Net debt формула: Чистый долг, Net Debt — Альт-Инвест

Формула чистого долга (Содержание)

• Формула чистого долга
• Примеры формулы чистого долга (с шаблоном Excel)
• Калькулятор формулы чистого долга

Формула чистого долга

Термин «Чистый долг» относится к метрике ликвидности, которая полезна для оценки способности компании погасить все свои долги в случае их немедленного погашения. Формула для чистого долга рассчитывается путем сложения всех видов краткосрочных и долгосрочных долгов и последующего вычета денежных средств и их эквивалентов. Математически это представляется как

Чистый долг = Общая краткосрочная задолженность + Общая долгосрочная задолженность — Денежные средства и их эквиваленты

Давайте рассмотрим пример, чтобы лучше понять формулу расчета чистого долга.

Формула чистого долга — пример № 1

Давайте возьмем пример компании ABC Ltd, которая сообщила о привлеченной кредитной линии в размере 20 000 долларов США и текущей части долгосрочной задолженности в размере 40 000 долларов США.

Решение:

Общая краткосрочная задолженность рассчитывается по формуле, приведенной ниже

Общая краткосрочная задолженность = привлеченная кредитная линия + текущая часть долгосрочной задолженности

• Общая краткосрочная задолженность = 20 000 долл. США + 40 000 долл. США
• Общая краткосрочная задолженность = 60 000 долларов

Общая долгосрочная задолженность рассчитывается по формуле, приведенной ниже

Общая долгосрочная задолженность = банковский срок + облигации

• Общая долгосрочная задолженность = 70 000 долларов США + 40 000 долларов США
• Общая долгосрочная задолженность = 110 000 долларов

Денежные средства и их эквиваленты рассчитываются по формуле, приведенной ниже

Денежные средства и их эквиваленты = денежные средства + казначейские обязательства + рыночные ценные бумаги

• Денежные средства и их эквиваленты = 20 000 долларов США + 15 000 долларов США + 10 000 долларов США
• Денежные средства и их эквиваленты = $ 45 000

Чистый долг рассчитывается по формуле, приведенной ниже

Чистый долг = Общая краткосрочная задолженность + Общая долгосрочная задолженность — Денежные средства и их эквиваленты

• Чистый долг = 60 000 долларов США + 110 000 долларов США — 45 000 долларов США
• Чистый долг = 125 000 долларов

Таким образом, чистая задолженность компании ABC Ltd составляет 125 000 долларов США .

Формула чистого долга — пример № 2

Давайте возьмем пример Apple Inc., для которого существует годовой отчет по состоянию на 30 сентября 2017 года. Согласно опубликованным финансовым данным, информация доступна следующим образом:

Решение:

Общая краткосрочная задолженность рассчитывается по формуле, приведенной ниже

Общий краткосрочный долг = Коммерческие бумаги + Срочный долг (текущая часть)

• Общая краткосрочная задолженность = 11 977 миллионов долларов США + 6 496 миллионов долларов США
• Общая краткосрочная задолженность = 18 473 млн. Долларов

Общая долгосрочная задолженность рассчитывается по формуле, приведенной ниже

Общая долгосрочная задолженность = долгосрочная задолженность

• Общая долгосрочная задолженность = 97 207 миллионов долларов

Денежные средства и их эквиваленты рассчитываются по формуле, приведенной ниже

Денежные средства и их эквиваленты = Денежные средства и их эквиваленты + Товарные ценные бумаги

• Денежные средства и их эквиваленты = 20 289 долл. США + 53 892 долл. США
• Денежные средства и их эквиваленты = 74 181 миллион долларов

Чистый долг рассчитывается по формуле, приведенной ниже.

Чистый долг = Общая краткосрочная задолженность + Общая долгосрочная задолженность — Денежные средства и их эквиваленты

• Чистый долг = 18 473 миллиона долларов + 97 207 миллионов долларов — 74 181 миллион долларов
• Чистый долг = 41, 499 миллионов долларов

Таким образом, чистая задолженность Apple Inc. по состоянию на 30 сентября 2017 года составила 41 499 миллионов долларов .

Объяснение формулы чистого долга

Формула для чистого долга может быть просто рассчитана с помощью следующих шагов:

Шаг 1: Во-первых, необходимо рассчитать краткосрочные долги, которые могут включать текущую часть долгосрочного займа или сам краткосрочный займ. Обычно такие долги должны быть погашены менее чем за год.

Шаг 2: Затем необходимо рассчитать долгосрочные долги, которые могут включать в себя срочные займы, кредиты наличными, средства овердрафта и т. Д. Этот вид долгов погашается либо периодически, либо в конце срока его пребывания.

Шаг 3: Затем необходимо рассчитать денежные средства и их эквиваленты, которые могут включать денежные средства в банке, казначейские векселя и другие ликвидные инвестиции.

Шаг 4: Наконец, формула для чистого долга рассчитывается путем сложения всех видов краткосрочных и долгосрочных долгов и последующего вычета денежных средств и их эквивалентов, как показано ниже.

Чистый долг = Общая краткосрочная задолженность + Общая долгосрочная задолженность — Денежные средства и их эквиваленты

Актуальность и использование формулы чистого долга

С точки зрения инвестора, очень важно понять основную концепцию формулы чистого долга, потому что она помогает измерить способность компании погасить свои долги в случае, если они все должны были выплачиваться немедленно. Короче говоря, этот показатель определяет чистую сумму обязательств, которые превышают денежные средства и их эквиваленты. Таким образом, формула чистого долга позволяет инвесторам и аналитикам понять, является ли компания чрезмерным или недостаточным, т.е. сможет ли компания позволить себе погашение своего долга. Кроме того, инвесторы и аналитики также используют формулу чистого долга для оценки того, сможет ли компания противостоять враждебным экономическим условиям, поскольку это помогает им прогнозировать способность компании брать на себя дополнительный долг в такие неблагоприятные времена.

Более низкая стоимость чистого долга свидетельствует о том, что компания демонстрирует хорошие финансовые результаты. Следует отметить, что компания может иметь более низкую стоимость чистого долга, несмотря на большую задолженность, из-за удобных денежных средств и их эквивалентов. В конце концов, это означает, что у компании достаточно ликвидности, и поэтому она является финансово устойчивой и сможет погасить свой долг. С другой стороны, более высокая стоимость чистого долга может свидетельствовать о том, что компания может работать недостаточно хорошо или у компании нет достаточной ликвидности для погашения своего долга. Кроме того, есть случаи, когда у компаний практически нет долгов и, как таковые, они имеют отрицательную позицию по чистому долгу, что свидетельствует о том, что компания имеет достаточно денежных средств и их эквивалентов для погашения своего краткосрочного долга и долгосрочного долга и у него все еще будут лишние деньги.

Калькулятор формулы чистого долга

Вы можете использовать следующий калькулятор чистого долга.

Рекомендуемые статьи

Это было руководство к формуле чистого долга. Здесь мы обсуждаем Как рассчитать чистый долг вместе с практическими примерами. Мы также предоставляем Net Debt Calculator с загружаемым шаблоном Excel. Вы также можете посмотреть следующие статьи, чтобы узнать больше —

1. Формула для индекса цен
2. Калькулятор возврата по формуле инвестированного капитала
3. Как рассчитать индекс доходности?
4. Примеры формулы переменной стоимости
5. Примеры долгосрочных обязательств

Чистая задолженность — Финансовая энциклопедия

Что такое чистый долг?

Чистый долг – это показатель ликвидности, используемый для определения того, насколько хорошо компания может выплатить все свои долги, если они подлежат немедленному погашению. Чистый долг показывает, что на балансе компании большая сумма долга по сравнению с ее ликвидными активами. Чистый долг показывает, сколько денежных средств останется, если все долги будут выплачены, и если у компании будет достаточно ликвидности для выполнения своих долговых обязательств.

Формула и расчет чистого долга

Чтобы определить финансовую устойчивость бизнеса, аналитик и инвесторы будут смотреть на чистый долг, используя следующую формулу и расчет.

1. Total up all short-debt amounts listed on the balance sheet.
2. Total all long-term debt listed and add the figure to the total short-term debt.
3. Total all cash and cash equivalents and subtract the result from the total of short-term and long-term debt.

What Net Debt Indicates

The net debt figure is used as an indication of a business’s ability to pay off all of its debts if they became due simultaneously on the date of calculation, using only its available cash and highly liquid assets called cash equivalents.

Net debt helps to determine whether a company is overleveraged or has too much debt given its liquid assets. A negative net debt implies that the company possesses more cash and cash equivalents than its financial obligations and is hence more financially stable.

A negative net debt means a company has little debt and more cash, while a company with a positive net debt means it has more debt on its balance sheet than liquid assets. However, since it’s common for companies to have more debt than cash, investors must compare the net debt of a company with other companies in the same industry.

Net Debt and Total Debt

Net debt is in part, calculated by determining the company’s total debt. Total debt includes long-term liabilities, such as mortgages and other loans that do not mature for several years, as well as short-term obligations, including loan payments, credit card, and accounts payable balances.

Net Debt and Total Cash

The net debt calculation also requires figuring out a company’s total cash. Unlike the debt figure, the total cash includes cash and highly liquid assets. Cash and cash equivalents would include items such as checking and savings account balances, stocks, and some marketable securities. However, it’s important to note that many companies may not include marketable securities as cash equivalents since it depends on the investment vehicle and whether it’s liquid enough to be converted within 90 days.

Comprehensive Debt Analysis

While the net debt figure is a great place to start, a prudent investor must also investigate the company’s debt level in more detail. Important factors to consider are the actual debt figures – both short term and long term—and what percentage of the total debt needs to be paid off within the coming year.

Debt management is important for companies because it managed properly they should have access to additional funding if needed. For many companies, taking on new debt financing is vital to their long-growth strategy since the proceeds might be used to fund an expansion project, or to repay or refinance older or more expensive debt.

A company might be in financial distress if it has too much debt, but also the maturity of the debt is important to monitor. If the majority of the company’s debts are short term, meaning the obligations must be repaid within 12 months, the company must generate enough revenue and have enough liquid assets to cover the upcoming debt maturities. Investors should consider whether the business could afford to cover their short-term debts if the company’s sales took decreased significantly.

On the other hand, if the company’s current revenue stream is only keeping up with paying its short-term debts and isn’t able to adequately pay down long-term debt, it’s only a matter of time before the company will face hardship or will need an injection of cash or financing. Since companies use debt differently and in many forms, it’s best to compare a company’s net debt to other companies within the same industry and of comparable size.

Key Takeaways

• Net debt is a liquidity metric used to determine how well a company can pay all of its debts if they were due immediately.
• Net debt shows how much cash would remain if all debts were paid off and if a company has enough liquidity to meet its debt obligations.
• Net debt is calculated by subtracting a company’s total cash and cash equivalents from its total short-term and long-term debt.

Example of Net Debt

Company A has the following financial information listed on their balance sheet. Companies will typically break down whether the debt is short-term or long-term.

• Accounts payable: $100,000
• Credit Line: $50,000
• Term Loan: $200,000
• Cash: $30,000
• Cash equivalents: $20,000

To calculate net debt, we must first total all debt and total all cash and cash equivalents. Next, we subtract the total cash or liquid assets from the total debt amount.

• Total debt would be calculated by adding the debt amounts or $100,000 + $50,000 + $200,000 = $350,000.
• Cash and cash equivalents are totaled or $30,000 + $20,000 and equal $50,000 for the period.
• Net debt is calculated by $350,000 – $50,000 equaling $300,000 in net debt.

Net Debt vs. Debt-to-Equity

The debt-to-equity ratio is a leverage ratio, which shows how much of a company’s financing or capital structure is made up of debt versus issuing shares of equity. The debt-to-equity ratio calculated by dividing a company’s total liabilities by its  shareholder equity and is used to determine if a company is using too much or too little debt or equity to finance its growth.

Net debt takes it to another level by measuring how much total debt is on the balance sheet after factoring cash and cash equivalents. Net debt is a liquidity metric while debt-to-equity is a leverage ratio.

Limitations of Using Net Debt

Although it’s typically perceived that companies with negative net debt are better able to withstand economic downtrends and deteriorating macroeconomic conditions, too little debt might be a warning sign. If a company is not investing in its long-term growth as a result of the lack of debt, it might struggle against competitors that are investing in their long-term growth.

For example, oil and gas companies are capital intensive meaning they must invest in large fixed assets, which includes property, plant, and equipment. As a result, companies in the industry typically have significant portions of long-term debt to finance their oil rigs and drilling equipment.

An oil company should have a positive net debt figure, but investors must compare the company’s net debt with other oil companies in the same industry. It doesn’t make sense to compare the net debt of an oil and gas company with the net debt of a consulting company with few if any fixed assets. As a result, net debt is not a good financial metric when comparing companies of different industries since the companies might have vastly different borrowing needs and capital structures.

Мультипликатор Debt/EBITDA. Формула расчета и применение

Основная идея мультипликатора Debt/EBITDA заключается в том, чтобы показать, насколько быстро бизнес компании (без учета дополнительных факторов) может погасить существующий долг. Действительно, если в числителе мы имеем суммарные долги компании, а в знаменателе EBITDA (который отражает так называемую «справедливую» оценку прибыли компании — без учета налогов, процентов и амортизации).

Таким образом разделив первое на второе, мы фактически получим количество лет, необходимых бизнесу, чтобы сгенерировать прибыль, достаточную, для погашения существующих долгов.

Debt/EBITDA позволяет инвесторам оценить долговую нагрузку компании по сравнению с ее справедливой прибылью по EBITDA.

Чем больше у компании мультипликатор Debt/EBITDA, тем больше ее долговая нагрузка, а значит и выше риск потенциального банкротства. Кроме того возрастающий в динамике мультипликатор Debt/EBITDA также является плохим сигналом, который говорит о том, что долги компании растут быстрее, чем ее прибыль.

Высокое значение показателя Debt/EBITDA также плохо сказывается на дивидендных компаниях, которые часто рассчитывают выплаты дивидендов на основе значений чистой прибыли. Здесь работает следующая логика — чем больше у компании долг, тем дороже стоимость его обслуживания. Значит компании больше денег придется платить в виде процентов и чистая прибыль будет меньше, а вместе с ней и дивиденды.

Формула расчета мультипликатора Debt/EBITDA

Для отчетности на русском языке:

$$ EV/EBITDA = { Итого обязательств \over EBITDA } $$

Для отчетности на английском языке:

$$ EV/EBITDA = { Debt\over EBITDA} $$

где
EBITDA = чистая прибыль (E) + налог на прибыль + амортизация + (все процентные или иные не связанные с бизнесом расходы — все процентные или не связанные с бизнесом доходы).
или
EBITDA = Earnings + interest + taxes + depreciation and amortization

Как пользоваться мультипликатором Debt/EBITDA

Мультипликатор Debt/EBITDA полезно применять в следующих случаях:

• При сравнении компаний одной отрасли по мультипликатору Debt/EBITDA (чем ниже значение, тем лучше).
• При анализе динамики изменения показателя Debt/EBITDA в рамках одной компании

Сравнивать компании из разных отраслей по показателю Debt/EBITDA не всегда полезно, так как специфика бизнеса и его нормальные значение Debt/EBITDA, в зависимости от отрасли, могут сильно отличаться.

Мультипликатор Debt/EBITDA на FinanceMarker

На FinanceMarker.ru мультипликатор Debt/EBITDA доступен по всем компаниям Московской биржи, а также биржам NASDAQ, NYSE и других.

Показатель доступен для:

• Сравнения компаний между собой по показателю Debt/EBITDA в рамках сводной таблицы мультипликаторов.
• Анализа изменения показателя Debt/EBITDA в рамках одной компании.

Данные мультипликатора Debt/EBITDA доступны на
FinanceMarker.ru как в табличном, так и в графическом виде.

Справочник

Мультипликатор Debt/EBITDA относится к категории стоимостных мультипликаторов. Вот другие мультипликаторы из этой же категории:

Перейти ко всем статьям блога FinanceMarker, посвященным мультипликаторам, можно по этой ссылке.

Полезная статья? Поделись ей с друзьями.

Что такое чистый долг — Аукционы и торги по банкротству

• Чистый долг: значение Net debt и характеристика
• Формула расчета чистого долга
• Практический расчет чистого долга

Сегодня благодаря активным процессам глобализации и перехода на полноценные рыночные отношения экономика всего мира переживает значительные перемены, растет влияние технологического прогресса.

Именно поэтому все предприятия без исключения стараются применять инновационные подходы и методики построения бизнеса. Предприятия и фирмы независимо от своих размеров и вида деятельности стремятся направить и построить свою работу таким образом, чтобы удержать клиента и любыми способами увеличить свою прибыль.

Но при этом компании не всегда учитывают множество факторов, и это приводит к снижению их показателей и возникновению долгов. Разберем, что означает для предприятия понятие чистого долга.

Читайте также, что такое коэффициент утраты платежеспособности.

Чистый долг: значение Net debt и характеристика

Чистый долг предприятия представляет собой показатель степени устойчивости положения компании или организации на рынке, а также ее финансовой успешности и автономии.

Важно отметить, что показателем долговой нагрузки компании являются не только данные о сумме ее долга. Некоторые компании могут свободно погасить свою задолженность, при условии, что на ее резервном счету есть соответствующая денежная сумма. Финансовая стабильность предприятия зависит от множества факторов и не определяется одним показателем.

Нужно также вести учет ликвидных активом компании, которые включают в себя краткосрочные инвестиции и другие денежные средства, которые также могут использоваться для погашения задолженности.

Чтобы вычислить чистый долг, потребуются следующие данные:

1. Обязательства, которые носят кратковременный характер. Такими могут считаться долговые обязательства, которые должны быть погашены в 12 месячный срок;
2. Долговременные обязательства. В число таких долговых обязательств принято включать суммы, которые должны быть выплачены и погашены в срок, превышающий 12 месяцев.

Читайте также, что такое основной долг по кредиту.

Формула расчета чистого долга

Для расчёта и вычисления суммы чистого долга используют математическую формулу:

При этом на российском рынке используется другая формула расчёта. Это связано напрямую с наличием несоответствий и различий в построении экономики и бизнеса в России и заграницей.

Для РФ формула выглядит следующим образом:

В расчетах такого типа эквивалентом выступают не только наличные денежные средства и валюта, но также принадлежащие компании вложения и сторонние инвестиции. Такие вложения могут носить различный характер и показатель ликвидности. При этом такие вклады и инвестиции могут максимально быстро и без лишних затрат со стороны фирмы быть переведены в денежный показатель, который можно использовать для погашения и закрытия долговой обязанности предприятия.

Парадоксальным для «чистого долга» можно считать его отрицательное значение и показатели, которые воспринимаются в отрицательном свете и являются неприемлемыми в работе и построении эффективного бизнеса.

А все потому, что отсутствие долговой обязанности компании говорит о неэффективности распределения и применения бюджета и денежных средств руководством и командой такого предприятия.

Практический расчет чистого долга

Разберем на примере компании после изучения ее документации, данных и числовых показателей компании за период 2017 года, а также беря во внимание раздел  «Долгосрочные кредиты и займы».

Здесь ясно, что показатель чистого долга имеет отрицательное значение. Это в свою очередь говорит об описанной ранее неэффективности распределения вложений и денежных активов компании.

Нужно также внимательно изучить ещё одно важное обстоятельство. Существует еще один, так называемый альтернативный способ для просчета и вычисления показателей чистой задолженности компании. Формула такого расчета представлена ниже:

При использовании такой формулы для расчетов мы получим следующие показатели:

В таком случае для компании имеет смысл вычислить из всех показателей именно общую сумму задолженности. Если чистый долг не определяется отрицательным показателем, это означает не только повсеместное улучшение эффективности компании, но также свидетельствует о полноценном учете всех видов задолженности компании.

Читайте также, что такое новация и зачем она нужна банкам.  

Debt Ratios (Коэффициенты задолженности)

Существует группа показателей, которые показывают, какая часть прибыли или денежного потока поглощается процентными и (или) иными фиксированными расходами (платежами). На основании этих коэффициентов также можно провести оценку кредитоспособности компании.

К коэффициентам, характеризующим долговую нагрузку на компанию относятся:

Debt Ratio (Коэффициент финансовой зависимости)

Debt-to-equity Ratio (Коэффициент финансового левериджа)

Capitalization Ratio (Коэффициент капитализации)

Interest Coverage Ratio, Times Interest Earned (Коэффициент покрытия процентов)

Debt Service Coverage Ratio (Коэффициент обслуживания (покрытия) долга)

Cash Flow to Debt Ratio (Отношение притока денежных средств к сумме обязательств)

Debt Ratio

Debt ratio (Коэффициент финансовой зависимости) – это коэффициент характеризующий отношение заемного капитала организации ко всему капиталу (активам) компании.

Debt Ratio = Total Equity / Total Assets

Debt Ratio = Обязательства / Активы

Нормальным считается значение показателя не более 0,6-0,7. Оптимальным значением коэффициента финансовой зависимости считается 0,5 (то есть равное соотношение собственного и заемного капитала). Значение показателя ниже нормы говорит о слишком осторожном подходе компании к привлечению заемного капитала и об упущенных возможностях повышения рентабельности собственного капитала за счет использования эффекта финансового рычага. В обратном случае, т.е. при значении коэффициента финансовой зависимости более 0,7 свидетельствует о сильной зависимости компании от привлеченных средств (кредитов).

Debt-to-equity Ratio

Debt-to-equity ratio (Коэффициент финансового левериджа) – это показатель соотношения заемного и собственного капитала компании. Он принадлежит к группе основных показателей, характеризующих финансовое положение компании и часто используют в более общем смысле, говоря о принципиальном подходе к финансированию бизнеса, когда с помощью заемных средств у предприятия формируется финансовый рычаг для повышения отдачи от собственных средств, вложенных в бизнес.

Debt to equity ratio = (Long-term debt — Value of leases) / Average shareholders’ equity

Debt to equity ratio = Обязательства / Собственный капитал

Оптимальным считается соотношение обязательств и собственного капитала (чистых активов) равное 1,0 (коэффициент финансового левериджа равен 1). Наиболее распространенным значением коэффициента в развитых экономиках является 1,5 (т.е. 60% заемного капитала и 40% собственного).

Как и другие коэффициенты, характеризующие структуру капитала (коэффициент автономии, коэффициент финансовой зависимости), нормальное значение коэффициента финансового левериджа зависит от отрасли, масштабов предприятия и даже способа организации производства (фондоемкое или трудоемкое производство). Поэтому его следует оценивать в динамике и сравнивать с показателем аналогичных предприятий.

Capitalization Ratio

Capitalization ratio (Коэффициент капитализации) – это показатель, сравнивающий размер долгосрочной кредиторской задолженности с совокупными источниками долгосрочного финансирования, включающими кроме долгосрочной кредиторской задолженности собственный капитал компании.

Capitalization ratio = Long-term debt / (Long-term debt + shareholder’s equity)

Capitalization ratio = Долгосрочные обязательства / (Долгосрочные обязательства + Собственный капитал)

Коэффициент позволяет оценить достаточность у компании источников финансирования своей деятельности в форме собственного капитала. Показатель не имеет устоявшегося нормативного значения, поскольку сильно зависит от отрасли или технологии используемой компанией.

Interest Coverage Ratio, Times Interest Earned Ratio (TIE)

Interest coverage ratio, Times interest earned (Коэффициент покрытия процентов). Характеризует степень защищенности кредиторов от невыплаты процентов за предоставленный кредит и демонстрирует: сколько раз в течение отчетного периода компания заработала средства для выплаты процентов по кредитам и займам.

Показатель TIE представляет собой соотношение прибыли до уплаты процентов и корпоративных налогов (EBIT) и величины расходов по выплате процентов (annual interest expense), рассчитывается по формуле:

Interest coverage ratio = EBIT / annual interest expense

TIE = EBIT / Проценты к уплате

Этот показатель также позволяет определить допустимый уровень снижения прибыли, используемой для выплаты процентов.

Значение коэффициента ниже 1,5 ставит под вопрос возможность компании обслуживать свою кредиторскую задолженность. Критическим считается значение коэффициента менее 1,0 (сумма EBIT меньше суммы процентов к уплате), которой означает, что приток денежных средств компании недостаточен для выплаты процентов по кредитам и займам.

Показатель представляет собой коэффициент, дающий представление, во сколько раз прибыль предприятия без учета начисленной амортизации превышает процент, причитающийся к уплате. Этот коэффициент также не учитывает выплат основных сумм долга, связанных с погашением займов, и которые будут намного больше, чем проценты.

Debt Service Coverage Ratio (DSCR)

Debt service coverage ratio (Коэффициент покрытия фиксированных платежей или коэффициент обслуживания (покрытия) долга) представляет собой отношение чистой операционной прибыли (дохода) к суммарным выплатам по кредиту за период (основной долг + проценты). Данный показатель используется для определения способности компании генерировать свободный денежный поток, необходимый и достаточный для обслуживания имеющихся кредитов и займов.

Данный показатель, включающий все необходимые выплаты по обслуживанию долга, срок которых наступает в отчетном периоде, и рассчитывается по следующей формуле:

Debt service coverage ratio = Net operating income / Total debt service

или

DSCR = Annual net operating income / (Principal repayment + interest payments + lease payments)

Debt service coverage ratio = EBIT / Суммарные выплаты по кредитам за период (основной долг + проценты)

Cash Flow to Debt Ratio

Cash flow to debt ratio (Отношение притока денежных средств к сумме обязательств). Данный показатель используется при оценке кредитного положения компании.

Cash flow to debt ratio = Operating cash flow / Total debt

Cash flow to debt ratio = Операционный денежный поток / Совокупная задолженность

Коэффициент показывает запас времени, которое потребуется для выплаты долга при условии, что на его погашение будет направлен весь операционный денежный поток компании.

Чем выше соотношение, тем выше способность компании обслуживать собственные долги.

— Определение

Что такое чистый долг?

Чистый долг — это показатель ликвидности, используемый для определения того, насколько хорошо компания может выплатить все свои долги, если они подлежат немедленному погашению. Чистый долг показывает, что на балансе компании большая сумма долга по сравнению с ее ликвидными активами. Чистый долг показывает, сколько денежных средств останется, если все долги будут выплачены, и если у компании будет достаточно ликвидности для выполнения своих долговых обязательств.

Формула и расчет чистого долга

Чтобы определить финансовую стабильность бизнеса, аналитик и инвесторы будут смотреть на чистый долг, используя следующую формулу и расчет.

Чистая задолженность знак равно ЗППП + ООО — CCE куда: ЗППП знак равно Задолженность со сроком погашения не более 12 месяцев и может включать краткосрочный банк ссуды, кредиторская задолженность и аренда ООО знак равно Долгосрочный долг — это долг, имеющий срок погашения более одного года и включают облигации, арендные платежи, CCE знак равно Денежные и ликвидные инструменты, которые можно Эквиваленты денежных средств — это ликвидные инвестиции с срок погашения не более 90 дней и включает депозитные сертификаты, казначейские векселя и \ begin {align} & \ text {Net Debt} = \ text {STD} + \ text {LTD} — \ text {CCE} \\ & \ textbf {где:} \\ & \ begin {align} \ text { STD} = & \ text {Задолженность, срок погашения не более 12 месяцев} \\ & \ text {и может включать краткосрочные банковские} \\ & \ text {ссуды, кредиторскую задолженность и аренду} \\ & \ text {платежи} \ end {выровнены} \\ & \ begin {align} \ text {LTD} = & \ text {Долгосрочная задолженность — это задолженность, срок погашения которой превышает один год} \\ & \ text { \ & \ text {и включают облигации, арендные платежи,} \\ & \ text {срочные ссуды, малые суммы и векселя к оплате} \ end {выровнены} \\ & \ begin {align} \ text {CCE} = & \ text { Наличные и ликвидные инструменты, которые можно} \\ & \ text {легко конвертировать в наличные.} \ end {выравнивание} \\ & \ text {Денежные эквиваленты — это ликвидные инвестиции со сроком погашения} \\ & \ text {90 дней или менее и включают} \\ & \ text {депозитные сертификаты, казначейские векселя и} \\ & \ text {коммерческая бумага} \ end {выравнивается} Чистый долг = STD + LTD − CCE, где: STD = долг со сроком погашения не более 12 месяцев и может включать краткосрочные банковские ссуды, кредиторскую задолженность и аренду LTD = долгосрочный долг — это долг со сроком погашения. сроком более одного года и включает облигации, арендные платежи, CCE = Денежные средства и ликвидные инструменты, которые могут быть Эквивалентами денежных средств являются ликвидные инвестиции со сроком погашения 90 дней или менее и включают сертификаты депозита, казначейские векселя и

1. Подсчитайте все суммы короткой задолженности, указанные в балансе.
2. Сумма всех перечисленных долгосрочных долгов и прибавление полученного значения к общей краткосрочной задолженности.
3. Суммируйте все денежные средства и их эквиваленты и вычтите результат из общей суммы краткосрочной и долгосрочной задолженности.

Что означает чистый долг

Показатель чистого долга используется как показатель способности предприятия погасить все свои долги, если они наступили одновременно на дату расчета, с использованием только имеющихся денежных средств и высоколиквидных активов, называемых эквивалентами денежных средств.

Чистый долг помогает определить, имеет ли компания чрезмерную долю заемных средств или слишком большую задолженность с учетом ее ликвидных активов. Отрицательный чистый долг означает, что компания имеет больше денежных средств и их эквивалентов, чем ее финансовые обязательства, и, следовательно, более стабильна в финансовом отношении.

Отрицательный чистый долг означает, что у компании небольшой долг и больше денежных средств, в то время как компания с положительным чистым долгом означает, что у нее на балансе больше долга, чем ликвидных активов. Однако, поскольку у компаний обычно больше долга, чем денежных средств, инвесторы должны сравнивать чистый долг компании с другими компаниями в той же отрасли.

Чистый долг и общий долг

Чистый долг частично рассчитывается путем определения общего долга компании. Общая задолженность включает в себя долгосрочные обязательства, такие как ипотеки и другие ссуды, срок погашения которых не наступает в течение нескольких лет, а также краткосрочные обязательства, включая платежи по ссудам, кредитные карты и остатки кредиторской задолженности.

Чистый долг и общая сумма денежных средств

Расчет чистого долга также требует определения общей суммы денежных средств компании. В отличие от показателя долга, общая сумма денежных средств включает денежные средства и высоколиквидные активы.Денежные средства и их эквиваленты будут включать такие статьи, как остатки на текущих и сберегательных счетах, акции и некоторые рыночные ценные бумаги. Однако важно отметить, что многие компании могут не включать рыночные ценные бумаги в качестве эквивалентов денежных средств, поскольку это зависит от инвестиционного механизма и от того, достаточно ли ликвидны для конвертации в течение 90 дней.

Комплексный анализ долга

Хотя показатель чистого долга — это отличное место для начала, разумный инвестор должен также более подробно изучить уровень долга компании.Важными факторами, которые следует учитывать, являются фактические показатели долга — как краткосрочного, так и долгосрочного — и какой процент от общего долга необходимо выплатить в течение следующего года.

Управление долгом важно для компаний, поскольку оно управляется должным образом, и они должны иметь доступ к дополнительному финансированию в случае необходимости. Для многих компаний получение нового долгового финансирования является жизненно важным для их стратегии долгосрочного роста, поскольку вырученные средства могут быть использованы для финансирования проекта расширения, а также для погашения или рефинансирования старых или более дорогих долгов.

Компания может испытывать финансовые затруднения, если у нее слишком большой долг, но также важно контролировать срок погашения долга. Если большая часть долгов компании краткосрочная, то есть обязательства должны быть погашены в течение 12 месяцев, компания должна генерировать достаточный доход и иметь достаточно ликвидных активов для покрытия предстоящих сроков погашения долга. Инвесторам следует подумать, сможет ли бизнес позволить себе покрыть свои краткосрочные долги, если продажи компании значительно снизятся.

С другой стороны, если текущий поток доходов компании поспевает только за выплатой краткосрочных долгов и не в состоянии адекватно выплатить долгосрочную задолженность, это лишь вопрос времени, когда компания столкнется с трудностями или столкнется с трудностями. нужны денежные вливания или финансирование. Поскольку компании используют долг по-разному и во многих формах, лучше всего сравнить чистый долг компании с другими компаниями в той же отрасли и сопоставимого размера.

Ключевые выводы

• Чистый долг — это показатель ликвидности, используемый для определения того, насколько хорошо компания может выплатить все свои долги, если они подлежат немедленному погашению.
• Чистый долг показывает, сколько денежных средств останется, если все долги будут выплачены, и если у компании будет достаточно ликвидности для погашения своих долговых обязательств.
• Чистый долг рассчитывается путем вычитания общей суммы денежных средств и их эквивалентов из общей краткосрочной и долгосрочной задолженности.

Пример чистого долга

На балансе компании А указана следующая финансовая информация. Компании, как правило, распадаются, независимо от того, является ли долг краткосрочным или долгосрочным.

• Кредиторская задолженность: 100 000 долларов США
• Кредитная линия: 50 000 долларов США
• Срочная ссуда: 200 000 долларов США
• Денежные средства: 30 000 долларов США
• Эквиваленты денежных средств: 20 000 долларов США

Чтобы рассчитать чистый долг, мы должны сначала просуммировать весь долг и просуммировать все денежные средства и их эквиваленты. Затем мы вычитаем общую сумму денежных средств или ликвидных активов из общей суммы долга.

• Общий долг будет рассчитан путем сложения сумм долга или 100 000 долларов США + 50 000 долларов США + 200 000 долларов США = 350 000 долларов США.
• Денежные средства и их эквиваленты составляют в сумме 30 000 долларов США + 20 000 долларов США и равны 50 000 долларов США за период.
• Чистый долг рассчитывается как $ 350 000 — $ 50 000, что равняется $ 300 000 чистого долга.

Чистый долг по сравнению с соотношением долга к собственному капиталу

Отношение долга к собственному капиталу — это коэффициент левериджа, который показывает, какая часть финансирования или структуры капитала компании состоит из заемных средств по сравнению с выпуском акций. Отношение долга к собственному капиталу рассчитывается путем деления общих обязательств компании на ее акционерный капитал и используется для определения того, использует ли компания слишком много или слишком мало заемных средств или капитала для финансирования своего роста.

Чистый долг выводит его на другой уровень, измеряя, сколько всего долга находится на балансе после факторинга денежных средств и их эквивалентов. Чистый долг — это показатель ликвидности, а отношение долга к собственному капиталу — это коэффициент левериджа.

Ограничения использования чистого долга

Хотя обычно считается, что компании с отрицательной чистой задолженностью могут лучше противостоять экономическим спадам и ухудшающимся макроэкономическим условиям, слишком низкий уровень долга может быть предупреждающим знаком. Если компания не инвестирует в свой долгосрочный рост из-за отсутствия долга, она может бороться с конкурентами, инвестирующими в свой долгосрочный рост.

Например, нефтегазовые компании являются капиталоемкими, что означает, что они должны инвестировать в крупные основные фонды, в том числе в основные средства. В результате компании отрасли обычно имеют значительную долю долгосрочной задолженности для финансирования своих нефтяных вышек и бурового оборудования.

Нефтяная компания должна иметь положительный показатель чистого долга, но инвесторы должны сравнивать чистый долг компании с другими нефтяными компаниями в той же отрасли. Нет смысла сравнивать чистый долг нефтегазовой компании с чистым долгом консалтинговой компании с небольшим количеством основных средств или вообще без них.В результате чистый долг не является хорошим финансовым показателем при сравнении компаний из разных отраслей, поскольку у компаний могут быть совершенно разные потребности в заимствованиях и структура капитала.

— Узнайте, как рассчитать и интерпретировать чистый долг

Что такое чистый долг?

Чистый долг — это показатель финансовой ликвидности Показатели рентабельности Показатели рентабельности — это финансовые показатели, используемые аналитиками и инвесторами для измерения и оценки способности компании генерировать доход (прибыль) относительно выручки, балансовых активов, операционных затрат и собственного капитала в течение определенный период времени.Они показывают, насколько хорошо компания использует свои активы для получения прибыли, которая измеряет способность компании выплатить все свои долги, если они должны быть погашены сегодня. Другими словами, чистый долг сравнивает общий долг компании с ее ликвидными активами. Текущие активы Текущие активы — это все активы, которые компания ожидает преобразовать в денежные средства в течение одного года. Они обычно используются для измерения ликвидности. Чистый долг — это сумма долга, которая останется после того, как компания выплатит максимально возможную сумму долга своими ликвидными активами.Он используется, чтобы определить, может ли компания погасить свои обязательства. Емкость долга. Емкость долга — это общая сумма долга, которую бизнес может понести и погасить в соответствии с условиями соглашения о долге. если все они должны быть погашены сегодня, и сможет ли компания взять на себя дополнительные долги.

Формула чистого долга

Чистый долг = Краткосрочный долг + Долгосрочный долг — Денежные средства и их эквиваленты

Где:

• Краткосрочные долги финансовые обязательства со сроком погашения до 12 месяцев.Распространенные примеры краткосрочной задолженности включают в себя кредиторскую задолженность, счета к оплате, кредиторскую задолженность — это обязательство, возникающее, когда организация получает товары или услуги от своих поставщиков в кредит. Кредиторская задолженность, краткосрочные банковские ссуды, лизинговые платежи, заработная плата и подоходный налог к ​​уплате.
• Долгосрочная задолженность — это финансовые обязательства, срок погашения которых превышает 12 месяцев. Общие примеры долгосрочной задолженности включают облигации, арендные обязательства, условные обязательства, векселя к оплате. Примечания к оплате. Примечания к оплате — это письменные соглашения (векселя), в которых одна сторона соглашается выплатить другой стороне определенную сумму денежных средств., и конвертируемые облигации.
• Денежные средства и их эквиваленты являются наиболее ликвидными активами компании. Общие примеры денежных средств и их эквивалентов включают обращающиеся на рынке ценные бумаги, коммерческие бумаги, казначейские векселя и банковские счета.

Пример расчета чистого долга

Компания А сообщила о привлеченной кредитной линии на сумму 10 000 долларов и текущей части долгосрочной задолженности в размере 30 000 долларов. Долгосрочные обязательства компании A состоят из долгосрочной банковской ссуды на сумму 50 000 долларов США и облигаций на сумму 50 000 долларов США.Текущие активы компании A включают 15 000 долларов наличными, 10 000 долларов в казначейских векселях и 15 000 долларов в обращающихся на рынке ценных бумагах.

Чистый долг компании A будет рассчитан следующим образом:

• Краткосрочный долг: 10 000 долларов США + 30 000 долларов США = 40 000 долларов США
• Долгосрочный долг: 50 000 долларов США + 50 000 долларов США = 100 000 долларов США
• Денежные средства и их эквиваленты: 15 000 долларов США + 10 000 долл. США + 15 000 долл. США = 40 000 долл. США

(30 000 долл. США + 10 000 долл. США) + (50 000 долл. США + 50 000 долл. США) — (15 000 долл. США + 10 000 долл. США + 15 000 долл. США) = 100 000 долл. США

с двумя другими компаниями.Компания B имеет чистую денежную позицию, а компания C — нулевой баланс.

Загрузите бесплатный шаблон

Введите свое имя и адрес электронной почты в форму ниже и загрузите бесплатный шаблон прямо сейчас!

Калькулятор чистой задолженности

Интерпретация чистого долга

Чистый долг — это просто общая сумма долга компании, вычтенная из наиболее ликвидных активов компании.По сути, это дает аналитикам и инвесторам представление о том, имеет ли компания недостаточную или избыточную долю заемных средств. Отрицательный чистый долг означает, что компания имеет больше денежных средств и их эквивалентов, чем ее финансовые обязательства, и, следовательно, более стабильна в финансовом отношении.

Однако показатель долга не следует использовать отдельно для определения финансового состояния компании. Его следует использовать вместе с другими коэффициентами ликвидности и левериджа, такими как коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности, коэффициент долга, коэффициент заемного капитала и т. Д.

Отрицательный чистый долг (чистые денежные средства)

Компании, у которых нет или почти нет долга, часто будут иметь отрицательную чистую задолженность (или положительную чистую денежную наличность). Отрицательная сумма указывает на то, что у компании достаточно денежных средств и их эквивалентов. Эквиваленты денежных средств. Наличные деньги и их эквиваленты являются наиболее ликвидными из всех активов на балансе. Эквиваленты денежных средств включают ценные бумаги денежного рынка, банковские акцепты в счет погашения краткосрочных и долгосрочных долгов и все еще оставшиеся избыточные денежные средства.

Важность чистого долга

Этот показатель используется для измерения финансовой стабильности компании и дает аналитикам и инвесторам представление о том, насколько у компании заемный капитал. Компании с отрицательной чистой задолженностью, как правило, находятся в лучшем положении, чтобы противостоять неблагоприятным экономическим изменениям, неустойчивым процентным ставкам и рецессиям. Поскольку это может быть полезным индикатором финансового здоровья, инвесторы используют его при принятии решения о покупке или продаже акций компании. Тем не менее, его следует использовать вместе с другими финансовыми коэффициентами, чтобы обеспечить точное представление о финансовом состоянии компании.

Использование в ценности предприятия

Стоимость предприятия Стоимость предприятия (EV) Стоимость предприятия или стоимость фирмы — это полная стоимость фирмы, равная ее стоимости капитала, плюс чистый долг плюс любая миноритарная доля бизнеса равна к стоимости собственного капитала плюс чистый долг. Причина, по которой денежные средства вычитаются из долга, заключается в том, что их можно использовать для вычета любых сумм, причитающихся кредиторам. Для целей оценки бизнеса обычно используется стоимость предприятия. Узнайте больше о стоимости предприятия и стоимости капитала. Стоимость предприятия или стоимость капитала.В этом руководстве объясняется разница между стоимостью предприятия (стоимостью фирмы) и стоимостью собственного капитала бизнеса. Посмотрите пример расчета каждого и скачайте калькулятор. Стоимость предприятия = стоимость капитала + долг — денежные средства. Узнайте значение и то, как каждый из них используется в оценке.

Ссылки по теме

CFI — глобальный поставщик аналитиков финансового моделирования и оценки. в вашей финансовой карьере.Запишитесь сегодня! обозначение. Чтобы продолжить обучение и продвигаться по карьерной лестнице, вам будут полезны следующие дополнительные ресурсы и руководства CFI:

• Отношение долга к капиталу Финансовые статьи CFI предназначены для самостоятельного изучения важных финансовых концепций онлайн в удобном для вас темпе. Просмотрите сотни статей!
• Структура капитала Структура капитала Структура капитала — это сумма долга и / или собственного капитала, используемая фирмой для финансирования своей деятельности и финансирования своих активов.Структура капитала фирмы
• Емкость долга Емкость долга Емкость долга означает общую сумму долга, которую бизнес может понести и погасить в соответствии с условиями соглашения о долге.
• Старший и субординированный долг Старший и субординированный долг Чтобы понять приоритетный и субординированный долг, мы должны сначала проанализировать капитал. Пакет капитала определяет приоритетность различных источников финансирования. Старший и субординированный долг относятся к их положению в стеке капитала компании.В случае ликвидации первоочередной долг выплачивается в первую очередь.

Чистый долг и отношение чистого долга к EBITDA: Расчет

Что такое чистый долг?

Чистый долг — это показатель ликвидности, который определяет, сколько у компании долга на балансе по сравнению с наличными денежными средствами.

Часто используется для определения ликвидности компании. Показатель чистого долга показывает остаток долга, если все денежные средства компании и их эквиваленты гипотетически использовались для погашения ее непогашенных долговых обязательств.

Ключевые выводы

• Что представляет собой чистый долг компании?
• Как рассчитать чистый долг?
• Почему при расчете стоимости предприятия мы добавляем чистый долг?
• Какие типы компаний имеют отрицательное сальдо чистой задолженности?

Формула чистого долга

Чистый долг компании представляет собой остаток долга после того, как денежные средства компании используются для погашения как можно большей суммы долга.

Основная идея чистого долга состоит в том, что денежные средства, находящиеся на балансе компании, гипотетически могут быть использованы для погашения непогашенного долга в случае необходимости.

Поскольку предполагается, что денежные средства помогают компенсировать долговое бремя, стоимость денежных средств компании и их эквивалентов вычитается из общей суммы долга.

Формула состоит из двух шагов:

1. Рассчитать сумму всех долговых и процентных обязательств
2. Вычесть денежные средства и их эквиваленты

Долговая составляющая включает все краткосрочные и долгосрочные долговые обязательства, такие как краткосрочные и долгосрочные ссуды и облигации, а также финансовые требования, такие как привилегированные акции и неконтролирующие доли участия, в то время как денежная составляющая содержит все денежные средства и высоколиквидные инвестиции, которые относятся к краткосрочным активам, таким как рыночные ценные бумаги, фонды денежного рынка и коммерческие ценные бумаги.

Отрицательный чистый долг

Если чистый долг компании отрицательный, это говорит о том, что на балансе компании имеется значительная сумма денежных средств и их эквивалентов.

Кроме того, отрицательный баланс может указывать на то, что компания не финансируется за счет чрезмерной суммы долга.

Напротив, это также может означать, что компания держит больше денежных средств по сравнению с долгом (например, Microsoft, Apple).

В случаях отрицательного чистого долга стоимость предприятия этих компаний будет ниже, чем стоимость их капитала.Напомним, что стоимость предприятия представляет собой стоимость операций компании, за исключением неоперационных активов. Следовательно, компании, накопившие большие денежные резервы, будут иметь более высокую стоимость собственного капитала, чем стоимость предприятия.

Файл Excel Скачать

Теперь перейдем к примеру расчета чистого долга в Excel. Просто заполните форму ниже, чтобы получить доступ к файлу, и следуйте инструкциям.

Пример расчета чистой задолженности

Здесь наша гипотетическая компания имеет следующие финансовые показатели за год 0:

• Краткосрочные заимствования: 40 млн долл.
• Долгосрочная задолженность: 60 млн долларов
• Денежные средства и их эквиваленты: 25 млн долларов США
• Рыночные ценные бумаги: 15 млн долл.

Предполагается, что для каждого периода прогноза все долги и их эквиваленты останутся неизменными.С другой стороны, денежные средства и рыночные ценные бумаги будут расти на 5 миллионов долларов в год.

Учитывая рост денежных средств и их эквивалентов, в то время как долг остается неизменным, было бы разумно ожидать, что чистый долг компании будет уменьшаться каждый год.

Для года 1 расчет чистой задолженности выглядит следующим образом:

• Общий долг = краткосрочные заимствования на 40 млн долларов + долгосрочный долг на 60 млн долларов = 100 млн долларов
• минус: денежные средства и их эквиваленты = 30 млн долл. США наличными + 20 млн долл. США обращающимися ценными бумагами
• Чистый долг = 100 млн долларов общей задолженности — 50 млн долларов США и их эквиваленты = 50 млн долларов

Обычный коэффициент левериджа — это отношение чистого долга к EBITDA, которое делит чистый долг на показатель денежного потока, такой как EBITDA.

Исходя из нашего предположения о EBITDA, мы будем использовать 30 млн долларов для каждого периода прогноза.

Поскольку для погашения долга можно использовать наличные деньги, многие коэффициенты левериджа используют чистый долг, а не валовую сумму, поскольку можно утверждать, что чистый долг является более точным представлением «истинного» левереджа компании.

Из завершенных результатов, представленных ниже, мы можем увидеть, как соотношение чистый долг / EBITDA снижается с 2,0x в 0-м году до 0,3x к концу 5-го года, что обусловлено накоплением высоколиквидных активов, аналогичных денежным средствам.

Но в тот же промежуток времени отношение нашего общего долга к EBITDA остается неизменным на уровне 3,3x, поскольку не учитывает рост денежных средств и их эквивалентов.