Размещение акций ipo: что это такое и как проходит. Влияние сплита и консолидации акций на прибыль

Содержание

Календарь и новости IPO — Investing.com

27.10.2021 Deep Medicine Acquisition Corp (DMAQU) NASDAQ 100,0M 10,00 10,06
27.10.2021 Innovative International Acq Corp (IOACU) NASDAQ 200,0M 10,00 10,08
27.10.2021 Tkb Critical Technologies 1 (USCTU) NASDAQ 200,0M 10,00 10,11
27.10.2021 Pyrophyte Acquisition Corp (PHYT_u) Нью-Йорк 175,0M 10,00 10,11
27.10.2021 Opy Acquisition I Corp (OHAAU) NASDAQ 110,0M 10,00 10,00
28.10.2021 Arteris Inc (AIP) NASDAQ 70,0M 14,00 21,54
28. 10.2021
Candela Medical Inc (CDLA) NASDAQ 264,7M 16,00-18,00
28.10.2021 Fluence Energy Inc (FLNC) NASDAQ 868,0M 28,00 34,34
28.10.2021 Globalfoundries Inc (GFS) NASDAQ 2,6B 47,00 63,63
28.10.2021 Airsculpt Technologies Inc (AIRS) NASDAQ 110,0M 11,00 14,34
28.10.2021 Lianbio  (LIAN) NASDAQ 325,0M 16,00 14,41
28.10.2021 Solo Brands Inc (DTC) Нью-Йорк 219,4M 17,00
19,24
28.10.2021 Udemy Inc (UDMY) NASDAQ 420,5M 29,00 26,68
28.10.2021 Hireright Holdings Corp (HRT) Нью-Йорк 422,2M 19,00 17,40
28.10.2021 Aura Biosciences Inc (AURA) NASDAQ 70,0M 14,00 18,69
28.10.2021 Entrada Therapeutics Inc (TRDA) NASDAQ 150,0M 20,00 24,75
28.10.2021 Sonendo Inc (SONX) Нью-Йорк 93,6M 12,00 9,08
28.10.2021 Lava Medtech Acquisition Corp (LVACU) NASDAQ 100,0M 10,00 10,11
28.10.2021 Perception Capital II Corp (PCCTU) NASDAQ 200,0M 10,00 10,12
28.10.2021 Project Energy Reimagined Acq Corp (PEGRU) NASDAQ 250,0M 10,00 9,97
28.10.2021 Focus Impact Acquisition Corp (FIACU) NASDAQ 200,0M 10,00 10,06
28.10.2021 Seaport Calibre Materials Acq Corp (SCMAU) NASDAQ 130,0M 10,00 10,04
28.10.2021 Better Therapeutics Inc (BTTX) NASDAQ 57,5M 10,25
29.10.2021 Vision Sensing Acquisition Corp (VSACU) NASDAQ 88,0M 10,00 10,06
29.10.2021 Arbor Rapha Capital Biohldg I Corp (ARCKU) NASDAQ 150,0M 10,00 10,10
29.10.2021 Cactus Acquisition 1 Corp (CCTSU) NASDAQ 110,0M 10,00 10,08
29.10.2021 Altenergy Acquisition Corp (AEAEU) NASDAQ 200,0M 10,00 10,10
29.10.2021 Sdcl Edge Acquisition Corp (SEDA_u) Нью-Йорк 175,0M 10,00 9,97
02.11.2021 Fortune Rise Acquisition Corp (FRLAU) NASDAQ 85,0M 10,00 10,05
03.11.2021 Cadre Holdings Inc (CDRE) Нью-Йорк 80,8M 12,00-14,00 15,30
03.11.2021 Allbirds Inc (BIRD) NASDAQ 288,5M 15,00 26,03
03.11.2021 TG Venture Acquisition Corp (TGVCU) NASDAQ 100,0M 10,00 10,13
03.11.2021 Talon 1 Acquisition Corp (TOACU) NASDAQ 200,0M 10,00 10,12
03.11.2021 McLaren Technology Acquisition Corp (MLAIU) NASDAQ 175,0M 10,00 10,07
03.11.2021 Sizzle Acquisition Corp (SZZLU) NASDAQ 125,0M 10,00 10,07
03.11.2021 Onyx Acquisition I Co (ONYXU) NASDAQ 200,0M 10,00 10,09
03.11.2021 Trine II Acquisition Corp (TRAQ_u) Нью-Йорк 360,0M 10,00 10,06
03.11.2021 Integral Acquisition 1 Corp (INTEU) Нью-Йорк 100,0M 10,00
03.11.2021 Aurora Innovation Inc (AUR) NASDAQ 977,5M 9,99
04.11.2021 Cingulate Inc (CING) NASDAQ 44,4M 8,00-10,00
04.11.2021 Augmedix Inc (AUGX) OTC Markets 26,7M 4,00 3,80
04.11.2021 Informatica Inc (INFA) Нью-Йорк 841,0M 29,00 31,27
04.11.2021 Rent the Runway Inc (RENT) NASDAQ 315,0M 18,00-21,00 16,64
04.11.2021
Delimobil Holding Sa (DMOB)
Нью-Йорк 240,0M 10,00-12,00
04.11.2021 Claros Mortgage Trust Inc (CMTG) Нью-Йорк 137,6M 18,65-19,65 17,04
04.11.2021 Nerdwallet Inc (NRDS) NASDAQ 137,8M 17,00-19,00 25,89
04.11.2021 Arhaus Inc (ARHS) NASDAQ 389,4M 14,00-17,00 12,21
04.11.2021 Desert Peak Minerals Inc (DPM) Нью-Йорк 230,0M 20,00-23,00
04.11.2021 Flexenergy Green Solutions Inc (FLXE) NASDAQ 38,9M 8,00-10,00
04.11.2021 Nuvectis Pharma Inc (NVCT)
NASDAQ
32,2M 12,00-14,00
04.11.2021 Real Good Food Company Inc (RGF) NASDAQ 85,3M 14,00-16,00 11,00
04.11.2021 Mainz Biomed Bv (MYNZ) NASDAQ 12,0M 4,00-6,00 9,99
04.11.2021 Cian Plc (CIAN) Нью-Йорк 291,4M 13,50-16,00 17,62
04.11.2021 Io Biotech Inc (IOBT) NASDAQ 110,5M 14,00-17,00 15,65
04.11.2021 Kidpik Corp (PIK) NASDAQ 16,7M 8,00-10,00
04.11.2021 Evotec Se (EVO) NASDAQ 575,5M 26,16 22,55
04.11.2021
Finnovate Acquisition Corp (FNVTU) NASDAQ 150,0M 10,00 10,10
04.11.2021 Liberty Resources Acquisition Corp (LIBYU) NASDAQ 100,0M 10,00 10,13
04.11.2021 Mercato Partners Acquisition Corp (MPRAU) NASDAQ 200,0M 10,00 10,04
04.11.2021 Lionheart III Corp (LIONU) NASDAQ 115,0M 10,00 10,05
04.11.2021 Spindletop Health Acquisition Corp (SHCAU) NASDAQ 200,0M 10,00 10,15
04.11.2021 Concord Acquisition III Corp (CNDB_u) Нью-Йорк 300,0M 10,00 10,14
04.11.2021
Juniper II Corp (JUN_u) Нью-Йорк 260,0M 10,00 10,10
04.11.2021 Semper Paratus Acquisition (LGSTU) NASDAQ 300,0M 10,00 10,08
04.11.2021 Bird Global Inc (BRDS) Нью-Йорк 8,40
05.11.2021 New Providence Acquisition II Corp (NPABU) NASDAQ 225,0M 10,00 10,10
05.11.2021 Mountain I Acquisition Corp (MCAAU) NASDAQ 200,0M 10,00 10,17
05.11.2021 7 Acquisition Corp (SVNAU) NASDAQ 200,0M 10,00 10,08
05.11.2021 Intelligent Medicine Acq Corp (IQMDU) NASDAQ 180,0M 10,00 10,10
05.11.2021 Rigel Resource Acquisition Corp (RRAC_u) Нью-Йорк 275,0M 10,00 10,06
11.11.2021 Expensify Inc (EXFY) NASDAQ 243,3M 23,00-25,00
11.11.2021 Lulus Fashion Lounge Holdings Inc (LVLU) NASDAQ 109,3M 16,00-19,00
11.11.2021 Third Coast Bancshares (TCBX) NASDAQ 78,0M 24,00-26,00
11.11.2021 CI And T (CINT) Нью-Йорк 369,4M 17,00-19,00
11.11.2021 Backblaze Inc (BLZE) NASDAQ 106,3M 15,00-17,00
11.11.2021 Rivian Automotive Inc (RIVN) NASDAQ 8,4B 57,00-62,00
11.11.2021 Weave Communications Inc (WEAV) Нью-Йорк 140,0M 25,00-28,00
11.11.2021 Vaxxinity Inc (VAXX) NASDAQ 107,2M 14,00-16,00
11.11.2021 Mynaric Ag (MYNA) NASDAQ 69,9M 17,48
11.11.2021 Omnilit Acquisition Corp (OLITU) NASDAQ 125,0M 10,00
11.11.2021 Green Visor Fin Tech Acq I Corp (GVCIU) NASDAQ 150,0M 10,00

Volvo выйдет на первичное размещение акций в Стокгольме — ДРАЙВ

Владелец компании Volvo, автогигант Geely, уже намеревался вывести её на биржу в 2018-м, но отменил тот план. А теперь идея вернулась на новом этапе развития шведской фирмы.

В ходе первичного публичного размещения акций (IPO), которое агентство Bloomberg называет крупнейшим в Европе с января, Volvo Cars рассчитывает получить 25 млрд крон ($2,9 млрд). Через биржу Nasdaq Stockholm с 19 до 27 октября будут проданы вновь выпущенные обыкновенные акции. Они, по предварительным оценкам, составят 16,8–20,7% от общего количества акций Volvo. Так что Zhejiang Geely Holding Group вовсе не расстаётся со шведской компанией, а лишь отдаёт пятую часть. Группа пенсионных фондов и институциональных инвесторов уже взяла на себя обязательство выкупить в ходе IPO акций на сумму 6,4 млрд крон.

Прогнозируемая рыночная капитализация Volvo — $20-23 млрд. Сравните это с $1,8 млрд, за которые 2010 году Ford сплавил Volvo компании Geely (На фото — новейший электрокар марки, C40 Recharge.)

Вырученные средства Volvo намерена направить на увеличение производственных мощностей, которые понадобятся, чтобы нарастить годовые продажи машин с 660 000 до 1,2 млн. Деньги нужны и на реализацию электромобильной экспансии, постройку завода аккумуляторов в Европе и продвижение к финальной цели: выпуску только электрокаров к 2030 году. Заявление об IPO для Volvo последовало через месяц после анонса аналогичного шага для дочки Polestar (оценка его стоимости — $20 млрд). При этом Volvo рассчитывает оставить за собой 50% акций Поулстара после выхода того на биржу.

IPO инвестиции (Initial Public Offering) – что это такое, как проходит

Одним из самых интересных для любого инвестора мероприятий справедливо считаются так называемые IPO. Новость о первом выходе на фондовый рынок той или иной компании часто становится главным событием в мире финансов. Причем не только в рамках отдельного государства, но и в глобальном масштабе. Поэтому имеет смысл рассмотреть более внимательно, что такое IPO-инвестиции, как правильно вкладывать деньги и какие риски сопровождают активность в этом направлении.

Что такое IPO?

Аббревиатура IPO образована от Initial Public Offering, что переводится на русский как первичное размещение акций. Другими словами, это первое появление ценных бумаг (далее также — ЦБ) компании на фондовом рынке. Цель эмитента – привлечь инвестиции на максимально выгодных условиях. Задачи инвесторов – получить от такого логичного желания компании прибыль.

Особенностью этого формата вложений становится возможность покупки акций непосредственно у эмитента по заранее назначенной цене. После начала торгов курс ЦБ изменяется, но спрогнозировать динамику удается далеко не всегда. Результатом выступает возможность как серьезного заработка, так и сравнительно крупного проигрыша.

Чем выгодны IPO-инвестиции?

Проведение IPO выгодно всем заинтересованным сторонам. Справедливость такого утверждения базируется на обязательном выполнении одного дополнительного условия. Речь должна идти о размещении акций успешно работающей компании. Последняя получает следующие очевидные бонусы:

  • получение инвестиций от вкладчиков со всей планеты, что неудивительно, если учесть глобальный характер современного фондового рынка;
  • минимизация или полное исключение риска рейдерской атаки и поглощения другими корпорациями;
  • повышение статуса и улучшение деловой репутации;
  • выгодные условия кредитования под залог выпущенных акций;
  • дальнейший выпуск другого вида ценных бумаг – облигаций, интересная для эмитентов, доказавших на практике статус надежных и интересных инвесторам.

Вложения в IPO интересны и потенциальным инвесторам. Первым и главным аргументом в пользу такого направления денежных ресурсов становится возможность купить акции перспективной компании по низким ценам, которые с высокой вероятностью вырастут в самое короткое время. При правильной оценке успешности бизнеса эмитента нередко удается кратно увеличить имеющийся капитал в течение нескольких месяцев после выхода фирмы на фондовый рынок.

Этапы IPO-инвестиций

Процедура первичного размещения ценных бумаг предусматривает последовательную реализацию нескольких мероприятий. В их число входят:

  1. Заключение договора с андеррайтером. Последний представляет собой квалифицированного держателя ценных бумаг, задачей которого становится оформление необходимых документов и привлечение крупных (другое название – якорных) инвесторов.
  2. Определение базовых параметров выхода на фондовый рынок. Речь идет о расчете стоимости акции, формировании комплекта документов для направления регулятору, выбору других принципиально важных условий IPO.
  3. Извещение инвесторов о размещении акций. Эффективность рекламной кампании заметно влияет на результаты размещения акций.
  4. Премаркет. Представляет собой предварительные договоренности с инвесторами о покупке ЦБ на определенных условиях. Допускается дальнейшая перепродажа активов.
  5. Непосредственное размещение акций на фондовом рынке. В рамках реализации IPO совершаются сделки купли-продажи ценных бумаг, что вызывает корректировки курса. Последний растет, если спрос превышает предложение, что становится хорошим сигналом для эмитента и инвесторов.
  6. Период блокировки или Lock Up. Время, в течение которого запрещается продажа акций, приобретенных на стадии премаркета или в после запуска IPO. Определяется правилами размещения конкретной ЦБ. Необходимость Lock Up объясняется исключением риска недобросовестных манипуляций курсом ценной бумаги.

После завершения периода блокировки акции свободно торгуются на фондовом рынке. Их стоимость формируется естественным образом и отражает, в том числе, успешность работы эмитента и перспективность компании для инвесторов.

Способы участия в IPO

После изучения основных этапов размещения акций, имеет смысл перейти к ответу на главный вопрос: когда и как инвестировать в IPO. Обычно речь идет о двух вариантах ответа. Первый – приобретение акций на этапе премаркета. Основной плюс – получение скидки, величина которой нередко доходит до 10-15%. Аналогичным образом вырастают риски инвестирования. Не стоит забывать о дополнительных расходах, связанных с оплатой комиссии и некоторых сопутствующих налогов.

Второй возможный ответ – в первый день официальных и полноценных торгов. В этом случае удается избежать ненужных затрат, но и на скидку рассчитывать не приходится. Если речь идет о перспективной компании, в первые часы торгов происходит быстрый рост стоимости акций. Поэтому чем быстрее выполнена покупка, тем на большую прибыль может рассчитывать инвестор.

Риски при IPO-инвестировании

Рассматриваемый способ инвестирования сопровождается и преимуществами, и достаточно заметными рисками. В их числе:

  • отсутствие гарантий высокого спроса на ценные бумаги, впервые появившиеся на фондовом рынке. Пример неудачного IPO – Uber, когда инвесторы, купившие акции в рамках премаркета, потеряли серьезную часть капиталов из-за последующего обвала курса;
  • возможность частичного одобрения заявок на участие в IPO. Основанием такого решения брокера становится превышение спроса или другие ограничения, установленные правилами размещения акций;
  • платный характер участия в торгах. Величина комиссии определяется эмитентом и другими заинтересованными сторонами;
  • дополнительные ограничения со стороны законодательства для иностранных ценных бумаг. Определяются с учетом нескольких факторов – местоположения фондовой биржи, юридического статуса эмитента, объема размещения и т.д.;
  • возможность отмены торгов. Такой сценарий развития событий вероятен, например, при полном выкупе ценных бумаг каким-либо инвестиционным фондом или смене владельцев компании-эмитента.

Объективная оценка рисков участия в IPO минимизирует возможные убытки от инвестирования. Но она должна выполняться в рамках комплексного изучения перспектив вложения в компанию, которая в первый раз выходит на фондовый рынок. Такой подход позволит найти баланс между желанием заработать и защитить собственные активы.

Опубликовал: Meta.ru

IPO акции: с чего все начиналось

Современный рынок инвестирования невозможно представить без фондовых бирж. Но было время, когда компании успешно процветали и без привлечения дополнительных средств путем продажи ценных бумаг. Когда же появились первые IPO акции?

Развитие мирового рынка ценных бумаг

История IPO (англ. – Initial Public Offering) связана с появлением фондового рынка и увеличением популярности привлечения капитала посредством размещения ценных бумаг. Самое первое упоминание об акционерном обществе относится к временам Римской Республики. Римские publicani (в римской финансовой системе частные физические лица, бравшие на откуп у государства его имущество (земли, пастбища, рудники, соляные варницы), а также государственные доходы (налоги и пошлины) и общественные подряды на постройки и поставки (в частности, хлеба). были юридическими лицами, чья собственность была разделена на доли.

Эти доли продавались инвесторам на внебиржевом рынке Римского Форума, рядом с Храмом Кастора и Поллукса. Акции колебались в цене, поощряя деятельность спекулянтов. Publicani прекратили существование во время падения Республики и подъема Империи.

Первое официальное упоминание о ценных бумагах относится ко второй половине 13 века. В 1288 году состоялось первое известное в истории публичное размещение ценных бумаг — шведская медедобывающая компания Stora Kopparberg впервые стала публичной.
Более активно рынок акций начал развиваться в 16 веке. Организации, занимающиеся торговлей, столкнулись с нехваткой средств для дальнейшего развития. Чтобы получить возможность увеличить объем торгов, международные торговцы начали привлекать частных инвесторов, предлагая им купить свои акции, то есть именно таким образом впервые и был реализован принцип первичного публичного размещения.

Этот метод привлечения капитала оказался очень выгодным: торговцы получили возможность открыть новые регионы для ведения своего бизнеса и увеличить продажи, а инвесторы начали зарабатывать на акциях. Количество акционерных обществ в различных сферах торговли начало активно расти. Начали появляться биржи, на которых осуществлялась торговля не только традиционными товарами, но и акциями.

Сегодня специалисты не могут сойтись во мнении о первой продаже акций. Многие утверждают, что в качестве ключевого события выступает создание голландской компании Verenigde Oostindische Compagnie. В начале 17 века ее основатели предложили учредителям нести долевую ответственность и соответственно долям распределять прибыль. В 1611 году организация была переименована в Амстердамскую биржу. Именно здесь впервые начали совершаться операции с акциями.

Несмотря на рост количества организаций, предлагающих ценные бумаги, на рынке отсутствовала строгая система регулирования. Начали появляться предложения от компаний, проводящих публичное размещение с целью мошенничества. Это были так называемые «Мыльные пузыри», которые привлекали через акции большой объем капитала и обещали инвесторам огромную прибыль, но обещание так и не сдерживали. В связи с этим в 1720 году вступил в силу акт «О мыльных пузырях», который запрещал учреждение организаций без официальной лицензии.

На развитие мирового IPO также повлияли следующие факторы:

— Технический прогресс и стремительное развитие индустриальных компаний в середине 19 века привело к буму на рынке ценных бумаг;

— «Великая депрессия», начавшаяся в 1929 году, привела к обвалу рынка акций и большим убыткам, были введены меры государственного регулирования финансовых рынков;

— Рост популярности IPO во второй половине 20 века в связи с отходом от жестких мер регулирования.

Российский рынок IPO

Первичное публичное размещение российские компании проводили очень редко, а если и делали это, то только на иностранных биржах. Связано это с тем, что подготовка к процессу требовала больших финансовых затрат, тогда позволить себе такие расходы могли не многие владельцы бизнеса. Впервые первичное публичное размещение российской компании произошло в 1996 году. Тогда торговая марка «Билайн» предложила свои акции на Нью-Йоркской бирже. Операция позволила привлечь в бизнес 60 миллионов долларов.

Бум IPO в России наблюдался в период с 2004 по 2007 год. Первичное публичное размещение провели десятки российских компаний и многие из них стали успешными. Но неблагоприятно повлиял на ситуацию мировой кризис 2008 года.

В 2011 году значимым стало IPO «Яндекса», когда благодаря продаже ценных бумаг компании удалось привлечь более одного миллиарда долларов. Но в целом, до 2019 года в сфере IPO наблюдалось затишье, из-за экономического кризиса, с которого Россия не успела полностью выйти, и сложного политического положения.

Некоторые успешные за последние годы IPO стали сигналом о начале нового этапа развития российского рынка ценных бумаг:

— Первичное публичное размещение акций компании HeadHunter в 2019 году позволило привлечь 220 миллионов долларов;

— Первичное публичное размещение акций компании Ozon в 2020 году позволило привлечь 1,2 миллиарда долларов.

В 2021 году о своем желании выйти на биржу уже заявили представители нескольких крупных компаний. Несмотря на пандемию многие компании продолжают развиваться и готовы привлекать дополнительные средства путем IPO. По оценкам экспертов бум в этой сфере будет наблюдаться еще несколько лет. Поэтому сегодня вполне можно рассматривать IPO, как выгодный инструмент инвестирования.

Фото: © Csaba Nagy / pixabay.com

IPO акции – что это такое

© Источник:. ipo.one

25 Июл 2021, 00:04

Расширяясь, компании выходят на биржу, чтобы получить статус, капитал и повысить известность. Это необходимо для дальнейшего развития бизнеса, что достаточно непросто сделать без существенного финансирования и помощи специалистов.

Компании проходят аудит финансовой отчетности и предлагают свои акции широкому кругу инвесторов через первичное размещение акций (IPO) Каждый купивший акции компании фактически становится совладельцем компании. Сделать это может любое физичесчкое лицо благодаря https://ipo.one/.Первичное публичное размещение акций — первая их продажа широкому кругу инвесторов. Несмотря на затратность такого мероприятия, при успешном размещении фирма может привлечь существенные средства для собственного развития, многократно отбив затраты.

Этапы развития

Приобретать акции до публичного листинга на бирже — рискованное занятие. В первое время ценные бумаги существенно колеблются в цене, стабилизируется в течение 2-3 месяцев.

Чтобы участие в IPO принесло максимум пользы, стоит ориентироваться на основные этапы:

  • предварительный — длится достаточно долго, вплоть до нескольких лет. Он включает оценку активов компании, бизнеса и активов для выявления будущей капитализации.
  • подготовительный — этим занимается андеррайтер, с которым заключён договор. Обычно в его роли выступает крупный инвестиционный банк.
  • основной — на нём крупные инвесторы получают возможность купить акции заранее, а остальные оставляют лимитные заявки. На основе этой информации андеррайтер определяет, какое количество акций идёт в продажу и по какой стоимости;
  • завершающий — проведение IPO завершается листингом, в ходе которого ценные бумаги начинают обращение на бирже.

Успех IPO становится понятным только на последнем этапе, когда начинаются торги. При адекватной для рыночных условий стоимости компания может рассчитывать на большой капитал. Инвесторы же, которые вложились на первичных этапах, получают прибыль и становятся держателями ценных бумаг.

Почему обращаются к нам

Выйти на биржу не так просто — для этого у компании должна быть хорошая история и отчётность за годы работы.

Упростить процесс можно, обратившись к рейтингам на краудфандинговой площадке IPO.one.

  • отсутствие стартапов — только крупные корпорации, планирующие листинг на NASDAQ и NYSE;
  • большой выбор — на площадке представлен широкий выбор IPO для инвесторов, не являющихся американскими гражданами и не имеющих статуса квалифицированного инвестора;
  • возможность пополнения лицевого счета большинством популярных криптовалют;
  • европейская юрисдикция со всеми её преимуществами;
  • минимальная заявка на участие в IPO — 100 $.

Площадка предлагает простой старт для инвестирования, десятки новых перспективных компаний каждый месяц, высокие аллокации, благодаря коллективной схеме инвестирования. Узнать больше и задать интересующие вопросы можно непосредственно на сайте или по телефону, указанному в разделе контактов.

Почему я не инвестирую в компанию в течение двух лет с момента её IPO

Нет единственно верного ответа на вопрос, стоит или нет покупать акции компаний, которые выходят на IPO (впервые размещают свои акции на фондовом рынке). Каждый случай уникален и требует индивидуальной оценки.

Иногда участвовать в IPO — это прибыльно: цены акций вырастают в разы после размещения, и первые участники получают большую прибыль благодаря своим инвестициям. Но случается и наоборот: оценка компании оказывается завышенной при выходе на фондовый рынок, и капитализация бизнеса обрушивается через какое-то время после IPO, заставляя новых акционеров терпеть убытки.

В этой статье постараюсь объяснить, почему лично я не покупаю акции компаний как минимум два года после их размещения на рынке.

  • Владелец бизнеса всегда лучше осведомлён о деятельности своей компанииЛогично, что владельцы, которые контролируют компанию, управляют бизнесом и наблюдают процессы изнутри, выберут наилучшее время для размещения акций.

    Никто не заинтересован в том, чтобы продать хороший актив по невыгодной цене. Значит, если собственник разместил часть своих акций на открытом рынке, на это есть веские причины.

    Частному инвестору (который не знает всех обстоятельств) приходится только догадываться, почему владелец считает, что в данный момент выгоднее продать долю в компании, а не продолжить владеть ею.

  • Нет публичной истории При оценке компании я ориентируюсь и на историю её прошлых успехов и неудач. Финансовая отчётность за несколько последних лет, выполненная по международным стандартам, помогает понять, как компания двигалась в прошлом и какой вектор развития ожидает её в будущем при сохранении существующих темпов.

    Пока у компании нет публичной истории, значит, нет более-менее достоверных данных за существенный период — мне сложно оценить бизнес и хотя бы приблизительно рассчитать его справедливую стоимость.

    В российской и мировой практике были случаи, когда на биржу выходили компании-пустышки, основной целью размещения которых было собрать деньги с доверчивых инвесторов.

    Поэтому я вынужден ждать, наблюдать и анализировать деятельность компании в течение пары лет с момента её выхода на IPO, чтобы не покупать кота в мешке.

  • Неизвестно отношение к миноритарным акционерам

    Для меня критически важно, как мажоритарий и топ-менеджмент выстраивают взаимоотношения с миноритарными акционерами.

    Какими бы потрясающими ни казались перспективы компании, если я наблюдаю недружественные действия по отношению к миноритариям со стороны контролирующего акционера, я предпочитаю не вкладывать свои деньги в такой бизнес.

    Лишь спустя время можно оценить: насколько прозрачно компания ведёт дела, учитывает ли интересы неконтролирующих акционеров при принятии важных решений, как и куда распределяются денежные потоки, существует ли понятная и последовательная дивидендная политика и т.п.

  • Ажиотаж вокруг компанииПеред размещением акций на фондовом рынке обычно проводится масштабное дорожное шоу (road-show). Это рекламная кампания, во время которой представители бизнеса стараются убедить потенциальных инвесторов в инвестиционной привлекательности их актива. Целью является создание ажиотажа, чтобы заинтересовать широкий круг инвесторов и разместить акции компании как можно дороже. В этот период выходит масса позитивных новостей о радужных перспективах компании. Всё это может привести к увеличению спроса и ожиданий со стороны биржевых игроков и завышению цены размещения.

Все эти причины заставляют меня не спешить с принятием решений относительно приобретения акций компаний, которые впервые размещаются на бирже. На личном опыте могу сказать, что через пару лет, когда известных в этом уравнении становится больше, принять рациональное решение гораздо проще, и цена в этот период гораздо ближе к реальной стоимости, чем в момент размещения.

Вывод компании на IPO: преимущества и недостатки

Сопутствующие услуги:

Вывод компании на IPO — достаточно привлекательная возможность как для улучшения имиджевой составляющей компании, так и для увеличения собственной прибыли. Однако не стоит забывать, что при всех положительных моментах, публичное размещение акций – это в какой-то степени и рискованное мероприятие, имеющее определенные трудности и недостатки. Поэтому проводить IPO стоит только после подробного анализа сложившейся ситуации на рынке ценных бумаг и в самой компании.

Преимущества выхода на IPO

  • Вывод компании на IPO, в первую очередь, преследует цели увеличения ее стоимости. Доходы от публичного размещения акций зачисляются на баланс организации, в результате чего ее балансовая стоимость возрастает. При этом собственный капитал компании увеличивается вследствие двух факторов: из-за роста акционерного капитала, вызванного продажей акций, и за счет добавочного капитала от полученного эмиссионного дохода.
  • Улучшается текущее финансовое состояние компании. Вывод на IPO обеспечивает мощный приток денег, что дает возможность компании обновлять техническую базу, расширять свой бизнес, не прибегая к заемным средствам. Кроме того, многие компании направляют прибыль от публичного размещения акций на рекламу, маркетинг, исследования продуктов и услуг – то есть на все то, что может увеличить прибыльность и эффективность бизнеса.
  • Благодаря проведению IPO появляется возможность получения объективной оценки стоимости компании, повышается ее капитализация. Текущая стоимость компании оценивается рынком в биржевых котировках. Объективная оценка необходима в следующих случаях:
    • При расширении бизнеса через слияние или поглощение. Участники этих процессов получают независимый механизм оценки, значительно облегчающий процесс переговоров.
    • При желании первоначального владельца диверсифицировать актив и перевести часть своих ценных бумаг в наличные средства. В условиях ликвидного рынка осуществить это можно в любой момент.
    • При использовании акций в виде залога под кредит или заем. Условия получения дополнительных заемных средств напрямую зависят от ликвидности и текущей стоимости бумаг компании. Кроме того, использовать акции для получения кредита — более выгодно для собственников, чем продавать эти бумаги, поскольку в последнем случае есть риск потерять контроль над компанией.
  • Средства, вырученные от проведения IPO, могут быть использованы как дополнительные компенсации — держателям акций, основателям и владельцам компании, инвесторам, руководству и сотрудникам, если таковые обладают акциями компании.
  • Вывод компании на IPO в том числе способствует улучшению корпоративной культуры и увеличению лояльности сотрудников. Компания, вышедшая (или объявившая планы о выходе) на IPO, попадает в поле зрения финансового сообщества и прессы, тем самым обеспечивая себе бесплатную рекламу и повышая свой корпоративный имидж. Теперь руководство сможет более успешно привлекать и сохранять в компании нужных сотрудников, предлагая им компенсационные планы и схемы, связанные с приобретением акций и опционов по фиксированной или льготной цене. Данные компенсационные схемы не только позволяют сохранить в компании средства и обеспечить налоговые льготы, но и отлично стимулируют работников компании.
  • Появляется возможность формирования долгосрочного капитала на выгодных условиях. Из-за своего статуса и, как следствие, непрозрачности структуры, показателей эффективности и других факторов частные компании обычно имеют ограниченный доступ к заемным средствам. Это приводит к тому, что на определенном этапе своего функционирования они испытывают существенный недостаток финансов, что неблагоприятно сказывается на их развитии, тормозя его. Статус публичности не только открывает доступ компании к новому источнику финансирования – рынку, но и облегчает получение традиционных кредитных ресурсов.
  • Повышается престиж, статус и кредитный рейтинг предприятия. Если акции компании обращаются на бирже, то вследствие проведения IPO предприятие становится более узнаваемым и конкурентоспособным, возрастает число его потенциальных клиентов и партнеров. А увеличение его кредитного рейтинга позволяет уменьшить стоимость привлекаемых из-за рубежа заемных средств.
  • Выход собственника из бизнеса становится выгодным. Практика показала, что предоставляемая собственникам возможность использования IPO для выгодного выхода из бизнеса является одним из немаловажных факторов, определяющих популярность этого инструмента, особенно в нашей стране. Грамотное проведение IPO дает возможность владельцам получить за свои акции максимальную цену. Кроме того, при выходе собственника этот инструмент не позволяет бизнесу перейти к нежелательным лицам, например, конкурентам. И что немаловажно, продавая бизнес через публичный рынок, его владелец может не только выйти из него, но и впоследствии вернуться.

Возможные сложности, связанные с выводом компании на IPO

  • Возрастает количество проверок. После того как компания станет публичной, информация о ней откроется для общественности и государственных органов. Это приводит к необходимости подготовки обязательных квартальных и годовых отчетов и проведения периодических аудиторских проверок.
  • Деятельность компании, вышедшей на IPO, становится прозрачной. Выше мы говорили о прозрачности компании в качества преимущества. Но она же может быть и существенным недостатком. Наиболее уязвимыми областями, которые такая компания обязана освещать в своей отчетности, являются:
    • полный перечень владельцев компании;
    • объемы, размеры, уровень заработной платы, компенсаций, выплат, премий руководящих лиц;
    • финансовые показатели, характеризующие текущую деятельность компании.
    Доступность подобной финансовой и иной информации, в т.ч. и для конкурентов, может быть совсем не в интересах компании. Так, например, если внимательно изучить отчетность, можно получить полное представление о денежных потоках предприятия и его кредитоспособности.
  • На компанию, вышедшую на IPO, могут оказывать влияние многочисленные владельцы акций. Как правило, не в их интересах вызывать трудности у руководства, но бывают случаи, когда даже один держатель акций может создать довольно большие проблемы.
  • Подготовка компании к ее выводу на IPO достаточно сложна и требует больших денежных и временных затрат. Чтобы провести IPO, необходимо привлечь множество специалистов: юристов, андеррайтеров, аудиторов, бухгалтеров, маркетологов, финансовых и информационных специалистов, а также высших руководителей компании и, в некоторых случаях, независимых экспертов. Подготовка к IPO нередко занимает год и более – время, за которое могут произойти серьезные изменения, как в бизнесе, так и на рынке в целом. А в результате, после столь серьезной и длительной подготовки, может оказаться, что момент для поведения IPO был выбран не самый удачный.
  • На руководителей компании будет постоянно оказывать давление необходимость получать ежеквартальную прибыль. Если компания не сможет справиться с поставленными перед ней задачами, то это с большой вероятностью повлечет снижение цены на акции.
  • За выходом компании на IPO следует особый период, называемый «закрытым», в течение которого держатели акций не могут продавать свои ценные бумаги. Существует немалая вероятность того, что под влиянием множества факторов цена на акции за это время может упасть.

Стоит отметить, что все перечисленные недостатки, связанные с выводом компании на IPO и приобретением ею статуса публичной, не являются характерными для абсолютно всех предприятий. Их влияние на предприятие необходимо проводить в контексте его задач и поставленных целей. При тщательном планировании мероприятий по выходу на IPO и привлечении квалифицированных, опытных консультантов влияние данных недостатков можно свести к минимуму.

См. также: «Процедура выхода на IPO».


Вернутся в раздел «Информационные материалы».

Определение размещения перед IPO

Что такое предварительное размещение акций?

Размещение до первичного публичного предложения (IPO) — это частная продажа крупных пакетов акций до того, как акции будут размещены на публичной бирже. Покупателями, как правило, являются частные инвестиционные компании, хедж-фонды и другие учреждения, желающие приобрести крупные доли в фирме. Из-за размера инвестиций и связанных с этим рисков покупатели при размещении до IPO обычно получают скидку от цены, указанной в проспекте IPO.

Ключевые выводы

  • Размещение до IPO — это продажа крупных пакетов акций компании до ее листинга на публичной бирже.
  • Покупатель получает акции со скидкой от цены IPO.
  • Для компании размещение — это способ привлечь средства и компенсировать риск того, что IPO не будет столь успешным, как ожидалось.

Общие сведения о размещении перед IPO

С точки зрения молодой компании, размещение до IPO — это способ собрать деньги до выхода на биржу.Это также способ снизить риск того, что цена IPO окажется оптимистичной, и цена не пойдет вверх сразу после открытия. Более того, часто инвесторы в эти частные продажи являются институциональными инвесторами и помогают компании в вопросах корпоративного управления и институционализации перед выходом на IPO.

С точки зрения покупателя, сумма на акцию может быть дисконтирована от ожидаемой цены IPO, но нет никакого способа узнать цену за акцию, которую рынок фактически заплатит.Фактически, покупка обычно совершается без проспекта и без гарантии, что публичный листинг состоится. Цена со скидкой является компенсацией этой неопределенности.

В размещениях перед IPO принимают участие не многие индивидуальные инвесторы. Обычно они ограничены 708 инвесторами, как их называет IRS. Это состоятельные люди, хорошо разбирающиеся в финансовых рынках.

Компания, однако, не хочет, чтобы эти частные покупатели немедленно продавали все свои акции, если их акции взлетят после открытия на бирже.Чтобы предотвратить это, к размещению обычно прилагается период блокировки, который не позволяет покупателю продавать акции в краткосрочной перспективе.

Пример размещения перед IPO

Многие инвесторы были взволнованы предстоящим IPO Alibaba Group, конгломерата электронной коммерции, базирующегося в Китае, когда он объявил, что в сентябре 2014 года будет котироваться на Нью-Йоркской фондовой бирже как BABA.

Перед публичным дебютом Alibaba открыла предварительное размещение акций для крупных фондов и состоятельных частных инвесторов.Одним из покупателей был Ози Аманат, венчурный капиталист из Сингапура. Он приобрел пакет акций перед IPO на 35 миллионов долларов по цене ниже 60 долларов за акцию, а затем распределил акции среди азиатских инвесторов, связанных с его фондом K2 Global.

Размещение

перед IPO обычно открыто только для состоятельных лиц с глубоким знанием финансовых рынков.

В первый день публичных торгов BABA закрылась чуть ниже 90 долларов за акцию. На начало ноября 2020 года он торговался по цене выше 276 долларов за акцию.

Вы можете подозревать, что руководство Alibaba сожалело о размещении перед IPO. Однако деньги, уплаченные Amanat и другими инвесторами, гарантировали, что у компании будет достаточное финансирование до IPO, и снизили для Alibaba риск того, что IPO не будет таким успешным, как надеялась компания. И это, безусловно, хорошо сработало для клиентов «Аманат».

IPO

и частное размещение: в чем разница?

Первичное публичное размещение (IPO) и частное размещение: обзор

Частные компании, которые стремятся привлечь капитал путем выпуска ценных бумаг, имеют два варианта: предложить ценные бумаги населению или путем частного размещения.Положения о публично торгуемых ценных бумагах подлежат более тщательной проверке, чем положения о частных размещениях.

Каждый предлагает необходимый капитал, но критерии выпуска, текущей финансовой отчетности и доступности для инвесторов различаются для каждого типа выпуска.

Ключевые выводы

  • У частных компаний, которые стремятся привлечь капитал путем выпуска ценных бумаг, есть два варианта: предложение ценных бумаг населению или частное размещение.
  • IPO гарантируется инвестиционными банками, которые затем делают ценные бумаги доступными для продажи на открытом рынке.
  • Предложения по частному размещению — это ценные бумаги, выпущенные для продажи только аккредитованным инвесторам, таким как инвестиционные банки, пенсионные фонды или паевые инвестиционные фонды.

IPO

IPO регулируется Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) и требует регулярных строгих критериев финансовой отчетности, чтобы инвесторы могли торговать.

При IPO эмитент получает помощь от андеррайтинговой фирмы, чтобы определить, какой тип ценной бумаги выпускать, лучшую цену предложения, количество акций, которые будут выпущены, и время вывода их на рынок.

Хотя андеррайтинговые фирмы, такие как Goldman Sachs (GS) или Morgan Stanley (MS), которые выводят выпуск на рынок, держат акции для продажи своим клиентам по начальной цене продажи, средние инвесторы могут получить акции, как только они начнут торговать на вторичном рынке. . IPO может быть рискованной ставкой для инвесторов, поскольку ранее не было рыночной активности, которую можно было бы оценить. Вот почему прочтение отчета о проспекте IPO и получение каких-либо знаний о компании имеют решающее значение перед инвестированием.

IPO стали более дружелюбными для малого бизнеса в результате принятия закона Jumpstart Our Business Startups Act, который был создан для поддержки приема на работу и уменьшения бремени финансовой отчетности для малых предприятий, подающих заявки на IPO.

Частное размещение

Предложения по частному размещению — это ценные бумаги, выпущенные для продажи только аккредитованным инвесторам, таким как инвестиционные банки, пенсионные фонды или паевые инвестиционные фонды. Некоторые состоятельные люди также могут приобретать акции через эти опционы.

Компании, использующие частные размещения, обычно ищут меньшую сумму капитала у ограниченного числа инвесторов. Если эти ценные бумаги выпускаются в соответствии с Положением D, эти ценные бумаги освобождаются от многих требований к финансовой отчетности, предъявляемых к публичным предложениям, что экономит время и деньги компании-эмитента.

Эмитент частного размещения может продать более сложную ценную бумагу аккредитованным инвесторам, которые понимают потенциальные риски и выгоды, позволяя фирме оставаться частной компанией и избегать необходимости ежегодно раскрывать информацию в SEC.

При частном размещении ценных бумаг маркетинг может быть более трудным, поскольку такие вложения могут быть довольно рискованными и иметь более низкую ликвидность, чем ценные бумаги, обращающиеся на бирже. Частное размещение также может быть выполнено быстрее, чем IPO. Для компании, которая ценит свое положение как частное лицо, они не должны жертвовать конфиденциальностью, но все же могут получить доступ к ликвидности или денежным средствам в результате сделки.

Что такое размещение перед IPO?

Размещение до IPO — это частное размещение ценных бумаг компанией, которая еще не стала публичной. Эти транзакции часто происходят непосредственно перед тем, как компания проводит IPO, и инвесторами часто являются крупные хедж-фонды и инвесторы в частный капитал.

Читайте дальше, чтобы узнать, как работает размещение перед IPO, какие плюсы и минусы, а также как участвовать в качестве индивидуального инвестора.

Определение и примеры размещения перед IPO

Размещение перед IPO происходит, когда компания предлагает продажу частных ценных бумаг непосредственно перед тем, как компания станет публичной.Это тип частного размещения, при котором компании часто продают акции частным инвесторам и инвесторам хедж-фондов по ставке ниже запланированной цены IPO.

Чтобы привлечь инвесторов к участию в размещении перед IPO, компании часто обещают высокую доходность, предлагая вам войти на первый этаж и до того, как публичные инвесторы будут приглашены к участию.

Яркий пример размещения перед IPO произошел в 2019 году, когда PayPal согласился купить обыкновенные акции Uber на 500 миллионов долларов, что привело к IPO Uber.

Как работает предварительное размещение акций

Размещение до IPO — это вид частного размещения, при котором компания выпускает незарегистрированные ценные бумаги. В соответствии с правилами Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) ценные бумаги в частном размещении обычно доступны только аккредитованным инвесторам. Аккредитованный инвестор может включать:

  • Физическое лицо с доходом выше 200000 долларов (или 300000 долларов с супругом)
  • Физическое лицо с чистой стоимостью 1 миллион долларов, самостоятельно или с супругом
  • Физическое лицо с хорошей лицензией Series 7, 65 или 82 постоянное положение
  • Доверительный фонд с активами более 5 миллионов долларов
  • Организация с инвестициями более 5 миллионов долларов
  • Организация, в которой все владельцы капитала являются аккредитованными инвесторами

Акции, которые компания продает при размещении перед IPO, отличаются от акций, которые вы покупаете на традиционной фондовой бирже, поскольку они не зарегистрированы.Другими словами, компании не нужно было регистрировать их в Комиссии по ценным бумагам и биржам, и при этом она не должна была предоставлять такую ​​же информацию, которую требует Комиссия по ценным бумагам и биржам от публично торгуемых компаний.

Также важно отметить, что акции, продаваемые при размещении перед IPO, часто имеют ограничения. Например, от инвестора может потребоваться владение ценными бумагами не менее одного года, прежде чем он сможет их перепродать. Это ограничение применяется, даже если компания тем временем становится публичной. Кроме того, поскольку ограничения на акции передаются покупателю, у вас могут возникнуть проблемы с поиском того, кто хочет получить ваши акции.

В то время как частные размещения являются распространенным типом транзакций, размещение перед IPO уникально тем, что они часто происходят непосредственно перед тем, как компания выпустит свое первичное публичное размещение (IPO).

Плюсы и минусы предварительного размещения

Объяснение плюсов

  • Потенциально более высокая доходность : поскольку вы покупаете акции до того, как акции компании станут доступны публичным инвесторам, вы можете получить более высокую прибыль, чем если бы вы ждали.
  • Акции с дисконтом : Акции при размещении перед IPO часто продаются по более низкой цене, чем компания планирует выпустить акции во время IPO.

Объяснение минусов

  • Обычно открыт только для аккредитованных инвесторов : Правила Комиссии по ценным бумагам и биржам ограничивают частные размещения только аккредитованными инвесторами, что означает, что большинство инвесторов не могут участвовать.
  • Повышенный риск : Частное размещение не требует, чтобы компании регистрировали акции в SEC или предоставляли столько общедоступной информации. В результате такие размещения перед IPO могут привести к более высокому риску для инвесторов.
  • Нет гарантии, что компания действительно станет публичной. : Хотя предварительное размещение акций часто проводится непосредственно перед тем, как компания станет публичной, нет никаких гарантий, что компания станет публичной.

Что это значит для индивидуальных инвесторов

Как индивидуальный инвестор вы, вероятно, не имеете права участвовать в размещении перед IPO. Во-первых, поскольку рассматриваемые ценные бумаги не зарегистрированы, эти сделки доступны только аккредитованным инвесторам. Кроме того, как мы видим на примере продажи Uber акций PayPal перед IPO, эти транзакции часто проводятся как частные сделки, а не на публичном рынке.

Если вы не являетесь аккредитованным инвестором, отнеситесь к этому скептически, если вам предложат инвестировать в размещение до IPO.Известны случаи мошенничества, при которых компании предлагают частным инвесторам акции перед IPO.

Компания, рекламирующая или продающая незарегистрированные акции не аккредитованным инвесторам, является незаконной.

Если вы являетесь аккредитованным инвестором и имеете возможность инвестировать в акции до IPO, обязательно сделайте домашнюю работу перед инвестированием. Поскольку компания еще не стала публичной, от нее не требуется раскрывать такую ​​же информацию, как от компаний, которые уже прошли IPO.Узнайте как можно больше о том, что продает компания, кто входит в ее управленческую команду и кто подписывает предложения перед IPO.

Кроме того, поскольку акции не зарегистрированы, вы можете столкнуться с проблемами ликвидности. В отличие от публично торгуемых акций, продажа незарегистрированных акций может оказаться затруднительной.

Ключевые выводы

  • Размещение до IPO — это когда компания выпускает незарегистрированные ценные бумаги аккредитованным инвесторам, часто прямо перед проведением IPO.
  • Размещение до IPO — это вид частного размещения, то есть оно доступно только для состоятельных частных лиц и организаций.
  • Хотя акции перед IPO могут быть проданы по сниженным ставкам и могут привести к более высокой доходности, они также приводят к большему риску для инвестора.
  • Акции при размещении перед IPO не зарегистрированы, что означает, что их нелегко перепродать другим инвесторам на открытом рынке.

Инвестирование перед IPO | Alexander Capital Ventures

ИНВЕСТИЦИИ В


ПРЕДПРИЯТИЙ

ЧТО ТАКОЕ ИНВЕСТИЦИИ ДО IPO?

«Инвестиция перед IPO», также известная как «Размещение перед IPO», происходит, когда часть первичного публичного предложения (IPO) размещается у частных инвесторов непосредственно перед тем, как запланированное IPO выйдет на рынок.Частные инвесторы, участвующие в размещении перед IPO, обычно представляют собой крупные фонды прямых инвестиций или хедж-фонды, которые готовы купить крупную долю в компании. Размер инвестиций означает, что цена, уплачиваемая за акции при размещении перед IPO, обычно меньше, чем предполагаемая цена IPO. За последние 10 лет инвестиции перед IPO увеличили количество и частоту аккредитованных инвесторов, участвующих в размещениях перед IPO.


Подробнее о предварительных IPO

Еще один способ определить размещение до IPO — это деньги, собранные компанией до того, как она станет публичной.Сумма за акцию обычно дисконтируется от ожидаемой цены IPO. Нет никакой реальной гарантии, когда компания станет публичной или когда будет установлена ​​точная цена за акцию. Эти размещения происходят, когда есть высокий спрос на предстоящее IPO. Это связано с тем, что цена размещения на акцию — и связанный с этим риск — зависят от того, станет ли компания в конечном итоге публичной, а также от ее конечного объема торгов. Риск возникает, когда спрос после IPO ниже ожидаемого, что снижает цену акций.Как упоминалось выше, размещение акций перед IPO компенсирует этот риск за счет предложения сниженной цены. Но если спрос приведет к росту цен после IPO, инвесторы смогут немедленно продать акции по более высокой цене. Чтобы предотвратить это, к месту размещения обычно прилагается период блокировки. Этот период не позволяет этим фондам продавать акции в краткосрочной перспективе, что привлекает больше долгосрочных инвесторов.


Пример

Перед тем, как стать публичной компанией в сентябре 2014 года, Alibaba открыла предварительное размещение акций для крупных фондов и состоятельных частных инвесторов.По состоянию на июнь 2014 года компания оценивалась в 150 миллиардов долларов с учетом роста спроса в связи с ее окончательным IPO. Частные инвесторы были рады возможности инвестировать в компанию до того, как она стала публичной. Ози Аманат, инвестор и управляющий портфелем, приобрел пакет акций перед IPO на сумму 35 миллионов долларов. Он распределил акции между азиатскими семьями, которые были связаны с фондом, и каждая из них получила акции стоимостью менее 60 долларов за акцию. Когда Alibaba стала публичной, спрос был даже выше, чем ожидалось, и те, кто получил часть пакета акций стоимостью 35 миллионов долларов, были вознаграждены доходностью не менее 48%.Для Alibaba это размещение перед IPO снизило риски. Несмотря на то, что цены на акции на публичных биржах росли, компания гарантировала получение адекватного финансирования перед IPO.

IP0 по сравнению с PRE-IPO

Какие отличия?

ТОЛЬКО АККРЕДИТОВАННЫЕ ИНВЕСТОРЫ МОГУТ УЧАСТВОВАТЬ В ИНВЕСТИЦИЯХ ДО IPO

31 января 2019 г.

Управление по обучению и защите инвесторов SEC издает этот Бюллетень для инвесторов, чтобы ознакомить отдельных инвесторов с тем, что значит быть «аккредитованным инвестором».”

Что значит быть аккредитованным инвестором?

Согласно федеральным законам о ценных бумагах, только лица, которые являются аккредитованными инвесторами, могут участвовать в размещении определенных ценных бумаг. Одна из причин, по которой эти предложения ограничиваются аккредитованными инвесторами, заключается в том, чтобы гарантировать, что все участвующие инвесторы обладают финансовыми знаниями и могут позаботиться о себе или выдержать риск убытков, что делает ненужными защиту, исходящую от зарегистрированного предложения.В отличие от предложений, зарегистрированных в Комиссии по ценным бумагам и биржам, в которых требуется раскрыть определенную информацию, компании и частные фонды, такие как хедж-фонд или фонд венчурного капитала, участвующие в таких предложениях, освобожденных от налога, не обязаны раскрывать установленную информацию аккредитованным инвесторам. Эти предложения сопряжены с уникальными рисками, и вы должны знать, что можете потерять все свои вложения.

Кто является аккредитованным инвестором?

Аккредитованный инвестор в контексте физического лица включает всех, кто:

  • заработанного дохода, который превышал 200 000 долларов США (или 300 000 долларов США вместе с супругом) за каждый из предыдущих двух лет, и разумно ожидает того же дохода в текущем году, ИЛИ

  • имеет чистую стоимость более 1 миллиона долларов, отдельно или вместе с супругом (за исключением стоимости основного места жительства человека).

Существуют и другие категории аккредитованных инвесторов, в том числе следующие, которые могут иметь отношение к вам:

  • любой траст с совокупными активами более 5 миллионов долларов, не созданный специально для покупки соответствующих ценных бумаг, покупка которых направляется опытным лицом, или

  • любое предприятие, в котором все владельцы капитала являются аккредитованными инвесторами

В этом контексте искушенный человек означает, что лицо должно иметь или компания или частный фонд, предлагающий ценные бумаги, обоснованно полагает, что это лицо обладает достаточными знаниями и опытом в финансовых и деловых вопросах для оценки достоинств и рисков предполагаемых инвестиций. .

Кто еще инвестирует в PRE-IPOS?

ТОЛЬКО ДЛЯ АККРЕДИТОВАННЫХ


ИНВЕСТОРОВ

Инвестирование перед IPO

Первичное публичное предложение (IPO) — это метод продажи ценных бумаг, при котором весь пакет ценных бумаг предлагается для продажи широкой публике. IPO часто используется компаниями, когда они хотят продать свои ценные бумаги более мелким инвестиционным организациям и даже розничным инвесторам.

В последние несколько лет в отношении IPO наблюдалась большая спекулятивная активность.Частные инвесторы нередко просто покупают акции в ходе IPO, даже если они не намерены удерживать эти акции в долгосрочной перспективе. Это приводит к эффекту накачки и сброса цен на IPO.

Чтобы смягчить это влияние, инвестиционные банкиры часто помогают своим клиентам провести размещение до IPO. В этой статье мы поймем, что такое предварительное размещение IPO и как оно влияет на успех IPO.

Что такое предварительное размещение акций?

Pre-IPO размещения, как следует из названия, — это частные размещения, которые происходят незадолго до того, как IPO вот-вот начнется.Во время этих размещений инвестиционные банкиры обращаются к крупным институциональным инвесторам с акциями своего клиента. Чтобы побудить их купить акции, размещение перед IPO происходит по цене ниже, чем цена IPO. Эти транзакции часто имеют период блокировки, и покупающему инвестору не разрешается продавать свои акции на открытом рынке в течение определенного периода времени после того, как IPO состоялось. В большинстве случаев этот период блокировки составляет один год.

Преимущества предварительного размещения

Методы размещения Pre IPO широко используются инвесторами.Это потому, что они предлагают множество явных преимуществ. Некоторые из них перечислены ниже:

  1. Стабильность цены: Основная причина использования размещения перед IPO — обеспечение стабильности цен на акции после их листинга. Многие компании стали свидетелями высоких уровней волатильности цен на их акции вскоре после листинга. Это связано с тем, что все люди, которым были выделены акции при IPO, пытаются продать их вскоре после завершения IPO. Это приводит к продаже избыточного количества акций и искусственному занижению стоимости компании.Инвестирование перед IPO гарантирует, что определенное количество акций будет заблокировано и, следовательно, не будет доступно для продажи. Это помогает контролировать предложение акций и, следовательно, стабилизирует их цены.
  2. Справка по маркетингу: Инвестиция перед IPO в инвестиционную компанию с хорошей репутацией является знаком одобрения компании, акции которой продаются. Авторитет компании перед инвестиционным сообществом значительно возрастает. Фактически, они могут продать оставшиеся акции по более высокой цене.Это компенсирует скидку, которую компания должна была предоставить институциональному инвестору при размещении перед IPO. Короче говоря, размещение перед IPO значительно упрощает маркетинг акций IPO.
  3. Путь выхода для инвесторов: Существует множество компаний, таких как Uber, Airbnb и т. Д., В которых венчурные капиталисты и частные инвестиционные компании имеют значительную долю. Иногда они хотят продать свою долю. Однако, если они сделают это при IPO, это приведет к увеличению предложения акций и, следовательно, к снижению цен.Маршрут размещения до IPO обеспечивает легкий выход для инвесторов. Их заменяют новые инвесторы, которые намерены держать акции в течение длительного времени.

Недостатки Pre IPO

Вышеупомянутые преимущества делают предварительное размещение акций заманчивым вариантом. Однако у предварительных размещений есть и ряд недостатков. Они перечислены ниже:

  1. Lock-In Extensions: Важно отметить, что период блокировки, связанный с размещениями перед IPO, начинается после того, как акции будут размещены в открытом листинге.Следовательно, если процесс IPO откладывается и акции не котируются в течение более длительного времени, инвесторы вынуждены удерживать акции в течение более длительного периода времени. Часто это создает ситуации, когда капитал инвесторов застревает на длительные периоды времени, что снижает эффективную норму прибыли.
  2. Отмена выпуска: Помимо задержки, выпуск также может быть отменен! Это означает, что в обозримом будущем акции не будут размещены в открытом доступе.Это может быть очень опасно для инвесторов при размещении перед IPO, поскольку это будет означать, что теперь нет четкого пути выхода для инвестирующей компании. Современные контракты до IPO обычно включают пункт о обратном выкупе, чтобы противостоять этому риску. Следовательно, если IPO не состоится, продавец выкупит акции по заранее определенной цене. Однако это тоже будет означать, что инвестор будет подвержен рискам контрагента. Если сама компания-эмитент обанкротится, то у инвестора не будет никаких регрессов.
  3. Big Ticket Size: Наконец, предварительное размещение акций проводится только для компаний с огромными суммами денег. Минимальный размер билета до IPO часто выражается восьмизначными числами! Следовательно, существует лишь несколько организаций, которые могут мобилизовать ресурсы, чтобы воспользоваться этим соглашением. По сути, это помогает сделать богатых еще богаче!

Суть в том, что предварительное IPO — это стратегический инструмент, который можно эффективно использовать для управления процессом IPO. Однако успех стратегии до IPO также зависит от силы сети инвестиционного банкира.Слабый инвестиционный банкир не может успешно провести размещение до IPO.



Авторство / ссылки — Об авторе (ах)
Статья написана «Прачи Джунджа» и проверена группой Руководства по обучению менеджменту. В состав группы MSG по содержанию входят опытные преподаватели, профессионалы и эксперты в предметной области. Мы являемся сертифицированным поставщиком образовательных услуг ISO 2001: 2015 . Чтобы узнать больше, нажмите «О нас».Использование этого материала в учебных и образовательных целях бесплатно. Укажите авторство используемого содержимого, включая ссылку (-ы) на ManagementStudyGuide.com и URL-адрес страницы содержимого.


Deutsche Börse Cash Market — Частные размещения перед IPO: не только для технологических IPO в США.

Техническая реализация аналогична реализации венчурного инвестирования на поздней стадии в сочетании с сделкой M&A. Акционерное соглашение должно быть заключено в дополнение к инвестиционному соглашению, регулирующему первичное частное размещение, и к договору купли-продажи акций вторичного (вторичного SPA).В этом контексте важно, чтобы вся документация соответствовала требованиям IPO. В соглашении акционеров должно быть, например, четко прописано направление к фондовой бирже, должны содержаться соответствующие обязательства по сотрудничеству для всех вовлеченных сторон, а также предусмотрены положения на случай, если IPO не состоится, вопреки ожиданиям.

Проспект эмиссии, который позже потребуется для IPO, на данном этапе еще не нужен. Однако, если потенциальные инвесторы хотят видеть целевые показатели, необходимо учитывать определенные договорные особенности при заключении соглашений о неразглашении информации, которые будут согласованы в начале процесса.

Также определение цены размещаемых акций сопряжено с определенными трудностями, так как представляет собой своего рода привязку. Цена покупки, согласованная при частном размещении, плюс определенная премия, вероятно, часто рассматривается как нижний предел цены размещения при IPO, поскольку инвесторы, которые участвовали в частном размещении перед IPO, не допустят документально подтвержденного балансового убытка вскоре после этого. свои инвестиции. И наоборот, необходимы веские аргументы для установления оценки компании при IPO, которая намного выше, чем оценка при частном размещении перед IPO.

С точки зрения компании, может быть даже целесообразно организовать процесс частного размещения перед IPO параллельно с процессом IPO при определенных обстоятельствах. Хотя такой двойной путь связывает возможности управления, он увеличивает возможности для вовлеченных сторон и, следовательно, безопасность транзакций. Частное размещение перед IPO часто может быть инициировано во время подготовки к IPO, так как период от обращения к рынку до завершения является управляемо коротким и составляет 3-4 месяца.

Принимая во внимание быструю осуществимость и устранение зависимости от волатильности рынка, частное размещение перед IPO часто является интересной подготовительной мерой к IPO.Таким образом, частные размещения перед IPO за 6–24 месяцев до IPO в обозримом будущем будут играть все более важную роль в Германии.

Первичное публичное размещение (IPO) и частное размещение

Первичный рынок относится к тому сегменту рынков капитала, который имеет дело с новыми выпусками ценных бумаг. На этом рынке компании получают финансирование, продавая инвесторам акции своих компаний.

Этот процесс продажи новых акций инвесторам называется андеррайтингом, а сама продажа называется первичным публичным предложением. Это также известно как размещение на рынке или листинг.

Первичное публичное размещение акций (IPO)

Давайте разберемся в этом с помощью рыночной практики, которой придерживаются в США. Процесс аналогичен и на других крупных рынках.

Фирма, желающая пройти листинг, сначала свяжется со многими инвестиционными банками, которые будут способствовать процессу IPO. В случае очень крупного предложения вместо одного банка будет синдикат инвестиционных банков. Фирма обсудит условия IPO и, наконец, выберет ведущего менеджера для IPO.Условия будут включать такие вещи, как сборы, маркетинговая стратегия, сроки и т. Д. Они также будут включать условия андеррайтинга. Обычно транзакцию подписывает синдикат банков (лид-менеджеры). Это означает, что они рискуют распределить ценные бумаги. Если они не смогут разместить полную эмиссию, им придется владеть некоторыми ценными бумагами.

На этом этапе ведущий менеджер проконсультирует по условиям и цене выпуска. Затем в SEC подается предварительное уведомление с подробностями о выпуске и компании-эмитенте.Это предварительный проспект, который должен быть одобрен SEC. После утверждения он становится проспектом IPO, который затем используется для продажи ценных бумаг. Этот процесс может занять несколько недель.

После того, как SEC приняла предварительный проспект эмиссии и регистрационные документы, ведущий менеджер отвечает за маркетинг выпуска. Маркетинг включает выездные презентации, рекламу, публичные уведомления, общение с инвесторами и т. Д.

Управляющие андеррайтеры могут гарантировать IPO либо на твердой основе, либо на основе максимальных усилий.В случае предложения с твердыми обязательствами андеррайтеры покупают акции со скидкой (обычно 7%) и перепродают их по полной цене публичного предложения институциональным и индивидуальным инвесторам. Напротив, предложение «максимальных усилий» означает, что андеррайтеры прилагают все усилия только для продажи акций. Здесь ценовой риск остается на компании-эмитенте, а не на банке.

Частное размещение

В случае частного размещения выпуск размещается непосредственно у небольшого числа избранных инвесторов.Это также известно как закрытое размещение. Типичные инвесторы включают крупные банки, паевые инвестиционные фонды, страховые компании и пенсионные фонды. Частное размещение не требует регистрации в Комиссии по ценным бумагам и биржам.

Частное размещение намного дешевле IPO. Однако этот метод нельзя использовать для крупных выпусков, потому что небольшая группа инвесторов будет иметь ограниченный аппетит к риску.

Опубликовано в категории: Разное

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *