности инвестиций (ROI), который измеряет прибыльность бизнеса по отношению к его общим активам.
  • Рентабельность инвестированного капитала (ROIC) ROICROIC означает «Рентабельность инвестированного капитала» и представляет собой коэффициент прибыльности, предназначенный для измерения процентной отдачи, которую компания получает на вложенный капитал.
  • Дивидендная доходность Формула дивидендной доходности Дивидендная доходность - это финансовый коэффициент, который измеряет годовую стоимость полученных дивидендов относительно рыночной стоимости одной акции ценной бумаги. Он рассчитывает процентную долю от рыночной стоимости акций компании, которая выплачивается акционерам в виде дивидендов. См. Примеры, как рассчитать
  • Прирост капитала Доходность Доходность Прирост капитала (CGY) - это повышение цены на инвестиции или безопасность выражается в процентах.Поскольку расчет доходности прироста капитала включает рыночную цену ценной бумаги с течением времени, его можно использовать для анализа колебаний рыночной цены ценной бумаги. См. Расчет и пример
  • Учетная ставка доходности (ARR) ARR - Учетная норма доходности Бухгалтерская норма доходности (ARR) - это средняя чистая прибыль, которую, как ожидается, будет генерировать актив, деленная на его средние капитальные затраты, выраженная как
  • Внутренняя ставка Доходность (IRR) Внутренняя норма доходности (IRR) Внутренняя норма прибыли (IRR) - это ставка дисконтирования, которая делает чистую приведенную стоимость (NPV) проекта равной нулю.Другими словами, это ожидаемая совокупная годовая норма прибыли, которая будет получена от проекта или инвестиций.

Анализ оценки

Процесс оценки стоимости бизнеса является основным компонентом финансового анализа, и профессионалы отрасли тратят много времени на построение финансовых моделей Типы финансовых моделей Наиболее распространенные типы финансовых моделей включают: модель 3 отчетов, модель DCF, модель M&A, модель LBO, модель бюджета.Откройте для себя 10 самых популярных типов в Excel. Ценность бизнеса можно оценить разными способами, и аналитикам необходимо использовать комбинацию методов, чтобы прийти к разумной оценке.

Подходы к оценке включают:

  • Затратный подход
    • Затраты на создание / замену
  • Относительная стоимость (рыночный подход)
    • Сопоставимый анализ компании Сопоставимый анализ компании Это руководство показывает вам шаг за шагом, как построить сопоставимую компанию анализ («Компы») и включает бесплатный шаблон и множество примеров.
    • Прецедентные транзакции Анализ предыдущих транзакций Анализ предыдущих транзакций - это метод оценки компании, при котором прошлые сделки M&A используются для оценки сопоставимого бизнеса сегодня.
  • Внутренняя стоимость
    • Анализ дисконтированных денежных потоков Бесплатное обучение по модели DCF Модель DCF - это особый тип финансовой модели, используемый для оценки бизнеса. Модель - это просто прогноз свободного денежного потока компании без рычага

Узнайте больше в курсе CFI по моделированию оценки.

Анализ сценариев и чувствительности

Еще одним компонентом финансового моделирования и оценки является выполнение анализа сценариев и чувствительности. зависимая переменная как способ измерения риска. Поскольку задача построения модели оценки компании - это попытка предсказать будущее, она по своей сути очень неопределенна.

Создание сценариев и выполнение анализа чувствительности могут помочь определить, как может выглядеть наихудшее или наилучшее будущее для компании. Менеджеры предприятий, занимающихся финансовым планированием и анализом (FP&A) Роль FP&A Роль финансового планирования и анализа (FP&A) приобретает все большее значение сегодня, поскольку помогает проводить критически важный анализ эффективности бизнеса. Роль FP&A больше не ограничивается управленческой отчетностью, но также требует глубокого понимания бизнеса, чтобы высшее руководство часто готовило эти сценарии, чтобы помочь компании подготовить свои бюджеты и прогнозы.

Инвестиционные аналитики будут смотреть на то, насколько чувствительна стоимость компании по мере того, как изменения в предположениях проходят через модель, используя Goal SeekGoal Seek Функция Goal Seek Excel (What-if-Analysis) - это метод решения для получения желаемого результата путем изменения предположение, которое им движет. Функция использует метод проб и ошибок для обратного решения проблемы, вставляя предположения до тех пор, пока не придет к ответу. Он используется для выполнения анализа чувствительности в Excel и таблиц данных Таблицы данных Таблицы данных используются в Excel для отображения диапазона выходных данных с учетом диапазона различных входных данных.Они обычно используются в финансовом моделировании и анализе для оценки ряда различных возможностей компании с учетом неопределенности относительно того, что произойдет в будущем.

Ознакомьтесь с курсом анализа чувствительности CFI, чтобы узнать больше!

Анализ отклонений

Анализ отклонений Анализ отклонений можно резюмировать как анализ разницы между плановыми и фактическими числами. Сумма всех отклонений дает процесс сравнения фактических результатов с бюджетом Типы бюджетов Существуют четыре распространенных типа методов составления бюджета, которые используют компании: (1) поэтапный, (2) на основе деятельности, (3) ценностное предложение и ( 4) или прогноз Финансовое прогнозирование Финансовое прогнозирование - это процесс оценки или прогнозирования того, как бизнес будет работать в будущем.Это руководство о том, как построить финансовый прогноз. Это очень важная часть процесса внутреннего планирования и составления бюджета в операционной компании, особенно для профессионалов, работающих в бухгалтерском и финансовом отделах.

Этот процесс обычно включает рассмотрение того, было ли отклонение благоприятным или неблагоприятным, а затем разбивает его, чтобы определить, какова его первопричина. Например, бюджет компании составлял 2,5 миллиона долларов дохода, а фактический результат - 2,6 миллиона долларов.Это приводит к благоприятному отклонению в размере 0,1 миллиона долларов США, что объясняется более высокими, чем ожидалось, объемами (в отличие от более высоких цен).

Узнайте больше на курсе CFI по бюджетированию и прогнозированию.

Рекомендации по финансовому анализу

Все вышеперечисленные методы обычно выполняются в Excel с использованием широкого набора формул, функций и сочетаний клавиш. моделирование.Овладейте этими ярлыками, чтобы стать. Аналитики должны быть уверены, что они используют передовой опыт при выполнении своей работы, учитывая огромную ценность, которая поставлена ​​на карту, и склонность больших наборов данных к ошибкам.

Передовые практики включают:

  • Исключительная организация работы с данными
  • Сохранение всех формул Финансовое моделирование Формулы и расчеты как можно более простыми
  • Создание заметок и комментариев в ячейках
  • Таблицы аудита и стресс-тестирования
  • Наличие нескольких человек для проверки работы
  • Создание проверок избыточности
  • Использование таблиц данных и диаграмм / графиков Типы графиковВверху 10 типов графиков для представления данных, которые вы должны использовать - примеры, советы, форматирование, способы их использования для эффективного общения и в презентациях.представить данные
  • Сделать обоснованные предположения на основе данных
  • Чрезвычайное внимание к деталям, не забывая об общей картине

Видео Объяснение типов финансового анализа

Посмотрите это короткое видео, чтобы быстро понять двенадцать различных виды финансового анализа, описанные в этом руководстве.

Дополнительные ресурсы

Благодарим вас за чтение этого руководства CFI по типам финансового анализа.CFI является официальным поставщиком услуг аналитика финансового моделирования и оценки (FMVA). Станьте сертифицированным аналитиком финансового моделирования и оценки (FMVA). Сертификат CFI «Финансовый аналитик по моделированию и оценке» (FMVA) ® поможет вам обрести уверенность в своей финансовой карьере. . Запишитесь сегодня! сертификация, призванная превратить любого в аналитика мирового уровня. Чтобы узнать больше и продолжить карьерный рост, вам будут полезны следующие дополнительные ресурсы CFI:

  • Сопоставимый анализ компании Сопоставимый анализ компании Это руководство показывает вам шаг за шагом, как построить сопоставимый анализ компании («Comps») и включает бесплатный шаблон и много примеров.
  • Финансовые коэффициенты Финансовые коэффициенты Финансовые коэффициенты создаются с использованием числовых значений, взятых из финансовой отчетности для получения значимой информации о компании.
  • Прогнозирование статей отчета о прибылях и убытках Прогнозирование статей отчета о прибылях и убытках начинается с выручки от продаж, затем начинается стоимость
  • Методы оценки Методы оценки При оценке компании как непрерывно действующей используются три основных метода оценки: анализ DCF, сопоставимые компании и предыдущие транзакции

Расчет коэффициентов финансовой устойчивости - онлайн Инвестиционные хаки [Книга]

Изучить финансовую сила, чтобы избежать 98-фунтовых слабаков, которые могут разрушить ваш производительность портфеля .

Проверка финансовой заявления не так уж и весело (если вы не бухгалтер или генеральный прокурор), но есть много полезной информации, которую можно извлечь из более пристального взгляда на бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках. Нет никаких нужно много перебирать числа - несколько соотношений может дать вам хорошее представление о финансовой фитнес.

Самый распространенный тест компания финансовая сила - это его Коэффициент текущей ликвидности (также называемый рабочим коэффициентом ). коэффициент достаточности капитала ).Коэффициент текущей ликвидности, показанный в Примере 4-22, оценивает способность компании погасить долги, причитающиеся в следующие двенадцать месяцев из доступных активов, включая наличные деньги наличные деньги, дебиторская задолженность и товарно-материальные запасы.

Пример 4-22. Формула для коэффициента текущей ликвидности

 Коэффициент текущей ликвидности = оборотные активы / текущие обязательства 

Текущие активы и обязательства поступают от компании баланс, который представляет собой финансовый отчет, необходимый для каждого квартальная и годовая подача в SEC.Обязательно используйте Total Current Assets и итого текущих обязательств, а не итого активов и итого Обязательства, которые включают неликвидные активы, такие как заводы и оборудование и долгосрочная задолженность. Рисунок 4-10 рассчитывает коэффициент текущей ликвидности, используя записи баланса для текущие активы и обязательства.

Рисунок 4-10. Расчет коэффициента текущей ликвидности и коэффициента быстрой ликвидности в электронной таблице

Коэффициенты текущей ликвидности могут значительно различаться в зависимости от отрасли, но приемлемы значения обычно находятся в диапазоне от 2,0 до 7.0 для типичного производства Компания. Это означает, что у компаний где-то есть оборотные активы. от двух до семи раз больше их текущих обязательств, и не должно быть проблем с оплатой счетов, если бизнес на короткое время прекращается.

Коэффициент текущей ликвидности ниже 1,5 может быть сигналом того, что компания может столкнутся с проблемами ликвидности в ближайшие месяцы. Например, если возникают непредвиденные расходы или падают доходы, компании, возможно, придется занимать деньги или продавать более долгосрочные активы для оплаты счета.Если коэффициент текущей ликвидности ниже 1.0, у компании отрицательных рабочих заглавная , что обычно является плохим знаком.

Эти практические правила не применяются к компаниям в отрасли, которые работают преимущественно на кассовой основе с низким уровнем товарно-материальные запасы и дебиторская задолженность. Например, сообщенный инвентарь в сети ресторанов, например McDonald’s или розничных продавцов, таких как Wal-Mart или Amazon, обычно довольно низки. Эти компании быстро конвертируют свои запасы в наличные - иногда еще до того, как они заплатят своим поставщикам.Этим компаниям, продающим их инвентарь до того, как они за него заплатили, подобен беспроцентный источник капитала. Низкий коэффициент текущей ликвидности - признак что эти компании работают с высокой эффективностью. Таблица 4-2 показывает текущие коэффициенты для компаний в несколько отраслей.

Таблица 4-2. Коэффициенты текущей ликвидности зависят от отрасли

Компания

Промышленность

Коэффициент текущей ликвидности

Microsoft

Программное обеспечение

4.0

Pfizer

Фармацевтические препараты

1,5

Walmart

Розничная торговля

0.9

Консолидированный Эдисон

Утилита

0,9

Дженерал Моторс

Производство автомобилей

2.7

Наконечник

Тенденция к снижению коэффициента текущей ликвидности может указывать на то, что баланс компании ухудшается. Вы можете сравните коэффициент текущей ликвидности за несколько лет, чтобы следить за признаками беда.

Потому что компаниям может потребоваться некоторое время для преобразования складов полный товаров в наличные, вы можно использовать больше строгий тест для измерения финансовая устойчивость компании за счет использования оборотных средств минус запасы.Коэффициент быстрой ликвидности (иногда известный как кислотный тест или ликвидность тест ) показывает, насколько хорошо компании могут генерировать холодные деньги в короткое время и рассчитывается по формуле из примера 4-23.

Пример 4-23. Формула для коэффициента быстрой ликвидности

 Коэффициент быстрой ликвидности = (оборотные активы - запасы) / текущие обязательства 

На рис. 4-10 коэффициент быстрой ликвидности в ячейке B17 равен рассчитывается путем вычитания общих запасов в ячейке B4 из Итого оборотные активы в B6, а затем разделив результат на Итого Текущие обязательства в ячейке B14, как показано в примере 4-24.

Пример 4-24. Функция Excel для расчета коэффициента быстрой ликвидности

Как и в случае с коэффициентом текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности не действительно применимо к бизнесу, основанному на наличных деньгах. Для большинства других компаний коэффициент быстрой ликвидности обычно должен быть больше 1,0, и чем выше, тем лучше (хотя среднее значение зависит от отрасли).

Совет

Конечно, модерация ценится в бизнесе. Чрезмерно высокий коэффициент текущей и быстрой ликвидности может означать, что компания держит слишком много деньги в краткосрочных активах, когда они могут быть использованы другими способами развивать бизнес и повышать доходность для акционеров.

Есть несколько способов, которыми публичная компания может привлечь денежные средства для расширения и развивать свой бизнес. Это может продавать акции акций, выпуск облигаций с обещанием погашение где-нибудь в будущем (и выплата процентов по способ), или он может занимать деньги непосредственно в банке или другом финансовом учреждение. У каждого метода есть свои преимущества и недостатки, поэтому руководство компании должно решить, как лучше поднять рабочий капитал, необходимый им для достижения своих бизнес-целей.

Например, долг компании, будь то облигации или банковские ссуды, всегда подлежат погашению вместе с процентами по непогашенной основной сумме долга.Если компания может занять деньги под 8 процентов, вложить эти средства в расширяют свою деятельность и приносят доход в размере 12% от инвестиции, компания выходит вперед. Они успешно привлекла свой долг перед расти быстрее, чем они могли бы в противном случае.

Но что произойдет, если компания не сможет рассчитать ставку доходности заемных средств, равной процентной ставке по долг? Или бизнес ухудшается, и компания не может покрыть его процентные платежи? В таких ситуациях компаниям, возможно, придется сократить расходы в ущерб дальнейшему росту или отнять ресурсы от хозяйственных операций для выплаты процентов и выплаты основной суммы долга.В любом случае, долг снижает рост, а не увеличивает его.

По этим причинам инвесторам следует оценить общий долг компании и определить, может ли она успешно управлять своей долговой нагрузкой. Соотношение долга к собственному капиталу соотношение - это место для начала.

Отношение долга к собственному капиталу сравнивает общий долг компании с ее собственный капитал. Вы можете найти обе фигуры на баланс компании. Акционерный капитал, также известный как балансовая стоимость, равен в самом низу баланса и рассчитывается вычитание обязательств из активов.Акционера собственный капитал - это сумма, которую владельцы инвестировали в компанию, плюс общая нераспределенная прибыль. У тебя, вероятно, будет сложить несколько цифр, чтобы получить общий долг компании. В примере 4-25 общий долг - это сумма краткосрочных займы, текущая часть долгосрочного долга и долгосрочный долг, что равняется 6 144 525 000 долларов США.

Пример 4-25. Выписка, показывающая задолженность на балансе

 Краткосрочные обязательства:
  Краткосрочные займы 1 616 563 000 долл. США
  Торговая кредиторская задолженность 1 487 956 000 долл. США
  Заработная плата, дивиденды к выплате и начисления $ 3 947 385 000
  Задолженность по налогу на прибыль $ 69 696 000
  Текущая часть долгосрочного долга $ 211 557 000
      Итого текущие обязательства $ 7 333 157 000

Долгосрочная задолженность 4 316 405 000 долл. США 

После расчета общей суммы долга и собственный капитал, вы можете рассчитать коэффициент, как показано в Примере 4-26.

Пример 4-26. Формула отношения долга к собственному капиталу

 Отношение долга к собственному капиталу = Общий долг / собственный капитал 

Отношение долга к собственному капиталу иногда выражается в десятичной дроби, но чаще как процент. Чтобы рассчитать соотношение в процентах, умножьте в формуле примера 4-26 на 100.

Чем меньше отношение заемного капитала к собственному капиталу, тем больше финансовая безопасность компании. Некоторые инвесторы полностью избегать инвестирования в компании, у которых есть какие-либо долги как бы то ни было. Это, безусловно, простой способ обойти вопрос «Сколько долга тоже много?" Но долг не всегда плохой вещь.Общее практическое правило состоит в том, что отношение долга к собственному капиталу больше. более 40-50 процентов требует более тщательного изучения общее финансовое состояние компании. Если интерес рост ставок или падение доходов, у этих компаний могут быть проблемы расплачиваться с долгами. Если у такой компании низкие коэффициенты быстрой ликвидности и текущих коэффициентов, у него могут быть проблемы с ликвидностью, которые заставят его чрезмерно увеличить кредитную линию.

Вам также следует подумать о том, является ли долг компании растет или сокращается. У компании может быть веская причина для увеличивая свою долговую нагрузку, например, план национального расширения по созданию новые магазины по всей стране.Однако компания, которая заимствует больше и более того, чтобы просто поддерживать свою деятельность, обычно является признаком беда. С другой стороны, бизнес, который уменьшает свой долг в год через год обычно является хорошим признаком увеличения финансовой устойчивости.

Наконечник

Отношение долга к собственному капиталу может сильно варьироваться в зависимости от отрасли, поэтому лучше всего сравнить компанию с аналогами, прежде чем делая окончательное решение.

Отношение долгосрочного долга к собственному капиталу

Отношение долга к собственному капиталу рассматривает все долг компании, включая краткосрочные заимствования и часть долгосрочного долга, который должен быть погашен в течение следующего двенадцать месяцев.Отношение долгосрочного долга к собственному капиталу включает только тот долг, который компания выплатит больше чем на двенадцать месяцев в будущем, например, ипотека и бизнес кредиты.

Долгосрочная задолженность обычно отображается отдельной строкой в баланс компании, как показано в Примере 4-25, поэтому расчет очень прост, как показано в Примере 4-27.

Пример 4-27. Формула для отношения долгосрочного долга к собственному капиталу

 Отношение долгосрочного долга к собственному капиталу = Долгосрочный долг / собственный капитал 

Проблема с соотношением долгосрочного долга к собственному капиталу заключается в том, что компании могут изменить сочетание краткосрочного и долгосрочного долга, чтобы Соотношение текущего или общего долга к собственному капиталу выглядит более привлекательным.Для этого разумнее оценивать долговая нагрузка компании с соотношением долга к собственному капиталу.

Еще одно важное финансовый коэффициент силы составляет процентное покрытие , что говорит о вы, насколько легко компания может выплатить проценты по своему долгу в следующий двенадцать месяцев из текущей прибыли. Если у компании нет долгов, это соотношение не имеет значения. Отношение рассчитывается по приведенной формуле. в Примере 4-28.

Пример 4-28. Формула для коэффициента покрытия процентов

 Покрытие процентов = (прибыль до уплаты процентов и налогов) / процентные расходы 

Отчет о прибылях и убытках компании обычно имеет строка для процентных расходов, как показано в Примере 4-29.Если в отчете о прибылях и убытках не указан предыдущий доход Проценты и налоги (EBIT), рассчитайте EBIT, добавив проценты расходы обратно в прибыль до налогообложения. В примере 4-29 добавьте Проценты Расходы с по Прибыль до налогообложения для расчета EBIT в размере 2 507 000 000 долларов. В этом примере покрытие процентов составляет 2 507 000 000 долларов США, разделенное на 41 000 000 долларов США за результат 61.1.

Пример 4-29. Выписка из отчета о прибылях и убытках

 Процентные расходы 41 000 000 долларов
Общие расходы и прочие доходы 5 532 000 000 долл. США
Прибыль до уплаты подоходного налога 2 466 000 000 долл. США 

Процентное покрытие является хорошим показателем состояния компании. кратковременное здоровье.Высокий коэффициент покрытия процентов означает, что компания вряд ли допустит дефолт по кредитам и выплатам по облигациям, тогда как покрытие процентов ниже 1.0 означает, что у компании проблемы генерирование денежных средств для выплаты процентов. Большинство инвесторов рассматривать коэффициент покрытия процентов ниже 1,5 как серьезный красный флаг. Компании с процентным покрытием от 4,0 до 5,0 являются обычно в хорошей форме. Голубые фишки, такие как компания в Примере 4-29, легко платят по долгам, поэтому их стоимость выше. чем 5.

Опубликовано в категории: Разное

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

2019 © Все права защищены.