Центральный банк может участвовать в покрытии дефицита бюджета – Способы покрытия дефицита бюджета

Способы покрытия дефицита бюджета

Существуют следующие способы покрытия бюджетного дефицита:

1. Монетизация бюджетного дефицита.

2. Внешнее долговое финансирование.

3. Внутреннее долговое финансирование.

4. Увеличение налогообложения.

Монетизация бюджетного дефицита. В случае монетизации дефицита (то есть внутреннего банковского финансирования) — доход государства от печатания денег, что является следствием превышения темпа роста денежной массы над темпом роста реального ВВП, что приводит к повышению среднего уровня цен. В результате все экономические агенты платят своеобразный инфляционный налог, и часть их доходов перераспределяется в пользу государства через возросшие цены.

Нарастание инфляционного напряжения создает экономические стимулы для «откладывания» уплаты налогов, так как за время «затяжки» происходит обесценение денег, в результате которого выигрывает налогоплательщик. В итоге дефицит государственного бюджета и общая неустойчивость финансовой системы могут возрасти.

Монетизация дефицита государственного бюджета может не сопровождаться непосредственно эмиссией наличности, а осуществляется в других формах — например, в виде расширения кредитов Центрального Банка государственным предприятиям по льготным ставкам или в форме отсроченных платежей.

Внешнее долговое финансирование. Альтернативные возможности внешнего льготного финансирования бюджетного дефицита (например, получение безвозмездных субсидий из-за рубежа или льготных займов по низким ставкам с длительными сроками погашения) являются наиболее привлекательными, так как в этом случае дефицит не только не оказывает негативного воздействия на экономику, но и может оказаться весьма полезным, если такое финансирование связано с производительным использованием ресурсов.

Нередко, однако, возможности льготного финансирования в переходных экономиках либо ограничены из-за значительной внешней задолженности, либо используются правительствами преимущественно в непроизводительных целях – на потребительские дотации, выплаты пенсий, увеличение государственного аппарата и т.д. Такие дополнительные бюджетные расходы не могут быть быстро сокращены в случае прекращения их внешнего субсидирования на фоне отсутствия гарантированных внутренних источников покрытия, что усиливает общее напряжение в бюджетно-налоговой сфере.

Использование внешнего долгового финансирования бюджетного дефицита оказывается относительно эффективным, когда уровень внутренних процентных ставок превышает среднемировой и имеется возможность относительно стабилизировать валютный курс.

Внутренние ставки процента поднимаются особенно значительно в том случае, когда стимулирующая фискальная политика правительства сопровождается ограничением предложения денег Центральным Банком в целях снижения уровня инфляции. В этих условиях зарубежный спрос на ценные бумаги данной страны увеличивается, что вызывает приток капитала.

Возросший зарубежный спрос на отечественные ценные бумаги сопровождается повышением общемирового спроса на национальную валюту, необходимую для их приобретения. В результате обменный курс национальной валюты проявляет тенденцию к повышению, что способствует снижению экспорта и увеличению импорта.

Если не удается поддержать валютный курс относительно стабильным, то сокращение чистого экспорта оказывает сдерживающее воздействие на национальную экономику: в экспортных и импортозамещающих отраслях снижаются занятость и выпуск, возрастает уровень безработицы.

Поэтому первоначальное стимулирующее воздействие бюджетного дефицита может быть ослаблено не только за счет «эффекта вытеснения», но и за счет отрицательного «эффекта чистого экспорта», ухудшающего состояние платежного баланса страны по счету текущих операций. Но одновременно с этим приток капитала увеличивает внутренние ресурсы и способствует относительному снижению внутренних процентных ставок.

В итоге масштабы «эффекта вытеснения» относительно сокращаются, но внешняя задолженность увеличивается. Обслуживание внешнего долга предполагает передачу части реального выпуска продукции в распоряжение других стран, что может вызвать сокращение национального производства в будущем.

Внешнее финансирование бюджетного дефицита оказывается менее инфляционным, чем его монетизация, так как предложение товаров на внутреннем рынке увеличивается в той мере, в какой внешние займы способствуют расширению импорта.

При этом чем более открытой является переходная экономика и чем более жестким — ее валютный курс, тем в меньшей степени внешнее долговое

финансирование окажется инфляционным, но тем сильнее будет его воздействие на платежный баланс.

Привлечение средств из иностранных источников для финансирования бюджетного дефицита может оказаться относительно привлекательным вариантом для переходных экономик в тех случаях, когда:

1. удается организовать концессионное финансирование;

2. на внутреннем рынке ощущается дефицит капитала при высокой внутренней норме прибыли;

3. торговый баланс относительно благополучен при наличии благоприятных перспектив расширения рынка;

4. первоначальные размеры внешнего долга незначительны;

5. первоочередной задачей макроэкономической политики является снижение вероятной инфляции.

Внутренне долговое финансирование. Если правительство выпускает в целях финансирования облигации государственных займов, то спрос на кредитные ресурсы возрастает, что, при стабильной денежной массе, приводит к увеличению средних рыночных ставок процента. Если внутренние процентные ставки изменяются свободно, то их рост может быть достаточно большим для того, чтобы отвлечь банковские кредиты из частного сектора.

В результате частные внутренние инвестиции, чистый экспорт и частично потребительские расходы — снижаются, вызывая «эффект вытеснения», который значительно ослабляет стимулирующий потенциал фискальной политики.

Если внутренний рынок капиталов слабо развит, процентные ставки относительно фиксированы и возможности размещения облигаций среди населения ограничены, что типично для многих переходных экономик, то растущий частный сектор внутри страны обычно предъявляет повышенный спрос на иностранные активы, что неизбежно нарушает равновесие платежного баланса по капитальному счету.

Более того, если правительство намерено финансировать значительную часть своего бюджетного дефицита через продажу облигаций, то оно не может одновременно проводить жесткую финансовую политику, удерживая ставку процента ниже ожидаемого уровня инфляции. Облигации будут пользоваться спросом только при достаточно привлекательном уровне доходности. Если же этот показатель будет низким (или отрицательным), то возможности внутреннего долгового финансирования бюджетного дефицита сильно уменьшаться даже вне зависимости от степени развития внутреннего рынка капитала.

В этом случае экономические агенты будут стремиться приобрести товары или вложить свои финансовые средства за рубежом, ограничивая тем самым возможности правительства финансировать бюджетный дефицит из внутренних небанковских источников и ухудшая состояние платежного баланса.

Эта диспропорция может усилиться на фоне ожиданий девальвации национальной валюты (особенно в обстановке недоверия к политике правительства и ЦБ), что способствует нарушению равновесия счета текущих операций и создает угрозу кризиса платежного баланса. С этой точки зрения внутреннее долговое финансирование дефицита госбюджета оказывает более сильное негативное воздействие на платежный баланс при относительной стабильности внутренних ставок процента, чем при их повышении, хотя в последнем случае «эффект вытеснения» оказывается более значительным.

В случае оптимистических ожиданий роста прибылей у частного бизнеса этот «эффект вытеснения» может быть частично или полностью элиминирован увеличением инвестиционного спроса. Таким образом, в обстановке доверия к политике правительства и ЦБ один и тот же механизм — внутреннее долговое финансирование дефицита государственного бюджета — может одновременно как вызвать эффект вытеснения, так и частично элиминировать его. Чем менее эластично внутреннее предложение в переходной экономике, тем значительнее, при прочих равных условиях, может оказаться «эффект вытеснения».

Внутреннее долговое финансирование бюджетного дефицита нередко рассматривается как антиинфляционная альтернатива монетизации. Однако этот способ финансирования не устраняет угрозы роста инфляции, а только

откладывает этот рост.

Если облигации государственного займа размещаются среди населения и коммерческих банков, то инфляционное напряжение окажется слабее, чем при их размещении в ЦБ. Однако последний может скупить эти облигации на вторичном рынке ценных бумаг и тем самым расширить свои квазифискальные операции, способствующие росту инфляционного давления.

В случае обязательного (принудительного) размещения государственных облигаций во внебюджетных фондах (пенсионных, страховых и т.д.) под низкие (и даже отрицательные) процентные ставки, внутреннее долговое финансирование бюджетного дефицита превращается, по существу, в механизм дополнительного налогообложения. Более того, при высоком уровне процентных ставок и значительных размерах дефицита государственного бюджета со временем неизбежно происходит резкое увеличение доли государственного внутреннего долга в ВВП, особенно при низких темпах экономического роста.

Рост бремени внутреннего долга увеличивает и долю государственных расходов на его обслуживание, что приводит к самовозрастанию и бюджетного дефицита, и государственной задолженности. Это серьезно ограничивает возможности снижения напряженности в бюджетно-налоговой сфере и стабилизации уровня инфляции. В целом в переходных экономиках внутреннее долговое финансирование бюджетного дефицита связано с относительно умеренными издержками только в тех случаях, когда:

1. сложно контролировать предоставление кредитов частному сектору;

2. внутреннее предложение относительно эластично;

3. внешнее долговое финансирование относительно дорого или ограничено из-за значительного бремени внешней задолженности, тогда как существующая внутренняя задолженность незначительна;

4. сопровождающая переходный период инфляция достигла высоких темпов или представляется абсолютно неизбежной.

Увеличение налогообложения. Я не случайно обозначила этот способ финансирования дефицита последним: дело в том, что современная экономическая наука сильно сомневается в его эффективности. Действительно, на первый взгляд кажется очевидным, что увеличение налогов – наиболее простой способ сокращения или ликвидации дефицитов федерального бюджета. Но есть некоторые обстоятельства, которые заставляют думать, что возросшие налоги могут вызвать лишь увеличение дефицитов.

Более высокие ставки налога ассоциируются с большими, а не с меньшими дефицитами.

Оказалось, что увеличение налогов на 1 доллар приводит к росту правительственных расходов на 1,58 долларов, или увеличивает дефицит на 0,58 долларов.

Этот парадокс объясняется тем, что если правительство получает больше финансовых ресурсов, законодатели не только пойдут на расходование всех дополнительных налоговых поступлений, но и потратят «чуть-чуть больше».

Авторы считают, что их результаты ставят под серьезное сомнение тезис о том, что рост налогов будет эффективным средством сокращения дефицитов. Исследователи утверждают, что рост налогов может ухудшить, а не облегчить проблему.

studfiles.net

Покрытие бюджетного дефицита

Следует различать методы ликвидации и методы покрытия дефицита государственного бюджета.

Методы ликвидации дефицита государственного бюджета направлены на то, чтобы доходы превышали расходы государства. Это можно сделать за счет увеличения доходов и уменьшения расходов госу-дарственного бюджета. Лучше использовать второй путь.

Если дефицит бюджета уменьшают за счет повышения ставок налогов, то снижается интерес к вложению средств в производство. Анализ результатов налоговых реформ в развитых странах позволил западным экономистам вывести зависимость между величиной налоговых ставок, инвестиционной активностью производителей и налоговыми доходами государства.  Данная зависимость описывается кривой Лаффера.

В  соответствии  с  теорией Лаффера рост налоговых ставок имеет предел (t_о), за которым начинается падение деловой активности, а значит, сокращение доходов бюджета.  Переход к более низкой ставке (t₂) обеспечивает рост производства, но поступления в бюджет уменьшаются из-за снижения самой ставки. Оптимальная ставка налога определяется эмпирическим путем. Она отражает особенности страны и различна для разных стран.

Возможны следующие методы покрытия  дефицита государствен-ного бюджета:

1. В тех странах, где на Центральный банк смотрят как на подразделе-ние Министерства финансов и отсутствует правильная денежная стратегия, дефицит бюджета может быть профинансирован посредством денежной эмиссии. Такое встречается крайне редко, поскольку ведет к резкому ускорению инфляции.

2. Государство может прибегнуть к внутренним или внешним займам. При этом Министерство финансов может разместить свои обязательства в Центральном (эмиссионном) банке. Взамен государственных ценных бумаг Центральный банк выпускает в обращение дополнительную массу платежных средств, не связанных с увеличением реальной товарной массы. Такое финансирование госбюджета оказывает прямое инфляционное воздействие на денежное обращение.

Возможен и такой вариант покрытия дефицита, когда правительство размещает свои обязательства где угодно, кроме Центрального банка собственной страны.

На первый взгляд указанный путь финансирования бюджетного дефицита имеет выраженный неинфляционный характер, ведь те, кто получает бюджетные деньги государственного займа,  распоряжаются доставшейся им частью денежной массы,  нисколько не увеличивая  ее объем. На  самом деле все обстоит несколько сложнее.  Государство, вручая бывшим обладателям сбережений свои долговые обязательства, забирает себе денежные ресурсы, которые могли бы стать капиталовложениями.

В мировой экономической науке данное явление получило название эффекта вытеснения частного спроса на кредитные ресурсы государствен-ными. В итоге происходит торможение экономического развития, замедляется рост товарного предложения, усугубляется инфляционное неравновесие рынков.

Подобная картина наблюдалась в экономике России в 90-е годы двадцатого столетия. До 1995 года дефицит бюджета России покрывался за счет прямых заимствований у Центрального банка. С 1995 года правитель-ство  стремилось  финансировать свои расходы неинфляционным путем, выпуская государственные краткосрочные облигации (ГКО) и облигации федерального займа (ОФЗ). В силу их высокой доходности (в отдельные периоды до 200 % годовых)  произошел перелив капитала из реального сектора экономики в финансовый сектор. Когда приходило время выплаты процентов и погашения ГКО, в бюджете на это средств не было, так как произошло уменьшение налогооблагаемой базы, и государственный долг рефинансировался[1]. Таким образом, была выстроена «финансовая пирамида», которая привела к дефолту.  Правительство России 17 августа 1998 года объявило о замораживании выплат по внутренним долгам и 90-дневном моратории на выплату долгов коммерческими банками своим внешним кредиторам. По сути, государство объявило себя банкротом.

Таким образом, можно сделать вывод, что при любом варианте финансирования дефицита бюджета следует ожидать инфляцию, а в запущенном состоянии это – зло и может привести и к экономическому бедствию.

[1] Рефинансирование долга – это выпуск новых серий государственных ценных бумаг, выручка от которых идет на выплату процентов по предыдущим сериям.

magref.ru

покрывать дефицит бюджета лучше внутренними займами

Для финансирования дефицита федерального бюджета ЦБ РФ предпочитает внутренние займы расходованию золотовалютных резервов страны. Такое заявление сделала председатель правления Банка России Эльвира Набиуллина в опубликованном сегодня интервью газете “Ведомости“.

Набиуллина выступила против способа покрытия дефицита, который стремится использовать Минфин. Ведомство продает валюту на рынке, расходуя средства Резервного фонда. А это, по мнению главы ЦБ содействует уменьшению золотовалютных резервов. Банк России предлагает вместо этого эмитировать облигации федерального займа (ОФЗ), что оправданно в нынешних условиях.

“Иначе будут снижаться золотовалютные резервы страны в целом. Они делятся на активы Минфина и на активы ЦБ, и если активы Минфина будут сокращаться, и мы будем продавать валюту на рынке, то сократятся и золотовалютные резервы. Но так как наша экономика находится в условиях повышенной внешней турбулентности, то, чтобы обеспечить финансовую стабильность, нам нельзя уменьшать золотовалютные резервы и по мере возможности нужно их даже увеличивать, хотя по всем международным меркам они у нас достаточны”, – пояснила Набиуллина.

При этом она считает предпочтительным выход Минфина на рынок внутренних заимствований.

“На наш взгляд, должна быть сбалансированная пропорция финансирования дефицита бюджета резервным фондом и внутренними займами. Потому что если, предположим, Минфин не будет занимать, а будет быстро тратить резервы, то на рынок заимствований выйдет ЦБ. Соответственно, ЦБ точно так же будет изымать средства у частного сектора, предлагая облигации, – либо мы это будем делать, либо Минфин. Но я считаю, предпочтительнее, чтобы занимало министерство финансов, оно обычно занимает на более длительные сроки. Мне кажется, было бы неразумным сначала потратить все резервы, а потом занимать на внутреннем рынке”, – сказала Набиуллина.

Председатель правления Банка России полагает, что предполагаемая эмиссия ОФЗ сейчас не ослабит рубль и не содействует повышению инфляции в стране.

“Эмиссия, которая происходит, обеспечена активами – это активы Минфина, которые переходят в активы ЦБ. Для того чтобы избежать инфляционного влияния, мы абсорбируем избыточную ликвидность. Поэтому здесь нет прямого влияния на инфляцию и сомнений в обеспеченности такой эмиссии тоже”, – аргументировала Набиуллина.  :///

 

teknoblog.ru

Вопрос 2. Влияние дефицита (профицита) бюджета на экономику

Управление государственным заимствованием является од­ним из направлений государственной экономической и финансо­вой политики. Объемы и инструменты государственного заимство­вания оказывают воздействие на денежное обращение, уровень процентных ставок, производство и занятость. От способов фи­нансирования бюджетного дефицита в существенной мере зависит финансово-экономическая политика корпораций, в частности на­правление инвестиций в государственные ценные бумаги или в производство, управление оборотом денежных средств на предпри­ятиях и др. Поэтому операции финансирования должны быть со­гласованы с общей экономической и финансовой политикой го­сударства в целях обеспечения стабильного развития экономики.

Для покрытия дефицита бюджета, как уже говорилось, могут быть использованы различные финансовые инструменты: внут­реннее и внешнее заимствование, денежная эмиссия. Займы могут различаться по типу кредитора, типам и условиям долговых обяза­тельств с различной экономической природой. Соответственно, они оказывают различное, нередко противоречивое, воздействие на экономическое и финансовое положение в стране. В этой связи процессом финансирования дефицита бюджета нужно и можно управлять с помощью выбора тех или иных источников финанси­рования, маневрирования условиями (объемом, сроками обраще­ния, доходностью и т.п.) выпуска государственных ценных бумаг, соотношения внутренних и внешних займов, создания благопри­ятных условий для сохранения внутренних сбережений населения, индексации ценных бумаг и вкладов, ограничения расходов по об­служиванию государственного долга и т.д.

Целью как денежно-кредитных операций, так и операций по государственному финансированию является удовлетворение фи­нансовых нужд органов управления для обеспечения стабильного развития экономики. Поэтому все эти операции должны быть со­гласованы с изменениями, происходящими в финансовой системе. Эффективное управление бюджетным дефицитом предполагает, что увеличение государственных расходов должно направляться прежде всего на содействие расширению производства и занятости населения. Следует также учитывать, что если в финансировании дефицита и, соответственно, государственного долга принимает участие значительная часть населения, то формируется социальный слой, заинтересованный в стабильности политической и со­циально-экономической ситуации в стране.

Влияние внутреннего финансирования дефицита бюджета на эко­номику страны. Заимствование внутри страны означает лишь пере­распределение имеющихся в стране ресурсов между секторами экономики. Займы, осуществляемые путем выпуска государствен­ных ценных бумаг, увеличивают существующий спрос на деньги и ведут к повышению равновесной величины процентной ставки. Поскольку величина инвестиций с ростом процентных ставок уменьшается, конкуренция государственных ценных бумаг на де­нежном рынке ведет к сокращению инвестиций.

Воздействие на экономику внутреннего заимствования опреде­ляется характером заимствуемых государством средств. Если кре­дитные ресурсы, используемые государственными органами, могут быть направлены в секторах экономики на какие-то другие цели, то заимствование их государством уменьшает объем расходов, про­изводимых другими секторами, и не ведет к росту совокупного спроса в экономике. Заимствование средств, которое не сокращает общего объема расходов других секторов, приводит к увеличению совокупного спроса и, соответственно, к росту экономической ак­тивности. Поэтому в условиях, когда частный сектор располагает крупными средствами, которые государство может привлекать на условиях заимствования, государственные займы могут оказывать позитивное влияние на экономику, так как создают возможности для увеличения государственных расходов и увеличения общего спроса в экономике. В условиях, когда частный сектор сам нужда­ется в деньгах, когда низка насыщенность экономики деньгами и проводится рестрикционная денежная политика, государственные займы изымают деньги, необходимые самому частному сектору, и сужают возможности экономического развития. Такая ситуация имела место в России в 1990-х гг. вплоть до кризиса 1998 г.

Возможность обеспечения потребностей органов управления без сокращения спроса на ресурсы со стороны других экономиче­ских единиц зависит от проводимой государством денежно-кре­дитной политики. В рамках этой политики определяется, должно ли кредитование государственных органов Центральным банком или коммерческими банками приводить к сокращению кредитных ресурсов, предоставляемых другим экономическим единицам.

Взаимосвязь между государственным финансированием и дру­гими финансовыми потоками и воздействием операций финанси­рования на экономический рост в значительной мере определяется характером предоставляемых ссуд и кредиторами, задействован­ными в этих операциях. Вероятность сокращения расходов других экономических единиц в случае заимствования у банков, в част­ности, значительно меньше, чем при заимствовании у домашних хозяйств. В сущности, любая операция, связанная с заимствова­нием средств органами государственного управления, может ока­зывать на расходы других экономических единиц только «сокра­щающее» или нулевое воздействие. Однако с учетом расходования органами государственного управления полученных заемных средств такое воздействие либо ведет к росту расходов в экономи­ке, либо имеет нейтральный характер.

В условиях недостатка в стране свободных капиталов дополни­тельное их привлечение государством оказывает отрицательное воздействие на экономический рост, так как, отвлекая крупные средства, государство сокращает свободные денежные ресурсы, которые при нормальной экономической ситуации могут быть во­влечены в производство.

Влияние государственных займов на денежное обращение. Разме­щение займов оказывает существенное воздействие на денежное обращение. Центральные банки используют операции по покупке и продаже государственных ценных бумаг или выдаче кредитов под их залог как крупный инструмент регулирования ликвидности коммерческих банков и денежного обращения.

Привлечение средств населения уменьшает его платежеспособ­ный спрос. В случае направления этих средств на инвестиции и другие производственные затраты общая величина денежной мас­сы в обращении сократится, а при использовании на выплату зар­платы и пенсий — не изменится. При заимствовании в бюджет средств хозяйствующих субъектов и использовании их на выплаты населению наличная денежная масса в обращении возрастает.

Выпуск государственных долговых обязательств, увеличивая спрос на деньги, ведет также к росту процентных ставок. Учитывая, что инвестиционные расходы в условиях нормально функциони­рующей экономики обратно пропорциональны процентным став­кам, государственное заимствование снижает уровень частных инвестиций и некоторых потребительских расходов, связанных с процентными ставками. При погашении государственной задол­женности государство выкупает свои долговые обязательства, пе­редавая свои доходы вновь на денежный рынок, увеличивает пред­ложение денег, стимулируя падение ставки процента, инвестиции и потребление. В условиях хронического дефицита бюджетов государственные займы, ведущие к чрезмерному увеличению госу­дарственного долга, приводят к повышению кредитных ставок, оказывая негативное воздействие на инвестиции, увеличению рас­ходов по обслуживанию и погашению государственного долга и, соответственно, к росту налогов. Вместе с тем проведение такой политики в сочетании с рестрикционной денежной политикой мо­жет смягчить инфляционное давление и существенно ограничить темпы инфляции.

Денежная эмиссия для финансирования дефицита бюджета в отличие от выпуска долговых обязательств государства позволяет избежать негативного влияния эмиссии государственных ценных бумаг на инвестиции, способствуя одновременно увеличению го­сударственных расходов и совокупного спроса в экономике. Эмис­сия новых денег является, таким образом, более стимулирующим способом финансирования дефицита бюджета, чем расширение займов, однако чревата опасностью инфляции.

Влияние на экономику внешнего заимствования. Внешнее заим­ствование предполагает операции с нерезидентами. Потоки средств, поступающих в сектор государственного управления из-за рубежа, и обратные потоки платежей оказывают существенное влияние на доходы, спрос, занятость, цены, денежно-кредитное обращение. Это воздействие затрагивает как непосредственных получателей средств, так и опосредованно — их контрагентов пу­тем изменения экономического поведения субъектов хозяйство­вания в отношении расходов, сбережений, потребления, инвести­ций, импорта, приобретения финансовых обязательств. В момент поступления средств внешнее заимствование приводит к увеличе­нию общего объема финансовых ресурсов страны и позволяет уве­личить суммарный спрос государства на товары и услуги нацио­нального производства, если средства направляются на эти цели. Вместе с тем займы иностранных государств, международных фи­нансовых организаций и зарубежных банков могут использоваться для оплаты государственных закупок за рубежом, возврата ранее полученных кредитов, выплаты процентов по внешним займам, направляться после конвертации в национальную валюту на вы­платы населению и для других целей. Внешнее заимствование ока­зывает прямое воздействие на состояние платежного баланса в момент получения кредита, которое особенно значимо в случае использования поступивших кредитных ресурсов для оплаты го­сударственных закупок за границей, для выплаты процентов и воз­врата полученных кредитов. Как правило, страны, имеющие крупную внешнюю задолжен­ность, вынуждены проводить политику жесткой экономии, рас­ширять экспорт и сокращать импорт, направляя доходы от внеш­ней торговли на выплату долга. Использование чистого экспорта на выплату долга сокращает ресурсы для собственного экономи­ческого развития. В итоге снижается жизненный уровень населе­ния и формируются тенденции экономического отставания. Воз­можности внешнего финансирования для той или иной страны, как правило, ограничены различными факторами.

Направление использования заимствованных средств и социально-экономическое развитие. Другой стороной проблемы является на­правление использования заимствованных средств. Принципи­ально важно разграничение заимствованных средств на направля­емые на цели экономического развития или на цели потребления. В случае если займы обусловлены главным образом потребностями покрытия дефицита текущих затрат, заемные средства «проедают­ся» и ведут к увеличению государственного долга и расходов по его обслуживанию. Расходование средств на военные нужды означает, что возмещение этих расходов возможно либо за счет налогов, либо за счет новых займов. Расходование средств на социальные нужды ведет к увеличению потребления населения, однако не создает конкретных очевидных источников средств для погашения зай­мов.

В случае если дефицит бюджета сформировался в результате недостатка средств на инвестиционные нужды, покрытие дефици­та за счет заемных средств можно считать экономически обосно­ванным. Здесь дело обстоит так же, как и на любом предприятии. Заемные средства направляются на цели развития реального про­изводства, построенные объекты и вложенные средства начинают приносить доходы, увеличивая ВВП и поступления в бюджет. Го­сударство и страна в целом будет располагать новыми функциони­рующими активами. Эти капитальные активы со временем могут быть реализованы для погашения основного долга.

При использовании займов на капитальные расходы увеличе­нию государственного долга соответствует равноценное увеличе­ние государственных активов, а чистая стоимость государства оста­ется неизменной. Это «золотое правило» государственных финан­сов. В ряде стран даже формируется так называемый двойной бюджет. Так, например, в Германии (ст. 115 Конституции) заемные средства разрешается тратить только на инвестиции и на борьбу с рецессиями, а не на цели потребления. При двойном бюджете текущие расходы покрываются за счет налоговых платежей, а капи­тальные расходы — за счет заемных средств. Аналогичной полити­ки придерживаются в Великобритании. Считается, что «золотое правило» соответствует принципам справедливого распределения налоговой нагрузки между поколениями. Занятые средства, ис­пользованные на потребление, облегчая нагрузку на живущее по­коление, оплачиваются из доходов последующих поколений, тогда как осуществленные за счет займов капитальные вложения будут использоваться как живущими, так и последующими поколения­ми. В России, как и в большинстве других стран, действует прин­цип совокупного покрытия бюджета, однако расходы делятся на текущие и капитальные и предусмотрены данные, характеризу­ющие источники финансирования дефицита бюджета, в том числе и за счет заемных средств. Это позволяет сопоставлять размеры заимствования средств с величиной инвестиционных расходов, имея в виду, что величина дефицита в процентах к ВВП не должна превышать долю валового накопления основного капитала в ВВП.

Профицит бюджета и его использование. Образование профици­та может быть связано со сдерживанием государственных расходов в целях ограничения циклических подъемов производства, эконо­мией на расходах в связи с необходимостью погашения государ­ственного долга и выплаты процентов по нему.

Превышение доходов над расходами может быть использовано сектором государственного управления для погашения долговых обязательств, приобретения основных фондов, увеличения запасов ликвидных средств или увеличения текущих расходов.

В случае вызванной избыточным спросом инфляции правитель­ство может нацелить свои усилия на образование бюджетного из­лишка. Антиинфляционное воздействие этого излишка зависит от того, будет ли он использован на погашение государственной за­долженности или соответствующие денежные средства будут изъ­яты из обращения. Используя профицит бюджета на погашение внутренней задолженности, правительство вновь направляет де­нежные средства в обращение, увеличивая денежную массу, и сни­жает антиинфляционное воздействие бюджетного излишка. Одна­ко побочным следствием является стимулирование снижения про­центных ставок и, соответственно, увеличения инвестиций. В случае если правительство изымет излишек доходов бюджета из обращения, оно может добиться более существенного антиинфля­ционного эффекта по сравнению с вариантом использования из лишка для погашения государственного долга, так как в этом слу­чае деньги не возвращаются в оборот.

В среднесрочной перспективе ограничение государственных расходов может способствовать сдерживанию инфляции. Вместе с тем такая политика обычно связана с уменьшением государствен­ных инвестиций и жесткой кредитно-денежной политикой, что ведет к стагнации экономики.

Нужно ли стремиться к систематически сбалансированному бюд­жету. Дефицит бюджетов и связанный с ним рост государственной задолженности и расходов по ее обслуживанию и погашению стали одной из причин усиления внимания к теориям, обосновывающим необходимость бездефицитности бюджетов, и критики кейнсианских концепций стимулирования развития экономики с помощью увеличения государственных расходов с использованием дефицита бюджета. Тем не менее в европейских странах, учитывая реально складывающуюся ситуацию, не провозглашают в качестве цели формирование бездефицитного бюджета и считают дефицит фак­тором экономического роста. Дефицит государственного бюджета не рассматривается как негативное явление, которого следует обя­зательно избегать. Более того, согласно кейнсианской точке зрения политика дефицитного финансирования признается полезной.

По условиям Маастрихтских соглашений приемлемым являет­ся уровень бюджетного дефицита в размере 3%. В 2005 г., учитывая потребность в финансовых ресурсах, европейские страны это огра­ничение несколько смягчили. В России в последние годы феде­ральный бюджет сводится с профицитом, в 2006—2007 гг. профицит составлял около 3% ВВП.

Для воздействия на экономику государство широко использует финансовую политику как совокупность мер в области налогооб­ложения и правительственных расходов, направленных на изме­нение реального объема производства, контроль над инфляцией и увеличение занятости. Регулирующее воздействие государственных расходов сопряжено с формированием дефицита бюджета.

Общепризнанными являются два основных положения. Со­гласно первому — увеличение государственных расходов ведет к росту совокупного спроса в экономике и, соответственно, к росту выпуска продукции и занятости. Влияние изменения государствен­ных расходов на капитальные вложения в некоторой мере анало­гично воздействию инвестиционного спроса. Согласно второму — увеличение налогообложения (чистые налоги, т.е. суммы взима­емые государством за минусом социальных трансфертов) ведет к сокращению личных располагаемых доходов домашних хозяйств, сокращению расходов, выпуска продукции и занятости.

В этой связи, прежде всего, нужно ответить на вопрос о том, сле­дует ли стремиться к систематическому ежегодно сбалансирован­ному бюджету, т.е. к бюджету, обеспечивающему равенство доходов и расходов.

Сбалансированный бюджет в условиях экономического спада, снижения доходов и безработицы ведет к автоматическому сниже­нию налоговых поступлений в бюджет и росту его дефицита. Чтобы сбалансировать бюджет, нужно увеличить налоги, сократить расхо­ды или сделать и то и другое. Попытки устранить вызванный спа­дом дефицит этими способами только усугубят ситуацию. Любая из этих мер ведет к дальнейшему сокращению совокупного спроса, падению производства. Указанное выше касается не только сбалансирования бюджета, но и мер по сокращению его дефицита. В условиях рецессии сокращение дефицита за счет увеличения налогов или сокращения расходов замедляет рост экономики и, соответственно, поступление налогов. В то же время со спадом экономики возрастают расходы по безработице, а сократить расходы социаль­ного характера оказывается затруднительным. Это достаточно чет­ко проявилось в России в 1990-е гг. В условиях резкого падения производства, связанного с ним сокращения поступления налогов и острого недостатка денежной массы в обращении усилия, прилагавшиеся по сокращению государственных расходов и количества денег в обращении, мотивировавшиеся необходимостью сбалансированности бюджета и сокращения инфляции, приводили к кризису неплатежей и дальнейшему падению производства.

Ежегодно балансируемый бюджет в условиях нормально работающей экономики может способствовать ускорению инфляции. Если в условиях инфляции повышаются номинальные доходы, то, соответственно, возрастают налоговые поступления, что может привести к бюджетным излишкам. В этих условиях государствен­ные органы могут использовать образующиеся излишки для пога­шения государственного долга либо снизить налоговые ставки. В обоих случаях увеличивается денежная масса в обращении и стимулируется инфляция.

В условиях спада экономики, сопровождающегося одновременно недостатком денежной массы в обращении, увеличение государственных закупок за счет эмиссии денег, покрывающей дефицит бюджета, ведет к росту совокупного спроса и увеличению производства без или при минимальном инфляционном эффекте. В целом стремление к сбалансированному бюджету ограничивает возможности регулирования экономического развития с помощью изменения доходов и расходов в зависимости от складывающейся конъюнктуры.

Более рациональным с позиции обеспечения сбалансированности является составление бюджетов с дефицитом во время спадов производства и с профицитом в периоды инфляции. Иначе говоря, бюджет должен балансироваться не ежегодно, а на циклической основе. В условиях спада производства необходимо снижать налоги и повышать расходы, увеличивая, таким образом, дефицит бюджета. В период экономического подъема, способствующего инфляции, следует, наоборот, повышать налоги и сокращать государственные расходы, добиваясь положительного сальдо бюджета и используя его для погашения государственного долга. В целом за экономический цикл суммы дефицита и профицита примерно уравниваются. Этот механизм использует воздействие встроенных стабилизаторов. В период спада при сохранении нормы налоговой нагрузки доходы государственных финансов уменьшаются быстрее, чем расходы, что ведет к дефициту. Дефицит государственных финансов поддерживает совокупные расходы и создает определенные возможности для ослабления спада и поддержания стабильности. На стадии экономического подъема возникают условия для формирования профицита. Превышение доходов над расходами может использоваться для погашения государственного долга. Следует, однако, иметь в виду, что величины и длительность спадов и подъемов не одинаковы, что затрудняет балансирование доходов и расходов. Кроме того, существует влияние других факторов (военных и непроизводительных расходов и др.).

Другой позицией является концепция функциональных финансов. Исходным выступает тезис, согласно которому центральной задачей государственных финансов является макроэкономическое стимулирование развития производства. Цель должна достигаться, даже если для этого потребуется составлять бюджет с дефицитом. Это увеличивает совокупный спрос, способствует росту производства и налоговых поступлений в бюджет. При этом средства, привлекаемые для покрытия дефицита бюджета, предпочтительнее направлять на цели экономического развития. Считается, что выгоды, получаемые страной от экономического роста, перевешивают минусы, связанные с дефицитом бюджета и ростом государственного долга. При этом бюджетные проблемы незначительны по сравнению с потерями экономики, которые могли иметь место в случае отказа от мер по их предотвращению.

Ограниченный бюджетный дефицит может способствовать экономическому росту. Управление бюджетным дефицитом заключается в том, чтобы суметь направить его действие в русло повышения совокупного спроса и оживления производства. В случае если начинает преобладать инфляционная составляющая, возникает необходимость корректировки финансовой политики. Пределы допустимого дефицита зависят от экономической ситуации. В условиях стабильно развивающейся экономики считается допустимым бюджетный дефицит в пределах 2-3% ВВП и 10% расходов бюджета. При существенном спаде производства и недостатке денежной массы в обращении масштабы дефицита могут быть увеличены с учетом источников его покрытия и направлений расходования средств.

Для бюджетов, отягощенных значительным государственным долгом и крупными выплатами по его погашению и обслуживанию, при анализе влияния государственных расходов на экономическую ситуацию внутри страны необходимо различать общее увеличение или уменьшение государственных расходов и изменение так называемых непроцентных расходов. Непроцентные расходы, т.е. расходы за вычетом платежей по погашению и обслуживанию государственного долга, определяют государственный спрос на товары и услуги. Сокращение процентных расходов бюджета, а также затрат по погашению долга ведет к повышению расходов на отечественные товары и услуги.

Во всех случаях центральной проблемой должна быть не сбалансированность бюджета сама по себе, а содействие экономическому росту, использованию экономического потенциала, полной занятости. Государственный бюджет должен быть инструментом поддержания обеспечения макроэкономической стабильности независимо от того, достигается это в данный период на основе дефицита или профицита. На первом плане должны быть общая стратегия экономического развития, глобальные цели и направленные на их достижение программы развития.

Обеспечение финансовыми ресурсами органов государственного управления и финансовое регулирование экономического развития — это две стороны одного и того же процесса распределительных отношений в процессе общественного воспроизводства. Нацеленность воспроизводства на полную занятость и экономический рост предполагает, что объемы и методы аккумуляции денежных средств государством их распределение и использование. Обеспечивают баланс интересов участников процесса воспроизводства — домашних хозяйств, производителей и государства. Общий вектор баланса интересов в конечном итоге обеспечивает наиболее эффективное использование факторов производства страны с позиций национальных интересов. Этому вектору должно соответствовать распределение финансовых ресурсов. В этом, собственно, и заключается согласование фискальных и регулирующих функций государственных финансов. Это подводит к выводу, что наиболее рациональным является балансирование доходов и расходов бюджета на длительной основе в сочетании с нацеленностью бюджетной политики на эффективность экономического развития страны. Такая финансовая политика может базироваться на общих проектировках экономического развития на перспективу. Критериями эффективности этой политики являются общая эффективность экономического развития страны и увеличение доходов и расходов органов государственного управления. «Управляя дефицитом, государство достигает определенных пропорций в экономике; при условии полной занятости большие государственные расходы ведут к уменьшению инвестиций со стороны частного сектора и более низкому уровню потребления. Здесь нужны компромиссы и трудные решения — например, являются ли доходы от долгосрочных инвестиций в фундаментальные исследования большими, чем доходы от вложений в частный сектор, но это предоставляется решать политическому процессу».

Мультипликатор. При оценке количественного воздействия прироста государственных расходов на увеличение равновесного выпуска продукции необходимо учитывать мультипликатор. Мультипликатор (М) представляет собой отношение изменения равновесного уровня производства, вызванного изменением спроса, к величине изменения спроса. Он определяется по формуле М = 1 : (1 — МРС), где МРС характеризует предельную склонность к потреблению, т.е. долю прироста дохода, на величину которой уве­личивается потребление. Прирост выпуска продукции больше уве­личения государственных расходов на величину воздействия муль­типликатора.

Предположим, что предельная склонность к потреблению со­ставляет 0,50, прирост государственных расходов 100. Определим, насколько увеличится равновесный выпуск продукции за счет уве­личения государственных расходов. Величина мультипликатора составляет

1 : (1-0,5) = 2. Умножая прирост государственных рас­ходов на мультипликатор, получаем прирост объема доходов и вы­пуска продукции в размере 200 единиц.

Наряду с прямым изменением расходов, воздействие оказыва­ется также косвенным образом. Используя систему налоговых льгот, субсидий и дотаций, государство оказывает воздействие на цены и, соответственно, на объем производства товаров. Налоги на прибыль и косвенные налоги повышают цену товара и оказы­вают сдерживающее влияние на масштабы производства; льготы, субсидии и дотации по своему действию прямо противоположны. Регулирование цен осуществляется также путем ограничения нор­мы прибыли. Так, ограничение нормы прибыли до 5—7% основно­го капитала осуществляется во многих странах в отношении цен и тарифов на воду, электроэнергию и т.п. Цены на сельскохозяй­ственную продукцию в странах Европейского Союза устанавлива­ются и регулируются руководящими органами Союза в Брюсселе. В ряде случаев в целях поддержки фермеров они устанавливаются существенно выше себестоимости.

Изменение чистых налогов также может быть использовано го­сударством для воздействия на объем производства. Рост налого­обложения ведет к сокращению выпуска продукции, так как умень­шает величину располагаемых доходов и потребительских расхо­дов. Величина воздействия зависит от масштаба изменения налогов и мультипликатора, отражающего влияние предельной склоннос­ти к потреблению {МРС). Снижение налогов увеличивает совокуп­ные потребительские расходы и одновременно сбережения.

Величина взимаемых налогов и социальных выплат зависит от уровня доходов. В периоды роста ВВП размеры взимаемых нало­гов, ставки которых в значительной мере пропорциональны полу­чаемым доходам, возрастают, а социальные выплаты, в составе которых значительную долю составляют пособия по безработице, сокращаются. В результате вместе с ростом доходов увеличивается величина чистых налогов, а рост располагаемого дохода и, соот­ветственно, потребительского спроса отстает от роста ВВП. Это приводит к уменьшению величины мультипликатора. В периоды экономического спада чистые налоги уменьшаются, что способ­ствует увеличению совокупного спроса. В случае необходимости можно прибегнуть к увеличению налогообложения. Количественное выражение взаимосвязи между налогами и бюджетом во многом зависит от величины мультипликатора, отра­жающего влияние прироста доходов на объем потребительского спроса. Величина мультипликатора показывает воздействие при­роста совокупного спроса (например, в связи с увеличением пра­вительственных расходов) на равновесный уровень доходов.

Как уже отмечалось, с увеличением доходов налоги, как прави­ло, возрастают, и наоборот, снижение доходов ведет к уменьшению налогов. Если при увеличении доходов увеличиваются ставки на­логообложения, то одновременно снижается предельная склон­ность к потреблению. Это ведет к снижению совокупного спроса и выпуска продукции. Мера снижения зависит от величины муль­типликатора, определяемого по формуле

Мультипликатор = 1: (1 — МРС*),

где МРС* = МРС х (1 – t), т.е. представляет собой мультиплика­тор, скорректированный на (1 — t), или, иначе говоря, на долю каждой дополнительной единицы дохода, которая фактиче­ски остается у домашних хозяйств после уплаты налогов.

Из формулы вытекает: чем выше ставка налогообложения (речь идет о чистых налогах), тем меньше величина мультипликатора, а меньшей ставке налогообложения соответствует большая вели­чина мультипликатора. Соответственно, чем выше мультиплика­тор, тем больше возрастает потребительский спрос в результате увеличения выпуска продукции и доходов. При высокой налоговой ставке изменение уровня доходов лишь незначительно отразится на размерах располагаемых доходов домашних хозяйств и величи­не их потребительского спроса. Величина мультипликатора будет небольшой.

Если размер налогообложения пропорционален доходам, то взаимосвязь между налогами и величиной бюджетного дефицита характеризуется следующим.

Изменение дефицита государственного бюджета (D) равно из­менению государственных расходов (G) за вычетом изменения на­логовых доходов (Y), или

∆D = ∆G — ∆Y, а если налоговая ставка (t) меняется, то ∆D = ∆G — t∆Y. В свою очередь, изменение государственных расходов, уменьшенное на мультипликатор, равно изменению равновесного уровня доходов:

∆G х Мультипликатор = ∆Y.

Из этих уравнений вытекает также, что ∆G = ∆D + t∆Y.

Таким образом:

• рост государственных расходов ведет к росту дефицита бюджета, хотя и на меньшую величину;

• рост налоговых поступлений всегда меньше увеличения го­сударственных расходов;

• дефицит государственного бюджета возрастает на сумму, равную превышению прироста государственных расходов над приростом взимаемых налогов.

Государственные расходы оказывают прямое непосредственное воздействие на совокупный спрос, налогообложение — косвенное: изменение налогообложения ведет к изменению располагаемых доходов и их распределения на потребление и сбережения и лишь в части изменения потребления влияет на совокупный спрос. Та­ким образом, изменение государственных расходов влияет на со­вокупный спрос в большей мере, чем равновеликое изменение налогов.

В условиях сбалансированного бюджета при одновременном увеличении налогообложения и государственных расходов на одну и ту же величину прирост правительственных расходов почти сра­зу увеличивает на эту величину (например, на 1000 единиц нацио­нальной валюты) совокупный спрос, в то время как уменьшение совокупного спроса за счет роста налогов составит меньшую вели­чину. Эта меньшая величина равна произведению прироста нало­гов на предельную склонность к потреблению (МРС). Если она равна 0,80, то сокращение потребительского спроса составит 1000 х 0,80 = 800 единиц. Таким образом, общий совокупный спрос при прочих равных условиях увеличится на 200 единиц (1000 — 800), а с учетом мультипликатора, если он равен, например, 3, — на 600 единиц. В итоге получается фискальное расширение сбалан­сированного бюджета. Эффект действия мультипликатора сбалан­сированного бюджета заключается в том, что сальдированным результатом одновременного увеличения государственных расхо­дов и суммы налогообложения на одну и ту же величину является увеличение совокупного спроса и, следовательно, выпуска продук­ции. Это обстоятельство является существенным при анализе и проектировании государственной фискальной политики. Если уровень инвестиций не меняется, то величина мультипликатора сбалансированного бюджета равняется единице, а равновеликое увеличение государственных расходов и налогов ведет к такому же по размерам увеличению производства. Общий уровень расходов бюджета может быть представлен в виде суммы государственных закупок товаров, включая услуги, и общего объема социальных выплат. Аналогично доходы бюджета представляют собой сумму всех поступлений (назовем их налоговыми или налогами, так как налоги составляют их основную часть), а чистые налоги — это налоговые поступления минус социальные выплаты. Дефицит бюджета (расходы минус доходы) в этом случае может быть выражен как разность между суммой государственных закупок и услуг и величиной чистых налогов:

Доходы — Расходы = Налоги — (Государственные закупки + Социальные выплаты).

В итоге дефицит (с учетом знака) равен государственным закуп­кам минус чистые налоги. При сбалансированном в условиях сло­жившегося уровня доходов бюджете эта разность равна нулю. Важ­но, однако, что будет происходить при нарушении сбалансирован­ности.

Если уровень доходов возрастает, будет наблюдаться превыше­ние доходов над расходами (профицит бюджета). Иначе говоря, при данном уровне расходов и сложившемся уровне налогообло­жения размер дефицита бюджета зависит от уровня доходов, свя­занного с выпуском продукции. Чем больше выпуск продукции и доходы, тем больше профицит бюджета или меньше его дефицит.

Однако выпуск продукции зависит от уровня государственных расходов и ставки налогообложения. В этой связи возникает необ­ходимость ответить на вопрос о том, возможно ли, чтобы рост го­сударственных расходов приводил к сокращению, а не росту бюд­жетного дефицита или, другими словами, может ли увеличение государственных расходов привести к такому экономическому рос­ту, при котором сумма увеличения поступлений налогов превысит прирост расходов.

Очевидно, что немедленным следствием увеличения государ­ственных расходов будет увеличение дефицита бюджета. Посте­пенно с ростом производства и, соответственно, доходов увеличит­ся сумма поступающих налогов. Прирост налоговых поступлений будет, однако, меньше, чем прирост расходов. Возросшие расходы на государственные закупки будут лишь частично погашены за счет налогов. Дефицит бюджета возрастает.

Означает ли изменение дефицита бюджета достижение целей бюджетной политики, направленной на увеличение или сокраще­ние совокупного спроса? Иначе говоря, свидетельствует ли увеличение или сокращение бюджетного дефицитам о том, что правитель­ство, пытаясь стимулировать спрос, успешно использует финансо­вые меры для увеличения спроса, и наоборот? На эти вопросы трудно дать однозначный ответ, поскольку на дефицит бюджета влияют также другие факторы, не зависящие от фискальной поли­тики. В частности, это изменение равновесного уровня доходов при неизменности самой фискальной политики, например при падении инвестиционного спроса.

Анализ взаимосвязей государственного бюджета и уровня до­ходов в экономике показывает, что в условиях высокого экономи­ческого роста бюджетный дефицит уменьшается, а при спадах — увеличивается.

studfiles.net

В результате эмиссии акций происходит пополнение привлеченных средств банка.

В результате эмиссии акций происходит пополнение привлеченных средств банка.

В результате эмиссии облигаций происходит пополнение привлеченных средств банка.

1. Верно.

2. Неверно.

 

9. Центральный банк может участвовать в покрытии дефицита бюджета?

1. Предоставляя кредиты правительству.

2. Покупая ценные бумаги (обязательства) Министерства Финансов.

3. Ответ 1 и 2.

4. Не может.

 

10. В условиях денежно-кредитной рестрикции возможны следующие изменения:

1.Учетная ставка снижается.

2.Нормы обязательного резервирования снижается.

3.Центральный Банк стимулирует покупку банками государственных ценных бумаг.

 

11. Цели денежно-кредитной рестрикции:

1. Повышение темпов экономического роста.

2. Снижение инфляции.

3. Все варианты

 

12. Предоставление средств на депозитные счета Центрального Банка:

1. Активная операция банка.

2. Пассивная операция банка.

 

13. Большое количество банков предполагает:

1. Европейскую модель.

2. Американскую модель.

 

14. В чем отличие банков от прочих специальных финансово-кредитных институтов.

1. В характере лицензирования их деятельности.

3. В масштабах и характере осуществляемых операций.

4. Небанковские кредитные организации являются участниками кредитной системы, а банки в ее состав не входят.

В результате эмиссии акций происходит пополнение привлеченных средств банка.

1. Верно.

2. Неверно.

 

16. В условиях денежно-кредитной экспансии возможны следующие изменения:

1.Учетная ставка снижается.

2.Нормы обязательного резервирования повышаются.

3.При организации операций РЕПО Центральный Банк выступает преимущественно в качестве покупателя свободных денежных средств.

4.Центральный Банк стимулирует покупку банками государственных ценных бумаг.

 

17. Нормы обязательного резервирования предполагают резервирование в ЦБ:

1.Части обязателств банка.

2.Части собственных средств банка.

3.Части прибыли банка

4.Части кредитного портфеля банка

 

18. Предоставление межбанковского кредита это:

1. Активная операция банка.

2. Пассивная операция банка.

 

19. Российская банковская система ориентирована на:

3. Европейскую модель.

4. Американскую модель.

 

20. В чем отличие банков от небанковских кредитных организаций.

1.В принадлежности их к различным уровням кредитной системы.

2.В характере лицензирования их деятельности.

3.В масштабах и характере осуществляемых операций.

4.Небанковские кредитные организации являются участниками кредитной системы, а банки в ее состав не входят.

 

21. К пассивам банка относятся операции:

1. Инвестиционные.

2. Эмиссионные.

3. Трастовые.

4. Посреднические

 

22. К целям деятельности Центрального Банка относят:

1.Защита и укрепление национальной денежной единицы, развитие и укрепление банковской системы, обеспечение эффективного и бесперебойного функционирования системы безналичных расчетов.

2.Защита, укрепление и развитие национальной денежной единицы и банковской системы.

3.Эмиссия денежных средств, проведение денежно-кредитной политики, надзор за банками, функционирование в качестве банка правительства и банка банков.

4.Осуществление валютного регулирования экономики.

 

23. Активные операции банков это:

1. Операции банков по размещению денежных средств по поручению клиентов.

2.Операции банков по формированию ресурсной базы.

3.Операции банков по формированию и размещению денежных средств.

4.Операции банков по размещению денежных средств.

 

24. Ломбардные кредиты это:

1. Кредиты, обеспеченные золотом..

2.Кредиты, обеспеченные недвижимостью.

3.Кредиты необеспеченные.

4.Кредиты обеспеченные государственными ценными бумагами.

 

25. К долговым ценным бумагам относят:

1. Сертификат.

2. Акция.

3. Аккредитив.

4. Ответ 1 и 2.

 

26. Поддержания текущей ликвидности банка возможно в результате организации:

1. Выпуска облигаций.

2. Привлечения депозитов.

3. Проведение операций РЕПО.

4. Эмиссии акций.

 

27. На какой теории денег основано денежно-кредитное регулирование в условиях стабильной экономики?

1. Кейнсианской теории денег.

2. Металистической теории денег.

3. Монетаристской теории денег.

4. Номиналистической теории денег.

 

---

Дата добавления: 2015-07-25; просмотров: 307 | Нарушение авторских прав

---

---

mybiblioteka.su — 2015-2019 год. (0.011 сек.)

mybiblioteka.su

DKB_testy — Стр 7

b) Открытия возобновляемой кредитной линии

+ c) Переучета векселей или залога ценных бумаг

d) Перманентных ссуд

662. За центральным банком закреплена роль:

a) Лизингового центра страны

b) Кредитора предприятий

c) Банка, осуществляющего трастовые операции

+ d) Казначея государства

663. Капитал Банка России сформирован за счет:

+ a) Средств государства

b) Пожертвований частных лиц

c) Фондов коммерческих банков

d) Средств предприятий и организаций

664. Структурными подразделениями Банка России не являются:

a) Национальные банки автономных республик

+ b) Общества взаимного кредита

c) Банковские школы

d) Полевые учреждения

665. Одну из статей пассива баланса Центрального банка РФ составляют:

a) Средства в иностранной валюте, размещенные у нерезидентов

b) Драгоценные металлы

+ c) Наличные деньги в обращении

d) Ценные бумаги Правительства РФ

666. Осуществляя покупку или продажу иностранных бумаг центральный банк реализует… политику

a) Дисконтную

+ b) Девизную

c) Фондовую

d) Консервативную

667. Задачей… политики центрального банка является воздействие на количество денег в обращении через регулирование денежной массы и свободных ликвидных ресурсов у коммерческих банков

a) Кредитной

+ b) Денежно-кредитной

c) Ресурсной

d) Товарной

668. Ломбардный кредит Банка России — это кредит под залог… ценных бумаг

a) Необращающихся

+ b) Государственных

c) Корпоративных

d) Производных

669. Рамки свободы деятельности и полномочия Центрального банка зависят от:

a) Участия государства в формировании его капитала

b) Политической ситуации в стране

c) Порядка назначения его руководства

+ d) Целей и задач его функционирования, отраженных в законодательстве

670. Центральный банк как главный банк страны заинтересован в:

+ a) Укреплении денежного обращения

b) Ослаблении устойчивости национальной денежной единицы и её курса по отношению к иностранным валютам

c) Дерегулировании банковской системы страны

d) Децентрализации системы расчетов

671. С целью обеспечения финансовой устойчивости кредитных организаций Банк России устанавливает:

+ a) Экономические нормативы

b) Лимиты остатка кассы

c) Нормы отчислений в фонды экономического стимулирования

d) Размеры выплат с расчетных счетов банковских клиентов

672. Осуществляя дисконтную и залоговую политику, цен тральный банк оказывает влияние на… рынок

a) Вещевой

+ b) Денежный

c) Потребительский

d) Международный

673. При осуществлении… политики центральный банк оказывает селективное воздействие на отдельные отрасли народно! о хозяйства путем ограничения или поощрения приема к учету иен-

селей

a) Ресурсной

b) Валютной

c) Кредитной

+ d) Дисконтной

674. … кредитных организаций осуществляется путем предоставления центральным банком займов в случае появления у них временных финансовых трудностей

+ a) Рефинансирование

b) Бюджетирование

c) Дифференциация

d) Инспектирование

675. Девизная политика центрального банка связана с проведением:

a) Дисконтирования

b) Выпуска в обращение банкнот

+ c) Валютной интервенции

d) Трастовых операций

676. Применение… методов денежно-кредитной политики позволяет центральному банку воздействовать на рынок ссудных капиталов в целом

+ a) Общих

b) Селективных

c) Контрольных

d) Фидуциарных

677. … методы денежно-кредитной политики используются центральным банком для выборочного регулирования рынка ссудных капиталов

a) Общие

+ b) Селективные

c) Избранные

d) Моральные

678. Для оживления экономики страны центральный банк… спрос на государственные ценные бумаги

a) Снижает

b) Ликвидирует

+ c) Стимулирует

d) Варьирует

679. Экспансионистская депозитная политика центрального банка приводит к… резервов кредитных институтов

+ a) Росту

b) Уменьшению,

c) Выравниванию

d) «Замораживанию»

680. Денежно-кредитная политика реализуется путем взаимодействия центрального банка с:

a) Предприятиями различных отраслей экономики

b) Правительством

c) Специализированными кредитно-финансовыми институтами

+ d) Коммерческими банками

681. Установите соответствие обозначенных функций центрального банка их конкретному содержанию:1)Осуществление монопольной эмиссии наличных денег и организация их обращения; 2)Организация системы рефинансирования кредитных организаций путем предоставления им централизованных кредитов; 3)Установление правил проведения банковских операций, регистрация кредитных организаций, выдача им лицензий на осуществление банковских операций; 4)Проведение операций по размещению и погашению государственного долга, кассовому исполнению бюджета, ведению текущих счетов правительства; 5)Оказание воздействия на состояние совокупного денежного оборота, включающего наличную денежную массу в обращении и безналичные деньги, находящиеся на счетах в банках

5 a) Проводник денежно- кредитной политики

3 b) Регулирование и надзор за деятельностью кредитных организаций

4 c) Финансовый агент правительства

2 d) Банк банков

1 e) Эмиссионный центр страны

682. Центральный банк стимулирует денежно-кредитную эмиссию, проводя политику:

a) Кредитной рестрикции

+ b) Кредитной экспансии

c) Кассовых резервов

d) Конверсии в кредиты

683. При проведении… целью центрального банка является ограничение спроса на кредит

+ a) Кредитной рестрикции

b) Рефинансирования

c) Кредитной экспансии

d) Монопольной политики

684. ,.. — это максимально возможный объем продажи коммерческим банком векселей центральному банку

a) Резервная позиция

b) Валютный потолок

+ c) Контингент переучета

d) Кредитная линия

685. При проведении залоговой политики центральный банк предъявляет к кредитным организациям требования, учитывающие:

+ a) Качество принимаемых в обеспечение ценных бумаг

b) Направления учетной политики банка

c) Уровень подготовки банковского персонала

d) Структуру фондового портфеля банка

686. В целях контроля внешней торговли, платежей и золотовалютных резервов Центральный банк РФ составляет:

a) Прогноз кассовых оборотов

b) План доходов и расходов населения

c) Валютный баланс страны

+ d) Платежный баланс страны

687. … независимость центрального банка подразумевает его самостоятельность при принятии решения по вопросу покрытия дефицита государственного бюджета

+ a) Экономическая

b) Юридическая

c) Политическая

d) Социальная

688. Клиентами центрального банка, как правило, являются:

a) Непосредственно предприятия и организации различных секторов экономики

b) Физические лица

+ c) Только кредитные организации

d) Все юридические лица

689. Кредиты рефинансирования предоставляются .., банкам

+ a) Устойчивым

b) Всем

c) Специализированным

d) Крупным

690. В зависимости от… кредиты рефинансирования могут быть учетными и ломбардными

a) Сроков предоставления

+ b) Формы обеспечения

c) Методов предоставления

d) Целевого характера

691. Учитывая целевой характер кредитов рефинансирования, центральный банк может предоставить коммерческим банкам… кредиты

+ a) Корректирующие и продленные сезонные

b) Краткосрочные и среднесрочные

c) Платежные и компенсационные

d) Прямые и аукционные

692. Как… центральный банк осуществляет кассовое исполнение бюджета: прием, хранение и выдачу государственных бюджетных средств

a) Организатор расчетов в хозяйстве

b) Орган валютного регулирования

c) Проводник денежно-кредитной политики

+ d) Финансовый агент правительства

693. Установите соответствие обозначенных видов кредитов рефинансирования признакам их классификации:1) Форма обеспечения; 2) Метод предоставления; 3)Срок предоставления; 4) Целевой характер

4 a) Корректирующий и продленный сезонный

2 b) Прямой и аукционный

1 c) Учетный и ломбардный

3 d) Среднесрочный краткосрочный

694. Уставный капитал и имущество Центрального банка РФ являются… собственностью

+ a) Федеральной

b) Акционерной

c) Частной

d) Совместной

695. Целью деятельности Центрального банка РФ не является:

a) Выдача кредитов кредитным организациям

b) Поддержание устойчивости российского рубля

+ c) Кредитование физических лиц

d) Кредитование правительства

696. Банк России является… принадлежащей ему собственности

a) Постоянным арендатором

+ b) Титульным владельцем

c) Временным соучредителем

d) Временным владельцем

697. Современные коммерческие банки осуществляют обслуживание:

+ a) Предприятий, организаций и населения

b) Только населения и центрального банка

c) Только предприятий и организаций

d) Только предприятий, организаций и центрального банка

698. Невзирая на форму собственности при создании коммерческих банков, они являются… субъектами

a) Зависимыми от правительства

+ b) Самостоятельными

c) Подотчетными президенту

d) Зависимыми от правления центрального банка

699. Операции коммерческих банков — это конкретное проявление их:

a) Сущности

b) Роли в экономике

c) Организационно-экономической структуры

+ d) Функций на практике

700. По функциональному назначению банки подразделяются на:

+ a) Эмиссионные, депозитные и коммерческие

b) Универсальные и специализированные

c) Региональные, межрегиональные, национальные и международные

d) Малые, средние, крупные, банковские консорциумы и меж-банковские объединения

701. Отношения коммерческих банков с клиентами в нашей стране строятся, как правило, на основе:

a) Устного соглашения

b) Рекомендаций Банка России

+ c) Договоров

d) Телефонных переговоров

702. По характеру выполняемых операций банки подразделяются на:

a) Безфилиальные и многофилиальные

+ b) Универсальные и специализированные

c) Региональные, межрегиональные, национальные и международные

d) Государственные, акционерные, кооперативные, частные и смешанные

703. … операции — это операции банков и кредитных учреждений по привлечению денежных средств юридических и физических лиц

a) Трастовые

b) Инвестиционные

c) Ссудные

+ d) Депозитные

704. По сфере обслуживания банки подразделяются на:

a) Универсальные и специализированные

b) Безфилиальные и многофилиальные

c) Малые, средние, крупные банковские консорциумы и межбанковские объединения

+ d) Региональные, межрегиональные, национальные и международные

705. Коммерческий банк выполняет функцию :

a) Эмиссионного центра государства

b) Банка банков

+ c) Аккумуляции средств в депозиты

d) Банкира правительства

706. Фондовые операции коммерческого банка — это операции по:

a) Регулированию движения собственного капитала

b) Приобретению собственного движимого имущества

c) Привлечению свободных средств населения

+ d) Купле-продаже ценных бумаг финансового рынка

707. По форме собственности банки подразделяются на:

a) Универсальные и специализированные

b) Региональные, межрегиональные, национальные и международные

+ c) Государственные, акционерные, кооперативные, частные, смешанные

d) Малые, средние, крупные, банковские консорциумы и межбанковские объединения

708. Клиент имеет право открывать в банке… счетов по основной деятельности

a) Ограниченное количество

+ b) Необходимое ему количество

c) Не более пяти

d) Не менее двух

709. … операции — это операции по привлечению средств банками с целью формирования их ресурсной базы

a) Активные

+ b) Пассивные

c) Комиссионно-посреднические

d) Трастовые

710. Обособленными структурными подразделениями коммерческого банка являются:

a) Дополнительные офисы

b) Обменные пункты

+ c) Филиалы и представительства

d) Расчетно-кассовые центры

711. В целях осуществления платежно-расчетных операций по поручению друг друга между банками устанавливаются… отношения

a) Дружеские

+ b) Корреспондентские

c) Кредитные

d) Комиссионные

712. По масштабам деятельности коммерческие банки подразделяются на:

a) Универсальные и специализированные

b) Безфилиальные и многофилиальные

c) Региональные, межрегиональные, национальные и международные

+ d) Малые, средние, крупные, банковские консорциумы и меж-банковские объединения

713. Коммерческий банк выполняет функцию:

a) Кассира правительства

+ b) Посредничества в кредите

c) Органа банковского надзора

d) Кредитора последней инстанции

714. В соответствии с российским банковским законодательством коммерческие банки вправе:

a) Осуществлять выпуск в обращение банкнот

b) Конкурировать с Центральным банком РФ

+ c) Поддерживать стабильность покупательной способности национальной денежной единицы

d) Производить выдачу поручительств за третьих лиц

715. В состав активов коммерческого банка включаются:

+ a) Выданные банком кредиты

b) Средства резервного фонда

c) Фонды материального стимулирования

d) Депозиты

716. Коммерческие банки осуществляют операции по:

a) Монопольному выпуску банкнот

+ b) Привлечению денежных средств юридических и физических лиц во вклады

c) Обеспечению стабильности покупательной способности денежной единицы

d) Поддержанию ликвидности банковской системы страны

717. Кредитной организации российским банковским законодательством запрещено заниматься :

a) Ссудной деятельностью

b) Расчетно-кассовым обслуживанием клиентов

+ c) Торговой деятельностью

d) Открытием и ведением счетов физических и юридических лиц

718. Коммерческий банк выполняет операции по:

a) Обслуживанию золотовалютных резервов

b) Выпуску государственных ценных бумаг

c) Кассовому обслуживанию центрального банка

+ d) Инвестированию средств в акции предприятий

719. Функцией коммерческого банка является:

a) Эмиссия банкнот

b) Кредитование центрального банка

+ c) Расчетно-кассовое обслуживание клиентов

d) Надзор за деятельностью кредитных организаций

720. В соответствии с российским банковским законодательством коммерческие банки имеют право:

a) Проводить денежно-кредитную политику

b) Конкурировать с Центральным банком РФ

c) Поддерживать стабильность банковской системы

+ d) Открывать и вести счета физических и юридических лиц

721. К пассивным операциям коммерческого банка относятся:

+ a) Привлечение средств на расчетные и текущие счета юридических лиц

b) Выдача кредитов

c) Расчетно-кассовое обслуживание клиентов

d) Покупка ценных бумаг

722. Кредитной организации российским законодательством запрещено заниматься:

a) Расчетно-кассовым обслуживанием клиентов

b) Аккумуляцией свободных денежных средств юридических лиц

+ c) Страховой деятельностью

d) Консультированием по вопросам банковской деятельности

723. Ссудные операции коммерческого банка связаны с:

a) Безвозмездной передачей клиентам денежных средств

b) Передачей средств без определения срока их возврата

c) Выдачей банковских гарантий

+ d) Предоставлением заемщику средств на началах возвратности

724. В соответствии с российским банковским законодательством коммерческие банки наделены правом:

+ a) Приобретать требования по исполнению обязательств от третьих лиц в денежной форме

b) Заниматься производственной деятельностью

c) Поддерживать стабильность покупательной способности национальной денежной единицы

d) Выступать кредитором последней инстанции

725. В состав пассивов коммерческого банка входят:

a) Картотеки неоплаченных документов

b) Инвестиции в ценные бумаги

+ c) Займы, полученные от других коммерческих банков

d) Средства в оборотной кассе

726. Кредитной организации российским банковским законодательством запрещено заниматься:

a) Учетом векселей

b) Кредитованием физических лиц

c) Организацией расчетов между клиентами

+ d) Производственной деятельностью

727. … операции коммерческого банка связаны с предоставлением клиентам заемных средств

+ a) Ссудные

b) Расчетные

c) Кассовые

d) Трастовые

728. Расчетные операции коммерческого банка связаны с:

a) Приемом и выдачей наличных денежных средств

b) Инвестированием средств в ценные бумаги

c) Выдачей банковских гарантий

+ d) Зачислением и списанием средств со счетов клиентов

729. Коммерческие банки составляют отчеты о соблюдении установленных экономических нормативов:

a) Ежеквартально

+ b) Ежемесячно

c) Ежегодно

d) Еженедельно

730. При проведении расчетов между клиентами коммерческие банки применяют… формы акцепта

+ a) Положительные и предварительные

b) Отрицательные и предварительные

c) Положительные, отрицательные и предварительные

d) Положительные и отрицательные

731. Коммерческий банк исполняет свои обязательства перед клиентами по осуществлению платежей и пределах объема:

a) Привлеченных депозитов

b) Имеющихся ресурсов

c) Средств на резервном счете

+ d) Средств на корреспондентском счете в РКЦ

732. Основу активных операций Коммерческого банка составляют:

a) Депозитные операции

+ b) Операции по кредитованию клиентов

c) Уставный и резервный фонды

d) Забалансовые обязательства

733. По… кредиты, выдаваемые коммерческими банками, подразделяются на потребительские, промышленные, торговые, сельскохозяйственные, инвестиционные и бюджетные

a) Срокам

b) Сфере применения

+ c) Целевому назначению

d) Обеспечению

734. В зависимости от… выделяют банковские кредиты трех видов: по остатку, обороту и кредитной линии

+ a) Методов кредитования

b) Видов обеспечения

c) Сроков пользования

d) Уровня платности

735. По своему содержанию межбанковский кредит относится к … операциям

a) Активным

+ b) Активным и пассивным

c) Пассивным

d) Трастовым

736. Коммерческий банк выдает потребительские ссуды:

a) Промышленным предприятиям

b) Строительным организациям

c) Сельскохозяйственным предприятиям

+ d) Населению

737. Ликвидность банковских активов означает:

a) Способность банка отдать свои активы

b) Сбалансированность отдельных статей пассива банковского баланса

c) Сбалансированность отдельных статей актива банковского баланса

+ d) Легкость реализации активов и превращения их в денежные средства

738. Кассовые операции коммерческого банка — это операция по:

a) Покупке ценных бумаг

b) Выдаче поручительств

+ c) Приему и выдаче наличных денег

d) Учету векселей

739. Осуществляя… операции, коммерческий банк берет на себя обязательство уплатить долг клиента третьему лицу при наступлении определенных условий

+ a) Гарантийные

b) Инвестиционные

c) Лизинговые

d) Эмиссионные. В

740. Юридические лица — клиенты российского коммерческого банка — получают наличные деньги на основании:

+ a) Денежных чеков

b) Платежных требований

c) Векселей

d) Платежных поручений

741. … операции — это операции по вложению коммерческим банком своих средств в ценные бумаги и паи небанковских структур в целях совместной хозяйственно-финансовой и коммерческой деятельности

a) Гарантийные

b) Консультационные

c) Расчетные

+ d) Инвестиционные

742. … — это возможность образования на счете банковского клиента отрицательного дебетового сальдо

a) Ипотека

b) Клиринг

+ c) Овердрафт

d) Залог

743. … — это особый вид банковского кредитования внешнеторговых сделок в форме покупки у экспортера коммерческих векселей

a) Факторинг

b) Лизинг

c) Клиринг

+ d) Форфейтинг

744. Кредит, предоставляемый несколькими кредиторами одному заемщику, называется:

+ a) Консорциальным

b) Банковским

c) Потребительским

d) Ипотечным

745. … создается коммерческим банком исходя из величины уставного капитала

a) Эмиссионный доход

b) Добавочный капитал

c) Фонд накопления

+ d) Резервный фонд

746. Недепозитные источники привлечения банковских ресурсов — это:

+ a) Межбанковские кредиты и кредиты, полученные от Банка России

b) Вклады населения

c) Средства на расчетных и текущих счетах клиентов

d) Эмиссионный доход

747. Первостепенное значение при создании банка имеют операции по:

a) Покупке ценных бумаг

b) Проведению лизинговых операций

+ c) Формированию собственных ресурсов

d) Аккумуляции средств населения

748. … — это ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в кредитную организацию, и права вкладчика на получение по истечении определенного срока суммы вклада и обусловленных в ней процентов

+ a) Сертификат

b) Облигация

c) Акция

d) Гарантия

749. Резервный фонд коммерческого банка предназначен для:

a) Выплаты зарплаты сотрудникам

b) Покупки оборудования

c) Благотворительной деятельности

+ d) Покрытия убытков по итогам отчетного года

750. … — это совокупность различных по назначению, полностью оплаченных элементов, обеспечивающих экономическую самостоятельность, стабильность и устойчивую работу коммерческого банка

a) Формы кредита

b) Доходные активы

c) Добавочный капитал

+ d) Собственный капитал

751. Предельное соотношение между основным и дополнительным собственным капиталом коммерческого банка, установленное Банком России, составляет:

a) 60 и 40%

b) 40 и 60%

c) 70 и 30%

+ d) 50 и 50%

752. … коммерческого банка — это денежные поступления от производственной и непроизводственной деятельности

a) Капитал

b) Активы

+ c) Доходы

d) Пассивы

753. Залог, передаваемый коммерческому банку заемщиком на период пользования им ссудой, называется:

+ a) Закладом

b) Поручительством

c) Цессией

d) Ипотекой

754. … операции — это операции, связанные с предоставлением коммерческим банком в аренду внеоборотных активов на долгосрочный период с целью их производственного использования

a) Инвестиционные

b) Депозитные

c) Факторинговые

+ d) Лизинговые

755. Проведение коммерческим банком… операций связано с осуществлением сделок по купле-продаже ценных бумаг от своего имени и за свой счет

a) Депозитарных

b) Ссудных

+ c) Дилерских

d) Пассивных

756. Основная цель… банковского обслуживания инкассирование дебиторских счетов клиентов и получение причитающихся в их пользу платежей

+ a) Факторингового

b) Инвестиционного

c) Кассового

d) Консалтингового

757. Кредиты «…» предоставляются кредитным организациям только в случае отсутствия у них возможности получения кредита на рынке межбанковских кредитов

a) Экспорт

+ b) Овернайт

c) Экспресс

d) Овердрафт

758. Факторинг… — это вид факторинга, при котором плательщик (должник) уведомляется об участии в расчетах фактор- посредника

a) Без финансирования

b) Закрытый

c) С регрессом

+ d) Открытый

759. При проведении лизинговых операций коммерческий банк несет повышенный риск, поскольку выступает в роли:

a) Арендатора

b) Поставщика оборудования

+ c) Арендодателя

d) Заемщика

760. … — это документ, в котором отражаются ожидаемые поступления наличных денег в кассу банка и выдача их на определенные цели

a) Кассовая книга

+ b) Кассовые прогнозы

c) Кассовый журнал

d) Бухгалтерский баланс

761. … портфель — это стоимость приобретенных банком за определенный период времени ценных бумаг с целью перепродажи

+ a) Торговый

b) Кредитный

c) Валютный

d) Инновационный

762. … портфеля активов — это один из методов управления кредитным риском

a) Дестабилизация

b) Уменьшение

c) Увеличение

+ d) Диверсификация

763. Банк России ежемесячно контролирует соблюдение кредитными организациями:

a) Лимита остатка, кассы

b) Порядка формирования уставного фонда

+ c) Экономических нормативов

d) Процедуры выпуска облигаций

764. Установите соответствие обозначенных видов банковских пластиковых карточек признакам их классификации:1) Характер взаимодействия со считывающим устройством; 2) Эмитенты карточек; 3) Категория клиентуры; 4) Экономическое содержание операции; 5) Общее назначение карточек

4 a) Дебитовые и кредитовые

3 b) Обычные, серебряные, золотые и электронные

1 c) Контактные и бесконтактные

2 d) Универсальные и частные

5 e) Идентификационные, информационные и для финансовых расчетов

765. В зависимости от экономического содержания банковской операции банковские карточки делятся на:

+ a) Дебетовые и кредитовые

b) Универсальные и частные

c) Контактные и бесконтактные

d) Идентификационные, информационные и для финансовых расчетов

766. В зависимости от… выделяют корпоративные и личные банковские карточки

a) Категории клиентуры

b) Эмитентов карточек

c) Содержания операции

+ d) Статуса владельцев

767. … политика коммерческого банка — это система средств взаимодействия банка с потенциальными потребителями банковских услуг

a) Кредитная

b) Товарная

c) Ценовая

+ d) Коммуникационная

768. … деятельность банка состоит в оказании услуг по хранению, опеке, попечительству сертификатов ценных бумаг клиентов и учету перехода прав на них

studfiles.net

Бюджетный дефицит — Бюджетный менеджмент Библиотека русских учебников

Важной задачей финансовой политики каждого государства с рыночным механизмом экономики является оптимизация состава и структуры доходов и расходов бюджета и их сбалансирования. Несбалансированность или недостаточная н надежность сбалансирование доходов и расходов бюджета еще на стадии его планирования приводит к негативным явлениям в экономике, а именно к его дефициту. Значительный уровень дефицита в течение несколько лет при сводит к росту долговых обязательств государства, и, как следствие, — к росту расходов на обслуживание долга, что обостряет долговые проблемы и ведет к раз-балансировка всей финансовой системыми.

При формировании бюджета на текущий год необходимо обращать прежде всего внимание на решение следующих задач:

1) доходная часть бюджета должна быть реальной как в целом, так и по каждому источнику поступлений;

2) структура расходов должна быть оптимальной и учитывать максимальный уровень роста. ВВП;

3) бюджет — сбалансированный

Соотношение между доходной и расходной частями бюджета характеризует его сальдо

Превышение доходов над расходами обеспечивает положительное сальдо бюджета, то есть профицит. Превышение расходов над доходами приводит к бюджетному дефицита

Сумма бюджетных дефицитов за долгосрочный период за вычетом положительного сальдо бюджета создает государственный долг

Уровень бюджетного дефицита рассчитывается в процентах к валовому внутреннему продукту, также может определяться в процентах от национального дохода и расходов. Государственного бюджета. По методике междунар одного. Валютного. Фонда допустимый уровень бюджетного дефицита для стран-должников. МВФ равняется 7-8%. В мировой практике допустимыми уровнями бюджетного дефицита считаются следующие показатели: 2-3%. ВВП, 5% от национального дохода и 10% расходов. Государственного бюджета. С проблемами дефицитного бюджета знакомы все страны мира, это почти постоянное явление в экономике. Так, к началу 90-х годов бюджеты многих экономически развитых стран были дефицитными, например, дефицит бюджета. Италии составил более 25% его расходной части,. Японии — 15,6%;. США — 11,6,6 %.

. Основными причинами возникновения дефицита бюджета считаются следующие:

— чрезвычайные события: войны, стихийные бедствия, требующих значительных средств;

— спад производства и кризисные явления в экономике;

— неэффективное функционирование и расстройство финансово-кредитной системы;

— несовершенство финансового законодательства;

— инфляционные процессы;

— политические кризисы;

— другие факторы, влияющие на экономическую и социальную политику государства

В экономической литературе нет единого мнения относительно влияния небольшого по размерам дефицита бюджета на экономическую жизнь страны. Существует утверждение, что размер дефицита, который не превышает 3%. ВВП, имеет позитив ный влияние на оживление экономики. И наоборот, считается, что в странах с размером дефицита бюджета более 3%, снижается инвестиционная деятельность, повышается уровень инфляцииії.

Это может быть частично обосновано, если:

1) размер дефицита бюджета не превышает объемов капитальных вложений государства;

2) развитый рынок ценных бумаг, что позволяет финансировать государственный долг за счет внутренних источников;

3) дефицит бюджета продолжается не в долгосрочном периоде и находится под постоянным контролем государственных органов

Таким образом, бюджетный дефицит можно рассматривать не только со стороны его величины, т.е. определять количественно, но и характеризовать качество дефицита

Дефицит может быть связан с необходимостью осуществления крупных вложений в реализацию государственных программ, направленных на развитие экономики, ее структурной перестройки. Это даст возможность получить в. Майбах щем значительные доходы, обеспечить реальный рост. ВВП и национального дохода, повысить материальный уровень жизни населения. В этом случае, действительно, качество бюджетного дефицита совсем другая, и он может рассматриваться не как кризисное явление, а как государственное регулирование экономикки.

Бюджетный дефицит можно классифицировать по признакам, приведенным на рисунке 6

Рисунок 6 -. Классификация видов дефицита бюджета

. Открытый бюджетный дефицит — это дефицит, официально признан и зафиксирован в. Законе о бюджете на текущий год

. Скрытый бюджетный дефицит — это официально непризнанный дефицит, который возникает в результате необоснованного завышения объемов доходов бюджета, или включение в их состав источников покрытия дефицита. Скрытый дефицит бюджета может существовать ты также вследствие огромных сумм бюджетной задолженности по выплате заработной платы работникам бюджетной сферы, пенсий и социальных выплат. Именно такая разновидность скрытого бюджетного дефицита был х арактерним в некоторые годы для Украинни.

. Сознательный дефицит бюджета возникает, когда правительство для стимулирования экономики в период спада и активизации предпринимательских структур снижает ставки налогообложения, воплощает в жизнь политику»дешевых»денег, увеличивая одновременно гос ственные расходовні витрати.

. Вынужденный дефицит бюджета является следствием сокращения объемов производства и национального дохода, что приводит к уменьшению налоговых поступлений в бюджет и увеличение с него социальных трансфертных выплат населению

. Пассивный дефицит бюджета — это дефицит, когда средства, привлеченные для его покрытия, направляются на финансирование текущих потребностей, таких как заработная плата работникам бюджетной сферы, социальные выплаты и другие расходы

. Активный дефицит бюджета характеризуется направлением средств на финансирование высокоэффективных проектов, капитальных вложений, что способствует росту. ВВП

. Устойчивый дефицит бюджета — дефицит, который существует в долгосрочном периоде, вызывая рост государственного долга

. Временный дефицит бюджета — дефицит, который возникает вследствие кассового разрыва в процессе выполнения

Известны два пути сбалансирования бюджета (рис 7):

1) инфляционный путь;

2) неинфляционный путь

Увеличение доходов возможно за счет повышения ставок налогообложения, введения новых налогов и расширения базы налогообложения, увеличения объектов неналоговых поступлений

Рисунок 7 -. Пути сбалансирования бюджета

Сокращение расходов может осуществляться пропорционально путем применения механизма секвестра расходов или селективно, т.е. избирательным сокращением некоторых государственных расходов Уменьшение расходов не распространяется юеться на законодательно защищенные статьи бюджета. Сократить расходы можно путем отложения или ограничения на время финансирование капитальных проектеів.

Однако, процесс увеличения доходов в большинстве случаев либо нецелесообразен, либо невозможен, как и уменьшение расходной части бюджета. Поэтому государство вынуждено обращаться к привлечению заемных средств на внутр реннем и внешнем рынках.

Внутренними источниками покрытия бюджетного дефицита могут быть:

— доходы от выпущенных в обращение ценных бумаг;

— кредиты центрального банка

Внешние источники покрытия дефицита бюджета:

— кредиты иностранных государств и международных финансово-кредитных организаций;

— доходы от размещения ценных бумаг на внешнем рынке. Финансирование бюджетного дефицита за счет внешних

займов позволяет увеличить государственные расходы без ограничения текущего потребления

Использование заемных средств для покрытия дефицита бюджета приводит к возникновению государственного внутреннего и внешнего долга. Государство должно постоянно контролировать эффективность использования по озикових средств, а также процесс обслуживания и управления государственным долговыхм.

Эмиссионный метод покрытия бюджетного дефицита — монетиза-ция дефицита — заключается в использовании денежно-кредитной эмиссии. При монетизации бюджетного дефицита государство получает доход от печатания денег так называемый сеньораж результате чего денежная масса в обращении превышает прирост реального. ВВП, и как следствие — растут цены, развивается инфляция. Этот метод самый непопулярный, потому что крайне негативно влияет на экономическую с ситуацию в стране, способствует развитию инфляционных процессов и обострению политической обстановки и социальной напряженности в обществе Украины в 1991 -1994 годах использовала эмиссию денег для финанс ування дефицита бюджета, что привело к гиперинфляции. Поэтому большинство стран, в том числе и наше государство, на законодательном уровне не позволяет применять эмиссионные источники для финансирования дефицита бюд жетету.

. Выбор путей покрытия бюджетного дефицита достаточно сложен и зависит от многих факторов:

— финансовой и политической ситуации в стране в целом;

— состояния развития экономики, темпов роста. ВВП;

— развитости финансового рынка;

— инвестиционного климата в стране;

— заинтересованности кредиторов и их доверия к государству;

— активизации деятельности бизнес структур, особенно малого и среднего бизнеса;

— отлаженности международных связей и интеграции в мировое сообщество;

— и других субъективных и объективных факторов

Финансовая политика правительства каждой страны по преодолению бюджетного дефицита должна быть взвешенная и направлена ??на увеличение доходной и уменьшения расходной частей бюджета государства

К основным мероприятиям в области ликвидации дефицита бюджета можно отнести:

— стимулирование процесса производства;

— направление средств на развитие приоритетных отраслей экономики;

— создание благоприятных условий для хозяйствующих субъектов;

— снижение непроизводительных расходов и необоснованных льгот;

— привлечение средств населения путем размещения государственных ценных бумаг;

— введение режима строгой экономии бюджетных средств;

— другие меры

Относительно к дефициту государственного бюджета Украины, то его размеры на протяжении последних лет свидетельствуют о сокращении бюджетного дефицита

Объем дефицита — профицита в процентах к валовому внутреннему продукту представленный в таблице 5

. Сальдо сводного бюджета Украины

. Таблица 5

Годы	1992	1993	1994	1995	1996	1997	1998
Доходы в ВВП,%	— 13,7%	— 5,1%	— 8,9%	— 6,6%	— 4,9%	— 6,6%	— 2,2%
Годы	1999	2000	2001	2002	2003	2004	2005
Доходы в ВВП,%	— 1,5%	0,6%	— 0,3%	0,7%	-0,2%	-3,2%	2,0%

Сальдо сводного бюджета за 2005 год приведены по данным девяти месяцев

Принятие. Государственного бюджета в течение длительного времени со значительным дефицитом было свидетельством несостоятельности правительства получать доходы в определенных законодательством размерах, что приводило к превышению за апланованих объемов дефицита и наличия значительных объемов скрытого дефицита. Это требовало постоянного привлечения внешних и внутренних заимствований, что вызывало наращивание государственного долгав.

До 1996 года основными источниками финансирования дефицита государственного бюджета были эмиссия. Национального банка Украины и внешние заимствования у международных финансовых организаций (табл. 6)

Впервые как источник финансирования дефицита государственного бюджета, облигации внутреннего государственного займа (ОВГЗ) были введены в 1995 году и уже в 1998 году начали иссякать. Кредитные ресурсы междуна одних финансовых организаций -. МБРР,. Европейского. Сообщества, которые привлекались для финансирования дефицита бюджета, были в 1997 году ограничены, поскольку основные суммы таких займов было получено в 1995-19 96 годах, о чем свидетельствуют данные в процентах таблицы7.

. Таблица 6

. Удельный вес источников финансирования дефицита бюджета

Годы	Источники финансирования дефицита бюджета
	НБУ	Внешнее	ОВГЗ
1995	72,7	19,8	7,4
1996	40,2	22,8	37,0
1997	1,6	26,7	71,7
1998	0,8	63,5	35,7

Через высокую доходность. ОВГЗ их владельцами стали 52% нерезидентов. Необходимость погашения и обслуживания внешних финансовых обязательств, привело в 1997 году к самому за все годы абсолютного размера дефицита. Такое положение дел заставлял. Правительство искать новые источники финансирования государственного бюджета и погашение государственного долггу.

. Таблица 7

. Объемы займов международных финансовых организаций

млн долл.. США

Годы	Займы международных финансовых организаций
	Всего	В том числе
		МБРР	ес
1993	—	—	—
1994	100,0	100,0	—
1995	511,7	400,0	111,7
1996	516,4	400,0	116,4
1997	311,1	200,0	111,1

В то время в действующем законодательстве отсутствовал механизм размещения облигаций внешних государственных займов. Поэтому в августе 1997 года Украина размещения внешних долговых обязательств через облигации осу снила с помощью иностранных посредников дальнейшем большинство этих коммерческих внешних финансовых обязательств было переоформлено в облигации внешнего государственного займа. Но Украина в то время имела низкие и кредитный рейтинг, и поэтому размещение займов осуществлялось под высокие проценты — от 10 до 17 и на срок 1-3 года. Другие страны получали займы от. МБРР на срок 17-20 лет под 7 процентовтків.

В 1998 году удельный вес внешнего финансирования превысила 63 процента конце 1998 года возникли проблемы с возвратом коммерческих заимствований, что привело к необходимости реструктуризации отдельных х займов путем оформления новых займов, но уже под более высокие процентыи.

На протяжении 1997 — 1999 годов государственный долг в долларах. США увеличился в 1,4 раз, в гривнах — в 4 раза, что было связано с девальвацией гривны в 1998 году на 80 процентов

Проблемы погашению и обслуживанию государственного долга накапливались и во второй половине 1999 года. Отношение расходов на обслуживание государственного долга к доходам государственного бюджета в 1999 году дори ивнювалы 16%. Сложилась преддефолтная ситуация, которая была решена. Правительством Украины объявлением реструктуризации внешних государственных долгов. Это решение фактически было принято еще в процессе составления проекта. Государственного бюджета Украины на 2000 рерік.

Реструктуризация долга предусматривает изменение ранее установленных для заемщика порядка и условий погашения задолженности для обеспечения сокращения обязательств по обслуживанию долга. Процесс управления д государственным внешним долгом осложняется в связи с отсутствием в Украине специального законодательства. Проект. Закона Украины»О государственном долге Украиныкраїни».

Итак, бюджетный дефицит в течение первого десятилетия был отражением дестабилизации украинской экономики. Впервые в Украине бюджет 2000 года был выполнен с профицитом, что можно оценить как позиты ивне явление, которое характеризует постепенное преодоление кризиса в экономике страни.

Правовое регулирование сбалансирования доходов и расходов бюджета Украины, правила и нормы принятия бюджета с дефицитом и профицитом, источники покрытия дефицита определены в. Бюджетном кодексе. Согласно в этому документу. Государственный бюджет утверждается с дефицитом при обосновании источников его покрытия, а с профицитом — в условиях направления средств профицита бюджета на погашение основной суммы долга и на обеспечение сохранения размера оборотной кассовой нали.

Бюджет. Автономной. Республики. Крым и городские бюджеты согласно статье 72. Бюджетного кодекса могут приниматься с дефицитом:

1). По специальному фонду исключительно в части дефицита бюджета развития, который покрывается за счет заимствований

Источниками покрытия дефицита местных бюджетов являются:

— внутренние заимствования органов власти. Автономной. Республики. Крым;

— внутренние и внешние заимствования городских советов. Причем внешние заимствования осуществляются городскими советами городов, численность которых превышает 800 тысяч жителей по статистическим данным на время осуществления заимствованоь.

2). По общему фонду путем внесения изменений в решения о местном бюджете по результатам годового отчета об исполнении соответствующего местного бюджета за предыдущий бюджетный период исключительно на сумму вол льного остатки бюджетных средств.

Схема дефицита местных бюджетов в части общего и специального фондов приведена на рисунке 8

Законом Украины № 1086 — IV от 10072003 года определено понятие свободного остатка бюджетных средств — это разница между остатком средств общего фонда бюджета и оборотной кассовой наличностью на конец бюдж ных периода. Свободный остаток бюджетных средств не подлежит изъятию и используется на проведение расходов согласно решению соответствующего советовади.

. Оборотная кассовая наличность — часть остатка средств общего фонда соответствующего бюджета, которая формируется на начало планового бюджетного периода для покрытия временных кассовых разрывов

Рисунок 8 -. Дефицит местных бюджетов. Оборотная кассовая наличность:

— устанавливается в размере не более 2% плановых расходов общего фонда;

— утверждается в соответствии с законом о. Государственном бюджете Украины и решении о местном бюджете;

— обязательно храниться на конец бюджетного периода

Бюджетным кодексом запрещено использование эмиссионных средств на покрытие дефицита бюджета. Наиболее целесообразным считается использование внутренних источников покрытия бюджетного дефицита украинской экономики и, что не вызывает негативных экономических последствий. Наиболее благоприятный инструмент финансирования дефицита бюджета — долгосрочные ценные бумаги с относительно небольшими процентами за ними. Политика регул вания бюджетного дефицита должна быть долгосрочной, необходимо отказаться от его потребительского характера, с целью использования источников финансирования дефицита для реализации инвестиционных програмрам.

uchebnikirus.com