Расчет npv в excel: Инвестиционные показатели NPV, IRR: расчет в Excel

Как рассчитать NPV в Excel • BUOM

Чистая приведенная стоимость, или «NPV», — это расчет, который сообщает людям, будет ли проект прибыльным. Это основополагающая концепция корпоративных финансов, на которую полагаются компании для точного прогнозирования. По этой причине знание того, как рассчитать NPV в Excel, может быть важной частью работы финансового специалиста. В этой статье мы обсудим NPV и как его рассчитать.

Что такое чистая приведенная стоимость

NPV является основным расчетом для всех предприятий. Это важный инструмент финансового моделирования, используемый для ряда отчетов и значений, включая отчеты о движении денежных средств, ставку дисконтирования для проекта, конечную и ликвидационную стоимость и многое другое. Он используется для определения прибыльности и имеет значение для ряда важных финансовых процессов.

Для целей финансового моделирования NPV имеет жизненно важное значение для успеха в бизнесе. Это связано с тем, что это упрощенное значение, которое может с первого взгляда сказать заинтересованным сторонам, является ли проект прибыльным. Именно по этой причине многие люди обращаются к Excel, чтобы создать формулу, которая быстро выполняет расчеты чистой приведенной стоимости, что может потребоваться профессионалам в области финансов.

Формула NPV, которая позволяет математикам вычислять ее вручную, выглядит так, хотя большинство людей не делают ее таким образом:

Программы для Windows, мобильные приложения, игры — ВСЁ БЕСПЛАТНО, в нашем закрытом телеграмм канале — Подписывайтесь:)

В этом сценарии NPV, конечно же, означает чистую приведенную стоимость. «F» — это будущие денежные потоки, «i» — процентная ставка, а «n» — количество финансовых периодов до тех пор, пока денежный поток не будет реализован.

Поскольку многие люди не являются математиками или статистиками, а обученные финансовые специалисты всегда ищут способы эффективной работы, многие люди обращаются к Excel для выполнения этой функции без каких-либо математических расчетов. В Excel использование функции NPV преобразует необработанные данные, введенные в электронную таблицу, в пригодную для использования NPV, которая может быть определяющим фактором в отношении того, сможет ли компания взяться за проект и остаться прибыльной.

Следовательно, NPV — это математическая формула, но также и функция Excel со следующим синтаксисом:

• =ЧПС (ставка, [value1], [value2], [value 3]…)

Многим специалистам полезно научиться рассчитывать чистую приведенную стоимость в Excel. Вот почему важно понимать, что существует более одного способа расчета.

Как компании используют NPV

Чтобы лучше понять, как предприятия используют NPV, давайте рассмотрим пример:

Компания Elastic Micro открывает новый склад, требующий первоначальных инвестиций в размере 150 000 долларов США. Поскольку склад новый, первоначальные инвестиции учитываются как расходы в размере 150 000 долларов США или -150 000 долларов США. Это вычет из первоначальных затрат, и, поскольку компания не произвела никакой продукции в первый год развития склада, он также отражается как отрицательная прибыль. Когда это происходит, предприятия, как правило, уже наметили, какой они ожидают свою будущую прибыль. Это стандартная часть процесса бизнес-планирования.

Например, скажем, прибыль Elastic Micro Company за первый год от новых инвестиций составляет -150 000 долларов, потому что фабрика еще не начала приносить прибыль. Однако во второй год они ожидают получить прибыль в размере 100 000 долларов, а в год 3 — 150 000 долларов, и прибыль будет расти с шагом 50 000 долларов из года в год в течение пяти лет прогнозов, пока не достигнет 250 000 долларов.

Чистая текущая стоимость определяет прибыльность проекта с помощью сложной формулы, которая учитывает эту будущую ожидаемую прибыль, сводя все денежные потоки к одному моменту времени. Когда это происходит, финансовые аналитики определяют «приведенную стоимость», которая является отличительной чертой методологии NPV. Эта финансовая модель утверждает, что если NPV является положительным числом, проект будет положительным, но если это не так, проект также не будет прибыльным.

В этом примере относительно легко увидеть, что компания окупит первоначальные инвестиции в течение 3 лет работы. Однако для многих компаний, которые имеют более сложные бухгалтерские и финансовые соображения, цифры не так легко понять, просто взглянув на несколько прогнозов. Вот где NPV важна для быстрого принятия бизнес-решений.

Как рассчитать NPV в Excel

Excel — это важный корпоративный бизнес-инструмент, на который полагаются финансовые специалисты для расчета цифр, хранения данных и создания отчетов вручную, адаптированных к индивидуальному бизнесу. Популярное программное обеспечение для работы с электронными таблицами имеет функцию, предназначенную для расчета чистой приведенной стоимости. Использование Microsoft Excel вместо выполнения вычислений вручную устраняет некоторые из более сложных шагов, позволяя предприятиям быстро находить их. Вот как рассчитать NPV в Excel:

1. Понять синтаксис.

2. Выберите ячейку для представления NPV.

3. Спроектируйте будущие денежные потоки и установите процентную ставку.

4. Рассчитать.

1.

Разберитесь с синтаксисом

Синтаксис, используемый для вызова NPV из Excel: =NPV (скорость, [value1], [value2], [value 3]…). В этой формуле ставка выражена в процентной ставке, а значения представляют собой будущие денежные потоки.
Глядя на тот же пример для компании Elastic Micro, предположим, что процентная ставка по инвестициям составляет 7%. Следовательно, =NPV(7%, -[$150,000], [$100,000], [$150,000], [$200,000], [$250,000]).

2. Выберите ячейку для представления NPV.

Как только вы поймете синтаксис, вы должны найти ячейку на своем рабочем листе и обозначить ее для NPV. Это ячейка, в которую вы вернетесь, чтобы ввести свой синтаксис.

3. Спроектируйте будущие денежные потоки и установите процентную ставку

Вам нужно будет ввести свои прогнозируемые денежные потоки в ряд последовательных ячеек и указать ячейку для процентной ставки. Заполните все эти установленные ячейки необходимой важной информацией. В этом случае у нас будет ячейка для процентной ставки 7% и пять последовательных ячеек в строке, которые созданы для ввода будущих значений прогнозируемой прибыли, которые уже были рассчитаны.

4. Рассчитать

Со всей информацией, необходимой для расчета NPV, перечисленной в электронной таблице Excel, вернитесь к ячейке, которую вы хотите ввести в синтаксисе. Введите «=ЧПС([select the cell with the interest rate], [select each cell with future profit placing a comma between them])». В этом случае NPV составляет 400 427,23 долл. США. Этот проект является прибыльным.

Какова формула для вычисления чистой приведенной стоимости (NPV) в Excel?

a:

Чистая приведенная стоимость (NPV) является основным компонентом корпоративного бюджетирования. Это всеобъемлющий способ рассчитать, будет ли предлагаемый проект обладать добавленной стоимостью или нет. Расчет NPV охватывает множество финансовых тем в одной формуле: денежные потоки, временная стоимость денег, ставка дисконтирования на протяжении всего проекта (обычно WACC), стоимость терминала и стоимость спасения.

Это не тема для новичков, и сначала рекомендуется прочитать вышеприведенные темы. t } — Первоначальные инвестиции

t с дисконтом со скидкой, r . Сумма всех этих дисконтированных денежных потоков затем компенсируется первоначальной инвестицией, которая равна текущей NPV.

Любая NPV, превышающая $ 0, является проектом с добавленной стоимостью, но в процессе принятия решений между конкурирующими проектами выбирается тот, у которого наибольшая NPV. Одна ложь в этом подходе заключается в том, что, хотя финансово обоснованно с точки зрения теории, расчет NPV только хорош, как данные, управляющие им. Исходя из правильных предположений (затраты на приобретение и удаление, все налоговые последствия, фактический объем и сроки движения денежных средств) чрезвычайно сложны. Вот где большая часть работы действительно имеет место. Если у вас есть данные, их легко подключить.

Вычисление NPV в Excel

Существует два способа расчета NPV в Excel, один из которых использует одну из встроенных формул NPV, вторая — путем разложения денежных потоков компонента и вычисляя каждый шаг индивидуально, затем используя эти вычисления для создания NPV.

Второй способ предпочтительнее, поскольку лучшие методы финансового моделирования требуют, чтобы вычисления были прозрачными и легко проверяемыми. Проблема с укладкой всех вычислений в формулу состоит в том, что вы не можете легко увидеть, какие числа идут туда, или какие числа являются пользовательскими вводами или жестко закодированы. Другая большая проблема заключается в том, что встроенная формула Excel будет

не чистым из первоначальных денежных средств. Верьте или нет, вам нужно вручную добавить его обратно, если вы использовали встроенную формулу. Вот почему мы рекомендуем и демонстрируем первый подход. Вот простой пример. То, что делает этот пример простым, помимо прочего, заключается в том, что время денежных потоков является как известным, так и согласованным (обсуждается ниже).

Предположим, что компания оценивает рентабельность проекта X. Проект X требует финансирования в размере 250 000 долларов США и, как ожидается, будет генерировать 100 000 долларов США в денежных потоках после налогообложения в первый год, а затем расти на 50 000 долларов США для каждого из следующие четыре года.

Вы можете разбить расписание следующим образом:

[Щелкните правой кнопкой мыши и откройте изображение в новом окне, если трудно прочитать]

Устранения NPV

В приведенном выше примере описаны все этапы, но есть несколько упрощений. Во-первых, предположение, приведенное выше, заключается в том, что все денежные потоки принимаются в единовременной сумме на конец года. Это, безусловно, нереально. В реальном мире не только маловероятно, что вы будете выполнять этот анализ только в конце года, но также маловероятно, что вы получите 100% денежных средств после уплаты налогов в эту дату. (

Узнать больше формул, взяв курс Excel в Excel. ) Правильный метод для исправления первой проблемы заключается в создании коэффициента скин-кода (установите

t, в годах) по количеству времени, прошедшему с момента последнего завершенного года, а вторая проблема исправлена, если предположить, что денежные потоки дисконтируются в середине периода, а не в конце. Это лучше приближает более реалистичное накопление денежных потоков после налогообложения в течение года.

И пример создания года-заглушки можно найти в статье CAGR.

Расчет NPV (чистой приведенной стоимости) в Excel (простые формулы)

Чистая приведенная стоимость (NPV) — это метод анализа проектов и инвестиций и определения того, будут ли они прибыльными или нет.

Он широко используется в финансовом мире и считается надежным способом принятия точных инвестиционных решений.

В качестве примера: если вы рассматриваете инвестиционный план, согласно которому вы ежемесячно вкладываете 100 долларов США в течение следующих 10 лет и получаете 20 000 долларов США в конце 10 лет, вы можете использовать метод чистой приведенной стоимости, чтобы выяснить, является ли это выгодное инвестиционное решение или нет.

Не волнуйтесь, все станет намного яснее, когда я приведу несколько примеров позже в этом руководстве.

В этом уроке я покажу вам различные примеры расчета NPV в Excel. Я также расскажу о двух формулах для расчета NPV в Excel — NPV и XNPV function .

Итак, приступим!

Что такое NPV – простое объяснение

Прежде чем я перейду к вычислению значения NPV в следующей ячейке, позвольте мне быстро объяснить, что это на самом деле означает.

NPV (сокращение от Net Present Value), как следует из названия, представляет собой чистую стоимость всех ваших будущих денежных потоков (которые могут быть положительными или отрицательными). и вам будут платить 1000 долларов в год в течение следующих 20 лет.

Если вы знаете текущую ставку дисконтирования (также называемую стоимостью капитала или процентной ставкой), вы можете использовать ее в формуле NPV в Excel для расчета чистой приведенной стоимости всех будущих притоков, которые вы будете иметь в следующие 20 лет с этими инвестициями.

Если это значение больше 10 000 долларов, то это выгодное вложение, и вы должны сделать это. А если она меньше 10 000, то вы в конечном итоге получаете убыток и вам не следует делать эту инвестицию (а вместо этого вкладывать деньги по текущей учетной ставке в государственные облигации или индексные фонды).

Значение NPV также используется при сравнении различных проектов или инвестиционных возможностей.

Если у вас есть 3 разных проекта с ожидаемыми значениями оттока и притока, вы можете использовать их чистую текущую стоимость, чтобы увидеть, какой проект имеет наибольшую рентабельность.

Теперь, когда вы хорошо понимаете, что такое чистая приведенная стоимость, давайте рассмотрим пару примеров расчета в Excel.

Функция Excel NPV

Excel имеет встроенную функцию NPV со следующим синтаксисом:

 =NPV(ставка, значение1, [значение2],...) 

Вышеприведенная формула принимает следующие аргументы:

• ставка – это ставка дисконтирования за один период времени. Например, если ваши денежные потоки происходят каждый год, это будет годовая ставка дисконтирования. Если они ежеквартальные, это будет квартальная ставка дисконтирования 9.0048
• значение1, значение2… — это значения денежных потоков, которые могут быть положительными (приток/доход) или отрицательными (отток/выплата). У вас может быть максимум 254 значения

Некоторые важные вещи, которые следует знать при использовании функции NPV в Excel:

• Функция NPV считает, что все эти значения равномерно распределены (т. е. имеют одинаковый интервал времени между каждым значением). ).
• Порядок значений имеет значение, поэтому, если вы измените порядок и сохраните те же значения, конечный результат будет другим
• Формула считает, что приток/отток происходит в конце периода
• Учитываются только числовые значения, а если есть пробелы или текстовые значения, они будут проигнорированы

Самое главное, что нужно помнить Имейте в виду, что вы можете использовать эту формулу только тогда, когда ваш регулярный поток притоков и оттоков. Например, если приток/отток происходит в конце года, он должен быть одинаковым для всех значений.

Если у вас есть набор данных, в котором приток/отток происходит в определенные даты (и неравномерно), вы не можете использовать формулу NPV. В этом случае вам нужно использовать формулу XNPV.

Теперь, когда мы знаем о синтаксисе функции NPV, давайте рассмотрим несколько практических примеров.

Расчет чистой приведенной стоимости (NPV) в Excel

При работе с формулой NPV в Excel возможны два сценария:

• Первый отток/приток происходит в конце первого периода
• Первый отток/ приток происходит в начале первого периода

Например, если я оцениваю проект, для которого потребуются первоначальные затраты в размере 100 000 долларов США, а затем ежегодная прибыль, два сценария будут следующими:

1. Отток в размере 100 000 долларов в конце 1-го года, а затем приток с конца 2-го года и далее
2. Отток в размере 100 000 долларов в начале 1-го года, а затем приток с конца 1-го года и далее

Вы можете использовать Функция NPV в обоих сценариях с небольшой корректировкой.

Давайте посмотрим на каждый пример!

Первый отток/приток происходит в конце первого периода

Предположим, мне нужно оценить проект, денежные потоки которого следующие, а ставка дисконтирования равна 5%:

В этом примере первый отток в размере 100 000 долларов США происходит в конце первого года.

Вы можете использовать приведенную ниже формулу для расчета значения NPV для этих данных:

 =NPV(D2,B2:B7) 

приведенная выше формула дает значение NPV в размере 15 017 долларов США, что означает, что на основе этих денежных потоков и заданной ставки дисконтирования (также называемой стоимостью капитала) проект будет прибыльным и принесет прибыль в размере 15 017 долларов США.

Это простое использование функции NPV, но в большинстве случаев вы будете иметь дело со случаями, когда в начале происходит приток.

Итак, давайте посмотрим на пример.

Первый отток/приток происходит в начале первого периода

Ниже у меня есть данные для оценки проекта, где денежные потоки следующие, а ставка дисконтирования составляет 5%:

Вы можете использовать приведенную ниже формулу для расчета значение NPV для этих данных:

 =B2+NPV(D2,B3:B7) 

В приведенной выше формуле я исключил первоначальный отток, который происходит в начале первого года.

Поскольку функция NPV запрограммирована таким образом, что она рассматривает каждое значение как приток/отток в конце каждого периода, я исключил первоначальный отток и вычислил NPV для всех остальных будущих денежных потоков.

Затем результат функции NPV добавляется обратно к начальному оттоку.

Это дает нам стоимость в размере 15 768 долларов США, что является прибылью, которую мы получим, инвестируя в этот проект.

Итак, если вам нужно оценить проекты/инвестиции, в которых первый денежный поток происходит в начале первого периода, исключите его из формулы и добавьте обратно к результату.

Сравнение проектов с использованием NPV для поиска лучшего

В реальной жизни часто бывает так, что вам нужно проанализировать несколько проектов/инвестиционных возможностей и определить, какие из них лучше всего подходят для вас или вашей компании.

Чистая приведенная стоимость часто является лучшим и наиболее приемлемым способом сравнения различных проектов, в которых вы можете определить денежные потоки.

Предположим, у вас есть набор данных, как показано ниже, и вы хотите выяснить, в какой проект (проекты) стоит инвестировать.

Для целей этого примера:

• первый год
• Первоначальный отток по каждому проекту составляет 100 000 долларов США
• Ставка дисконтирования для оценки всех проектов составляет 5%

Ниже приведены формулы, которые дадут мне значение NPV для каждого проекта.

Проект 1:

 = NPV (5%, B2: B7) 

Проект 2:

 = NPV (5%, C2: C7) 

Проект 3:

 = NPV (NPV (NP. 5%,D2:D7) 

Исходя из результатов, мы видим, что отдача от Проекта 3 является самой высокой, и если вам нужно выбирать между одним из них, вам следует выбрать Проект 3.

Аналогично, если вы нужно выбрать любые два, вам следует выбрать Проект 3 и 1, так как они имеют более высокую чистую приведенную стоимость.

При оценке проектов с использованием метода NPV заключается в том, что он работает с прогнозируемыми будущими денежными потоками. С прогнозами всегда есть риск, что он может оказаться не таким, как мы ожидали (может быть выше или ниже). Кроме того, риск ошибки в прогнозировании увеличивается по мере увеличения продолжительности. Мы можем спрогнозировать доход на следующие два года с гораздо большей точностью, чем доход за 19 и 20 годы. , период времени между денежным потоком тот же).

Но если это не так, вы не можете использовать функцию NPV.

Для таких случаев Excel предоставляет функцию XNPV .

Функция XNPV аналогична функции NPV, но с одним усовершенствованием: вы можете указать даты денежных потоков, и на их основе будет рассчитана текущая стоимость для каждого денежного потока.

Ниже приведен синтаксис формулы XNPV:

 =XNPV(ставка, значения, даты) 

Приведенная выше формула принимает следующие аргументы:

• ставка – это ставка дисконтирования за один период времени. Например, если ваши денежные потоки происходят каждый год, это будет годовая ставка дисконтирования. Если они ежеквартальные, это будет квартальная ставка дисконтирования
• value1, value2… — это значения денежных потоков, которые могут быть положительными (приток/доход) или отрицательными (отток/выплата).
• даты — это даты для каждого денежного потока

При использовании формулы XNPV в Excel важно помнить, что первая дата считается началом периода времени.

Предположим, у вас есть набор данных, как показано ниже, и вы хотите рассчитать чистую приведенную стоимость для этих данных:

Ниже приведена формула, которая даст нам чистую приведенную стоимость:

 =XNPV(D2,B2:B7,A2 :A7) 

В приведенном выше примере формула рассматривает первую транзакцию (отток 100 000 долларов США 01-01-2021) в качестве отправной точки, а затем вычисляет общую чистую приведенную стоимость.

Таким образом, в случаях, когда денежные потоки/инвестиции происходят через нерегулярные промежутки времени, следует использовать формулу XNPV.

NPV и IRR — какой из них следует использовать?

При анализе проектных и инвестиционных решений чаще всего используются два метода: NPV и IRR.

Где NPV — чистая приведенная стоимость, а IRR — внутренняя норма прибыли.

Хотя оба метода в большинстве случаев дают одинаковые результаты, NPV считается лучшим методом, когда речь идет о расчете приведенной стоимости и жизнеспособности проектов и инвестиций .

IRR имеет несколько недостатков, которые делают его менее точным, а в некоторых случаях метод NPV и метод IRR дадут разные результаты.

В случае разных результатов правильным считается метод NPV.

В этом руководстве я рассказал, как рассчитать чистую приведенную стоимость в Excel с использованием методов NPV и XNPV.

Если у вас равномерно распределены денежные потоки, вы можете использовать метод NPV. А если у вас нерегулярные денежные потоки, вы можете использовать метод XNPV (который также использует даты денежного потока для расчета).

Надеюсь, этот урок был вам полезен!

Другие учебники по Excel, которые вам также могут понравиться:

• Как рассчитать среднегодовой темп роста (AAGR) в Excel
• Как рассчитать сложные проценты в Excel + БЕСПЛАТНЫЙ калькулятор
• Как рассчитать коэффициент корреляции в Excel
• Как рассчитать стандартное отклонение в Excel Среднее значение в Excel [простое, взвешенное и экспоненциальное]
• Как рассчитать совокупный годовой темп роста (CAGR) в Excel

Рассчитать чистую приведенную стоимость в Excel — формула чистой приведенной стоимости

В этом руководстве вы узнаете, как использовать функцию Excel NPV для расчета чистой приведенной стоимости инвестиций и как избежать распространенных ошибок при расчете NPV в Excel.

Чистая приведенная стоимость или чистая приведенная стоимость — это ключевой элемент финансового анализа, который показывает, будет ли проект прибыльным или нет. Почему чистая текущая стоимость так важна? Потому что основная финансовая концепция гласит, что деньги, которые потенциально могут быть получены в будущем, стоят меньше, чем та же сумма денег, которая у вас есть прямо сейчас. Чистая приведенная стоимость дисконтирует денежные потоки, ожидаемые в будущем, к настоящему, чтобы показать их сегодняшнюю стоимость.

Microsoft Excel имеет специальную функцию для расчета чистой приведенной стоимости, но ее использование может быть сложным, особенно для людей, не имеющих большого опыта в области финансового моделирования. Цель этой статьи — показать вам, как работает функция Excel NPV, и указать на возможные подводные камни при расчете чистой приведенной стоимости ряда денежных потоков в Excel.

• Что такое чистая приведенная стоимость (NPV)?
• Функция Excel NPV
• Как рассчитать NPV в Excel – примеры формул
• PV по сравнению с NPV
• NPV по сравнению с XNPV
• Распространенные ошибки при расчете NPV в Excel

Что такое чистая приведенная стоимость (NPV)?

Чистая приведенная стоимость (NPV) представляет собой стоимость ряда денежных потоков за весь срок реализации проекта, дисконтированных до настоящего времени.

Проще говоря, NPV можно определить как приведенную стоимость будущих денежных потоков за вычетом первоначальных инвестиционных затрат:

NPV = PV будущих денежных потоков – первоначальные инвестиции

Чтобы лучше понять идею, давайте углубимся в математику.

Для одного денежного потока приведенная стоимость (PV) рассчитывается по следующей формуле:

Где:

• r – дисконт или процентная ставка
• i – период движения денежных средств

Например, чтобы получить 110 долларов (будущая стоимость) через 1 год (i), сколько вы должны инвестировать сегодня на свой банковский счет, который предлагает 10% годовых процентной ставки (r)? Приведенная выше формула дает такой ответ: 91 = 100 долларов

Другими словами, 100 долларов — это текущая стоимость 110 долларов, которые, как ожидается, будут получены в будущем.

Чистая приведенная стоимость (NPV) суммирует приведенные стоимости всех будущих денежных потоков, чтобы привести их к единой точке в настоящем. И поскольку идея «чистого» показателя состоит в том, чтобы показать, насколько прибыльным будет проект после учета первоначальных капиталовложений, необходимых для его финансирования, сумма первоначальных инвестиций вычитается из суммы всех приведенных значений:

Где:

• р – дисконтная или процентная ставка
• n – количество периодов времени
• i – период движения денежных средств

Поскольку любое ненулевое число, возведенное в нулевую степень, равно 1, мы можем включить в сумму первоначальные инвестиции. Обратите внимание, что в этой компактной версии формулы NPV i=0, т.е. первоначальные инвестиции сделаны в период 0.

Например, чтобы найти NPV для ряда денежных потоков (50, 60, 70) дисконтированных при 10% и начальной стоимости 100 долларов вы можете использовать эту формулу:

Или

Как чистая приведенная стоимость помогает в оценке финансовой жизнеспособности предлагаемых инвестиций? Предполагается, что инвестиции с положительной NPV будут прибыльными, а инвестиции с отрицательной NPV будут убыточными. Эта концепция лежит в основе правила Net Present Value Rule , в котором говорится, что вы должны участвовать только в проектах с положительной чистой приведенной стоимостью.

Функция Excel NPV

Функция NPV в Excel возвращает чистую текущую стоимость инвестиции на основе дисконтной или процентной ставки и ряда будущих денежных потоков.

Синтаксис функции Excel NPV следующий:

NPV(ставка, значение1, [значение2], …)

Где:

• Ставка (обязательно) — скидка или процентная ставка за один период. Он должен быть указан в процентах или соответствующем десятичном числе.
• Значение1, [значение2], … — числовые значения, представляющие серию регулярных денежных потоков. Значение1 является обязательным, последующие значения необязательны. В современных версиях Excel с 2007 по 2019 г., может быть предоставлено до 254 аргументов-значений; в Excel 2003 и старше – до 30 аргументов.

Функция NPV доступна в Excel 365 — 2000.

Советы:

• Чтобы рассчитать текущую стоимость аннуитета, используйте функцию Excel PV.
• Чтобы оценить прогнозируемый доход от инвестиций, выполните расчет внутренней нормы доходности.

4 вещи, которые вы должны знать о функции NPV

Чтобы убедиться, что ваша формула NPV вычисляется правильно, пожалуйста, имейте в виду следующие факты:

• Значения должны встречаться в конце каждого периода . Если первый денежный поток (первоначальные инвестиции) возникает в начале первого периода , используйте одну из этих формул NPV.
• Значения должны быть предоставлены в хронологическом порядке и через равные промежутки времени .
• Используйте отрицательное значение для представления оттоков (выплаченных денежных средств) и положительное значение для представления притоков (полученных денежных средств).
• Только 9Обработано 0261 числовых значений . Пустые ячейки, текстовые представления чисел, логические значения и значения ошибок игнорируются.

Как работает функция NPV в Excel

Использование функции NPV в Excel немного затруднительно из-за способа реализации этой функции. По умолчанию предполагается, что инвестиции сделаны за один период до даты value1 . По этой причине формула чистой приведенной стоимости работает правильно только в том случае, если вы указываете первоначальные инвестиционные затраты 9.A4

Эта формула помещается в ячейку C4, а затем копируется в ячейки ниже. Благодаря разумному использованию абсолютных и относительных ссылок на ячейки формула идеально подстраивается для каждой строки, как показано на снимке экрана ниже.

Обратите внимание, что мы также рассчитываем текущую стоимость первоначальных инвестиций, поскольку первоначальная стоимость инвестиций составляет через 1 год , поэтому она также дисконтируется.

После этого суммируем все текущие значения:

=СУММ(C4:C9)

А теперь вычислим NPV с помощью функции Excel:

=NPV(B1, B4:B9)

Как видите, результаты обоих расчетов точно совпадают:

Но что, если первоначальные затраты происходит в начале первого периода , как обычно?

Поскольку первоначальные инвестиции сделаны сегодня, к ним не применяется дисконтирование, и мы просто прибавляем эту сумму к сумме текущих стоимостей будущих денежных потоков (поскольку это отрицательное число, оно фактически вычитается):

=СУММ(C4:C9)+B4

И в этом случае ручной расчет и функция Excel NPV дают разные результаты:

Означает ли это, что мы не можем полагаться на формулу NPV в Excel и должны вычислять чистая текущая стоимость вручную в этой ситуации? Конечно, нет! Вам просто нужно немного настроить функцию NPV, как описано в следующем разделе.

Как рассчитать NPV в Excel

Когда первоначальные инвестиции сделаны в начале первого периода , мы можем рассматривать его как денежный поток в конце предыдущего периода (т.е. периода 0). Имея это в виду, есть два простых способа найти NPV в Excel.

Excel NPV формула 1

Оставьте начальную стоимость вне диапазона значений и вычтите ее из результата функции NPV. Поскольку первоначальные затраты обычно вводятся как отрицательное число , вы фактически выполняете операцию сложения:

NPV(ставка, значения) + первоначальные затраты

В этом случае функция Excel NPV просто возвращает текущую стоимость неравномерных денежных средств. течет. Поскольку нам нужна «чистая» (т. е. текущая стоимость будущих денежных потоков за вычетом первоначальных инвестиций), мы вычитаем первоначальные затраты вне функции NPV.

Формула чистой приведенной стоимости в Excel 2

Включите начальную стоимость в диапазон значений и умножьте результат на (1 + ставка).

В этом случае функция Excel NPV даст вам результат для периода -1 (как если бы первоначальные инвестиции были сделаны за один период до периода 0), мы должны умножить его выход на (1 + r), чтобы получить NPV вперед на один период времени (т. е. от i = -1 до i = 0). См. компактную форму формулы NPV.

NPV(ставка, значения) * (1+ставка)

Выбор формулы зависит от ваших личных предпочтений. Я лично считаю, что первый проще и понятнее.

Калькулятор NPV в Excel

Теперь давайте посмотрим, как вы можете использовать приведенные выше формулы на реальных данных, чтобы сделать свой собственный калькулятор NPV в Excel.

Предположим, у вас есть первоначальные затраты в B2, ряд будущих денежных потоков в B3:B7 и требуемая доходность в F1. Чтобы найти NPV, используйте одну из следующих формул:

Формула NPV 1:

=NPV(F1, B3:B7) + B2

Обратите внимание, что первый аргумент значения — это денежный поток в периоде 1 (B3), первоначальная стоимость (B2) не включена.

NPV Формула 2:

=NPV(F1, B2:B7) * (1+F1)

Эта формула включает начальную стоимость (B2) в диапазоне значений.

На приведенном ниже снимке экрана показан наш калькулятор NPV в Excel в действии:

Чтобы убедиться, что наши формулы NPV в Excel верны, давайте проверим результат с помощью ручных вычислений. 9A3

Затем сложите все текущие значения и вычтите первоначальную стоимость инвестиций:

=СУММ(C3:C7)+B2

… и убедитесь, что результаты всех трех формул абсолютно одинаковы.

Примечание. В этом примере мы имеем дело с годовыми денежными потоками и годовой ставкой. Если вы хотите найти за квартал или за месяц NPV в Excel, не забудьте соответствующим образом скорректировать ставку дисконтирования, как описано в этом примере.

Разница между PV и NPV в Excel

В финансах как PV, так и NPV используются для измерения текущей стоимости будущих денежных потоков путем дисконтирования будущих сумм до настоящих. Но они отличаются одним важным моментом:

• Приведенная стоимость (PV) — относится ко всем будущим поступлениям денежных средств в данный период.
• Чистая приведенная стоимость (NPV) – разница между приведенной стоимостью притока денежных средств и приведенной стоимостью оттока денежных средств.

Другими словами, PV учитывает только приток денежных средств, в то время как NPV также учитывает первоначальные инвестиции или затраты, что делает его чистым показателем.

В Microsoft Excel есть два существенных различия между функциями:

• Функция NPV может рассчитывать неравномерные (переменные) денежные потоки. Функция PV требует, чтобы денежные потоки были постоянными в течение всего срока действия инвестиций.
• При использовании NPV денежные потоки должны возникать в конце каждого периода. PV может обрабатывать денежные потоки, возникающие в конце и в начале периода.

Разница между NPV и XNPV в Excel

XNPV — еще одна финансовая функция Excel, которая вычисляет чистую приведенную стоимость инвестиций. Основное различие между функциями заключается в следующем:

• NPV считает, что все периоды времени равны .
• XNPV позволяет указать даты, соответствующие каждому денежному потоку. По этой причине функция XNPV намного более точна при работе с рядом денежных потоков с нерегулярными интервалами 9.0262 .

В отличие от NPV, функция Excel XNPV реализована «штатно» — первое значение соответствует оттоку, который происходит в начале инвестиции. Все последующие денежные потоки дисконтируются на основе 365-дневного года.

С точки зрения синтаксиса функция XNPV имеет один дополнительный аргумент:

XNPV(ставка, значения, даты)

В качестве примера давайте используем обе функции на одном и том же наборе данных, где F1 — ставка дисконтирования, B2: B7 — денежные потоки, а C2:C7 — даты:

=NPV(F1,B3:B7)+B2

=XNPV(F1,B2:B7,C2:C7)

Функции NPV и XNPV возвращают очень близкие значения:

В случае нерегулярных интервалов разница между результатами очень значительна:

Распространенные ошибки при расчете NPV в Excel

Из-за весьма специфической реализации NPV функции, при расчете чистой приведенной стоимости в Excel делается много ошибок. На простых примерах ниже показаны наиболее типичные ошибки и способы их избежать.

Нерегулярные интервалы

Функция Excel NPV предполагает, что все периоды движения денежных средств равны . Если вы укажете разные интервалы, скажем, годы и кварталы или месяцы, чистая приведенная стоимость будет неверной из-за несогласованных периодов времени.

Пропущенные периоды или денежные потоки

NPV в Excel не распознает пропущенные периоды и игнорирует пустые ячейки. Чтобы правильно рассчитать NPV, обязательно укажите последовательных месяца, квартала или года и укажите ноль значения для периодов времени с нулевыми денежными потоками.

Ставка дисконтирования не соответствует фактическим периодам времени

Функция Excel NPV не может автоматически корректировать предоставленную ставку в соответствии с заданными периодами времени, например годовую ставку дисконтирования для ежемесячных денежных потоков.