Венчурные фирмы: Венчурная фирма — Что такое Венчурная фирма?

15 крупнейших в мире венчурных компании

15 крупнейших в мире венчурных компании

Венчурные капиталисты инвестируют в перспективные стартапы, у которых есть потенциал роста. Компании, которые получают венчурное финансирование, направляют его разработку фирменных продуктов. Большая часть этих инновационных компаний сегодня финансируется венчурными фирмами. Facebook, Google, PayPal, eBay, Airbnb — все эти крупные технологические компании получали венчурное финансирование и в течение нескольких лет обеспечили экспоненциальный рост доходности.

За последние годы индустрия венчурных инвестиций радикально изменилась. В начале 80-х большинство венчурных фирм инвестировали большие суммы в энергетический сектор. Теперь популярностью пользуются инновационные технологии, такие как Интернет вещей, блокчейн, большие данные и искусственный интеллект. Суля по имеющимся данным стартапы, занимающиеся разработками в области искусственного интеллекта, в одном только 2018 г. привлекли в общей сложности $9,3 млрд венчурных инвестиций.

Согласно информации Tech Crunch, размер глобального рынка венчурных инвестиций на данный момент оценивается в свыше $300 млрд. Удивительно, но 2020 оказался отличным годом для стартапов и небольших компаний, несмотря на распространение COVID-19. Рост некоторых отраслей, например, здравоохранения, финансов, образования, развлечений и розницы был затронут напрямую, но пандемия также преобразовала эти отрасли. Тренды онлайн-шоппинга и удалённой работы создали предпосылки для бума технологических, финтеховских, инфраструктурных и облачных компаний.

В докладе Pitchbook утверждается, что в 2020 г. наблюдалось оживление в сфере заключения сделок с венчурным финансированием и на момент 14 декабря 2020 г. компании привлекли в общей сложности $148 млрд. Airbnb (NASDAQ:ABNB) и DoorDash (NYSE:DASH) были самыми дорогими и наиболее важными компаниями с венчурным финансированием, вышедшими на фондовый рынок посредством IPO в 2020 г. Airbnb стала публичной с оценкой стоимости в $47 млрд, а по состоянию на момент написания статьи её рыночная капитализация оценивалась в $100 млрд. DoorDash вышла на фондовый рынок с оценкой в $39 млрд, а сейчас стоит более чем на 50% дороже.

Чтобы представить максимально точную ранжировку крупнейших венчурных компаний в мире, мы вычислили коэффициент одномоментных вложений в стартап (Инвестиция) и выхода из стартапа посредством продажи доли (Выход из Инвестиции) для каждой из компаний в списке. Чем выше значение коэффициента, тем лучше венчурная фирма. Если коэффициент равен 1, то это плохо, так как демонстрирует сценарий «нулевого роста», т.е. венчурная фирма осуществляет одну инвестицию на каждый выход. Когда коэффициент выше 1, венчурная фирма обладает положительным сальдо в приобретении портфельных компаний. Все количественные данные, использованные при составлении списка, были взяты из базы данных CrunchBase.

15. Global Founders Capital

Количество портфельных инвестиций в 2020 г,: 90

Общее количество инвестиций: 448

Общее количество выходов из инвестиций: 41

Инвестиция/Выход: 9,15%

Штаб-квартира: Берлин, Германия

Компания Global Founders Capital, расположенная в Берлине, была основана в 2013 г. Она является глобальным игроком в венчурной индустрии, инвестирует в компании, работающие в сферах розничной торговли, финтехе, интернет-сервисов, информационных технологий и связи.

Портфель GFC включает в себя финансирование совокупным размером в $34,2 млрд, её портфельные компании осуществили 8 IPO с суммарной оценкой в $137,9 млрд.

14. Sequoia Capital (China)

Количество портфельных инвестиций в 2020 г,: 76

Общее количество инвестиций: 632

Общее количество выходов из инвестиций: 77

Инвестиция/Выход: 12,18%

Штаб-квартира: Пекин, Китай

Одной из самых активных венчурных компаний в мире является китайское подразделение Sequoia Capital. Компания в основном ориентируется на посевные, средние и поздние раунды финансирования, а также на инвестициях в рост в секторе финансовых технологий. Китайская венчурная компания стремится инвестировать в сельское хозяйство, дистрибуцию, B2B, образование, розничную торговлю, энергетику, здравоохранение и технологический сектор.

Klook, платформа для бронирования туристических услуг по всему миру, является одной из заметных компаний, финансируемых Sequoia Capital China. Компания также финансирует сервис доставки Lalamove, и владельца TikTok — ByteDance. Портфель компании включает в себя финансирование общим размером в $124,6 млрд, в том числе 60 IPO с общей оценкой в $171,8 млрд.

13. Khosla Ventures

Количество портфельных инвестиций в 2020 г,: 71

Общее количество инвестиций: 853

Общее количество выходов из инвестиций: 116

Инвестиция/Выход: 13,60%

Штаб-квартира: Менло Парк, штат Калифорния

Khosla Ventures — это венчурная фирма, специализирующаяся на экологически дружелюбных технологиях, интернет-сервисах, облачных вычислениях, мобильных и процессорных технологиях. Khosla Ventures нацелена на инвестирование в финансовые услуги, здравоохранение, большие данные, сельское хозяйство и пищевую промышленность, устойчивую энергетику и робототехнику, а также экологически чистые отрасли.

Khosla Ventures одна из венчурных компаний, привлекавших средства для Square (NYSE:SQ). Среди наиболее известных выходов из инвестиции: Okta (NASDAQ:OKTA) и Big Switch Network.

12. Greycroft

Количество портфельных инвестиций в 2020 г,: 79

Общее количество инвестиций: 606

Общее количество выходов из инвестиций: 89

Инвестиция/Выход: 14,69%

Штаб-квартира: Нью-Йорк

Одной из 15 крупнейших венчурных компаний в мире является нью-йоркская Greycroft. Эта венчурная фирма, основанная в 2006 г., инвестирует в компании, работающие в секторах искусственного интеллекта, данных, финансовых технологий, здравоохранения, корпоративного программного обеспечения, видеоигр и издательского дела. Компания Greycroft отдаёт предпочтение новеньким технологическим компаниям и инвестициям в рынки Интернет-сервисов. Среди брендов, входящих в ее портфель, транспортно-экспедиторский бизнес RealReal Inc (NASDAQ:REAL) и приложение для знакомств Bumble, которое, как сообщается, нацелилось на IPO размером от $6 млрд до $8 млрд.

Портфель компании Greycroft включает в себя общее финансирование на сумму в $15,9 млрд., в том числе 2 IPO совокупной стоимостью в $1,7 млрд.

11. Tiger Global Management

Количество портфельных инвестиций в 2020 г,: 76

Общее количество инвестиций: 489

Общее количество выходов из инвестиций: 74

Инвестиция/Выход: 15,13%

Штаб-квартира: Нью-Йорк

Tiger Global — инвестиционная компания, ориентированная на публичные и частные компании, работающие в сферах потребительских и финансовых технологий, а также интернет-технологий и программного обеспечения. Компания спонсирует Airbnb Inc (NASDAQ:ABNB). Среди её удачных выходов из инвестиции — IPO Sumo Logic (NASDAQ:SUMO) и слияние Postmates.

10. GGV Capital

Количество портфельных инвестиций в 2020 г,: 66

Общее количество инвестиций: 664

Общее количество выходов из инвестиций: 104

Инвестиция/Выход: 15,66%

Штаб-квартира: Менло Парк, штат Калифорния

GGV Capital — одна из крупнейших в мире венчурных компаний, которая инвестирует в сектора мобильных и облачных технологий, электронную коммерцию, а также социальные сети. Успешные выходы из инвестиции после IPO: платформы электронной коммерции Poshmark (NASDAQ:POSH) и ContextLogic Inc (NASDAQ:WISH), а также финтех-компания Affirm Holdings Inc (NASDAQ:AFRM) с общей оценкой в $26,6 млрд.

9. Andreessen Horowitz

Количество портфельных инвестиций в 2020 г,: 91

Общее количество инвестиций: 879

Общее количество выходов из инвестиций: 145

Инвестиция/Выход: 16,50%

Штаб-квартира: Менло Парк, штат Калифорния

Andreessen Horowitz была запущена известными предпринимателями Марком Андрессеном (Marc Andreessen) и Беном Горовицем (Ben Horowitz) в 2009 г. с бюджетом в $300 млн. В настоящее время у фирмы под управлением находится $2,7 млрд. Andreessen Horowitz инвестирует в стартапы на всех стадиях развития — от посевных раундов до инвестиций в рост из потребительского, делового, биотехнологического, медицинского, криптовалютного, технологического секторов и финтеха.

Одним из наиболее близких по времени выходов из инвестиции стала Asana Inc (NYSE:ASAN), компания, разработчик приложения для управления проектами в командной работе, стоимость которой на момент IPO в 2020 г. составила $3,99 млрд.

8. General Catalyst

Количество портфельных инвестиций в 2020 г,: 83

Общее количество инвестиций: 777

Общее количество выходов из инвестиций: 135

Инвестиция/Выход: 17,37%

Штаб-квартира: Кембридж, штат Массачусетс

General Catalyst занимает 6 место в нашем списке 15 крупнейших венчурных компаний в мире. Она инвестирует в стартапы ранней стадии и на стадии роста, которые работают в секторах технологий, программного обеспечения, больших данных и транспорта. Наиболее известными выходами венчурной компании являются: Snap Inc (NYSE:SNAP) с оценочной стоимостью в $3,4 млрд и HubSpot (NYSE:HUBS).

7. Lightspeed Venture Partners

Количество портфельных инвестиций в 2020 г,: 89

Общее количество инвестиций: 889

Общее количество выходов из инвестиций: 173

Инвестиция/Выход: 19,46%

Штаб-квартира: Менло Парк, Калифорния

Компания Lightspeed Venture Partners, основанная в 2000 г., занимает 7-е место в списке 15 крупнейших венчурных компаний в мире и активно инвестирует на потребительском, корпоративном, технологическом и технологическом рынках.

Среди последних приобретений —Gainsight Inc, EverString и Qubole.

6. Accel

Количество портфельных инвестиций в 2020 г,: 114

Общее количество инвестиций: 1514

Общее количество выходов из инвестиций: 306

Инвестиция/Выход: 20,21%

Штаб-квартира: Пало Альто, штат Калифорния

Основанная в 1983 г. , компания Accel имеет штаб-квартиру в Калифорнии и ведёт дела в Лондоне, Китае и Индии. Accel с 114 инвестициями была самой активной венчурной компанией в 2020 г. Компания инвестирует в основном в программное обеспечение, мобильные и интернет-технологии.

Среди наиболее успешных инвестиций — Facebook (NASDAQ:FB), Animoca Brands, и Crowdstrike (NASDAQ:CRWD), специализирующаяся на технологиях обеспечения кибербезопасности.

5. Sequoia Capital

Количество портфельных инвестиций в 2020 г,: 101

Общее количество инвестиций: 1438

Общее количество выходов из инвестиций: 304

Инвестиция/Выход: 21,14%

Штаб-квартира: Менло Парк, штат Калифорния

Согласно новейшим данным CrunchBase, Sequoia Capital является второй инвестиционной фирмой по количеству выходов из инвестиций — 304 выхода. Эта известная венчурная компания была ранним инвестором в Airbnb (NASDAQ:ABNB), DoorDash (NYSE:DASH) и Unity Technologies (NYSE:U). Sequoia Capital также занимает ведущие позиции благодаря активному инвестированию в стартапы на ранней стадии развития. Компания инвестировала в LinkedIn, Palo Alto Networks и WhatsApp.

4. Index Ventures

Количество портфельных инвестиций в 2020 г,: 66

Общее количество инвестиций: 864

Общее количество выходов из инвестиций: 183

Инвестиция/Выход: 21,18%

Штаб-квартира: Лондон, Великобритания

Index Ventures — лондонская венчурная фирма, основанная в 1996 г. Портфель компании включает в себя инвестиции в стартапы на стадии посева, ранней стадии и стадии роста, работающие в секторах социальных сетей, розничной торговли, развлечений, финансовых технологий, программного обеспечения, бизнес-услуг, инфраструктуры, путешествий, здравоохранения и коммуникаций.

Среди наиболее выгодных выходов компании — Dropbox (NASDAQ:DBX), Etsy (NASDAQ: ETSY) и Just Eat.

3. Bessemer Venture Partners

Количество портфельных инвестиций в 2020 г,: 81

Общее количество инвестиций: 1043

Общее количество выходов из инвестиций: 221

Инвестиция/Выход: 21,19%

Штаб-квартира: Редвуд Сити, штат Калифорния

Калифорнийская фирма Bessemer Venture занимает 3-е место в нашем списке 15 крупнейших венчурных компаний в мире. Фирма стремится инвестировать в компании на стадии посева или роста в секторах кибербезопасности, чистых технологий, энергетики, здравоохранения, финансовых услуг, мобильной связи, безопасности данных, облачных вычислений, программного обеспечения, связи и промышленного производства.

Bessemer была ранним инвестором в Shopify (NYSE: SHOP) осуществляла многочисленные поглощения компаний, например, Pipedrive и Second Measure.

2. Insight Partners

Количество портфельных инвестиций в 2020 г,: 78

Общее количество инвестиций: 486

Общее количество выходов из инвестиций: 111

Инвестиция/Выход: 22,84%

Штаб-квартира: Нью-Йорк

Insight Partners инвестирует в высокоуровневые компании, разрабатывающие технологии и программное обеспечение. Основанная в 1995 г., компания управляет активами стоимостью свыше $20 млрд и инвестировала в более чем 300 компаний по всему миру.

Среди прибыльных выходов компании из инвестиции: Freshly, подписочный сервис готовых блюд, оценённый в $950 млн и GoSpotCheck, поставщик информационного сервиса, стоимостью в $70 млн.

1. Google Ventures

Количество портфельных инвестиций в 2020 г,: 78

Общее количество инвестиций: 802

Общее количество выходов из инвестиций: 184

Инвестиция/Выход: 22,94%

Штаб-квартира: Маунтин-Вью, штат Калифорния

Первое место в списке 15 крупнейших венчурных компаний мира занимает Google Ventures, венчурное подразделение Alphabet Inc. Она предоставляет финансирование на стадиях посева и роста стартапам из потребительского, корпоративного, медико-биологического и технологического секторов. Фирма была основана в 2009 г. Биллом Марисом (Bill Maris). Портфель компании Google Ventures включает в себя 300 компаний, $5 млрд в активах под управлением, 36 IPO и более 135 слияний и поглощений.

Наиболее популярными и успешными инвестициями GV были Uber (NYSE:UBER), Slack Technologies (NYSE:WORK), Ripple и Cloudera (NYSE:CLDR).

Как принимают решения венчурные капиталисты

Стартапы
Статья, опубликованная в журнале «Гарвард Бизнес Ревью Россия»

Илья Стребулаев , Пол Гомперс , Стивен Каплан , Уилл Горналл

1 июня 2022 Иллюстрация: Pablo Boneu

Вот уже 30 лет венчурный капитал (ВК) — главный источник финансирования быстрорастущих стартапов. Отчасти благодаря инвестициям и советам венчурных капиталистов быстро пришли к успеху Amazon, Apple, Facebook*, Gilead Sciences, Google, Intel, Microsoft, Whole Foods и еще многие ИТ-компании. ВК стал важнейшим драйвером экономической ценности: в 2015 году на долю публичных компаний, получивших от него финансирование, приходилось 20% рыночной капитализации и 44% объема инвестиций в исследования и разработки публичных компаний США.

И все же мы почти ничего не знаем о том, как действуют венчурные капиталисты и благодаря чему увеличивают ценность. Все слышали о том, что они сводят предпринимателя, обладающего идеей, с инвестором, у которого есть деньги, но нет идей, и тем самым удовлетворяют важнейшие потребности обоих рынков. Иногда компании, получившие инвестиции от ВК, изменяют целую отрасль и попадают на первые полосы газет. Однако сами венчурные капиталисты не спешат выходить на авансцену.

Мы решили приоткрыть завесу тайны и опросили почти все ведущие венчурные фирмы. В частности, мы предложили им рассказать, как они ищут подходящие стартапы для сделок, отбирают и структурируют инвестиции, управляют компаниями, в которые вложились, организуют свою работу и регулируют отношения с партнерами с ограниченной ответственностью (которые и предоставляют капитал для инвестиций).

Пока не было исследования обширнее нашего: в опросе поучаствовали почти 900 венчурных капиталистов, после чего мы провели несколько десятков интервью (см. врезку «Об исследовании»).

ИДЕЯ КОРОТКО

Загадка
Венчурные капиталисты — важнейший источник финансирования быстрорастущих стартапов, однако мы все еще слишком мало знаем о том, как они действуют и благодаря чему наращивают ценность. Чтобы разобраться в этом, авторы провели самый масштабный в истории опрос среди ведущих ВК-фирм.
Выводы
Венчурные капиталисты ищут объекты инвестиций, просматривая в среднем по 100 вариантов на каждую реальную покупку. Вложив деньги, они становятся активными советниками. В целом они считают, что сильные стороны команды основателей важнее, чем стратегия или бизнес-модель стартапа.
Уроки
Предпринимателям без связей в секторе венчурного капитала приходится трудно. Однако, разобравшись в том, как работают ВК, они с большей вероятностью привлекут их внимание и инвестиции в любых условиях.

Наши выводы полезны не только предпринимателям, которые хотят привлечь инвестиции. Они важны для профессоров, обучающих следующее поколение основателей и инвесторов; для руководителей компаний, желающих перенять методы ВК; для политиков, ставящих перед собой цель построить экосистему стартапов; и для университетов, которые хотят коммерциализировать разработки своих ученых.

ОХОТА ЗА СДЕЛКАМИ

Первая задача венчурного капиталиста — наладить контакты со стартапами, которым нужно финансирование. Это называют «генерацией потока сделок». По мнению Джима Брейера, основателя Breyer Capital и первого венчурного инвестора Facebook*, качественный поток сделок — необходимое условие высокой прибыли. Где его истоки? «Я заметил, что к лучшим сделкам меня обычно приводят знакомые инвесторы, предприниматели и профессора, — рассказал он. — Коллеги и партнеры помогают мне быстро отсеять малоперспективные стартапы и выделить заслуживающие серьезного изучения.

Эксперты помогают и набрать количество объектов, и перевести его в качество».

Такой подход встречается часто. Согласно нашему опросу, более 30% сделок венчурные капиталисты заключают через бывших коллег или знакомых по работе. Свою роль играют и прочие связи: 20% сделок приходят от других инвесторов, 8% — от портфельных компаний. Только 10% обязаны своим появлением на свет «холодным» рассылкам стартапов, зато почти 30% заключается после того, как венчурные инвесторы сами выходят на предпринимателей. Как сказал нам Рик Хайцманн из FirstMark: «Не всегда лучшие варианты приходят к нам сами. Мы выявляем и исследуем глобальные тенденции и оперативно устанавливаем контакты с предпринимателями, которые разделяют наше видение будущего».

Наши данные показывают, насколько трудно получить финансирование предпринимателям, если у них нет связей в нужных социальных и профессиональных кругах. Если ты не белый мужчина, то можешь оказаться в невыгодном положении из-за того, что не вращаешься в соответствующих кругах. Эту суровую реальность признают руководители венчурных фондов, причем многие считают, что ситуация улучшается. Вот, к примеру, слова Терезии Гоу, одной из первых инвесторов Trulia, партнера и основателя Acrew Capital: «Раньше женщинам и непривилегированным меньшинствам было очень трудно проникнуть в эти сферы, но потом отрасль ВК начала осознавать, что упускает возможности и таланты. Теперь ВК-фирмы предпочитают, чтобы состав их партнеров был разнообразным в расовом и гендерном отношении, и благодаря новым партнерам возникают и новые связи среди стартаперов».

ВОРОНКА СУЖАЕТСЯ

Даже если предпринимателю удалось наладить контакт с венчурным фондом, его шанс получить финансирование минимален. Наш опрос показал, что на каждую заключенную венчурной фирмой сделку приходится в среднем 101 претендент. На встречу с управленцами фонда пробиваются 28 из 100, к партнерам допускают 10 из 100, и в среднем 4,8 из них дойдут до стадии аудита, а 1,7 — до переговоров об условиях контракта. И только один действительно получит финансирование. На заключение типичной сделки обычно уходит 83 дня, причем аудит занимает в среднем 118 часов и включает обзвон около 10 рекомендателей.

Большинству претендентов венчурные капиталисты отказывают. Зато если компания им нравится, они могут быть очень напористыми. По словам сооснователя Sun Microsystems и основателя Khosla Ventures Винода Хослы, приоритеты могут резко сдвинуться, если какой-либо стартап воодушевит венчурных капиталистов, и особенно — если к нему присматриваются и другие фирмы. «За возможность инвестировать в лучшие стартапы разворачивается настоящая борьба, — объясняет Хосла. — И выигрывает тот, кто даст твердые гарантии, окажет реальную помощь и поддержит смелую идею предпринимателей. Победы в таких схватках обычно резко увеличивают доходность фонда».

По каким признакам ВК отсеивает кандидатов? Считается, что он делает ставку либо на «жокея» (команду предпринимателей), либо на «лошадь» (стратегию и бизнес-модель стартапа). Наш опрос показал, что фонды пристально оценивают и то, и другое, но бóльшая их часть считает, что команда важнее идеи. Как сказал легендарный венчурный инвестор Питер Тиль, «мы живем и умираем вместе с нашими фаундерами».

В нашем опросе и правда чаще всего — в 95% случаев — венчурные инвесторы упоминали основателей стартапов как важный фактор при решении о сделке. Бизнес-модель была названа важным фактором в 74% ответов, рынок — в 68%, отрасль — в 31%.

Интересно, что рыночная оценка компании — лишь пятый по упоминаемости фактор при отборе сделок. Финансовые директора крупных компаний обычно оценивают инвестиционную привлекательность поглощений через дисконтированный денежный поток (DCF), но в венчурной отрасли DCF и другие стандартные методы оценки используют редко. Самый ходовой критерий — это чистый доход, либо его эквивалент — мультипликатор возврата на инвестированный капитал. Следующий по популярности — годовая внутренняя норма доходности (IRR) сделки.

Очень редко ВК-фирмы корректируют целевую доходность с учетом системного, или рыночного риска, хотя учебники MBA считают это обязательным. Поразительно, но 9% респондентов в оценке сделок вообще не использовали количественные показатели. А 20% всех фирм ВК (и 31% тех, кто инвестирует в компании на ранней стадии развития) рассказали, что в принципе не прогнозируют финансовые результаты компаний, которым они оказывают поддержку.

Почему венчурные капиталисты пренебрегают традиционной процедурой финансовой оценки? Они понимают: настоящую прибыль приносят только лучшие сделки по слиянию и поглощению, а также продажа доли в рамках IPO. От большинства инвестиций прибыль невелика, зато успешная продажа доли компании может принести стократный доход. Из-за такого принципиального разрыва венчурные капиталисты уделяют больше внимания поиску компаний с потенциалом продажи доли, а не оценке краткосрочных денежных потоков. Как нам поведал Джи Пи Ган из INCE Capital, «удачные сделки занимают много времени: они развиваются, зреют, а потом приносят прибыль от продажи доли.

Мы уделяем много внимания мультипликатору потенциального дохода, а не чистой текущей стоимости или внутренней норме доходности на момент инвестирования. Последняя рассчитывается только постфактум, когда наши партнеры с ограниченной ответственностью уже продают свою долю».

ВЕНЧУРНЫЙ КАПИТАЛ: ГЛОССАРИЙ

Права на защиту от размывания доли позволяют инвестору скорректировать количество акций, которым он владеет, если в будущих раундах финансирования стоимость акций будет ниже, чем в текущем.
Ликвидационные права обеспечивают в случае продажи компании выплату инвестору до выплаты основателям. Обычно они гарантируют сумму инвестиции или кратную ей сумму (например, двойную).
Пул опционов — это количество акций, отложенных для передачи нынешним и будущим сотрудникам стартапа. Обычно это какой-то процент от полной стоимости компании.
Право на участие в прибылях позволяет венчурным капиталистам получить обратно номинальную стоимость их инвестиции (или нескольких), а затем участвовать в прибыли сверх того уровня, когда они продают долю в компании.
Пропорциональное распределение инвестиционных прав дает венчурному капиталисту право инвестировать в компанию во время вторичных раундов инвестиций и сохранять изначальную долю.
Право обратного выкупа дает венчурному капиталисту возможность вернуть свою долю компании, то есть принудить ее выплатить сумму инвестиции обратно.

ПОСЛЕ РУКОПОЖАТИЯ

Для начинающих предпринимателей инвестиционный контракт ВК как будто написан на незнакомом языке. Смысл этого документа следующий: если предприниматель справляется, ему гарантирован финансовый успех, в обратном же случае контроль над бизнесом может перейти к инвесторам. Условия сделок с венчурными фондами изучались и раньше. Исследования показали, что при заключении сделок ВК-фирмы тщательно определяют права на потоки денежных средств (чтобы у основателей был стимул улучшать финансовые показатели), получают контроль (право на представительство в совете директоров и голоса, которые при необходимости позволят ВК вмешаться), резервируют ликвидационные права (распределение выплат, если компания оказалась в тяжелом положении и должна быть продана) и фиксируют условия наделения акциями (мотивируя предпринимателя не только работать результативно, но и оставаться в компании). В целом сделки структурированы так, что предприниматель при достижении определенных контрольных точек сохраняет контроль над компанией и получает денежное вознаграждение. Но если ему не удается выполнить план, венчурный капиталист может назначить новое руководство и изменить курс компании.

Меньше известно о том, какие условия инвестирования венчурным капиталистам важнее всего и как они находят их оптимальное соотношение. Поэтому мы включили в наше исследование и эти вопросы.

советуем прочитать

Технологический прорыв: сценарий для России

Настас Томас

Культурный тормоз

Елена Евграфова

Самые популярные видео от «HBR — Россия»

Что нового в мире чистых технологий

* деятельность на территории РФ запрещена

Об авторах

Илья Стребулаев Илья Стребулаев (Ilya A. Strebulaev) — профессор Стэнфордской школы бизнеса и научный сотрудник Национального бюро экономических исследований.

Пол Гомперс Пол Гомперс (Paul Gompers) — профессор делового администрирования Гарвардской школы бизнеса

Стивен Каплан Стивен Каплан (Steven N. Kaplan) — профессор школы бизнеса им. Бута при Чикагском университете и научный сотрудник Национального бюро экономических исследований.

Уилл Горналл Уилл Горналл (Will Gornall) — доцент школы бизнеса Саудера в Университете Британской Колумбии.

Войдите на сайт, чтобы читать полную версию статьи

фирм венчурного капитала — ведущие фирмы венчурного капитала для стартапов

Ведущие венчурные фирмы

Готовы запустить свой стартап с помощью фирмы венчурного капитала? Мы здесь, чтобы помочь вам разобраться с вариантами с помощью этого списка лучших фирм венчурного капитала для стартапов и для кого они подходят.

Ведущие фирмы венчурного капитала:

• Sequoia Capital
• Андреессен Горовиц
• Ускорение
• Кляйнер Перкинс
• Бессемер Венчур Партнерс
• Интел Капитал
• Нью Энтерпрайз Ассошиэйтс

• Хосла Венчурс
• Контрольный показатель
• Ханаанские партнеры
• РРЭ Венчурс
• ТХВ
• Фонд учредителей
• Индекс Венчурс
• Мыслительные предприятия
• ГГВ Капитал

• Менло Венчурс
• Партнеры Грейлок
• ИВП
• Йорк IE
• Венчурные партнеры Lightspeed

1.

Sequoia Capital

О

Sequoia Capital — одна из самых популярных и известных фирм венчурного капитала, доступных для технологических стартапов. Понятно, что фирма предоставляет финансирование для стартапов с 1972 года и может похвастаться такими технологическими гигантами, как Google, Apple и Oracle, как лишь немногие из чрезвычайно успешных выпускников фирмы.

Best For

• Технологические стартапы 
• Быстрорастущие стартапы
• Медицинские стартапы

2. Andreessen Horowitz (a16z)

О

Основанная в Силиконовой долине Andreessen Horowitz, также известная как a16z, является венчурной фирмой, занимающейся финансированием стартапов на поздних стадиях, которые внедряют инновации в современную жизнь (и будущее) с помощью сила технологий. Под управлением компании находятся активы на сумму более 16,6 млрд долларов; некоторые из его заметных инвестиций включают Stripe и Libra.

Best For

• Стартапы на поздних стадиях 
• финтех-стартапов
• Криптовалютные стартапы

3.

Accel

О компании

Accel — одна из ведущих венчурных компаний, которая финансирует стартапы на всех этапах — от посева до стадии роста. Некоторые из наиболее примечательных инвестиций Accel включают Facebook, Dropbox и Slack, при этом компания может похвастаться 3 миллиардами долларов под управлением по всему миру.

Best For

• Технологические стартапы 
• Стартапы на ранней стадии 
• Стартапы на стадии роста

4. Kleiner Perkins

О

За некоторыми из самых известных компаний сегодня стоит Kleiner Perkins. Эта венчурная компания может похвастаться портфолио, включающим Amazon, Spotify и DocuSign, и это лишь некоторые из них, и их миссия состоит в том, чтобы обеспечить финансирование стартапов и предпринимателей, которые войдут в историю.

Лучший для

• Hardtech стартапы 
• Медицинские стартапы
• Стартапы потребительских товаров

Прочтите нашу статью о Джоне Дорре, председателе Kleiner Perkins!

5.

Bessemer Venture Partners

О

На протяжении 50 лет Bessemer Venture Partners инвестирует в определяющие отрасль компании, такие как Pinterest, Shopify и LinkedIn, и это лишь некоторые из них. Сегодня, когда под управлением находятся активы на сумму около 3,3 миллиарда долларов, миссия этой фирмы состоит в том, чтобы финансово поддерживать начинающих предпринимателей, которые будут создавать долгосрочные изменения и информировать будущее.

Лучший на

• Корпоративные стартапы 
• Стартапы потребительских товаров
• Медицинские стартапы

6. Intel Capital. к стадии роста. Совсем недавно, в 2020 году, фирма инвестировала 735 миллионов долларов в стартапы в различных технологических секторах с заметным выходом из Switch и iZettle.

Лучший для

• Технологические стартапы 
• Миноритарные учредители
• Стартапы искусственного интеллекта

Ищете вдохновение для бизнеса? Ознакомьтесь с нашим списком лучших стартапов, за которыми стоит следить в 2023 году!

7.

New Enterprise Associates

О компании

New Enterprise Associates (NEA) — это глобальная венчурная компания, миссия которой — сделать мир лучше с помощью стратегических инвестиций в стартапы. Инвестировав более 24 миллиардов долларов, NEA занимается финансированием компаний на ранней стадии, которые готовы изменить крупные быстрорастущие отрасли, такие как Robinhood и Plaid.

Лучший для

• Технологические стартапы 
• Медицинские стартапы
• Стартапы на ранней стадии

Узнайте больше о венчурных компаниях в сфере здравоохранения.

8. Khosla Ventures

О компании

Khosla Ventures — это уникальная венчурная компания, которая отдает приоритет командным стартапам с прорывными продуктами или идеями, которые коренным образом изменят отрасль. Имея начальный и основной фонд, у стартапов есть несколько способов найти финансирование через эту фирму. Некоторые из их наиболее заметных инвестиций из 5 миллиардов долларов, находящихся под управлением фирмы, включают Affirm, Chain и Everlane.

Лучший для

• Технологические стартапы 
• Стартапы на посевной стадии
• Пищевые стартапы

Узнайте больше о фирмах венчурного капитала для стартапов в сфере пищевой промышленности.

9. Benchmark

О компании

Компания Benchmark, основанная в 1995 году, уже почти 30 лет инвестирует в стартапы, меняющие отрасль, уделяя особое внимание начинающим стартапам с возможностями быстрого роста. Некоторые из наиболее заметных инвестиций фирмы включают Tinder, Uber и Snapchat с заявленной стоимостью 9 долларов.0,1 миллиарда общих активов.

Best For

• Стартапы на ранней стадии
• Запуск корпоративного программного обеспечения
• Инфраструктурные стартапы

10. Canaan Partners

О

Уже более 30 лет Canaan Partners предоставляет венчурный капитал стартапам в области технологий и здравоохранения. Фирма инвестирует более 5 миллиардов долларов в технологические и медицинские компании, включая Kickpay и CircleUp.

Best For

• Финтех-стартапы
• Медицинские стартапы
• Облачные стартапы

11. RRE Ventures

О компании

RRE Ventures — это венчурная компания со штаб-квартирой в Нью-Йорке, которая инвестирует в ведущие в отрасли быстрорастущие стартапы с помощью обширных ресурсов группы, включая активы на сумму около 2 миллиардов долларов. Одной из самых заметных инвестиций компании стало популярное приложение для финансовых услуг Venmo. Компания не только инвестирует в мощные инновационные стартапы, но и предоставляет бесценные ресурсы для предпринимателей.

Лучший для

• Запуск программного обеспечения
• Стартапы в сфере финансовых услуг 
• IoT-стартапов

12. TCV

О

Вложив более 11 миллиардов долларов США в ведущие стартапы отрасли, такие как NuBank и iPipeline, TCV является популярной венчурной фирмой, которая фокусируется на финансировании мощных технологических стартапов, как государственных, так и частных. В дополнение к значительным инвестиционным возможностям, TCV также включает в себя стратегическое наставничество и ресурсы для генеральных директоров и основателей стартапов.

Лучший для

• Стартапы на стадии роста
• финтех-стартапов
• Стартапы электронной коммерции

13. Founders Fund

О

Основанный в Сан-Франциско Founders Fund является одним из самых известных венчурных фондов в мире. Их совокупный капитал в размере 11 миллиардов долларов, которым они управляли в 2022 году, включал в себя некоторые из крупнейших имен в мире, включая Airbnb, Lyft, Spotify и Stripe. Питер Тиль — один из партнеров-основателей, известный как соучредитель PayPal и один из первых инвесторов Facebook.

В 2022 году Founders Fund смог привлечь восьмой флагманский фонд, который накопил 5 миллиардов долларов нового капитала, увеличив общий капитал под управлением до 11 миллиардов долларов.

Best For

• Стартапы на стадии роста
• Технологические стартапы
• Стартапы по исследованию космоса

14.

Index Ventures

О компании

Index Ventures — очень крупная европейская компания, хотя штаб-квартира находится в Сан-Франциско. Фирма существует с 1996 и инвестировал в некоторые из самых популярных компаний мира, включая Deliveroo, Etsy и Slack. Фирма фокусируется на компаниях, ориентированных на технологии, и с момента своего основания привлекла 5,6 миллиарда долларов.

Компания начинала как компания по торговле швейцарскими облигациями, но когда основатель привлек своего сына, они сразу же запустили отдельное технологическое подразделение компании, с чего и началась Index Ventures.

Лучший для

• Финтех-стартапы
• Стартапы электронной коммерции
• Игровые стартапы

15. Mindset Ventures

О компании

Mindset Ventures, относительно новая по сравнению с некоторыми из более известных венчурных капиталистов, фокусируется на стартапах США и Израиля. Фирма специализируется на стартапах B2B, которые используют технологии в ряде различных отраслей.

Best For

• Финансовые стартапы
• Сельскохозяйственные стартапы
• Медицинские стартапы

Мы побеседовали с Джулс Миллер, партнером Mindset Ventures. Прочтите статью здесь или послушайте подкаст-интервью ниже!

16. GGV Capital

О

Несмотря на то, что GGV не так велика, как некоторые другие фирмы в этом списке, она по-прежнему управляет капиталом в размере 9,2 миллиарда долларов через 17 различных фондов. Компания начала свою деятельность в 2000 году и с тех пор инвестировала в более чем 300 компаний, специализирующихся на технологиях. У них было несколько выходов, в том числе Affirm, AppDirect и Hootsuite.

Из 200 и более компаний, в которые инвестировала GGV Capital, 56 из них уже оцениваются более чем в 5 миллиардов долларов. Им нравится сосредотачиваться на компаниях, которые могут использовать технологии для преобразования существующих рынков.

Best For

• Стартапы на стадии роста
• Стартапы на ранней стадии
• Умные технологические стартапы

17. Menlo Ventures

Информация о

Menlo Ventures известна тем, что является одной из старейших венчурных фирм в Силиконовой долине, поскольку они были основаны в 1976 году. Фирма инвестировала в некоторые из самых известных компаний в мире. , например Uber, Rover.com и Siri. Они сосредоточены на потребительских и корпоративных компаниях, которые в последнее время проявляют интерес к технологиям здравоохранения и робототехнике.

В общей сложности компания инвестировала более 400 компаний, 70 из которых уже стали публичными, а еще 100 прошли через слияния или поглощения.

Best For

• Стартапы на ранней стадии
• Потребительские стартапы
• Технологические стартапы

18.

Greylock Partners

О

Основанная в 1965 году, Greylock Partners, наряду с несколькими другими в этом списке, является одной из старейших действующих венчурных фирм. У них под управлением находится капитал в размере 3,5 млрд долларов, и они хотели бы сосредоточиться на потребительском корпоративном программном обеспечении и инфраструктуре. Greylock также проводит мероприятие под названием «Сообщества», которое помогает стартапам в налаживании связей.

Лучший для

• Стартапы на ранней стадии
• Потребительские стартапы
• Инфраструктурные стартапы

19. IVP

О

IVP не новичок в мире венчурного капитала и работает с 1980 года. Имея выделенный капитал в размере 8,7 миллиардов долларов, фонд может инвестировать в начинающие стартапы и инвестировал в такие громкие имена, как NerdWallet, Twitter, Slack и Coinbase. Они специализируются на том, чтобы вывести компании на передний план, и каждый год несколько инвестируемых компаний становятся публичными.

Лучший для

• Стартапы на поздних стадиях
• Запуск программного обеспечения
• Игровые стартапы

20. York IE

О

York IE не так известен, как другие венчурные гиганты, и создан для начинающих стартапов, стремящихся к росту. Ежегодно компания инвестирует около 20 миллионов долларов, и фирма стремится изменить способ инвестирования. Они не следуют традиционным инвестиционным маршрутом, а стремятся стратегически направить стартапы к устойчивости.

Лучший для

• Стартапы на ранней стадии
• Технологические стартапы
• Запуск данных

Мы поговорили с Кайлом Йорком, основателем и генеральным директором York IE. Слушайте интервью ниже!

21. Lightspeed Venture Partners

О

Lightspeed Venture Partners — крупная компания, базирующаяся в Калифорнии, которая знакома с любой стадией инвестиционного процесса. У них также есть большой выбор типов стартапов, в которые они инвестируют, от посевных до растущих. В их портфолио представлены такие громкие имена, как Snap, Lady Gaga’s Hause Laboratories и Rubrik.

Лучший для

• Стартапы на ранней стадии
• Медицинские стартапы
• Потребительские стартапы

---

Об авторе

Команда исследователей, писателей и редакторов TRUiC посвящает часы работе над тем, чтобы статьи на startupsavant.com были действенными и доступными как для основателей стартапов, так и для энтузиастов стартапов. От запуска стартапа до развития вашего предприятия, вы можете быть уверены, что наша информация является актуальным и надежным источником.

Изучение фирм венчурного капитала по отраслям и местонахождению

• Фирмы венчурного капитала в сфере здравоохранения
• Фирмы венчурного капитала для пищевых стартапов
• Фирмы венчурного капитала в сфере недвижимости
• Фирмы социального воздействия венчурного капитала
• Фирмы спортивного венчурного капитала
• Биотехнологические венчурные компании
• Фирмы венчурного капитала Fintech
• Крипто-венчурные фирмы
• Фирмы венчурного капитала Deep Tech

• Фирмы венчурного капитала Силиконовой долины
• Фирмы венчурного капитала Нью-Йорка
• Лос-Анджелес Фирмы VC
• Чикагские фирмы венчурного капитала
• Майами VC Фирмы
• Фирмы венчурного капитала Великобритании
• Pre-Seed Фирмы венчурного капитала

Дополнительные ресурсы для финансирования стартапов

• Типы финансирования стартапов
• Советы по начальной загрузке вашего стартапа
• Руководство по финансированию для друзей и семьи
• Книги венчурного капитала

• Группы бизнес-ангелов
• Краудфандинговые сайты
• Ускорители запуска

Избранные статьи

Что такое стартап?

Лучшие идеи для стартапа

Как начать стартап

Включите JavaScript для просмотра комментариев.

100 лучших партнеров и фирм венчурного капитала l CB Insights

• 31 марта 2019 г.

• Венчурный капитал Smart Money

• 31 марта 2019 г.

• Венчурный капитал Smart Money

100 крупнейших компаний и партнеров венчурного капитала. Четвертый год подряд мы работали с The New York Times над составлением рейтинга лучших мировых партнеров венчурного капитала на основе данных. Вот 100 лучших.

Четвертый год подряд CB Insights сотрудничает с The New York Times, чтобы предоставить основанное на алгоритмах представление о том, кто является ведущим венчурным инвестором. Рейтинги NYT-CBI, не зависящие от повествования или легендарной истории венчурного капитала, дают текущее представление о лучших венчурных капиталистах в мире на индивидуальном уровне и на уровне компаний.

Рейтинги были основаны на данных CB Insights, собранных с помощью нашей технологии машинного обучения (получивших название The Cruncher) и дополненных тысячами материалов, которые мы получили от венчурных партнеров и фирм через редактор.

В число лидеров 2019 года вошли:

• JP Gan, поднявшийся на 39 позиций до #16
• Ханс Тунг (+41) до #18
• Ян Хаммер (+43) до #43
• Райан Суини (+42) до #46

В этом году впервые появилось 19 инвесторов. Впервые были включены Пар-Йорген Парсон (# 29), Шайлендра Сингх (# 46) и Аджай Роян (# 68).

Ниже представлен наш полный список 100 лучших партнеров венчурного капитала в дополнение к нашей методологии отбора:

• 100 лучших партнеров венчурного капитала 2019 года
• 100 лучших венчурных партнеров 2018 года
• 100 лучших венчурных партнеров 2017 года
• 100 лучших венчурных партнеров 2016 года
• Методика отбора

Ознакомьтесь с нашим соответствующим содержанием венчурного капитала:

• Что такое венчурный капитал?
• Как устроиться на работу в венчурном капитале: 45 венчурных капиталистов дают советы о том, как войти в игру
• От Alibaba до Zynga: 40 лучших венчурных ставок всех времен и чему мы можем у них научиться
• Венчурный капитал США: самый активный венчурный капитал в каждом штате
• Вот 5 самых активных венчурных инвесторов
• Как меняется традиционный канал венчурного капитала

СКАЧАТЬ ОТЧЕТ О СОСТОЯНИИ ПРЕДПРИЯТИЯ ЗА 2022 ГОД

Получите последние данные о глобальных и региональных тенденциях венчурного капитала, клубе единорогов, секторах от финансовых технологий до цифрового здравоохранения и многом другом.